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Informe de auditoría

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 1

Cuentas anuales consolidadas e informe de
gestión consolidado correspondientes al ejercicio
anual terminado el 31 de diciembre de 2025

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 2

Índice

Estados financieros consolidados | Página

Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2025 ........................ | 4
Estado del resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ......................................................................................................................... | 6
Estado consolidado del resultado global correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ..................................................................................... | 7
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 .......................................................................... | 8
Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025 ...................................................................................... | 10
1. Actividad del grupo ................................................................................................................... | 12
2. Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas ...................................... | 12
3. Políticas contables .................................................................................................................... | 15
4. Directrices de Financiación y Riesgos Financieros ......................................................... | 35
5. Uso de estimaciones contables ............................................................................................. | 42
6. Cambio climático y acuerdo de París ................................................................................... | 45
7. Modificación del perímetro de consolidación y otras transacciones significativas .................................................................................................................................... | 52
8. Información sobre segmentos ................................................................................................ | 60
9. Activo intangible ........................................................................................................................ | 67
10. Inversiones inmobiliarias ...................................................................................................... | 73
11. Propiedad, planta y equipo ................................................................................................... | 76
12. Activo por derecho de uso .................................................................................................... | 81
13. Acuerdos de concesión ......................................................................................................... | 83
14. Deterioro de activos no financieros .................................................................................... | 86
15. Inversiones financieras .......................................................................................................... | 92
16. Deudores comerciales y otros activos .............................................................................. | 97
17. Valoración y compensación de instrumentos financieros ........................................... | 99
18. Activos y pasivos mantenidos para su enajenación y operaciones discontinuadas ................................................................................................................................ | 103
19. Combustible nuclear ............................................................................................................... | 107
20. Existencias ................................................................................................................................ | 107
21. Efectivo y otros medios equivalentes ................................................................................ | 109
22. Patrimonio neto ........................................................................................................................ | 110
23. Planes de compensación a largo plazo ............................................................................. | 124
24. Instrumentos de capital con características de pasivo financiero ............................ | 129
25. Subvenciones de capital ........................................................................................................ | 130
26. Instalaciones cedidas o financiadas por terceros .......................................................... | 131
27. Provisiones para pensiones y obligaciones similares .................................................. | 131
28. Otras provisiones .................................................................................................................... | 155
29. Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables ..... | 157
30. Instrumentos financieros derivados ................................................................................... | 164
31. Movimiento de las actividades de financiación del estado de flujos de efectivo .. | 168
32. Arrendamientos ........................................................................................................................ | 170

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 3

33. Otros pasivos financieros ..................................................................................................... | 172
34. Otros pasivos ............................................................................................................................ | 174
35. Impuestos diferidos y gasto por impuesto sobre sociedades .................................... | 174
36. Administraciones Públicas ................................................................................................... | 190
37. Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional Tercera. “Deber de información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio .................. | 190
38. Importe neto de la cifra de negocios .................................................................................. | 192
39. Aprovisionamientos ................................................................................................................ | 197
40. Gastos de personal ................................................................................................................. | 198
41. Tributos ...................................................................................................................................... | 199
42. Amortizaciones y provisiones .............................................................................................. | 202
43. Ingreso financiero .................................................................................................................... | 203
44. Gasto financiero ....................................................................................................................... | 203
45. Activos y pasivos contingentes ........................................................................................... | 204
46. Garantías comprometidas con terceros y otros compromisos adquiridos ............. | 213
47. Retribuciones al Consejo de Administración .................................................................. | 215
48. Remuneración directivos ....................................................................................................... | 219
49. Información sobre el cumplimiento del artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital ................................................................................................................................................ | 222
50. Saldos y operaciones con otras partes relacionadas .................................................... | 222
51. Hechos posteriores a 31 de diciembre de 2025 ............................................................... | 224
52. Honorarios por servicios prestados por los auditores de cuentas ........................... | 225
53. Beneficio por acción ............................................................................................................... | 227
54. Formulación de las cuentas anuales .................................................................................. | 228
Anexo I ............................................................................................................................................... | 229
Anexo II .............................................................................................................................................. | 261
Informe de Gestión consolidado del ejercicio 2025 .............................................................. | 282
Formulación ..................................................................................................................................... | 373

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 4

Estado consolidado de situación financiera a 31 de
diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:

Activo | Nota | 31.12.2025 | 31.12.2024 (*)
Activo intangible | 9 | 22.240 | 20.255
Fondo de comercio | sin dato | 8.389 | 8.618
Otros activos intangibles | sin dato | 13.851 | 11.637
Inversiones inmobiliarias | 10 | 440 | 420
Propiedad, planta y equipo | 11 | 93.842 | 94.461
Propiedad, planta y equipo en explotación | sin dato | 80.445 | 79.355
Propiedad, planta y equipo en curso | sin dato | 13.397 | 15.106
Activo por derechos de uso | 12 | 2.420 | 2.630
Inversiones financieras no corrientes | sin dato | 10.197 | 13.032
Participaciones contabilizadas por el método de participación | 15.a | 1.497 | 4.315
Cartera de valores no corrientes | sin dato | 43 | 40
Otras inversiones financieras no corrientes | 15.b | 7.269 | 7.499
Instrumentos financieros derivados | 30 | 1.388 | 1.178
Deudores comerciales y otros activos no corrientes | 16 | 4.759 | 3.876
Activos por impuestos corrientes | 35 | 395 | 832
Impuestos diferidos activos | 35 | 1.688 | 1.952
Total activo no corriente | sin dato | 135.981 | 137.458
Activos mantenidos para su enajenación | 18 | 3.541 | 404
Combustible nuclear | 19 | 434 | 318
Existencias | 20 | 2.364 | 2.987
Deudores comerciales y otros activos corrientes | sin dato | 12.095 | 10.777
Activos por impuestos corrientes | 36 | 1.027 | 692
Otras cuentas a cobrar a Administraciones Públicas | 36 | 784 | 923
Deudores comerciales y otros activos corrientes | 16 | 10.284 | 9.162
Inversiones financieras corrientes | sin dato | 2.677 | 2.267
Otras inversiones financieras corrientes | 15.b | 2.433 | 1.265
Instrumentos financieros derivados | 30 | 244 | 1.002
Efectivo y otros medios equivalentes | 21 | 3.670 | 4.082
Total activo corriente | sin dato | 24.781 | 20.835
Total activo | sin dato | 160.762 | 158.293

(*) El Estado consolidado de situación financiera correspondiente a 31 de diciembre de 2024 se presenta única y
exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de
situación financiera a 31 de diciembre de 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 5

Estado consolidado de situación financiera a 31 de
diciembre de 2025

Patrimonio neto y pasivo | Nota | 31.12.2025 | 31.12.2024 (*)
De la sociedad dominante | sin dato | 50.068 | 47.125
Capital suscrito | sin dato | 5.011 | 4.773
Ajustes por cambio de valor | sin dato | 219 | 374
Otras reservas | sin dato | 46.803 | 39.603
Acciones propias en cartera | sin dato | (2.550) | (2.318)
Diferencias de conversión | sin dato | (5.700) | (919)
Beneficio neto del ejercicio | sin dato | 6.285 | 5.612
De participaciones no dominantes | sin dato | 13.351 | 13.926
Total patrimonio neto | 22 | 63.419 | 61.051
Subvenciones de capital | 25 | 1.191 | 1.305
Instalaciones cedidas o financiadas por terceros | 26 | 6.861 | 6.683
Provisiones no corrientes | sin dato | 4.279 | 4.624
Provisiones para pensiones y obligaciones similares | 27 | 1.022 | 1.302
Otras provisiones | 28 | 3.257 | 3.322
Pasivos financieros no corrientes | sin dato | 48.024 | 46.094
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 29 | 42.159 | 40.585
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 24 | 553 | 485
Instrumentos financieros derivados | 30 | 1.624 | 1.124
Arrendamientos | 32 | 2.416 | 2.619
Otros pasivos financieros no corrientes | 33 | 1.272 | 1.281
Otros pasivos no corrientes | 34 | 235 | 434
Pasivos por impuestos corrientes | sin dato | 415 | 418
Impuestos diferidos pasivos | 35 | 7.995 | 7.545
Total pasivo no corriente | sin dato | 69.000 | 67.103
Pasivos vinculados con activos mantenidos para su enajenación | 18 | 942 | 197
Provisiones corrientes | sin dato | 753 | 795
Provisiones para pensiones y obligaciones similares | 27 | 16 | 22
Otras provisiones | 28 | 737 | 773
Pasivos financieros corrientes | sin dato | 23.694 | 25.528
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 29 | 11.931 | 13.805
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 24 | 139 | 103
Instrumentos financieros derivados | 30 | 374 | 867
Arrendamientos | 32 | 178 | 180
Acreedores comerciales | sin dato | 6.463 | 6.183
Otros pasivos financieros corrientes | 33 | 4.609 | 4.390
Otros pasivos corrientes | sin dato | 2.954 | 3.619
Pasivos por impuestos corrientes | 36 | 289 | 1.137
Otras cuentas a pagar a Administraciones Públicas | 36 | 1.475 | 1.454
Otros pasivos corrientes | 34 | 1.190 | 1.028
Total pasivo corriente | sin dato | 28.343 | 30.139
Total patrimonio neto y pasivo | sin dato | 160.762 | 158.293

(*) El Estado consolidado de situación financiera correspondiente a 31 de diciembre de 2024 se presentan única y
exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de
situación financiera a 31 de diciembre de 2025 .

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 6

Estado del resultado correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado del resultado a 31 de diciembre de 2025 y 2024,
expresado en millones de euros:

sin dato | Nota | 2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
Importe neto de la cifra de negocios | 38 | 44.076 | 42.988
Aprovisionamientos | 39 | (20.028) | (19.777)
Margen bruto | sin dato | 24.048 | 23.211
Gastos de personal | 40 | (4.053) | (3.866)
Gastos de personal activados | 40 | 1.173 | 938
Servicios exteriores | sin dato | (3.810) | (4.032)
Otros resultados de explotación | 7 | 1.363 | 950
Gasto operativo neto | sin dato | (5.327) | (6.010)
Tributos | 41 | (2.765) | (2.559)
Beneficio bruto de explotación - EBITDA | sin dato | 15.956 | 14.642
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar | 16 | (398) | (468)
Amortizaciones y provisiones | 42 | (5.803) | (6.535)
Beneficio de explotación - EBIT | sin dato | 9.755 | 7.639
Resultado de sociedades por el método de participación | 15.a | 96 | (37)
Ingreso financiero | 43 | 2.229 | 1.634
Gasto financiero | 44 | (3.983) | (3.424)
Resultado financiero | sin dato | (1.754) | (1.790)
Beneficio antes de impuestos | sin dato | 8.097 | 5.812
Impuesto sobre sociedades | 35 | (1.671) | (1.343)
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades continuadas |  | 6.426 | 4.469
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas (neto de impuestos) | 18 | 364 | 1.479
Participaciones no dominantes | 22 | (505) | (336)
Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante | sin dato | 6.285 | 5.612
Beneficio básico por acción en euros procedente de actividades continuadas | 53 | 0,845 | 0,59
Beneficio diluido por acción en euros procedente de actividades continuadas | 53 | 0,843 | 0,589
Beneficio básico y diluido por acción en euros procedente de actividades discontinuadas | 53 | 0,054 | 0,223

(*) El Estado consolidado del resultado a 31 de diciembre de 2024 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado del
resultado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 7

Estado consolidado del resultado global correspondiente al ejercicio anual terminado
el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado consolidado del resultado global a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:

sin dato | dato | 2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
sin dato | Nota | De la sociedad dominante | De participaciones no dominantes | Total | De la sociedad dominante | De participaciones no dominantes | Total
Beneficio neto del ejercicio | sin dato | 6.285 | 505 | 6.790 | 5.612 | 336 | 5.948
Otros resultados globales a imputar a los estados consolidados de resultados en los próximos ejercicios | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
En ajustes por cambio de valor | sin dato | (140) | 16 | (124) | 346 | 28 | 374
Variación en la valoración de derivados de cobertura de flujos de efectivo | 22 | (198) | 19 | (179) | 456 | 38 | 494
Variación del coste de la cobertura | sin dato | (2) | 0 | (2) | 0 | 0 | 0
Efecto fiscal | 35 | 60 | (3) | 57 | (110) | (10) | (120)
En diferencias de conversión | sin dato | (3.840) | (47) | (3.887) | 948 | (257) | 691
Total | sin dato | (3.980) | (31) | (4.011) | 1.294 | (229) | 1.065
Otros resultados globales que no se imputan a los estados consolidados de resultados en los próximos ejercicios | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
En otras reservas | sin dato | (10) | (1) | (11) | (14) | 21 | 7
Pérdidas y ganancias actuariales de pensiones | 27 | (22) | (2) | (24) | (15) | 30 | 15
Efecto fiscal | 35 | 12 | 1 | 13 | 1 | (9) | (8)
Total | sin dato | (10) | (1) | (11) | (14) | 21 | 7
Otros resultados globales de las sociedades contabilizadas por el método de participación (neto de impuestos) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
En ajustes por cambio de valor | sin dato | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1
Total | 15.a | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1
Total resultado neto imputado directamente en patrimonio | sin dato | (3.990) | (32) | (4.022) | 1.281 | (208) | 1.073
Total resultado global del ejercicio | sin dato | 2.295 | 473 | 2.768 | 6.893 | 128 | 7.021

(*) El Estado consolidado del resultado global correspondiente al ejercicio 2024 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado del Resultado global correspondiente al ejercicio anual terminados el 31 de
diciembre de 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 8

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:

sin dato | sin dato | sin dato | Otras reservas | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
sin dato | Capital suscrito | Acciones propias en cartera | Reserva legal | Prima de emisión | Otras reservas indisponibles | Resultados acumulados y remanente | Ajustes por cambio de valor | Diferencias de conversión | Beneficio neto del ejercicio | Participaciones no dominantes | Total
Saldo a 01.01.2025 | 4.773 | (2.318) | 969 | 13.777 | 1.782 | 23.075 | 374 | (919) | 5.612 | 13.926 | 61.051
Resultado global del ejercicio | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (10) | (140) | (3.840) | 6.285 | 473 | 2.768
Operaciones con socios o propietarios |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Ampliación de capital (Nota 22) | 388 | 0 | 0 | 4.628 | 0 | (37) | 0 | 0 | 0 | 0 | 4.979
Disminución de capital (Nota 22) | (150) | 2.690 | 0 | 0 | 150 | (2.690) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Distribución de resultados del ejercicio 2024 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4.337 | 0 | 0 | (5.612) | (328) | (1.603)
Combinaciones de negocios (Notas 7 y 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 369 | 369
Transacciones con participaciones no dominantes (Notas 7 y 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 957 | (15) | (941) | 0 | (1.293) | (1.292)
Operaciones con acciones propias (Nota 22) | 0 | (2.922) | 0 | 0 | 0 | 48 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2.874)
Otras variaciones en el patrimonio neto |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Pagos basados en instrumentos de patrimonio (Nota 23) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (43) | 0 | 0 | 0 | (2) | (45)
Emisión de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.000 | 1.000
Amortización de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (800) | (800)
Devengo de intereses de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (231) | 0 | 0 | 0 | 0 | (231)
Otras variaciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 91 | 0 | 0 | 0 | 6 | 97
Saldo a 31.12.2025 | 5.011 | (2.550) | 969 | 18.405 | 1.932 | 25.497 | 219 | (5.700) | 6.285 | 13.351 | 63.419

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 9

|  |  | Otras reservas |  |  |  |  |
sin dato | Capital suscrito | Acciones propias en cartera | Reserva legal | Prima de emisión | Otras reservas indisponibles | Resultados acumulados y remanente | Ajustes por cambio de valor | Diferencias de conversión | Beneficio neto del ejercicio | Participaciones no dominantes | Total
Saldo a 01.01.2024 | 4.763 | (1.465) | 969 | 13.924 | 1.645 | 21.161 | 2 | (2.691) | 4.803 | 17.181 | 60.292
Resultado global del periodo | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (14) | 347 | 948 | 5.612 | 128 | 7.021
Operaciones con socios o propietarios | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Ampliación de capital (Nota 22) | 147 | 0 | 0 | (147) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Disminución de capital (Nota 22) | (137) | 2.072 | 0 | 0 | 137 | (2.072) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Distribución de resultados del ejercicio 2023 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3.637 | 0 | 0 | (4.803) | (459) | (1.625)
Combinaciones de negocios (Notas 7 y 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Transacciones con participaciones no dominantes (Notas 7 y 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 565 | 25 | 824 | 0 | (3.716) | (2.302)
Operaciones con acciones propias (Nota 22) | 0 | (2.925) | 0 | 0 | 0 | 10 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2.915)
Otras variaciones en el patrimonio neto | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Pagos basados en instrumentos de patrimonio (Nota 23) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (29) | 0 | 0 | 0 | (4) | (33)
Emisión de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.500 | 1.500
Amortización de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (700) | (700)
Devengo de intereses de obligaciones perpetuas subordinadas (Nota 22) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (221) | 0 | 0 | 0 | 0 | (221)
Otras variaciones | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 38 | 0 | 0 | 0 | (4) | 34
Saldo a 31.12.2024 | 4.773 | (2.318) | 969 | 13.777 | 1.782 | 23.075 | 374 | (919) | 5.612 | 13.926 | 61.051

(*) El Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio 2024 se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 10

Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado consolidado de flujos de efectivo a 31 de diciembre de 2025 y
2024, expresado en millones de euros:

sin dato | Nota | 2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
Resultado antes de impuestos de actividades continuadas | sin dato | 8.097 | 5.812
Resultado antes de impuestos de actividades discontinuadas | 2.c | 395 | 2.281
Ajustes por | sin dato |  |
Amortizaciones, provisiones, correcciones valorativas activos financieros y gastos de personal por pensiones | 40, 42 | 6.493 | 7.412
Resultados netos de participación en empresas asociadas y negocios conjuntos | 15.a | (96) | 37
Subvenciones aplicadas | 25 | (378) | (337)
Ingresos y gastos financieros | 43, 44 | 1.873 | 1.589
Resultados en enajenación de activos no corrientes | 7 | (261) | (1.717)
Variación de capital circulante | sin dato |  |
Variación de deudores comerciales y otros | sin dato | (2.454) | (1.760)
Variación de existencias | sin dato | (644) | (620)
Variación de acreedores comerciales y otros pasivos | sin dato | 58 | 1.262
Pagos de provisiones | sin dato | (386) | (430)
Impuestos sobre las ganancias pagados | sin dato | (1.125) | (1.665)
Dividendos cobrados | sin dato | 63 | 61
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación | sin dato | 11.635 | 11.925
Adquisición de subsidiarias |  | (70) | 0
Cobros por enajenación de subsidiarias | 7 | 1.289 | 5.680
Variación del efectivo por modificación del perímetro de consolidación | 7 | 293 | (243)
Adquisición de activos intangibles | 9 | (711) | (710)
Adquisición de empresas asociadas | 15.a | (214) | (3.123)
Adquisición de inversiones inmobiliarias | 10 | (9) | (8)
Adquisición de propiedad, planta y equipo | 11 | (7.607) | (7.665)
Pagos por intereses capitalizados | 43 | (474) | (544)
Pagos por gastos de personal activados | 40 | (1.179) | (947)
Subvenciones de capital | 25 | 35 | 87
Cobros/(pagos) por cartera de valores | sin dato | (3) | (10)
Cobros/(pagos) por otras inversiones | sin dato | (2.569) | (1.667)
Cobro/(pago) por activos financieros corrientes | sin dato | 246 | 460
Intereses cobrados | sin dato | 219 | 334
Impuestos sobre las ganancias | 36 | (445) | (275)
Cobros por enajenación de activos no financieros | sin dato | 22 | 234
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión | sin dato | (11.177) | (8.397)
Ampliación de capital | 22 | 4.979 | 0
Dividendos pagados | sin dato | (1.275) | (1.166)
Dividendos pagados a participaciones no dominantes | sin dato | (328) | (459)
Obligaciones perpetuas subordinadas | 22 |  |
Emisión | sin dato | 1.000 | 1.500
Reembolso | sin dato | (800) | (700)
Intereses pagados | sin dato | (240) | (207)
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 31 |  |
Emisiones y disposiciones | sin dato | 14.741 | 17.541
Reembolso | sin dato | (12.481) | (12.418)
Intereses pagados excluidos intereses capitalizados | sin dato | (1.897) | (1.614)

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sin dato | Nota | 2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 2024 (*)
Pasivos financieros por arrendamiento | 32 |  |
Pago de principal | sin dato | (178) | (182)
Intereses pagados excluidos intereses capitalizados | sin dato | (101) | (96)
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 24 |  |
Emisión | sin dato | 328 | 19
Pagos | sin dato | (196) | (186)
Adquisición de acciones propias | 22 | (3.017) | (2.076)
Cobros por enajenación de acciones propias | 22 | 128 | 79
Pagos por transacciones con participaciones no dominantes | 22 | (1.903) | (2.517)
Cobros por transacciones con participaciones no dominantes | 22 | 611 | 215
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación | sin dato | (629) | (2.267)
Efecto de las variaciones en el tipo de cambio en el efectivo o equivalentes | sin dato | (95) | (198)
Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes al efectivo | sin dato | (266) | 1.063
(-)Variación de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes procedentes de activos y pasivos mantenidos para la venta | 18 | (146) | 0
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período | sin dato | 4.082 | 3.019
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período | sin dato | 3.670 | 4.082

(*) El Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2024 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 54 descritas en la Memoria consolidada adjunta y los Anexos forman parte integrante del Estado consolidado de flujos de efectivo
correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025 .

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Memoria consolidada correspondiente al ejercicio
anual terminado el 31 de diciembre de 2025
1. Actividad del grupo
Iberdrola, S.A. (en adelante, IBERDROLA), constituida en España y con domicilio social en
la Plaza Euskadi 5, en Bilbao, es la sociedad dominante de un Grupo de sociedades cuyas
principales actividades son las siguientes:
• Producción de electricidad mediante fuentes renovables y convencionales.
• Compraventa de electricidad y gas en mercados mayoristas.
• Transporte y distribución de electricidad.
• Comercialización de electricidad, gas y servicios energéticos asociados.
• Otras actividades, principalmente ligadas al sector de la energía.
IBERDROLA desarrolla sus actividades tanto en España como en el extranjero, bien
directamente, de forma total o parcial, o bien mediante la titularidad de acciones o de
participaciones en otras sociedades, con sujeción en todo caso a las prescripciones de las
legislaciones sectoriales aplicables en cada momento y, en especial, al sector eléctrico. El
Grupo IBERDROLA desarrolla sus actividades principalmente en cinco países del área
atlántica: España, Reino Unido, Estados Unidos, México (Nota 18) y Brasil.
2. Bases de presentación de las cuentas anuales
consolidadas
2.a) Normativa contable aplicada
Las Cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA del ejercicio 2025, que los
administradores formulan con fecha 24 de febrero de 2026, se presentan de acuerdo con lo
establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF),
según han sido aprobadas por la Unión Europea, de conformidad con el Reglamento (CE) nº
1606/2002 del Parlamento y del Consejo Europeo y los requisitos de formato electrónico
establecidos en el Reglamento Delegado UE 2018/815 de la Comisión Europea. Los
administradores de IBERDROLA esperan que la Junta General de Accionistas apruebe estas
Cuentas anuales consolidadas sin ninguna modificación.
Las Cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA correspondientes al ejercicio
2024 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de
2025.
A 31 de diciembre de 2025 las Cuentas anuales consolidadas presentan un déficit de capital
circulante de 3.562 millones de euros. Los administradores manifiestan que dicho déficit será
cubierto mediante la generación de fondos de los negocios del Grupo IBERDROLA.
Asimismo, como se detalla en la Nota 4, el Grupo IBERDROLA dispone de créditos
concedidos y no dispuestos por importe de 16.364 millones de euros.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 13

Las Cuentas anuales consolidadas se han preparado sobre la base del coste histórico,
excepto en el caso de determinados instrumentos de patrimonio y los instrumentos
financieros derivados, que se han valorado a su valor razonable. Los valores en libros de los
activos y pasivos que son objeto de cobertura de valor razonable son ajustados para reflejar
los cambios en su valor razonable originados por el riesgo cubierto.
Las políticas contables utilizadas en la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas
coinciden con las utilizadas en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024 salvo
por la aplicación anticipada con fecha 1 de enero de 2025 de las modificaciones a la NIIF 7 y
NIIF 9: "Contratos de energía renovable".
Dichas modificaciones eliminan de manera prospectiva el registro de las ineficiencias en el
Estado consolidado del resultado relativas al volumen de energía cuya producción no se
considera altamente probable en las coberturas de flujos de caja donde el instrumento de
cobertura es un PPA virtual o financiero que no supone la entrega física de energía.
A la fecha de primera aplicación, el Grupo IBERDROLA ha procedido a interrumpir la
relación de cobertura original donde el instrumento de cobertura es un contrato a plazo de
electricidad virtual o financiero (no supone la entrega física de energía y es liquidado por la
diferencia en efectivo entre el precio de contrato y el precio de mercado de la electricidad)
que generaba ineficiencias relativas al volumen de energía cuya producción no se
consideraba altamente probable y ha designado una nueva relación de cobertura que no
genera ineficiencias relativas al volumen de energía, dado que se considera que la
transacción prevista designada como partida cubierta es altamente probable (Notas 3.k y
30) .
Con fecha 1 de enero de 2025 ha entrado en vigor la modificación de la NIC 21: "Falta de
intercambiabilidad", aprobadas por la Unión Europea para aplicación en Europa, que no ha
tenido impacto en estas Cuentas anuales consolidadas.
2.b) Normativa emitida pendiente de aplicación
Por otro lado, a la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas se habían
emitido las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones cuya fecha efectiva es igual
o posterior a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2026:

sin dato | sin dato | Aplicación obligatoria
Norma | sin dato | IASB | Unión Europea
Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 | Modificaciones a la Clasificación y Valoración de Instrumentos financieros | 1/1/2026 | 1/1/2026
Modificaciones a varias normas | Mejoras anuales de las NIIF – Volumen 11 | 1/1/2026 | 1/1/2026
NIIF 18 | Presentación y desgloses en los estados financieros | 1/1/2027 | 1/1/2027
Modificaciones a la NIC 21 | Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera | 1/1/2027 | (*)
(*) Pendientes de aprobación por la Unión Europea.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 14

En la entrada en vigor de la NIIF 18, el Grupo IBERDROLA adaptará la estructura del Estado
consolidado del resultado a las categorías de desglose predefinidas (operación, inversión y
financiación) y los subtotales establecidos por la nueva norma (“resultado operativo” y
“resultado antes de financiación e impuestos”); el importe del beneficio neto del Grupo
IBERDROLA no se verá afectado por los nuevos requerimientos. Adicionalmente, se incluirá
una nota específica en los estados financieros que incluirá los requisitos de información
requeridos en relación con las Medidas de rendimiento (MPM, Management-defined
Performance Measures). Asimismo, se seguirán los criterios de agregación y desagregación
de la información a desglosar, tanto en los estados financieros primarios, como en las notas.
El Grupo IBERDROLA estima que la aplicación del resto de modificaciones no habría
supuesto cambios significativos en estas Cuentas anuales consolidadas.
El Grupo IBERDROLA no ha aplicado en la preparación de estas Cuentas anuales
consolidadas de forma anticipada ninguna norma, interpretación o modificación publicada
que todavía no esté vigente a excepción de las modificaciones a la NIIF 7 y NIIF 9:
"Contratos de energía renovable" (Nota 2.a).
2.c) Comparación de la información
Tal y como se indica en la Nota 7, en marzo de 2025 el Grupo IBERDROLA ha tomado el
control de Electricity North West Limited (ENW) y en febrero de 2024 se produjo la
desinversión en determinadas sociedades de México. Dichas transacciones deben ser
tenidas en cuenta al comparar las cifras correspondientes al ejercicio 2025 con las
correspondientes al periodo comparativo.
Adicionalmente, se ha procedido a modificar la información comparativa del ejercicio 2024
respecto a lo publicado en las Cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024 por el
siguiente concepto:
Operaciones discontinuadas
En julio de 2025, el Grupo IBERDROLA ha suscrito con COX ABG Group, S.A. un contrato
de compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de negocios del Grupo
IBERDROLA en México (Nota 18). El resultado después de impuestos de dicha actividad
discontinuada se incluye en el epígrafe “Beneficio neto del ejercicio procedente de
operaciones discontinuadas (neto de impuestos)” del Estado consolidado del resultado del
ejercicio 2025 y 2024 en aplicación de los principios contables vigentes. En este sentido, los
resultados y flujos de efectivo de los ejercicios 2025 y 2024 relacionados con dichas
actividades se desglosan en la Nota 18 de esta Memoria. En consecuencia, se ha
reexpresado la información comparativa del periodo anterior.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 15

3. Políticas contables
3.a) Fondo de comercio
Los fondos de comercio adquiridos a partir del 1 de enero de 2004 se mantienen valorados a
su coste de adquisición y los adquiridos con anterioridad a esa fecha se mantienen por su
valor neto registrado a 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con los criterios contables
españoles en vigor a dicha fecha, conforme a lo establecido por la NIIF 1: “Adopción por
primera vez de las NIIF”.
3.b) Otros activos intangibles
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares
Las concesiones de distribución y transporte de energía eléctrica en Reino Unido propiedad
de SCOTTISH POWER y las afectas a la actividad de AVANGRID no tienen límite legal ni de
ningún otro tipo. En consecuencia, al tratarse de activos intangibles de vida indefinida, el
Grupo IBERDROLA no los amortiza, si bien analiza su posible deterioro con periodicidad
anual de acuerdo con lo descrito en la Nota 3.i.
Activo intangible bajo el alcance de la CINIIF 12
La CINIIF 12 afecta únicamente a la actividad de distribución de energía eléctrica que se
desarrolla en Brasil (Nota 13). Dado que la contraprestación recibida por las actividades de
construcción y mejora de las redes llevadas a cabo por el Grupo IBERDROLA en este país
consiste, por una parte, en un derecho incondicional a recibir efectivo y, por la otra, en la
facultad de repercutir determinados importes a los consumidores, la aplicación de la CINIIF
12 supone el reconocimiento de dos activos diferenciados correspondientes a ambas
contraprestaciones:
• Un activo financiero que figura contabilizado en el epígrafe "Otras inversiones
financieras no corrientes" del Estado consolidado de situación financiera (Nota 15.b ).
• Un activo intangible, amortizable en el periodo de concesión, que se encuentra
registrado en el epígrafe "Otros activos intangibles" del Estado consolidado de
situación financiera (Nota 9).
Dado que el Grupo IBERDROLA presta más de un servicio (por ejemplo, servicios de
explotación y servicios de construcción o mejora), la contraprestación recibida en el contexto
del acuerdo de concesión de servicios se reconoce en el Estado consolidado del resultado
separadamente, de acuerdo con la NIIF 15 “Ingresos ordinarios procedentes de contratos
con clientes”.
Aplicaciones informáticas
La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un periodo de
entre tres y cinco años desde la entrada en explotación de cada aplicación.
Costes de captación de clientes
El Grupo IBERDROLA reconoce los costes incrementales de obtención de contratos con
clientes relacionados principalmente con comisiones por la firma de contratos de venta como
un activo intangible que se amortiza de forma sistemática en función de la vida media
esperada de los contratos con clientes asociados a dichos costes.

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3.c) Inversiones inmobiliarias
Las inversiones inmobiliarias son contabilizadas a su coste de adquisición neto de su
amortización acumulada. Las inversiones inmobiliarias se amortizan distribuyendo
linealmente el coste de los elementos que componen cada activo, minorado por su valor
residual en caso de ser este significativo, entre los años de vida útil estimada, que varían
entre 37,5 y 75 años en función de las características de cada activo.
3.d) Propiedad, planta y equipo
Los elementos que componen la propiedad, planta y equipo se hallan valorados a su coste
de adquisición deducidas las amortizaciones y las correcciones valorativas acumuladas.El
coste de adquisición incluye, en su caso, los siguientes conceptos:
1. Con anterioridad a la fecha de transición a la normativa contable internacional (1 de
enero de 2004), el Grupo IBERDROLA actualizó determinados activos españoles
registrados bajo el epígrafe “Propiedad, planta y equipo” del Estado consolidado de
situación financiera al amparo de diversas disposiciones legales entre las que se
encuentra el Real Decreto-ley 7/1996, habiéndose considerado el importe de dichas
actualizaciones como coste atribuido de los activos de acuerdo con lo establecido por la
NIIF 1.
2. Los gastos financieros relativos a la financiación externa devengados únicamente
durante el periodo de construcción (Nota 43).
3. Los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las construcciones en
curso (Nota 40).
4. En caso de que el Grupo IBERDROLA esté obligado a desmantelar sus instalaciones o
a rehabilitar el lugar donde se asientan, el valor actual de dichos costes se incorpora al
valor en libros del activo por su valor presente, con abono al epígrafe “Provisiones no
corrientes - Otras provisiones” del Estado consolidado de situación financiera (Nota 3.q).
El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material
en explotación una vez finalizado el correspondiente periodo de prueba.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 17

3.e) Amortización del inmovilizado material en explotación
El Grupo IBERDROLA revisa cada año la vida útil de sus activos en función de fuentes de
información internas y externas.
El inmovilizado material en explotación se amortiza distribuyendo linealmente el coste de los
diferentes elementos que componen dicho inmovilizado, minorado por su valor residual,
entre los años de vida útil estimada que, para la mayor parte de los activos, son los que se
indican a continuación:

sin dato | Años promedio de vida útil estimada
Centrales de ciclo combinado | 40
Centrales nucleares | 44-47
Parques eólicos onshore | sin dato
Menos de 1 MW | 30
Más de 1 MW: | sin dato
Componentes estructurales | 40
Componentes no estructurales | 25
Parques eólicos offshore | 25-30
Centrales fotovoltaicas | 30
Instalaciones de almacenamiento de gas | 27-35
Instalaciones de transporte | 40
Instalaciones de distribución | 40-60
Contadores convencionales y aparatos de medida | 10-40
Contadores electrónicos o inteligentes | 10-15
Edificios | 40-50
Despachos de maniobra y otras instalaciones | 4-50

Los componentes significativos del inmovilizado material que mantengan vidas útiles
distintas se consideran de forma separada.
3.f) Contratos de arrendamiento
El Grupo IBERDROLA clasifica el activo por derecho de uso y el pasivo por arrendamiento
dentro de los epígrafes “Activo por derecho de uso”, “Pasivos financieros no corrientes –
Arrendamientos” y “Pasivos financieros corrientes – Arrendamientos” del Estado consolidado
de situación financiera, respectivamente.
Las rentas contingentes sujetas a la ocurrencia de un evento específico y las cuotas
variables que dependen de los ingresos o del uso del activo subyacente se registran en el
momento en el que se incurren en el epígrafe “Servicios exteriores” del Estado consolidado
del resultado en lugar de formar parte del pasivo del arrendamiento.
El Grupo IBERDROLA opta por aplicar la exención al reconocimiento a los arrendamientos a
corto plazo (plazo de arrendamiento igual o inferior a 12 meses). Asimismo, un mismo
contrato puede contener componentes de arrendamiento y componentes que no son
arrendamiento. El Grupo IBERDROLA opta, como criterio general, por no separar el registro
contable de ambos componentes y contabilizarlos como un componente de arrendamiento
único.

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3.g) Combustible nuclear
El coste del combustible nuclear incorpora los gastos financieros devengados durante su
fabricación (Nota 43).
Los consumos del combustible nuclear se cargan en el epígrafe “Aprovisionamientos” del
Estado consolidado del resultado desde el momento en que se inicia la explotación de los
elementos combustibles introducidos en el reactor, en función del coste de dichos elementos
y de su grado de quemado en cada ejercicio.
3.h) Existencias
Materias energéticas
Las existencias de materias energéticas se valoran a su coste de adquisición, calculado
mediante el precio medio ponderado, o al valor neto de realización, si éste fuera inferior. En
el caso de materias energéticas que se incorporan al proceso de producción, no se realizan
correcciones valorativas si se espera que los productos terminados a los que se incorporen
sean vendidos por encima de su coste.
Existencias inmobiliarias
Las existencias inmobiliarias se valoran a coste de adquisición o producción, que incluye
tanto el coste de adquisición de los terrenos y solares como los costes de su urbanización y
los de construcción de las promociones inmobiliarias incurridos hasta el cierre del ejercicio,
entre los que se incluyen los de proyectos, licencias y certificaciones de obra.
Su coste de adquisición incluye asimismo gastos financieros en la medida en que tales
gastos corresponden al periodo del planeamiento urbanístico, urbanización o construcción
hasta el momento en que los terrenos y solares se encuentran en condiciones de
explotación (Nota 43).
El Grupo IBERDROLA compara periódicamente el coste de adquisición de las existencias
inmobiliarias con su valor neto realizable, efectuándose las oportunas correcciones
valorativas con cargo al Estado consolidado del resultado cuando este último es inferior. Si
las circunstancias que causan la corrección valorativa dejan de existir, se revierte la misma
contabilizando el correspondiente ingreso, teniendo como límite el menor del coste y el
nuevo valor neto realizable de las existencias. Esta comparación se realiza tomando como
referencia las estimaciones de valor realizadas por expertos externos cualificados a tal
efecto (Knight Frank España, S.A. principalmente) de acuerdo con los Estándares de
Valoración publicados por la Royal Institution of Chartered Suveyors (RICS) de Gran
Bretaña, en su edición de enero de 2014 y confirmados en la edición de 2024.
En el caso de suelos, obra en curso y unidades pendientes de venta, se utiliza el valor neto
realizable definido como el precio de venta esperado de un activo en el curso normal de la
explotación menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para
llevar a cabo la venta.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 19

Para el resto de terrenos y solares, la determinación del valor neto realizable se basa en el
método residual, el cual requiere deducir los costes de la promoción propuesta del valor total
de la promoción añadiendo el margen de beneficio que un promotor requeriría teniendo en
cuenta el riesgo que conlleva la promoción. Las variables claves del método residual son:
• Ingresos previstos: consiste en el precio estimado al que se podrán vender cada una
de las unidades de la promoción, de acuerdo a un ritmo de ventas según las
estimaciones de los expertos independientes.
• Coste de la promoción: recoge todos los desembolsos a realizar por parte del
promotor que desarrolla la obra en función de la tipología (por ejemplo: vivienda
protegida frente a vivienda libre unifamiliar) y la calidad de construcción. Incorpora,
además del coste de obra, los costes de proyectos y licencias (10%-12% sobre
proyecto de ejecución material), jurídicos (1%-1,5% sobre proyecto de ejecución
material), marketing y comercialización (2%-4% sobre ingresos) y contingencias no
previstas (3%).
• Tiempo de desarrollo: el tiempo necesario para las distintas fases de planeamiento,
gestión y disciplina urbanística, así como el periodo de construcción y
comercialización previsto.
• Beneficio del promotor considerado en cada activo: varía dependiendo del estado
urbanístico del suelo, tamaño de la promoción y complejidad de la misma, variando
entre un 6% y un 36% sobre costes.
En el caso de suelos con licencia, obras en curso y unidades pendientes de venta, la
diferencia principal respecto a los suelos sin licencia es el beneficio del promotor, en este
caso menor debido al avance de la obra y la reducción de riesgo por aproximarse cada vez
más a un producto terminado.
En el cierre de 2025, el 92,8% del valor de las existencias inmobiliarias cuenta con la
valoración de un experto independiente actualizada a diciembre. En el resto de los casos
(activos con valor inferior a 1.000.000€, suelo con desclasificación urbanística, obra en curso
y restos de promociones), se ha contrastado el cumplimiento de las hipótesis de valoración
de 2024 en 2025 y, en caso afirmativo, se ha considerado que el valor de mercado no ha
sufrido modificación.
Derechos de emisión y certificados de energía renovable
Las existencias de derechos de emisión y certificados de energía renovable se valoran a su
coste de adquisición, calculado mediante el precio medio ponderado, o a su coste de
producción en caso de ser generados con la producción de energía a partir de instalaciones
propias que hacen uso de recursos renovables. Posteriormente se valoran al menor entre su
coste y el valor neto de realización. En el caso de derechos de emisión y certificados de
energía renovable destinados a la entrega a organismos gubernamentales en cumplimiento
de obligaciones medioambientales, no se realizan correcciones valorativas.
Los derechos de emisión y certificados de energía renovable adquiridos con la finalidad de
obtener beneficios mediante las fluctuaciones de su precio de mercado se contabilizan a su
valor razonable con cargo o abono al Estado consolidado del resultado.

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Determinadas compañías del Grupo deben hacer entrega a organismos gubernamentales de
derechos de emisión (en función de las emisiones de CO 2 realizadas a lo largo del ejercicio
en Europa) y Renewable Obligation Certificates (ROCs) (en función de los MWh de
electricidad suministrada a los clientes en Reino Unido bajo el mecanismo de Renewable
Obligation). Dicha obligación se registra reconociendo una provisión con cargo al epígrafe
“Aprovisionamientos” del Estado consolidado del resultado y su importe se calcula (i) por su
valor en libros para aquellos derechos y certificados que se posean al cierre del periodo y (ii)
por el precio de cotización al cierre, para aquellos derechos y certificados de los que no se
disponga al cierre del periodo y que será necesario adquirir para cumplir con las
mencionadas obligaciones.
Los derechos de emisión y certificados de energía renovable se dan de baja del Estado
consolidado de situación financiera con ocasión de su enajenación a terceros, entrega o
caducidad de los mismos. Cuando se realiza la entrega de los derechos de emisión, su baja
se registra con cargo a la provisión registrada en el momento de producirse las emisiones de
CO 2 sin impacto en el Estado consolidado del resultado.
Los ingresos y gastos derivados de la compraventa de las existencias se registran en el
Estado del Resultado Consolidado en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" y
"Aprovisionamientos", respectivamente, con la consiguiente variación de las
correspondientes existencias.
3.i) Deterioro del valor de los activos no financieros
El Grupo IBERDROLA analiza, al menos a la fecha de cierre de cada ejercicio, el valor de
sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hayan
sufrido una pérdida por deterioro.
En el caso de los fondos de comercio y de otros activos intangibles que o bien no están en
explotación o tienen vida indefinida, el Grupo IBERDROLA realiza de forma sistemática el
análisis de su recuperabilidad, con carácter anual, salvo que se pongan de manifiesto
indicios de deterioro en otro momento, en cuyo caso se realiza el análisis de recuperabilidad.
A efectos del análisis de su recuperabilidad, el fondo de comercio es asignado a aquellas
unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) que se
benefician de las sinergias de la combinación de negocios (Nota 9).
Las hipótesis utilizadas en el cálculo del valor en uso incluyen las tasas de descuento, tasas
de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y costes directos. Las tasas de
descuento recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a cada unidad
generadora de efectivo. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes
directos se basan en los compromisos contractuales ya firmados, la información pública
disponible, así como en las previsiones sectoriales y la experiencia del Grupo IBERDROLA
(Nota 14).
Por razones de simplificación, se deduce del valor en libros y del importe recuperable de las
UGEs un mismo importe asimilable a los pasivos por arrendamiento. Por otra parte, la
normativa internacional requiere la consistencia de los flujos de efectivo y de las tasas de
descuento. No obstante, la aplicación de la NIIF 16: "Arrendamientos" ha tenido un impacto
poco significativo en la composición de los activos y pasivos y de los flujos de efectivo
relacionados con las UGEs.

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En el caso en que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, la
diferencia se registra con cargo al epígrafe “Amortizaciones y provisiones” del Estado
consolidado del resultado. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo son
revertidas con abono al epígrafe “Amortizaciones y provisiones” del Estado consolidado del
resultado cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable,
aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo tendría de no
haberse realizado el deterioro.
El Grupo IBERDROLA distingue entre provisiones por deterioro y saneamientos
dependiendo de si las pérdidas de valor son reversibles o no reversibles, respectivamente.
Un saneamiento supone una baja del importe en libros de los activos, bien porque las
pérdidas de valor se consideran definitivas y no reversibles, bien porque así lo establece la
normativa contable, como puede ser el caso del fondo de comercio, o bien cuando se
considera que el valor del activo no se va a recuperar por su uso o disposición.
3.j) Empresas asociadas y negocios conjuntos
Las inversiones en sociedades asociadas y negocios conjuntos son valoradas por el método
de participación. El resultado de valorar las participaciones por el método de participación se
refleja en los epígrafes "Otras reservas" y "Resultado de sociedades por el método de
participación - neto de impuestos" del Estado consolidado de situación financiera y del
Estado consolidado del resultado, respectivamente.
El Grupo IBERDROLA analiza periódicamente la existencia de deterioro en sus empresas
asociadas y negocios conjuntos mediante la comparación del valor en libros de la empresa
asociada y negocio conjunto (que incluye el fondo de comercio), con su importe recuperable.
En caso de que el valor en libros sea superior al importe recuperable, el Grupo IBERDROLA
registra la corrección valorativa correspondiente con cargo al Estado consolidado del
resultado en el epígrafe “Resultado de sociedades por el método de participación – neto de
impuestos”.
3.k) Instrumentos financieros
Clasificación y valoración de los activos financieros
El Grupo IBERDROLA clasifica y valora sus activos financieros, ya sean corrientes o no
corrientes, de acuerdo con lo que se describe a continuación:
1. Activos a coste amortizado
Se clasifican en esta categoría los activos financieros que cumplen las dos condiciones
siguientes:
• El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los
activos para obtener los flujos de efectivo contractuales, y
• Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente.

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Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costes de
transacción, siendo posteriormente valorados a coste amortizado. Los intereses
devengados se contabilizan en el Estado consolidado del resultado, aplicando el método
del tipo de interés efectivo. No obstante, los activos financieros con vencimiento no
superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual se valoran por su valor
nominal, tanto en la valoración inicial como en la valoración posterior, cuando el efecto
de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
2. Activos a valor razonable con cambios en resultados
Dentro de esta categoría se clasifican el resto de activos financieros, entre los que se
incluyen los instrumentos financieros derivados que no cumplen las condiciones
necesarias para la contabilización de coberturas de acuerdo con los requisitos
establecidos a tales efectos en la NIIF 9: “Instrumentos financieros” (Nota 30).
Los activos a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente al
valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o
emisión se reconocen como un gasto en el Estado consolidado del resultado a medida
que se incurre en ellos. Los cambios que se produzcan en el valor razonable se imputan
al Estado consolidado del resultado del ejercicio en los epígrafes “Gasto financiero” e
“Ingreso financiero” del Estado consolidado del resultado, según corresponda.
El Grupo IBERDROLA determina la clasificación más apropiada para cada activo en el
momento de su adquisición, revisándola al cierre de cada ejercicio.
Deterioro de activos financieros a coste amortizado y activos del contrato
El Grupo IBERDROLA reconoce las correcciones valorativas correspondientes a las
pérdidas de crédito esperadas de los activos financieros valorados a coste amortizado y de
los activos del contrato.
El Grupo IBERDROLA aplica el enfoque general de cálculo de la pérdida esperada a sus
activos financieros distintos a los activos del contrato y las cuentas a cobrar comerciales sin
componente financiero significativo, para los que aplica el enfoque simplificado.
Bajo el enfoque general, se consideran las pérdidas crediticias esperadas en los próximos
doce meses, salvo que el riesgo crediticio del instrumento financiero se haya incrementado
de forma significativa desde el reconocimiento inicial, en cuyo caso se considerarán las
pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo. El Grupo IBERDROLA asume que
el riesgo crediticio de un instrumento financiero no se ha incrementado de forma significativa
desde el reconocimiento inicial si se determina que el instrumento financiero tiene un riesgo
crediticio bajo a la fecha de cierre.
Bajo el enfoque simplificado, se consideran las pérdidas crediticias esperadas durante la
vida del activo. El Grupo IBERDROLA ha adoptado la solución práctica, mediante la cual
calcula la pérdida crediticia esperada de las cuentas a cobrar comerciales de forma colectiva
utilizando una matriz de provisiones calculada con base en la experiencia de pérdidas
crediticias históricas ajustada por información prospectiva disponible.

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Las dotaciones y reversiones de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas a
cobrar comerciales y los activos del contrato se registran en el epígrafe “Corrección
valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar” del Estado consolidado del
resultado. Por su parte, las dotaciones y reversiones de las correcciones valorativas por
deterioro del resto de activos financieros a coste amortizado se registran en el epígrafe
“Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado (Nota 44).
Baja de activos financieros
Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos a recibir flujos de efectivo
relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y se consideran traspasados
sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.
La baja de un activo financiero implica el reconocimiento en el Estado consolidado del
resultado de la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación
recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos
asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en otro resultado global.
Clasificación y valoración de los pasivos financieros
El Grupo IBERDROLA clasifica todos los pasivos financieros como medidos a coste
amortizado utilizando el método de interés efectivo, excepto los instrumentos financieros
derivados que se contabilizan a valor razonable.
Baja de pasivos financieros
Los pasivos financieros son dados de baja cuando se extinguen, es decir, cuando la
obligación derivada del pasivo ha sido pagada o cancelada o bien haya expirado. Asimismo,
cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la
contraparte, siempre que estos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la
baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero.
El Grupo IBERDROLA considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el
valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo
cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida con el prestamista, y
utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un
10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del
pasivo financiero original.
La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se
haya dado de baja y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción
atribuibles, y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o
pasivo asumido, se reconoce en el Estado consolidado del resultado del ejercicio en que
tenga lugar.
Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones
sustancialmente diferentes, los flujos modificados se descuentan al tipo de interés efectivo
original, reconociendo cualquier diferencia con el valor contable previo en el Estado
consolidado del resultado. Asimismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del
pasivo financiero y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante
del pasivo modificado.

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Contratos de adquisición y venta de elementos no financieros
El Grupo IBERDROLA analiza detalladamente sus contratos de compraventa de elementos
no financieros con el objeto de clasificarlos contablemente de manera adecuada.
Con carácter general, aquellos contratos que se liquiden por el neto en efectivo o en otro
instrumento financiero son considerados instrumentos financieros derivados y se
contabilizan de acuerdo con lo descrito en esta misma nota, con la excepción de los que se
celebraron y se mantienen con el objetivo de recibir o entregar elementos no financieros, de
acuerdo con las compras, ventas o requerimientos de utilización del Grupo IBERDROLA.
Los contratos de compraventa de elementos no financieros a los que no es de aplicación la
NIIF 9: “Instrumentos financieros” son calificados como contratos destinados al uso propio y
se registran contablemente a medida que el Grupo IBERDROLA recibe o transmite los
derechos y obligaciones originados por los mismos.
El Grupo IBERDROLA entra en contratos PPA (Power purchase agreement) para la venta de
la energía y certificados de energía renovable a determinados clientes. Los contratos PPA
que suponen la entrega física de energía, como norma general, son calificados como
contratos destinados al uso propio, quedando fuera del alcance de la NIIF 9. Por otra parte,
los contratos PPA virtuales o financieros que no suponen la entrega física de energía y son
liquidados por la diferencia en efectivo entre el precio de contrato y el precio de mercado de
la electricidad, se consideran derivados bajo el alcance de la NIIF 9. Para dichos contratos
financieros, el Grupo IBERDROLA aplica contabilidad de coberturas de flujos de caja
registrando, en su caso, en el Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024 las
ineficiencias relativas al volumen de energía cuya producción no se considera altamente
probable. Tras la aplicación de las modificaciones a la NIIF 7 y 9: "Contratos a plazo de
electricidad", a partir del 1 de enero de 2025, dichas relaciones de cobertura no generan
ineficiencias relativas al volumen de energía (Nota 2.a).
Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura
Los instrumentos financieros derivados se registran inicialmente a su coste de adquisición
en el Estado consolidado de situación financiera y posteriormente se realizan las
correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor razonable en cada momento. Los
beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran en el Estado consolidado del
resultado en los epígrafes "Importe neto de la cifra de negocios" en relación con los
instrumentos financieros derivados de materias primas e “Ingreso financiero” y “Gasto
financiero” en relación con el resto de instrumentos financieros derivados, salvo en el caso
de que el derivado haya sido designado como instrumento de cobertura de flujos de efectivo
o de cobertura de la inversión neta en el extranjero.
Al inicio de la cobertura, se designan y documentan formalmente las relaciones de
cobertura, así como el objetivo y la estrategia de gestión del riesgo. Asimismo, se evalúa al
inicio de la relación de cobertura y de forma continua, si la relación cumple los requisitos de
la eficacia de forma prospectiva.

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La contabilización de las operaciones de cobertura es la siguiente:
1. Coberturas de valor razonable:
Tanto los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados
designados como cobertura como las variaciones del valor razonable del elemento
cubierto producidas por el riesgo cubierto se registran con cargo o abono al mismo
epígrafe del Estado consolidado del resultado.
2. Coberturas de flujos de efectivo:
El Grupo IBERDROLA reconoce en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor” del
Estado consolidado de situación financiera las pérdidas o ganancias procedentes de
la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la
parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que se
considere ineficaz se reconoce en los epígrafes “Ingreso financiero” y “Gasto
financiero” del Estado consolidado del resultado.
La pérdida o ganancia acumulada en el epígrafe “Ajustes por cambio de valor” se
traspasa al epígrafe del Estado consolidado del resultado que se ve afectado por el
elemento cubierto a medida que este va afectando al Estado consolidado del
resultado. En el caso de que la cobertura de transacción futura dé lugar a un activo o
un pasivo no financiero, su saldo es tenido en cuenta en la determinación del valor
inicial del activo o pasivo que genera la operación cubierta.
3. Coberturas de inversión neta en el extranjero:
El Grupo IBERDROLA reconoce en el epígrafe “Diferencias de conversión” del
Estado consolidado de situación financiera las pérdidas o ganancias procedentes de
la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la
parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que se
considere ineficaz se reconoce en los epígrafes “Ingreso financiero” y “Gasto
financiero” del Estado consolidado del resultado.
Interrupción de la contabilidad de coberturas
El Grupo IBERDROLA interrumpe de forma prospectiva la contabilidad de coberturas en los
casos en los que el instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o ejercitado, el
objetivo de gestión del riesgo ha cambiado, no hay una relación económica entre el
elemento de cobertura y el elemento cubierto, el efecto del riesgo de crédito domina los
cambios de valor, el instrumento de cobertura llega a vencimiento o es liquidado, o deja de
existir el subyacente cubierto.
En el momento de discontinuación de la cobertura, el importe acumulado a dicha fecha en
los epígrafes “Ajustes por cambio de valor” y “Diferencias de conversión” en las coberturas
de flujos de efectivo e inversión neta en el extranjero, respectivamente, se mantiene en
dichos epígrafes hasta que se realiza la operación cubierta, momento en el cual ajustará el
beneficio o pérdida de dicha operación. En el momento en que no se espere que la
operación cubierta se produzca, la pérdida o ganancia reconocida en los mencionados
epígrafes se imputará al Estado consolidado del resultado.

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Derivados implícitos
Los derivados implícitos en pasivos financieros y operaciones cuyo contrato principal está
fuera del alcance de la NIIF 9: “Instrumentos financieros” son contabilizados separadamente
cuando el Grupo IBERDROLA considera que sus características y riesgos no están
estrechamente relacionados con los correspondientes al contrato anfitrión en el que se
encuentran implícitos, siempre que el contrato en su conjunto no esté siendo contabilizado a
valor razonable registrando las variaciones de dicho valor con cargo o abono al Estado
consolidado del resultado.
En relación con los pasivos financieros cuyo coste esta vinculado a la consecución de
objetivos sostenibles (Nota 6), el Grupo IBERDROLA considera que los derivados implícitos
están estrechamente relacionados con el contrato principal ya que las variables subyacentes
no son de carácter financiero y son específicas para la compañía al tratarse de condiciones
y objetivos especialmente diseñados para IBERDROLA y relacionados con su negocio.
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados
El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula mediante
los siguientes procedimientos (Nota 17):
• El valor razonable de los derivados cotizados en un mercado organizado es su
cotización al cierre del ejercicio.
• En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, el Grupo
IBERDROLA utiliza para su valoración hipótesis basadas en las condiciones del
mercado a la fecha de cierre del ejercicio. En concreto,
• el valor razonable de las permutas de tipo de interés es calculado como el
valor actualizado a tipos de interés de mercado del diferencial de tipos del
contrato de permuta;
• en el caso de los contratos de tipo de cambio a futuro, su valoración se
determina descontando los flujos futuros calculados utilizando los tipos de
cambio a futuro existentes al cierre del ejercicio; y
• el valor razonable de los contratos de compraventa de elementos no
financieros a los que es de aplicación la NIIF 9 se calcula a partir de la mejor
estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos no
financieros existente a la fecha de cierre de las Cuentas anuales
consolidadas, utilizando, en la medida de lo posible, los precios establecidos
en los mercados de futuros.
En la utilización de estos modelos de valoración se tienen en cuenta los riesgos que el activo
o pasivo lleva asociados, entre ellos el riesgo de crédito tanto de la contraparte (Credit Value
Adjustment) como de la propia entidad (Debit Value Adjustment). El riesgo de crédito se
calcula de acuerdo con los siguientes parámetros:
• Exposición (Exposure at default): es el importe del riesgo contraído en el momento
de impago de la contraparte teniendo en cuenta los colaterales o acuerdos de
compensación asociados a la operación.

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• Probabilidad de incumplimiento (Probability of default): es la probabilidad de que la
contraparte incumpla sus obligaciones de pago de capital y/o intereses, que
dependerá principalmente de las características de la contraparte y su calificación
crediticia.
• Severidad (Loss given default): es la estimación de la pérdida en caso de que se
produzca impago.
3.l) Acciones propias en cartera
Las acciones propias en cartera del Grupo IBERDROLA al cierre del ejercicio figuran en el
epígrafe “Patrimonio neto – Acciones propias en cartera” del Estado consolidado de
situación financiera y son valoradas a su coste de adquisición.
Los beneficios y pérdidas obtenidos en la enajenación de acciones propias se registran en el
epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera.
3.m) Subvenciones de capital
Este epígrafe incluye cualquier subvención no reintegrable concedida por la Administración
cuyo objetivo es la financiación de bienes de propiedad, planta y equipo, entre las que se
incluyen las ayudas de la Administración estadounidense en forma de apoyo a la inversión
(Investment Tax Credits) como consecuencia de la puesta en marcha de instalaciones
eólicas.
Todas las subvenciones de capital son imputadas a resultados en el epígrafe “Otros ingresos
de explotación” del Estado consolidado del resultado a medida que se amortizan las
instalaciones subvencionadas.
3.n) Instalaciones cedidas o financiadas por terceros
El Grupo IBERDROLA, de acuerdo con la regulación aplicable a la distribución de
electricidad en los países donde opera, en ocasiones recibe compensaciones de terceros en
efectivo para la construcción de instalaciones de conexión a la red o la cesión directa de
dichas instalaciones. Tanto el efectivo recibido como, en su caso, el valor razonable de las
instalaciones recibidas, se contabilizan con abono al epígrafe “Instalaciones cedidas o
financiadas por terceros” del Estado consolidado de situación financiera.
Posteriormente, estos importes se imputan a resultados en el epígrafe “Otros ingresos de
explotación” del Estado consolidado del resultado a medida que se amortizan las
instalaciones.

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3.o) Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales
Las contribuciones a los planes de prestación post-empleo de aportación definida se
registran como gasto en el epígrafe “Gastos de personal” del Estado consolidado del
resultado a medida que se devenga la aportación a los mismos.
En el caso de los planes de prestación definida, el Grupo IBERDROLA registra el gasto
correspondiente de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados mediante la
realización de estudios actuariales por parte de expertos independientes, utilizando el
método de unidad de crédito proyectada para el cálculo de la obligación devengada al cierre
del ejercicio. La provisión registrada por este concepto representa el valor actual de la
obligación de prestación definida minorada por el valor razonable de los activos afectos a
dichos planes.
Las nuevas mediciones de los pasivos netos correspondientes a los compromisos por
prestación definida, que incluyen las diferencias actuariales positivas o negativas, el
rendimiento de los activos del plan, excluyendo las cantidades incluidas en el interés neto
sobre el pasivo o activo, y cualquier cambio en los efectos del límite del activo, se reconocen
en el epígrafe de “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera.
En el caso de que el valor razonable de los activos sea superior al valor actual de la
obligación, el activo neto es reconocido en el Estado consolidado de situación financiera con
el límite de valor actualizado de los beneficios económicos futuros a recibir en forma de
reembolsos procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras al mismo.
El Grupo IBERDROLA determina el gasto (ingreso) financiero neto relacionado con sus
compromisos por pensiones mediante la aplicación de la tasa de descuento utilizada en su
medición sobre el valor de los mismos al inicio del periodo una vez consideradas las
modificaciones en los compromisos netos por pensiones producidas durante el periodo en
concepto de aportaciones y desembolsos efectuados. El interés neto y el importe
correspondiente a otros gastos relacionados con los compromisos asumidos se registran en
el Estado consolidado del resultado.
El Grupo IBERDROLA determina la tasa de descuento con referencia a los rendimientos del
mercado al final del periodo sobre el que se informa, correspondientes a los bonos u
obligaciones empresariales de alta calidad crediticia (el Grupo IBERDROLA considera un
rating equivalente a AA/Aa). En los países donde no existe un mercado profundo para tales
bonos u obligaciones, la tasa de descuento se determina con referencia a los bonos
gubernamentales.
Tanto para la Eurozona y Reino Unido como para Estados Unidos existe un mercado
profundo de bonos con un periodo de vencimiento suficiente para cubrir los vencimientos
esperados de todos los pagos por prestaciones. En lo relativo a los países que forman parte
de la zona euro, la profundidad del mercado de los bonos u obligaciones se evalúa para la
unión monetaria y no para el país en concreto. En el caso de Brasil y México, la tasa de
descuento se ha determinado tomando como referencia el crédito soberano por no existir un
mercado profundo de bonos corporativos que cumplan con los criterios de calificación
crediticia indicados.
El Grupo IBERDROLA utiliza un tipo de descuento único que es un promedio ponderado
aplicable al calendario y el importe estimado de los pagos de prestaciones definidas, así
como la moneda en la que estas han de ser satisfechas.

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La metodología de cálculo se basa principalmente en los siguientes aspectos:
• Se genera el universo y espectro de bonos empresariales vivos que cumplen con el
criterio de rating AA/Aa. La fuente de información se corresponde con Bloomberg. El
Grupo IBERDROLA ha adoptado como criterio seleccionar las emisiones con nominal
emitido mayor a 50 millones de euros o su equivalente en divisa.
• Obtenida la base de datos de bonos, se procede a depurar el resultado obtenido,
eliminando de la muestra aquellos bonos que muestran deficiencias en la
información.
• La muestra se agrupa en función de la duración de los bonos, representándose la
rentabilidad para cada duración y nominal vivo de la emisión.
• Se calcula mediante una fórmula matemática, aproximación mínimo - cuadrática, una
curva de rentabilidades de mercado de acuerdo con la duración. El resultado de la
curva de mercado proveerá los tipos de descuento para cada uno de los plazos
futuros de las obligaciones.
Para aquellos mercados en los que los bonos corporativos o los bonos gubernamentales
emitidos no se correspondan con una duración suficiente de acuerdo a las obligaciones, se
estimarán dichos plazos combinando las tasas soberanas de referencia junto con el spread
de crédito corporativo AA a plazos líquidos. En el caso de no existir referencia alguna al
plazo, se considerará la rentabilidad del plazo máximo existente con la pendiente derivada
de duraciones inferiores.
El tipo de descuento refleja el valor del dinero en el tiempo y el calendario estimado de los
pagos de las prestaciones. Sin embargo, no refleja el riesgo actuarial, de inversión, de
crédito ni de desviación en el cumplimiento de las hipótesis actuariales.
3.p) Indemnizaciones por cese
El Grupo IBERDROLA registra las prestaciones por terminación de empleo cuando el Grupo
ya no puede retirar la oferta o cuando se reconocen los costes de una reestructuración de
los que se deriva el pago de indemnizaciones por cese, en el caso de que dicho
reconocimiento se produzca con anterioridad.
Las indemnizaciones relacionadas con procesos de reestructuración se reconocen cuando el
Grupo IBERDROLA tiene una obligación implícita, es decir, en el momento en que existe un
plan formal detallado para efectuar la reestructuración (en el que se identifican, al menos, las
actividades empresariales implicadas, o la parte de las mismas, las principales ubicaciones
afectadas, función y número aproximado de empleados que serán indemnizados por la
rescisión de sus contratos, los desembolsos que se llevarán a cabo, y las fechas en las que
el plan será implementado) y se ha generado una expectativa válida entre el personal
afectado de que la reestructuración se va a llevar a cabo, ya sea por haber comenzado a
ejecutar el plan o por haber anunciado sus principales características.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 30

El Grupo IBERDROLA sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a
estos planes en el momento en que surge la obligación mediante la realización de los
oportunos estudios actuariales para el cálculo de la obligación actual actuarial al cierre del
ejercicio. Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en las
prestaciones por terminación de empleo son reconocidas en el Estado consolidado del
resultado.
3.q) Costes de cierre de instalaciones de producción
El Grupo IBERDROLA deberá incurrir en una serie de costes de desmantelamiento de sus
instalaciones de producción, entre los que se incluyen los derivados de las labores
necesarias para el acondicionamiento de los terrenos donde están ubicadas. Asimismo, de
acuerdo con la legislación vigente, deberá realizar ciertas labores previas al
desmantelamiento de sus centrales nucleares, todas ellas localizadas en España, del que se
hará cargo Empresa Nacional de Residuos Radiactivos, S.A. (ENRESA).
La estimación del valor actual de estos costes es registrada como mayor valor del activo con
abono al epígrafe “Provisiones - Otras provisiones” al inicio de la explotación del activo (Nota
28).
El Grupo IBERDROLA aplica una tasa libre de riesgo para actualizar financieramente la
provisión dado que los flujos de efectivo futuros estimados para satisfacer la obligación
reflejan los riesgos específicos del pasivo correspondiente. La tasa libre de riesgo empleada
se corresponde con los rendimientos, a cierre del ejercicio sobre el que se informa, de los
bonos gubernamentales con suficiente profundidad y solvencia, en la misma moneda y con
similar vencimiento a la obligación.
La variación de la provisión originada por su actualización financiera se registra con cargo al
epígrafe “Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado.
3.r) Otras provisiones
El Grupo IBERDROLA contabiliza provisiones para hacer frente a las obligaciones
presentes, ya sean legales o implícitas, que surjan como resultado de sucesos pasados,
siempre que sea probable que vaya a ser necesario desprenderse de recursos para hacer
frente a dicha obligación y que se pueda estimar razonablemente su importe (Nota 28).
Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación con cargo al
epígrafe del Estado consolidado del resultado que corresponda según la naturaleza de la
obligación por el valor presente de la misma cuando el efecto de esta actualización resulta
material. La variación de la provisión correspondiente a la actualización financiera de cada
ejercicio se registra en el epígrafe “Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado.
Entre estas provisiones se encuentran aquellas constituidas en cobertura de daños de
carácter medioambiental, las cuales se han determinado mediante la realización de un
análisis individualizado de la situación de los activos contaminados y del coste necesario
para su descontaminación.

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3.s) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos de actividades ordinarias se reconocen de forma que representen la
transferencia del control de los bienes o servicios comprometidos con los clientes a cambio
de un importe que refleje la contraprestación a la cual se espera tener derecho a cambio de
dichos bienes o servicios.
La naturaleza de las actividades de comercialización de electricidad y gas desarrolladas por
el Grupo hace que el reconocimiento de ingresos esté sujeto a cierto grado de estimación,
esta estimación se corresponde con las unidades suministradas a los clientes entre la fecha
de la última lectura del contador y el final del periodo (Nota 5).
Las estimaciones de ingresos se calculan a partir de la información correspondiente a los
periodos pendientes de medición, las tendencias históricas, las tarifas medias ponderadas
aplicables a cada uno de los clientes, el volumen de energía adquirida por las sociedades
comercializadoras del grupo para atender la demanda y otros datos. La Sociedad dispone de
experiencia y de sistemas de información suficientemente desarrollados que permiten
garantizar la precisión de las estimaciones registradas en cuentas de importe neto de la cifra
de negocios y el cumplimiento de los requisitos establecidos en la normativa contable.
En el caso de contratos con clientes con varias obligaciones de desempeño, los ingresos se
asignan a cada obligación de desempeño en función de su precio de venta individual al
comienzo del contrato. El precio de venta individual se estima en función de los precios
observables en transacciones de venta del bien o servicio cuando se vende de forma
separada en circunstancias similares y a clientes parecidos. En caso de no existir precios
observables en el mercado, el precio se estima con base en el método de valoración más
adecuado en función de la información disponible.
El reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias fuera del alcance de la NIIF 15
“Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes” relativos a
contratos de arrendamiento (Nota 3.f) e instrumentos financieros derivados de cobertura
(Nota 3.k) se contabiliza de acuerdo con las normas contables que les son de aplicación.
3.t) Ajustes por desviaciones en el precio de mercado
De conformidad con lo establecido en el marco regulatorio aplicable a las instalaciones de
generación de energía renovable propiedad del Grupo en España, estas reciben
determinados incentivos (régimen retributivo específico) según la metodología establecida
en Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de
energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos (el Real
Decreto). Este Real Decreto establece que mediante orden se actualizarán determinados
parámetros retributivos en cada semiperiodo regulatorio. En este sentido, la Orden
TED/53/2026, de 27 de enero, ha establecido los parámetros retributivos para la estimación
de dichos incentivos para el periodo regulatorio 2026-2028.

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Entre los aspectos desarrollados por el mencionado Real Decreto se regula el procedimiento
a seguir en el caso en el que los precios reales del mercado correspondientes a los distintos
semiperiodos de la vida útil regulatoria del activo resultaran inferiores (ajustes positivos) o
superiores (ajustes negativos) a los precios estimados por el regulador al inicio del
semiperiodo regulatorio que fueron utilizados en la determinación de los incentivos a percibir
por las inversiones bajo el alcance de la normativa.
El tratamiento contable de las desviaciones en el precio de mercado aplicado por el Grupo,
adaptado al “Criterio para contabilizar el “valor de los ajustes por desviaciones en el precio
del mercado” (Vadjm), de acuerdo con el artículo 22 del Real Decreto 413/2014” publicado
por la CNMV el 21 de octubre de 2021 y el Informe de supervisión de cuentas anuales de
2021, se muestra a continuación:
• Con carácter general se reconocen en el balance de situación cada una de las
desviaciones del mercado, positivas y negativas.
• El importe de los pasivos se verá limitado hasta el importe de las desviaciones al
precio que hubiesen permitido obtener la rentabilidad mínima garantizada por el Real
Decreto.
• No obstante, en aquellos casos en los que una vez analizados los aspectos
cualitativos y cuantitativos correspondientes a cada una de las instalaciones de las
que es titular el Grupo se concluya que abandonar el régimen retributivo no tendría
consecuencias económicas significativamente más adversas que permanecer en el
mismo, en esa situación no se sigue el criterio general.
En este sentido, en relación con las instalaciones del Grupo que no perciben retribución a la
operación, a 31 de diciembre de 2025, para todas aquellas instalaciones con un Valor Neto
del Activo (VNA) mayor que cero de acuerdo a la Orden TED/53/2026, se ha registrado una
cuenta por cobrar relativa a las desviaciones positivas de precio establecidas por el
mencionado Real Decreto sucedidas desde el ejercicio 2014.
Al final de la vida regulatoria del activo, los ajustes positivos netos de los ajustes negativos
surgidos en el último semiperiodo regulatorio se reconocen, atendiendo a su saldo, en
cuentas de activos o pasivos con contrapartida en importe neto de la cifra de negocios.
3.u) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones realizadas en monedas distintas de la moneda funcional de las diferentes
sociedades del Grupo se registran a los tipos de cambio vigentes en el momento de la
transacción.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a
euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios
valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la
fecha en la que tuvo lugar la transacción.
Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y
el que se encuentra en vigor a la fecha del cobro o pago se registran con cargo al epígrafe
“Gasto financiero” o con abono al epígrafe “Ingreso financiero” del Estado consolidado del
resultado, según sea su signo.

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Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en las que el Grupo IBERDROLA ha
decidido mitigar el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de derivados
financieros u otros instrumentos de cobertura se registran según los principios descritos en
la Nota 3.k.
3.v) Impuesto sobre Sociedades
IBERDROLA tributa en Régimen de Declaración Consolidada en dos grupos de
consolidación fiscal en territorio español, uno en territorio común y otro territorio foral
vizcaíno, con determinadas sociedades del Grupo. Las sociedades extranjeras tributan de
acuerdo con la legislación en vigor en sus respectivas jurisdicciones.
El gasto o ingreso por el Impuesto sobre Sociedades comprende tanto el impuesto corriente
como el impuesto diferido. El impuesto sobre las ganancias corriente o diferido se reconoce
en el Estado consolidado del resultado, salvo que surja de una transacción o suceso
económico que se ha reconocido, en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio
neto o de una combinación de negocios.
Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente se valoran por las
cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la
normativa y tipos impositivos que estén aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha
de cierre.
La contabilización de los impuestos anticipados y diferidos se determina en función de las
diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal, utilizando las
tasas fiscales que se espera objetivamente que estén en vigor cuando los activos y pasivos
se realicen.
Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales y las
bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades originadas por hechos económicos
acontecidos en el ejercicio minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades,
salvo que existan dudas sobre su realización.
La existencia de incertidumbres sobre el tratamiento de las operaciones a efectos fiscales se
considera en la determinación de la base imponible, créditos por bases imponibles negativas
o deducciones aplicadas. En aquellos casos en los que el activo o el pasivo por impuesto
excede del importe presentado en las autoliquidaciones, éste se presenta como corriente o
no corriente en el Estado consolidado de situación financiera atendiendo a la fecha esperada
de recuperación o liquidación, considerando, en su caso, el importe de los correspondientes
intereses de demora sobre el pasivo a medida que se devengan en la cuenta de resultados.
El Grupo IBERDROLA registra los cambios en hechos y circunstancias sobre las
incertidumbres fiscales como un cambio de estimación.

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3.w) Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de
patrimonio
La entrega a los empleados de acciones de IBERDROLA como contraprestación a sus
servicios se reconoce en el epígrafe “Gastos de personal” del Estado consolidado del
resultado a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe
“Patrimonio neto - Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera, por el
valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo
esta como aquella en que el Grupo IBERDROLA y sus empleados llegan al acuerdo por el
que se establecen las condiciones de dicha entrega.
El valor razonable se determina por referencia al valor de mercado de las acciones en la
fecha de concesión, deducidos los dividendos estimados a los que el empleado no tiene
derecho, durante el periodo de irrevocabilidad. Las condiciones de mercado y las
condiciones no determinantes de la irrevocabilidad se tienen en cuenta en la fecha de la
valoración inicial y no son objeto de ajuste posterior. El resto de condiciones se consideran
ajustando el número de instrumentos de patrimonio incluidos en la determinación del importe
de la transacción, de forma que el importe reconocido por los servicios recibidos se base en
el número de instrumentos de patrimonio que eventualmente se van a consolidar.
En caso de que la liquidación de la remuneración basada en instrumentos de patrimonio se
realice en efectivo, el importe registrado con cargo al epígrafe “Gastos de personal” del
Estado consolidado del resultado se abona a los epígrafes “Pasivos financieros no corrientes
– Otros pasivos financieros no corrientes” o “Pasivos financieros corrientes – Otros pasivos
financieros corrientes” del pasivo del Estado consolidado de situación financiera, según
corresponda, procediéndose a reestimar, en cada cierre contable, el valor razonable de la
contraprestación.
Los instrumentos de patrimonio retenidos para hacer efectivo el pago de las obligaciones
tributarias correspondientes al empleado, no alteran la calificación del plan como liquidado
en instrumentos de patrimonio.
3.x) Combinaciones de negocio y transacciones con
participaciones no dominantes
En cada combinación de negocios, las participaciones no dominantes se reconocen en el
momento inicial a su valor razonable o por un importe equivalente a su participación
proporcional de los activos netos identificables reconocidos a la fecha de toma de control. El
valor de las participaciones no dominantes en el patrimonio y en los resultados de las
sociedades dependientes consolidadas por integración global se presenta, respectivamente,
en los epígrafes "Patrimonio neto - De participaciones no dominantes" del Estado
consolidado de situación financiera y "Participaciones no dominantes" del Estado
consolidado del resultado.
Cuando se produce la pérdida de control de una empresa del Grupo, tiene lugar la baja de
sus activos y pasivos, así como de otros componentes de patrimonio y de cualquier
participación no dominante que pudiera existir. Las plusvalías o minusvalías resultantes se
reconocen en la cuenta de resultados en el epígrafe “Otros resultados de explotación”. Las
participaciones que se mantengan en las filiales sobre las que se hubiera perdido el control
se valoran por su valor razonable en la fecha en la que esta circunstancia hubiera tenido
lugar.

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En términos generales, en una adquisición de un activo o de un grupo de activos en una
fase inicial de desarrollo en donde no se generan productos, se considera que no se
cumplen las condiciones necesarias para ser considerados un negocio bajo el alcance de la
NIIF 3 salvo que se incorporen empleados capaces de desarrollar un proceso sustantivo. En
las transacciones de toma y/o pérdida de control de un activo o grupo de activos que no
constituyen un negocio donde existe o se retiene una participación previa/remanente, el
Grupo IBERDROLA ha optado por la revaluación a su valor razonable de dicha participación
previa/remanente con contrapartida en el Estado consolidado del resultado.
Los resultados obtenidos en las transacciones de compra de participaciones a accionistas
minoritarios en sociedades en las que se ejerce control, así como las de venta de
participaciones sin pérdida de control, se registran con cargo o abono a reservas.
4. Directrices de Financiación y Riesgos Financieros
El Grupo IBERDROLA está expuesto a diversos riesgos de mercado financiero inherentes a
los distintos países y sectores en los que opera y a las actividades que desarrolla que
pueden impedirle lograr sus objetivos y ejecutar sus estrategias con éxito. En el apartado 4
del Informe de gestión consolidado se ofrece información adicional sobre los riesgos del
Grupo.
En particular, las Directrices de financiación y de riesgos financieros, las Directrices de
riesgo de mercado corporativas y las Directrices de riesgo de crédito corporativas del Grupo
IBERDROLA, aprobadas por el Consejo de Administración, identifican los factores de riesgo
que se describen a continuación. El Grupo IBERDROLA dispone de una organización y unos
sistemas que le permiten identificar, medir, controlar y gestionar los riesgos financieros a los
que está expuesto.
Riesgo de tipo de interés
El Grupo IBERDROLA afronta un riesgo con respecto a sus pasivos financieros en la medida
en que las variaciones de los tipos de interés afectan a los flujos de efectivo y al valor
razonable.
Con el fin de gestionar y limitar adecuadamente este riesgo, el Grupo IBERDROLA
establece anualmente la estructura de referencia objetivo de la deuda entre tipo de interés
fijo y variable en base a la estructura de su EBITDA. Una vez definida la estructura de
referencia objetivo, se realiza una gestión dinámica gracias a la cual se determinan las
actuaciones a realizar a lo largo del ejercicio: tomar nueva financiación a tipo fijo o variable
y/o contratar derivados de tipos de interés, bien para fijar el tipo de interés (o limitar su
variabilidad) de la deuda a tipo variable o bien para convertir deuda con tipo fijo a tipo
variable. También se contratan derivados para fijar el coste de futuras operaciones de
financiación, siempre que sean altamente probables de acuerdo al presupuesto o plan
estratégico en vigor.
La deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a tipo de
interés variable y las colocaciones de efectivo del Grupo IBERDROLA están referenciadas
básicamente a tipos de mercado (principalmente al euribor, al SONIA, al SOFR y al CDI e
IPCA en el caso de la deuda de las filiales brasileñas).

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Riesgo de tipo de cambio
El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto a las variaciones del tipo de cambio de las
divisas en que se realizan las operaciones de financiación y de negocio frente a la moneda
funcional de las distintas sociedades del Grupo. Dichas monedas funcionales son
principalmente el euro, el dólar estadounidense, la libra esterlina y el real brasileño.
Asimismo, el Grupo IBERDROLA está expuesto a riesgo de tipo de cambio como
consecuencia de su inversión en sociedades extranjeras (principalmente Scottish Power,
Avangrid, Iberdrola México y Neoenergia) derivado de las fluctuaciones de los tipos de
cambio al contado de las distintas monedas funcionales frente al euro.
Las variaciones de tipo de cambio de las divisas implican un riesgo que afecta a la
valoración de los activos netos y de traslación de resultados pudiendo afectar a la situación
patrimonial del Grupo IBERDROLA.
El Grupo IBERDROLA mitiga el riesgo de tipo de cambio realizando los flujos económicos en
la moneda funcional correspondiente a cada empresa del Grupo, manteniendo un porcentaje
adecuado de deuda en moneda extranjera y/o mediante la contratación de derivados
financieros.
Riesgo de precio de materias primas y electricidad
Para la producción de electricidad y el suministro a clientes, las actividades desarrolladas
por el Grupo IBERDROLA requieren la adquisición y venta de diversas materias primas (gas
natural y otros combustibles) y derechos de emisión, cuyo precio está sometido a la
volatilidad de los mercados internacionales (globales y regionales) en los que cotizan dichas
materias.
Los precios de mercado de la electricidad, así como los de materias primas combustibles
(gas, principalmente) y los derechos de emisión están sujetos a incertidumbre.
Para reducir la incertidumbre, fundamentalmente asociada al margen previsto en las
actividades de generación y comercial del Grupo IBERDROLA, el Grupo contrata derivados
financieros para cerrar el coste de generación propia y la compra y venta de energía
asociada a las ventas de electricidad y gas previstas.
Riesgo de otras indexaciones
Adicionalmente, pueden existir riesgos derivados de otras indexaciones (inflación, precios de
metales industriales, etc.) incorporados principalmente en contratos de adquisición de
equipos o materiales de construcción para proyectos o nuevas instalaciones, cuyas
oscilaciones en el índice de referencia o en los precios pueden afectar al coste total de los
aprovisionamientos.
Con el objetivo de mitigar este efecto, el Grupo IBERDROLA puede plantear mecanismos de
cobertura del riesgo de mercado y/o la contratación de derivados financieros.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 37

Derivados para la gestión del riesgo
De forma general, la finalidad de los derivados contratados es exclusivamente de cobertura
y no con fines especulativos.
En relación con los derivados contratados para mitigar los riesgos anteriores de tipo de
interés, tipo de cambio, precio de materias primas y otras indexaciones de acuerdo con las
directrices y límites de riesgos definidas por el Grupo IBERDROLA, los términos críticos de
los instrumentos de cobertura se establecen de forma equivalente a los del elemento
cubierto, entre otros:
• El nocional del instrumento de cobertura es igual o inferior al del elemento
cubierto.
• La divisa subyacente del instrumento de cobertura es la misma que la del
elemento cubierto.
• El plazo del instrumento de cobertura es igual o inferior al del elemento
cubierto.
• El tipo de interés de referencia del instrumento de cobertura es, en su caso, el
mismo que el de la operación cubierta.
• La periodicidad de los intereses del instrumento de cobertura es la misma que
la de los intereses del elemento cubierto.
Los derivados contratados para la cobertura de los riesgos de tipo de interés, tipo de
cambio, precio de materias primas y otras indexaciones se describen en la Nota 30.
Riesgo de liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales o a la propia
situación económico-financiera del Grupo IBERDROLA podría dificultar o impedir la
cobertura de las necesidades financieras que se requieran para el desarrollo adecuado de
sus actividades.
La política de liquidez seguida por el Grupo IBERDROLA está orientada a asegurar el
cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de
fondos en condiciones gravosas. Para ello, se utilizan diferentes medidas de gestión tales
como la posición de tesorería, el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por
importe, plazo y flexibilidad suficiente, la diversificación de la cobertura de las necesidades
de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la
diversificación de los vencimientos de la deuda emitida.
Para el ejercicio 2026, el Grupo IBERDROLA prevé hacer frente al programa de inversiones
y el pago de dividendo previstos con la tesorería, el flujo de efectivo generado por sus
operaciones y el acceso a los mercados de financiación bancaria, a los mercados de
capitales y a prestamistas supranacionales (tales como el BEI, Bancos de desarrollo y
Agencias de Crédito a la Exportación ECAs), si bien el Grupo cuenta con créditos y
préstamos disponibles suficientes para hacer frente a dichas inversiones.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 38

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo IBERDROLA tenía préstamos y créditos
concedidos pendientes de disponer por un importe de 16.364 y 15.206 millones de euros,
respectivamente. Adicionalmente existen a 31 de diciembre de 2025 inversiones financieras
a corto plazo que, por sus condiciones contractuales, el Grupo IBERDROLA incorpora a su
posición de liquidez a dicha fecha. Se muestra a continuación el desglose por vencimientos
de la posición de liquidez a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de
euros, teniendo en cuenta el saldo del epígrafe “Efectivo y otros medios equivalentes“ del
Estado consolidado de situación financiera y las inversiones financieras temporales (hasta
12 meses):

sin dato | 2025 | 2024
Vencimiento disponible | sin dato | sin dato
2025 | 0 | 261
2026 | 490 | 3.597
2027 | 125 | 8
2028 en adelante | 15.749 | 11.340
Total | 16.364 | 15.206
Inversiones financieras temporales (hasta 12 meses) (Nota 15.b) | 1.140 | 15
Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 21) | 3.670 | 4.082
Posición de liquidez | 21.174 | 19.303

Riesgo de crédito
El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de crédito derivado del posible
incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de sus contrapartes (clientes,
entidades financieras, socios, aseguradoras, etc.), incluyendo los riesgos de liquidación y
coste de sustitución.
El riesgo es gestionado y limitado adecuadamente, en función del tipo de operación y de la
calidad crediticia de las contrapartes. Se llevan a cabo análisis crediticios ex-ante de las
contrapartes y se monitorizan las exposiciones y el cumplimiento de límites.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 39

Se muestra a continuación el desglose por países a 31 de diciembre de 2025 y 2024 de los
saldos de activos financieros y activos del contrato, expresado en millones de euros:

sin dato | Otras inversiones financieras no corrientes (Nota 15.b) | Otras inversiones financieras corrientes (Nota 15.b) | Deudores comerciales y otros activos no corrientes (Nota 16) | Otros deudores comerciales y otros activos corrientes (Nota 16)
sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024
España | 80 | 162 | 62 | 60 | 626 | 498 | 4.360 | 3.502
Reino Unido | 244 | 246 | 83 | 312 | 4 | 3 | 1.332 | 1.317
Estados Unidos | 1.356 | 1.292 | 830 | 602 | 88 | 92 | 1.538 | 1.579
México | 0 | 89 | 0 | 2 | 0 | 24 | 0 | 641
Brasil | 5.430 | 5.601 | 261 | 132 | 4.027 | 3.248 | 1.898 | 1.700
Iberdrola Energía Internacional (IEI) | 44 | 83 | 53 | 4 | 1 | 3 | 602 | 392
Corporación y ajustes | 115 | 26 | 1.144 | 153 | 13 | 8 | 554 | 31
Total | 7.269 | 7.499 | 2.433 | 1.265 | 4.759 | 3.876 | 10.284 | 9.162

Los saldos de “Otras inversiones financieras corrientes y no corrientes“ y “Deudores
comerciales y otros activos no corrientes“ corresponden principalmente a los contratos de
concesión suscritos con las Administraciones públicas brasileñas (Nota 13) y a los importes
pendientes de cobro relacionados con las actividades reguladas en España y Estados
Unidos.
En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad
liberalizada de comercialización de electricidad y gas, el coste de la morosidad se ha
mantenido en niveles moderados, por debajo del 1% de la facturación total de dicha
actividad en el conjunto de los países donde se lleva a cabo.
En relación con el epígrafe “Efectivo y otros medios equivalentes” del Estado consolidado de
situación financiera, el rating promedio de las contrapartes es BBB+ según la escala de la
agencia de calificación Standard and Poors.
Análisis de sensibilidad
Los siguientes análisis de sensibilidad muestran para cada tipo de riesgo (sin reflejar la
interdependencia entre las variables de riesgo) como podrían verse afectados el resultado
del ejercicio y el patrimonio debido a cambios razonablemente posibles en la variable de
riesgo a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
• Tipos de interés:
Para el cálculo de la sensibilidad del resultado consolidado a la variación de los tipos de
interés, se aplica un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las
divisas) sobre el saldo medio de deuda neta a tipo de interés variable, una vez consideradas
las coberturas realizadas con derivados. Para el cálculo de la sensibilidad del patrimonio, se
aplica un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las divisas)
sobre el valor razonable de las coberturas de flujo de efectivo vivas a cierre de ejercicio,
cuya variación de valor razonable se registra en patrimonio.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 40

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación de los tipos de
interés, expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | Incremento / descenso en el tipo de interés (puntos básicos) | Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto) | Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos | Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025 | Incremento 50 p.b. | (87) | 236 | 149
Disminución 50 p.b. | 87 | (236) | (149)
2024 | Incremento 50 p.b. | (76) | 259 | 183
Disminución 50 p.b. | 76 | (259) | (183)

• Tipos de cambio:
Para el cálculo de la sensibilidad del resultado consolidado a la variación de los tipos de
cambio, se aplica una depreciación o apreciación del 5% principalmente sobre el resultado
de las filiales extranjeras cuya moneda funcional es distinta del euro (neta de las coberturas
económicas contratadas), dado que el riesgo originado por otras transacciones en moneda
extranjera, bien de financiación o bien por operativa de negocio, se encuentra cubierto en
relación con el tipo de cambio. La sensibilidad del patrimonio al tipo de cambio se calcula
aplicando una apreciación o depreciación del 5% sobre las diferencias de conversión netas
de las coberturas de inversión neta y sobre los derivados cobertura de flujo de efectivo cuya
variación de valor razonable se registra en patrimonio.
La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del tipo de cambio
dólar/euro, libra/euro y real brasileño/euro, expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | Variación en el tipo de cambio dólar/euro | Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto) | Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos | Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025 | Depreciación 5% | (7) | (959) | (966)
Apreciación 5% | 2 | 1.060 | 1.062
2024 | Depreciación 5% | (16) | (1.100) | (1.116)
Apreciación 5% | 7 | 1.216 | 1.223

sin dato | Variación en el tipo de cambio libra/euro | Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto) | Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos | Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025 | Depreciación 5% | (17) | (702) | (719)
Apreciación 5% | 7 | 776 | 783
2024 | Depreciación 5% | (20) | (698) | (718)
Apreciación 5% | 4 | 772 | 776

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 41

sin dato | Variación en el tipo de cambio real brasileño/ euro | Efecto en el resultado antes de impuestos Ingreso/(Gasto) | Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos | Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
2025 | Depreciación 5% | (6) | (270) | (276)
Apreciación 5% | 2 | 299 | 301
2024 | Depreciación 5% | (6) | (261) | (267)
Apreciación 5% | 4 | 288 | 292

• Materias primas:
La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del precio de
mercado de las principales materias primas, expresada en millones de euros, es la siguiente:

Ejercicio 2025 | Variación del precio | Efecto en el resultado antes de impuestos | Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos | Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
Gas | +5% | (1) | 26 | 25
-5% | 1 | (26) | (25)
Electricidad | +5% | 7 | (87) | (80)
-5% | (7) | 87 | 80
sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Ejercicio 2024 | Variación del precio | Efecto en el resultado antes de impuestos | Efecto directo en el patrimonio antes de impuestos | Efecto en el patrimonio neto antes de impuestos
Gas | +5% | (2) | 29 | 27
-5% | 2 | (29) | (27)
Electricidad | +5% | 5 | (75) | (70)
-5% | (5) | 75 | 70

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 42

5. Uso de estimaciones contables
Las estimaciones más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA en estas Cuentas
anuales consolidadas son las siguientes:
• Cambio climático:
La estrategia del Grupo IBERDROLA tiene en consideración los objetivos del
Acuerdo de París de limitar el incremento de la temperatura global por debajo de los
2ºC y la neutralidad climática en 2050.
Los objetivos del Acuerdo de París (Nota 6) han sido tenidos en cuenta en la
elaboración de los Estados financieros consolidados de los ejercicios 2025 y 2024.
En este sentido, en el contexto de su elaboración se ha considerado, en su caso, el
efecto de los compromisos asumidos por el Grupo en las estimaciones de la vida útil
de los activos, de los costes de cierre y desmantelamiento de instalaciones de
energía eléctrica y en el análisis del deterioro de los activos no financieros .
• Energía pendiente de facturación:
Las ventas de cada ejercicio incluyen una estimación de la energía suministrada a
clientes de los mercados liberalizados que se encuentra pendiente de facturación por
no haber sido objeto de medición al cierre del ejercicio, debido al periodo habitual de
lectura de contadores (Nota 3.s). La estimación de la energía pendiente de
facturación a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 2.416 y 2.508 millones de
euros, respectivamente. Este importe se incluye en el epígrafe “Deudores
comerciales y otros activos corrientes" de los Estados consolidados de situación
financiera a 31 de diciembre de 2025 y 2024 (Nota 16).
• Liquidación de las actividades reguladas en España:
El importe neto de la cifra de negocios de cada ejercicio incluye una estimación de
los ingresos pendientes de cobro derivados de la aplicación de la metodología
recogida en el modelo retributivo en vigor para la actividad de distribución, que
establece que las instalaciones puestas en servicio del año “n” comiencen a ser
retribuidas a partir del año “n+2” (Nota 38).
• Provisiones para riesgos y gastos:
Como se indica en la Nota 3.r, el Grupo IBERDROLA contabiliza provisiones en
cobertura de las obligaciones presentes que surgen como resultado de sucesos
pasados. Para ello, tiene que evaluar el resultado de ciertos procedimientos legales,
fiscales o de otro tipo que no están cerrados a fecha de formulación de las Cuentas
anuales consolidadas en función de la mejor información disponible.
• Vidas útiles:
Los activos tangibles propiedad del Grupo IBERDROLA, por lo general, operan
durante periodos muy prolongados de tiempo. El Grupo estima su vida útil a efectos
contables (Nota 3.e) teniendo en cuenta las características técnicas de cada activo y
el periodo en que se espera que genere beneficios, así como la legislación aplicable
en cada caso.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 43

• Costes de cierre y desmantelamiento de instalaciones de energía eléctrica:
El Grupo IBERDROLA revisa periódicamente las estimaciones de los costes a los
que tendrá que hacer frente para el desmantelamiento de sus instalaciones.
• Provisión para pensiones y obligaciones similares y planes de reestructuración:
El Grupo IBERDROLA estima al cierre de cada ejercicio la provisión actual actuarial
necesaria para hacer frente a los compromisos por planes de reestructuración,
pensiones y otras obligaciones similares que ha contraído con sus trabajadores, lo
que implica la valoración independiente de obligaciones y activos.
Para dichas valoraciones, el Grupo IBERDROLA cuenta con el asesoramiento de
actuarios y expertos financieros tasadores independientes (Notas 3.o, 3.p y 27).
Para la parte de obligaciones supone la realización por parte del experto
independiente:
• Estimación de la obligación devengada, coste del ejercicio y pagos próximos
ejercicios.
• Análisis de las pérdidas y ganancias actuariales, del superávit o déficit
resultante y de sensibilidad sobre las hipótesis relevantes.
Para la parte de activos supone la realización por parte del experto independiente:
• Identificación de las entidades gestoras, depositarias de los fondos de
pensiones y de los vehículos/mandatos de inversión (VMI), del grado de aptitud
de cada una de las gestoras y de los VMI.
• Operational Due Diligence de las gestoras: fortaleza financiera de la gestora,
solvencia, estructura organizativa, medios, procesos de las funciones de
Control de Riesgos y de Cumplimiento, política de mejor ejecución, asignación
de órdenes, calidad y reputación, etc.
• Análisis, cuantitativo y cualitativo, de cada uno de los VMI en los que están
materializadas las inversiones financieras y la clasificación en niveles de
liquidez de cada uno de los activos y/o vehículos de inversión conforme a los
siguientes criterios:

Nivel | Descripción | Criterios prácticos de valoración
1 | Precios cotizados para instrumentos similares | - Cash - Equity & Preferred stocks - Listed Derivatives - U.S. government and U.S. agencies – Los valores razonables de los bonos del Tesoro de EE.UU. que se basan en precios de mercado cotizados en mercados activos. Se considera que el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. es un mercado que se negocia activamente, dado el alto nivel de volumen de negociación diario.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 44

Nivel | Descripción | Criterios prácticos de valoración
2 | Inputs de mercado directamente observables a parte de los inputs de nivel 1 | - U.S. government and U.S. agencies – Los valores razonables de los bonos de agencias estadounidenses se determinan utilizando el diferencial sobre la curva de rendimiento libre de riesgo. Los rendimientos de la curva de rendimiento sin riesgo y los diferenciales de estos valores son datos de mercado observables. - Non-U.S. government and supranational bonds – Estos valores suelen ser valorados por servicios de precios independientes. El servicio de fijación de precios puede utilizar las operaciones de mercado actuales para valores de calidad, vencimiento y cupón similares. Si no se dispone de dichas operaciones, el Servicio de Fijación de Precios suele utilizar modelos analíticos que pueden incorporar diferenciales, datos sobre los tipos de interés y noticias del mercado/sector. Los datos significativos utilizados para fijar el precio de los bonos gubernamentales y supranacionales no estadounidenses son datos de mercado observables. - Asset-backed securities- Estos valores comprenden CMBS y CLO originados por una variedad de instituciones financieras que en el momento de su adquisición tienen una calificación de BBB-/Baa3 o superior. El precio de estos valores lo fijan servicios de fijación de precios e intermediarios independientes. El proveedor de precios aplica a la valoración las cotizaciones de los distribuidores y otra información comercial disponible, las velocidades de pago anticipado, las curvas de rendimiento y los diferenciales de crédito. Los datos significativos utilizados para valorar los CMBS y CLO son datos de mercado observables. - Government and Corporate Bonds - Bonos emitidos por empresas que en el momento de su adquisición tienen una calificación de BBB-/Baa3 o superior. El precio de estos valores lo fijan generalmente servicios de fijación de precios independientes. Los datos significativos utilizados para fijar el precio de los bonos corporativos son datos de mercado observables. - Municipal bonds - Bonos emitidos por entidades o agencias estatales y municipales de Estados Unidos. Los valores razonables de los bonos municipales suelen ser valorados por servicios independientes de fijación de precios. Los servicios de fijación de precios suelen utilizar los márgenes obtenidos de los corredores de bolsa, los precios de negociación y el mercado de nuevas emisiones. Los datos significativos utilizados para fijar el precio de los bonos municipales son datos de mercado observables, - Mutual Funds & Commingled Funds - OTC Derivatives - Longevity swap, en base a informe independiente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 45

Nivel | Descripción | Criterios prácticos de valoración
3 | Inputs que no están basados en datos de mercado observables | - Closed-ended Funds - Real Estate

• Valor razonable de sus inversiones y existencias inmobiliarias:
El Grupo IBERDROLA encarga, con carácter anual, tasaciones de sus inversiones y
existencias inmobiliarias a expertos externos (Notas 3.h y 10).
• Deterioro de activos:
Tal como se describe en las Notas 3.i y 14, el Grupo IBERDROLA, conforme a la
normativa contable que le es de aplicación, realiza el test de deterioro de aquellas
unidades generadoras de efectivo que así lo requieren anualmente. Asimismo,
realiza test específicos en el caso de detectar indicios para ello. Estos test de
deterioro implican la estimación de la evolución futura de los negocios y de la tasa de
descuento más apropiada en cada caso. El Grupo IBERDROLA cree que sus
estimaciones en este sentido son adecuadas, coherentes con la actual coyuntura
económica y con los compromisos relacionados con el Acuerdo de París (Nota 6) y
reflejan sus planes de inversión y la mejor estimación disponible de sus gastos e
ingresos futuros, y considera que sus tasas de descuento reflejan adecuadamente
los riesgos correspondientes a cada unidad generadora de efectivo.
• Determinación del plazo de arrendamiento:
En la determinación del plazo de arrendamiento, el Grupo IBERDROLA considera
todos los hechos y circunstancias relevantes que crean un incentivo económico
significativo al arrendatario para ejercer la opción de renovación o no ejercer la
opción de cancelación. Las opciones de renovación o terminación solo se incluyen en
la determinación del plazo de arrendamiento si es razonablemente cierto que el
contrato va a extenderse o no va a cancelarse. En el caso de que ocurra un evento
significativo o un cambio significativo en las circunstancias que pudieran afectar a la
determinación del plazo, el Grupo IBERDROLA revisa las valoraciones realizadas en
la determinación del plazo de arrendamiento.
6. Cambio climático y acuerdo de París
En su compromiso con el Acuerdo de París y la transición energética, el Plan de Acción
Climática de IBERDROLA establece una ambiciosa hoja de ruta con la aspiración de lograr:
• Neutralidad de emisiones de CO 2 equivalente para el alcance 1 en el año 2030.
• Reducir la intensidad de emisiones procedentes de la generación de electricidad,
hasta alcanzar una cifra inferior a 10 g CO 2/kWh en 2030.
• Alcanzar un estado de cero emisiones netas (Net Zero) antes de 2040.
Para alcanzar este objetivo aspiracional se están definiendo también palancas y acciones
asociadas que, a su vez, contribuyan a la descarbonización del conjunto de la economía, así
como los valores, herramientas e indicadores sobre los que se asienta su consecución.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 46

Una de las palancas para la consecución de este objetivo aspiracional de reducción de
emisiones es que IBERDROLA seguirá impulsando y liderando un modelo de negocio y un
plan inversor plenamente integrados en un futuro electrificado y descarbonizado. La
compañía avanza en su plan de inversión para consolidar su modelo de negocio, basado en
más energías renovables, más redes, más almacenamiento y más soluciones inteligentes
para los clientes.
6.a) Escenario energético
En la elaboración de los Estados financieros consolidados del ejercicio 2025 se ha tenido en
cuenta el plan estratégico presentado a los mercados el 24 de septiembre de 2025 que
establece el marco de la estrategia y el modelo de negocio del Grupo IBERDROLA, alineado
con el Acuerdo de París y la Agenda 2030 en la lucha contra el cambio climático.
Las proyecciones del Grupo IBERDROLA son coherentes con los objetivos de París y se
basan principalmente en el escenario público de la Agencia Internacional de la Energía
(International Energy Agency - Announced Pledges Scenario, IEA – APS), junto con otras
hipótesis específicas de las áreas geográficas donde el grupo opera. Los escenarios
utilizados para nuestro ejercicio de riesgos de transición climática (STEPS, APS y NZE) son
compatibles con los supuestos climáticos clave realizados en los estados financieros.
6.b) Visión estratégica
La visión estratégica de IBERDROLA para los próximos años se enmarca en el escenario
energético descrito en el apartado anterior.
En la actualización del plan para el periodo 2025-2028 presentado en el Capital Markets Day
el 24 de septiembre de 2025, IBERDROLA ha anunciado unas inversiones de 58.000
millones de euros durante dicho periodo para impulsar la electrificación de la economía y las
nuevas necesidades de las redes eléctricas. Estas inversiones suponen un incremento del
30% respecto al periodo 2021-2024.
Este Plan Estratégico transforma la empresa hacia una compañía más regulada y centrada
en el Reino Unido y los Estados Unidos y dos terceras partes de las inversiones previstas
irán destinadas a redes de transporte y distribución, fundamentalmente en esos países.
De los 58.000 millones de inversión, el 85% irá destinado a países con rating A dotados con
marcos regulatorios estables, predecibles y atractivos. Esto permitirá el impulso del
crecimiento con más estabilidad, predictibilidad, rentabilidad y seguridad.
• Por países, el 65% de la inversión estará centrada en el Reino Unido y los Estados
Unidos. Reino Unido se convierte en el principal destino de la inversión, con 20.000
millones de euros, seguido de los Estados Unidos, con 16.000 millones. Por detrás
se encuentra la Península Ibérica, con 9.000 millones de euros, Brasil, con 7.000
millones de euros y otros países de la UE y Australia, con 5.000 millones. Además se
contemplan alrededor de 1.000 millones de euros para inversiones en innovación y
transformación digital no asignados a países.
• Por áreas de negocio, IBERDROLA tiene previsto invertir 37.000 millones de euros al
negocio de Redes: 25.000 millones estarán destinados a las redes de distribución y
12.000 millones a la red de transporte. Las inversiones van dirigidas a mercados con
marcos cerrados o en negociación avanzada y que cuentan con una rentabilidad
media (ROE) del 9,5%.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 47

Esto permitirá situar la base de activos regulados en los 70.000 millones de euros en 2028:
50.000 millones serán de la red de distribución y 20.000 millones de la red de transporte al
final del periodo.
Al negocio renovable y clientes, la compañía tiene previsto destinar 21.000 millones de
euros, el 38% se destinará a la eólica marina; un 24%, a eólica terrestre, un 10% a
almacenamiento y otro 10% a solar. El 75% de estos proyectos se encuentran ya en
construcción.
6.c) Elaboración de los estados financieros
En la elaboración de estos estados financieros se ha considerado el impacto del cambio
climático en varias de las estimaciones clave, que incluyen:
• la estimación de la vida útil de los activos, su valor residual y las provisiones de
desmantelamiento; y
• los test de deterioro.
Vidas útiles
Como se describe en la Nota 3.e) “Amortización del inmovilizado material en explotación”, el
Grupo IBERDROLA revisa anualmente la vida útil de sus activos. El Grupo IBERDROLA no
ha modificado en el ejercicio 2025 la vida útil de sus activos, en la medida en que, a la fecha
de formulación de estas cuentas anuales, no se ha concretado la hoja de ruta que responda
a la aspiración de lograr en 2030 la neutralidad en emisiones de carbono equivalente para el
alcance 1. No obstante, parece razonable cumplir este objetivo teniendo en cuenta las
reducidas emisiones ya alcanzadas considerando la desinversión de México.
Por otra parte, la aspiración en el largo plazo de alcanzar el objetivo “net zero” antes de
2040 (alcances 1, 2 y 3) depende tanto de las medidas que adopte el grupo como de las
decisiones de terceros. Estas medidas podrían afectar tanto al negocio de generación
térmica, fundamentalmente a las centrales de cogeneración y ciclos combinados del Grupo,
como a las actividades de transporte, distribución y comercialización de gas. En este
sentido, a la fecha de formulación de estas cuentas anuales, la Sociedad no ha definido una
combinación de palancas concreta, ni ha tomado ninguna decisión que afecte al desarrollo
de sus negocios y actividades.
En este sentido y en línea con esta aspiración, durante el ejercicio 2025, el Grupo ha llegado
a un acuerdo de compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de negocios del
Grupo IBERDROLA en México, que posee 1.166 MW de ciclos combinados y 202 MW de
cogeneración (Nota 18).
El Grupo IBERDROLA ha asumido el compromiso de no construir ninguna central térmica
adicional a las ya existentes a la fecha y estima que este tipo de generación se mantendrá
en operación de forma residual y se justifica, principalmente, por la necesidad de proveer de
energía a la población sin acceso a la misma o para asegurar una adecuada integración de
la energía renovable.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 48

Asimismo, se debe tener en cuenta que algunos de los negocios del Grupo como el
transporte y distribución de gas en Estados Unidos, así como parte de la comercialización de
gas en España y Reino Unido, por ejemplo, son negocios regulados. La posibilidad de
abandono de estas actividades requeriría de autorización de los reguladores.
Adicionalmente, el papel de estos activos en la transición energética de cada país es incierto
y depende de las políticas y las medidas que los gobiernos o los reguladores adopten en el
futuro. En cualquier caso, el Grupo IBERDROLA considera que los efectos económicos de
las decisiones que, en su caso, adopte el regulador, como por ejemplo acortar la vida útil de
estos activos, no debería suponer un impacto significativo ya que la regulación garantiza la
rentabilidad de las inversiones realizadas y compensaría al Grupo por medio de las tarifas.
En consecuencia, en general, el Grupo IBERDROLA considera que no es necesario acelerar
la amortización de los activos emisores ya que se requieren como respaldo o su vida útil
depende de actuaciones de terceros fuera de su control. Tampoco ha acelerado el momento
de las provisiones de cierre o desmantelamiento de instalaciones como resultado del cambio
climático. Sin embargo, continuará monitorizando las necesidades del sistema y las
decisiones de los gobiernos y organismos reguladores para determinar si necesitará acelerar
la depreciación de estos activos en el futuro.
Test de deterioro
Las proyecciones utilizadas en los test de deterioro de activos no financieros (Nota 14) se
corresponden con el escenario energético descrito en 6.a) y la visión estratégica incluida en
6.b). Dichas proyecciones coinciden con la mejor información prospectiva de la que dispone
el Grupo IBERDROLA y recogen los planes de inversión existentes en cada país en ese
momento. Dichos planes responden a la estrategia del Grupo IBERDROLA y se han
elaborado teniendo en cuenta los escenarios descritos en el apartado 6.a).
Riesgos climáticos
El Informe de gestión, en su apartado 4.5 Gobierno y sostenibilidad, describe los riesgos
climáticos, incluidos los físicos y de transición, considerados por el Grupo en los distintos
negocios.
6.d) Financiación Sostenible
Un año más, el Grupo IBERDROLA reafirma su liderazgo en finanzas sostenibles,
consistente con su modelo de negocio que impulsa la electrificación como vector de energía
competitiva, local y autosuficiente. Este liderazgo se despliega en las distintas geografías en
que opera y a través de los distintos instrumentos y mercados en que se financia. Todo ello
con el triple objetivo de (i) contribuir a la ejecución del ambicioso plan estratégico del Grupo,
para lo cual la solvencia y solidez financieras son pilares clave, (ii) alinear y dar consistencia
al modelo de financiación para un plan de inversiones sostenible de acuerdo a la Taxonomía
europea y (iii) ofrecer a sus prestamistas e inversores, en cada operación, una garantía
robusta de que van a contribuir a generar un impacto positivo para el medioambiente de una
manera responsable.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 49

La financiación sostenible firmada por el Grupo IBERDROLA en el ejercicio 2025 ascie nde a
15.737 mil lones de euros. El desglose por producto, expresado en millones de euros, es el
siguiente:

sin dato | Nota | Financiación Verde | Financiación KPI-Linked | Total
Obligaciones perpetuas subordinadas | 22 | 1.000 | 0 | 1.000
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 29 |  |  | sin dato
Obligaciones y bonos | sin dato | 3.138 | 0 | 3.138
Préstamos multilaterales | sin dato | 1.184 | 0 | 1.184
Préstamos bancos de desarrollo y ECAs | sin dato | 688 | 0 | 688
Préstamos bancarios | sin dato | 1.129 | 276 | 1.405
Líneas de crédito | sin dato | 0 | 3.775 | 3.775
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 24 | 405 | 0 | 405
Sociedades integradas por el método de participación (*) | 15.a | 4.142 | 0 | 4.142
Total | sin dato | 11.686 | 4.051 | 15.737

(*) Corresponde al Project Finance de la sociedad East Anglia Three LTD por importe de
3.614 millones de libras esterlinas (4.142 millones de euros).
Operaciones de financiación verde
• Obligaciones y Bonos
En el mercado de capitales, el Grupo IBERDROLA es el emisor privado líder mundial en
bonos verdes para financiación propia.
En 2025 el Grupo IBERDROLA ha incrementado su volumen de bonos verdes emitidos por
importe conjunto de 4.138 millones de euros. En la Corporación, 1.000 millones de euros de
obligaciones perpetuas subordinadas, 400 millones de euros de un bono referenciado a la
acción de Iberdrola y 750 millones de euros de un bono público; en Avangrid, 850 millones
de dólares estadounidenses (722 millones de euros) y en Neoenergia, 8.300 millones de
reales brasileños (1.266 millones de euros).
• Préstamos bancarios
En el mercado bancario, durante el 2025 Neoenergia ha firmado dos préstamos bancarios
verdes con vencimientos en 2026 y 2028 por importe de 92 millones de dólares
estadounidenses (76 millones de euros) para proyectos de construcción y automatización de
redes de distribución y transporte.
Desde la Corporación se ha formalizado un tramo bancario sindicado por 900 millones de
euros.
Avangrid, por su parte, ha formalizado un préstamo bancario por importe de 69 millones de
dólares estadounidenses (59 millones de euros) como parte de una operación de Sale and
Lease Back por importe total de 180 millones de dólares estadounidenses (153 millones de
euros) para el parque Learning Jupiter.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 50

• Préstamos multilaterales
En el año 2025 desde la Corporación se han firmado 6 préstamos verdes con el Banco
Europeo de Inversiones (BEI) por un total de 858 millones de euros. Algunos de estos
préstamos han sido otorgados a través de los fondos del Mecanismo de Recuperación y
Resiliencia, para financiar parcialmente el programa plurianual 2024-2026 de redes de
distribución en España, la ampliación de la capacidad de bombeo de Valdecañas, la
reconstrucción de las infraestructuras dañadas por la Dana en octubre de 2024 y el parque
eólico offshore Windanker, este último con la cobertura de la agencia española de crédito a
la exportación CESCE.
Rokas, filial de Iberdrola en Grecia, ha firmado 2 préstamos verdes con el Banco Europeo de
Inversiones (BEI) por un total de 26 millones de euros provenientes de fondos directos del
BEI y del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, para financiar el parque eólico Gatza.
Neoenergia ha firmado un préstamo con el BEI de 300 millones de euros con cobertura de la
agencia italiana de exportación SACE para financiar el programa plurianual 2025-2026 de
redes de Coelba.
• Préstamos con Bancos de Desarrollo y con Agencias de crédito a la
exportación (ECA´s)
El Grupo IBERDROLA ha continuado diversificando sus fuentes de financiación,
estableciendo nuevas relaciones comerciales con las denominadas Agencias de crédito a la
exportación (ECA´s). Estas Agencias de crédito disponen de pólizas de aseguramiento que
garantizan porcentajes muy elevados de los riesgos financieros asumidos por los bancos,
permitiendo de esta manera a IBERDROLA diversificar sus fuentes de financiación y reducir
el consumo de riesgo por parte de las entidades bancarias.
En mayo de 2025, IBERDROLA ha firmado un préstamo de 600 millones de libras esterlinas
(688 millones de euros) cuyos fondos apoyan siete proyectos prioritarios de refuerzo de la
red de transporte de Reino Unido.
• Instrumentos de capital con características de pasivo financiero
Desde Avangrid se han formalizado en 2025, dos operaciones de monetización de créditos
fiscales bajo la estructura de Tax Equity Investor (TEI) de dos porfolios de nuevos proyectos
de energías renovables eólicos y fotovoltaicos: Porfolio de Solis II por importe de 300
millones de dólares (255 millones de euros) para los parques de Camino Solar, True North &
Power Creek, y Porfolio Aeolus IX por importe de 177 millones de dólares (150 millones de
euros) para los parques de Tower Solar, Juniper Canyon & Pontotoc.
Operaciones financieras vinculadas a la consecución de objetivos sostenibles
Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA tiene formalizados otros contratos financieros
categorizados como sostenibles, por tratarse de operaciones que vinculan su coste o alguna
de sus características estructurales al cumplimiento de una serie de objetivos sostenibles,
uno de los cuales siempre es de carácter medioambiental.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 51

• Líneas de crédito vinculadas a objetivos sostenibles
Durante el ejercicio 2025 se ha formalizado una nueva línea de crédito sindicada sostenibles
(KPI-Linked) por importe de 2.500 millones de euros con Iberdrola Financiación y Avangrid
como prestamistas y vencimiento 2030 vinculada a dos indicadores medioambientales.
Durante 2025 Avangrid ha firmado una línea de crédito sindicada sostenible por importe de
1.500 millones de dólares estadounidenses (1.275 millones de euros) con vencimiento en
2030, introduciendo un indicador medioambiental y un indicador social, cancelando la línea
existente firmada en 2018 por importe de 3.575 millones de dólares estadounidenses (3.038
millones de euros).
Asimismo, durante 2025 se ha extendido por un año adicional, hasta 2030, el vencimiento de
la linea de crédito sindicada sostenible de 5.300 millones de euros de diciembre de 2023.
• Préstamos bancarios vinculados a objetivos sostenibles
En 2025 IBERDROLA ha formalizado tres préstamos bancarios con entidades comerciales
por un importe de 276 millones de euros, que incorporan indicadores medioambientales.
A 31 de diciembre de 2025 la composición total de la cartera de operaciones financieras
sostenibles del Grupo IBERDROLA, expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | Nota | Financiación Verde | Financiación KPI-Linked | Total
Obligaciones perpetuas subordinadas | 22 | 6.250 | 0 | 6.250
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 29 |  |  |
Obligaciones y bonos | sin dato | 17.560 | 0 | 17.560
Préstamos multilaterales | sin dato | 6.557 | 0 | 6.557
Préstamos bancos de desarrollo y ECAs | sin dato | 4.435 | 0 | 4.435
Préstamos bancarios | sin dato | 1.383 | 2.001 | 3.384
Líneas de crédito | sin dato | 0 | 14.406 | 14.406
Programas de papel comercial | sin dato | 0 | 6.000 | 6.000
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 24 | 1.316 | 0 | 1.316
Sociedades integradas por el método de participación (*) | 15.a | 6.944 | 0 | 6.944
Total |  | 44.445 | 22.407 | 66.852

(*) Corresponde al acuerdo de financiación Tax Equity Investment Verde y al Project Finance
de la sociedad Vineyard Wind 1 formalizados por un importe total de 3.297 millones de
dólares estadounidenses (2.802 millones de euros) y al Project Finance de East Anglia
Three LTD formalizado por un importe de 3.614 millones de libras esterlinas (4.142 millones
de euros).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 52

7. Modificación del perímetro de consolidación y otras
transacciones significativas
Combinaciones de negocios
El 2 de agosto de 2024, IBERDROLA suscribió con la totalidad de los socios de North West
Electricity Networks (Jersey) Limited (ENW Holding), sociedad titular, indirectamente, del
100% del capital social de Electricity North West Limited (ENW), compañía distribuidora de
electricidad británica que opera en el Reino Unido, determinados contratos para la
adquisición de un 88% del capital social de ENW Holding e, indirectamente, de ENW.
El cierre de la transacción se produjo el 22 de octubre de 2024, una vez se obtuvo la
aprobación por parte del Gobierno del Reino Unido bajo la Ley Nacional de Seguridad e
Inversión (National Security and Investment Act). La operación estaba sometida a revisión
por la autoridad de defensa de la competencia y los mercados (Competition and Markets
Authority, CMA). Como la transacción se completó antes de la aprobación de la CMA, la
CMA impuso una Orden de Ejecución Inicial (Initial Enforcement Order "IEO") que impedía
cualquier integración antes de que se obtuviera la autorización regulatoria.
La operación se estructuró mediante una compraventa de participaciones representativas de
un 85,6 % del capital social de ENW Holding y una ampliación de capital dineraria en ENW
Holding por medio de la cual el Grupo IBERDROLA adquirió una participación adicional de
un 2,4 % del capital social de dicha sociedad. KDM Power Limited, un consorcio liderado por
la sociedad japonesa Kansai Electric Power Co, conserva una participación de un 12 % en el
capital social de ENW Holding.
En el cierre de la transacción se aplicó juicio para determinar si el Grupo IBERDROLA
controlaba o tenía influencia significativa sobre ENW Holding. Los administradores
concluyeron que el Grupo IBERDROLA no controlaba ENW Holding a pesar de poseer el
88% del capital, ya que el Grupo IBERDROLA consideraba que no tenía la capacidad
presente para dirigir las actividades relevantes de ENW Holding, como nombrar a la alta
dirección, establecer presupuestos o la construcción, mantenimiento y financiación de la red,
mientras estuviera vigente la IEO emitida por la CMA.
A 31 de diciembre de 2024, la participación en ENW se integró por el método de
participación (Nota 15.a). Posteriormente, el 20 de marzo de 2025, una vez que la CMA ha
completado la revisión de la operación, se ha procedido a la toma de control de ENW.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 53

Valor razonable de los activos y pasivos adquiridos
El valor razonable de los activos y pasivos de ENW (calculado por un experto independiente)
y su valor en libros a la fecha de toma de control, expresado en millones de euros, son los
siguientes:

sin dato | Valor en libros | Valor razonable
Activo Intangible | 271 | 2.544
Propiedad, planta y equipo | 4.772 | 3.505
Activo por derechos de uso | 21 | 21
Inversiones financieras no corrientes | 145 | 191
Impuestos diferidos activos | 71 | 71
Deudores comerciales y otros activos corrientes | 134 | 134
Efectivo y otros medios equivalentes | 293 | 293
Total | 5.707 | 6.759

sin dato | Valor en libros | Valor razonable
Instalaciones cedidas y financiadas por terceros | 599 | 0
Provisiones no corrientes | 5 | 5
Pasivos financieros no corrientes | 2.941 | 2.884
Impuestos diferidos pasivos | 541 | 963
Pasivos financieros corrientes | 241 | 260
Otros pasivos corrientes | 154 | 154
Total | 4.481 | 4.266

Fondo de comercio
El detalle del fondo de comercio a 20 de marzo de 2025 surgido en la combinación de
negocios, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | Total
Valor razonable de la participación previa | 2.710
Valor razonable de participaciones no dominantes | 369
Valor razonable a la fecha de toma de control | 3.079
Valor razonable de los activos netos adquiridos | 2.493
Fondo de comercio surgido en la adquisición (Nota 9) | 586

El fondo de comercio resultante se compone fundamentalmente de beneficios económicos
futuros derivados de la propia actividad de la compañía adquirida que no cumplen las
condiciones establecidas para su reconocimiento contable separado en el momento de la
combinación de negocios.
La contribución de la adquisición de ENW a la cifra neta de negocios consolidada y al
beneficio neto del ejercicio de operaciones continuadas del Grupo IBERDROLA del ejercicio
2025 desde la toma de control ha ascendido a 612 y 128 millones de euros,
respectivamente. Si la adquisición hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2025, la contribución
a la cifra neta de negocios consolidada del Grupo IBERDROLA en el ejercicio 2025 habría
ascendido a 732 millones de euros.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 54

La contabilización de esta combinación de negocios ha sido determinada de manera
provisional. Los ajustes que afecten a las valoraciones provisionales que resulten necesarios
como consecuencia de nueva información sobre hechos y circunstancias existentes a la
fecha de adquisición que se pongan de manifiesto en un plazo no superior a los doce meses
siguientes a dicha fecha se registrarán de forma retroactiva.
Venta de empresas del Grupo
Ejercicio 2025
Venta de SP Smart Meters Assets Limited (SPSMAL)
En mayo de 2025, el Grupo IBERDROLA ha suscrito un contrato de compraventa para la
venta del 100% del capital social de SPSMAL, sociedad titular y que opera el negocio de
alquiler de contadores inteligentes de ScottishPower en Reino Unido, a Macquarie UK
Holdings No.2 Limited, sociedad íntegramente participada de forma indirecta por Macquarie
Group Limited.
El cierre de la operación estaba sujeto a aprobación por la autoridad de competencia
británica (Competition and Markets Authority), que fue obtenida a finales del mes de mayo.
El cierre de la operación se ha producido en septiembre de 2025.
En la fecha de cierre de la operación, ScottishPower Energy Retail Limited (SPERL) ha
suscrito con SPSMAL un contrato (meter rental agreement) de larga duración en virtud del
cual SPSMAL prestará a SPERL determinados servicios de alquiler de contadores
inteligentes para los clientes de SPERL en Reino Unido.
La contraprestación acordada asciende a 895,5 millones de libras esterlinas y se ha pagado
íntegramente por el comprador en la fecha de cierre de la operación.
Esta operación ha supuesto una plusvalía de 379 millones de euros que ha sido registrada
en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2025 y
la baja del saldo de fondo de comercio de 256 millones de euros del Estado consolidado de
situación financiera 31 de diciembre de 2025 (Nota 9).
Venta de East Anglia Three Holdings Limited (EA3)
En mayo de 2025, el Grupo IBERDROLA y el Grupo de renovables de Abu Dhabi, Masdar,
han acordado coinvertir en el parque eólico marino EA3 ubicado frente a la costa de Suffolk,
en el Reino Unido. El cierre de la transacción se ha producido en julio de 2025 lo que ha
supuesto la pérdida de control de la participación y su consideración como negocio conjunto
integrado por el método de participación (Nota 15.a).
Esta operación ha supuesto una minusvalía de 126 millones de euros que ha sido registrada
en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2025.
A dicionalmente se han discontinuado las coberturas que el Grupo IBERDROLA había
establecido para cubrir el riesgo de tipo de interés e inflación asociado al proyecto, lo que ha
supuesto un ingreso de 277 millones de euros que ha sido registrado en el epígrafe de
"Ingreso financiero" del Estado consolidado del ejercicio 2025 (Nota 30).

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Venta de Neoenergia Itabapoana Transmissão de Energia, S.A.
En abril de 2025, el Grupo IBERDROLA (a través de Neoenergia) ha llegado a un acuerdo
para vender el 50% de su participación en Neoenergia Itabapoana Transmissão de Energia,
S.A. a GIC (fondo soberano de Singapur) por aproximadamente 115 millones de reales
brasileños. El cierre de la transacción ha supuesto la pérdida de control de la participación y
su consideración como negocio conjunto integrado por el método de participación (Nota
15.a).
La transacción ha supuesto el registro de unas minusvalías de 6 y 14 millones de euros en el
epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del resultado de los
ejercicios 2025 y 2024, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2024 dicha participación se registró en los epígrafes “Activos
mantenidos para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su enajenación” (Nota 18).
Venta de Baixo Iguaçu
El 20 de febrero de 2025, Copel Geração e Transmissão S.A. (Copel) ha ejercitado el
derecho de compra preferente, de forma irrevocable e inapelable, en los términos exactos
del Contrato de Adhesión, para adquirir la totalidad de la participación directa
de Neoenergia en Geração Céu Azul y, de forma indirecta, su participación correspondiente
al 70% en el CEBI.
El 30 de junio de 2025, Neoenergia y Copel cumplieron todas las condiciones precedentes y
concluyeron la operación mediante la enajenación, por parte de Neoenergia, de la totalidad
de las acciones de Geração Céu Azul S.A., por un valor total de 1.050 millones de reales
brasileños (de los cuales 16 millones de reales brasileños son earn-out, actualizados por el
IPCA).
Esta operación ha supuesto una plusvalía de 7 millones de euros que ha sido registrada en
el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2025
(minusvalía de 45 millones de euros en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del
Estado consolidado del ejercicio 2024).
A 31 de diciembre de 2024 dicha participación se registró en los epígrafes “Activos
mantenidos para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su enajenación” (Nota 18).
Acuerdo de venta de Maine Natural Gas
En abril de 2025, el Grupo IBERDROLA ha vendido el 100% de la empresa estadounidense
Maine Natural Gas (MNG) a Unitil, un holding público de energía con negocio en Maine, New
Hampshire y Massachusetts. Esta operación ha supuesto una plusvalía de 5 millones de
euros que ha sido registrada en el epígrafe "Otros resultados de explotación" del Estado
consolidado del ejercicio 2025.
Ejercicio 2024
Desinversión en México
En junio de 2023 Iberdrola Generación México, S.A. de C.V., Iberdrola Renovables México,
S.A. de C.V. y determinadas filiales de éstas, todas ellas íntegramente participadas, directa o
indirectamente, por la sociedad subholding del Grupo IBERDROLA en México, Iberdrola
México, S.A. de C.V., suscribieron el contrato de compraventa por el que se venden las
acciones de su propiedad.

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A 31 de diciembre de 2023 se completó la segregación a favor de otras entidades
dependientes de Iberdrola México de determinados proyectos de generación y otros activos
excluidos del perímetro de la transacción y se obtuvieron todas las aprobaciones
regulatorias necesarias a excepción de la de Comisión Federal de Competencia Económica
(COFECE).
En febrero de 2024, una vez recibida la autorización de la Comisión Federal de Competencia
Económica (COFECE) de México y habiéndose cumplido las restantes condiciones
suspensivas acordadas entre las partes, se produjo el cierre de la venta.
El importe total percibido en la venta ascendió a, aproximadamente, 6.200 millones de
dólares estadounidenses, lo que supuso una plusvalía bruta por importe de 1.717 millones
de euros que fue registrada en el Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024.
Desinversión en Rumania
En abril de 2024, el Grupo IBERDROLA llegó a un acuerdo con Premier Renewable Invest
Co S.R.L., filial del Grupo Premier Energy, para la venta del 100% de Eólica Dobrogea One,
S.A., titular del parque de Mihai Viteazu (80MW). El cierre de la operación se produjo el 30
de julio de 2024. El importe total percibido en la venta ascendió a, aproximadamente, 92
millones de euros, lo que supuso una minusvalía bruta por importe de 9 millones de euros
que fue registrada en el epígrafe "Otros ingresos de explotación" del Estado consolidado del
ejercicio 2024.
Venta de Kitty Hawk
En julio de 2024, el Grupo IBERDROLA firmó una alianza con Dominion Energy para el
desarrollo del parque eólico marino Kitty Hawk en Estados Unidos. La operación incluye el
área de arrendamiento del parque eólico marino de Kitty Hawk North y los activos asociados.
El cierre de la operación se produjo en octubre de 2024. El importe total percibido en la
venta ascendió a, aproximadamente, 146 millones de euros, lo que supuso una plusvalía
bruta de 77 millones de euros que fue registrada en el epígrafe "Otros ingresos de
explotación" del Estado consolidado del ejercicio 2024.
Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 22)
Ejercicio 2025
Adquisición del 16,2% del capital de Neoenergia S.A.
En noviembre de 2025, el Grupo IBERDROLA ha presentado a la Comissão de Valores
Mobiliários (CVM) de Brasil la solicitud de registro de una oferta pública de adquisición sobre
la totalidad de las acciones de Neoenergia S.A. (Neoenergia) no controladas por el Grupo
IBERDROLA o mantenidas por Neoenergia en autocartera, representativas de
aproximadamente el 16,2% de su capital social (la OPA) con las finalidades de convertir de
“A” a “B” la categoría de emisor de Neoenergia frente a la CVM y de excluir las acciones de
Neoenergia de negociación en el segmento Novo Mercado de B3 S.A. – Brasil, Bolsa,
Balcão (B3).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 57

La contraprestación de la OPA se abonará íntegramente en efectivo y será el resultado de:
– tomar la cantidad de 32,5 reales brasileños por cada acción de Neoenergia (precio
satisfecho por Iberdrola Energía a Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco
do Brasil – Previ para la adquisición de su participación del 30,29% del capital social
de Neoenergia consumada el 31 de octubre de 2025);
– sumar los intereses sobre dicha cantidad según la variación de la tasa media
ponderada diaria SELIC (tipo de interés de referencia en Brasil) entre el 31 de
octubre de 2025 y la fecha de liquidación de la OPA; y
– reducir el importe de los eventuales dividendos por acción declarados por
Neoenergia desde el 31 de octubre de 2025.
La operación está pendiente de formalización, por lo que no ha tenido efecto en las Cuentas
anuales consolidadas del ejercicio 2025.
Adquisición del 30,29% del capital de Neoenergia S.A.
En septiembre de 2025, el Grupo IBERDROLA ha suscrito un contrato de compraventa con
Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (Previ) para la adquisición de la
totalidad de las acciones de Neoenergia S.A. (Neoenergia) titularidad de Previ,
representativas de, aproximadamente, el 30,29% del capital social de Neoenergia.
La transacción se ha completado en octubre de 2025 por una contraprestación de 11.950
millones de reales brasileños a razón de 32,5 reales brasileños por acción.
Al cierre de la operación el Grupo IBERDROLA es titular del 83,8% del capital social de
Neoenergia y queda resuelto el contrato de accionistas suscrito por Iberdrola Energía y Previ
el 7 de junio de 2017.
Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción se ha
registrado como una operación con participaciones no dominantes, lo que ha supuesto una
disminución de 1.820 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes”,
un cargo de 15 millones de euros en el epígrafe "Ajustes por cambio de valor", un cargo de
941 millones en el epígrafe "Diferencias de conversión" y un abono de 866 millones de euros
en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de
diciembre de 2025.
Venta de una participación minoritaria en el capital de la sociedad titular del parque eólico
marino Windanker
En diciembre de 2024, el Grupo IBERDROLA suscribió un acuerdo para la venta a
Windanker Investco B.V. (sociedad perteneciente al grupo del que Kansai Electric Power
Company, Incorporated es la sociedad cabecera) de una participación del 49% en el capital
social de Windanker GmbH (Windanker), sociedad titular del parque eólico marino
Windanker en Alemania.
El cierre de la operación ha tenido lugar en abril de 2025 tras la obtención por el comprador
de las autorizaciones regulatorias preceptivas. El precio a pagar al cierre de la transacción
ha ascendido a aproximadamente 180 millones de euros.
Tras el cierre de la operación, el comprador deberá contribuir, en proporción a su
participación en el capital de Windanker, a los costes de construcción del parque hasta su
finalización. Asimismo, determinadas entidades pertenecientes al Grupo IBERDROLA
seguirán prestando los servicios de supervisión de la construcción, de operación y
mantenimiento y de gestión del parque.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 58

Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción se ha
registrado como una operación con participaciones no dominantes, lo que ha supuesto un
aumento de 137 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y un
abono de 37 millones de euros en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de
situación financiera a 31 de diciembre de 2025.
Acuerdo marco de coinversión con NBIM Iberian Reinfra AS (Nota 51)
En enero de 2024, diversas sociedades del Grupo IBERDROLA suscribieron un acuerdo
marco de coinversión con NBIM Iberian Reinfra AS (NBIM Iberian), sociedad perteneciente
al grupo del que Norges Bank es la sociedad cabecera. El acuerdo supuso una nueva
operación en el contexto de la colaboración entre las partes para el desarrollo conjunto de
activos renovables en la península ibérica establecida en virtud del acuerdo marco de
coinversión con NBIM Iberian anunciado por Iberdrola, S.A. el 17 de enero de 2023.
Los acuerdos contemplan la adquisición por NBIM Iberian de una participación del 49% en el
capital social de diversas sociedades del Grupo IBERDROLA titulares de proyectos eólicos
terrestres y solares fotovoltaicos en España y Portugal. Posteriormente, el Grupo
IBERDROLA y NBIM Iberian aportarán sus participaciones en las sociedades titulares de los
proyectos a una sociedad holding participada por ambas compañías en la misma proporción
del 51% y del 49%, respectivamente, de su capital social. El Grupo IBERDROLA continuará
manteniendo el control de las sociedades titulares de los proyectos y gestionando el
desarrollo de los proyectos no operativos hasta alcanzar su entrada en explotación
comercial y les continuará prestando los servicios corporativos, de gestión y de operación y
mantenimiento necesarios para su explotación.
Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la cartera de proyectos que han
sido aportados durante los ejercicios 2025 y 2024, la transacción se registra como una
operación con participaciones no dominantes, lo que ha supuesto un abono de 200 millones
de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y un abono de 54 millones de
euros en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de
diciembre de 2025 (supuso un abono de 18 millones de euros en el epígrafe “De
participaciones no dominantes” y un abono de 3 millones de euros en el epígrafe “Otras
reservas” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2024).
Ampliaciones de capital Windanker
La sociedad Windanker, GmbH ha llevado a cabo durante el ejercicio 2025 ampliaciones de
capital que han sido suscritas por sus dos socios en proporción a su porcentaje de
participación, lo que ha supuesto un abono de 87 millones de euros en el epígrafe de
“Patrimonio neto - De participaciones no dominantes” del Estado consolidado de situación
financiera a 31 de diciembre de 2025.
Ampliaciones de capital Baltic Eagle
La sociedad Baltic Eagle GmbH ha llevado a cabo durante el ejercicio 2025 ampliaciones de
capital que han sido suscritas por sus dos socios (Masdar Baltic Eagle Germany GmbH e
Iberdrola Renovables Deutschland GmbH) en proporción a su porcentaje de participación, lo
que ha supuesto un abono de 77 millones de euros en el epígrafe de “Patrimonio neto - De
participaciones no dominantes” del Estado consolidado de situación financiera a 31 de
diciembre de 2025. Durante 2024, las ampliaciones de capital realizadas supusieron un
abono de 194 millones de euros en el epígrafe de “Patrimonio neto - De participaciones no
dominantes” del Estado consolidado de situación financiera del ejercicio 2024.

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Ejercicio 2024
Acuerdo de adquisición de las acciones ordinarias de Avangrid, Inc., que no eran de
propiedad de IBERDROLA
En marzo de 2024, IBERDROLA presentó al Consejo de Administración de Avangrid, Inc.
(AVANGRID) una indicación de interés preliminar no vinculante proponiendo la adquisición, a
través de una fusión o de otro modo que se acuerde entre las partes, de todas las acciones
ordinarias de AVANGRID que no sean ya propiedad de IBERDROLA.
En mayo de 2024, IBERDROLA suscribió un acuerdo de fusión con AVANGRID y con la
sociedad participada por Iberdrola, Arizona Merger Sub, Inc. (Merger Sub), en virtud del cual
IBERDROLA adquiriría todas las acciones ordinarias de AVANGRID que no sean ya
propiedad de IBERDROLA por un precio de 35,75 dólares estadounidenses en efectivo por
acción. Una vez consumada la fusión por absorción de Merger Sub por parte de AVANGRID,
IBERDROLA sería titular del 100 % del capital social de AVANGRID.
El 26 de septiembre de 2024 se celebró la Junta General de Accionistas de AVANGRID
donde obtuvo el voto favorable al acuerdo de fusión. Previamente, la transacción fue
aprobada por parte del Consejo de Administración de AVANGRID.
Una vez recibidas las autorizaciones necesarias, la consumación de la fusión de AVANGRID
y Merger Sub, deviniendo IBERDROLA titular del 100% del capital social de AVANGRID tuvo
lugar el 23 de diciembre de 2024.
La contraprestación agregada pagada por Iberdrola a los actuales titulares de acciones de
AVANGRID distintos de IBERDROLA en virtud de la operación ascendió a 2.551 millones de
dólares estadounidenses.
Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción se
registró como una operación con participaciones no dominantes, lo que supuso una
disminución de 3.902 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y
un abono de 564 millones de euros, 824 millones de euros y 25 millones de euros en los
epígrafes “Otras reservas”, "Diferencias de conversión" y "Ajustes por cambio de valor",
respectivamente, del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2024.
Los costes de la transacción ascendieron a 35 millones de euros.
Oferta pública de adquisición de acciones (OPA) de Neoenergia Cosern
En septiembre de 2024, NEOENERGIA, filial del Grupo IBERDROLA en Brasil, completó la
OPA de Neoenergia Cosern en la Bolsa de Valores de São Paulo, elevando así su
participación del 93,09% al 100% en la distribuidora que opera en el estado de Rio Grande
do Norte.
Dado que el Grupo IBERDROLA ya tenía el control sobre la sociedad, la transacción fue
registrada como una operación con participaciones no dominantes, lo que supuso un cargo
de 26 millones de euros en el epígrafe “De participaciones no dominantes” y un cargo de 2
millones de euros en el epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de situación
financiera a 31 de diciembre de 2024.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 60

8. Información sobre segmentos
El Grupo IBERDROLA asienta su organización sobre una doble estructura de áreas
geográficas y de negocios. Esta estructura matricial con segmentos por áreas geográficas y
por negocios es la siguiente:
Áreas geográficas:
• España;
• Reino Unido;
• Estados Unidos;
• México (Nota 18);
• Brasil; e
• Iberdrola Energía Internacional (IEI), en donde los países más relevantes son
Alemania, Francia y Australia.
Negocios:
• Negocio de Renovables y Generación Sostenible: agrupa la generación de
electricidad de origen renovable (eólica terrestre -onshore- y marina -offshore-,
fotovoltaica e hidroeléctrica), así como otras fuentes de energía, la generación
convencional nuclear y ciclos combinados en España.
• Negocio de Redes: incluye las actividades de transmisión y distribución de energía,
principalmente gas y electricidad, así como otras de naturaleza regulada.
• Negocio de Clientes: incluye las actividades de comercialización de energía,
principalmente gas y electricidad, y otros productos y servicios, incluyendo el
hidrógeno, así como la generación no renovable de México, en discontinuación, al
ser en su mayor parte para terceros.
• Otros negocios: agrupa otros negocios principalmente no energéticos.
Adicionalmente, en la columna "Corporación y ajustes" se recogen los costes de las
funciones corporativas y funciones globales, ya sea a nivel global o local, que prestan
servicios a las sociedades y a los negocios sobre la base de la formalización de contratos de
prestación de servicios intragrupo suscritos con Iberdrola, S.A. o con la correspondiente
sociedad subholding.
Las transacciones entre los diferentes segmentos se efectúan en condiciones de mercado.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 61

Las magnitudes más relevantes de los segmentos identificados, expresadas en millones de euros, son las siguientes:

Ejercicio 2025 | España | Reino Unido | Estados Unidos | México (Nota 18) | Brasil | IEI | Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
Importe neto de la cifra de negocios | 16.845 | 7.551 | 8.703 | 1.412 | 9.228 | 2.741 | (933) | 45.547 | (1.471) | 44.076
Resultados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Resultado de explotación del segmento | 4.141 | 2.373 | 1.329 | 449 | 1.693 | 344 | (53) | 10.276 | (521) | 9.755
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos | 4 | 27 | 38 | 0 | 37 | (3) | (7) | 96 | 0 | 96
Activos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Activos del segmento | 36.170 | 38.076 | 45.804 | 0 | 11.259 | 10.910 | (1.542) | 140.677 | 0 | 140.677
Participaciones contabilizadas por el método de participación | 196 | 113 | 765 | 0 | 315 | 55 | 53 | 1.497 | 0 | 1.497
Pasivos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Pasivos del segmento | 11.762 | 9.227 | 13.782 | 0 | 3.992 | 2.200 | (3.936) | 37.027 | 0 | 37.027
Otra información | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles | 1.916 | 3.666 | 3.764 | 0 | 62 | 1.300 | 211 | 10.919 | 0 | 10.919
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar | (12) | 147 | 167 | (4) | 89 | 5 | 2 | 394 | 4 | 398
Amortizaciones | 1.817 | 1.042 | 1.257 | 118 | 560 | 391 | 52 | 5.237 | (115) | 5.122
Dotaciones por deterioro de activos | 0 | 107 | 371 | 0 | 0 | 46 | 0 | 524 | 0 | 524
Reversiones por deterioro de activos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones | 58 | 16 | 68 | 4 | 11 | 4 | 0 | 161 | (4) | 157
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo | 12 | 78 | 55 | 1 | 11 | 2 | 21 | 180 | (1) | 179

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 62

Ejercicio 2024 | España | Reino Unido | Estados Unidos | México (Nota 18) | Brasil | IEI | Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
Importe neto de la cifra de negocios | 16.982 | 7.718 | 7.752 | 1.721 | 9.139 | 1.875 | (448) | 44.739 | (1.751) | 42.988
Resultados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Resultado de explotación del segmento | 4.317 | 2.257 | (579) | 2.028 | 1.591 | 317 | (202) | 9.729 | (2.090) | 7.639
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos | (2) | 49 | (22) | 0 | 23 | (42) | (43) | (37) | 0 | (37)
Activos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Activos del segmento | 34.603 | 33.527 | 48.930 | 3.899 | 9.884 | 9.996 | (2.331) | 138.508 | 0 | 138.508
Participaciones contabilizadas por el método de participación | 175 | 2.739 | 1.036 | 2 | 285 | 36 | 42 | 4.315 | 0 | 4.315
Pasivos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Pasivos del segmento | 11.045 | 8.005 | 14.728 | 2.039 | 3.776 | 1.565 | (3.881) | 37.277 | 0 | 37.277
Otra información | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles | 2.019 | 2.713 | 3.698 | 117 | 52 | 1.253 | 131 | 9.983 | 0 | 9.983
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Gasto)/ingreso | 55 | 129 | 189 | 2 | 95 | 1 | 0 | 471 | (3) | 468
Amortizaciones | 1.802 | 894 | 1.276 | 115 | 572 | 300 | 52 | 5.011 | (112) | 4.899
Dotaciones por deterioro de activos | 72 | 31 | 1.340 | 0 | 0 | 88 | 0 | 1.531 | 0 | 1.531
Reversiones por deterioro de activos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones | 20 | 21 | 54 | 2 | 7 | 1 | 0 | 105 | (2) | 103
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo | 134 | 21 | 85 | 2 | 12 | 0 | 39 | 293 | (2) | 291

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 63

Adicionalmente, se desglosa a continuación el importe de los activos no corrientes en
función de su localización geográfica, expresado en millones de euros:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Activos no corrientes (*) | sin dato | sin dato
España | 27.783 | 27.488
Reino Unido | 35.398 | 30.307
Estados Unidos | 40.979 | 43.750
México (Nota 18) | 0 | 2.421
Brasil | 4.358 | 4.146
IEI | 9.671 | 8.930
Corporación y ajustes | 753 | 724
Total | 118.942 | 117.766

(*) Se excluyen inversiones financieras no corrientes, impuestos diferidos activos, activos por impuestos
corrientes y deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 64

Ejercicio 2025 | Redes | Renovables y Generación Sostenible | Clientes | Otros negocios, Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
Importe neto de la cifra de negocios | 20.921 | 10.315 | 22.127 | (7.816) | 45.547 | (1.471) | 44.076
Resultados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Resultado de explotación del segmento | 5.583 | 2.783 | 2.351 | (441) | 10.276 | (521) | 9.755
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos | 75 | 29 | (2) | (6) | 96 | 0 | 96
Activos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Activos del segmento | 77.317 | 49.531 | 7.097 | 6.732 | 140.677 | 0 | 140.677
Participaciones contabilizadas por el método de participación | 386 | 931 | 128 | 52 | 1.497 | 0 | 1.497
Pasivos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Pasivos del segmento | 25.187 | 11.199 | 5.378 | (4.737) | 37.027 | 0 | 37.027
Otra información | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles | 5.542 | 4.526 | 632 | 219 | 10.919 | 0 | 10.919
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Gasto)/ingreso | 264 | 0 | 128 | 3 | 395 | 3 | 398
Amortizaciones | 2.397 | 2.204 | 448 | 188 | 5.237 | (115) | 5.122
Dotaciones por deterioro de activos | 0 | 524 | 0 | 0 | 524 | 0 | 524
Reversiones por deterioro de activos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones | 79 | 43 | 38 | 1 | 161 | (4) | 157
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo | 68 | 2 | 15 | 95 | 180 | (1) | 179

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 65

Ejercicio 2024 | Redes | Renovables y Generación Sostenible | Clientes | Otros negocios, Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
Importe neto de la cifra de negocios | 18.884 | 10.055 | 23.547 | (7.747) | 44.739 | (1.751) | 42.988
Resultados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Resultado de explotación del segmento | 3.895 | 1.858 | 4.293 | (317) | 9.729 | (2.090) | 7.639
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos | 12 | (48) | (4) | 3 | (37) | 0 | (37)
Activos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Activos del segmento | 69.386 | 54.474 | 8.898 | 5.750 | 138.508 | 0 | 138.508
Participaciones contabilizadas por el método de participación | 2.987 | 1.115 | 116 | 97 | 4.315 | 0 | 4.315
Pasivos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Pasivos del segmento | 23.859 | 11.857 | 6.641 | (5.080) | 37.277 | 0 | 37.277
Otra información | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Coste total incurrido durante el periodo en la adquisición de propiedad, planta y equipo y activos intangibles | 4.792 | 4.265 | 690 | 236 | 9.983 | 0 | 9.983
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Gasto)/ingreso | 287 | 4 | 181 | (1) | 471 | (3) | 468
Amortizaciones | 2.181 | 2.157 | 516 | 157 | 5.011 | (112) | 4.899
Dotaciones por deterioro de activos | (1) | 1.532 | 0 | 0 | 1.531 | 0 | 1.531
Reversiones por deterioro de activos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Dotaciones/(reversiones) por otras provisiones | 61 | 25 | 19 | 0 | 105 | (2) | 103
Gastos del periodo distintos de amortización y depreciación que no han supuesto salidas de efectivo | 113 | 22 | 45 | 113 | 293 | (2) | 291

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 66

Adicionalmente, se desglosa a continuación el importe de los activos no corrientes en
función de la actividad de negocio, expresado en millones de euros:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Activos no corrientes (*) | sin dato | sin dato
Redes | 64.998 | 58.444
Renovables y Generación Sostenible | 42.991 | 46.808
Clientes | 1.395 | 2.887
Otros negocios, Corporación y ajustes | 9.558 | 9.627
Total | 118.942 | 117.766

(*) Se excluyen inversiones financieras no corrientes, impuestos diferidos activos, activos por impuestos
corrientes y deudores comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes.
Asimismo, la conciliación entre los activos y pasivos de los segmentos, y el total de activo y
pasivo de los Estados consolidados de situación financiera, expresada en millones de euros,
es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Activos de los segmentos | 140.677 | 138.508
Inversiones financieras no corrientes | 10.197 | 13.032
Activos mantenidos para su enajenación | 3.541 | 404
Inversiones financieras corrientes | 2.677 | 2.267
Efectivo y otros medios equivalentes | 3.670 | 4.082
Total Activo | 160.762 | 158.293

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Pasivos de los segmentos | 37.027 | 37.277
Patrimonio neto | 63.419 | 61.051
Pasivos financieros no corrientes | 46.752 | 44.813
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 42.159 | 40.585
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 553 | 485
Instrumentos financieros derivados | 1.624 | 1.124
Arrendamientos | 2.416 | 2.619
Pasivos financieros corrientes | 12.622 | 14.955
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables | 11.931 | 13.805
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 139 | 103
Instrumentos financieros derivados | 374 | 867
Arrendamientos | 178 | 180
Pasivos vinculados con activos mantenidos para su enajenación | 942 | 197
Total pasivo y patrimonio neto | 160.762 | 158.293

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 67

9. Activo intangible
El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas del activo intangible y en sus correspondientes amortizaciones
acumuladas y provisiones por deterioro, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:

sin dato | Saldo a 01.01.2025 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones y dotaciones/ (reversiones) | Gastos de personal activados (Nota 40) | Traspasos | Salidas/ Bajas | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Saneamiento (Nota 14) | Saldo a 31.12.2025
Coste: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Fondo de comercio | 8.618 | (537) | 330 | 0 | 0 | 0 | (10) | (10) | (2) | 8.389
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares | 7.922 | (698) | 2.520 | 0 | 0 | 0 | (1) | (204) | 0 | 9.539
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13) | 4.628 | (108) | 0 | 0 | 0 | 1.204 | (65) | 0 | 0 | 5.659
Aplicaciones informáticas | 3.489 | (182) | 48 | 437 | 35 | 2 | (62) | (16) | 0 | 3.751
Costes de captación de clientes en comercialización de energía | 1.197 | (11) | 3 | 272 | 0 | 0 | (459) | (7) | 0 | 995
Otro activo intangible | 3.063 | (276) | 0 | 10 | 1 | (10) | (7) | (11) | 0 | 2.770
Total coste | 28.917 | (1.812) | 2.901 | 719 | 36 | 1.196 | (604) | (248) | (2) | 31.103

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 68

sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones y dotaciones/ (reversiones) | Gastos de personal activados (Nota 40) | Traspasos | Salidas/ Bajas | Saneamiento (Nota 14) | Saldo a 31.12.2024
Coste: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Fondo de comercio | 8.375 | 285 | 0 | 1 | 0 | 0 | (15) | (28) | 8.618
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares | 7.819 | 106 | 0 | 0 | 0 | 0 | (3) | 0 | 7.922
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13) | 5.461 | (961) | 0 | 0 | 0 | 202 | (74) | 0 | 4.628
Aplicaciones informáticas | 3.384 | 98 | 0 | 405 | 30 | 0 | (428) | 0 | 3.489
Costes de captación de clientes en comercialización de energía | 970 | 8 | 0 | 298 | 0 | 0 | (79) | 0 | 1.197
Otro activo intangible | 3.094 | 149 | 0 | 14 | 1 | (3) | (192) | 0 | 3.063
Total coste | 29.103 | (315) | 0 | 718 | 31 | 199 | (791) | (28) | 28.917

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 69

| Saldo a 01.01.2025 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones y dotaciones/ (reversiones) | Gastos de personal activados (Nota 40) | Traspasos | Salidas/ Bajas | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Saneamiento (Nota 14) | Saldo a 31.12.2025
Amortización acumulada y provisiones:
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares | 1.192 | (37) | 0 | 94 | 0 | (1) | (1) | (19) | 0 | 1.228
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13) | 3.099 | (55) | 0 | 393 | 0 | 0 | (56) | 0 | 0 | 3.381
Aplicaciones informáticas | 2.418 | (128) | (1) | 329 | 0 | 0 | (47) | (12) | 0 | 2.559
Costes de captación de clientes en comercialización de energía | 764 | (5) | 0 | 232 | 0 | 0 | (457) | (4) | 0 | 530
Otro activo intangible | 1.181 | (117) | 0 | 104 | 0 | 0 | (3) | (8) | 0 | 1.157
Total amortización acumulada | 8.654 | (342) | (1) | 1.152 | 0 | (1) | (564) | (43) | 0 | 8.855
Provisión por deterioro (Notas 8 y 42) | 8 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 8
Total amortización acumulada y provisiones | 8.662 | (342) | (1) | 1.152 | 0 | (1) | (564) | (43) | 0 | 8.863
Total coste neto | 20.255 | (1.470) | 2.902 | (433) | 36 | 1.197 | (40) | (205) | (2) | 22.240

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 70

sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones y dotaciones/ (reversiones) | Gastos de personal activados (Nota 40) | Traspasos | Salidas/Bajas | Saneamiento (Nota 14) | Saldo a 31.12.2024
Amortización acumulada y provisiones:
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares | 1.191 | (99) | 0 | 101 | 0 | 0 | (1) | 0 | 1.192
Activo intangible bajo CINIIF 12 (Notas 3.b y 13) | 3.388 | (621) | 0 | 390 | 0 | 0 | (58) | 0 | 3.099
Aplicaciones informáticas | 2.501 | 72 | 0 | 266 | 0 | 0 | (421) | 0 | 2.418
Costes de captación de clientes en comercialización de energía | 551 | 4 | 0 | 284 | 0 | 0 | (75) | 0 | 764
Otro activo intangible | 1.054 | 55 | 0 | 111 | 0 | 0 | (39) | 0 | 1.181
Total amortización acumulada | 8.685 | (589) | 0 | 1.152 | 0 | 0 | (594) | 0 | 8.654
Provisión por deterioro (Notas 8 y 42) | 163 | 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | (158) | 0 | 8
Total amortización acumulada y provisiones | 8.848 | (586) | 0 | 1.152 | 0 | 0 | (752) | 0 | 8.662
Total coste neto | 20.255 | 271 | 0 | (434) | 31 | 199 | (39) | (28) | 20.255

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 71

Los importes incurridos en actividades de investigación y desarrollo (gasto e inversión)
durante los ejercicios 2025 y 2024 ascienden a 425 y 403 millones de euros,
respectivamente.
El importe de los activos intangibles en explotación totalmente amortizados a 31 de
diciembre de 2025 y 2024 asciende a 1.668 y 2.040 millones de euros, respectivamente.
El Grupo IBERDROLA mantiene a 31 de diciembre de 2025 y 2024 compromisos de
adquisición de activos intangibles por importe de 20 y 17 millones de euros,
respectivamente.
Por otro lado, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen restricciones significativas a la
titularidad de los activos intangibles, salvo en los negocios regulados que pueden requerir de
autorizaciones del regulador correspondiente para determinadas transacciones.
La asignación del fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 y 2024 a los diferentes
grupos de unidades generadoras de efectivo, expresada en millones de euros, es la
siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Reino Unido | 6.056 | 6.054
Estados Unidos | 1.770 | 1.996
Brasil | 397 | 412
Francia | 61 | 62
Australia | 38 | 40
Otros | 67 | 54
Total | 8.389 | 8.618

La anterior agregación por países (Reino Unido, Estados Unidos, Brasil, Francia, Australia y
otros) se corresponde con grupos de unidades generadoras de efectivo que incluyen, allá
donde corresponda, la comercialización de electricidad y gas, las actividades reguladas y las
energías renovables (Nota 14) .

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 72

La asignación a las diferentes unidades generadoras de efectivo de los activos intangibles
de vida indefinida y en curso a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresada en millones de
euros, es la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
sin dato | Activos intangibles de vida indefinida | Activos intangibles en curso | Total | Activos intangibles de vida indefinida | Activos intangibles en curso | Total
Distribución energía eléctrica Escocia (SPD) | 763 | 0 | 763 | 801 | 0 | 801
Distribución energía eléctrica Gales e Inglaterra (SPM) | 734 | 0 | 734 | 771 | 0 | 771
Transporte de energía eléctrica en Reino Unido (SPT) | 290 | 0 | 290 | 304 | 0 | 304
North West Electricity Networks (ENW) | 2.405 | 0 | 2.405 | 0 | 0 | 0
Distribución de electricidad y gas Nueva York (NYSEG) | 1.008 | 0 | 1.008 | 1.139 | 0 | 1.139
Distribución de electricidad y gas Nueva York (RGE) | 908 | 0 | 908 | 1.023 | 0 | 1.023
Transporte y distribución de electricidad en Maine (CMP) | 250 | 0 | 250 | 282 | 0 | 282
Transporte y distribución de electricidad Connecticut (UI) | 1.049 | 0 | 1.049 | 1.183 | 0 | 1.183
Distribución de gas Connecticut (CNG) | 265 | 0 | 265 | 298 | 0 | 298
Distribución de gas Connecticut (SCG) | 519 | 0 | 519 | 586 | 0 | 586
Distribución de gas Masachusetts (BGC) | 35 | 0 | 35 | 40 | 0 | 40
Otros | 38 | 0 | 38 | 13 | 0 | 13
Total | 8.264 | 0 | 8.264 | 6.440 | 0 | 6.440

Los activos de vida útil indefinida corresponden, en su mayor parte, al coste de adquisición
en combinaciones de negocios de licencias para operar en los distintos negocios que
constituyen la actividad principal de las actividades realizadas por el Grupo IBERDROLA.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 73

10. Inversiones inmobiliarias
El movimiento producido en los ejercicios 2025 y 2024 en las inversiones inmobiliarias
pertenecientes al Grupo IBERDROLA, expresado en millones de euros, se describe a
continuación:

sin dato | Saldo a 01.01.2025 | Adiciones y (dotaciones) / reversiones | Traspasos | Salidas/Bajas | Saldo a 31.12.2025
Inversiones inmobiliarias | 514 | 9 | 23 | (1) | 545
Provisión por deterioro | (15) | 0 | (1) | 0 | (16)
Amortización acumulada | (79) | (9) | (1) | 0 | (89)
Total coste neto | 420 | 0 | 21 | (1) | 440

sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Adiciones y (dotaciones)/ reversiones | Traspasos | Salidas/Bajas | Saldo a 31.12.2024
Inversiones inmobiliarias | 521 | 8 | 19 | (34) | 514
Provisión por deterioro | (15) | 0 | 0 | 0 | (15)
Amortización acumulada | (75) | (9) | (1) | 6 | (79)
Total coste neto | 431 | (1) | 18 | (28) | 420

Las inversiones inmobiliarias propiedad del Grupo IBERDROLA son principalmente
inmuebles destinados a su explotación en régimen de alquiler. Los ingresos devengados
durante los ejercicios 2025 y 2024 por dicha explotación han ascendido a 29 y 27 millones
de euros, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe “Importe neto de la cifra de
negocios” del Estado consolidado del resultado. Los gastos operativos directamente
asociados a las inversiones inmobiliarias durante los ejercicios 2025 y 2024 no son
significativos.
El valor razonable de las inversiones inmobiliarias en explotación a 31 de diciembre de 2025
y 2024 asciende a 499 y 469 millones de euros, respectivamente. Dicho valor razonable
(clasificado dentro del Nivel 3) se determina mediante tasaciones de expertos
independientes realizadas anualmente de acuerdo con los Estándares de Valoración
publicados por la Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) de Gran Bretaña, en su
edición de enero de 2014 y su última actualización del año 2024. Las valoraciones a 31 de
diciembre de 2025 y 2024 han sido efectuadas por Knight Frank España.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 74

Los activos han sido valorados de forma individual y no como parte de una cartera de
propiedades.
Las metodologías aplicadas para el cálculo del valor razonable han sido el descuento de
flujos de efectivo y la capitalización de rentas, contrastado, en la medida de lo posible,
con transacciones comparables para reflejar la realidad del mercado y los precios a los
que actualmente se están cerrando las operaciones de activos de similares
características a los de referencia.
El descuento de flujos de efectivo se basa en una predicción de los probables ingresos
netos que generará la inversión inmobiliaria durante un periodo de tiempo y considera un
valor residual de la misma al final del periodo. Los flujos se descuentan a una tasa interna
de retorno que refleja el riesgo urbanístico, de construcción y comercial del activo.
Las variables e hipótesis clave del método de descuento de flujos de efectivo son:
• Ingresos netos que generará la propiedad durante un periodo determinado de
tiempo, teniendo en cuenta la situación contractual inicial, evolución de inquilinos
y renta esperada, costes de comercialización, gastos de desinversión (porcentaje
variable en función del precio de venta), etc.
• Tasa de descuento o tasa interna de retorno objetivo ajustada para reflejar el
riesgo que entraña la inversión en función de la localización, ocupación, calidad
del inquilino, antigüedad del inmueble, etc.
• Rentabilidad de la salida, que consiste en la estimación del valor de salida (venta)
de la propiedad, aplicando una rentabilidad estimada a dicha fecha para el cierre
de la transacción y considerando los criterios de obsolescencia, liquidez e
incertidumbre de mercado.
Para inmuebles en renta que no recojan un número de variables tan amplio y se trate de
inmuebles arrendados por un periodo de tiempo largo, aproximadamente 10 años en
adelante, y a un solo inquilino, se suele aplicar el Método de Capitalización de Rentas.
Este método consiste en la capitalización, a perpetuidad, de la renta contractual actual a
través de una tasa de capitalización, que inherentemente contempla los riesgos e
incertidumbres que se pueden dar en el mercado.
Para el cierre de 2025, se ha realizado inicialmente una comparación entre la explotación
prevista para el 2º año según la valoración de 2024, y la explotación real del ejercicio
2025. En 19 casos, la comparación entre las explotaciones no arrojaba diferencias, por lo
que se ha asumido el valor de 2024 (actualizado con adiciones de inversión menos
amortizaciones) como valor de mercado de 2025. En el resto de los casos se ha
encargado una valoración actualizada al experto independiente para realizar el
correspondiente test de deterioro.
La compañía ha encargado al experto independiente la realización del análisis de
sensibilidad sobre inversiones inmobiliarias para proyectos con valor de mercado superior
a 1 millón de euros, considerando como variable clave la “tasa de descuento o TIR”
exigido a cada uno de los proyectos, manteniendo el resto de las variables inalteradas.
En los 19 activos sin valoración actualizada a 2025 por el experto independiente al
haberse dado cumplimiento a las hipótesis previstas en la valoración de 2024 para el año
2º, el análisis de sensibilidad se ha basado en la variación proporcional del análisis de
sensibilidad de diciembre de 2024.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 75

En las siguientes tablas se muestran los resúmenes de los impactos en el valor realizable
de dichos análisis de sensibilidad ante incrementos y reducciones del 1% y del 2% en la
tasa de descuento o TIR, expresados en millones de euros, para los ejercicios 2025 y
2024:

Ejercicio 2025
sin dato | Escenario base | Tasa de Descuento o TIR
+1% | -1 % | +2% | -2 %
Variación en el valor de mercado de inversiones inmobiliarias | 396 | (29) | 34 | (56) | 69
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos) | (14) | 10 | (31) | 13

Ejercicio 2024
sin dato | Escenario base | Tasa de Descuento o TIR
+1% | -1 % | +2% | -2 %
Variación en el valor de mercado de inversiones inmobiliarias | 370 | (28) | 32 | (53) | 65
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos) | (15) | 9 | (30) | 11

A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de inversiones inmobiliarias que estaban
totalmente amortizadas ascendía a 3 y 3 millones de euros, respectivamente. En ninguno
de los ejercicios existen restricciones para su realización. Asimismo, no existen
obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de inversiones
inmobiliarias ni para su reparación y mantenimiento.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 76

11. Propiedad, planta y equipo
El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y en sus correspondientes
amortizaciones acumuladas y provisiones, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:

Coste | Saldo a 01.01.2025 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones | Traspasos | Salidas/ Bajas | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Saneamiento | Saldo a 31.12.2025
Terrenos y construcciones | 3.069 | (186) | 307 | 36 | 105 | (20) | (121) | 0 | 3.190
Instalaciones técnicas de energía eléctrica: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Centrales hidroeléctricas | 8.584 | (29) | 4 | (8) | 78 | (68) | (246) | 0 | 8.315
Centrales térmicas | 469 | 1 | 0 | 3 | 0 | (29) | 2 | 0 | 446
Centrales de ciclo combinado | 5.174 | (142) | 0 | 11 | 70 | (12) | (1.177) | 0 | 3.924
Centrales nucleares | 8.080 | 0 | 0 | (9) | 180 | (81) | 0 | 0 | 8.170
Centrales eólicas y otras renovables | 37.679 | (2.154) | 0 | 369 | 1.732 | (174) | (1.275) | (31) | 36.146
Centrales fotovoltaicas | 4.489 | (213) | 4 | 74 | 1.814 | (23) | (474) | 0 | 5.671
Instalaciones de: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Almacenaje de gas | 180 | (16) | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 165
Transporte eléctrico | 12.486 | (1.109) | 0 | (1) | 1.235 | (12) | 0 | 0 | 12.599
Distribución eléctrica | 42.917 | (2.051) | 2.834 | 272 | 2.363 | (186) | (149) | 0 | 46.000
Distribución de gas | 4.549 | (518) | 0 | 0 | 216 | (134) | 0 | 0 | 4.113
Contadores y aparatos de medida | 2.842 | (171) | (688) | 160 | 120 | (129) | (53) | 0 | 2.081
Despachos de maniobra y otras instalaciones | 3.332 | (103) | 57 | 26 | 254 | (23) | (8) | 0 | 3.535
Total instalaciones técnicas en explotación | 130.781 | (6.505) | 2.211 | 897 | 8.063 | (871) | (3.380) | (31) | 131.165
Otros elementos en explotación | 3.227 | (224) | 49 | 269 | 26 | (83) | (45) | 0 | 3.219
Instalaciones técnicas en curso | 14.008 | (891) | 236 | 9.335 | (7.979) | (1.840) | (80) | (161) | 12.628
Anticipos y otro inmovilizado material en curso (*) | 1.163 | (100) | 65 | 260 | (198) | (30) | (39) | 0 | 1.121
Total coste | 152.248 | (7.906) | 2.868 | 10.797 | 17 | (2.844) | (3.665) | (192) | 151.323
(*) El importe de anticipos a cuenta concedidos a 31 de diciembre de 2025 asciende a 120 millones de euros.

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Coste | Saldo a 01.01.2024 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones | Traspasos | Salidas/ Bajas | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Saneamiento | Saldo a 31.12.2024
Terrenos y construcciones | 3.041 | 33 | 0 | 87 | (82) | (10) | 0 | 0 | 3.069
Instalaciones técnicas de energía eléctrica: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Centrales hidroeléctricas | 8.422 | (100) | 0 | 37 | 253 | (28) | 0 | 0 | 8.584
Centrales térmicas | 1.033 | 0 | 0 | 6 | 0 | (570) | 0 | 0 | 469
Centrales de ciclo combinado | 5.093 | 40 | 0 | (1) | 55 | (13) | 0 | 0 | 5.174
Centrales nucleares | 8.019 | 0 | 0 | (16) | 130 | (53) | 0 | 0 | 8.080
Centrales eólicas y otras renovables | 34.185 | 884 | 0 | 192 | 2.569 | (151) | 0 | 0 | 37.679
Centrales fotovoltaicas | 2.803 | 79 | 0 | 97 | 1.520 | (10) | 0 | 0 | 4.489
Instalaciones de: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Almacenaje de gas | 170 | 9 | 0 | 0 | 2 | (1) | 0 | 0 | 180
Transporte eléctrico | 11.096 | 620 | 0 | (1) | 778 | (7) | 0 | 0 | 12.486
Distribución eléctrica | 39.514 | 1.142 | 0 | 269 | 2.151 | (159) | 0 | 0 | 42.917
Distribución de gas | 4.072 | 254 | 0 | 0 | 251 | (28) | 0 | 0 | 4.549
Contadores y aparatos de medida | 2.569 | 102 | 0 | 203 | 52 | (84) | 0 | 0 | 2.842
Despachos de maniobra y otras instalaciones | 3.030 | 55 | 0 | 55 | 223 | (31) | 0 | 0 | 3.332
Total instalaciones técnicas en explotación | 120.006 | 3.085 | 0 | 841 | 7.984 | (1.135) | 0 | 0 | 130.781
Otros elementos en explotación | 2.871 | 105 | 0 | 261 | 36 | (46) | 0 | 0 | 3.227
Instalaciones técnicas en curso | 13.347 | 425 | 0 | 8.280 | (7.895) | (94) | 0 | (55) | 14.008
Anticipos y otro inmovilizado material en curso (*) | 1.061 | 39 | 0 | 439 | (351) | (21) | 0 | (4) | 1.163
Total coste | 140.326 | 3.687 | 0 | 9.908 | (308) | (1.306) | 0 | (59) | 152.248
(*) El importe de anticipos a cuenta concedidos a 31 de diciembre de 2024 ascendía a 99 millones de euros.

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Amortización acumulada y provisiones | Saldo a 01.01.2025 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones | Dotaciones/ (reversiones) | Traspasos | Salidas/ Bajas | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Saneamiento | Saldo a 31.12.2025
Construcciones | 777 | (47) | 0 | 0 | 48 | (12) | (5) | (16) | 0 | 745
Instalaciones técnicas en explotación: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Centrales hidroeléctricas | 4.412 | (9) | 3 | 0 | 124 | (11) | (47) | (51) | 0 | 4.421
Centrales térmicas | 466 | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | (26) | 0 | 0 | 442
Centrales de ciclo combinado | 2.415 | (52) | 0 | 0 | 152 | (8) | (11) | (349) | 0 | 2.147
Centrales nucleares | 6.880 | 0 | 0 | 0 | 249 | 0 | (80) | 0 | 0 | 7.049
Centrales eólicas y otras renovables | 15.237 | (912) | 0 | 0 | 1.256 | 3 | (134) | (533) | (10) | 14.907
Centrales fotovoltaicas | 347 | (18) | 1 | 0 | 170 | 0 | (1) | (99) | 0 | 400
Instalaciones de: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Almacenaje de gas | 68 | (6) | 0 | 0 | 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 65
Transporte eléctrico | 3.252 | (279) | 0 | 0 | 228 | 1 | (11) | 0 | 0 | 3.191
Distribución eléctrica | 15.923 | (578) | 26 | 0 | 1.088 | (1) | (134) | (39) | 0 | 16.285
Distribución de gas | 1.337 | (152) | 0 | 0 | 68 | 0 | (54) | 0 | 0 | 1.199
Contadores y aparatos de medida | 1.396 | (68) | (241) | 0 | 112 | 0 | (109) | (25) | 0 | 1.065
Despachos de maniobra y otras instalaciones | 1.735 | (68) | 0 | 0 | 172 | 0 | (11) | 21 | 0 | 1.849
Total instalaciones técnicas en explotación | 53.468 | (2.142) | (211) | 0 | 3.624 | (16) | (618) | (1.075) | (10) | 53.020
Otros elementos en explotación | 1.819 | (98) | 1 | 0 | 217 | (1) | (67) | (27) | 0 | 1.844
Total amortización acumulada | 56.064 | (2.287) | (210) | 0 | 3.889 | (29) | (690) | (1.118) | (10) | 55.609
Provisión por deterioro (Nota 42) | 1.723 | (172) | (7) | 0 | 340 | 0 | 7 | (19) | 0 | 1.872
Total amortización acumulada y provisiones | 57.787 | (2.459) | (217) | 0 | 4.229 | (29) | (683) | (1.137) | (10) | 57.481
Total coste neto | 94.461 | (5.447) | 3.085 | 10.797 | (4.229) | 46 | (2.161) | (2.528) | (182) | 93.842

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 79

Amortización acumulada y provisiones | Saldo a 01.01.2024 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones | Dotaciones/ (reversiones) | Traspasos | Salidas/ Bajas | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Saneamiento | Saldo a 31.12.2024
Construcciones | 728 | 9 | 0 | 0 | 51 | (8) | (3) | 0 | 0 | 777
Instalaciones técnicas en explotación: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Centrales hidroeléctricas | 4.355 | (29) | 0 | 0 | 135 | (34) | (15) | 0 | 0 | 4.412
Centrales térmicas | 1.028 | 0 | 0 | 0 | 7 | 0 | (569) | 0 | 0 | 466
Centrales de ciclo combinado | 2.258 | 7 | 0 | 0 | 164 | 0 | (14) | 0 | 0 | 2.415
Centrales nucleares | 6.694 | 0 | 0 | 0 | 239 | 0 | (53) | 0 | 0 | 6.880
Centrales eólicas y otras renovables | 13.648 | 401 | 0 | 0 | 1.256 | 4 | (72) | 0 | 0 | 15.237
Centrales fotovoltaicas | 234 | 8 | 0 | 0 | 106 | 0 | (1) | 0 | 0 | 347
Instalaciones de: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Almacenaje de gas | 61 | 3 | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | 0 | 0 | 68
Transporte eléctrico | 2.878 | 160 | 0 | 0 | 216 | 3 | (5) | 0 | 0 | 3.252
Distribución eléctrica | 14.731 | 354 | 0 | 0 | 940 | (3) | (99) | 0 | 0 | 15.923
Distribución de gas | 1.207 | 75 | 0 | 0 | 68 | 0 | (13) | 0 | 0 | 1.337
Contadores y aparatos de medida | 1.283 | 43 | 0 | 0 | 136 | 0 | (66) | 0 | 0 | 1.396
Despachos de maniobra y otras instalaciones | 1.545 | 37 | 0 | 0 | 155 | 0 | (2) | 0 | 0 | 1.735
Total instalaciones técnicas en explotación | 49.922 | 1.059 | 0 | 0 | 3.426 | (30) | (909) | 0 | 0 | 53.468
Otros elementos en explotación | 1.626 | 46 | 0 | 0 | 192 | 0 | (45) | 0 | 0 | 1.819
Total amortización acumulada | 52.276 | 1.114 | 0 | 0 | 3.669 | (38) | (957) | 0 | 0 | 56.064
Provisión por deterioro (Nota 42) | 229 | 53 | 0 | 0 | 1.444 | 0 | (3) | 0 | 0 | 1.723
Total amortización acumulada y provisiones | 52.505 | 1.167 | 0 | 0 | 5.113 | (38) | (960) | 0 | 0 | 57.787
Total coste neto | 87.821 | 2.520 | 0 | 9.908 | (5.113) | (270) | (346) | 0 | (59) | 94.461

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 80

El detalle por área geográfica y negocio de las principales inversiones en propiedad, planta y
equipo realizadas en los ejercicios 2025 y 2024 netas de las adiciones del ejercicio en los
epígrafes “Otras provisiones” (Nota 28), “Subvenciones de capital” ( Nota 25 ) e
“'Instalaciones cedidas o financiadas por terceros” (Nota 26 ), expresado en millones de
euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
España | 1.471 | 1.532
Reino Unido | 3.385 | 2.445
Estados Unidos | 3.623 | 3.520
México (Nota 18) | 112 | 109
Brasil | 42 | 24
IEI | 1.264 | 1.193
Corporación y ajustes | 68 | 70
Total | 9.965 | 8.893

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Redes | 5.259 | 4.518
Renovables y Generación Sostenible | 4.381 | 4.001
Clientes | 257 | 304
Otros negocios, Corporación y ajustes | 68 | 70
Total | 9.965 | 8.893

El importe de las instalaciones materiales en explotación totalmente amortizadas a 31 de
diciembre de 2025 y 2024 asciende a 2.496 y 2.639 millones de euros, respectivamente.
El Grupo IBERDROLA mantiene a 31 de diciembre de 2025 y 2024 compromisos de
adquisición de bienes de inmovilizado material por importe de 7.041 y 10.538 millones de
euros, respectivamente.
Información complementaria sobre otros activos judicializados
• Fotovoltaica Núñez de Balboa
La Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Superior de Justicia de Extremadura
dictó sentencia por la que estimó en parte el recurso presentado por uno de los tres
propietarios de los terrenos en los que se ubica la fotovoltaica de Usagre Núñez de Balboa
(Badajoz), contra el acuerdo de expropiación del Jurado Provincial de Expropiación Forzosa
de Badajoz. La sentencia indica que la solicitud de expropiación carecía de causa o
justificación y reconoce el derecho al reintegro de las fincas. Proyecto Núñez de Balboa,
S.L.U. (PNDB), sociedad de IBERDROLA, presentó solicitud de recurso de casación en
2022 que fue admitida a trámite por el Tribunal Supremo el 14 de diciembre de 2023. El 16
de febrero de 2024 se presentó escrito de interposición del recurso de casación.
Con fecha de 12 de junio de 2025 ha sido dictada Sentencia por el Tribunal Supremo que
estima el recurso de casación interpuesto por PNDB y casa la Sentencia del Tribunal
Superior de Justicia de Extremadura, y reconoce el derecho de PNDB a la posesión de las
fincas objeto de expropiación, que se deberá regular por el contrato de arrendamiento
suscrito en su día con la propiedad y deja sin efecto la devolución de la posesión de los
terrenos a favor de Natura Manager y, con ello, el eventual desmantelamiento de la planta
fotovoltaica. Con esta sentencia del Tribunal Supremo, que es definitiva, se produce el
reconocimiento judicial de la instalación y del título de posesión y permisos de ésta.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 81

12. Activo por derecho de uso
El movimiento producido durante el ejercicio 2025 y 2024 en el activo por derecho de uso surgido de contratos en los que el Grupo
IBERDROLA actúa como arrendatario, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:

sin dato | Saldo a 01.01.2025 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones y (dotaciones) / reversiones | Reevaluación/ modificación del pasivo por arrendamiento (Nota 32) | Traspasos | Bajas | Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18) | Saldo a 31.12.2025
Coste: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Terrenos | 2.573 | (131) | 16 | 69 | 44 | 1 | (44) | (66) | 2.462
Edificios | 559 | (31) | 0 | 15 | 22 | 0 | (12) | (20) | 533
Equipamientos | 242 | (11) | 0 | 10 | 8 | 1 | (5) | (1) | 244
Flotas | 138 | (5) | 4 | 23 | 7 | 0 | (15) | (5) | 147
Otros | 100 | (11) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 90
Total coste | 3.612 | (189) | 20 | 117 | 81 | 2 | (76) | (91) | 3.476
Amortización acumulada y provisiones: | sin dato |  |  |  |  |  |  |  |
Terrenos | (477) | 25 | 0 | (103) | 0 | (1) | 4 | 16 | (536)
Edificios | (233) | 12 | 2 | (51) | 0 | 0 | 11 | 13 | (246)
Equipamientos | (85) | 4 | 0 | (18) | 0 | 0 | 4 | 1 | (94)
Flotas | (102) | 3 | 0 | (22) | 0 | 0 | 15 | 3 | (103)
Otros | (45) | 5 | 0 | (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | (42)
Total amortización acumulada | (942) | 49 | 2 | (196) | 0 | (1) | 34 | 33 | (1.021)
Provisión por deterioro | (40) | 4 | 0 | 0 | 0 | 0 | (1) | 2 | (35)
Total amortización acumulada y provisiones | (982) | 53 | 2 | (196) | 0 | (1) | 33 | 35 | (1.056)
Total coste neto | 2.630 | (136) | 22 | (79) | 81 | 1 | (43) | (56) | 2.420

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 82

sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Diferencias de conversión | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Adiciones y (dotaciones) / reversiones | Reevaluación/ modificación del pasivo por arrendamiento (Nota 32) | Traspasos | Bajas | Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18) | Saldo a 31.12.2024
Coste: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Terrenos | 2.278 | 66 | 0 | 131 | 108 | 19 | (29) | 0 | 2.573
Edificios | 531 | 10 | 0 | 46 | 9 | 0 | (37) | 0 | 559
Equipamientos | 241 | (3) | 0 | 28 | 2 | (22) | (4) | 0 | 242
Flotas | 138 | 4 | 0 | 12 | 5 | 1 | (22) | 0 | 138
Otros | 110 | 6 | 0 | 0 | 0 | 0 | (16) | 0 | 100
Total coste | 3.298 | 83 | 0 | 217 | 124 | (2) | (108) | 0 | 3.612
Amortización acumulada y provisiones: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Terrenos | (367) | (10) | 0 | (103) | 0 | (3) | 6 | 0 | (477)
Edificios | (221) | (2) | 0 | (47) | 0 | 0 | 37 | 0 | (233)
Equipamientos | (68) | 1 | 0 | (20) | 0 | 0 | 2 | 0 | (85)
Flotas | (98) | (3) | 0 | (23) | 0 | 0 | 22 | 0 | (102)
Otros | (54) | (3) | 0 | (4) | 0 | 0 | 16 | 0 | (45)
Total amortización acumulada | (808) | (17) | 0 | (197) | 0 | (3) | 83 | 0 | (942)
Provisión por deterioro | (2) | (1) | 0 | (37) | 0 | 0 | 0 | 0 | (40)
Total amortización acumulada y provisiones | (810) | (18) | 0 | (234) | 0 | (3) | 83 | 0 | (982)
Total coste neto | 2.488 | 65 | 0 | (17) | 124 | (5) | (25) | 0 | 2.630

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 83

El Grupo IBERDROLA es titular de contratos de arrendamiento que permiten la cesión de
uso de los terrenos para la instalación de parques eólicos, de energía solar y otras
instalaciones renovables, así como infraestructuras para la distribución y el transporte de la
electricidad. Estos contratos son de larga duración y/o incluyen opciones de extensión que
permiten acomodar el plazo del arrendamiento a la vida útil de los elementos de propiedad,
planta y equipo que se instalan sobre los mismos. El pago de las rentas incluye una
combinación de importes fijos e importes variables calculados sobre parámetros tales como
la generación de electricidad o ventas de las instalaciones.
Asimismo, el Grupo mantiene arrendamientos a largo plazo con opciones de extensión sobre
determinados edificios de oficinas.
Muchos de los contratos de arrendamiento de terrenos y de edificios se encuentran
indexados al índice de precios al consumo o índices equivalentes.
13. Acuerdos de concesión
Se muestra a continuación la descripción de los acuerdos de concesión relativos a la
actividad eléctrica en Brasil (Nota 3.b):
Distribución

Sociedad | Ubicación | Fecha de concesión | Fecha de vencimiento | Nº municipios | Ciclo tarifario | Última revisión
Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia, S.A. | Estado da Bahia | 08/08/1997 | 08/08/2027 | 415 | 5 años | 2023
Companhia Energética do Rio Grande do Norte, S.A. | Estado do Rio Grande do Norte | 31/12/1997 | 31/12/2027 | 167 | 5 años | 2023
Elektro Redes, S.A. | Estado do Sao Paulo | 27/08/1998 | 27/08/2028 | 223 | 4 años | 2023
Elektro Redes, S.A. | Estado do Mato Grosso do Sul | 27/08/1998 | 27/08/2028 | 5 | 4 años | 2023
Neoenergia Distribuição Brasilia S.A. | Distrito Federal | 26/08/1999 | 07/07/2045 | 1 | 5 años | 2021
Companhia Energética de Pernambuco, S.A. (1) | Estado de Pernambuco | 30/03/2000 | 30/03/2030 | 184 | 4 años | 2025
Companhia Energética de Pernambuco, S.A. (1) | Distrito de Fernando de Noronha | 30/03/2000 | 30/03/2030 | 1 | 4 años | 2025
Companhia Energética de Pernambuco, S.A. (1) | Estado da Paraíba | 30/03/2000 | 30/03/2030 | 1 | 4 años | 2025
(1) El gobierno brasileño ha creado un programa de renovación anticipada para los contratos de concesión de distribución de energía con vencimiento entre los años 2025 y 2031. No se consideran en este programa los contratos de distribuidoras que ya tuvieron su concesión renovada. Dentro de este contexto, en septiembre de 2025 se ha firmado la anticipación de la renovación de la concesión de la distribuidora Neoenergia Pernambuco, asegurando el derecho a la prestación del servicio público de distribución de energía eléctrica por 30 años más, con vigencia entre el 30 de marzo de 2030 y el 30 de marzo de 2060. El derecho incondicional a recibir efectivo al final de la concesión ha sido reclasificado de "Otras inversiones financieras no corrientes" (Nota 15.b) a "Activo intangible" (Nota 9) ya que será recuperado en el nuevo periodo concesional. Las demás empresas están esperando la finalización de los trámites oficiales para también firmar el aditivo contractual de renovación esperado en el primer trimestre de 2026.

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Transporte en operación

Sociedad | Ubicación | Fecha de concesión | Fecha de vencimiento | Ciclo tarifario | Última revisión
Afluente Transmissão de Energia Elétrica, S.A. | Estado da Bahia | 08/08/1997 | 08/08/2027 | 5 años | 2025
S.E. Narandiba, S.A. (SE Narandiba) | Estado da Bahia | 28/01/2009 | 28/01/2039 | 5 años | 2024
S.E. Narandiba, S.A. (SE Extremoz) | Estado do Rio Grande do Norte | 10/05/2012 | 10/05/2042 | 5 años | 2022
S.E. Narandiba, S.A. (SE Brumado) | Estado da Bahia | 27/08/2012 | 27/08/2042 | 5 años | 2023
Potiguar Sul Transmissão de Energia, S.A. | Estado da Paraíba e Rio Grande do Norte | 01/08/2013 | 01/08/2043 | 5 años | 2024
Neoenergia Sobral Transmissão de Energia S.A. | Estado do Ceará | 31/07/2017 | 31/07/2047 | 5 años | 2023
Neoenergia Atibaia Transmissão de Energia S.A. | Estado de São Paulo | 31/07/2017 | 31/07/2047 | 5 años | 2023
Neoenergia Biguaçu Transmissão de Energia S.A. | Estado de Santa Catarina | 31/07/2017 | 31/07/2047 | 5 años | 2023
Neoenergia Dourados Transmissão de Energia S.A. | Estado do Mato Grosso do Sul e São Paulo | 31/07/2017 | 31/07/2047 | 5 años | 2023
Neoenergia Santa Luzia Transmissão de Energia S.A. | Estados da Paraíba e Ceará | 08/03/2018 | 08/03/2048 | 5 años | 2023
Neoenergia Jalapão Transmissão de Energia, S.A. | Estados de Tocantins,Bahia e Piauí | 08/03/2018 | 08/03/2048 | 5 años | 2023
Neoenergia Itabapoana | Estado do Rio de Janeiro | 22/03/2019 | 22/03/2049 | 5 años | 2024
Neoenergia Rio Formoso Transmissão de Energia S.A. | Estado da Bahia | 20/03/2020 | 20/03/2050 | 5 años | 2025
Neoenergia Estreito Transmissão de Energia S.A. | Estado de Minas Gerais | 31/03/2022 | 31/03/2052 | 5 años | —
Neoenergia Paraíso Transmissão de energia S.A. | Estado de Mato Grosso do Sul | 30/09/2022 | 30/09/2052 | 5 años | —
Neoenergia Alto Paranaíba Transmissão de Energia S.A. | Estado de Minas Gerais e São Paulo | 30/09/2022 | 30/09/2052 | 5 años | —

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Transporte en construcción

Sociedad | Ubicación | Fecha de concesión | Fecha de vencimiento
Neoenergia Guanabara Transmissão de Energia, S.A. | Estado do Rio de Janeiro | 22/03/2019 | 22/03/2049
Neoenergia Lagoa dos Patos Transmissão de Energia, S.A. | Rio Grande do Sul e Santa Catarina | 22/03/2019 | 22/03/2049
Neoenergia Vale do Itajaí Transmissão de Energia, S.A. | Paraná e Santa Catarina | 22/03/2019 | 22/03/2049
Morro do Chapéu A Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S.A. | Estado da Bahia | 31/03/2021 | 31/03/2051

La duración de las concesiones en transporte y distribución es de 30 años y podrá
prorrogarse por un máximo de 30 años, a petición de la concesionaria y a discreción del
concedente, que es la Agência Nacional de Energia Eléctrica (ANEEL). La concesionaria
tiene prohibido transferir o conceder como garantía los bienes objeto de la concesión sin el
consentimiento previo y por escrito del regulador. En el caso de las concesiones de
distribución, al final de la concesión, la propiedad se revertirá automáticamente al
concedente, procediéndose a la evaluación y determinación de la cuantía de la
indemnización a la concesionaria.
Los ingresos correspondientes a los contratos de concesión anteriores incluyen la prestación
de servicios de construcción (Nota 38) y de operación y mantenimiento posterior de las
instalaciones construidas cuya titularidad corresponde a la administración pública
concedente. La prestación de los mencionados servicios constituyen dos obligaciones de
ejecución separada que incorporan márgenes distintos.
Los servicios de construcción tienen una duración de 3 a 5 años mientras que la prestación
de los servicios de operación y mantenimiento de las instalaciones se inicia a partir de la
fecha en la que tiene lugar la entrega de las mismas, fecha que determina, con carácter
general, el inicio del cobro de las anualidades acordadas en los contratos de concesión. El
cobro de las mencionadas anualidades se prolonga durante el periodo concesional
(normalmente 30 años), circunstancia que determina la existencia de un componente
financiero significativo.

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14. Deterioro de activos no financieros
Metodología de elaboración de los test de deterioro
El Grupo IBERDROLA analiza al menos anualmente si sus activos presentan indicios de
deterioro, en cuyo caso realiza el correspondiente test de deterioro.
Asimismo, el Grupo IBERDROLA realiza de forma sistemática el test de deterioro de
aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo)
que incluyen fondo de comercio o activos intangibles en curso o de vida indefinida, mediante
la aplicación de forma general del método del valor en uso. La recuperación del fondo de
comercio se analiza a nivel de cada país (unidad o grupo de unidades generadoras de
efectivo), de acuerdo con la estructura de gestión del Grupo.
Las proyecciones utilizadas en los test de deterioro coinciden con la mejor información
prospectiva de la que dispone el Grupo IBERDROLA y recogen los planes de inversión
existentes en cada país en ese momento. Dichos planes responden a la estrategia del
Grupo IBERDROLA, que tiene en consideración los objetivos del Acuerdo de París (Nota 6 ),
siendo elaborados sobre la base de una electrificación de la economía con fuentes de
energía renovable, para avanzar hacia la descarbonización y la neutralidad climática,
situando al Grupo IBERDROLA en la senda de ser neutros en carbono, con la aspiración de
alcanzarlo con antelación al objetivo de la Unión Europea.
La recuperación del fondo de comercio se analiza a nivel de cada país (considerando todas
las unidades generadoras de efectivo de cada país), de acuerdo con la estructura de gestión
del Grupo, que básicamente se compone de:
• Reino Unido incluye la comercialización de electricidad y gas, las licencias de
transporte y distribución de electricidad en Escocia, Gales e Inglaterra y la
producción de energías renovables onshore y offshore.
• Estados Unidos incluye las licencias de transporte y distribución de electricidad y gas
en Nueva York, Maine, Connecticut y Massachusetts y la producción de energías
renovables onshore y offshore.
• Brasil incluye comercialización de electricidad, las licencias de transporte y
distribución en Bahía, Río Grande do Norte, Pernambuco, Sao Paulo y Brasilia, y la
producción de energías renovables.
• Otros países como Australia y Francia con producción de energías renovables
onshore y offshore .
A continuación, se describen las principales hipótesis, periodos de proyección y tasas
utilizadas en el cálculo del valor en uso, método de aplicación general en los diferentes test
de deterioro:
a) Hipótesis utilizadas en las unidades de generación de efectivo del segmento Clientes:
• Número de clientes: se han utilizado expectativas de evolución del número de
clientes en los mercados donde se opera y su posición relativa en cada uno de ellos.
• Margen unitario de comercialización de electricidad y gas: se han utilizado los
contratos de venta y compra existentes, así como las expectativas de márgenes
unitarios basados en el conocimiento de los mercados donde se opera y su posición
relativa en cada uno de ellos.

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• Inversión: se ha usado la mejor información disponible sobre el coste de las
inversiones a realizar en los próximos años.
b) Hipótesis utilizadas en las unidades generadoras de efectivo del segmento Redes:
• Retribución regulada: se ha utilizado la retribución aprobada para los años en que
está disponible, mientras que para los posteriores se han utilizado los mecanismos
de actualización de dicha retribución establecidos en las diferentes legislaciones, que
han sido aplicados de manera coherente con los costes estimados de las
correspondientes unidades generadoras de efectivo.
• Inversión: se han considerado planes de inversión coherentes con los crecimientos
de demanda y compromisos contemplados en los acuerdos de concesión, con los
mínimos requeridos por los diferentes reguladores y con la estimación de la
retribución futura utilizada.
• Costes de operación y mantenimiento: se ha considerado la mejor estimación
disponible de la evolución de los mismos, teniendo en cuenta su coherencia con la
retribución que se asume se recibirá en cada ejercicio.
c) Hipótesis utilizadas en las unidades de generación de efectivo del segmento Renovables
y Generación Sostenible:
• Producción de las instalaciones: las horas de funcionamiento de cada instalación son
coherentes con sus producciones históricas; a estos efectos, conviene tener en
cuenta la predictibilidad en el largo plazo de la producción de sus instalaciones, que
además se encuentra amparada en la práctica totalidad de los países por
mecanismos regulatorios de forma que las instalaciones puedan producir siempre
que las condiciones meteorológicas y de la red lo permitan.
• Precios de venta de la electricidad: se han utilizado, en su caso, los precios
establecidos en los contratos de venta suscritos. Para la producción no vendida se
han usado los precios de los futuros de los mercados donde opera el Grupo
IBERDROLA. En cualquier caso, se han tomado en consideración los mecanismos
de apoyo existentes.
• Inversión: se ha considerado la mejor información disponible sobre las instalaciones
que se espera poner en funcionamiento en los próximos años, teniendo en cuenta el
precio fijado en los contratos de adquisición de equipos suscritos con diferentes
proveedores, así como la capacidad técnica y financiera del Grupo IBERDROLA para
llevar a buen fin dichos proyectos.
• Costes de operación y mantenimiento: se han empleado los precios establecidos en
los contratos de arrendamiento de terrenos y de mantenimiento suscritos para toda la
vida útil de las instalaciones.

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d) Periodo de proyección y tasa de crecimiento nominal:
El periodo de proyección de los flujos de efectivo futuros y la tasa de crecimiento nominal (g)
empleada para extrapolar dichas proyecciones más allá del periodo contemplado para los
diferentes grupos de unidades generadoras de efectivo se resumen en la siguiente tabla:

sin dato | 2025 | 2024
sin dato | Nº años | g | Nº años | g
Reino Unido | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Comercialización de electricidad y gas | 10 | 2,0 % | 10 | 2,0%
Transporte y distribución de electricidad | 10 | 2,0 % | 10 | 2,0 %
Energías renovables onshore/offshore | Vida útil | 0 | Vida útil | 0
Estados Unidos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Transporte y distribución de electricidad y gas | 10 | 1,5 % | 10 | 1,5 %
Energías renovables onshore/offshore | Vida útil | 0 | Vida útil | 0
Brasil | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Generación y comercialización de electricidad | Vida útil / 10 | - / 3,0% | Vida útil / 10 | - / 3,0%
Transporte y distribución de electricidad | Vida concesión | 0 | Vida concesión | 0
Energías renovables | Vida útil | 0 | Vida útil | 0
Australia Energías renovables | Vida útil | 0 | Vida útil | 0
Francia Energías renovables onshore/offshore | Vida útil | 0 | Vida útil | 0

Si bien la NIC 36: “Deterioro del valor de los activos” recomienda la utilización de
proyecciones que no excedan del periodo de cinco años a efectos del test de deterioro,
IBERDROLA ha decidido utilizar los periodos incluidos en esta tabla por las siguientes
razones:
• La utilización de la totalidad de la vida útil remanente de los activos de producción de
energía es el método más apropiado, máxime teniendo en cuenta que en muchos
casos se han suscrito contratos de venta de energía a muy largo plazo y se dispone
además de curvas de precios estimadas a largo plazo que se utilizan en la operativa
habitual del Grupo IBERDROLA (contratos, coberturas, etc.).
• La energía es un bien básico de primera necesidad, y por ello el negocio de
comercialización de electricidad y gas está influenciado por políticas
gubernamentales de largo plazo, y sustentado en relaciones estables con los
clientes, utilizando en ciertos casos infraestructuras como los medidores inteligentes
con períodos de recuperación amplios.
• Las concesiones de transporte y distribución eléctrica incluyen periodos regulatorios
amplios y se conoce el mecanismo de cálculo de la nueva tarifa que el regulador
correspondiente utilizará al comienzo del nuevo periodo regulatorio.
• El Grupo IBERDROLA considera que sus proyecciones son fiables y que la
experiencia pasada demuestra su capacidad de predecir los flujos de caja en
periodos como los considerados.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 89

Por otra parte, la tasa de crecimiento nominal considerada en las actividades de transporte y
distribución de electricidad y gas en el Reino Unido, Estados Unidos y Brasil es consistente
con las expectativas de crecimiento del mercado y de inflación que el Grupo IBERDROLA
dispone para dichos mercados.
e) Tasa de descuento:
La metodología de cálculo de la tasa de descuento utilizada por el Grupo IBERDROLA
consiste en añadir al valor temporal del dinero o tasa libre de riesgo de cada mercado los
riesgos específicos del activo o prima de riesgo del activo o negocio en cuestión.
La tasa libre de riesgo se corresponde con las emisiones del Tesoro a diez años en el
mercado en cuestión, con profundidad y solvencia suficientes. En el caso de países con
economías o monedas donde no existe la suficiente profundidad y solvencia, se estima un
riesgo país y un riesgo divisa de forma que el conjunto de todos estos componentes se
asimila al coste de financiación sin el spread de riesgo del activo.
La prima de riesgo del activo se corresponde con los riesgos específicos del activo, para
cuyo cálculo se toman en consideración las betas estimadas en función de empresas
comparables que realicen dicha actividad principal.
Las tasas de descuento antes de impuestos utilizadas en los test de deterioro para los
diferentes grupos de unidades generadoras de efectivo son las siguientes:

sin dato | Tasas 2025 | Tasas 2024
Reino Unido | sin dato | sin dato
Comercialización de electricidad y gas | 8,59 % | 8,12 %
Transporte y distribución de electricidad | 6,46 % | 5,92 %
Energías renovables onshore/offshore | 7,34% / 8,09% | 6,74% / 7,57%
Estados Unidos |  | sin dato
Transporte y distribución de electricidad y gas | 6,26 % | 5,94 %
Energías renovables onshore/offshore | 6,99% / 7,96% | 6,67% / 7,60%
Brasil |  | sin dato
Generación y comercialización de electricidad | 16,98 % | 15,67 %
Transporte y distribución de electricidad | 15,14 % | 13,74 %
Energías renovables | 16,05 % | 14,48 %
Australia Energías renovables | 7,41 % | 6,86 %
Francia Energías renovables onshore/offshore | 6,66% / 6,94% | 6,13% / 6,71%

Deterioros y saneamientos contabilizados en los ejercicios 2025 y 2024
El detalle de los importes registrados como saneamientos y dotaciones/(reversiones) de
provisiones de activos no financieros que afectan al Estado consolidado del resultado de los
ejercicios 2025 y 2024 se muestra en la Nota 42.
A este respecto, cabe señalar como aspecto a resaltar del ejercicio 2025 la corrección
valorativa en activos en desarrollo de energías renovables offshore de Estados Unidos, junto
a otras de menor relevancia correspondientes en su mayor parte a Reino Unido y Francia.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 90

Dada su especial relevancia, se detalla a continuación la información referente a la
corrección valorativa realizada en activos en desarrollo de energías Renovables offshore de
Estados Unidos por importe de 371 millones de euros antes de impuestos, que supone una
corrección valorativa después de impuestos de 317 millones de euros, y que se debe
principalmente a las incertidumbres existentes (retraso permisos, incremento aranceles) que
pudieran afectar a la recuperabilidad de los costes ya incurridos.
Como consecuencia de lo explicado anteriormente, se han identificado indicios de deterioro
en los proyectos offshore en construcción y en desarrollo de Estados Unidos. Así, el valor
recuperable del parque en construcción Vineyard 1 es similar a su valor contable de 713
millones de euros (incluye la participación registrada por el método de participación y los
préstamos de accionistas concedidos por el Grupo Iberdrola, Nota 15) y para los parques en
desarrollo New England Wind asciende a 567 millones de euros, y se corresponde en ambos
casos con su valor razonable menos los costes de venta. Dicho valor razonable menos los
costes de venta supera el valor en uso al incorporar en la estimación de flujos ciertas
hipótesis que no es posible incluir en el valor en uso, como es la monetización inmediata de
incentivos fiscales, pese a que la tasa de descuento es algo superior. Estos importes se han
obtenido mediante un descuento de flujos de caja después de impuestos hasta fin de vida
útil tomando en consideración diferentes hipótesis que representan la mejor estimación de la
Dirección sobre su desarrollo futuro (permisos, aranceles, costes de inversión, costes de
operación y mantenimiento, producción, precios de venta), descontados a unas tasas del
6,84%-7,28% después de impuestos respectivamente, estimadas considerando el coste
medio ponderado de capital (WACC) para dichos activos.
Por otro lado, cabe señalar que en 2024 la corrección valorativa de mayor relevancia fue la
realizada en activos de energías renovables onshore de Estados Unidos por importe de
1.323 millones de euros antes de impuestos y minoritarios, que resultaron en un importe de
802 millones de euros después de impuestos y minoritarios. En el ejercicio 2025 se ha
realizado la estimación actualizada del valor razonable asociada a dichos activos, no
habiéndose efectuado como resultado de dicha valoración ningún ajuste adicional a la
corrección valorativa registrada en el ejercicio anterior.
El valor recuperable de los activos de energías renovables onshore de Estados Unidos,
similar al contable, asciende a 8.987 millones de euros, y se corresponde con su valor
razonable menos los costes de venta. Este importe se ha obtenido siguiendo el mismo
método que en el ejercicio anterior, mediante un descuento de flujos de caja después de
impuestos para un participante en el mercado para los próximos 20 años y un valor terminal
de 11 veces el flujo normalizado del último año, descontados a una tasa del 6,62% después
de impuestos (6,43% en el ejercicio 2024), estimada considerando un coste medio
ponderado de capital (WACC) para dicho negocio. Los flujos de caja se han estimado en las
mismas bases del ejercicio anterior, teniendo en cuenta hipótesis (producción, precio de
venta, inversión, costes de operación y mantenimiento, incentivos fiscales) que representan
la mejor estimación de las tendencias del sector en el futuro y se han basado tanto en datos
históricos como en fuentes internas y externas. El valor recuperable supera el valor en uso,
al igual que en el ejercicio anterior, dado que el valor razonable incorpora en la estimación
de flujos ciertas hipótesis que no es posible incluir en el valor en uso, como es la
monetización inmediata de incentivos fiscales, pese a que la tasa de descuento es algo
superior.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 91

Análisis de sensibilidad
El Grupo IBERDROLA ha llevado a cabo varios análisis de sensibilidad de los resultados de
los test de deterioro realizados de forma sistemática recogiendo cambios razonables en una
serie de hipótesis básicas definidas para cada unidad generadora de efectivo (o grupos de
unidades generadoras de efectivo) que tienen fondo de comercio asignado:
• Come rcialización de electricidad y gas en Reino Unido y Brasil:
• Descenso de un 10% en el margen unitario.
• No aumento de la base de clientes de electricidad y gas.
• Incremento de un 10% del coste de la inversión.
• Transporte y distribución de electricidad y gas en Reino Unido, Estados Unidos y
Brasil:
• Descenso de un 10% de la tasa de rentabilidad en la que se basa la
retribución regulada.
• Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento.
• Descenso de un 10% de la inversión (lo que conllevaría el consiguiente
descenso de la retribución).
• Energías renovables en Reino Unido, Estados Unidos, Brasil, Australia y Francia:
• Descenso de un 5% en la energía producida.
• Descenso de un 10% en el precio total obtenido por kWh, únicamente
aplicable a la producción para la que no se han suscrito contratos de venta a
largo plazo.
• Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento.
• Incremento de un 10% del coste de la inversión.
Asimismo, el Grupo IBERDROLA ha realizado un análisis de sensibilidad adicional,
consistente en el incremento de la tasa de descuento aplicable a Reino Unido, Estados
Unidos, Australia y Francia en 50 puntos básicos y a Brasil en 100 puntos básicos.
Los análisis de sensibilidad realizados sobre las hipótesis básicas individualmente
consideradas no ponen de manifiesto la existencia de ningún deterioro significativo, salvo en
los activos de energías renovables onshore y offshore de Estados Unidos, cuyo valor
recuperable tras las correcciones valorativas registradas en los ejercicios 2024 y 2025, es
similar a su valor contable y por tanto cualquier cambio supondría una corrección adicional.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 92

15. Inversiones financieras
15.a) Participaciones contabilizadas por el método de participación
El movimiento en los ejercicios 2025 y 2024 del valor contable de las participaciones contabilizadas por el método de participación de las
sociedades asociadas y negocios conjuntos del Grupo IBERDROLA (Anexo I), expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | Asociadas | Negocios conjuntos |
sin dato | ENW | NORTE ENERGIA | East Anglia 3 (Nota 7) | Otras asociadas | Subgrupo Flat Rock | Vineyard Wind 1 | Neonergia Transmissora | Otros negocios conjuntos | Total
Saldo a 01.01.2024 | 0 | 149 | 0 | 182 | 104 | 258 | 211 | 402 | 1.306
Inversión/Alta | 2.619 | 0 | 0 | 12 | 0 | 397 | 0 | 95 | 3.123
Resultado del ejercicio procedente de actividades continuadas | 48 | (29) | 0 | 9 | 4 | (9) | 20 | (6) | 37
Corrección valorativa por deterioro | 0 | 29 | 0 | (26) | (10) | 0 | 0 | (67) | (74)
Otro resultado global | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 | 0 | (2) | 1
Dividendos | 0 | 0 | 0 | (13) | (12) | 0 | (14) | (35) | (74)
Diferencias de conversión | 52 | (25) | 0 | 8 | 6 | 27 | (32) | 7 | 43
Enajenación / Baja | 0 | 0 | 0 | (7) | 0 | 0 | (37) | (8) | (52)
Otros | 7 | 0 | 0 | (4) | 0 | 2 | 0 | 0 | 5
Saldo a 31.12.2024 | 2.726 | 124 | 0 | 161 | 92 | 678 | 148 | 386 | 4.315
Inversión/Alta | 0 | 0 | 58 | 42 | 0 | 97 | 18 | 57 | 272
Modificación del método de consolidación (Nota 7) | (2.663) | 0 | 0 | 43 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2.620)
Traspasos | 0 | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | 0 | (4) | 0
Resultado del ejercicio procedente de actividades continuadas | 23 | (23) | 2 | 13 | 11 | 11 | 35 | 8 | 80
Corrección valorativa por deterioro | 0 | 24 | 0 | (8) | 0 | 0 | 0 | 0 | 16
Otro resultado global | (4) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 4 | 0
Dividendos | 0 | 0 | 0 | (16) | (12) | 0 | (19) | (28) | (75)
Diferencias de conversión | (82) | (3) | (2) | (17) | (10) | (73) | 0 | (16) | (203)
Enajenación / Baja | 0 | 0 | 0 | (3) | 0 | 0 | 0 | (12) | (15)
Otros | 0 | (1) | 0 | 2 | 0 | (273) | (1) | 0 | (273)
Saldo a 31.12.2025 | 0 | 121 | 58 | 221 | 81 | 440 | 181 | 395 | 1.497

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 93

Electricity North West Limited (ENW)
En marzo de 2025, una vez que la autoridad de defensa de la competencia y los mercados
del Reino Unido (CMA ) ha completado la revisión de la operación, se ha procedido a la toma
de control de ENW (Nota 7).
Parque eólico marino Vineyard Wind
El Grupo IBERDROLA, a través de la sociedad Vineyard Wind 1 continúa el desarrollo de un
parque eólico marino a gran escala frente a las costas del estado de Massachusetts, en
Estados Unidos. El Grupo IBERDROLA ha contribuido en los ejercicios 2025 y 2024 con
aportaciones de 97 y 397 millones de euros, respectivamente.
En mayo de 2025, se ha modificado el Acuerdo de Aportación de Capital para permitir, entre
otros aspectos, que los socios proporcionaran su apoyo financiero al proyecto de Vineyard
Wind 1, ya fuera mediante aportaciones de capital o mediante la concesión de préstamos al
proyecto. La aportación de capital de 97 millones de euros realizada por el Grupo
IBERDROLA se ha convertido en un préstamo por cobrar. Adicionalmente, el Grupo
IBERDROLA ha concedido préstamos adicionales por importe de 176 millones de euros.
Estas transacciones han representado la devolución de la inversión en capital del Grupo
IBERDROLA (Nota 50).
Asimismo, el 24 de octubre de 2023, Vineyard Wind 1 cerró un acuerdo de financiación (Tax
Equity Financing), según el cual se espera que Vineyard Wind 1 reciba, aproximadamente,
1.200 millones de dólares estadounidenses de inversores (Tax Equity Investors) (Nota 6.d).
Los desembolsos se realizan mensualmente hasta un 20% del importe total en función del
número de turbinas que alcancen, o estén a punto de alcanzar, el final de su instalación
hasta que todo el proyecto alcance la fecha de operación comercial, cuando se recibirá el
80% restante. A 31 de diciembre de 2025 Vineyard Wind 1 había recibido 241 millones de
dólares estadounidenses; se espera recibir el resto en 2026. Junto con los desembolsos
recibidos desde el cierre del acuerdo, el Grupo ha emitido garantías de acuerdo a su
porcentaje de participación. Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe total de dichas
garantías asciende a 121 y 54 millones de dólares estadounidenses, respectivamente.
Por otra parte, el 22 de diciembre de 2025, el Director interino del Bureau of Ocean Energy
Management (BOEM) emitió una "Orden del Director" a Vineyard Wind 1 LLC, para
suspender todas las actividades en curso relacionadas con el Proyecto Vineyard Wind 1
durante 90 días por razones de seguridad nacional. Mientras BOEM y DoW se esfuerzan por
determinar las medidas de mitigación viables dentro de los 90 días posteriores a la fecha de
la Orden, BOEM podrá extender el período de suspensión de 90 días según el estado de
dichas conversaciones.
El 15 de enero de 2026, Vineyard Wind presentó una impugnación legal contra la orden de
suspensión emitida por BOEM. El 27 de enero de 2026, el Tribunal de Distrito de Estados
Unidos para el Distrito de Massachusetts emitió una decisión que permite a Vineyard Wind
reanudar sus actividades autorizando la reanudación de la construcción en Vineyard Wind 1
mientras el caso continúa.
El proyecto genera energía parcialmente, 49 de las 62 turbinas se encuentran operativas. En
cuanto a la construcción, a la fecha de emisión de estos estados financieros, las 62 torres y
nacelles se encuentran instaladas quedando pendiente la instalación de 6 rotores.

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La Orden permitía explícitamente continuar produciendo energía, por lo que las
instrucciones emitidas no alteran la explotación del parque.
Detalle de otra información financiera resumida
La información financiera resumida a 31 de diciembre de 2025 y 2024 (al 100% y antes de
las eliminaciones interempresas) correspondiente a los subgrupos más significativos
contabilizados por el método de participación, expresada en millones de euros, es la
siguiente:

sin dato | NORTE ENERGIA | Neonergia Transmissora | Subgrupo Flat Rock | Vineyard Wind LLC | East Anglia 3
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025
Segmento | Renovables y Generación sostenible-Brasil | Renovables y Generación sostenible – Estados Unidos | Renovables y Generación sostenible - Reino Unido
Porcentaje de participación | 8,38 % | 5,35 % | 41,90 % | 26,75 % | 50,00 % | 50,00 % | 50,00 %
Activos corrientes | 392 | 361 | 153 | 108 | 24 | 12 | 171 | 487 | 1.576
Activos no corrientes | 5.871 | 6.078 | 1.345 | 1.062 | 165 | 202 | 3.765 | 6.547 | 2.456
Total activo | 6.263 | 6.439 | 1.498 | 1.170 | 189 | 214 | 3.936 | 7.034 | 4.032
Pasivos corrientes | 404 | 393 | 69 | 33 | 7 | 8 | 2.589 | 2.435 | 727
Pasivos no corrientes | 4.630 | 4.488 | 653 | 514 | 35 | 40 | 499 | 387 | 3.136
Total pasivo | 5.034 | 4.881 | 722 | 547 | 42 | 48 | 3.088 | 2.822 | 3.863
Ingresos de actividades ordinarias | 1.057 | 1.118 | 168 | 100 | (35) | (18) | 42 | 5 | 0
Depreciación y amortización | (300) | (304) | 0 | 0 | (16) | (16) | (1) | (1) | 0
Ingresos por intereses | 54 | 28 | 73 | 52 | 1 | 0 | 113 | 138 | 147
Gastos por intereses | (473) | (435) | (47) | (32) | (2) | (2) | (132) | (144) | (141)
(Gasto) / Ingreso por el impuesto sobre las ganancias | 1 | 18 | (32) | (17) | 0 | 0 | 0 | 0 | 2
Resultado neto del periodo de operaciones continuadas | (245) | (206) | 136 | 91 | 24 | 6 | 0 | (18) | 4
Otro resultado integral | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 17
Resultado global total | (245) | (206) | 136 | 91 | 24 | 6 | 0 | (18) | 21
Otra información | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Efectivo y otros medios equivalentes | 239 | 190 | 18 | 15 | 22 | 9 | 88 | 84 | 222
Pasivos financieros corrientes (*) | 180 | 164 | 24 | 17 | 1 | 0 | 278 | 7 | 17
Pasivos financieros no corrientes (*) | 4.083 | 4.207 | 397 | 323 | 15 | 18 | (48) | 38 | 3.042
(*) Excluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar. |

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15.b) Otras inversiones financieras
La composición de los epígrafes “Otras inversiones financieras no corrientes” y “Otras
inversiones financieras corrientes” del Estado consolidado de situación financiera, expresada
en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
No corrientes (Nota 4) | sin dato | sin dato
Derechos de cobro en Brasil (Notas 3.b y 13) | 5.031 | 5.225
Derecho de cobro de actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 33) | 1.248 | 1.199
Depósitos y fianzas a largo plazo | 433 | 365
Imposiciones financieras a largo plazo (Nota 22) | 83 | 111
Otras inversiones financieras a largo plazo | 41 | 52
Activos por planes de pensiones (Nota 27) | 256 | 258
Otras inversiones con sociedades contabilizadas por el método de participación | 112 | 17
Otros | 65 | 272
Total | 7.269 | 7.499
Corrientes (Nota 4) | sin dato | sin dato
Inversiones financieras temporales (hasta 12 meses) (Nota 22) | 1.140 | 15
Garantía concesional de suficiencia tarifaria en Brasil (Nota 13) | 31 | 0
Derecho de cobro por financiación del desajuste de ingresos | 22 | 6
Derecho de cobro de actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 33) | 528 | 572
Otras inversiones con sociedades contabilizadas por el método de participación | 314 | 57
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 22) | 92 | 95
Otros depósitos y fianzas constituidos a corto plazo (*) | 128 | 362
Otros | 196 | 177
Provisión por insolvencias | (18) | (19)
Total | 2.433 | 1.265

(*) Esta partida incluye los colaterales requeridos por la operativa del negocio en los mercados (ver Nota 33).
Derechos de cobro de Brasil
El epígrafe “Derechos de cobro en Brasil” se corresponde con el importe a cobrar al
vencimiento de los contratos de concesión por las sociedades brasileñas. La Ley N°
12.783/13 establece que dicho importe será determinado por referencia al valor de
reposición (Valor Novo de Reposição, VNR) de los activos en concesión que al final del
periodo de concesión no hayan sido amortizados utilizando el valor residual de la Base
Regulatoria de Activos (Base de Remuneração Regulatória, BRR) al final del plazo
contractual de la concesión.

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La metodología establecida por el regulador permite realizar estimaciones razonables de los
importes a cobrar a la finalización de la concesión en la medida en la que la Administración
Pública concedente blinda el valor de la Base Regulatoria de Activos una vez superada cada
revisión tarifaria ordinaria. Estas revisiones ordinarias se producen cada cuatro o cinco años,
en función de la concesión. Es decir, una vez el regulador ha realizado la revisión tarifaria el
valor de la Base Regulatoria de Activos anterior a esa fecha se modifica por el Índice
Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de Brasil. La siguiente revisión tarifaria
determinará el valor a efectos de la base regulatoria de activos por las adiciones del periodo
entre dos revisiones tarifarias.
A efectos de estimar el importe del activo financiero, se utilizan valores observables, en
concreto, se emplea el valor neto de reposición, calculado por el regulador energético en la
última revisión tarifaria y se actualiza entre revisiones tarifarias por las adiciones del activo
fijo subyacente o, en su caso, las posibles variaciones que surgen en el método de cálculo
del VNR y el IPCA.
Depósitos y fianzas a largo plazo
El epígrafe “Depósitos y fianzas a largo plazo” se corresponde, fundamentalmente, con la
parte de las fianzas y los depósitos recibidos de los clientes en el momento de la
contratación como garantía del suministro eléctrico (y que se encuentran registrados en el
epígrafe “Pasivos financieros no corrientes – Otros pasivos financieros no corrientes” del
Estado consolidado de situación financiera – Nota 33 ) y que han sido depositados en las
Administraciones Públicas competentes de acuerdo con la normativa vigente en España.
Derecho de cobro por financiación del desajuste
La Ley 24/2013 del Sector Eléctrico establece que, en caso de que en un ejercicio se
produzca un desajuste por déficit de ingresos en las liquidaciones del sector eléctrico, su
cuantía no podrá superar el 2% de los ingresos estimados del sistema para dicho ejercicio.
Adicionalmente, la deuda acumulada por desajustes de ejercicios anteriores no podrá
superar el 5% de los ingresos estimados del sistema. En caso de que se superen estos
límites, los peajes de acceso se revisarán al menos en un total equivalente al exceso sobre
dichos límites. Esta ley establece, adicionalmente, que la parte del desajuste por déficit de
ingresos que, sin superar estos límites, no se compense mediante la subida de peajes y
cargos, será financiada temporalmente por los sujetos del sistema de liquidaciones
proporcionalmente a la retribución que les corresponda por la actividad que realicen.
La liquidación definitiva del sistema eléctrico español correspondiente a 2024, tal y como se
estimó en dicho ejercicio, ha presentado un déficit que ha sido sufragado por los excedentes
no utilizados de ejercicios anteriores. Para el ejercicio 2025, el Grupo IBERDROLA ha
estimado que la liquidación definitiva del sistema eléctrico español, presentará nuevamente
un déficit que también será sufragado por los excedentes de ejercicios anteriores. El déficit
financiado a 31 de diciembre de 2025 y 2024 por el Grupo IBERDROLA asciende a 22 y 6
millones de euros, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 un importe de 232 y 162 millones de euros,
respectivamente, fue objeto de un contrato factoring con cesión de créditos sin recurso, por
lo que se procedió a dar de baja dichos importes del activo del Estado consolidado de
situación financiera a 31 de diciembre de 2025 y 2024
El déficit financiado a 31 de diciembre de 2024 por el Grupo IBERDROLA ha sido cobrado
durante el ejercicio 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 97

Derecho de cobro de actividades reguladas en Estados Unidos
Incluye los derechos de cobro incondicional del negocio regulado en Estados Unidos
reconocidos explícitamente por el regulador.
16. Deudores comerciales y otros activos
La composición del epígrafe “Deudores comerciales y otros activos no corrientes” y
“Deudores comerciales y otros activos corrientes” del Estado consolidado de situación
financiera, expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
No corrientes | sin dato | sin dato
Cuentas a cobrar con sociedades contabilizadas por el método de participación | 0 | 1
PIS/COFINS Brasil (Notas 33 y 36) | 273 | 355
Ajustes por desviaciones en el precio de mercado (Vadjm) (Notas 3.t y 34) | 144 | 233
Otras cuentas a cobrar | 756 | 542
Activos del contrato: | sin dato | sin dato
Concesiones en Brasil (Notas 3.u y 13) | 3.578 | 2.736
Resto | 8 | 9
Total | 4.759 | 3.876

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Corrientes | sin dato | sin dato
Clientes (Nota 5) | 9.625 | 9.039
Otros deudores | 1.540 | 1.145
Cuentas a cobrar con sociedades contabilizadas por el método de participación | 24 | 12
Activos del contrato: | sin dato | sin dato
Contratos de construcción | 1 | 37
Concesiones en Brasil (Notas 3.u y 13) | 219 | 142
Correcciones valorativas por deterioro | (1.125) | (1.213)
Total | 10.284 | 9.162

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 98

Concesiones bajo el alcance de la NIIF 15
El movimiento de los activos del contrato en relación con las concesiones en Brasil bajo el
alcance de la NIIF 15, expresado en millones de euros, es como sigue:

sin dato | 2025 | 2024
Saldo inicial | 2.878 | 2.461
Adiciones | 1.926 | 1.920
Traspasos | (820) | (912)
Cobros | (98) | (63)
Diferencias de conversión | (78) | (521)
Otros | (11) | (7)
Saldo final | 3.797 | 2.878

PIS/COFINS Brasil
En septiembre de 2019, el Gobierno federal brasileño emitió una decisión a favor de
NEOENERGIA COSERN y NEOENERGIA COELBA en relación con el reconocimiento del
derecho de crédito relacionado con las cantidades indebidamente pagadas por la inclusión
del Imposto sobre Operações relativas à Circulação de Mercadorias e Prestação de Serviços
de Transporte Interestadual e Intermunicipal e de Comunicação (ICMS) en la base de
cálculo del Programas de Integração Social (PIS) y la Contribuição para Financiamento da
Seguridade Social (COFINS). En diciembre de 2020 se emitió la decisión a favor de
NEOENERGIA PERNAMBUCO.
En consecuencia, el Grupo IBERDROLA registra una cuenta a cobrar por la exclusión del
ICMS de la base fiscal con abono a una cuenta a pagar registrada en el epígrafe “Otros
pasivos financieros no corrientes” del Estado consolidado de situación financiera (Nota 33)
con base en el entendimiento de que el crédito fiscal será traspasado a los clientes finales
siguiendo las reglas legales y regulatorias del sector eléctrico en Brasil, si bien su
desembolso no tendrá lugar en el corto plazo. El saldo corriente de la cuenta a cobrar es
registrado en el epígrafe “Deudores comerciales y otros activos corrientes - Otras cuentas a
cobrar a Administraciones Públicas” de Estado consolidado de situación financiera (Nota 36).
Correcciones valorativas por deterioro
El movimiento de las correcciones valorativas correspondientes a las pérdidas de crédito
esperadas de los saldos anteriores, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
Saldo inicial | 1.213 | 1.177
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | (4) | 0
Dotaciones netas de reversiones | 394 | 470
Aplicaciones | (425) | (384)
Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18) | (4) | 0
Diferencias de conversión | (49) | (50)
| 1.125 | 1.213

La mayor parte de esta provisión corresponde a consumidores de energía eléctrica y gas.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 99

17. Valoración y compensación de instrumentos
financieros
A excepción de los instrumentos financieros derivados, la mayor parte de los activos y
pasivos financieros registrados en el Estado consolidado de situación financiera corresponde
a instrumentos financieros clasificados a coste amortizado.
El valor razonable del epígrafe “Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros
valores negociables” del pasivo corriente y no corriente del Estado consolidado de situación
financiera del Grupo IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 54.001 y
53.971 millones de euros, siendo el valor en libros de 54.090 y 54.390 millones de euros,
respectivamente. Dicha valoración pertenece al Nivel 2 de jerarquía de valoración. El valor
razonable del resto de los instrumentos financieros no difiere significativamente del valor en
libros de los mismos.
El Grupo IBERDROLA contabiliza los instrumentos de patrimonio y los instrumentos
financieros derivados por su valor razonable siempre que pueda ser medido de manera
fiable y los clasifica en tres niveles:
• Nivel 1: activos y pasivos cotizados en mercados líquidos.
• Nivel 2: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas
de valoración que utilizan hipótesis observables en el mercado.
• Nivel 3: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas
de valoración que no utilizan hipótesis observables en el mercado.
El detalle del nivel al que pertenecen los instrumentos financieros derivados contabilizados a
su valor razonable, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3
Instrumentos financieros derivados (activos financieros) | 1.632 | 42 | 1.230 | 360
Instrumentos financieros derivados (pasivos financieros) | (1.998) | (1) | (1.524) | (473)
Total (Nota 30) | (366) | 41 | (294) | (113)

sin dato | 31.12.2024 | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3
Instrumentos financieros derivados (activos financieros) | 2.180 | 21 | 1.576 | 583
Instrumentos financieros derivados (pasivos financieros) | (1.991) | (2) | (1.256) | (733)
Total (Nota 30) | 189 | 19 | 320 | (150)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 100

A continuación, se detalla la conciliación entre los saldos iniciales y finales para aquellos
instrumentos financieros derivados clasificados en el Nivel 3 de la jerarquía de valor
razonable, expresada en millones de euros:

sin dato | Instrumentos financieros derivados
2025 | 2024
Saldo inicial | (150) | (150)
Ingresos y gastos reconocidos en el Estado consolidado del resultado | 22 | (5)
Ingresos y gastos reconocidos en Patrimonio | (32) | (90)
Compras | 7 | 94
Ventas y liquidaciones | 31 | 8
Diferencias de conversión | 14 | (7)
Transferencias y otros | (5) | 0
Saldo final | (113) | (150)

El valor razonable de los instrumentos financieros derivados clasificados en el Nivel 3 ha
sido determinado mediante el método de flujos de efectivo descontados. Las proyecciones
de estos flujos de efectivo consideran hipótesis no observables en el mercado, las cuales
corresponden principalmente a las estimaciones de precios de compra y venta que el Grupo
utiliza habitualmente, construidas con base en su experiencia en los mercados en los que
opera.
Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las hipótesis indicadas daría como
resultado un cambio significativo en el valor razonable de los instrumentos financieros
clasificados en este nivel.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 101

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA compensa los activos y pasivos financieros,
presentando su importe neto, siempre que en el momento actual se tenga el derecho
ejecutable incondicional de compensar los importes reconocidos y se tenga la intención de
liquidar por el importe neto o simultáneamente. El desglose de los activos y pasivos
financieros compensados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de
euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025
sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | Importes bajo acuerdos de compensación no compensados | sin dato
sin dato | Importe bruto | Importe compensado (Nota 30) | Importe neto | Instrumento financiero | Garantías financieras | Importe neto
Derivados activos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 177 | (82) | 95 | (3) | (36) | 56
Otros | 22 | (7) | 15 | (11) | 1 | 5
No corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 174 | (20) | 154 | (10) | (1) | 143
Otros | 313 | (5) | 308 | (182) | (70) | 56
Total derivados activos | 686 | (114) | 572 | (206) | (106) | 260
Otros activos financieros: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Deudores | 200 | (144) | 56 | (2) | 0 | 54
Derivados pasivos: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 183 | (86) | 97 | (3) | (45) | 49
Otros | 67 | (7) | 60 | (18) | (1) | 41
No corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 300 | (21) | 279 | (10) | (1) | 268
Otros | 653 | (5) | 648 | (175) | 0 | 473
Total derivados pasivos | 1.203 | (119) | 1.084 | (206) | (47) | 831
Otros pasivos financieros: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Acreedores | 216 | (144) | 72 | (2) | 0 | 70

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 102

sin dato | 31.12.2024
sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | Importes bajo acuerdos de compensación no compensados | sin dato
sin dato | Importe bruto | Importe compensado (Nota 30) | Importe neto | Instrumento financiero | Garantías financieras | Importe neto
Derivados activos: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 383 | (132) | 251 | (4) | (88) | 159
Otros | 4 | (2) | 2 | 0 | 0 | 2
No corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 172 | (18) | 154 | (25) | (2) | 127
Otros | 24 | (1) | 23 | 0 | (10) | 13
Total derivados activos | 583 | (153) | 430 | (29) | (100) | 301
Otros activos financieros: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Deudores | 171 | (109) | 62 | (4) | 0 | 58
Derivados pasivos: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 196 | (133) | 63 | (4) | 0 | 59
Otros | 59 | (2) | 57 | 0 | (35) | 22
No corriente | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Materias primas | 283 | (18) | 265 | (25) | (1) | 239
Otros | 296 | (1) | 295 | 0 | (239) | 56
Total derivados pasivos | 834 | (154) | 680 | (29) | (275) | 376
Otros pasivos financieros: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Acreedores | 191 | (109) | 82 | (4) | 0 | 78

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 103

18. Activos y pasivos mantenidos para su enajenación
y operaciones discontinuadas
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 determinadas transacciones cumplen con los requisitos
establecidos en la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
discontinuadas” para su clasificación como tales en el Estado consolidado de situación
financiera. La reclasificación de las partidas de activo y pasivo del Estado consolidado de
situación financiera a una línea separada se realiza después de la eliminación de los saldos
intercompañía.
A 31 de diciembre de 2024 se clasificaron como “Activos mantenidos para su enajenación” y
“Pasivos mantenidos para su enajenación” las siguientes participaciones:
• participación que el Grupo IBERDROLA poseía en Geraçao Ceu Azul S.A., que
participaba en el 70% de la central Baixo Iguaçu, de 350.2 MW, por importe de 246 y
84 millones de euros, respectivamente, a 31 diciembre de 2024. El 30 de junio de
2025 se ha formalizado el contrato de compra y venta referente a la operación de
venta de la totalidad de las acciones del capital social (Nota 7).
• participación que el Grupo IBERDROLA poseía en Neoenergia Itabapoana
Transmissão de Energía, S.A. por importe de 154 y 113 millones de euros,
respectivamente. El 7 de agosto de 2025 se ha formalizado la venta del 50% de la
participación (Nota 7).
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2024, se procedió a clasificar como “Activos
mantenidos para su enajenación” un importe de 4 millones de euros previamente
clasificados en el epígrafe "Propiedad, planta y equipo" que han sido enajenados durante el
ejercicio 2025.
Por otra parte, en el ejercicio 2025 se ha procedido a clasificar como “Activos mantenidos
para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su enajenación”:
• la participación en Iberdrola México S.A. de C.V. (Iberdrola México). En julio de 2025,
el Grupo IBERDROLA ha suscrito con COX ABG Group, S.A. un contrato de
compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de negocios del Grupo
IBERDROLA en México. La valoración atribuida a Iberdrola México, en términos de
valor de empresa (enterprise value), incluyendo la deuda financiera neta y la
participación de accionistas minoritarios en filiales, es de aproximadamente 4.170
millones de dólares estadounidenses, tomando como referencia el balance de
situación de Iberdrola México a 31 de diciembre de 2024.
El precio de la operación está sujeto a los ajustes habituales en este tipo de
operaciones. El comprador ha abonado a la firma del contrato 35 millones de dólares
estadounidenses, que se descontarán del importe que se pague al cierre de la
operación.
La operación está sometida a las condiciones suspensivas habituales en este tipo de
transacciones, habiendo obtenido el comprador las autorizaciones de la Comisión
Nacional de Energía y de la Comisión Nacional Antimonopolio y la aprobación de la
operación por la Junta General de Accionistas del comprador.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 104

• las participaciones en Energyworks Milagros, S.L., Energyworks San Millán, S.L.,
Energyworks Fonz, S.L. y Energyworks Monzón, S.L. El Grupo IBERDROLA ha
alcanzado en diciembre de 2025 un acuerdo para su venta que se ha formalizado en
enero de 2026 (Nota 51).
• la participación en Iberdrola Renovables Magyarország KFT. En septiembre de 2025,
el Grupo IBERDROLA ha alcanzado un acuerdo para vender el 100% de las
acciones de su negocio en Hungría, a un consorcio formado por Premier Energy y al
grupo húngaro iG TECH CC. A través de esta operación, el Grupo recibirá 171,2
millones de euros por las acciones de la compañía y de un dividendo distribuido
antes del cierre. El cierre de la transacción se ha producido en enero de 2026 (Nota
51).
• Iberdrola Francia ha alcanzado un acuerdo para vender su cartera terrestre en el
país al grupo francés de energías renovables Technique Solaire. Los activos que se
venderán incluyen 118 megavatios (MW) de capacidad eólica en operación, así como
una cartera de 639 MW de proyectos eólicos terrestres y fotovoltaicos.
Como es habitual en Francia, la operación está sujeta a la finalización previa de los
procesos de información y consulta con los órganos de representación de la plantilla
correspondientes.
• la participación en Energética Águas da Pedra, S.A. (EAPSA). En noviembre de
2025, Neoenergia y EDF Brasil Hidro Participações S.A. firmaron el Share Purchase
Agreement, por lo cual NEOENERGIA venderá la totalidad de su participación en
EAPSA por un enterprise value de 2.515 millones de reales brasileños, sujeto a
ajustes habituales en el precio de venta.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 105

El desglose a 31 de diciembre de 2025, expresado en millones de euros, de las partidas
clasificadas como “Activos mantenidos para su enajenación” y “Pasivos mantenidos para su
enajenación” es el siguiente:

sin dato | Iberdrola México | Francia | Energyworks | Hungría | EAPSA | Total
Activo Intangible | 9 | 0 | 0 | 0 | 188 | 197
Propiedad, planta y equipo | 2.048 | 73 | 16 | 101 | 198 | 2.436
Activo por derecho de uso | 46 | 8 | 0 | 1 | 0 | 55
Inversiones financieras no corrientes | 71 | 0 | 0 | 0 | 5 | 76
Deudores comerciales y otros activos no corrientes | 19 | 0 | 4 | 0 | 0 | 23
Impuestos diferidos activos | 215 | 4 | 1 | 1 | 1 | 222
Total activo no corriente | 2.408 | 85 | 21 | 103 | 392 | 3.009
Existencias | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | 4
Deudores comerciales y otros activos corrientes | 345 | 11 | 13 | 5 | 7 | 381
Inversiones financieras corrientes | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1
Efectivo y otros medios equivalentes | 125 | 12 | 0 | 0 | 9 | 146
Total activo corriente | 471 | 23 | 17 | 5 | 16 | 532
Total activo | 2.879 | 108 | 38 | 108 | 408 | 3.541
Provisiones no corrientes | 93 | 5 | 4 | 10 | 2 | 114
Pasivos financieros no corrientes | 192 | 8 | 0 | 1 | 10 | 211
Otros pasivos no corrientes | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | 4
Impuestos diferidos pasivos | 71 | 6 | 0 | 8 | 99 | 184
Total pasivo no corriente | 356 | 19 | 8 | 19 | 111 | 513
Provisiones corrientes | 0 | 0 | 4 | 0 | 0 | 4
Pasivos financieros corrientes | 301 | 3 | 3 | 1 | 3 | 311
Otros pasivos corrientes | 106 | 2 | 1 | 3 | 2 | 114
Total pasivo corriente | 407 | 5 | 8 | 4 | 5 | 429
Total pasivo | 763 | 24 | 16 | 23 | 116 | 942

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 106

La venta de México cumple con los requisitos para su consideración como actividad
discontinuada (Nota 2.c). El resultado después de impuestos de las actividades
discontinuadas se incluye en el epígrafe “Beneficio neto del ejercicio procedente de
operaciones discontinuadas (neto de impuestos)” del Estado consolidado del resultado bajo
el siguiente desglose (los importes se muestran netos de las transacciones entre compañías,
las cuales han sido eliminadas):

sin dato | 2025 | 2024
Importe neto de la cifra de negocios | 1.471 | 1.751
Aprovisionamientos | (690) | (1.086)
Margen bruto | 781 | 665
Gastos de personal | (64) | (75)
Gastos de personal activados | 6 | 9
Servicios exteriores | (117) | (127)
Otros resultados de explotación | 38 | 1.741
Gasto operativo neto | (137) | 1.548
Tributos | (8) | (7)
Beneficio bruto de explotación - EBITDA | 636 | 2.206
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar | 4 | (3)
Amortizaciones y provisiones | (119) | (113)
Beneficio de explotación - EBIT | 521 | 2.090
Ingreso financiero | 210 | 743
Gasto financiero | (320) | (528)
Resultado financiero | (110) | 215
Beneficio antes de impuestos | 411 | 2.305
Impuesto sobre sociedades | (30) | (807)
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas (neto de impuestos) | 381 | 1.498

Adicionalmente, en el epígrafe del “Beneficio neto del ejercicio procedente de operaciones
discontinuadas (neto de impuestos)” del Estado consolidado del resultado de los ejercicios
2025 y 2024 se incluye una pérdida de 17 y 19 millones de euros, respectivamente,
correspondientes al abandono de las actividades relacionadas con la prestación de servicios
de ingeniería y construcción.
Se muestra a continuación el Estado de flujos de efectivo resumido correspondiente a la
operación discontinuada de México:

sin dato | 2025 | 2024
Flujos de efectivo por actividades de explotación | 476 | (756)
de los que: |  |
Pagos por impuestos | (110) | (251)
Flujos de efectivo por actividades de inversión | (530) | 5.187
de los que: |  |
Pagos por impuestos | (445) | (276)
Cobro por intereses | 16 | 112
Flujos de efectivo por actividades de financiación | (54) | (907)
de los que: |  |
Pago por intereses | (12) | (26)
Incremento/(Decremento) neto de efectivo y equivalentes al efectivo | (108) | 3.524

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 107

19. Combustible nuclear
El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en el epígrafe “Combustible
nuclear” del Estado consolidado de situación financiera, así como el detalle del mismo a 31
de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es como sigue:

sin dato | Combustible introducido en el núcleo | Combustible en curso de fabricación | Total
Saldo a 01.01.2024 | 213 | 65 | 278
Adquisiciones | 0 | 141 | 141
Traspasos | 94 | (94) | 0
Consumos Nota (3.g) | (101) | 0 | (101)
Saldo a 31.12.2024 | 206 | 112 | 318
Adquisiciones | 0 | 222 | 222
Traspasos | 180 | (180) | 0
Consumos (Nota 3.g) | (106) | 0 | (106)
Saldo a 31.12.2025 | 280 | 154 | 434

Los compromisos de adquisición de combustible nuclear a 31 de diciembre de 2025 y 2024
del Grupo IBERDROLA ascienden a 493 y 626 millones de euros, respectivamente.
20. Existencias
El detalle a 31 de diciembre de 2025 y 2024 del epígrafe “Existencias” (Nota 3.h) del Estado
consolidado de situación financiera, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Materias energéticas | 157 | 182
Derechos de emisión y certificados renovables | 810 | 701
Existencias inmobiliarias | 1.026 | 1.065
Terrenos y solares | 960 | 984
Promociones en curso | 50 | 54
Promociones terminadas | 16 | 27
Otras existencias | 604 | 1.284
Provisión por deterioro de existencias inmobiliarias | (233) | (245)
Total | 2.364 | 2.987

El epígrafe "Otras existencias" a 31 de diciembre 2025 y 2024 incluye principalmente las
lineas de transmisión construidas por East Anglia Hub por importe de 495 y 1.181 millones
de euros, respectivamente. A 31 de diciembre de 2024 el saldo incluía un importe de 1.007
millones de euros correspondientes a la linea de transmisión del proyecto de East Anglia 3
desinvertido en un 50% en el ejercicio 2025 (Nota 7).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 108

El movimiento de la provisión por deterioro durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en
millones de euros, ha sido el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
Saldo inicial | 245 | 254
Dotaciones | 1 | 1
Reversiones | (4) | (1)
Aplicaciones y otros | (9) | (9)
Saldo final | 233 | 245

El Estado consolidado del resultado correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 incluye,
respectivamente, 59 y 42 millones de euros en concepto de ventas de existencias
inmobiliarias.
Análisis de sensibilidad de existencias inmobiliarias
La compañía ha encargado al experto independiente la realización de análisis de
sensibilidad sobre terrenos y solares sin licencia de construcción de más de 1 millón de
euros, considerando como variable clave el beneficio promotor exigido a cada uno de los
proyectos, manteniendo el resto de variables inalteradas.
En las siguientes tablas se muestran los resúmenes de los impactos en el valor realizable de
dicho análisis de sensibilidad ante incrementos y reducciones del 10% y del 15% en la
rentabilidad del promotor exigida a cada proyecto, expresados en millones de euros, para los
ejercicios 2025 y 2024:

Ejercicio 2025
sin dato | Escenario base | Beneficio promotor
+10% | -10 % | +15% | -15 %
Variación en el valor de mercado de terrenos y solares | 740 | (69) | 71 | (99) | 105
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos) | (35) | 20 | (55) | 27

Ejercicio 2024
sin dato | Escenario base | Beneficio promotor
+10% | -10 % | +15% | -15 %
Variación en el valor de mercado de terrenos y solares | 739 | (63) | 64 | (90) | 95
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos) | (32) | 20 | (50) | 27

La compañía ha encargado al experto independiente la realización de un análisis de
sensibilidad para aquellos suelos con tramitación urbanística pendiente en los plazos de
gestión urbanística de aquellos que requieren estos trámites para ser finalistas.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 109

En la siguiente tabla se muestra el análisis de sensibilidad con la variable "Plazo de pre-
construcción" sobre la valoración de los terrenos y solares ante incrementos y reducciones
del 20% y del 40% en los plazos de preconstrucción, expresado en millones de euros, para
los ejercicios 2025 y 2024:

Ejercicio 2025
sin dato | Escenario base | Plazo pre-construcción
+20% | -20 % | +40% | -40 %
Variación en el valor de mercado | 441 | (5) | 5 | (10) | 9
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos) | (3) | 3 | (6) | 5

Ejercicio 2024
sin dato | Escenario base | Plazo pre-construcción
+20% | -20 % | +40% | -40 %
Variación en el valor de mercado | 438 | (5) | 4 | (9) | 9
Impacto en el deterioro acumulado (antes de impuestos) | (3) | 3 | (5) | 5

21. Efectivo y otros medios equivalentes
La composición de este epígrafe del Estado consolidado de situación financiera, expresada
en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Efectivo | 1.824 | 1.976
Otros activos líquidos equivalentes | 1.846 | 2.106
Total (Nota 4) | 3.670 | 4.082

Los otros activos líquidos equivalentes incluyen colocaciones de efectivo altamente líquidas
que son fácilmente convertibles en una cantidad determinada de efectivo, que están sujetas
a un riesgo insignificante de cambios en su valor y que devengan tipos de interés de
mercado.
No existen restricciones por importes significativos a la disposición de efectivo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 110

22. Patrimonio neto
Capital suscrito
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en el capital social de
IBERDROLA han sido los siguientes:

sin dato | Fecha de inscripción en el Registro Mercantil | % Capital | Número de acciones | Nominal | Euros
Saldo a 01.01.2024 | sin dato | sin dato | 6.350.278.000 | 0,75 | 4.762.708.500
Aumento de capital liberado | 6 de febrero de 2024 | 1,150 % | 73.021.000 | 0,75 | 54.765.750
Reducción de capital | 3 de julio de 2024 | 2,854 % | (183.299.000) | 0,75 | (137.474.250)
Aumento de capital liberado | 26 de julio de 2024 | 1,991 % | 124.251.000 | 0,75 | 93.188.250
Saldo a 31.12.2024 | 0 | 0 | 6.364.251.000 | 0,75 | 4.773.188.250
Aumento de capital liberado | 5 de febrero de 2025 | 1,199 % | 76.310.000 | 0,75 | 57.232.500
Reducción de capital | 3 de julio de 2025 | 3,114 % | (200.561.000) | 0,75 | (150.420.750)
Aumento de capital liberado | 23 de julio de 2025 | 1,764 % | 110.101.549 | 0,75 | 82.576.162
Aumento de capital | 28 de julio de 2025 | 5,214 % | 331.125.828 | 0,75 | 248.344.371
Saldo a 31.12.2025 | sin dato | sin dato | 6.681.227.377 | 0,75 | 5.010.920.533

La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2025 ha aprobado, bajo el
punto 7 del orden del día, el dividendo de involucración y su pago a todos los accionistas
con derecho a participar en la Junta General (es decir, con acciones registradas a su nombre
el 23 de mayo), al haberse cumplido las condiciones a las que estaba sujeto, que eran la
propia aprobación del dividendo, punto 7 del orden del día, y que el quorum de constitución
alcanzara el 70% del capital social. El importe del dividendo ha ascendido a 31 millones de
euros (0,005 euros brutos por acción), habiéndose hecho efectivo con fecha 2 de junio de
2025.
Las ampliaciones de capital liberado realizadas en los ejercicios 2025 y 2024 se
corresponden con las distintas ejecuciones aprobadas por la Junta General de Accionistas a
través de las cuales se instrumenta el sistema Iberdrola Retribución Flexible.
Asimismo, el 1 de julio de 2024 y 1 de julio de 2025 se acordó llevar a cabo sendas
reducciones de capital, aprobadas por las Juntas Generales de Accionistas de 17 de mayo
de 2024 y 30 de mayo de 2025, respectivamente, mediante la amortización de acciones
propias en cartera.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 111

Adicionalmente, el 22 de julio de 2025, el Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. ha
acordado llevar a cabo un aumento de capital social por un importe efectivo (incluyendo
valor nominal y prima de emisión) de 5.000 millones de euros mediante la emisión de
acciones nuevas ordinarias de la sociedad pertenecientes a la misma clase y serie que las
acciones actualmente en circulación, por medio de aportaciones dinerarias y con exclusión
del derecho de suscripción preferente de los accionistas de la sociedad. El aumento de
capital ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad al amparo de la
autorización conferida bajo el punto 20 del orden del día de la Junta General de Accionistas
de la Compañía celebrada en primera convocatoria el 17 de mayo de 2024.
El capital social de IBERDROLA no ha experimentado ningún movimiento distinto a los
descritos anteriormente ni existe ninguna obligación al respecto de su capital social que
IBERDROLA deba cumplir adicionalmente a las establecidas por la Ley de Sociedades de
Capital.
Las acciones de IBERDROLA cotizan en las cuatro bolsas españolas y se negocian a través
del Mercado Continuo. Además, la compañía tiene un programa de ADRs (American
Depositary Receipt) cuyo depositario es Bank of New York Mellon. Asimismo, la filial
NEOENERGIA cotiza en la bolsa brasileña. IBERDROLA forma parte también de más de 65
índices internacionales como el Dow Jones EuroStoxx 50, formado por los 50 valores más
importantes de la zona euro, o el Dow Jones Sustainability Index, que reúne a las empresas
con mejor perfil sostenible.
Facultades delegadas por la Junta General de Accionistas
La Junta General de Accionistas celebrada el 17 de mayo de 2024 acordó, dentro del punto
veinte del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad
de sustitución, por el plazo de cinco años la facultad para aumentar el capital social en los
términos y con los límites recogidos en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de
Capital, con la facultad de excluir el derecho de preferencia limitada a un máximo conjunto
del 10 % del capital social.
La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2025 acordó, dentro del punto
diecisiete del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa
facultad de sustitución, por el plazo de cinco años la facultad para emitir obligaciones o
bonos simples y otros valores de renta fija, no canjeables ni convertibles en acciones, con el
límite de 8.000 millones de euros para pagarés y de 40.000 millones de euros para otros
valores de renta fija, así como para garantizar las emisiones de sociedades dependientes.
Accionistas significativos
Al estar representadas las acciones de IBERDROLA por anotaciones en cuenta, no se
conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. El cuadro que
figura a continuación recoge las participaciones significativas, directas e indirectas, en el
capital social de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024, así como, en su caso, los
instrumentos financieros comunicados por los titulares de dichas participaciones de acuerdo
con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre. La presente información
tiene como fuentes las comunicaciones realizadas por los titulares de dichas participaciones
a los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o a la propia
sociedad y sus respectivos informes anuales y notas de prensa y se presenta detallada en el
Informe de Gobierno Corporativo del Grupo IBERDROLA correspondiente al ejercicio 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 112

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 23.1 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de
octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en
relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores
cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro
mercado regulado de la Unión Europea, se considera titular de una participación significativa
al accionista que tenga en su poder un porcentaje de, al menos, un 3 % de los derechos de
voto.
Los titulares directos o indirectos que a 31 de diciembre de 2025 y 2024 tenían derechos
de voto superiores al 3% del capital social son los siguientes:

Titular | % Derechos de voto 2025
% de derechos de voto atribuidos a las acciones | % de derechos de voto a través de instrumentos financieros | % de derechos de voto total
% Directo | % Indirecto | % Total
Qatar Investment Authority | 0 | 6,98 | 6,98 | 0 | 6,98
Blackrock, Inc. | 0 | 6,01 | 6,01 | 0,02 | 6,03

Titular | % Derechos de voto 2024
% de derechos de voto atribuidos a las acciones | % de derechos de voto a través de instrumentos financieros | % de derechos de voto total
% Directo | % Indirecto | % Total
Qatar Investment Authority | 0 | 8,69 | 8,69 | 0 | 8,69
Blackrock, Inc. | 0 | 6,49 | 6,49 | 0,13 | 6,62

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 113

Estructura de capital
I BERDROLA tiene el compromiso de mantener una política de prudencia financiera,
asegurando una estructura financiera que optimice el coste de capital.
El cálculo de los ratios de apalancamiento a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en
millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
De la sociedad dominante | 50.068 | 47.125
De participaciones no dominantes | 13.351 | 13.926
Patrimonio neto | 63.419 | 61.051
Derivados de autocartera con liquidación física que a la fecha se considera no se van a ejecutar | 944 | 995
Patrimonio neto ajustado | 64.363 | 62.046
Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables (Nota 29) | 54.090 | 54.390
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 33) | 69 | 100
Instrumentos derivados pasivos | 657 | 707
Arrendamientos | 2.594 | 2.799
Deuda financiera bruta (A) | 57.410 | 57.996
Imposiciones financieras a largo plazo (Nota 15.b) | 83 | 111
Instrumentos derivados activos | 815 | 1.026
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 15.b) | 92 | 95
Inversiones financieras temporales (hasta 12 meses) (Nota 15.b) | 1.140 | 15
Efectivo y equivalentes (Nota 21) | 3.670 | 4.082
Total activos tesoreros (B) | 5.800 | 5.329
Deuda financiera neta (A-B) | 51.610 | 52.667
Derivados de autocartera con liquidación física que a la fecha se considera no se van a ejecutar (C) | 944 | 995
Titulización de activos regulatorios (D) (1) | 629 | 0
Deuda financiera neta ajustada (A-B-C-D) | 50.037 | 51.672
Apalancamiento neto ajustado | 43,74 % | 45,44 %

(1) Titulización de activos regulatorios en dos SPV 100% Grupo Iberdrola en Estados Unidos con garantía de
cobro incondicional por parte del regulador (Nota 15.b y 29).
Los derivados de autocartera con liquidación física potenciales no ejecutados a la fecha y
aquellos que se considera que no se van a ejecutar, expresados en millones de euros, son
los siguientes:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Acumuladores potenciales | 13 | 0
Opciones put fuera de precio | 931 | 995
Derivados de autocartera con liquidación física que a la fecha se considera no se van a ejecutar | 944 | 995

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 114

Los instrumentos financieros derivados de la tabla anterior no incluyen aquellos relacionados
con el precio de materias primas ni con índices de precio. El detalle, expresado en millones
de euros, es el siguiente (Nota 30):

sin dato | 2025
Derivado de activo | Derivado de pasivo
Corto plazo | Largo plazo | Total | Corto plazo | Largo plazo | Total
Coberturas de tipo de interés | 39 | 214 | 253 | (41) | (87) | (128)
Coberturas de tipo de cambio | 31 | 271 | 302 | (95) | (164) | (259)
Total derivados de cobertura | 70 | 485 | 555 | (136) | (251) | (387)
Derivados sobre tipos de cambio | 0 | 0 | 0 | (10) | 0 | (10)
Derivados sobre acciones propias | 0 | 260 | 260 | 0 | (260) | (260)
Total derivados no de cobertura | 0 | 260 | 260 | (10) | (260) | (270)
Total | 70 | 745 | 815 | (146) | (511) | (657)

sin dato | 2024
Derivado de activo | Derivado de pasivo
Corto plazo | Largo plazo | Total | Corto plazo | Largo plazo | Total
Coberturas de tipo de interés | 25 | 486 | 511 | (55) | (148) | (203)
Coberturas de tipo de cambio | 168 | 255 | 423 | (281) | (169) | (450)
Total derivados de cobertura | 193 | 741 | 934 | (336) | (317) | (653)
Derivados sobre tipos de cambio | 38 | 0 | 38 | 0 | 0 | 0
Derivados sobre acciones propias | 0 | 54 | 54 | 0 | (54) | (54)
Total derivados no de cobertura | 38 | 54 | 92 | 0 | (54) | (54)
Total | 231 | 795 | 1.026 | (336) | (371) | (707)

Reserva legal
De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una
cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al
menos, el 20% del capital social.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 115

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda
del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y
mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la
compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes
para este fin.
Prima de emisión de acciones
El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización
de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece restricción específica
alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
Otras reservas indisponibles
El epígrafe “Patrimonio neto” del Estado consolidado de situación financiera incluye otras
reservas indisponibles, constituidas fundamentalmente por IBERDROLA de acuerdo con lo
establecido en el artículo 335.c) del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,
originadas por las reducciones de capital llevadas a cabo en ejercicios anteriores mediante
la amortización de acciones propias. Las reservas indisponibles correspondientes a las
sociedades del Grupo distintas de la matriz, IBERDROLA, se encuentran registradas en el
apartado “Resultados acumulados y remanente” de dicho epígrafe.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 116

Participaciones no dominantes
El movimiento del epígrafe durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:

Millones de euros | Subgrupo AVANGRID | Subgrupo NEOENERGIA | East Anglia ONE | ENW | Wikinger | Baltic Eagle | Windanker | Otros | Obligaciones perpetuas subordinadas | Total
Saldo a 01.01.2024 | 3.950 | 2.895 | 790 | 0 | 565 | 318 | 0 | 413 | 8.250 | 17.181
Ampliación de capital/Emisión | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 194 | 0 | 0 | 1.500 | 1.694
Resultado del ejercicio de participaciones no dominantes | (121) | 285 | 72 | 0 | 67 | 11 | 0 | 22 | 0 | 336
Otro resultado global | 38 | 12 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (1) | 0 | 49
Dividendos | (123) | (73) | (142) | 0 | (108) | 0 | 0 | (13) | 0 | (459)
Diferencias de conversión | 224 | (522) | 34 | 0 | 0 | 0 | 0 | 7 | 0 | (257)
Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7) | (3.902) | (26) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 18 | 0 | (3.910)
Amortización/Bajas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (700) | (700)
Otros | (4) | (2) | (1) | 0 | 0 | 0 | 0 | (1) | 0 | (8)
Saldo a 31.12.2024 | 62 | 2.569 | 753 | 0 | 524 | 523 | 0 | 445 | 9.050 | 13.926
Ampliación de capital/Emisión | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.000 | 1.000
Resultado del ejercicio de participaciones no dominantes | 3 | 262 | 109 | 20 | 53 | 27 | 0 | 31 | 0 | 505
Otro resultado global | 0 | 15 | (1) | (1) | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 15
Dividendos | 0 | (82) | (136) | (6) | (77) | 0 | 0 | (26) | 0 | (327)
Diferencias de conversión | (8) | 24 | (34) | (13) | 0 | 0 | 0 | (16) | 0 | (47)
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | 0 | 0 | 0 | 369 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 369
Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7) | 11 | (1.816) | 0 | 0 | 0 | 77 | 224 | 211 | 0 | (1.293)
Amortización/Bajas | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (800) | (800)
Otros | 0 | (1) | 0 | 0 | 0 | 0 | (1) | 5 | 0 | 3
Saldo a 31.12.2025 | 68 | 971 | 691 | 369 | 500 | 627 | 223 | 652 | 9.250 | 13.351

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 117

La información financiera resumida relativa a los subgrupos donde el Grupo IBERDROLA no participa al 100% mostrada a continuación, hace
referencia a los importes incorporados en la consolidación del Grupo IBERDROLA antes de las eliminaciones interempresas, expresados en
millones de euros:

sin dato | Subgrupo NEOENERGIA | East Anglia ONE | ENW | Wikinger | Baltic Eagle | Windanker
31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2025
Activos corrientes | 4.209 | 3.849 | 215 | 168 | 298 | 218 | 101 | 120 | 94 | 85
Activos no corrientes | 14.824 | 13.909 | 2.037 | 2.251 | 6.400 | 1.019 | 1.067 | 1.400 | 1.373 | 598
Total activo | 19.033 | 17.758 | 2.252 | 2.419 | 6.698 | 1.237 | 1.168 | 1.520 | 1.467 | 683
Pasivos corrientes | 3.209 | 3.099 | 38 | 26 | 927 | 115 | 12 | 189 | 386 | 228
Pasivos no corrientes | 9.923 | 9.151 | 490 | 516 | 3.254 | 101 | 86 | 53 | 20 | 1
Total pasivo | 13.132 | 12.250 | 528 | 542 | 4.181 | 216 | 98 | 242 | 406 | 229
Beneficio bruto de explotación- EBITDA | 2.353 | 2.265 | 439 | 360 | 468 | 168 | 198 | 111 | 46 | (1)
Corrección valorativa de deudores comerciales y otros activos | (89) | (95) | 0 | 0 | (1) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Amortizaciones y provisiones | (571) | (579) | (114) | (115) | (154) | (57) | (58) | (53) | (11) | 0
Resultado de sociedades por el método de participación - neto de impuestos | 37 | 23 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Resultado financiero | (963) | (871) | (5) | (2) | (89) | 0 | 0 | 0 | 1 | 3
Impuesto sobre sociedades | (20) | (140) | (82) | (63) | (57) | (5) | (2) | (4) | (13) | (1)
Participaciones no dominantes | (262) | (285) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Beneficio neto del ejercicio | 485 | 318 | 238 | 180 | 168 | 106 | 138 | 54 | 23 | 1

sin dato | Subgrupo NEOENERGIA
31.12.2025 | 31.12.2024
Flujos netos de efectivo de actividades de explotación | 988 | 1.137
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión | (806) | (796)
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiación | (67) | (292)
Incremento/(Decremento) neto de efectivo y equivalentes al efectivo | 115 | 49

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 118

Obligaciones perpetuas subordinadas
En octubre de 2025, Iberdrola Finanzas, S.A. fijó los términos y condiciones de una emisión
de obligaciones perpetuas subordinadas verdes, con la garantía de IBERDROLA, por un
importe de 1.000 millones de euros. La emisión se estructuró en un único tramo, a un precio
equivalente al 100% de su valor nominal, un cupón del 3,75% y la opción de recompra a la
par a los 5 años y 9 meses de la fecha de emisión.
Con fecha 7 de enero de 2025, Iberdrola International, B.V. decidió recomprar una emisión
de obligaciones perpetuas subordinadas por importe de 800 millones de euros, realizada en
2019. La recompra tuvo lugar a la par el 7 de febrero de 2025.
En noviembre de 2024, Iberdrola Finanzas, S.A. fijó los términos y condiciones de una
emisión de obligaciones perpetuas subordinadas verdes, con la garantía de IBERDROLA,
por un importe de 800 millones de euros. La emisión se estructuró en un único tramo, a un
precio equivalente al 100% de su valor nominal, un cupón del 4,247% y la opción de
recompra a la par a los 5 años y 6 meses de la fecha de emisión.
Con fecha 21 de febrero de 2024, Iberdrola International, B.V. decidió recomprar una emisión
de obligaciones perpetuas subordinadas por importe de 700 millones de euros, realizada en
2018. La recompra tuvo lugar a la par el 22 de marzo de 2024.
En enero de 2024, Iberdrola Finanzas, S.A. fijó los términos y condiciones de una emisión de
obligaciones perpetuas subordinadas verdes, con la garantía de IBERDROLA por un importe
de 700 millones de euros. La emisión se estructuró en un único tramo, a un precio
equivalente al 99,997% de su valor nominal, un cupón del 4,871% y la opción de recompra a
la par a los 7 años de la fecha de emisión.
En todas las emisiones anteriores, el emisor tiene la opción de diferir los pagos de intereses
de las obligaciones, bajo determinadas circunstancias, sin que ello suponga un supuesto de
incumplimiento. El interés diferido sería acumulativo. Asimismo, el emisor tiene la capacidad
de amortizar las obligaciones en ciertas fechas concretas o en determinados supuestos
previstos en los términos y condiciones de las obligaciones.
Estas obligaciones no tienen establecido vencimiento contractual. Tras analizar sus
condiciones, el Grupo IBERDROLA contabiliza el efectivo recibido con abono al epígrafe “De
participaciones no dominantes” incluido dentro del patrimonio neto del Estado consolidado
de situación financiera, por considerar que no cumplen las condiciones para su
consideración como pasivo financiero, dado que el Grupo IBERDROLA no mantiene el
compromiso contractual de entregar efectivo, estando las circunstancias que lo obligan a ello
- entrega de dividendos y ejercicio de su opción de amortización anticipada - enteramente
bajo su control.
El importe de los intereses pagados durante los ejercicios 2025 y 2024 ascendió a 240 y 207
millones de euros. Asimismo, el importe de los intereses devengados durante los ejercicios
2025 y 2024 ascendió a 231 y 221 millones de euros, respectivamente, que fueron
registrados en el epígrafe "Otras reservas” del Estado consolidado de situación financiera.
El Grupo IBERDROLA tenía emitidas obligaciones perpetuas subordinadas por un importe
total de 9.250 y 9.050 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024,
respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 119

Ajustes por cambio de valor
El movimiento producido en esta reserva con motivo de las correcciones valorativas de los instrumentos financieros derivados designados
como cobertura de flujos de caja durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 01.01.2024 | Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7) | Variación en el valor razonable y otros | Imputación al valor de los activos cubiertos | Imputación a resultados | 31.12.2024 | Transacciones con participaciones no dominantes (Nota 7) | Variación en el valor razonable y otros | Imputación al valor de los activos cubiertos | Imputación a resultados | 31.12.2025
Ajustes por cambio de valor de sociedades contabilizadas por el método de participación (neto de impuestos): | 17 | 4 | 1 | 0 | 0 | 22 | 0 | (5) | 7 | (2) | 22
Cobertura de flujos de caja: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | 0 | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Permutas de tipo de interés | 360 | 19 | 337 | 0 | 3 | 719 | (15) | 9 | 0 | (288) | 425
Derivados sobre materias primas | 4 | 14 | 60 | 0 | 83 | 161 | (1) | (65) | 0 | (40) | 55
Seguros de cambio | (64) | (5) | (57) | 22 | 20 | (84) | 1 | (52) | 25 | 36 | (74)
Otros | (281) | 0 | (36) | 0 | 24 | (293) | 0 | 134 | 0 | 43 | (116)
sin dato | 19 | 28 | 304 | 22 | 130 | 503 | (15) | 26 | 25 | (249) | 290
Coste de la cobertura | (3) | 0 | (49) | 0 | 49 | (3) | 0 | (105) | 0 | 103 | (5)
Efecto fiscal: | (31) | (7) | (61) | (6) | (43) | (148) | 0 | 22 | (6) | 44 | (88)
Total | 2 | 25 | 195 | 16 | 136 | 374 | (15) | (62) | 26 | (104) | 219

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 120

Acciones propias en cartera
El Grupo IBERDROLA realiza operaciones de compra y venta de acciones propias de
acuerdo con lo previsto en la normativa vigente y en los acuerdos adoptados por la Junta
General de Accionistas. Las operaciones incluyen tanto la compraventa de acciones de la
Sociedad como la contratación de derivados sobre las mismas.
Los saldos de los diferentes instrumentos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresados en
millones de euros, son los siguientes:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
sin dato | Nº de acciones | Millones de euros | Nº de acciones | Millones de euros
Acciones propias en cartera de IBERDROLA | 83.675.683 | 1.387 | 90.376.098 | 1.140
Acciones propias en cartera de SCOTTISH POWER | 618.047 | 8 | 642.598 | 8
Permutas sobre acciones propias | 16.000.000 | 228 | 13.212.427 | 143
Opciones de venta vendidas | 56.138.579 | 901 | 83.143.313 | 1.027
Acumuladores (acciones potenciales) | 1.444.792 | 26 | 0 | 0
Total | 157.877.101 | 2.550 | 187.374.436 | 2.318

(a) Acciones propias
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en las acciones propias en
cartera de IBERDROLA y de SCOTTISH POWER (Nota 3.l), expresados en millones de
euros, han sido los siguientes:

sin dato | IBERDROLA | SCOTTISH POWER
sin dato | Nº de acciones | Millones de euros | Nº de acciones | Millones de euros
Saldo a 01.01.2024 | 105.786.997 | 1.211 | 639.668 | 8
Adquisiciones | 172.479.098 | 2.074 | 197.506 | 2
Reducción de capital | (183.299.000) | (2.072) | 0 | 0
Enajenaciones (1) | (6.554.658) | (73) | (276.810) | (2)
Iberdrola retribución flexible (2) | 1.963.661 | 0 | 82.234 | 0
Saldo a 31.12.2024 | 90.376.098 | 1.140 | 642.598 | 8
Adquisiciones | 197.966.180 | 3.014 | 162.259 | 3
Reducción de capital | (200.561.000) | (2.690) | 0 | 0
Enajenaciones (1) | (6.148.012) | (77) | (257.853) | (3)
Iberdrola retribución flexible (2) | 2.042.417 | 0 | 71.043 | 0
Saldo a 31.12.2025 | 83.675.683 | 1.387 | 618.047 | 8
(1) Incluye entregas a empleados. |  |  |  |
(2) Acciones recibidas. |  |  |  |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 121

Las acciones propias en cartera de SCOTTISH POWER se corresponden con las matching
shares en poder del fideicomiso (trust) por el plan de acciones denominado Share Incentive
Plan (N ota 23.1).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 las acciones propias en cartera propiedad del Grupo
IBERDROLA han sido siempre inferiores a los límites legales establecidos al respecto.
(b) Derivados con liquidación física
El Grupo IBERDROLA registra estas operaciones con cargo a patrimonio en el epígrafe
“Acciones propias en cartera” y un pasivo por la obligación de compra de dichas acciones
que figura registrado en el epígrafe “Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros
valores negociables” del pasivo corriente del Estado consolidado de situación financiera.
• Permutas sobre acciones propias (total return swaps)
El Grupo IBERDROLA posee swaps (permutas) sobre acciones propias en los que paga a la
entidad financiera Euribor a tres meses/EUROSTR más un diferencial (spread) sobre el
nocional y recibe los dividendos correspondientes a las acciones que cobre la entidad
financiera durante la vida del contrato. En la fecha de vencimiento comprará las acciones al
precio de ejercicio fijado en el contrato.
Las características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se describen en los
siguientes cuadros:

2025 | Nº Acciones a 31.12.2025 | Precio de ejercicio | Fecha de vencimiento | Tipo de interés | Millones de euros
Total return swap | 10.000.000 | 11,893 | 22/07/2026 | Euribor 3 meses + 0,47% | 119
Total return swap | 6.000.000 | 18,140 | 22/11/2026 | EUROSTR + 0,64% | 109
Total | 16.000.000 |  |  |  | 228

2024 | Nº Acciones a 31.12.2024 | Precio de ejercicio | Fecha de vencimiento | Tipo de interés | Millones de euros
Total return swap | 3.212.427 | 7,472 | 15/11/2025 | Euribor 3 meses + 0,49% | 24
Total return swap | 10.000.000 | 11,893 | 23/07/2025 | Euribor 3 meses + 0,47% | 119
Total | 13.212.427 |  |  |  | 143

• Acumuladores
El Grupo IBERDROLA utiliza acumuladores de compra sobre acciones propias. Estos
acumuladores son obligaciones de compra a futuro con nocional cero en la fecha de inicio
en los que el número de acciones a acumular depende del precio de contado (spot) en una
serie de fechas de observación durante la vida de las opciones, diarias en este caso. Se fija
un precio de ejercicio y un nivel o barrera a partir de la cual la estructura se desactiva
dejando de acumular acciones.
El mecanismo de acumulación es el siguiente:
– cuando el precio de contado está por debajo del precio de ejercicio de la estructura
se acumulan dos unidades del subyacente;

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 122

– cuando el precio de contado está entre el precio de ejercicio y la barrera sólo se
acumula una unidad del activo subyacente; y
– cuando el precio de contado está por encima la barrera no se acumula.
A 31 de diciembre 2024 el Grupo IBERDROLA no tenía acumuladores contratados. Las
características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 se describen a continuación:

2025 | Nº acciones | Precio medio de ejercicio | Fecha de vencimiento | Millones de euros
Realizadas | 0 | 0 | sin dato | 0
Máximo potenciales (1) | 1.444.792 | 17,764 | 19/6/2026 | 26

(1) Número máximo de acciones adicionales que se podrían acumular según el mecanismo descrito hasta el
vencimiento de las estructuras (asumiendo que el precio de contado durante la vida remanente de la estructura
está siempre por debajo del precio de ejercicio).
• Put vendida con liquidación física
El Grupo IBERDROLA ha vendido opciones de venta (put) sobre acciones propias que
otorgan a la contraparte la opción de vender dichas acciones a la fecha de vencimiento al
precio de ejercicio fijado en el contrato.
Las características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se describen a
continuación:

2025 | Nº de acciones | Precio medio de ejercicio | Fecha de vencimiento | Millones de euros (1)
Opciones de venta vendidas | 56.138.579 | 16,0503 | 08/05/2026 a 30/06/2026 | 901

2024 | Nº de acciones | Precio medio de ejercicio | Fecha de vencimiento | Millones de euros
Opciones de venta vendidas | 83.143.313 | 12,3521 | 17/01/2025 a 20/06/2025 | 1.027

(1) El importe se presenta neto de las primas cobradas por importe de 20 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y de 10 millones de euros a 31 de diciembre 2024.
Distribución con cargo a los resultados del ejercicio 2025
El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado que propondrá a la Junta
General de Accionistas el pago, con cargo a los resultados del ejercicio 2025 y al remanente
de ejercicios anteriores, de un dividendo cuyo importe bruto agregado será igual a la suma
de las siguientes cantidades:
(a) 275 millones de euros, que fueron abonados a cuenta del dividendo correspondiente
al ejercicio 2025 el 31 de enero de 2026 a los titulares de 1.088.096.797 acciones de
IBERDROLA que optaron por percibir su retribución en efectivo en el marco de la
segunda ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”
correspondiente al ejercicio 2025 mediante el cobro de una cantidad de 0,253 euros
brutos por acción (el Dividendo a cuenta); y

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 123

(b) el importe determinable que resultará de multiplicar:
(i) la cantidad bruta por acción que, en concepto de pago complementario del
dividendo correspondiente al ejercicio 2025, abonará la Sociedad en el marco de
la primera ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución
Flexible” correspondiente al ejercicio 2026 ( Dividendo complementario ); por
(ii) el número total de acciones respecto de las cuales sus titulares hayan optado por
recibir el Dividendo complementario en el marco de la primera ejecución del
sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2026.
A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas, no resulta posible
concretar el importe del Dividendo complementario ni, en consecuencia, el importe del
dividendo con cargo a los resultados del ejercicio 2025.
El pago del Dividendo complementario se llevará a cabo conjuntamente con la ejecución de
un aumento de capital social liberado que el Consejo de Administración propondrá a la Junta
General de Accionistas, con la finalidad de ofrecer a los accionistas la posibilidad de percibir
su retribución en efectivo (mediante el cobro del Dividendo complementario) o en acciones
liberadas de nueva emisión de la Sociedad (a través del referido aumento de capital
liberado).
El cobro del Dividendo complementario se configurará como una de las alternativas a las
que podrá optar el accionista a la hora de recibir su retribución en el marco de la primera
ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” correspondiente
al ejercicio 2026 que se llevará a cabo mediante la ejecución del aumento de capital liberado
antes referido.
Sujeto a la aprobación por la Junta General de Accionistas de los acuerdos correspondientes
al sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2026, se
estima que el importe del Dividendo complementario será de 0,427 euros brutos por acción.
El importe final del Dividendo complementario se comunicará tan pronto como el Consejo de
Administración (o el órgano en que este delegue) lo determine de acuerdo con lo dispuesto
en los términos de los acuerdos de distribución del dividendo y de aumento de capital que el
Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas en relación con el
sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2026. Asimismo,
una vez concluida la primera ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola
Retribución Flexible” correspondiente al ejercicio 2026, el Consejo de Administración (con
expresa facultad de sustitución) procederá a concretar la propuesta de distribución anterior,
determinando el importe definitivo del dividendo y la cantidad que se destinará a remanente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 124

23. Planes de compensación a largo plazo
23.1 Planes de compensación a largo plazo en acciones
Planes de compensación a largo plazo en acciones en periodo de liquidación
Las principales características de los planes se resumen a continuación.

Programa de compensación a largo plazo | Liquidado en acciones | Periodo de evaluación | Periodo de liquidación | Número máximo de beneficiaros | Número máximo de acciones | Grado de cumplimiento
IBERDROLA 2020-2022 | Iberdrola | 2020-2022 | 2023-2025 | 300 | 14.000.000 (1) | 100% (2)
NEOENERGIA 2020-2022 | Neoenergía | 2020-2022 | 2023-2025 | 125 | 3.650.000 | 80% (3)
(1) Incluye las acciones correspondientes a los directivos que son consejeros.
(2) Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de Iberdrola, a propuesta de la Comisión de Retribuciones. Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales.
(3) Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de Neoenergia, a propuesta de la Comisión de Retribuciones. Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales.

El movimiento de las acciones correspondientes a estos planes es el siguiente:

Nº de acciones | IBERDROLA 2020-2022 | NEOENERGIA 2020-2022
Saldo a 31.12.2023 | 8.572.226 | 1.922.055
Bajas | (11.668) | (60.422)
Otros | (99.997) | 0
Entregas | (4.179.313) (1) (2) | (964.696)
Saldo a 31.12.2024 | 4.281.248 | 896.937
Bajas | 0 | (7.866)
Otros | (113.338) | 0
Entregas | (4.167.910) (1) (2) | (889.071)
Saldo a 31.12.2025 | 0 | 0
(1) Estas acciones incluyen las entregadas a los directivos que son consejeros (Nota 48).
(2) Impuestos repercutidos correspondientes a acciones entregadas a la alta dirección: 2,11 y 2,7 millones de euros correspondientes a la segunda y tercera entrega del Bono Estratégico 2020-2022, respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 125

En relación con los planes de compensación a largo plazo en acciones descritos
anteriormente, el movimiento del epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de
situación financiera, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | IBERDROLA 2020-2022 | AVANGRID 2020-2022 | NEOENERGIA 2020-2022 | Total
Saldo a 01.01.2024 | 77 | 24 | 7 | 108
Dotación con cargo al epígrafe de “Gastos de personal” | 14 | 1 | 1 | 16
Efecto precio imputado a "Otras reservas" | 19 | (2) | (1) | 16
Pagos en acciones | (68) | (5) | (4) | (77)
Traspaso | 0 | (18) | (1) | (19)
Saldo a 31.12.2024 | 42 | 0 | 2 | 44
Dotación con cargo al epígrafe de “Gastos de personal” | 7 | 0 | 1 | 8
Efecto precio imputado a "Otras reservas" | 41 | 0 | (1) | 40
Pagos en acciones | (90) | 0 | (2) | (92)
Traspaso y otros | 0 | 0 | 0 | 0
Saldo a 31.12.2025 | 0 | 0 | 0 | 0

Planes de compensación a largo plazo en acciones en periodo de evaluación
Las principales características del plan se resumen a continuación:

Programa de compensación a largo plazo | Liquidado en acciones | Periodo de evaluación | Periodo de liquidación | Número máximo de beneficiarios | Número máximo de acciones | Acciones previstas (3)(4)
IBERDROLA 2023-2025 (1) | Iberdrola | 2023-2025 | 2026-2028 | 300 | 14.000.000 (2) | 9.090.722 (2)
(1) Aprobación por la Junta General de Accionistas de Iberdrola, S.A. en el ejercicio 2023.
(2) Incluye las acciones correspondientes a los directivos que son consejeros.
(3) Previsible número de acciones a entregar en función del grado de cumplimiento de los objetivos a los que está vinculado.
(4) Incluye el previsible número de acciones a entregar a la alta dirección, 600.000 acciones.

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Los parámetros de referencia para la evaluación global del desempeño durante el periodo de
evaluación son los siguientes:

Objetivos de cumplimiento relacionados con (1) | Tipo de objetivo | Peso relativo
Beneficio neto consolidado | Rendimiento | 30%
Rentabilidad total para el accionista | Mercado | 20%
Solidez financiera / Financiación sostenible | Rendimiento | 20%
Objetivos de sostenibilidad | Rendimiento | 30%
(1) En el caso del Bono Estratégico 2023-2025 de IBERDROLA los objetivos de las sociedades subholding estarán vinculados un 50% a los objetivos del Grupo Iberdrola establecidos por la Junta General de Accionistas 2023 y el 50% restante a objetivos específicos en materia financiera, de negocio y de sostenibilidad de la sociedad subholding.

El epígrafe de “Gastos de Personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente al
ejercicio 2025 y 2024 incluye 41 y 39 millones de euros correspondientes al plan de
compensación a largo en acciones en periodo de evaluación descritos anteriormente que
han sido registrados con abono al epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de
situación financiera.
Otros planes de compensación en acciones
En ScottishPower existen dos planes basados en acciones para los empleados:
• Sharesave Schemes: plan de ahorro en el que, al término de un periodo de 3 años, el
empleado puede utilizar el dinero ahorrado para comprar acciones de Iberdrola a un
precio de opción con descuento fijado al comienzo del plan o bien recibir el importe
ahorrado en metálico.

Plan de acciones | Tipo | Plazo | Año Inicio | Precio opción | Aportación empleado | Aportación empresa
Sharesave 2023 | Acciones Iberdrola | 3 años | 2023 | 7,66 £ | 5-500 £ | Descuento 20%

A continuación, se muestra el movimiento del plan:

sin dato | Sharesave 2023 (opciones vivas)
Saldo a 31.12.2023 | 4.162.734
Ejercitadas | (14.405)
Canceladas | (220.321)
Saldo a 31.12.2024 | 3.928.008
Ejercitadas | (42.331)
Canceladas | (93.208)
Saldo a 31.12.2025 | 3.792.469

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 127

• Share Incentive Plan: este plan permite comprar acciones de Iberdrola con incentivos
fiscales (partnership shares) y una contribución en acciones de la empresa hasta un
importe máximo (matching shares). Las matching shares se consolidan transcurridos
tres años desde la compra.

Plan | Tipo | Año Inicio | Aportación empleado | Aportación empresa
Share Incentive Plan | Acciones Iberdrola | 2008 | 10-150 £ | 10-50 £

A continuación, se muestra el movimiento del número de acciones:

sin dato | Número de acciones
Acciones adquiridas con la aportación del empleado (partnership shares) en el ejercicio 2024 | 560.072
Saldo total partnership shares a 31.12.2024 | 4.286.904
Acciones adquiridas con la aportación del empleado (partnership shares) en el ejercicio 2025 | 474.708
Saldo total partnership shares a 31.12.2025 | 4.160.791
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) en el ejercicio 2024 | 244.256
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) plazo inferior a 3 años en 2024 | 640.008
Saldo total matching shares a 31.12.2024 | 1.955.264
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) en el ejercicio 2025 | 196.759
Acciones adquiridas con la aportación de la empresa (matching shares) plazo inferior a 3 años en 2025 | 616.288
Saldo total matching shares a 31.12.2025 | 1.870.358

El epígrafe “Gastos de personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente a los
ejercicios 2025 y 2024 incluye 7 y 6 millones de euros, respectivamente, por estos planes
que han sido registrados con abono al epígrafe “Otras reservas” del Estado consolidado de
situación financiera.
Adicionalmente, durante los ejercicios 2025 y 2024 se han producido pagos por las opciones
y acciones ejercitadas por importe de 4,04 y 4,04 millones de euros, respectivamente.

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23.2 Planes de compensación a largo plazo en metálico
Planes de compensación a largo plazo en metálico en periodo de liquidación
Las principales características de los planes a l argo plazo en metálico, que actualmente se
encuentran en periodo de liquidación, se resumen a continuación:

Incentivo a largo plazo | Periodo de medición | Periodo de liquidación | Número máximo de beneficiarios | Grado de cumplimiento
AVANGRID 2020-2022 (1) | 2021-2022 | 2023-2025 | 125 | 65% (2)
2020-2022 I-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES | 2020-2022 | 2023-2025 | 7 | 100% (3)
(1) El 23 de diciembre de 2024, AVANGRID deja de cotizar en la Bolsa de Nueva York, pasando a operar como una empresa no cotizada. En el contexto anterior, se cancela el plan en acciones siendo reemplazado por un plan en metálico, fijándose el precio por acción en 35,75 dólares. (2) Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de AVANGRID, a propuesta de la Comisión de Retribuciones (CNCGC). Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales. (3) Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de i-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES.

El epígrafe de “Gastos de Personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente a
los ejercicios 2025 y 2024 incluye 0,06 y 0,27 millones de euros respectivamente, por este
concepto.
Plan de compensación a largo plazo en metálico en periodo de evaluación
Las principales características del plan se resumen a continuación.

Programa de compensación a largo plazo | Periodo de evaluación | Periodo de liquidación | Número máximo de beneficiarios
NEOENERGIA 2023-2025 (1) | 2023-2025 | 2026-2028 | 70
AVANGRID 2023-2025 (2) | 2023-2025 | 2026-2028 | 125
2023-2025 I-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES (3) | 2023-2025 | 2026-2028 | 7

(1) Aprobación por la Asamblea General de Neoenergia en el ejercicio 2023.
(2) Aprobación por el Consejo de Administración de AVANGRID en el ejercicio 2023, bajo el ámbito del
Omnibus Plan. El 23 de diciembre de 2024, AVANGRID deja de cotizar en la Bolsa de Nueva York, pasando a
operar como una empresa no cotizada. En el contexto anterior, se cancela el plan en acciones siendo
reemplazado por un plan en metálico, fijándose el precio por acción en 35,75 dólares.
(3) Aprobación por el Consejo de Administración de i-DE REDES ELÉCTRICAS INTELIGENTES en el ejercicio
2024.
El epígrafe de “Gastos de Personal” del Estado consolidado del resultado correspondiente a
los ejercicios 2025 y 2024 incluye 13,687 y 6,294 millones de euros, respectivamente.

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Los parámetros de referencia para la evaluación global del desempeño durante el periodo de
evaluación en los planes anteriores están relacionados con objetivos específicos en materia
financiera, operativa y de sostenibilidad.
24. Instrumentos de capital con características de
pasivo financiero
El Grupo IBERDROLA ha firmado varios contratos en Estados Unidos por los cuales ha
incorporado a terceros como socios externos en algunos de sus parques eólicos, obteniendo
a cambio una contraprestación en efectivo.
Las principales características de estos contratos son las siguientes:
• Independientemente del porcentaje en el capital social adquirido por los socios
externos, el Grupo IBERDROLA mantiene el control y la gestión de los parques
eólicos, por lo que figuran consolidados por integración global en estas Cuentas
anuales consolidadas.
• Los socios externos obtienen el derecho a una parte sustancial de los beneficios y de
los créditos fiscales que generan dichos parques hasta que obtienen una rentabilidad
establecida al inicio del contrato.
• Los socios externos permanecen en el capital social de los parques eólicos hasta
obtener la rentabilidad acordada.
• Una vez obtienen dicha rentabilidad, los socios externos suelen abandonar el capital
de los parques, vendiendo asimismo el derecho a los beneficios y créditos fiscales
que estos generan.
• El que los inversores ajenos al Grupo IBERDROLA obtengan su rentabilidad
acordada depende del rendimiento económico de los parques. Si bien el Grupo
IBERDROLA mantiene la obligación de operar y mantener eficientemente las
instalaciones y tenerlas correctamente aseguradas, no asume ningún compromiso de
entrega de efectivo a los socios externos más allá de la entrega de los mencionados
beneficios y créditos fiscales.
El Grupo IBERDROLA, tras analizar el fondo económico de estos acuerdos, clasifica la
contrapartida de la contraprestación recibida en el inicio de la transacción en los epígrafes
“Instrumentos de capital no corrientes con características de pasivo financiero” e
“Instrumentos de capital corrientes con características de pasivo financiero” del Estado
consolidado de situación financiera. Con posterioridad, dicho epígrafe se valora a su coste
amortizado.
El importe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 devenga un tipo de interés medio en dólares
estadounidenses del 7,95% y 7,66%, respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 130

El movimiento de este epígrafe del Estado consolidado de situación financiera en los
ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
Saldo inicial | 588 | 671
Gastos financieros devengados en el ejercicio (Nota 44) | 46 | 48
Pagos y otros | (196) | (186)
Diferencias de conversión | (74) | 36
Altas | 328 | 19
Saldo final | 692 | 588

25. Subvenciones de capital
El movimiento de este epígrafe de los Estados consolidados de situación financiera durante
los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente (Nota 3.m ):

sin dato | Subvenciones de capital | Apoyo a la inversión (Investment Tax Credits) | Total
Saldo a 01.01.2024 | 237 | 899 | 1.136
Adiciones | 87 | 126 | 213
Bajas | (3) | 0 | (3)
Diferencias de conversión | 3 | 56 | 59
Imputación a resultados (Nota 3.m) | (27) | (73) | (100)
Saldo a 31.12.2024 | 297 | 1.008 | 1.305
Adiciones | 74 | 101 | 175
Bajas | (39) | 0 | (39)
Traspasos | 2 | 0 | 2
Diferencias de conversión | (6) | (115) | (121)
Imputación a resultados (Nota 3.m) | (34) | (97) | (131)
Saldo a 31.12.2025 | 294 | 897 | 1.191

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26. Instalaciones cedidas o financiadas por terceros
El movimiento de este epígrafe de los Estados consolidados de situación financiera durante
los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, ha sido el siguiente (Nota 3.n ):

sin dato | Instalaciones cedidas por terceros | Instalaciones financiadas por terceros | Total
Saldo a 01.01.2024 | 2.835 | 3.186 | 6.021
Adiciones | 269 | 482 | 751
Bajas | (4) | (8) | (12)
Diferencias de conversión | 35 | 125 | 160
Imputación a resultados (Nota 3.n) | (145) | (92) | (237)
Saldo a 31.12.2024 | 2.990 | 3.693 | 6.683
Adiciones | 184 | 538 | 722
Bajas | (2) | (3) | (5)
Traspasos | 8 | (11) | (3)
Diferencias de conversión | (73) | (216) | (289)
Imputación a resultados (Nota 3.n) | (149) | (98) | (247)
Saldo a 31.12.2025 | 2.958 | 3.903 | 6.861

27. Provisiones para pensiones y obligaciones
similares
El detalle de este epígrafe de los Estados consolidados de situación financiera, expresado
en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Planes de prestación definida (España) | 246 | 266
Gratificación por antigüedad y otras prestaciones a largo plazo (España) | 45 | 44
Planes de prestación definida (Reino Unido) | 41 | 95
Planes de prestación definida (Estados Unidos) | 327 | 465
Planes de prestación definida (Brasil) | 153 | 148
Planes de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo (España y otros países) | 32 | 42
Planes de reestructuración | 194 | 264
Total | 1.038 | 1.324

El Grupo IBERDROLA estima anualmente mediante estudios actuariales realizados por
expertos independientes el importe de la obligación y de los pagos por pensiones y
prestaciones similares a los que deberá hacer frente en el siguiente ejercicio, que son
registrados como pasivos corrientes en el Estado consolidado de situación financiera.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 132

27.a) Plan de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo
España
Los principales compromisos mantenidos por el Grupo IBERDROLA en España con sus
empleados complementarios a las prestaciones de la Seguridad Social son los siguientes:
• Al personal acogido al Convenio Colectivo de Iberdrola Grupo cuya jubilación se
produjo con anterioridad al 9 de octubre de 1996 se le garantiza una prestación
definida para la contingencia de jubilación, cuyo valor actuarial se encontraba
exteriorizado en su totalidad a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
El Grupo IBERDROLA no asume ningún tipo de responsabilidad sobre este colectivo
ni tiene derecho a ningún potencial exceso que los activos de este plan pudieran
suponer sobre las prestaciones garantizadas.
• Asimismo, en referencia al personal en activo y al jubilado con posterioridad a 1996,
acogido al Convenio Colectivo de Iberdrola Grupo y partícipe/beneficiario del Plan de
Pensiones Iberdrola, sus prestaciones de riesgo (viudedad, invalidez permanente y
orfandad de activo), que garantizan una prestación definida desde el momento de
producirse, en su caso, el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una
póliza de seguros de carácter plurianual. La prestación garantizada se determina por
la diferencia entre el valor actual actuarial en el momento de la contingencia de la
prestación definida antes indicada y los derechos consolidados del partícipe en el
momento de la tramitación del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel
valor. El importe de la prima de la indicada póliza de seguros correspondiente a los
ejercicios 2025 y 2024 figura registrado en el epígrafe “Gastos de personal” de los
Estados consolidados del resultado por importe de 6 y 3 millones de euros,
respectivamente.
• Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA en España mantiene una provisión en
cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados
anteriormente, cubiertos mediante fondos internos asociados a beneficios sociales, y
que consisten, básicamente, en suministro, con un límite anual de consumo, de
energía eléctrica a los empleados una vez que éstos se encuentran en situación de
pasivo y otras prestaciones a largo plazo correspondientes, fundamentalmente, a la
gratificación por antigüedad del personal en activo a los 10, 20 y 30 años de servicio.
Reino Unido
Los principales compromisos por pensiones mantenidos por el Grupo IBERDROLA en Reino
Unido con sus empleados son los siguientes:
• Al personal procedente de SCOTTISH POWER cuya incorporación se produjo con
anterioridad al 1 de abril de 2006 se le garantiza una prestación definida para la
contingencia de jubilación en función de la empresa y la antigüedad del empleado:
• ScottishPower Pension Scheme (SPPS). Plan propio creado el 31 de marzo
de 1990 para el personal protegido legalmente conforme a la “Electricity
Protected Act” o protegidos por reglamento. En 1999 se crea la sección “Final
Salary Life Plan (FSLP)” para nuevos entrantes. El 1 de abril de 2006 se
cierra a nuevos entrantes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 133

• Manweb Group of Electricity Supply Pension Scheme (Manweb). Plan
sectorial creado el 1 de abril de 1983 dentro de “The Electricity Supply
Pension Scheme (the ESPS)” (actualmente con 21 promotores) para el
personal protegido legalmente conforme a la “Electricity Protected Act” o
protegidos por reglamento. El 6 de abril de 1997 se cierra a nuevos entrantes.
• Asimismo, en referencia al personal en activo acogido a alguno de los mencionados
planes de prestación definida, sus prestaciones de riesgo (fallecimiento, viudedad y
orfandad), que garantizan una prestación definida desde el momento de producirse,
en su caso, el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una póliza de
seguros de carácter plurianual. Se garantiza una prestación equivalente al valor
actual actuarial de la prestación definida en el momento de la contingencia. En
referencia al personal en activo acogido al plan de aportación definida, su prestación
de riesgo se encuentra igualmente instrumentalizada a través de la póliza de seguros
de carácter plurianual. Se garantiza una prestación igual a cuatro veces el salario del
empleado.
• Se ha llevado a cabo la cobertura del riesgo de longevidad mediante la implantación
de un swap de longevidad (“longevity swap”) para el personal pasivo (Plan SPPS en
diciembre de 2014 y Plan Manweb en julio de 2016).
• Se han ofrecido capitales únicos a pensionistas y diferidos, reduciéndose el volumen
de obligaciones en prestación definida.
• Se ha llevado a cabo un ejercicio de “Pension Increase Exchange (PIE)” en 2018
donde los partícipes del plan SPPS tuvieron la opción de canjear parte de su pensión
creciente vinculada a la inflación por un importe inicial mayor, reduciéndose así
obligación y el déficit de dicho plan.
• Se ha llevado a cabo en 2021 cambio de la revalorización de las prestaciones del
colectivo de diferidos de la sección " Final Salary Life Plan (FSLP)" del plan SPPS,
con la consiguiente reducción de obligaciones.
En marzo de 2025 se produjo la toma de control de ENW una vez que la autoridad de
defensa de la competencia y los mercados del Reino Unido (CMA), completó la revisión de
la operación (Nota 7).
• Al personal de ENW cuya incorporación se produjo con anterioridad al 1 de
septiembre de 2006 se le garantiza una prestación definida para la contingencia de
jubilación en función de la antigüedad del empleado:
▪ Electricity North West Group of the Electricity Supply Pension Scheme (ENW):
Plan sectorial creado el 20 de enero de 1983 dentro de “The Electricity Supply
Pension Scheme (the ESPS)” (actualmente con 21 promotores) para el
personal protegido legalmente conforme a la “Electricity Protected Act” o
protegidos por reglamento.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 134

• ENW había llevado a cabo diversas estrategias de mitigación de riesgos ( de-risking)
y cobertura (hedging):
▪ En octubre de 2019 formalizó un acuerdo de pensioner buy‑in con una
compañía de seguros que cubría aproximadamente el 80% de los pasivos
correspondientes a los pensionistas del plan en ese momento. Este activo de
buy‑in representa actualmente el 44,8% del total de los activos del Plan a 31
de diciembre de 2025. Esta operación tuvo el efecto de eliminar los riesgos de
longevidad y de inversión asociados a los pasivos correspondientes a esta
parte del colectivo.
▪ En 2021 llevó a cabo un ejercicio de “Pension Increase Exchange (PIE)”.
Estados Unidos
Los principales compromisos por pensiones mantenidos por Grupo IBERDROLA en Estados
Unidos con sus empleados son los siguientes:
• El negocio de Redes dispone de varios planes empresariales de prestación definida,
para empleados acogidos y fuera de convenio, donde la aportación es a cargo de la
empresa, con prestaciones en función del salario, años de servicio y/o un
“multiplicador” fijo. Con efectos 1 de enero de 2014, todos los planes empresariales
de prestación definida están cerrados a nuevas entradas con excepción de “The
Berkshire Gas Company Pension Plan”, “Connecticut Natural Gas Corporation
Pension Plan”, y “Southern Connecticut Gas Company Pension Plan for Salaried and
Certain Other Employees”. Estos planes quedaron cerrados a nuevas entradas con
efectos 1 de enero de 2018. Por otro lado, con efectos 31 de diciembre 2020, se
congelaron los servicios pasados para los partícipes acogidos a convenio del “United
Illuminating Company Pension Plan”. Con efectos 30 de junio 2021 se congelaron los
servicios pasados para los partícipes acogidos a convenio de “The Southern
Connecticut Gas Company Pension Plan”. Adicionalmente, con efectos 31 de julio de
2021 se congelaron los servicios pasados para los partícipes de SCG acogidos a
convenio de “The Southern Connecticut Gas Company Pension Plan for Salaried and
Certain Other Employees”.
• Con efectos 30 de junio de 2022, se congelaron los servicios pasados para los
partícipes de “CNG Pension Plan B” y de los partícipes no acogidos a convenio de
todos los planes de pensiones.
• Con efectos 31 de agosto de 2022 se congelaron los servicios pasados para los
partícipes de RGE acogidos a convenio de “NYSEG and RGE Pension Plan”.
• Se produjeron varias fusiones de planes de pensiones con efectos 1 de enero de
2023 que redujeron el total de planes de pensiones de 12 a 7.
• Con efectos 31 de marzo de 2023 el “CNG Retirement Pension Plan (Hartford
Union)” fue congelado.
• Con efectos 30 de julio de 2024 se congelaron los servicios pasados para los
partícipes de “The Berkshire Gas Company Pension Plan”.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 135

• Con efectos 30 de septiembre de 2024 se congelaron los servicios pasados para los
partícipes de “NYSEG and RGE Pension Plan”.
• Se produjeron varias fusiones de planes de pensiones con efectos 1 de enero de
2025 que redujeron el total de planes de pensiones de 7 a 3.
• Con efectos 31 de julio de 2025 se congelaron los servicios pasados para los
partícipes acogidos a convenio de “CMP Pension Plan”.
• El negocio de Power (antes Renovables) dispone de un plan empresarial de
prestación definida, donde la Empresa hace aportaciones, con prestaciones en
función del salario y de los años de servicio. Los servicios pasados de este plan se
congelaron con efectos 30 de abril de 2011.
• Asimismo, en referencia al personal en activo acogido a alguno de los mencionados
planes de prestación definida, sus prestaciones de riesgo en caso de fallecimiento,
que garantizan una prestación definida desde el momento de producirse, en su caso,
el hecho causante, se han instrumentalizado a través de una póliza de seguros de
carácter plurianual. Se garantiza una prestación al beneficiario que se determina
como el valor actual actuarial en el momento de la contingencia del beneficio definido
en el plan.
• Se han ofrecido capitales únicos a pensionistas y diferidos, reduciéndose el volumen
de obligaciones en prestación definida.
• Adicionalmente tanto el negocio de Redes como Power (antes Renovables) disponen
de planes de prestación definida para la contingencia de invalidez y salud
postjubilación (se han introducido progresivamente a través de negociación HRAs,
eliminación de reembolsos Medicare B y diferimiento).
Brasil
Con fecha 27 de abril de 2011, se produjo la toma de control de ELEKTRO por parte de
Grupo IBERDROLA. Los empleados de ELEKTRO se encontraban acogidos a un plan de
pensiones de prestación definida para la contingencia de jubilación.
Con fecha 24 de agosto de 2017, se produjo la toma de control de NEOENERGIA mediante
la aportación de ELEKTRO. Los empleados de ELEKTRO, CELPE, COELBA y COSERN se
encuentran acogidos a diferentes planes de prestación definida para la contingencia de
jubilación. Los empleados de COELBA se encuentran acogidos además a un Plan de Salud
posjubilación.
Con fecha 2 de marzo de 2021 se produjo la toma de control de CEB Distribuição . Tras la
adquisición, CEB Distribuição ha pasado a denominarse Neoenergia Distribuição Brasília. La
distribuidora Neoenergia Distribuição Brasília dispone de dos planes de prestación definida
(uno de ellos congelado).
Los principales compromisos por pensiones mantenidos por Grupo IBERDROLA en Brasil
con sus empleados son los siguientes:
• ELEKTRO, dispone de un plan de pensiones mixto (70% del salario como prestación
definida y 30% como aportación definida).
• Las distribuidoras CELPE, COELBA y COSERN disponen de un plan de prestación
definida.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 136

• La distribuidora Neoenergia Distribuição Brasília dispone de dos planes de prestación
definida.
Asimismo, en referencia al personal en activo acogido en el plan de prestación definida de
ELEKTRO, sus prestaciones de riesgo (fallecimiento e invalidez) garantizan una prestación
definida desde el momento de producirse.
En su caso, para el hecho causante, se ha instrumentalizado a través de una póliza de
seguros de carácter plurianual. Se garantiza una prestación al beneficiario que se determina
como el valor actual actuarial en el momento de la contingencia del beneficio definido en el
plan.
En referencia al personal en activo acogido en los planes de aportación definida (AD
CELPE, AD COELBA, AD COSERN, AD NÉOS), su prestación de riesgo (fallecimiento e
invalidez) se encuentra igualmente instrumentalizada a través de póliza de seguros de
carácter plurianual. Se garantiza una prestación equivalente, al empleado o su dependiente.
El valor de la prestación equivale al valor de las aportaciones futuras al plan hasta la edad
teórica de jubilación.
Otros compromisos con empleados
Adicionalmente, determinadas sociedades del Grupo IBERDROLA mantienen una provisión
en cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados
anteriormente, cubiertos mediante fondos internos de pensiones.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 137

Los datos más significativos de los planes, expresados en millones de euros, son los siguientes:

sin dato | España | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil (1) | Otros | Total
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024
Valor actual de la obligación | (291) | (310) | (4.305) | (3.624) | (2.100) | (2.454) | (644) | (630) | (32) | (42) | (7.372) | (7.060)
Valor razonable de los activos afectos | 0 | 0 | 4.508 | 3.775 | 1.773 | 1.989 | 592 | 590 | 9 | 8 | 6.882 | 6.362
Activo neto / (Provisión neta) | (291) | (310) | 203 | 151 | (327) | (465) | (52) | (40) | (23) | (34) | (490) | (698)
Importes registrados en el Estado consolidado de situación financiera: | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Provisión para pensiones y obligaciones similares | (291) | (310) | (41) | (95) | (327) | (465) | (153) | (148) | (32) | (42) | (844) | (1.060)
Activo para pensiones y obligaciones similares (Nota 15.b) | 0 | 0 | 244 | 246 | 0 | 0 | 3 | 4 | 9 | 8 | 256 | 258
Activo neto / (Provisión neta) | (291) | (310) | 203 | 151 | (327) | (465) | (150) | (144) | (23) | (34) | (588) | (802)

(1)A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se reconoce un superávit de 98 y 104 millones de euros, respectivamente, en aplicación de la normativa CINIIF 14: “NIC 19 – El
límite de un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción”.
La duración media al final del ejercicio del pasivo por los compromisos de prestación definida anteriores es de:

| España | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil
Años | Tarifa eléctrica | Gratificación por antigüedad | SPW | ENW | AVANGRID POWER | UIL | AVANGRID NETWORKS | ELEKTRO | NEOENERGÍA | NEOENERGÍA BRASILIA
Duración media | 15 | 7 | 13 | 12 | 11 | 10 | 9 | 10 | 8 | 8

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 138

El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 de la provisión contabilizada para hacer
frente a los compromisos indicados anteriormente, expresado en millones de euros, es el
siguiente:

sin dato | España | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Tarifa eléctrica | Gratificación por antigüedad | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil (1) | Otros | Total
Saldo a 01.01.2024 | 306 | 43 | 3.729 | 2.571 | 912 | 36 | 7.597
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Coste normal (Nota 40) | 3 | 4 | 26 | 17 | 0 | 10 | 60
Coste por servicios pasados (Nota 40) | 2 | 0 | (35) | (26) | (2) | 0 | (61)
Otros costes con cargo a “Gastos de personal” (Nota 40) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (1) | (1)
Coste financiero (Nota 44) | 9 | 1 | 162 | 115 | 70 | 1 | 358
Desviaciones actuariales | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
A reservas | (37) | 0 | (226) | (135) | (131) | 2 | (527)
Aportaciones de los partícipes | 0 | 0 | 6 | 0 | 1 | 0 | 7
Pagos | (17) | (4) | (199) | (233) | (76) | (5) | (534)
Diferencias de conversión | 0 | 0 | 161 | 145 | (144) | (1) | 161
Saldo a 31.12.2024 | 266 | 44 | 3.624 | 2.454 | 630 | 42 | 7.060
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | 0 | 0 | 963 | 0 | 0 | 0 | 963
Coste normal (Nota 40) | 3 | 4 | 27 | 12 | 0 | 2 | 48
Coste por servicios pasados (Nota 40) | (4) | 0 | 1 | (59) | (2) | 0 | (64)
Coste financiero (Nota 44) | 9 | 1 | 213 | 113 | 70 | 1 | 407
Desviaciones actuariales | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
A reservas | (13) | 0 | (53) | 82 | 26 | (2) | 40
Aportaciones de los partícipes | 0 | 0 | 7 | 0 | 1 | 0 | 8
Pagos | (15) | (4) | (271) | (227) | (72) | (3) | (592)
Clasificación como mantenido para la enajenación (Nota 18) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (7) | (7)
Diferencias de conversión | 0 | 0 | (206) | (275) | (9) | (1) | (491)
Saldo a 31.12.2025 | 246 | 45 | 4.305 | 2.100 | 644 | 32 | 7.372

(1)Como consecuencia del no reconocimiento del superávit, las desviaciones actuariales registradas contra
reservas fueron corregidas al alza y a la baja en 2025 y 2024 por importes de 17 y 83 millones de euros,
respectivamente, en aplicación de la normativa vigente CINIIF 14: “NIC 19 – El límite de un activo por
beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de financiación y su interacción”. Asimismo, en
los ejercicios 2025 y 2024, y por el mismo concepto, se han corregido al alza los gastos financieros
registrados por importe de 12 y 4 millones de euros, respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 139

Los cambios en el valor razonable de los activos afectos los planes en los ejercicios 2025 y
2024, expresados en millones de euros, son los siguientes:

sin dato | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil | Otros | Total
Valor razonable a 01.01.2024 | 3.871 | 2.026 | 730 | 10 | 6.637
Revalorización (Nota 44) | 173 | 91 | 58 | 0 | 322
Desviaciones actuariales registradas contra reservas | (361) | (51) | (17) | 0 | (429)
Aportaciones de la empresa | 116 | 40 | 19 | 0 | 175
Aportaciones de los partícipes | 6 | 0 | 1 | 0 | 7
Cobros | (199) | (233) | (76) | (2) | (510)
Diferencias de conversión | 169 | 116 | (125) | 0 | 160
Valor razonable a 31.12.2024 | 3.775 | 1.989 | 590 | 8 | 6.362
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | 1.014 | 0 | 0 | 0 | 1.014
Revalorización (Nota 44) | 225 | 94 | 66 | 0 | 385
Desviaciones actuariales registradas contra reservas | (94) | 95 | (2) | 0 | (1)
Aportaciones de la empresa | 66 | 49 | 18 | 0 | 133
Aportaciones de los partícipes | 7 | 0 | 1 | 0 | 8
Cobros | (271) | (227) | (72) | 1 | (569)
Diferencias de conversión | (214) | (227) | (9) | 0 | (450)
Valor razonable a 31.12.2025 | 4.508 | 1.773 | 592 | 9 | 6.882

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 140

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la provisión necesaria a 31 de diciembre de 2025 y
2024 para hacer frente a las obligaciones mencionadas son las siguientes:

2025 | Tasa de descuento | Crecimiento salarial | Precio kWh (euros) | Inflación | Tablas de supervivencia | Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
España | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Tarifa eléctrica (1) | 4,21 % | Sin dato | 2026 0,15866; 2027 0,15649; 2028 0,15885; 2029 0,15446; 2030:0,16284 […] | Sin dato | PER 2020 | Sin dato
Gratificación por antigüedad (1) | 3,55 % | 1,00 % | Sin dato | Sin dato | PER 2020 | Sin dato
Reino Unido | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
SPW | 5,35 % | 2,97 % | Sin dato | 2,97 % | SPPS Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 111% - 108% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 111% - 118% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Manweb Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 106% - 106% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 102% - 106% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) | Sin dato

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 141

2025 | Tasa de descuento | Crecimiento salarial | Precio kWh (euros) | Inflación | Tablas de supervivencia | Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
ENW | 5,32 % | 3,76% (2025,2026) 2,66% (posteriores) | Sin dato | 2,96 % | Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% AMC00 / 104% - 106% S4PMA_M (no pensionista - pensionista) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) Mujeres: 100% AFC00 / 108% - 105% S4PFA _M (no pensionistas - pensionistas) CMI2024 (H=0,75 1,25% improvement rate) | Sin dato
Estados Unidos |  |  |  |  |  |
AVANGRID POWER | 5,14 % | n.a. | Sin dato | 2,00 % | Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021 | n.a.
UIL | 5,02 % | n.a. | Sin dato | 2,00 % | Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021 | Función del ejercicio RX: 8,40%(pre-65)/10,10% (post-65) (2026) disminuyendo a 4,50% (2039y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
AVANGRID NETWORKS | 4,89 % | Tasas planas específicas (Union). N.A para non- union | Sin dato | 2,00 % | Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021 | Función del ejercicio RX: 8,40%(pre-65)/10,10% (post-65) (2026) disminuyendo a 4,50% (2039 y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
Brasil | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
ELEKTRO | 10,61 % | 3,66 % | Sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina - 10% | sin dato
NEOENERGIA |  |  |  |  |  |
Celpe BD | 10,82 % | 4,28 % | Sin dato | 3,25 % | AT-2000 masculina & femenina | sin dato
Coelba BD | 10,83 % | n.a. | Sin dato | 3,25 % | BR-EMSsb 2015 masculina & femenina -15% | sin dato
Coelba Plan As. Médica | 10,67 % | n.a. | Sin dato | 3,25 % | AT-2000 Basic | sin dato
Cosern BD | 11,04 % | n.a. | Sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina | sin dato
NEOENERGIA BRASILIA | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
CEB BD | 10,63 % | n.a. | Sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina -10% | sin dato
CEB Saldado | 10,70 % | n.a. | Sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina -10% | sin dato

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 142

2024 | Tasa de descuento | Crecimiento salarial | Precio kWh (euros) | Inflación | Tablas de supervivencia | Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
España | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Tarifa eléctrica (1) | 3,58 % | Sin dato | 2025 0,14328; 2026 0,17290; 2027 0,15935; 2028 0,15618; 2029:0,15361 […] | sin dato | PER 2020 | sin dato
Gratificación por antigüedad (1) | 3,19 % | 1,00 % | Sin dato | sin dato | PER 2020 | Sin dato
Reino Unido | 5,11 % | 3,19 % | Sin dato | 3,19 % | SPPS Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 111% - 108% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2023 (1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 111% - 118% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2023 (1,25% improvement rate) Manweb Previo jubilación/Posterior jubilación Hombres: 100% S4NMA / 106% - 106% S4PMA (no pensionista - pensionista) CMI2023 (1,25% improvement rate) Mujeres: 100% S4NFA / 102% - 106% S4PFA (no pensionistas - pensionistas) CMI2023 (1,25% improvement rate) | sin dato
Estados Unidos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
AVANGRID POWER | 5,52 % | n.a. | Sin dato | 2,00 % | Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021 | n.a.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 143

2024 | Tasa de descuento | Crecimiento salarial | Precio kWh (euros) | Inflación | Tablas de supervivencia | Coste Salud Pre-Medicare/ medicare
UIL | 5,41 % | Tasas planas específicas (Union). N.A para non- union | Sin dato | 2,00 % | Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021 | Función del ejercicio RX: 8,90%(pre-65)/10,60% (post-65) (2025) disminuyendo a 4,50% (2039y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
AVANGRID NETWORKS | 5,32 % | Tasas planas específicas (Union). N.A para non- union | Sin dato | 2,00 % | Pri-2012 Fully Generational Projection usando Scale MP 2021 | Función del ejercicio RX: 8,90%(pre-65)/10,60% (post-65) (2025) disminuyendo a 4,50% (2039 y ss.) /4,50% (2039 y ss.)
Brasil | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
ELEKTRO | 11,30 % | 4,10 % | Sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina - 10% | Sin dato
NEOENERGIA | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Celpe BD | 11,30 % | 4,09 % | sin dato | 3,25 % | AT-2000 masculina & femenina | Sin dato
Coelba BD | 11,30 % | n.a. | sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina -20% | Sin dato
Coelba Plan As. Médica | 11,51 % | n.a. | sin dato | 3,25 % | AT-2000 Basic | Sin dato
Cosern BD | 11,30 % | n.a. | sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina | Sin dato
NEOENERGIA BRASILIA | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
CEB BD | 11,30 % | n.a. | sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina -10% | Sin dato
CEB Saldado | 11,30 % | n.a. | sin dato | 3,25 % | AT - 2000 masculina & femenina -10% | Sin dato

(1) En ambos casos la edad de jubilación ha sido establecida conforme a la Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de la
Seguridad Social, considerando el incremento gradual de la edad de jubilación de acuerdo con la ley.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 144

Las cifras más relevantes correspondientes a estos compromisos en los últimos años, expresadas en millones de euros, son las siguientes:

sin dato | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021
España | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (291) | (310) | (349) | (299) | (424)
Valor razonable de los activos afectos | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Activo neto / (Provisión neta) | (291) | (310) | (349) | (299) | (424)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | 4 | 13 | 6 | 27 | (8)
Ajustes por experiencia en los activos del plan | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Reino Unido - SPW | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (3.383) | (3.624) | (3.729) | (3.621) | (5.931)
Valor razonable de los activos afectos | 3.541 | 3.775 | 3.871 | 3.893 | 6.118
Activo neto / (Provisión neta) | 158 | 151 | 142 | 272 | 187
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | (77) | (51) | (145) | (253) | 114
Ajustes por experiencia en los activos del plan | (88) | (361) | (192) | (1.991) | 161
Reino Unido - ENW | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (922) | 0 | 0 | 0 | 0
Valor razonable de los activos afectos | 967 | 0 | 0 | 0 | 0
Activo neto / (Provisión neta) | 45 | 0 | 0 | 0 | 0
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | (31) | 0 | 0 | 0 | 0
Ajustes por experiencia en los activos del plan | (6) | 0 | 0 | 0 | 0
Estados Unidos | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (2.100) | (2.454) | (2.571) | (2.621) | (3.505)
Valor razonable de los activos afectos | 1.773 | 1.989 | 2.026 | 2.107 | 2.836
Activo neto / (Provisión neta) | (327) | (465) | (545) | (514) | (669)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | (17) | (16) | (24) | 64 | (20)
Ajustes por experiencia en los activos del plan | 95 | (51) | 97 | (676) | 150
ELEKTRO | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (245) | (243) | (366) | (327) | (285)
Valor razonable de los activos afectos | 298 | 288 | 343 | 323 | 278
Activo neto / (Provisión neta) | 53 | 45 | (23) | (4) | (7)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | 10 | (2) | 14 | (10) | (42)
Ajustes por experiencia en los activos del plan | 3 | (2) | 0 | (1) | (1)
NEOENERGIA | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (335) | (325) | (454) | (386) | (329)
Valor razonable de los activos afectos | 227 | 234 | 300 | 268 | 240
Activo neto / (Provisión neta) | (108) | (91) | (154) | (118) | (89)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | (4) | (36) | (43) | (52) | 1
Ajustes por experiencia en los activos del plan | (4) | (11) | 25 | (6) | (30)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 145

sin dato | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021
NEOENERGIA BRASILIA | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Valor actual de la obligación | (64) | (62) | (92) | (81) | (78)
Valor razonable de los activos afectos | 68 | 68 | 87 | 80 | 73
Activo neto / (Provisión neta) | 4 | 6 | (5) | (1) | (5)
Ajustes por experiencia en los pasivos del plan | 0 | (2) | (1) | (5) | (8)
Ajustes por experiencia en los activos del plan | (1) | (4) | 4 | (2) | (4)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 146

La sensibilidad a 31 de diciembre de 2025 del valor actual de la obligación de estos compromisos a la variación de diversas variables es la
siguiente:

sin dato | España | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil
Incremento / decremento | Tarifa eléctrica | Gratificación por antigüedad | SPW | ENW | ELEKTRO | NEOENERGIA | NEOENERGIA BRASILIA
Tasa de descuento (puntos básicos) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
10 | (2,97) | (0,30) | (41,03) | (9,86) | (17,90) | (2,10) | (2,24) | (0,48)
(10) | 3,03 | 0,30 | 41,94 | 10,08 | 18,18 | 2,48 | 2,40 | 0,52
Inflación (puntos básicos) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
10 | 0 | 0 | 31,86 | 6,53 | 0 | 0 | 0 | 0
(10) | 0 | 0 | (29,11) | (6,42) | 0 | 0 | 0 | 0
Crecimiento salarial (puntos básicos) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
10 | 0 | 0,33 | 0 | 0 | 0,03 | 0 | 0 | 0
(10) | 0 | (0,32) | 0 | 0 | (0,02) | 0 | 0 | 0
Tablas de supervivencia (años) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
1 | 0 | 0 | 118,50 | 35,87 | 90,98 | 0 | 0 | 0
Coste por salud (puntos básicos) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
25 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0,29 | 0 | 0 | 0
(25) | 0 | 0 | 0 | 0 | (0,28) | 0 | 0 | 0
Crecimiento precio kWh (puntos básicos) | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
10 | 3,31 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
(10) | (3,14) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 147

Categorías de los activos
Las principales categorías de los activos de los distintos planes como porcentaje total sobre
los activos de cada plan a cierre de cada ejercicio son las que se indican a continuación:

2025 | Renta variable | Renta fija | Efectivo y otros medios equivalentes | Otros
Reino Unido - SPW | —% | 43% | 12% | 45%
Reino Unido - ENW | 11% | 43% | 1% | 45%
Estados Unidos | 26% | 63% | 2% | 9%
ELEKTRO | —% | 95% | —% | 5%
NEOENERGIA | —% | 99% | —% | 1%
NEOENERGIA BRASILIA | 1% | 90% | —% | 9%

2024 | Renta variable | Renta fija | Efectivo y otros medios equivalentes | Otros
Reino Unido - SPW | —% | 44% | 14% | 42%
Estados Unidos | 26% | 63% | 2% | 9%
ELEKTRO | 10% | 85% | —% | 5%
NEOENERGIA | 1% | 98% | —% | 1%
NEOENERGIA BRASILIA | 3% | 88% | —% | 9%

Los activos afectos a todos estos planes no incluyen instrumentos emitidos por el Grupo
IBERDROLA ni ningún tipo de activo tangible o intangible.
Asimismo, el detalle del nivel de liquidez al que pertenecen los activos afectos a los planes
valorados a su valor razonable, expresado en miles de euros, es revisado por un tercero
independiente, siendo el siguiente:

sin dato | Valor a 31.12.2025 | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3
Reino Unido - SPW | 3.541 | 30 | 2.368 | 1.143
Reino Unido - ENW | 967 | 2 | 247 | 718
AVANGRID | 1.773 | 336 | 1.371 | 66
ELEKTRO | 297 | 282 | 0 | 15
NEOENERGIA | 227 | 0 | 224 | 3
NEOENERGIA BRASILIA | 68 | 0 | 61 | 7
Total | 6.873 | 650 | 4.271 | 1.952

sin dato | Valor a 31.12.2024 | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3
Reino Unido | 3.775 | 553 | 1.939 | 1.283
AVANGRID | 1.989 | 370 | 1.527 | 92
ELEKTRO | 288 | 245 | 28 | 15
NEOENERGIA | 234 | 0 | 229 | 5
NEOENERGIA BRASILIA | 68 | 0 | 62 | 6
Total | 6.354 | 1.168 | 3.785 | 1.401

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 148

La distribución estratégica de las inversiones de los planes de pensiones se soporta en
estudios periódicos de Asset Liability Management específicos para cada uno de los planes,
lo que garantiza el macheo entre la política de funding y el tiempo esperado para lograr la
financiación completa del compromiso conforme a los flujos derivados de los mismos,
proporcionando dichos estudios la sensibilidad a diferentes tasas de retorno esperada de los
activos y de descuento de las obligaciones. Por otro lado, se garantiza que la financiación de
los planes es adecuada al tiempo de recuperación de los flujos de caja regulados. Asimismo,
existen reglas prudenciales de inversión en materia de pensiones en el ámbito del Grupo.
En relación con la gestión de los activos a nivel global, progresivamente se ha migrado a
gestión pasiva, se han cubierto las prestaciones de fallecimiento e invalidez de los planes de
pensiones a través de pólizas de seguro y se han cualificado a través de un tercero
independiente las entidades gestoras y los activos de inversión con la consiguiente
reducción de las inversiones con menor liquidez. Adicionalmente, en Reino Unido se ha
cubierto el riesgo de longevidad mediante swaps y se ha cubierto parcialmente el riesgo de
inflación.
Acuerdos planes de pensiones de prestación definida en el Grupo
Reino Unido
Los planes están aprobados por HMRC y sujetos a la legislación de pensiones y fiscal de
Reino Unido. Los planes de prestación definida están sujetos a los requerimientos de
financiación establecidos en la sección 224 de la Ley de Pensiones de 2004. De acuerdo
con lo requerido, se realiza una valoración actuarial de funding cada tres años para
determinar el nivel adecuado para ambos, las aportaciones en curso tanto para el servicio
futuro y el plan de recuperación en relación con el déficit existente en la fecha de valoración.
Estas valoraciones actuariales estarán basadas en hipótesis acordadas entre los Trustees y
la Compañía. Las hipótesis usadas para calcular las obligaciones (o provisiones técnicas) en
una valoración trienal de funding puede diferir de las valoraciones de cierre bajo NIC 19
“Beneficios a empleados”. Se requiere a los Trustees que establezcan un set de hipótesis
prudentemente (sin nivel de riesgo), mientras que las hipótesis de valoración bajo NIC 19 se
establecen con respecto a la mejor estimación de la Compañía. Adicionalmente, la tasa de
descuento usada para valorar la provisión técnica en la valoración trienal tendrá en cuenta la
estrategia de inversión, en vez de estar basada en la curva de bonos corporativos AA como
requiere NIC 19.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 149

Plan | ScottishPower Pension Scheme (“SPPS”) | Manweb Group of Electricity Supply Pension Scheme (“Manweb”) | Electricity North West Group of the Electricity Supply Pension Scheme (“ENW”)
Cómo se determinan las aportaciones de la Compañía | Acuerdo entre los Trustees y la Compañía conforme a valoración actuarial (última valoración 31 marzo 2024) | Acuerdo entre los Trustees y la Compañía conforme a valoración actuarial (última valoración 31 marzo 2024) | Acuerdo entre los Trustees y la Compañía conforme a valoración actuarial (última valoración 31 marzo 2022)
Aportaciones actuales de la Compañía (% del salario) | — % | 52,9% (enero a abril) 24,1% (mayo a diciembre) | 38,2 %
Aportaciones adicionales 2025 (millones de euros) | Ninguna | 58 | Ninguna
Aportaciones adicionales esperadas en 2026 (millones de euros) | Ninguna | 36 | Ninguna

Los ejercicios de valoración trienal de funding a 31 de marzo de 2024 para SPPS y Manweb
fueron completados durante el período:
• Para SPPS como consecuencia de la mejora en su posición de financiación, en
diciembre de 2024 ya se acordó con el Trustee un nuevo calendario temporal de
aportaciones, suspendiendo las aportaciones de la empresa a partir del 1 de enero
de 2025 en relación con los gastos del plan y la acumulación futura de prestaciones
de los empleados en activo.
El ejercicio de valoración trienal a 31 de marzo de 2024 se completó el 31 de marzo
de 2025, confirmando que SPPS estaba totalmente financiado según la medida de
las provisiones técnicas y, en consecuencia, no se requerían aportaciones al déficit
por parte de la compañía. Las provisiones técnicas también incorporaban reservas
para gastos y acreditación de servicios futuros, por lo que no se requieren
aportaciones adicionales de la compañía, siempre que el plan continúe
adecuadamente financiado (será verificado por el actuario del plan con periodicidad
semestral).
• Para Manweb, el ejercicio de valoración trienal se completó el 30 de abril de 2025,
confirmándose un pequeño déficit de financiación según la medida de las provisiones
técnicas. La compañía y el Trustee acordaron mantener las aportaciones anuales de
reducción de déficit en los niveles existentes hasta el 31 de marzo de 2028, pero con
un mecanismo que permite suspender dichas aportaciones antes de esa fecha en
caso de que el plan alcance la plena financiación durante el periodo intermedio (que
será verificado por el actuario del plan con periodicidad semestral).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 150

Las aportaciones correspondientes a los servicios futuros se redujeron
significativamente respecto a los niveles anteriores (del 52,9% al 24,1% del salario
pensionable), debido a cambios en las condiciones de mercado. Las provisiones
técnicas también incorporaban una reserva para gastos, lo que implica que no se
requieren aportaciones adicionales por parte de la compañía para cubrir los costes
de funcionamiento del plan.
A 30 de septiembre de 2025, la actualización de financiación realizada por el actuario
del plan mostró un déficit de 36 millones de euros (medida provisiones técnicas). En
consecuencia, y de acuerdo con los umbrales acordados con el Trustee en la
valoración de financiación a 31 de marzo de 2024, en enero 2026 se ha efectuado
una aportación íntegra para reducción del déficit por importe de 32 millones de euros.
Para ENW, la última valoración de funding llevada a cabo fue con efectos 31 de marzo de
2022 y reveló un déficit de financiación según la medida de las provisiones técnicas. Para
eliminarlo, la compañía y el Trustee acordaron la realización de aportaciones desde marzo
de 2022 hasta marzo de 2023. No fueron requeridas aportaciones adicionales después de
dicha fecha al menos hasta la siguiente valoración trianual. Desde esta valoración de
funding se ha producido una mejora significativa en el nivel de financiación.
Actualmente en curso la negociación de valoración trienal de funding con efectos 31 de
marzo de 2025 con el Trustee. Los resultados preliminares han revelado que el plan se
mantiene plenamente financiado. En consecuencia, no se requerirán aportaciones al déficit
por parte de la compañía.
Estados Unidos
A efectos de funding en Estados Unidos, en 2025 todos los planes de pensiones de
prestación definida están por encima del 80% y a día de hoy no hay que realizar
aportaciones adicionales. El nivel de funding de cada fondo se calcula en función de
hipótesis establecidas/negociadas por el Regulador - distintas de las hipótesis contables.
Brasil
Los planes de pensiones de prestación definida están sujetos a la legislación de pensiones y
fiscal de Brasil. Los planes de prestación definida están sujetos a los requerimientos de
financiación establecidos en la normativa local. De acuerdo a la misma, si tras realizar la
valoración actuarial existe déficit por encima del nivel que establece se elabora el
correspondiente plan de funding. En particular:
Neoenergia Brasilia: Tras el congelamiento y cierre a nuevos entrantes de los planes de
Neoenergia Brasilia, las deudas existentes de los años 2016, 2017, 2018 y el déficit del plan
de prestación definida de responsabilidad del promotor fueron consolidados en un único
contrato de deuda. Éste es actualizado por la inflación (índice INPC-IBGE) y tasa
equivalente a 5% al año aplicados mensualmente. La deuda será amortizada en julio de
2038. A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe de este contrato de deuda es de 12,2 y
13,4 millones de euros, respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 151

Aportaciones corrientes esperadas 2026 planes de pensiones de prestación
definida en el Grupo, expresadas en millones de euros

sin dato | Aportaciones esperadas 2026
Reino Unido | 13
Estados Unidos | 46
Brasil | 6

27.b) Planes de aportación definida
España
El personal en activo en plantilla de Iberdrola Grupo y el personal jubilado con posterioridad
al 9 de octubre de 1996, partícipes del plan de pensiones con promotores conjuntos de
Iberdrola Grupo, se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modalidad de
empleo, de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia
de jubilación.
La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema y con el vigente Convenio
Colectivo de IBERDROLA se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de
cada trabajador, salvo para los incorporados después del 9 de octubre de 1996, en cuyo
caso la relación contributiva es del 75% a cargo de la empresa y del 25% a cargo del
trabajador, y para los incorporados con posterioridad al 20 de julio de 2015, en los que la
empresa aporta 1/3 de la contribución total, siempre y cuando el trabajador aporte los 2/3
restantes, hasta la fecha en la que entre a formar parte del Salario Base de Calificación
(SBC), momento en que se les aplicará el mismo criterio que a los incorporados con
posterioridad al 9 de octubre de 1996. La Sociedad financia estas aportaciones para todos
sus empleados en activo.
Reino Unido
ScottishPower dispone de un esquema de plan de pensiones como un porcentaje del salario
pensionable anual de cada trabajador. Dicho esquema es opcional para el empleado y es
cofinanciado entre empresa y empleado:

Según nivel elegido | Empleado | Empresa | Total
“Gold” | 5% | 10% | 15%
“Silver” | 4% | 8% | 12%
“Bronze” | 3% | 6% | 9%

Electricity North West dispone de un esquema de plan de pensiones como un porcentaje del
salario pensionable anual de cada trabajador. Dicho esquema es opcional para el empleado
y es cofinanciado entre empresa y empleado:

Según nivel elegido | Empleado | Empresa | Total
3% | 6% | 9%
4% | 7% | 11%
5% | 9% | 14%
6% | 11% | 17%
7% | 13% | 20 %

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 152

Estados Unidos
Tanto en el negocio de Redes como en el negocio de Renovables dispone de planes
empresariales de aportación definida (“401(k)”) con operativa distinta y separada, para
empleados acogidos y fuera de convenio.
Con efectos 2 de agosto de 2021, los planes 401(k) para empleados de convenio se
fusionaron en el nuevo “Avangrid 401(k) Plan”. Adicionalmente, con efectividad 1 de julio de
2022, solo existe una fórmula de aportación de la compañía para empleados fuera de
convenio: 150% del 8%.
El “Avangrid Union 401(k) Plan” tiene diferentes fórmulas de matching según negociación.
Los empleados pueden hacer aportaciones de salario bruto y de salario neto como un
porcentaje de su compensación pensionable, hasta el 75%. Prácticamente la totalidad de la
plantilla es elegible a participar en un plan 401(k). A 30 de diciembre de 2022, el “Avangrid
Non-Union 401(k) Plan” se fusionó con el “Avangrid Union 401 (k) Plan”, siendo renombrado
como “Avangrid 401 (k) Plan”. Con efectos 1 de enero de 2023, los empleados pueden hacer
aportaciones del salario después de impuestos de manera adicional a las de salario bruto y
de salario neto.
Brasil
El Grupo Neoenergia dispone de planes de aportación definida. En proceso de migración a
un único plan de aportación definida (Neos), elegible para todos los empleados que formen
parte de cualquiera de las empresas del Grupo con la siguiente fórmula de aportación:
2,75% hasta un nivel de salario más 9,5% de lo que exceda.
Adicionalmente, se muestra el detalle de las aportaciones realizadas para los empleados en
los ejercicios 2025 y 2024, que figuran contabilizadas en el epígrafe “Gastos de personal”
del Estado consolidado del resultado.

Planes de aportación definida | 2025 | 2024
España | 25 | 25
Reino Unido | 49 | 30
Estados Unidos | 102 | 94
Brasil | 13 | 13
Otros | 0 | 2
Total | 189 | 164

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 153

27.c) Planes de reestructuración
El Grupo IBERDROLA, tras el interés mostrado por algunos de sus trabajadores en solicitar
el régimen de prejubilación, les ha ofrecido diferentes planes de extinción de mutuo acuerdo
de la relación laboral que los vinculaba, realizando un proceso de contratos individuales de
desvinculación en España. Las provisiones existentes por dicho concepto a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, expresadas en millones de euros, corresponden a los siguientes planes de
reestructuración:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Provisión | Nº de contratos individuales | Provisión | Nº de contratos individuales
Plan de reestructuración 2014 | 0 | 1 | 0 | 4
Plan de reestructuración 2015 | 0 | 0 | 0 | 1
Plan de reestructuración 2016 | 0 | 1 | 0 | 1
Plan de reestructuración 2017 | 1 | 25 | 4 | 57
Plan de reestructuración 2019 | 1 | 13 | 2 | 37
Plan de reestructuración 2020 | 6 | 84 | 13 | 109
Plan de reestructuración 2021 | 21 | 146 | 33 | 179
Plan de reestructuración 2023 | 81 | 318 | 105 | 335
Plan de reestructuración 2024 | 81 | 207 | 102 | 254
Total | 191 | 795 | 259 | 977

Adicionalmente, se mantienen provisiones a 31 de diciembre de 2025 y 2024 para hacer
frente a los compromisos por este concepto fuera de España y en la filial Iberdrola Ingeniería
y Construcción, S.A.U. (IIC) por importe de 3 y 5 millones de euros, respectivamente.
Las actualizaciones financieras de las provisiones se registran con cargo al epígrafe “Gasto
financiero” del Estado consolidado del resultado.
El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 de la provisión contabilizada para hacer
frente a estos compromisos, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
Saldo inicial | 264 | 206
Dotación (Nota 40) | 0 | 104
Coste financiero | 7 | 6
Desviaciones actuariales y otros a resultados | (17) | 5
Pagos | (60) | (57)
Saldo final | 194 | 264

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 154

Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la
provisión necesaria a 31 de diciembre de 2025 y 2024 para hacer frente a las obligaciones
del Grupo en relación con los mencionados planes de reestructuración son las siguientes:

sin dato | 2025 | 2024
sin dato | Tasa de descuento | Inflación | Tasa de descuento | Inflación
Planes de reestructuración | 2,65%-2,83% | 1,00% / 0,70% | 3,01%-3,17% | 1,00% / 0,70%

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 155

28. Otras provisiones
El movimiento y composición del epígrafe “Otras provisiones” del pasivo del Estado
consolidado de situación financiera durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en
millones de euros, se muestra a continuación:

sin dato | Provisiones para litigios, indemnizaciones y similares | Provisión por emisiones de CO 2 | Provisión por costes de cierre de las instalaciones (Notas 3.q y 5) | Otras provisiones | Total
Saldo a 01.01.2024 | 897 | 610 | 2.154 | 299 | 3.960
Dotaciones o reversiones con cargo/abono a activos no corrientes (Nota 3.q) | 54 | 0 | 175 | 4 | 233
Dotaciones por actualización financiera (Nota 44) | 52 | 0 | 81 | 1 | 134
Dotaciones con cargo al resultado del ejercicio | 113 | 592 | 3 | 68 | 776
Reversión por exceso | (64) | (2) | (9) | (16) | (91)
Diferencias de conversión | (56) | 14 | 34 | 3 | (5)
Traspasos | (1) | 0 | 0 | (3) | (4)
Pagos efectuados y otros | (141) | 0 | (12) | (21) | (174)
Entrega de derechos de emisión y certificados verdes | 0 | (734) | 0 | 0 | (734)
Saldo a 31.12.2024 | 854 | 480 | 2.426 | 335 | 4.095
Dotaciones o reversiones con cargo/abono a activos no corrientes (Nota 3.q) | 28 | 0 | 35 | 7 | 70
Dotaciones por actualización financiera (Nota 44) | 45 | 0 | 83 | 3 | 131
Dotaciones con cargo al resultado del ejercicio | 87 | 583 | 1 | 76 | 747
Reversión por exceso | (16) | (4) | (12) | (13) | (45)
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | 5 | 0 | 0 | 0 | 5
Diferencias de conversión | (26) | (13) | (75) | (33) | (147)
Traspasos | (4) | 0 | 0 | (1) | (5)
Pagos efectuados y otros | (135) | 0 | (21) | (13) | (169)
Clasificación como mantenido para su enajenación (Nota 18) | (1) | (4) | (106) | (5) | (116)
Entrega de derechos de emisión y certificados verdes | 0 | (572) | 0 | 0 | (572)
Saldo a 31.12.2025 | 837 | 470 | 2.331 | 356 | 3.994

El Grupo IBERDROLA mantiene provisiones para hacer frente a responsabilidades nacidas
de litigios en curso y por indemnizaciones, así como por obligaciones, avales u otras
garantías similares y otras constituidas en cobertura de riesgos medioambientales; estas
últimas han sido determinadas mediante la realización de un análisis individualizado de la
situación de los activos contaminados y del coste necesario para su descontaminación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 156

Asimismo, el Grupo IBERDROLA mantiene provisiones para hacer frente a una serie de
costes necesarios para acometer los trabajos de desmantelamiento de sus centrales
nucleares y térmicas y de sus parques eólicos, así como de otras instalaciones.
El cálculo del coste derivado de las obligaciones de desmantelamiento se revisa
periódicamente para incorporar a las estimaciones de costes futuros la experiencia de los
desmantelamientos efectuados o para incorporar nuevos requerimientos legales o
regulatorios.
El desglose de la provisión por cierre de instalaciones, expresado en millones de euros, es
como sigue:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Centrales nucleares | 606 | 603
Parques eólicos | 1.243 | 1.319
Centrales fotovoltaicas | 301 | 284
Centrales de ciclo combinado | 78 | 103
Centrales térmicas | 37 | 42
Otras instalaciones | 54 | 61
Activo por derecho de uso | 12 | 14
Total | 2.331 | 2.426

El importe relativo a centrales nucleares cubre los costes en que el operador de las plantas
incurrirá desde el final de su vida útil hasta que ENRESA (Nota 3.q) se haga cargo de ellas.
Las tasas de descuento (rango mínimo y máximo) antes de impuestos de los principales
países en los que opera el Grupo IBERDROLA utilizadas en la actualización financiera de
las provisiones son las siguientes:

País | Moneda | Tasa de descuento 2025 | Tasa de descuento 2024
5 años | 30 años | 5 años | 30 años
España | Euro | 2,65% | 4,30 % | 2,47 % | 3,69 %
Reino Unido | Libra esterlina | 4,01 % | 5,39 % | 4,16 % | 5,07 %
Estados Unidos | Dólar estadounidense | 3,70 % | 4,97 % | 4,20 % | 4,56 %

La estimación de las fechas en las que el Grupo IBERDROLA considera que deberá hacer
frente a los pagos relacionados con las provisiones, expresadas en millones de euros,
incluidas en este epígrafe del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre
de 2025 es la siguiente:

sin dato | sin dato
2026 | 737
2027 | 270
2028 | 155
2029 y posteriores | 2.832
Total | 3.994

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 157

29. Deudas con entidades de crédito y obligaciones u
otros valores negociables
La deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables pendiente de
amortización, clasificada considerando las correspondientes coberturas de tipo de cambio,
expresada en millones de euros, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 y sus vencimientos son
los siguientes:

sin dato | sin dato | Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a 31 de diciembre de 2025 con vencimiento a
sin dato | sin dato | Corto plazo | Largo plazo
sin dato | Saldo a 31.12.2025 (*) | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 y siguientes | Total largo plazo
En euros | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Obligaciones y bonos | 11.032 | 1.728 | 731 | 1.621 | 296 | 494 | 6.162 | 9.304
Pagarés | 3.629 | 3.629 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Préstamos y utilizaciones de lineas de crédito | 8.403 | 1.106 | 1.064 | 932 | 1.984 | 821 | 2.496 | 7.297
Resto de operaciones de financiación | 1.179 | 1.179 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Intereses devengados no pagados | 178 | 178 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
sin dato | 24.421 | 7.820 | 1.795 | 2.553 | 2.280 | 1.315 | 8.658 | 16.601
En moneda extranjera | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Dólares estadounidenses (**) | 12.983 | 1.787 | 974 | 666 | 913 | 1.031 | 7.612 | 11.196
Libras esterlinas | 7.175 | 952 | 465 | 39 | 807 | 458 | 4.454 | 6.223
Reales brasileños | 8.604 | 1.010 | 921 | 1.176 | 983 | 789 | 3.725 | 7.594
Otros | 488 | 0 | 0 | 32 | 30 | 199 | 227 | 488
Intereses devengados no pagados (**) | 419 | 362 | 57 | 0 | 0 | 0 | 0 | 57
sin dato | 29.669 | 4.111 | 2.417 | 1.913 | 2.733 | 2.477 | 16.018 | 25.558
Total | 54.090 | 11.931 | 4.212 | 4.466 | 5.013 | 3.792 | 24.676 | 42.159

(*) A 31 de diciembre de 2025, el saldo incluye 4.800 millones de euros correspondientes a emisiones de
Pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial Paper (ECP).
El saldo medio de deuda emitida bajo el programa de Pagarés doméstico s (USCP) y Euro Commercial
Paper (ECP) asciende a 5.207 y 5.268 millones de euros, respectivamente, en los ejercicios 2025 y
2024 .
(**) El saldo incluye la titulización de activos regulatorios en dos SPV 100% Grupo Iberdrola en Estados
Unidos con garantía de cobro incondicional por parte del regulador por importe de 629 millones de
euros (Nota 22).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 158

sin dato | sin dato | Deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a 31 de diciembre de 2024 con vencimiento a
sin dato | sin dato | Corto plazo | Largo plazo
sin dato | Saldo a 31.12.2024 (*) | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 y siguientes | Total largo plazo
En euros | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Obligaciones y bonos | 12.068 | 2.243 | 1.749 | 655 | 1.618 | 268 | 5.535 | 9.825
Pagarés | 3.829 | 3.829 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Préstamos y utilizaciones de lineas de crédito | 8.535 | 1.138 | 970 | 1.058 | 1.068 | 2.167 | 2.134 | 7.397
Resto de operaciones de financiación | 1.204 | 1.204 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Intereses devengados no pagados | 202 | 202 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
sin dato | 25.838 | 8.616 | 2.719 | 1.713 | 2.686 | 2.435 | 7.669 | 17.222
En moneda extranjera | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Dólares estadounidenses | 14.631 | 3.229 | 640 | 1.049 | 699 | 891 | 8.123 | 11.402
Libras esterlinas | 5.107 | 642 | 463 | 472 | 1 | 629 | 2.900 | 4.465
Reales brasileños | 7.987 | 1.035 | 988 | 1.069 | 1.096 | 1.003 | 2.796 | 6.952
Otros | 521 | 2 | 3 | 3 | 35 | 32 | 446 | 519
Intereses devengados no pagados | 306 | 281 | 0 | 0 | 0 | 0 | 25 | 25
sin dato | 28.552 | 5.189 | 2.094 | 2.593 | 1.831 | 2.555 | 14.290 | 23.363
Total | 54.390 | 13.805 | 4.813 | 4.306 | 4.517 | 4.990 | 21.959 | 40.585

(*) A 31 de diciembre de 2024, el saldo incluía 5.584 millones de euros correspondientes a emisiones de
pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial Paper (ECP). A 31 de diciembre de 2024 había 90
millones de euros de disposiciones de líneas y pólizas de crédito.
La estructura de la deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores
negociables a 31 de diciembre de 2025 y 2024, clasificada considerando las
correspondientes coberturas de tipo de interés, expresada en millones de euros, es la
siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Tipo de interés fijo | 30.188 | 32.725
Tipo de interés variable | 23.902 | 21.665
Total | 54.090 | 54.390

A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el Grupo IBERDROLA había hecho frente a todos los
pagos derivados de su deuda ya vencidos y no se habían producido circunstancias que
afectaran al cambio de control o a modificaciones adversas en la calidad crediticia, no
habiendo sido necesario, en consecuencia, atender al vencimiento anticipado de la deuda o
modificar el coste relacionado con los préstamos de los que es titular.
El coste medio por intereses de la deuda del Grupo IBERDROLA en los ejercicios 2025 y
2024 ha sido d e 4,76% y 5,02%, respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 159

El desglose por vencimientos de los compromisos futuros de pago de los intereses no
devengados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, una vez
considerado el efecto de las coberturas de tipo de cambio y tipo de interés y considerando
que los tipos de interés y los tipos de cambio vigentes permanecen constantes hasta
vencimiento es el siguiente:

sin dato | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 y siguientes | Total
Euros | 474 | 426 | 399 | 332 | 289 | 884 | 2.804
Dólares estadounidenses | 535 | 495 | 478 | 414 | 383 | 2.193 | 4.498
Libras esterlinas | 250 | 214 | 194 | 191 | 166 | 660 | 1.675
Reales brasileños | 846 | 683 | 608 | 486 | 389 | 1.619 | 4.631
Otros | 27 | 27 | 27 | 25 | 24 | 53 | 183
Total | 2.132 | 1.845 | 1.706 | 1.448 | 1.251 | 5.409 | 13.791

sin dato | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 y siguientes | Total
Euros | 509 | 448 | 404 | 368 | 289 | 993 | 3.011
Dólares estadounidenses | 555 | 523 | 495 | 478 | 403 | 2.719 | 5.173
Libras esterlinas | 181 | 170 | 144 | 123 | 123 | 524 | 1.265
Reales brasileños | 668 | 506 | 631 | 408 | 282 | 769 | 3.264
Otros | 30 | 29 | 29 | 28 | 26 | 81 | 223
Total | 1.943 | 1.676 | 1.703 | 1.405 | 1.123 | 5.086 | 12.936

Las operaciones de financiación más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA a lo
largo del ejercicio 2025 han sido las siguientes:

Prestatario | Operación | Contrata ción | Importe (millones) | Moneda | Tipo de interés | Vencimiento |
Primer trimestre |
NYSEG Storm Funding | Bono público (Titulización) | feb-25 | 225 | USD | 4,71 % | may-31 |
NYSEG Storm Funding | Bono público (Titulización) | feb-25 | 225 | USD | 4,87 % | may-34 |
NYSEG Storm Funding | Bono público (Titulización) | feb-25 | 261 | USD | 5,16 % | may-37 |
RG&E Storm Funding | Bono público (Titulización) | feb-25 | 75 | USD | 4,93 % | may-37 |
Iberdrola Finanzas (6) | Bono público verde | mar-25 | 400 | EUR | 1,50 % | mar-30 |
Iberdrola Financiación (3) | Préstamo BEI verde | ene-25 | 200 | EUR | — % | A determinar |
Iberdrola Financiación | Préstamo bilateral sostenible | mar-25 | 140 | EUR | — % | mar-32 |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 160

Prestatario | Operación | Contrata ción | Importe (millones) | Moneda | Tipo de interés | Vencimiento |
Segundo trimestre |
Neoenergia Coelba (2) | Bono público infraestructura (debenture) verde | abr-25 | 700 | BRL | CDI - 0,49% | abr-32 |
Neoenergia Elektro (2) | Bono público infraestructura (debenture) verde | abr-25 | 700 | BRL | CDI - 0,49% | abr-32 |
Neoenergia Pernambuco (2) | Bono público infraestructura (debenture) verde | abr-25 | 700 | BRL | CDI - 0,49% | abr-32 |
Iberdrola Finanzas | Bono público verde | may-25 | 750 | EUR | 3,50 % | may-35 |
Iberdrola Financiación (3) | Préstamo BEI verde | abr-25 | 58 | EUR | — % | A determinar |
Iberdrola Financiación (3) | Préstamo BEI verde | abr-25 | 50 | EUR | — % | A determinar |
Iberdrola Financiación | Préstamo sindicado verde | abr-25 | 900 | EUR | — % | oct-30 |
Iberdrola Financiación | Préstamo bilateral sostenible | may-25 | 121 | EUR | — % | may-31 |
Neoenergia Elektro (1) | Préstamo 4131 verde | may-25 | 36 | USD | — % | may-28 |
Iberdrola Financiación | Préstamo bilateral sostenible | jun-25 | 15 | EUR | — % | jun-30 |
Iberdrola Financiación | Préstamo banco desarrollo verde (NWF) | abr-25 | 600 | GBP | — % | oct-40 |
Tercer trimestre |
New York State Electric & Gas | Bono Público verde | ago-25 | 300 | USD | 5,05 % | ago-35 |
The Southern Connecticut Gas | Bono garantia hipotecaria | jul-25 | 90 | USD | 5,52 % | dic-36 |
The United Illuminating | Bono privado verde | jul-25 | 100 | USD | 5,57 % | dic-35 |
Connecticut Natural Gas | Bono privado | jul-25 | 20 | USD | 5,57 % | dic-36 |
Rochester Gas & Electric | Bono garantia hipotecaria verde | sept-25 | 125 | USD | 5,45 % | dic-37 |
Central Maine Power | Bono garantia hipotecaria verde | sept-25 | 125 | USD | 5,10 % | dic-35 |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 161

Prestatario | Operación | Contrata ción | Importe (millones) | Moneda | Tipo de interés | Vencimiento |
Central Maine Power | Bono garantia hipotecaria verde | sept-25 | 125 | USD | 5,25 % | dic-37 |
Rochester Gas & Electric | Bono garantia hipotecaria verde | sept-25 | 75 | USD | 5,30 % | dic-35 |
Neoenergia Elektro | Bono público infraestructura (debenture) verde | ago-25 | 300 | BRL | IPCA+6,82% | ago-35 |
Neoenergia Pernambuco | Bono público infraestructura (debenture) verde | ago-25 | 300 | BRL | IPCA+6,79% | ago-35 |
Neoenergia Pernambuco | Bono público infraestructura (debenture) verde | ago-25 | 300 | BRL | IPCA+6,74% | ago-40 |
Neoenergia Elektro | Bono público infraestructura (debenture) verde | ago-25 | 300 | BRL | IPCA+6,76% | ago-40 |
Neoenergia Alto Paranaíba | Préstamo 4131 verde | sept-25 | 56 | USD | — % | dic-26 |
Iberdrola Financiación (5) | Línea de crédito sindicada sostenible | jul-25 | 2.500 | EUR | — % | jul-30 |
Neoenergia Coelba (1) (3) | Préstamo BEI verde | jul-25 | 300 | EUR | — % | A determinar |
Iberdrola Financiación (3) | Préstamo BEI verde | jul-25 | 25 | EUR | — % | A determinar |
Iberdrola Financiación (3) | Préstamo BEI verde | jul-25 | 25 | EUR | — % | A determinar |
Rokas (3) | Préstamo BEI verde | sept-25 | 16 | EUR | — % | A determinar |
Rokas (3) | Préstamo BEI verde | sept-25 | 10 | EUR | — % | A determinar |
Neoenergia Alto Paranaíba | Préstamo BNB | jul-25 | 150 | BRL | — % | ago-45 |
Cuarto trimestre |  |  |  |  |  |  |
Neoenergia Elektro | Bono público infraestructura (debenture) verde | oct-25 | 500 | BRL | CDI+0,0% | oct-35 |
Neoenergia Coelba | Bono público infraestructura (debenture) verde | oct-25 | 500 | BRL | CDI+0,0% | oct-35 |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 162

Prestatario | Operación | Contrata ción | Importe (millones) | Moneda | Tipo de interés | Vencimiento |
Neoenergia Coelba (2) | Bono público infraestructura (debenture) verde | nov-25 | 2.100 | BRL | CDI-1,271% | nov-32 |
Neoenergia Coelba | Bono público infraestructura (debenture) verde | nov-25 | 1.200 | BRL | IPCA+6,3% | nov-35 |
Neoenergia Cosern | Bono público infraestructura (debenture) verde | nov-25 | 300 | BRL | IPCA+6,3% | nov-35 |
Neoenergia Cosern (2) | Bono público infraestructura (debenture) verde | nov-25 | 400 | BRL | CDI-1,265% | nov-32 |
Leaning Juniper Wind Power II | Préstamo bilateral verde | nov-25 | 69 | USD | — % | nov-45 |
Compañías del Grupo Avangrid (4) | Línea de crédito sindicada sostenible | dic-25 | 1.500 | USD | — % | dic-30 |
Iberdrola Financiación (3) | Préstamo BEI verde | oct-25 | 500 | EUR | — % | A determinar |
(1) Contratados swaps de divisa a la moneda de la sociedad. |
(2) Condiciones de las operaciones incluyendo swaps contratados de tipo de interés. |
(3) Financiación prevista disponer en el periodo 2026-2027. |
(4) Se incluyen las siguientes sociedades: New York State Electric & Gas, Rochester Gas and Electric, Central Maine Power, The United Illuminating, Connecticut Natural Gas, The Southern Connecticut Gas and The Berkshire Gas. |
(5) AGR Inc es Co-prestatario pudiendo disponer de un límite máximo de 500 millones de dólares. |
(6) Bono referenciado al valor de la acción de Iberdrola |

Las operaciones de extensión más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA a lo
largo del ejercicio 2025 fueron las siguientes:

Prestatario | Operación | Vencimiento | Fecha firma extensión | Millones | Moneda | Opción de extensión
Rochester Gas & Electric | Bono exención fiscal | may-32 | jun-25 | 50 | USD | 0
Rochester Gas & Electric | Bono exención fiscal | may-32 | jun-25 | 11 | USD | 0
Rochester Gas & Electric | Bono exención fiscal | ago-32 | jun-25 | 92 | USD | 0
Iberdrola Financiación | Línea de crédito bilateral sostenible | jul-27 | nov-25 | 125 | EUR | 0
Iberdrola Financiación | Línea de crédito sindicada sostenible | dic-30 | dic-25 | 5.300 | EUR | 0

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 163

Determinados proyectos de inversión del Grupo, principalmente relacionados con las
energías renovables, han sido financiados de manera específica, mediante préstamos que
incluyen cláusulas estándar en la financiación de proyectos tales como el cumplimiento de
ciertos ratios financieros o la obligatoriedad de pignorar en beneficio de los acreedores las
acciones de las sociedades-proyecto (No ta 46). El saldo vivo de este tipo de préstamos a 31
de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 992 y 1.164 millones de euros, respectivamente.
Adicionalmente, en estos préstamos se requiere el establecimiento de un depósito reservado
para el cumplimiento de las obligaciones contraídas en los contratos de préstamo, siendo el
incumplimiento de los ratios y/o que el depósito en garantía no alcance la cantidad
convenida, motivo que imposibilita el reparto de dividendos el año en que no se hubieran
cumplido.
Por otro lado, a 31 de diciembre de 2025 existen emisiones de bonos en libras esterlinas en
el mercado estadounidense por importe de 737 millones de euros garantizados vía prenda
de acciones (Nota 46).
En lo que se refiere a las cláusulas relacionadas con la calificación crediticia, el Grupo
IBERDROLA tiene concertadas operaciones financieras a 31 de diciembre de 2025 y 2024
por importe de 6.588 y 7.192 millones de euros, respectivamente, que requerirían renegociar
su coste o de garantías adicionales a las existentes en caso de producirse una bajada de
rating (si esta se produjera de la manera que cada contrato establece).
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025 existen bonos emitidos, préstamos y otros
acuerdos entre entidades financieras y el Grupo IBERDROLA cuyo vencimiento podría verse
afectado o requerirían de garantías adicionales a las existentes en caso de producirse un
cambio de control y este se produjera de la manera y con las consecuencias que en cada
contrato se establezcan, siendo los más significativos los recogidos en los apartados
siguientes:
• Emisiones de bonos por importe de 13.579 millones de euros en distintas divisas en
el mercado europeo, en el mercado estadounidense y en el mercado australiano.
• Préstamos concertados con el BEI y con el ICO en distintas divisas que en su
conjunto representan 5.809 millones de euros, préstamos bancarios en distintas
divisas por importe de 1.551 millones de euros y préstamos con bancos de desarrollo
en distintas divisas por importe de 3.544 millones de euros.
• Por último, emisiones de bonos en reales por 4.711 millones de euros y préstamos
en distintas divisas por importe de 3.916 millones de euros correspondientes a la filial
brasileña NEOENERGIA y a sus sociedades dependientes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 164

30. Instrumentos financieros derivados
El detalle de la composición de los saldos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, que recogen la
valoración de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas, expresado en millones
de euros, es el siguiente:

sin dato | 2025
sin dato | Activo | Pasivo
sin dato | Corto plazo | Largo plazo | Corto plazo | Largo plazo
Cobertura de tipos de interés | 39 | 214 | (41) | (87)
Cobertura de flujos de efectivo | 39 | 206 | (1) | (2)
– Permuta de tipo de interés (1) | 39 | 206 | (1) | (2)
Cobertura de valor razonable | 0 | 8 | (40) | (85)
- Permuta de tipo de interés | 0 | 8 | (40) | (85)
Cobertura de tipos de cambio | 31 | 271 | (95) | (164)
Cobertura de flujos de efectivo | (2) | 250 | (88) | (154)
- Permuta de tipo de cambio | (26) | 240 | (48) | (145)
- Seguro de cambio | 24 | 10 | (40) | (9)
Cobertura de valor razonable | 9 | 21 | (2) | (10)
- Permuta de tipo de cambio | 9 | 21 | (2) | (10)
Cobertura de inversión neta en el extranjero | 24 | 0 | (5) | 0
- Seguro de cambio | 24 | 0 | (5) | 0
Cobertura de precio de materias primas | 151 | 257 | (181) | (395)
Cobertura de valor razonable | 0 | 0 | 0 | 0
- Otros | 0 | 0 | 0 | 0
Cobertura de flujos de efectivo | 151 | 257 | (181) | (395)
- Futuros | 119 | 42 | (145) | (32)
- PPA virtuales (Nota 2.a) | 32 | 215 | (36) | (363)
Cobertura de índices de precio | 0 | 64 | (24) | (145)
- Otros | 0 | 64 | (24) | (145)
Derivados de no cobertura | 112 | 607 | (126) | (859)
Derivados sobre acciones | 0 | 260 | 0 | (260)
- Derivados sobre acciones propias | 0 | 260 | 0 | (260)
Derivados sobre tipos de cambio | 0 | 0 | (10) | 0
- Seguro de cambio | 0 | 0 | (10) | 0
Derivados de precio de materias primas | 100 | 109 | (87) | (99)
- Futuros | 100 | 108 | (87) | (80)
- Otros | 0 | 1 | 0 | (19)
Derivados sobre tipos de interés | 0 | 0 | (9) | (30)
Derivados de índices de precios y otros | 12 | 238 | (20) | (470)
Operaciones neteadas (Nota 17) | (89) | (25) | 93 | 26
Total | 244 | 1.388 | (374) | (1.624)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 165

sin dato | 2024
Activo | Pasivo
Corto plazo | Largo plazo | Corto plazo | Largo plazo
Cobertura de tipos de interés | 25 | 486 | (55) | (148)
Cobertura de flujos de efectivo | 24 | 486 | 1 | (7)
– Permuta de tipo de interés (1) | 24 | 486 | 1 | (7)
Cobertura de valor razonable | 1 | 0 | (56) | (141)
- Permuta de tipo de interés | 1 | 0 | (56) | (141)
Cobertura de tipos de cambio | 168 | 255 | (281) | (169)
Cobertura de flujos de efectivo | 113 | 203 | (241) | (169)
- Permuta de tipo de cambio | 99 | 197 | (84) | (141)
- Seguro de cambio | 14 | 6 | (157) | (28)
Cobertura de valor razonable | 55 | 52 | (5) | 0
- Permuta de tipo de cambio | 55 | 52 | (5) | 0
Cobertura de inversión neta en el extranjero | 0 | 0 | (35) | 0
- Seguro de cambio | 0 | 0 | (35) | 0
Cobertura de precio de materias primas | 316 | 197 | (177) | (338)
Cobertura de valor razonable | 0 | 0 | (1) | 0
- Otros | 0 | 0 | (1) | 0
Cobertura de flujos de efectivo | 316 | 197 | (176) | (338)
- Futuros | 316 | 197 | (169) | (321)
- Otros | 0 | 0 | (7) | (17)
Cobertura de índices de precio | 0 | 0 | (24) | (267)
- Otros | 0 | 0 | (24) | (267)
Derivados de no cobertura | 627 | 259 | (465) | (221)
Derivados sobre acciones | 0 | 54 | 0 | (54)
- Derivados sobre acciones propias | 0 | 54 | 0 | (54)
Derivados sobre tipos de cambio | 38 | 0 | 0 | 0
- Seguro de cambio | 38 | 0 | 0 | 0
Derivados de precio de materias primas | 587 | 194 | (465) | (166)
- Futuros | 587 | 193 | (465) | (160)
- Otros | 0 | 1 | 0 | (6)
Derivados de índices de precios y otros | 2 | 11 | 0 | (1)
Operaciones neteadas (Nota 17) | (134) | (19) | 135 | 19
Total | 1.002 | 1.178 | (867) | (1.124)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 166

El detalle por vencimientos de los nocionales de los instrumentos financieros derivados
contratados por el Grupo IBERDROLA y vigentes a 31 de diciembre de 2025, expresado en
millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 y siguientes | Total
Cobertura de tipos de interés | 2.039 | 1.048 | 50 | 2.071 | 1.448 | 6.656
Cobertura de flujos de efectivo | 2.025 | 34 | 36 | 835 | 953 | 3.883
– Permuta de tipo de interés (1) | 2.025 | 34 | 36 | 835 | 953 | 3.883
Cobertura de valor razonable | 14 | 1.014 | 14 | 1.236 | 495 | 2.773
- Permuta de tipo de interés | 14 | 1.014 | 14 | 1.236 | 495 | 2.773
Cobertura de tipos de cambio | 6.623 | 1.556 | 736 | 881 | 3.034 | 12.830
Cobertura de flujos de efectivo | 3.670 | 1.548 | 517 | 875 | 2.975 | 9.585
- Permuta de tipo de cambio | 364 | 870 | 324 | 769 | 2.942 | 5.269
- Seguro de cambio | 3.306 | 678 | 193 | 106 | 33 | 4.316
Cobertura de valor razonable | 15 | 8 | 219 | 6 | 59 | 307
- Permuta de tipo de cambio | 15 | 8 | 219 | 6 | 59 | 307
Cobertura de inversión neta en el extranjero | 2.938 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2.938
- Seguro de cambio | 2.938 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2.938
Cobertura de precio de materias primas | 2.440 | 873 | 374 | 324 | 3.067 | 7.078
Cobertura de valor razonable | 95 | 33 | 2 | 0 | 0 | 130
- Otros | 95 | 33 | 2 | 0 | 0 | 130
Cobertura de flujos de efectivo | 2.345 | 840 | 372 | 324 | 3067 | 6.948
- Futuros | 2.010 | 437 | 86 | 33 | 59 | 2.625
- PPA virtuales (Nota 2.a) | 335 | 403 | 286 | 291 | 3.008 | 4.323
Cobertura de índices de precio | 22 | 15 | 119 | 0 | 460 | 616
- Permuta de tipo de interés | 22 | 15 | 119 | 0 | 460 | 616
Derivados de no cobertura | 2.469 | 1.712 | 1.358 | 1.139 | 7.313 | 13.991
Derivados sobre acciones | 0 | 900 | 0 | 0 | 800 | 1.700
- Derivados sobre acciones propias | 0 | 900 | 0 | 0 | 800 | 1.700
Derivados sobre tipos de cambio | 441 | 5 | 5 | 0 | 0 | 451
- Seguro de cambio | 441 | 5 | 5 | 0 | 0 | 451
Derivados de precio de materias primas | 1.889 | 704 | 654 | 656 | 5.602 | 9.505
- Futuros | 1.873 | 693 | 614 | 608 | 5.602 | 9.390
- Otros | 16 | 11 | 40 | 48 | 0 | 115
Derivados sobre tipos de interés | 0 | 0 | 0 | 0 | 238 | 238
- Permuta de tipo de interés | 0 | 0 | 0 | 0 | 238 | 238
Derivados de índices de precios y otros | 139 | 103 | 699 | 483 | 673 | 2.097
Total | 13.593 | 5.204 | 2.637 | 4.415 | 15.322 | 41.171

(1) Incluye los derivados que el Grupo IBERDROLA tiene contratados a 31 de diciembre de 2025 para cubrir el
riesgo de tipo de interés de la financiación futura por un nocional de 3.619 millones de euros, que contribuyen
a mitigar el riesgo de tipo de interés (4.596 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 167

La información presentada en el cuadro anterior recoge los nocionales brutos de los
instrumentos financieros derivados contratados en valor absoluto (sin compensar posiciones
activas y pasivas o de compra y venta); por lo tanto, no supone el riesgo asumido por el
Grupo IBERDROLA, ya que únicamente reflejan la base sobre la que se realizan los cálculos
para la liquidación del derivado.
El epígrafe “Gasto financiero” de los Estados consolidados del resultado de los ejercicios
2025 y 2024 i ncluy e 346 y 129 millones de euros, respectivamente, por la contabilización de
los derivados referenciados a índices de carácter financiero que, o bien no cumplen las
condiciones para su consideración como instrumentos de cobertura, o que, cumpliéndolas,
resultan parcialmente ineficaces conforme a lo descrito en las Not as 3.k y 44. P or otro lado,
el epígrafe “Ingreso financiero” de los Estados consolidados del resultado de dichos
ejercicios incluye 722 y 107 millones de euros, respectivamente, por los conceptos
anteriormente descritos (No ta 43) entre los que se incluye la discontinuación de las
coberturas que el Grupo IBERDROLA había establecido para cubrir el riesgo de tipo de
interés e inflación asociado al proyecto de East Anglia 3, lo que ha supuesto un ingreso de
277 millones de euros en el ejercicio 2025 (Nota 7).
El valor nominal de las deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores
negociables objeto de cobertura de tipo de cambio (Nota 4) es el siguiente:

sin dato | 2025
Tipo de cobertura | Millones de dólares estadounidenses | Millones de yenes japoneses | Millones de coronas noruegas | Millones de francos suizos | Millones de euros
Flujos de efectivo | 1.827 | 22.127 | 3.300 | 335 | 87
Valor razonable | 326 | 10.000 | 0 | 0 | 0

sin dato | 2024
Tipo de cobertura | Millones de dólares estadounidenses | Millones de yenes japoneses | Millones de coronas noruegas | Millones de francos suizos | Millones de euros
Flujos de efectivo | 1.673 | 38.400 | 3.300 | 335 | 127
Valor razonable | 716 | 10.000 | 0 | 0 | 0

El valor nominal de las deudas con entidades de crédito y obligaciones u otros valores
negociables objeto de cobertura de tipo de interés (N ota 4) e s el siguiente:

sin dato | 2025
Tipo de cobertura | Millones de euros | Millones de dólares estadounidenses | Millones de reales brasileños
Flujos de efectivo | 1.770 | 0 | 0
Valor razonable | 1.908 | 750 | 6.090

sin dato | 2024
Tipo de cobertura | Millones de euros | Millones de dólares estadounidenses | Millones de reales brasileños
Flujos de efectivo | 2.917 | 0 | 0
Valor razonable | 1.721 | 750 | 1.471

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 168

31. Movimiento de las actividades de financiación del estado de flujos de efectivo
El movimiento de los ejercicios 2025 y 2024 de los pasivos clasificados como actividades de financiación en el Estado de flujos de efectivo excluidos
los epígrafes de “Patrimonio neto”, “Instrumentos de capital con características de pasivo financiero” (Nota 24 ) y “Arrendamientos” (Nota 32),
expresado en millones de euros, e s el siguiente:

sin dato | sin dato | Flujos de efectivo | Cambios distintos al efectivo | sin dato
sin dato | Saldo a 01.01.2025 | Emisiones y disposiciones (1) | Reembolsos / Cuotas pagadas | Pago de intereses | Devengo de intereses | Cambios de moneda extranjera (2) | Cambios en el valor razonable | Devengo de costes de transacción | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Acciones propias potenciales acumuladas y otros (3) | Saldo a 31.12.2025
Obligaciones, bonos y pagarés | 35.843 | 7.586 | (8.178) | 0 | 61 | (1.662) | 60 | 25 | 2.189 | 0 | 0 | 35.924
Préstamos y resto de operaciones de financiación | 16.854 | 6.865 | (4.427) | 0 | 47 | (398) | 11 | 15 | 82 | (89) | (2.569) | 16.391
Intereses devengados no pagados | 513 | 0 | 0 | (2.115) | 2.185 | (40) | 0 | 0 | 59 | (2) | 0 | 600
Derivados sobre acciones propias con liquidación física (Nota 22) | 1.180 | 0 | (590) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 585 | 1.175
Total (Nota 29) | 54.390 | 14.451 | (13.195) | (2.115) | 2.293 | (2.100) | 71 | 40 | 2.330 | (91) | (1.984) | 54.090
Instrumentos financieros derivados asociados a la financiación | (376) | 290 | 124 | (256) | 248 | (145) | (29) | 0 | 0 | 0 | 0 | (144)
Total | 54.014 | 14.741 | (13.071) | (2.371) | 2.541 | (2.245) | 42 | 40 | 2.330 | (91) | (1.984) | 53.946

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 169

sin dato | sin dato | Flujos de efectivo | Cambios distintos al efectivo | sin dato
sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Emisiones y disposiciones (1) | Reembolsos / Cuotas pagadas | Pago de intereses | Devengo de intereses | Cambios de moneda extranjera (2) | Cambios en el valor razonable | Devengo de costes de transacción | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Acciones propias potenciales acumuladas y otros | Saldo a 31.12.2024
Obligaciones, bonos y pagarés | 31.507 | 11.146 | (7.366) | 0 | 316 | 180 | 14 | 46 | 0 | 0 | 0 | 35.843
Préstamos y resto de operaciones de financiación | 16.039 | 6.228 | (5.096) | 0 | 0 | (355) | 21 | 17 | 0 | 0 | 0 | 16.854
Intereses devengados no pagados | 486 | 0 | 1 | (1.898) | 1.951 | (27) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 513
Derivados sobre acciones propias con liquidación física (Nota 22) | 246 | 0 | (84) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.018 | 1.180
Total Deuda financiera- préstamos y otros (Nota 29) | 48.278 | 17.374 | (12.545) | (1.898) | 2.267 | (202) | 35 | 63 | 0 | 0 | 1.018 | 54.390
Instrumentos financieros derivados asociados a la financiación | 32 | 167 | 43 | (260) | 95 | (109) | (344) | 0 | 0 | 0 | 0 | (376)
Total | 48.310 | 17.541 | (12.502) | (2.158) | 2.362 | (311) | (309) | 63 | 0 | 0 | 1.018 | 54.014
(1) Emisiones netas de gastos.
(2) Incluye diferencias de conversión.
(3) Incluye la salida de los “Préstamos y resto de operaciones de financiación” por importe de 2.569 millones de euros debido a la pérdida de control de East Anglia 3 (Nota 7)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 170

32. Arrendamientos
Arrendatario
El movimiento del pasivo por arrendamiento de los ejercicios 2024 y 2025, expresado en
millones de euros, se muestra a continuación:

sin dato | 2025 | 2024
Saldo inicial | 2.799 | 2.592
Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | 21 | 0
Diferencias de conversión | (150) | 71
Nuevos contratos de arrendamiento (Nota 12) | 117 | 217
Actualización financiera (Nota 44) | 104 | 104
Pagos efectuados de principal | (178) | (182)
Pagos efectuados de intereses | (101) | (96)
Reevaluación/modificación del pasivo por arrendamiento (Nota 12) | 81 | 124
Bajas y otros | (34) | (31)
Clasificación como mantenido para la enajenación (Nota 18) | (65) | 0
Saldo final | 2.594 | 2.799

El desglose por vencimientos sin descontar del pasivo por arrendamiento a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025
2026 | 178
2027 | 291
2028 | 219
2029 | 195
2030 | 183
De 2031 en adelante | 2.879
Total | 3.945
Coste financiero | 1.351
Valor actual de las cuotas | 2.594
Total | 3.945

sin dato | 31.12.2024
2025 | 180
2026 | 293
2027 | 207
2028 | 211
2029 | 186
De 2030 en adelante | 3.333
Total | 4.410
Coste financiero | 1.611
Valor actual de las cuotas | 2.799
Total | 4.410

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 171

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA está potencialmente expuesto a salidas de efectivo
futuras que no están reflejadas en la medición del pasivo por arrendamiento debido
principalmente a los compromisos de pagos por arrendamiento variables. Durante los
ejercicios 2025 y 2024 el Grupo IBERDROLA ha devengado un importe d e 42 y 50 millones
de euros en concepto de cuotas de arrendamiento variable registrado en el epígrafe
“Servicios exteriores” del Estado consolidado del resultado del ejercicio. Dichos importes
corresponden principalmente a las cuotas de arrendamiento que dependen de la producción
y los ingresos obtenidos en la explotación de los parques eólicos situados en los terrenos
arrendados.
El gasto del ejercicio 2025 relacionado con arrendamientos a corto plazo excluidos del
alcance de la NIIF 16 ascien de a 19 millones de euros, que han sido registrados en el
epígrafe “Servicios exteriores” del Estado consolidado del resultado del ejercicio (16 millones
de euros en el ejercicio 2024).
No se han producido ingresos por subarrendam ientos de los derechos de uso de activos en
los ejercicios 2025 y 2024.
Arrendador operativo
El Grupo IBERDROLA actúa como arrendador operativo en d eterminados contratos que
consisten fundamentalmente en el alquiler de inversiones inmobiliarias (Nota 10) y
elementos de Propiedad, planta y equipo cuyo desglose por tipología de activos, expresado
en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Edificios | 312 | 294
Terrenos | 154 | 150
Otros | 49 | 56
Total | 515 | 500

Los epígrafes “Importe neto de la cifra de negocios” y “Otros ingresos de explotación” del
Estado consolidado del resultado del eje rcicio 2025 incluyen 32 y 15 millones de euros,
respectivamente por estos conceptos (28 y 16 millones de euros, respectivamente, en el
ejercicio 2024).
La estimación de los cobros futuros mínimos sin descontar por los contratos vigentes a 31
de diciembre de 2025 y 2024, expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025
2026 | 39
2027 | 36
2028 | 34
2029 | 32
2030 | 31
De 2031 en adelante | 173
Total | 345

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 172

sin dato | 31.12.2024
2025 | 36
2026 | 33
2027 | 32
2028 | 31
2029 | 29
De 2030 en adelante | 173
Total | 334

33. Otros pasivos financieros
La composición de los epígrafes “Otros pasivos financieros no corrientes” y “Otros pasivos
financieros corrientes” del Estado consolidado de situación financiera, expresada en millones
de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
No corrientes | sin dato | sin dato
Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo (Nota 15.b) | 163 | 152
Garantía concesional de suficiencia tarifaria en Brasil (Nota 13) | 187 | 173
Obligación de pago actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 15.b) | 63 | 51
Proveedores de inmovilizado | 73 | 87
PIS/COFINS Brasil (Notas 16 y 36) | 256 | 341
Otros | 530 | 477
Total | 1.272 | 1.281
Corrientes | sin dato | sin dato
Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo (*) | 290 | 248
Garantía concesional de suficiencia tarifaria en Brasil (Nota 13) | 21 | 190
Obligación de pago actividades reguladas en Estados Unidos (Nota 15.b) | 96 | 7
Deudas con sociedades contabilizadas por el método de participación | 94 | 142
Proveedores de inmovilizado | 2.428 | 2.332
Acuerdos de aplazamiento de pago con proveedores | 495 | 225
PIS/COFINS Brasil (Notas 16 y 36) | 111 | 107
Dividendo a pagar (Nota 22) | 170 | 199
Depósitos en garantía del valor de derivados CSA (Nota 22) | 69 | 100
Remuneraciones pendientes de pago al personal | 479 | 488
Otros | 356 | 352
Total | 4.609 | 4.390

(*) Esta partida incluye los colaterales requeridos por la operativa del negocio en los mercados (ver Nota 15.b).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 173

Acuerdos de aplazamiento de pagos con proveedores
Durante 2025 y 2024 , el Grupo IBERDROLA ha gestionado la ampliación de los plazos de
pago con algunos proveedores (principalmente de inmovilizado) con las que operan las
sociedades del Grupo IBERDROLA. En el ejercicio 2025 , el período de pago promedio para
esos proveedores se ha extendido en 214 días (210 días en el ejercicio 2024),
aproximadamente, siendo el plazo normal de pago de 34 días (39 días en el ejercicio 2024).
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el importe extendido ha ascendido a 495 y 225 millones
de euros, respectivamente.
Debido a dichos aplazamientos más allá del plazo normal de pago en el entorno económico
aplicable, el Grupo IBERDROLA ha determinado que los pasivos originales se han
extinguido o modificado sustancialmente.
Por lo tanto, dichos saldos se reclasifican en el Estado consolidado de situación financiera
de los epígrafes “Otros pasivos financieros corrientes – Proveedores de inmovilizado” y
“Acreedores comerciales” al epígrafe “Otros pasivos financieros corrientes – Acuerdos de
aplazamiento de pago con proveedores". Por su parte, los flujos de efectivo asociados a
dichos pagos se incluyen dentro de los Flujos de efectivo de las actividades de inversión y
explotación, respectivamente, en el Estado consolidado de flujos de efectivo.
Acuerdos de factoring inverso
El Grupo IBERDROLA tiene contratadas con diversas entidades de crédito operaciones de
gestión de pago a acreedores/proveedores con el fin de que estos puedan liquidar
anticipadamente sus facturas con un banco. Se trata de una forma de factoring inverso que
tiene como objetivo dar servicios de financiación gracias a la posibilidad que se le otorga a
los acreedores/proveedores de cobrar de un banco antes de su vencimiento las facturas
emitidas al Grupo IBERDROLA.
Bajo dichos acuerdos, el Grupo IBERDROLA no tiene ningún interés económico en que los
acreedores/proveedores entren en el factoring inverso. Las condiciones de pago acordadas
por el Grupo IBERDROLA con los acreedores/proveedores no se ven afectadas por la
decisión de los acreedores/proveedores de optar por anticipar el cobro en virtud de estos
acuerdos.
A 31 de diciembre de 2025, el importe abonado por las entidades de crédito asciende a 53
millones de euros en relación con el pasivo clasificado en el epígrafe “Acreedores
comerciales” y 456 millones de euros en relación con el pasivo clasificado en el epígrafe
“Otros pasivos financieros corrientes – Acuerdos de aplazamiento de pago con
proveedores".

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 174

34. Otros pasivos
La composición de los epígrafes “Otros pasivos no corrientes” y “Otros pasivos corrientes”
del Estado consolidado de situación financiera, expresada en millones de euros, es la
siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
No corrientes
Pasivos del contrato | 211 | 221
Ajustes por desviaciones en el precio de mercado (Vadjm) (Notas 3.t y 16) | 4 | 192
Otros pasivos | 20 | 21
Total | 235 | 434
Corrientes
Pasivos del contrato | 482 | 391
Otros pasivos | 708 | 637
Total | 1.190 | 1.028

35. Impuestos diferidos y gasto por impuesto sobre
sociedades
Impuesto sobre beneficios
El Grupo IBERDROLA, por su carácter multinacional, se encuentra sometido a la normativa
de distintas jurisdicciones fiscales.
Tributación en territorio español
Iberdrola S.A. es la sociedad dominante de dos grupos de consolidación fiscal en territorio
español: el grupo 2/86, de territorio común, y el grupo 02415BSC, de territorio foral vizcaíno,
integrándose en este último.
El grupo 2/86 está constituido por 98 sociedades, mientras que en el grupo 02415BSC se
incluyen 23 sociedades.
El resto de entidades residentes en España que no se integran en alguno de los dos grupos
señalados forman parte del Grupo 453/22, cuya sociedad dominante es Energías
Renovables Ibermap, S.L (compuesto por 11 sociedades); del Grupo 581/24, cuya sociedad
dominante es Energías Renovables Romeo, S.L (compuesto por 4 sociedades) o tributan en
el Impuesto sobre Sociedades en régimen individual.
Las sociedades que tributan de acuerdo con la normativa de territorio común están
sometidas a un tipo de gravamen en el año 2025 del 25%, mientras que en el ámbito foral
vasco el tipo aplicable en este ejercicio es del 24%.
Tributación en el resto de países
Las demás sociedades del Grupo, residentes fuera de territorio español, tributan aplicando el
tipo de gravamen del impuesto sobre beneficios respectivo de su jurisdicción de residencia.
En Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Australia, Italia, Portugal y Alemania las
sociedades que cumplen los requisitos para ello aplican un régimen de tributación conjunta.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 175

En el resto de jurisdicciones, las entidades del grupo con presencia fiscal en las mismas
tributan en régimen individual.
Los tipos de gravamen nominales aplicables en las jurisdicciones en que tiene presencia el
Grupo IBERDROLA son los siguientes (datos OCDE, incluyendo el tipo federal/general y, en
su caso, estatal/local):

País | 2025 | 2024 | Impuesto Complementario Doméstico (a)
Alemania | 30,2 | 31,9 | Sí
Argelia | 23,0 | 23,0 | No
Australia | 30,0 | 30,0 | Sí
Brasil | 34,0 | 34,0 | Sí
Bulgaria | 10,0 | 10,0 | Sí
Canadá | 27,0 | 27,0 | Sí
Chipre | 12,5 | 12,5 | Sí (*)
Corea del Sur | 26,4 | 26,4 | Sí (*)
Egipto | 22,5 | 22,5 | No
España | 25-24 | 25-24 | Sí
Estados Unidos | 26,6 | 26,5 | No
Francia | 25,8 | 25,8 | Sí
Grecia | 22,0 | 22,0 | Sí
Honduras | 25,0 | 25,0 | No
Hungría | 9,0 | 9,0 | Sí
Irlanda | 12,5 | 12,5 | Sí
Italia | 28,8 | 28,8 | Sí
Japón | 30,6 | 32,3 | Sí
Letonia | 25,0 | 25,0 | No
Luxemburgo | 23,8 | 24,9 | Sí
Malta | 35,0 | 35,0 | No
Marruecos | 34,0 | 33,0 | No
México | 30,0 | 30,0 | No
Montenegro | 9,0 | 9,0 | Sí (*)
Noruega | 22,0 | 22,0 | Sí
Países Bajos | 25,8 | 25,8 | Sí
Polonia | 19,0 | 19,0 | Sí
Portugal | 29,7 | 30,7 | Sí
Qatar | 10,0 | 10,0 | Sí
Reino Unido | 25,0 | 25,0 | Sí
Rumanía | 16,0 | 16,0 | Sí
Singapur | 17,0 | 17,0 | Sí
Sudáfrica | 27,0 | 27,0 | Sí
Suecia | 20,6 | 20,6 | Sí
Taiwán | 20,0 | 20,0 | No
Vietnam | 20,0 | 20,0 | Sí

(a) Jurisdicciones con Impuesto Complementario Doméstico aprobado (ver apartado “Imposición Mínima Global -
Impuesto Complementario” de esta nota). Se señalan con un asterisco (*) aquellas jurisdicciones con Impuesto
Complementario Doméstico aprobado pero aún no incluidas en el listado de "Qualified Domestic Top-Up Tax" de
la OCDE (publicado el 1 de diciembre de 2025).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 176

Gasto contable por impuesto sobre beneficios
El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2025 y 2024,
expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Resultado consolidado antes de impuestos procedente de actividades continuadas | 8.097 | 5.812
Resultado consolidado antes de impuestos procedente de actividades discontinuadas | 395 | 2.281
Resultado consolidado antes de impuestos | 8.492 | 8.093
Gastos no deducibles e ingresos no computables (*) : | sin dato | sin dato
- De las sociedades individuales | 92 | 106
- De los ajustes por consolidación | (622) | (422)
Resultado neto de las sociedades valoradas por el método de participación | (96) | 37
Resultado contable ajustado (a) | 7.866 | 7.814
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva vigente en cada país (b) | 2.048 | 2.114
Deducciones de la cuota por reinversión de beneficios extraordinarios y otros créditos fiscales (c) | (136) | (169)
Regularización del gasto por Impuesto sobre Sociedades de ejercicios anteriores (**) | (101) | (45)
Variación neta provisiones para litigios, indemnizaciones y similares y otras provisiones | 18 | 18
Ajuste a los impuestos diferidos activos y pasivos (***) | (153) | 188
Otros | 26 | 39
(Ingreso) / Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades | 1.702 | 2.145
(Ingreso) / Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades reportado en Estado consolidado del resultado | 1.671 | 1.343
(Ingreso) / Gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades procedente de actividades discontinuadas | 31 | 802
Tasa fiscal efectiva (b+c)/a | 24,32 % | 24,90 %

(*) Incluye en 2025 y 2024 los ajustes derivados de la exención aplicada a los dividendos y participaciones en
beneficios recibidos y la transmisión de participaciones, de la aplicación de beneficios fiscales en base
imponible en ciertas jurisdicciones y de la deducibilidad de deterioros sobre instrumentos de patrimonio y
otros gastos contables.
(**) Se incluye, fundamentalmente, el impacto fiscal derivado de la exclusión de la base imponible del Impuesto
sobre Sociedades de la actualización financiera correspondiente a los créditos de PIS/COFINS registrados en
las distribuidoras del Grupo Neoenergia y generados por la exclusión del ICMS de la base imponible de los
mencionados impuestos.
(***) En el ejercicio 2025 se corresponde, fundamentalmente, con una reversión del pasivo por impuesto diferido
de acuerdo con lo previsto en la Norma Foral del Impuesto sobre Sociedades de Bizkaia.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 177

La composición del Impuesto sobre Sociedades entre impuestos corrientes y diferidos,
expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Impuestos corrientes | 947 | 2.434
Impuestos diferidos | 755 | (289)
Gasto/(Ingreso) procedente de actividades continuadas y discontinuadas | 1.702 | 2.145

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Impuestos diferidos
La composición de los epígrafes “Impuestos diferidos activos” e “Impuestos diferidos pasivos” del Estado consolidado de situación financiera,
expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin saldo | Saldo a 01.01.2025 | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Diferencias de conversión | Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado | Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor | Abono (cargo) en “Otras reservas” | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Otros | Saldo a 31.12.2025
Impuestos diferidos activos:
Valoración de instrumentos financieros derivados | 500 | 107 | (10) | (16) | 147 | 0 | (15) | (83) | 630
Actualización de balances 16/2012 | 880 | 0 | 0 | (73) | 0 | 0 | 0 | 0 | 807
Pensiones y obligaciones similares | 380 | 0 | (37) | (47) | 0 | 13 | (1) | 5 | 313
Asignación de diferencias negativas de consolidación no deducibles | 60 | 0 | 0 | (9) | 0 | 0 | 0 | 0 | 51
Provisión por costes de cierre de centrales | 344 | 0 | (31) | (9) | 0 | 0 | (28) | 7 | 283
Pasivo por arrendamiento | 450 | 0 | (26) | 96 | 0 | 0 | (22) | 2 | 500
Crédito fiscal por pérdidas y deducciones | 3.582 | (8) | (294) | 79 | 0 | 0 | (80) | (9) | 3.270
Otros impuestos diferidos activos | 1.773 | 1 | (59) | (111) | 0 | 0 | (85) | 147 | 1.666
Total | 7.969 | 100 | (457) | (90) | 147 | 13 | (231) | 69 | 7.520

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 179

sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Diferencias de conversión | Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado | Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor | Abono (cargo) en “Otras reservas” | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Otros | Saldo a 31.12.2024
Impuestos diferidos activos:
Valoración de instrumentos financieros derivados | 467 | 0 | (11) | (1) | 100 | 0 | 0 | (55) | 500
Actualización de balances 16/2012 | 950 | 0 | 0 | (70) | 0 | 0 | 0 | 0 | 880
Pensiones y obligaciones similares | 427 | 0 | (2) | (30) | 0 | (8) | 0 | (7) | 380
Asignación de diferencias negativas de consolidación no deducibles | 58 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 0 | 60
Provisión por costes de cierre de centrales | 347 | 0 | 15 | (18) | 0 | 0 | 0 | 0 | 344
Pasivo por arrendamiento | 413 | 0 | 6 | 32 | 0 | 0 | 0 | (1) | 450
Crédito fiscal por pérdidas y deducciones | 3.008 | 0 | 112 | 477 | 0 | 0 | 0 | (15) | 3.582
Otros impuestos diferidos activos | 1.475 | 0 | (21) | 303 | 0 | 0 | 0 | 16 | 1.773
Total | 7.145 | 0 | 99 | 695 | 100 | (8) | 0 | (62) | 7.969

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 180

sin dato | Saldo a 01.01.2025 | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Diferencias de conversión | Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado | Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Otros | Saldo a 31.12.2025
Impuestos diferidos pasivos:
Valoración de instrumentos financieros derivados | 659 | 23 | (72) | 12 | 90 | (5) | (63) | 644
Libertad de amortización | 6.462 | 459 | (592) | 405 | 0 | 19 | (67) | 6.686
Sobreprecio asignado en combinaciones de negocios | 3.798 | 432 | (373) | 133 | 0 | (100) | 3 | 3.893
Activo por costes de cierre de centrales | 236 | 0 | (24) | (13) | 0 | (15) | 0 | 184
Activo por derecho de uso | 447 | 0 | (23) | (5) | 0 | (20) | 1 | 400
Otros impuestos diferidos pasivos | 1.960 | 19 | (153) | 133 | 0 | (70) | 131 | 2.020
Total | 13.562 | 933 | (1.237) | 665 | 90 | (191) | 5 | 13.827

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 181

sin dato | Saldo a 01.01.2024 | Modificación del perímetro de consolidación (Nota 7) | Diferencias de conversión | Abono (cargo) en el Estado consolidado del resultado | Abono (cargo) en Ajustes por cambio de valor | Clasificación como activo mantenido para la venta (Nota 18) | Otros | Saldo a 31.12.2024
Impuestos diferidos pasivos:
Valoración de instrumentos financieros derivados | 491 | 0 | 9 | (24) | 220 | 0 | (37) | 659
Libertad de amortización | 5.995 | 0 | 303 | 172 | 0 | 0 | (8) | 6.462
Sobreprecio asignado en combinaciones de negocios | 3.756 | 0 | 181 | (144) | 0 | 0 | 5 | 3.798
Activo por costes de cierre de centrales | 229 | 0 | 12 | (22) | 0 | 0 | 17 | 236
Activo por derecho de uso | 394 | 0 | 7 | 48 | 0 | 0 | (2) | 447
Otros impuestos diferidos pasivos | 1.650 | 0 | (53) | 376 | 0 | 0 | (13) | 1.960
Total | 12.515 | 0 | 459 | 406 | 220 | 0 | (38) | 13.562

El importe de los Impuestos diferidos activos y pasivos compensados en el Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de
2025 y 2024 asciende a 5.832 y 6.017 millones de euros, respectivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 182

Imposición Mínima Global - Impuesto Complementario
En su calidad de grupo multinacional de gran magnitud, al Grupo IBERDROLA le resultan de
aplicación las reglas modelo contra la erosión de la base imponible del Pilar Dos (también
denominadas Reglas GloBE) aprobadas por el Marco Inclusivo de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)/G20 sobre BEPS (Base Erosion and Profit
Shifting) el 14 de diciembre de 2021 al que se adhirieron, entre otros muchos, los Estados
miembros de la Unión Europea.
En aplicación de las referidas reglas modelo, el Grupo deviene obligado a satisfacer, en su
caso, un impuesto complementario sobre los beneficios que obtenga en cualquier
jurisdicción fiscal en la que su tipo impositivo efectivo, calculado a nivel jurisdiccional y de
acuerdo con dichas reglas, sea inferior a un mínimo del 15%.
La legislación de implementación de las reglas modelo ha sido aprobada en muchas de las
jurisdicciones en las que IBERDROLA tiene presencia.
En España, el país de la matriz última del grupo, la Directiva (UE) 2022/2523 del Consejo,
de 15 de diciembre de 2022, ha sido transpuesta al ordenamiento interno, principalmente y
en lo que afecta a IBERDROLA, mediante la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, y la Norma
Foral del Territorio Histórico de Bizkaia 6/2025, de 12 de diciembre.
De acuerdo con las referidas normas el primer ejercicio de efectividad de las nuevas
obligaciones de imposición mínima global para el Grupo IBERDROLA fue 2024, resultando
al Grupo de aplicación la normativa foral vizcaína (si bien de forma interina en el ejercicio
2024, por encontrarse pendiente la concertación del tributo, le resultó de aplicación la
regulación contenida en la Ley 7/2024). La autoliquidación tributaria correspondiente a este
primer período deberá presentarse en el mes de julio de 2026.
El Grupo ha realizado una valoración del impacto de la normativa de imposición mínima
global basada, en sus declaraciones tributarias más recientes, su informe país a país
(country-by-country report) y los estados financieros de las entidades constitutivas del
Grupo. Como resultado de dicha valoración, IBERDROLA no espera en los ejercicios 2024 y
2025 un impacto patrimonial significativo derivado de la aplicación de las reglas modelo, en
virtud de la concurrencia alternativa o simultánea de las siguientes circunstancias en cada
una de las jurisdicciones en las que opera: un tipo impositivo efectivo igual o superior al
establecido en las normas de imposición mínima; presencia substancial de personal y
activos materiales que implican la exclusión de rentas sujetas a la imposición mínima; o
magnitudes de ingresos y beneficios poco relevantes. En consecuencia, el Estado
consolidado del resultado del presente ejercicio 2025 no incluye ningún impacto en su gasto
por impuesto corriente derivado de esta normativa.
En el apartado “Impuesto sobre Beneficios” de la presente nota se incluye un listado de las
jurisdicciones en las que IBERDROLA tiene presencia y con indicación de si cuentan con un
Impuesto Complementario Doméstico aprobado.
Existen en la actualidad incertidumbres generalizadas sobre el impacto de las reglas GloBE
sobre los activos y pasivos por impuesto diferido de las entidades sometidas a las mismas,
por lo que las modificaciones a la NIC 12: "Impuesto sobre las ganancias" emitidas en mayo
de 2023 por el IASB para acomodarla a las reglas modelo contemplan una excepción
temporal a los nuevos requerimientos de la NIC 12: "Impuesto sobre las ganancias" a este
respecto. El Grupo IBERDROLA aplica esta excepción temporal en los presentes Estados
Financieros de 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 183

Actuaciones administrativas
El Grupo IBERDROLA incluye entre sus principios la potenciación de la relación con las
autoridades fiscales, basada en el respeto a la ley, la lealtad, la confianza, la profesionalidad,
la colaboración, la reciprocidad y la buena fe, sin perjuicio de las legítimas controversias que
puedan generarse en relación con la interpretación de la normativa fiscal. Por ello, cuando
dichas controversias se producen, el Grupo realiza sus actuaciones ante las autoridades
basadas en una relación cooperativa, de acuerdo con los principios de transparencia y
confianza mutua.
Todas las actuaciones del Grupo han sido analizadas por sus asesores internos y externos,
tanto en este ejercicio como en los precedentes, determinando que estas actuaciones han
sido ajustadas a Derecho y se basan en interpretaciones razonables de la norma tributaria.
La existencia de pasivos contingentes es igualmente objeto de análisis y el criterio general
del Grupo consiste en registrar provisiones para los litigios fiscales cuando el riesgo de que
resulten desfavorables para los intereses del Grupo es probable, mientras que no se
produce tal registro cuando el riesgo es posible o remoto.
Las actuaciones inspectoras en curso a la fecha de cierre del ejercicio 2025 varían en
función de la legislación fiscal de cada país, si bien no se espera como resultado de ninguna
de ellas impactos significativos no considerados ya en los estados financieros.
Actuaciones administrativas en España
Con fecha 25 de enero de 2024 la Dependencia de Control Tributario y Aduanero de la
Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la Agencia Estatal de Administración
Tributaria notificó a Iberdrola, S.A. el inicio de actuaciones de comprobación e investigación
del Gravamen Temporal Energético correspondiente a 2023, en su condición de operador
principal en el sector energético de acuerdo con lo dispuesto en las resoluciones de la
Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia de 10 de diciembre de 2020, de 16 de
diciembre de 2021 y de 9 de junio de 2020, a las que se refiere el artículo 1 apartado 1 de la
Ley 38/2022.
En el curso de dicha inspección IBERDROLA solicitó la exclusión de determinados ingresos
de la base de gravamen, fundamentalmente gastos soportados por las sociedades
comercializadoras de las distribuidoras para su repercusión al cliente final, equivalentes a los
derivados de las actividades reguladas exentas del gravamen. También se solicitó la
rectificación de las autoliquidaciones presentadas en relación con dicho gravamen, por
considerar que la norma que lo creó y reguló adolece de vicios de inconstitucionalidad y
contraviene el Derecho de la Unión, con devolución de todas las cantidades ingresadas y los
intereses de demora correspondientes. Como resultado de las actuaciones de comprobación
se ordenó la devolución de un importe de 33 millones de euros, más intereses de demora. El
ingreso asociado a dicha devolución minoró el gasto efectivo por concepto de dicho
gravamen en el ejercicio 2024.
El gasto por el Gravamen Temporal Energético correspondiente a 2024 se registró
excluyendo ya de la base imponible del mismo las cantidades aceptadas en el acta de
inspección relativa al gravamen de 2023.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 184

En enero de 2025 se notificó a la Sociedad el acuerdo de liquidación confirmatorio del acta
de disconformidad incoada en julio de 2024, aceptando la solicitud de exclusión de los
ingresos señalados de la base imponible, con devolución de las cuantías ingresadas y los
intereses correspondientes, pero rechazando la solicitud de rectificación total, por entender
la Administración Tributaria que carece de competencia tanto para valorar la adecuación de
la norma que creó el gravamen al ordenamiento jurídico interno y/o comunitario como para
plantear una cuestión de inconstitucionalidad ante el Tribunal Constitucional o prejudicial
ante el Tribunal Superior de Justicia al respecto. En febrero de 2025, se interpuso
reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico Administrativo Central,
presentando las alegaciones correspondientes durante el mes de abril y estando pendiente
de resolución a cierre de 2025.
IBERDROLA presentó también una solicitud de rectificación de las autoliquidaciones
presentadas y pagadas en relación con el gravamen por el ejercicio 2024, análoga a la
presentada por 2023.El procedimiento de rectificación iniciado tras la presentación de dicha
solicitud, finalizó como consecuencia de la notificación, el 17 de marzo de 2025, del inicio de
actuaciones de comprobación e investigación del Gravamen Temporal Energético
correspondiente a 2024, de carácter general. En octubre de 2025 se notificó el acuerdo de
liquidación confirmatorio del acta de disconformidad incoada en junio, por no aceptar el
órgano de inspección la solicitud de rectificación de autoliquidaciones formulada, aduciendo
nuevamente falta de competencia para valorar la adecuación de la norma que creó el
gravamen al ordenamiento jurídico.
En octubre de 2025, se ha interpuesto reclamación económico-administrativa ante el
Tribunal Económico Administrativo Central frente al mismo, presentando las alegaciones
correspondientes durante los primeros días de 2026.
Por otro lado, a principios de mayo de 2024 se notificó a Iberdrola Energía España S.A.U. el
inicio de actuaciones de comprobación e investigación de carácter general en relación con el
Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2018 a 2020 del Grupo Fiscal 2/86, del que la
sociedad es representante e Iberdrola, S.A. la sociedad dominante.
En la misma fecha se notificó también a Iberdrola, S.A. el inicio de actuaciones de
comprobación e investigación de carácter general en relación con el Impuesto sobre el Valor
Añadido de los ejercicios 2018 a 2020 del Grupo de entidades a efectos de IVA 0220/08, en
su condición de entidad representante y dominante de dicho grupo.
A cierre de 2025 se han puesto de manifiesto los expedientes relativos a dichos
procedimientos, sin que de los mismos se espere que vayan a derivarse impactos relevantes
para el Grupo.
Actuaciones administrativas en el resto de los países
En aquellos otros países en los que el Grupo tiene una presencia significativa, las
principales actuaciones inspectoras en curso son las siguientes:
• En Estados Unidos, dado su carácter de gran contribuyente, tanto a nivel federal
como estatal, el Grupo AVANGRID tiene en curso distintas actuaciones inspectoras
sobre diversas figuras tributarias.
• En Reino Unido, Scottish Power tiene asignado por la administración tributaria
(HMRC) la condición de contribuyente low risk. No existe actualmente procedimiento
inspector de alcance general alguno en curso.
• En México, se iniciaron durante los ejercicios 2020 y siguientes por parte de la
autoridad tributaria mexicana (SAT) numerosos procedimientos de inspección en
relación con varias sociedades del Grupo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 185

El pasado 26 de febrero de 2024, una vez recibida la autorización de la Comisión
Federal de Competencia Económica (COFECE) de México y habiéndose cumplido
las restantes condiciones suspensivas acordadas entre las partes, culminó la
operación de transmisión de activos de generación de electricidad (12 centrales de
ciclo combinado y un parque eólico con una capacidad instalada de 8.539 MW) a
Grupo Financiero Actinver, en su condición de fiduciario (trustee), bajo el Contrato de
Fideicomiso Irrevocable, administrado por Mexico Infrastructure Partners FF, S.A.P.I.
de C.V. El comprador ha asumido el resultado de las inspecciones en curso (y
futuras) asociadas a las sociedades transmitidas. A lo largo del primer semestre de
2025 se han producido avances muy positivos en la mayor parte de las inspecciones
y recursos de revocación que continuaban abiertos a cierre de 2024, estimándose los
recursos de revocación, en su caso, e incoándose nuevos oficios de liquidación sin
observaciones, tras determinadas autocorrecciones menores efectuadas por algunas
de las sociedades, sin impacto relevante alguno en resultados.
Únicamente continúan impugnados vía recurso de revocación los oficios de
liquidación notificados a la filial de ingeniería por la inspección del Impuesto sobre la
Renta de 2017 y a la sociedad Iberdrola Renovables Noroeste referente al Impuesto
sobre las Ventas del ejercicio 2020, de los que tampoco se esperan impactos
relevantes en resultados.
• Por último, Brasil se caracteriza por ser una jurisdicción con una litigiosidad elevada y
existen una multitud de actuaciones inspectoras en curso, lo cual responde a la
estructura fiscal y administrativa del país y a la actuación habitual de las autoridades
fiscales. No obstante, con carácter general, estos procedimientos se resuelven en un
número muy reducido a favor de las administraciones tributarias.
Los administradores del Grupo IBERDROLA y sus asesores fiscales estiman que no se
producirán para el Grupo pasivos adicionales de consideración derivados de los asuntos
mencionados respecto de los ya registrados a 31 de diciembre de 2025.
Litigios fiscales
Litigios fiscales en España
Litigios fiscales ejercicios 2008 a 2011
En junio de 2020 se notificaron a IBERDROLA las resoluciones del Tribunal Económico
Administrativo Central (TEAC) relativas a las reclamaciones interpuestas en relación con las
actas en disconformidad firmadas por IBERDROLA en 2016, correspondientes al
procedimiento de comprobación general seguido respecto del grupo de consolidación fiscal
de territorio común (n.º 2/86) por los ejercicios 2008 a 2011.
En la resolución relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido, el TEAC falló de forma
favorable a los intereses de IBERDROLA (lo que supuso la anulación de las actas y
liquidaciones de la Inspección), mientras que en las relativas al Impuesto sobre Sociedades
resolvió desfavorablemente.
Contra estos últimos pronunciamientos IBERDROLA interpuso el 7 de julio de 2020 recursos
contencioso-administrativos ante la Audiencia Nacional.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 186

Los principales ajustes incluidos en los acuerdos de liquidación derivados de las actas de
disconformidad firmadas se refieren a la cuantificación del fondo de comercio financiero
susceptible de amortización fiscal por la adquisición de SCOTTISH POWER, eliminación de
la exención por dividendos de SCOTTISH POWER al entender la inspección que es
incompatible con un ajuste de valor de la cartera por cobertura de inversión neta, diferencias
en los criterios de consolidación fiscal y posible concurrencia en una operación de cambio de
deudor en algunas emisiones de bonos de las circunstancias contempladas en el artículo
15.1 de la Ley General Tributaria.
En relación con este último asunto, el 17 de febrero de 2026 se ha recibido notificación del
Tribunal Supremo que acuerda la inadmisión a trámite del recurso de casación presentado
por la Agencia Tributaria en relación con la Sentencia de la Audiencia Nacional dictada en
noviembre de 2024, que había resuelto de manera favorable para Iberdrola la declaración de
conflicto en la aplicación de la norma tributaria por la operación de recolocación de bonos y
posterior financiación de Iberdrola USA.
Contra la referida providencia de inadmisión no cabe recurso ordinario alguno si bien esta es
susceptible de ser impugnada mediante incidente de nulidad.
El resto de los recursos asociados a esta contingencia quedaron suspendidos en su
tramitación hasta la resolución definitiva del recurso seguido ante el Tribunal de Justicia de
la Unión Europea en relación con la amortización del fondo de comercio financiero. Con
fecha 26 de junio de 2025 el TJUE ha emitido sentencia firme desestimando el recurso de
casación de la Comisión Europea y aceptando los argumentos de Iberdrola, por lo que se ha
levantado la suspensión y han quedado visto para votación y fallo cuando por turno les
corresponda. En todo caso las resoluciones de la Audiencia Nacional podrán ser objeto de
recurso ante el Tribunal Supremo.
Litigios fiscales 2012 a 2020
Adicionalmente, en diciembre de 2020 le fue notificada a IBERDROLA la resolución por
parte del TEAC sobre las reclamaciones interpuestas derivadas de ciertas actas de
disconformidad firmadas en procedimientos de comprobación limitada relativos a los
ejercicios 2012 a 2014 por el Impuesto sobre Sociedades. La discrepancia con la
Administración se centraba en la aplicabilidad o inaplicabilidad del criterio de imputación
temporal que ha establecido en numerosas sentencias el Tribunal Supremo, en relación con
los ingresos obtenidos por el Grupo derivados de pagos realizados con base en normas
contrarias a Derecho.
La citada resolución de diciembre de 2020 estimó parcialmente las pretensiones de
IBERDROLA, aceptando su criterio en lo que se refiere a los tributos declarados
inconstitucionales. IBERDROLA presentó el 25 de enero de 2021 recurso contencioso-
administrativo ante la Audiencia Nacional respecto del resto de supuestos en disputa. A lo
largo de 2021 se presentaron las alegaciones correspondientes en el procedimiento, que
sigue en la fecha presente pendiente de señalamiento de fecha para votación y fallo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 187

En relación con la misma cuestión, IBERDROLA interpuso el 6 de septiembre de 2021
reclamación ante el TEAC contra la ejecución por parte de la Oficina Técnica de la
Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la resolución de dicho Tribunal
parcialmente estimatoria anteriormente citada, que no se limitó a reconocer los efectos de
dicha estimación en los ejercicios afectados (2012 a 2014), sino que extendió sus efectos a
otros ejercicios anteriores. Dichos ejercicios ya habían sido objeto de inspección general,
existiendo además en alguno de los casos sentencia firme y por tanto, efecto de cosa
juzgada. El 3 de enero de 2024 se notificó a IBERDROLA la resolución del TEAC,
desestimatoria de las pretensiones de la Sociedad, que ha interpuesto el correspondiente
recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional y formulado la demanda en
junio de 2024.
Por otra parte, en diciembre de 2021 y en julio de 2022 se interpusieron reclamaciones
económico-administrativas ante el Tribunal Económico-Administrativo Central contra los
acuerdos de liquidación confirmatorios de las actas de disconformidad incoadas en materia
de Impuesto sobre Sociedades a Iberdrola Energía España, S.A. como representante del
Grupo Fiscal 2/85, en relación con los ejercicios 2012 a 2014 y 2015 a 2020,
respectivamente. Los ajustes en controversia son sustancialmente los mismos que los
discutidos en relación con los ejercicios 2008 a 2011. Con fecha 5 de junio de 2024 se
notificó la resolución del TEAC en relación con la reclamación interpuesta relativa a los
ejercicios 2012 a 2014 y en abril de 2025, la relativa a los ejercicios 2015 a 2020, estimando
parcialmente las pretensiones del grupo, aceptando el carácter deducible de la retribución de
los administradores y desestimando el resto de las cuestiones. La sociedad interpuso los
correspondientes recursos contencioso-administrativos ante la Audiencia Nacional,
habiéndose formulado la demanda en relación con ambos recursos, en noviembre de 2024 y
octubre de 2025, respectivamente, estando a fecha de cierre del ejercicio pendientes de
resolución. En todo caso las resoluciones de la Audiencia Nacional podrán ser objeto de
recurso ante el Tribunal Supremo.
En lo que respecta al Impuesto sobre el Valor Añadido, en julio de 2022 se interpuso la
correspondiente reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico-
Administrativo Central contra el acuerdo de liquidación confirmatorio del acta de
disconformidad incoada a Iberdrola, S.A, como representante del Grupo de Entidades
0220/08BVA, en relación con los ejercicios 2015 a 2017, consecuencia de ajustes realizados
por la AEAT derivados de la inclusión en el denominador de la prorrata de las plusvalías
surgidas en transmisiones de cartera o en operaciones de reestructuración societaria. El
TEAC desestimó las pretensiones de la sociedad, que interpuso en abril de 2025 el
correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, habiéndose
presentado el escrito de demanda en los primeros días de 2026. En todo caso la resolución
de la Audiencia Nacional podrá ser objeto de recurso ante el Tribunal Supremo.
Litigios fiscales relacionados con el Gravamen Temporal Energético
Por último y en relación con los litigios fiscales relevantes para IBERDROLA, el 21 de
febrero de 2023 la Asociación de Empresas de Energía Eléctrica (AELEC) interpuso recurso
contencioso-administrativo contra la Orden Ministerial HFP/94/2023 por la que se aprueban
los modelos de autoliquidación del nuevo Gravamen Temporal Energético, creado por la Ley
38/2022. Igualmente, IBERDROLA interpuso el correspondiente recurso contencioso-
administrativo contra la misma orden ministerial, en términos similares al interpuesto por
AELEC, el día 23 de febrero de 2023.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 188

La referida Ley impone a aquellas entidades que tengan la consideración de operador
principal en los sectores energéticos un gravamen energético con carácter temporal durante
los años 2023 y 2024, con la naturaleza jurídica de prestación patrimonial de carácter
público no tributario.
El importe de la prestación a satisfacer será el resultado de aplicar el porcentaje del 1,2 por
ciento a su importe neto de la cifra de negocios derivado de la actividad que desarrolle en
España del año natural anterior al del nacimiento de la obligación. El importe del gravamen
satisfecho por IBERDROLA en el año 2023 ascendió a 213 millones de euros (Nota 41), si
bien, como resultado de las actuaciones de comprobación mencionadas en el apartado
anterior de la presente Nota, se ordenó la devolución de un importe de 33 millones de euros,
más intereses de demora. El ingreso asociado a dicha devolución, minora el gasto efectivo
por concepto de dicho gravamen en el ejercicio 2024.
El importe del gravamen satisfecho por IBERDROLA en el año 2024 ascendió a 132 millones
de euros (Nota 41), habiendo excluido ya de la base de gravamen de dicho ejercicio los
ingresos cuya exclusión se ha reconocido en el curso de la inspección general relativa al
gravamen pagado en 2023.
Los recursos contencioso-administrativos interpuestos tanto por AELEC como por
IBERDROLA y que se encuentran pendientes de resolución en la fecha presente se
fundamentan en defectos propios de legalidad ordinaria de la Orden Ministerial recurrida así
como en vicios de inconstitucionalidad y contravención del Reglamento (UE) 2022/1854 del
Consejo, de 6 de octubre de 2022, apreciados en la Ley 38/2022 que crea el gravamen.
Litigios fiscales en el resto de los países
En Estados Unidos, el más relevante es la apelación interpuesta ante el Tribunal de
Apelación (Appeals Tribunal) en relación con la inspección de Income Tax (Impuesto sobre
Sociedades), ejercicios 2012 a 2014, en el Estado de Nueva York. Continúan las gestiones
para intentar llegar a un acuerdo con el Estado y cerrar el asunto con carácter previo a la
resolución por parte del Tribunal, sin impacto relevante en los resultados del Grupo
AVANGRID.
En Reino Unido, la única cuestión relevante bajo discusión es relativa a la deducibilidad de
determinados pagos efectuados por indicación del regulador eléctrico (OFGEM). El Tribunal
Fiscal de Primera Instancia (First Tier Tax Tribunal) dictó sentencia en febrero del 2022
favorable al HMRC, que fue objeto de apelación por parte de la sociedad ante el Upper
Tribunal, que también fue favorable al HMRC, obteniendo Scottish Power la autorización
correspondiente para presentar la correspondiente apelación ante el Tribunal de Apelaciones
(Court of Appeal). En enero de 2025 dicho Tribunal ha emitido resolución favorable a los
intereses de la sociedad, si bien el HMRC solicitó y le ha sido concedido el permiso para
apelar la decisión ante la Corte Suprema. La vista está fijada para el 18 de mayo de 2026.
Con carácter general, no existen otros litigios fiscales significativos en las demás
jurisdicciones en las que opera el Grupo, salvo en el caso de Brasil, donde existe un número
elevado de litigios y procesos administrativos y judiciales, sobre los que el grupo considera
probable obtener una resolución final favorable (Nota 45).
Los administradores del Grupo IBERDROLA y sus asesores fiscales estiman que no se
producirán para el Grupo pasivos adicionales de consideración derivados de los asuntos
mencionados respecto de los ya registrados a 31 de diciembre de 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 189

Actualización de la situación del fondo de comercio financiero (artículo 12.5
del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades)
En el ejercicio 2017, la Administración española aplicó el procedimiento de recuperación de
ayudas de Estado previsto en la Ley General Tributaria, recuperando el importe de la
aplicación del artículo 12.5 TRLIS correspondiente a los ejercicios 2002 a 2015 por parte del
Grupo IBERDROLA en una cuantía total de 665 millones (576 millones de cuota y 89
millones de intereses de demora). IBERDROLA satisfizo dicha cuantía a través de (i) la
compensación de la devolución del Impuesto sobre Sociedades 2016 por importe de 363
millones de euros, y (ii) un ingreso por importe de 302 millones realizado en febrero de 2018.
Todo ello sobre la base de la aplicación de la Tercera Decisión de la Comisión Europea.
Adicionalmente, en mayo de 2021 se notificó a IBERDROLA acuerdo de liquidación en
procedimiento de recuperación de ayudas de Estado por los ejercicios 2016 a 2018 por un
importe de 13 millones de euros, que la Sociedad pagó en fecha 2 de julio de 2021.
La Sentencia del Tribunal General de la Unión Europea (TGUE) de 27 de septiembre de
2023 (asuntos acumulados T-256/15 y T-260/15), anuló la Decisión (UE) 2015/314 de la
Comisión Europea, de 15 de octubre de 2014 (Tercera Decisión), estimando todos los
motivos invocados por las entidades afectadas, entre ellas el Grupo IBERDROLA.
Si bien esta sentencia del TGUE fue objeto de recurso por la Comisión Europea, la
sentencia firme del Tribunal de Justicia de la Unión Europea de 26 de junio de 2025 ha
desestimado el recurso de casación interpuesto por la Comisión Europea, anulando
definitivamente la Tercera Decisión.
Los importes recuperados por la AEAT, deberán ser objeto de devolución, junto a los
correspondientes intereses de demora adicionales, y se muestran registrados, por importe
de 780 millones de euros, en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes” del activo
corriente del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre de 2025. A 31 de
diciembre de 2024 se registraban en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes” del activo
no corriente del Estado consolidado de situación financiera.
En cualquier caso, el Grupo IBERDROLA y sus asesores internos y externos siempre han
estimado que no se deben producir mayores riesgos relacionados con la aplicación del
fondo de comercio financiero y que se debería proceder a la devolución de las cuantías en
su día recuperadas por la Administración tributaria al devenir indebido el ingreso realizado
por el Grupo.
A cierre de 2025 están registrados también los efectos derivados de la solicitud de
reconocimiento de la deducción del fondo de comercio que no pudo ser objeto de deducción
por el Grupo en el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 a 2019, por ser, hasta
septiembre de 2023, ejecutiva la Tercera Decisión ahora definitivamente anulada.
Dichos importes, junto a los correspondientes intereses de demora, por importe de 310
millones de euros, se muestran registrados en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes”
del activo no corriente del Estado consolidado de situación financiera a 31 de diciembre
2025 y, asimismo, se ha registrado el pasivo por impuesto diferido asociado.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 190

36. Administraciones Públicas
La composición de los epígrafes “Activos/pasivos por impuestos corrientes” y “Otras cuentas
a cobrar/pagar a Administraciones Públicas” del activo y del pasivo, respectivamente, del
Estado consolidado de situación financiera, expresada en millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Administraciones Públicas Deudoras | sin dato | sin dato
Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre Sociedades (a) | 1.027 | 692
Hacienda Pública, deudora por IVA | 293 | 315
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta | 94 | 154
Hacienda Pública, PIS/COFINS en Brasil (Notas 16 y 33) | 111 | 107
Hacienda Pública, deudora por otros conceptos | 286 | 347
Total | 1.811 | 1.615
Administraciones Públicas Acreedoras | sin dato | sin dato
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre Sociedades (a) | 289 | 1.137
Hacienda Pública, acreedora por IVA | 111 | 90
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas | 58 | 61
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos | 1.263 | 1.265
Organismos de la Seguridad Social, acreedores | 43 | 38
Total | 1.764 | 2.591

(a) La desinversión en México (Nota 7) generó, en 2024, un Impuesto sobre Sociedades a pagar con la
Hacienda Mexicana de 13.573 millones de pesos mexicanos (731 millones de euros al tipo de cambio de la
fecha de la operación), de los cuales 4.979 millones de pesos mexicanos (275 millones de euros) se
abonaron como pagos a cuenta a lo largo del ejercicio 2024 y el resto en el ejercicio 2025. Asimismo, en el
ejercicio 2025, incluye la devolución asociada al expediente de recuperación de ayudas de estado por la
aplicación del artículo 12.5 TRLIS por importe de 780 millones de euros.
37. Información sobre el periodo medio de pago a
proveedores. Disposición adicional Tercera. “Deber de
información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio
El desglose de la información requerida correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024,
expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | Número de días
sin dato | 2025 | 2024
Periodo medio de pago a proveedores | 14 | 14
Ratio de operaciones pagadas | 14 | 14
Ratio de operaciones pendientes de pago | 27 | 25

sin dato | 2025 | 2024
Total pagos realizados | 12.671 | 11.909
Total pagos pendientes | 312 | 316

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 191

La información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la
Ley 15/2010 es la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
Volumen monetario pagado dentro del plazo máximo establecido en millones de euros | 12.530 | 11.833
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores | 98,89 % | 99,36 %
Número de facturas pagadas dentro del plazo máximo establecido | 26.388.851 | 26.210.883
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores | 99,96 % | 99,98 %

La información incluida en las tablas anteriores se ha elaborado de conformidad con la Ley
15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se
establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, la Ley
18/2022, de 28 de septiembre, de creación y crecimiento de empresas, y de acuerdo con la
Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas,
sobre la información a incorporar en la Memoria de las Cuentas anuales en relación con los
aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales.
Las especificaciones con que se ha elaborado dicha información son las siguientes:
• Ratio de operaciones pagadas: importe en días resultante del cociente entre el
sumatorio de los productos del importe de cada una de las operaciones pagadas por
el número de días de pago y el importe total de los pagos realizados en el ejercicio.
• Ratio de operaciones pendientes de pago: importe en días resultante del cociente
entre el sumatorio de los productos del importe de la operación pendiente de pago
por el número de días pendientes de pago y el importe total de los pagos pendientes.
• Proveedores: acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del Estado
consolidado de situación financiera por deudas con suministradores de bienes o
servicios.
• Quedan fuera del ámbito de información los proveedores de inmovilizado y los
acreedores por arrendamiento financiero.
• Quedan fuera del ámbito de información las partidas correspondientes a tasas,
cánones, indemnizaciones, etc. por no ser transacciones comerciales.
• La tabla sólo recoge la información correspondiente a entidades españolas incluidas
en el conjunto consolidable una vez eliminados los créditos y débitos recíprocos de
las empresas dependientes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 192

38. Importe neto de la cifra de negocios
El detalle de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de euros, es como sigue:

Ejercicio 2025 | España | Reino Unido | Estados Unidos | México (Nota 18) | Brasil | IEI | Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
En mercados regulados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Electricidad | 3.819 | 2.454 | 5.523 | 785 | 7.010 | 0 | (3) | 19.588 | (785) | 18.803
Gas | 0 | 0 | 1.635 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.635 | 0 | 1.635
En mercados no regulados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Electricidad | 11.448 | 3.449 | 1.259 | 627 | 383 | 2.616 | (909) | 18.873 | (686) | 18.187
Gas | 703 | 1.577 | 0 | 0 | 0 | 15 | 20 | 2.315 | 0 | 2.315
Otros | 718 | 71 | 264 | 0 | 10 | 34 | 46 | 1.143 | 0 | 1.143
Ingresos por contratos de construcción (Nota 13) | 1 | 0 | 0 | 0 | 1.825 | 0 | 0 | 1.826 | 0 | 1.826
Ingresos por contratos de arrendamiento | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 29 | 30 | 0 | 30
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas | 156 | 0 | 21 | 0 | 0 | 76 | (116) | 137 | 0 | 137
Total | 16.845 | 7.551 | 8.703 | 1.412 | 9.228 | 2.741 | (933) | 45.547 | (1.471) | 44.076

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 193

Reexpresado (Nota 2.c) Ejercicio 2024 | España | Reino Unido | Estados Unidos | México (Nota 18) | Brasil | IEI | Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
En mercados regulados |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Electricidad | 3.382 | 1.792 | 4.833 | 707 | 6.929 | 0 | (3) | 17.640 | (707) | 16.933
Gas | 0 | 0 | 1.387 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.387 | 0 | 1.387
En mercados no regulados |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Electricidad | 11.834 | 4.165 | 1.216 | 1.014 | 364 | 1.783 | (413) | 19.963 | (1.044) | 18.919
Gas | 771 | 1.705 | 0 | 0 | 0 | 4 | (88) | 2.392 | 0 | 2.392
Otros | 704 | 56 | 247 | 0 | 8 | 31 | 29 | 1.075 | 0 | 1.075
Ingresos por contratos de construcción (Nota 13) | 1 | 0 | 0 | 0 | 1.838 | 0 | 0 | 1.839 | 0 | 1.839
Ingresos por contratos de arrendamiento | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 27 | 28 | 0 | 28
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas | 290 | 0 | 68 | 0 | 0 | 57 | 0 | 415 | 0 | 415
Total | 16.982 | 7.718 | 7.752 | 1.721 | 9.139 | 1.875 | (448) | 44.739 | (1.751) | 42.988

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 194

Ejercicio 2025 | Redes | Renovables y Generación Sostenible | Clientes | Otros negocios, Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
Suministros en mercados regulados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Electricidad | 17.441 | 471 | 2.336 | (661) | 19.587 | (784) | 18.803
Gas | 1.635 | 0 | 0 | 0 | 1.635 | 0 | 1.635
En mercados no regulados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Electricidad | 0 | 8.896 | 16.017 | (6.040) | 18.873 | (686) | 18.187
Gas | 0 | 0 | 2.812 | (497) | 2.315 | 0 | 2.315
Otros | 18 | 852 | 922 | (649) | 1.143 | 0 | 1.143
Ingresos por contratos de construcción | 1.826 | 0 | 0 | 0 | 1.826 | 0 | 1.826
Ingresos por contratos de arrendamiento | 1 | 0 | 0 | 29 | 30 | 0 | 30
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas | 0 | 96 | 40 | 2 | 138 | (1) | 137
Total | 20.921 | 10.315 | 22.127 | (7.816) | 45.547 | (1.471) | 44.076

Reexpresado (Nota 2.c) Ejercicio 2024 | Redes | Renovables y Generación Sostenible | Clientes | Otros negocios, Corporación y ajustes | Subtotal | Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | Total
Suministros en mercados regulados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Electricidad | 15.641 | 480 | 2.281 | (762) | 17.640 | (707) | 16.933
Gas | 1.387 | 0 | 0 | 0 | 1.387 | 0 | 1.387
En mercados no regulados | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Electricidad | 0 | 8.577 | 17.329 | (5.943) | 19.963 | (1.044) | 18.919
Gas | 0 | 0 | 2.808 | (416) | 2.392 | 0 | 2.392
Otros | 16 | 874 | 838 | (653) | 1.075 | 0 | 1.075
Ingresos por contratos de construcción | 1.839 | 0 | 0 | 0 | 1.839 | 0 | 1.839
Ingresos por contratos de arrendamiento | 1 | 0 | 0 | 27 | 28 | 0 | 28
Valoración e ineficiencias de derivados sobre materias primas | 0 | 124 | 291 | 0 | 415 | 0 | 415
Total | 18.884 | 10.055 | 23.547 | (7.747) | 44.739 | (1.751) | 42.988

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 195

A continuación, se describen las principales actividades por las que el Grupo IBERDROLA
genera ingresos procedentes de contratos con clientes:
• Transporte y distribución de electricidad y gas
La obligación de desempeño del Grupo IBERDROLA es la puesta a disposición de los
clientes de las instalaciones de transporte y distribución. Esta obligación de desempeño se
registra de manera lineal a lo largo del tiempo, ya que el cliente recibe y consume
simultáneamente los beneficios del desempeño del Grupo IBERDROLA a medida que la red
de transporte o distribución está disponible.
En los países en los que opera el Grupo IBERDROLA, la retribución de las actividades de
transporte y distribución viene básicamente determinada por su margen regulado reconocido
por el regulador correspondiente. En el caso de algunas actividades reguladas llevadas a
cabo por el Grupo IBERDROLA, las desviaciones entre los costes estimados para el cálculo
de la tarifa de un año y los finalmente incurridos son registradas como ingreso o gasto del
ejercicio en que se producen únicamente en aquellos casos en que su cobro o pago está
garantizado con independencia de las ventas futuras (Nota 15.b).
• Ventas de electricidad y gas
El importe de las ventas de electricidad y gas se registra como ingreso en el momento de la
entrega de la energía al cliente en función de las cantidades suministradas e incluyendo la
estimación de la energía suministrada aún no facturada (Nota 5). En su caso, según la
legislación aplicable en cada país, incluye los incentivos recibidos de apoyo a consumidores
vulnerables o para mitigar los efectos de la crisis energética.
Por países:
• En España, la cifra de ingresos incluye el importe tanto de las ventas en el mercado
regulado de gas a Tarifa de Último Recurso (TUR) y de electricidad a Precio Voluntario
para el Pequeño Consumidor (PVPC) como de las ventas realizadas en el mercado
liberalizado.
• En Estados Unidos y Brasil los ingresos por los suministros de electricidad y gas al
cliente final se basan en tarifas establecidas por las autoridades reguladoras estatales
correspondientes, que determinan los precios y otros términos de servicio a través de un
proceso de fijación de tarifas.
• En Reino Unido, la electricidad y el gas se comercializan en el mercado liberalizado.
• Por su parte, en México se suministra energía eléctrica en condiciones liberalizadas para
consumidores con una demanda de 1 MW o superior.
Las empresas comercializadoras del Grupo IBERDROLA actúan como principal. Por su
parte, las compras y ventas de energía realizadas entre las empresas de generación y
comercialización del Grupo se eliminan en el proceso de consolidación.
• Cesión de capacidad de generación eléctrica
El servicio de cesión de capacidad de generación eléctrica constituye una obligación de
cumplimiento separada del suministro de electricidad cuyos ingresos se registran a lo largo
del periodo del contrato.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 196

El Grupo IBERDROLA mantiene contratos de cesión de capacidad de generación de energía
eléctrica para algunas de sus centrales que establecen un calendario de cobros
preestablecidos por la cesión de la capacidad de suministro de energía. Hasta la
desinversión de las centrales que formaban parte del acuerdo de desinversión firmado con
MIP en el ejercicio 2024 (Nota 7) mantenía contratos de cesión de capacidad de generación
de energía eléctrica en México para sus centrales de ciclo combinado con la Comisión
Federal de Electricidad (CFE).
• Verificación, enganche y cesión de uso de contadores
En las altas de clientes, los ingresos por enganchar la instalación receptora de electricidad o
gas a la red, así como los ingresos de verificación de instalaciones, se reconocen en el
momento en que se realizan dichas actuaciones dado que el cliente obtiene los beneficios
del servicio prestado y no existe ninguna obligación de cumplimiento futura asociada. Por
otra parte, los ingresos por la cesión de uso de contadores se registran como ingresos a lo
largo del periodo de uso.
• Venta de certificados de energía renovable
En la venta de certificados de energía renovable procedentes del negocio renovable
asociados a la energía suministrada (venta conjunta de energía y certificados verdes), el
ingreso por la venta se registra en el momento de la entrega de la energía. Cuando la venta
de los mencionados certificados se produce de forma independiente de la energía
producida, el ingreso se registra en el momento de entrega del certificado al cliente.
• Incentivos al negocio renovable
El importe de la cifra de negocios del segmento renovables y generación sostenible
correspondiente a las distintas áreas geográficas en las que opera el Grupo incluye los
incentivos recibidos según la legislación aplicable en cada país teniendo en cuenta que el
importe de los mismos se concede de forma individualizada en función de las unidades de
productos vendidas y su percepción tiene un carácter recurrente.
• Contratos de construcción
Los ingresos correspondientes a los contratos de concesión de transporte y distribución de
energía eléctrica que el Grupo IBERDROLA ha suscrito en Brasil incluyen dos obligaciones
de cumplimiento: (1) servicios de construcción y (2) servicios de operación y mantenimiento
posterior de las instalaciones construidas. La asignación de la contraprestación a cada
obligación de cumplimiento se realiza a partir de la estimación de su precio de venta
independiente al comienzo del contrato, a partir de la experiencia del Grupo IBERDROLA en
la prestación de servicios similares, de las condiciones de la licitación, así como de otra
información disponible interna o externa.
Los ingresos de construcción se reconocen a lo largo del tiempo durante su ejecución, dado
que el control del activo a favor del cliente se transfiere de forma continuada.
Cuando los ingresos relacionados con los contratos de construcción pueden ser estimados
de forma fiable se registran por un importe equivalente a la proporción que representan los
costes incurridos a la fecha sobre la totalidad de los costes necesarios hasta la finalización
del contrato, costes que se revisan periódicamente para incorporar, en su caso, posibles
desviaciones. Si los ingresos del contrato no pueden ser estimados de forma fiable, los
ingresos se registran por un importe equivalente a los costes incurridos, en la medida en que
estos sean recuperables. No se registra el margen del contrato hasta el momento en que se
tiene certeza del mismo, con base en la planificación de costes e ingresos.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 197

Las modificaciones en los trabajos de construcción y las reclamaciones se incluyen en los
ingresos del contrato cuando las modificaciones del contrato son legalmente exigibles.
• Venta de existencias inmobiliarias
El Grupo IBERDROLA registra los ingresos por la venta de existencias inmobiliarias cuando
se produce el traspaso legal de la propiedad al comprador, momento que generalmente
coincide con la elevación a escritura pública de los contratos.
39. Aprovisionamientos
El desglose de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de
euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
España | 7.978 | 8.002
Reino Unido | 2.465 | 2.881
Estados Unidos | 2.882 | 2.441
México (Nota 18) | 690 | 1.086
Brasil | 6.066 | 5.962
IEI | 1.623 | 948
Corporación y ajustes | (986) | (457)
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | (690) | (1.086)
Total | 20.028 | 19.777

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Redes | 8.650 | 8.239
Renovables y Generación Sostenible | 1.736 | 1.627
Clientes | 18.136 | 18.716
Otros negocios, Corporación y ajustes | (7.804) | (7.719)
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | (690) | (1.086)
Total | 20.028 | 19.777

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 198

40. Gastos de personal
La composición de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresada en
millones de euros, es la siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Sueldos y salarios | 3.099 | 2.860
Seguridad social a cargo de la empresa | 464 | 416
Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones similares y aportaciones definidas al plan de pensiones externalizado (Notas 3.o y 27) | 162 | 270
Atenciones estatutarias art. 49.1 (Nota 47) | 11 | 10
Atenciones estatutarias art. 49.4 | 7 | 10
Otros gastos sociales | 310 | 300
sin dato | 4.053 | 3.866
Gastos de personal activados | sin dato | sin dato
Activos Intangibles (Nota 9) | (36) | (31)
Propiedad, planta y equipo (Nota 3.d) | (1.119) | (892)
Combustible nuclear y existencias | (18) | (15)
sin dato | (1.173) | (938)
Total | 2.880 | 2.928

La plantilla media del Grupo IBERDROLA durante los ejercicios 2025 y 2024 ha ascendido a
43.555 y 40.775 empleados, de los cuales 10.920 y 10.095 son mujeres, respectivamente.
El número medio de empleados a nivel consolidado corresponde a la totalidad de los
empleados en aquellas sociedades consolidadas por el método de integración global, así
como a los empleados de las operaciones conjuntas determinado de acuerdo con el
porcentaje de participación en las mismas.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 199

41. Tributos
El detalle de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de
euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
España | 1.612 | 1.255
Reino Unido | 459 | 559
Estados Unidos | 644 | 617
México (Nota 18) | 8 | 8
Brasil | 7 | 6
IEI | 36 | 13
Corporación y ajustes | 7 | 108
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | (8) | (7)
Total | 2.765 | 2.559

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Redes | 848 | 781
Renovables y Generación Sostenible | 1.407 | 1.313
Clientes | 503 | 353
Otros negocios, corporación y ajustes | 15 | 119
Operación discontinuada (Notas 2.c y 18) | (8) | (7)
Total | 2.765 | 2.559

Dentro de este epígrafe se incluyen diversas medidas fiscales impuestas por las
autoridades, se describen a continuación las más relevantes.
Con fecha 28 de diciembre de 2012 se publicó en España la Ley 15/2012, de medidas
fiscales para la sostenibilidad del sector energético, que introdujo las siguientes figuras
tributarias, cuyo impacto ha sido contabilizado con cargo al epígrafe “Tributos” del Estado
consolidado del resultado correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024:
Impuesto sobre el Valor de la Producción de la Energía Eléctrica, regulado en la Ley 15/2012
La base imponible de este impuesto viene constituida por el importe total que corresponda
percibir al contribuyente por la producción e incorporación al sistema eléctrico de energía
eléctrica medida en barras de central durante el periodo impositivo, siendo el tipo impositivo
aplicable el 7%.
El Real Decreto-ley 12/2021 adoptó una suspensión temporal del mismo. Esa suspensión se
mantuvo, mediante diversas prórrogas durante los ejercicios 2022 y 2023. El Real Decreto-
ley 8/2023 puso fin a la suspensión con efectos desde el 1 de enero de 2024, aplicando una
reducción del 50% en el primer trimestre y del 25% en el segundo trimestre.
En 2025 el impuesto ha sido plenamente de aplicación.
El gasto contabilizado por este concepto en el ejercicio 2025 asciende a 376 millones de
euros; en el ejercicio 2024 ascendió a 268 millones de euros.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 200

Impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos
resultantes de la generación de energía nucleoeléctrica, recogido en la Ley 15/2012.
Este tributo ha supuesto en 2025 un importe de 113 millones de euros y en 2024 un total de
119 millones de euros.
Canon por la utilización de las aguas continentales para la producción de energía eléctrica,
regulado en el Real Decreto Legislativo 1/2001
Como regla general, la base imponible del tributo está determinada por el valor económico
de la energía hidroeléctrica producida, siendo el tipo impositivo aplicable del 25,5%.
La aplicación de este Canon para los ejercicios 2013 a 2021 fue anulada por el Tribunal
Supremo mediante diversas sentencias de 2021. Tras una reforma de su normativa,
realizada por la Ley 7/2022, fue introducido de nuevo con efectos para el ejercicio 2022. Sin
embargo, desde el principio se plantearon dudas en cuanto a su efectiva aplicación en ese
periodo, debido a la ausencia de disposiciones transitorias para su reintroducción que el
Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico intentó resolver publicando en
su página web una nota aclaratoria considerando que en 2022 el periodo impositivo discurría
desde el 10 de abril de 2022 hasta el 31 de diciembre de 2022. Sin embargo, el Grupo
IBERDROLA no estaba conforme con esa interpretación y consideraba que el Canon no
debiera haber sido aplicado en 2022, por lo que recurrió su aplicación.
Durante el ejercicio 2024 se produjeron una serie de pronunciamientos administrativos
favorables a la no aplicación del Canon en 2022, confirmando la tesis del Grupo
IBERDROLA.
El gasto contabilizado por este concepto en el ejercicio 2024 ascendió a 185 millones de
euros, desglosado en un gasto de 264 millones de euros por el devengo del impuesto y un
abono de 79 millones de euros por la anulación de las autoliquidaciones del ejercicio 2022
(cuyo reintegro total ya se ha obtenido en el ejercicio 2025), y a 266 millones de euros en
2025.
Financiación de costes del Bono Social
El Real Decreto-ley 7/2016 impuso la financiación del bono social a las Comercializadoras o
las matrices de los grupos que incluyan comercializadoras. La Sentencia del Tribunal
Supremo de 31 de enero de 2022 sobre el recurso de IBERDROLA contra el Bono Social
declara la inaplicabilidad del sistema de financiación por considerarlo discriminatorio, y
obliga a indemnizar a las empresas financiadoras por las cantidades no repercutidas a
clientes.
Posteriormente, el Real Decreto-ley 6/2022 reguló una nueva distribución de la financiación
entre todos los agentes del sector eléctrico, entrando en vigor el 31 de marzo de 2022. Los
importes registrados por este concepto en los ejercicios 2025 y 2024 ascienden a 82 y 40
millones de euros, respectivamente. Adicionalmente, en el ejercicio 2024 se registró un
ingreso por importe de 183 millones de euros por la sentencia sobre el Bono Social
2016-2021 relativa a Iberdrola Clientes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 201

Gestión de residuos radiactivos
En este epígrafe se incluyen las Tasas para la financiación de los costes correspondientes a
la gestión por parte de ENRESA de los residuos radiactivos y del combustible gastado
generados en las centrales nucleares, reguladas en la Ley 54/1997 (según lo dispuesto en el
Real Decreto-ley 6/2009).
Aunque son varias las tasas aplicadas para la financiación de estos costes, la más relevante
es la que recae sobre las centrales nucleares en explotación, cuya base imponible de la tasa
viene constituida por la energía nucleoeléctrica bruta generada por cada una de las
centrales en cada mes natural, medida en kilowatios hora brutos (kWh) y redondeada al
entero inferior.
Esta tasa se ha visto incrementada por la entrada en vigor del Real Decreto 589/2024,
pasando de 0,798 céntimos de euro por kWh a 1,036 céntimos de euro por kWh (incremento
del 29,82%).
Como mejor estimación disponible del gasto originado por estas tasas, se han incluido 238 y
226 millones de euros en los ejercicios 2025 y 2024, respectivamente (Nota 3.q).
Gravamen temporal energético
Esta figura, que era el resultado de aplicar el porcentaje del 1,2 por ciento a su importe neto
de la cifra de negocios derivado de la actividad que se desarrolle en España del año natural
anterior al del nacimiento de la obligación, ha desaparecido en el ejercicio 2025. El importe
registrado por el Grupo IBERDROLA, en el periodo de seis meses terminado el 30 de junio
de 2024, ascendió a 157 millones de euros y el importe finalmente satisfecho ascendió a 132
millones de euros tras la exclusión de la base de gravamen de determinados ingresos
reconocida en el curso de la inspección general relativa al gravamen pagado en 2023.
Impuesto Especial sobre Hidrocarburos aplicado al gas natural utilizado en la generación
combinada de electricidad y calor
En el año 2013 se introdujo el gravamen sobre el gas natural utilizado para la producción de
electricidad y para la generación combinada de electricidad y calor, que fue eliminado,
posteriormente, en 2018.
El Grupo IBERDROLA impugnó la aplicación de dicho impuesto sobre la base de la exención
establecida en el artículo 14.1.a) de la Directiva 2003/96/CE para los productos energéticos
utilizados en la producción de electricidad y de la interpretación de la misma realizada por el
Tribunal de Justicia de la Unión Europea.
La posición del Grupo IBERDROLA fue respaldada por el Tribunal Supremo mediante
diversas sentencias emitidas entre julio y septiembre de 2024, por lo que el Grupo
IBERDROLA registró un ingreso por este impuesto en la cuantía de 101 millones de euros
en el epígrafe "Aprovisionamientos" del Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024,
correspondiente con las cuotas del impuesto satisfechas en su día y cuyo reintegro se había
reclamado.
Frente a esas sentencias, la Abogacía del Estado presentó diversos incidentes de nulidad de
actuaciones, que fueron desestimados por el Tribunal Supremo.
La Abogacía del Estado preparó recurso de amparo contra los fallos del Tribunal Supremo.
No obstante, por providencia de 30 de mayo de 2025, el Tribunal Constitucional acordó
inadmitir dicho recurso de amparo, poniendo fin al litigio y confirmando la posición de
IBERDROLA.

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Fondo Nacional de Eficiencia Energética
El Fondo Nacional de Eficiencia Energética (FNEE) es un instrumento público de
financiación creado para impulsar actuaciones de eficiencia energética en España, con el
objetivo de contribuir al cumplimiento de los objetivos nacionales y europeos de ahorro de
energía final.
El fondo se nutre principalmente de las aportaciones económicas obligatorias de los
comercializadores de electricidad, gas y productos petrolíferos, aportaciones que se pueden
ver reducidas como consecuencia de la entrega de Certificados de Ahorro Energético. Del
conjunto de toda la actividad realizada por el Grupo IBERDROLA, l os importes registrados
en los ejercicios 2025 y 2024 ascienden a 79 y 61 millones de euros, respectivamente.
42. Amortizaciones y provisiones
El desglose de este epígrafe del Estado consolidado del resultado, expresado en millones de
euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Dotaciones para amortizaciones de: | sin dato | sin dato
Activos intangibles (Nota 9) | 1.148 | 1.148
Inversiones inmobiliarias (Nota 10) | 9 | 9
Propiedad, planta y equipo (Nota 11) | 3.783 | 3.566
Activos por derecho de uso (Nota 12) | 182 | 176
Dotaciones para deterioros y saneamientos de activos no financieros (Nota 14): | sin dato | sin dato
Saneamiento de activos intangibles (Nota 9) | 2 | 28
Saneamiento de propiedad, planta y equipo (Nota 11) | 182 | 59
Dotación/(reversión) de deterioro de propiedad, planta y equipo (Nota 11) | 340 | 1.444
Dotación/(reversión) de deterioro de activo por derecho de uso (Nota 12) | 0 | 37
Variación de provisiones | 157 | 68
Total | 5.803 | 6.535

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43. Ingreso financiero
El desglose del epígrafe “Ingreso financiero” del Estado consolidado del resultado,
expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Ingresos de participaciones en capital | 1 | 1
Ingresos financieros de activos a coste amortizado | 519 | 594
Derivados de no cobertura e ineficacias (Nota 30) | 722 | 107
Diferencias positivas en moneda extranjera de financiación | 462 | 361
Otras diferencias positivas en moneda extranjera | 36 | 14
Gastos financieros activados | 474 | 544
Actualización financiera de las provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 27) | 15 | 13
Total | 2.229 | 1.634

La tasa media de capitalización de gastos financieros relativos a la financiación externa de
elementos de propiedad, planta y equipo utilizada durante los ejercicios 2025 y 2024 ha
ascendid o a 5,95 % y 6,17 %, respectivamente (Nota 3.d).
44. Gasto financiero
El desglose del epígrafe “Gasto financiero” del Estado consolidado del resultado, expresado
en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 31.12.2024
Gastos financieros de pasivos a coste amortizado: | sin dato | sin dato
Gastos financieros y gastos asimilados de financiación | 2.558 | 2.429
Otros gastos financieros y gastos asimilados | 265 | 168
Gastos financieros de pasivos por arrendamiento (Nota 32) | 89 | 83
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero (Nota 24) | 46 | 48
Derivados de no cobertura e ineficacias (Nota 30) | 346 | 129
Corrección valorativa de activos financieros | 2 | 4
Diferencias negativas en moneda extranjera de financiación | 462 | 364
Otras diferencias negativas en moneda extranjera | 32 | 10
Actualización financiera de otras provisiones (Nota 28) | 127 | 130
Actualización financiera de las provisiones para pensiones y obligaciones similares (Nota 27) | 56 | 59
Total | 3.983 | 3.424

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45. Activos y pasivos contingentes
Las sociedades del Grupo IBERDROLA son parte en ciertas disputas judiciales y
extrajudiciales dentro del curso ordinario de sus actividades (disputas que pueden ser con
proveedores, clientes, autoridades administrativas o fiscales, particulares, activistas
medioambientales o empleados). La opinión de los asesores legales del Grupo IBERDROLA
es que el desenlace de estas disputas no afectará significativamente a su situación
financiero-patrimonial.
En relación con dichas disputas, los principales activos y pasivos contingentes del Grupo
IBERDROLA no registrados en estos Estados financieros consolidados al no cumplirse los
criterios establecidos en la normativa contable son los siguientes:
Pasivos contingentes
• En 2022, se aprobó la retribución de los ejercicios 2017, 2018 y 2019 a través de la
Orden TED/749/2022, de 27 de julio. La Sociedad procedió a interponer recurso contra
la citada Orden por incorporar los resultados de unos procedimientos de inspección
sobre la información regulatoria de los ejercicios 2015 a 2017 que minoraron la
retribución de los ejercicios mencionados al no reconocer, en contra de la normativa
vigente, inversiones y gastos incurridos en el ejercicio de la actividad. El procedimiento
es seguido ante la Sala de lo Contencioso Administrativo del Tribunal Supremo. Con
fecha de 20 de febrero de 2026 se ha notificado la Sentencia del Tribunal Supremo que
estima parcialmente el recurso sin imposición de costas y que es susceptible de
incidente de nulidad de actuaciones sobre los conceptos no estimados.
• Recursos contencioso-administrativos interpuestos el 7 de julio de 2020 ante la
Audiencia Nacional contra las resoluciones desestimatorias del Tribunal Económico-
Administrativo Central notificadas en junio a IBERDROLA en relación con las actas de
disconformidad firmadas por el Grupo en 2016, correspondientes a los ejercicios 2008 a
2011. Los principales ajustes en controversia se derivan de la eliminación del régimen
de exención por dividendos recibidos al entender la inspección tributaria que esta es
incompatible con un ajuste de valor de la cartera por cobertura de inversión neta,
diferencias en los criterios de consolidación fiscal y posible concurrencia en una
operación de cambio de deudor en algunas emisiones de bonos, por las circunstancias
establecidas en el artículo 15.1 de la Ley General Tributaria. En relación con estos
recursos, con fecha 28 de noviembre de 2024, la Audiencia Nacional dictó sentencia
estimatoria en el recurso correspondiente a la discusión sobre las liquidaciones, de
fecha 30 de septiembre de 2016, de la Delegación Central de Grandes Contribuyentes
por el Impuesto de Sociedades, ejercicios 2009, 2010 y 2011. La sentencia anula la
remisión al Conflicto de aplicación de la norma realizada por la AEAT y estima
íntegramente el recurso en relación con las regularizaciones asociadas a ese
procedimiento, si bien ha sido objeto de recurso ante el Tribunal Supremo por parte del
Abogado General del Estado. El resto de los recursos se encuentran a cierre de 2025
pendientes de señalamiento de votación y fallo. En todo caso, las resoluciones de la
Audiencia Nacional podrán ser objeto de recurso ante el Tribunal Supremo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 205

• Recursos contenciosos-administrativos interpuestos ante la Audiencia Nacional, el 30 de
julio de 2024 y 4 junio de 2025, en relación con las resoluciones del Tribunal
Económico-Administrativo Central que estimaban solo parcialmente las reclamaciones
económico-administrativas interpuestas el 17 de diciembre de 2021 y el 29 de julio de
2022, respectivamente, contra los acuerdos de liquidación, en materia de Impuesto
sobre Sociedades, notificados a Iberdrola Energía España, S.A. como representante del
Grupo Fiscal 2/86, en relación con las actas de disconformidad firmadas por el Grupo en
2021 y 2022, correspondientes a los ejercicios 2012 a 2014 y 2015 a 2020,
respectivamente. Los ajustes en controversia son sustancialmente iguales a los
discutidos en relación con los ejercicios 2008 a 2011. En el recurso correspondiente a
los ejercicios 2012 a 2014, se formularon alegaciones noviembre de 2024, habiéndose
presentado escrito de conclusiones en febrero de 2025. El recurso relativo a los
ejercicios 2015 a 2020 fue admitido a trámite por la Audiencia Nacional en el primer
semestre de 2025, habiéndose formulado el escrito de demanda en octubre de 2025.
• Recurso contencioso-administrativo interpuesto ante la Audiencia Nacional el 7 de abril
de 2024, en relación con la resolución del Tribunal Económico-Administrativo Central
desestimatoria de la reclamación económico-administrativa interpuesta con fecha 29 de
julio de 2022 contra el acuerdo de liquidación, en materia de Impuesto sobre el Valor
Añadido, ejercicios 2015 a 2017, notificado a Iberdrola, S.A. como representante del
Grupo de Entidades 0220/08BVA. El principal ajuste en controversia se deriva de la
inclusión por parte de la Inspección, en el denominador de la prorrata de IVA de
Iberdrola, S.A., de las plusvalías derivadas de transmisiones de cartera y/u operaciones
de reestructuración societaria, minorando el IVA soportado deducible en el ejercicio
2015 y su efecto en ejercicios subsiguientes por la regularización del IVA soportado en
la adquisición de bienes de inversión. El recurso ha sido admitido a trámite por la
Audiencia Nacional, habiéndose notificado a finales de diciembre de 2025 el plazo para
formular la demanda, que se ha presentado en enero de 2026.
• Recurso contencioso-administrativo interpuesto el 25 de enero de 2021 ante la
Audiencia Nacional contra la resolución del Tribunal Económico-Administrativo Central
notificada en diciembre de 2020 a IBERDROLA. La reclamación, interpuesta contra los
acuerdos de liquidación confirmatorios de las actas de disconformidad incoadas a la
Sociedad en procedimientos de comprobación limitada en relación con el Impuesto
sobre Sociedades, relativos a los ejercicios 2012 a 2014, fue parcialmente estimatoria.
La discrepancia con la Administración se centraba en la aplicabilidad o no del criterio de
imputación temporal que ha establecido en numerosas sentencias el Tribunal Supremo,
en relación con los ingresos obtenidos por el Grupo, derivados de pagos realizados con
base en normas contrarias a derecho. La citada resolución estimó parcialmente las
pretensiones de IBERDROLA, aceptando su criterio en lo que se refiere a los tributos
declarados inconstitucionales, habiéndose interpuesto el citado recurso ante la
Audiencia Nacional respecto del resto de supuestos en disputa, sin poder estimar una
fecha cierta de resolución.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 206

• Recurso interpuesto por IBERDROLA, S.A. el 6 de septiembre de 2021 ante el Tribunal
Económico-Administrativo Central, contra la ejecución por parte de la Oficina Técnica de
la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la resolución parcialmente
estimatoria de dicho Tribunal anteriormente citada, que no se limitó a reconocer los
efectos de dicha estimación en los ejercicios afectados (2012 a 2014), sino que extendió
los mismos a otros ejercicios anteriores. Dichos ejercicios ya habían sido objeto de
inspección general, existiendo además en alguno de los casos sentencia firme y por
tanto, efecto de cosa juzgada. El 3 de enero de 2024 se notificó la resolución del
Tribunal Económico-Administrativo Central, desestimatoria de las pretensiones de la
Sociedad, frente a la que se ha interpuesto el correspondiente recurso contencioso-
administrativo ante la Audiencia Nacional, sin poder estimar una fecha cierta de
resolución.
• Reclamación económico-administrativa interpuesta el 23 de febrero de 2024 ante el
Tribunal Económico-Administrativo Central, contra el acuerdo de liquidación
confirmatorio del acta de disconformidad incoada a Iberdrola, S.A., representante del
Grupo de IVA 0220/08, en relación con el IVA de los ejercicios 2018 y 2019, que
desestimaba la solicitudes de devolución realizadas por dos de las sociedades
integrantes del citado grupo de entidades, Curenergía Comercializador de Último
Recurso, S.A.U. e Iberdrola Clientes, S.A.U., en relación con las solicitudes de
devolución de las cuotas de IVA correspondientes a deudas impagadas
fundamentalmente por personas físicas, con más de 1 año de antigüedad y base
imponible inferior a 300 euros, por considerar que la normativa española en relación con
el tratamiento del IVA correspondiente a las facturas impagadas es contraria al derecho
comunitario. En diciembre de 2025 se ha notificado la resolución desestimatoria de
dicho Tribunal. Se está analizando la idoneidad de presentar recurso contencioso-
administrativo ante la Audiencia Nacional, o hacer efectivo este derecho por otras vías
amparadas en la normativa de IVA vigente.
• La CNMC interpuso, con fecha de 24 de noviembre de 2015, una sanción por importe
de 25 millones de euros a la sociedad Iberdrola Generación (hoy Iberdrola Energía
España) como responsable de una infracción muy grave, de conformidad con lo
dispuesto en el artículo 60.a).15 de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector
Eléctrico. Frente a la referida sanción se interpuso recurso contencioso administrativo
ante la Audiencia Nacional; una vez admitido, la tramitación del recurso se vio
suspendida por prejudicialidad penal, al seguirse un procedimiento ante el Juzgado de
Instrucción nº4 de la Audiencia nacional por los mismos hechos. Con fecha de 4 de
enero de 2024, el Juzgado Central de lo Penal de la Audiencia Nacional dictó Sentencia
absolutoria en el procedimiento abreviado nº 11/2022. Por Auto de 1 de febrero de 2024,
del Juzgado Central de lo Penal de la Audiencia Nacional, se declaró la firmeza de la
Sentencia. Terminado el procedimiento penal se alza la suspensión del contencioso
administrativo ante la Audiencia Nacional, donde la compañía está realizando
alegaciones en contra del acto sancionador al no haberse infringido ningún precepto
legal, tal como reconoce la sentencia absolutoria de la Audiencia Nacional. La ejecución
de la sanción está suspendida al haber sido garantizado su pago por medio de aval
bancario. El recurso ante la Audiencia Nacional ha culminado su tramitación,
habiéndose señalado para su votación y fallo, el día 11 de abril de 2026.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 207

• En el procedimiento seguido ante el Juzgado de Instrucción nº 4 de Valladolid por la
presunta adjudicación irregular de licencias eólicas en Castilla y León, Iberdrola Castilla
y León (IBERCYL) ha sido emplazada como responsable civil subsidiario,
solidariamente con la Junta de Castilla y León. El auto señala que IBERCYL debe
afianzar por una cuantía de 11,2 millones de euros por el referido concepto. Las vistas
del Juicio han sido señaladas en sesiones a celebrar desde el mes de septiembre de
2025 hasta final de enero de 2026, por lo que la sentencia se conocerá en ese año, y
contra la misma se podrá interponer recurso por las partes. En el transcurso de la
celebración del juicio por las acusaciones se ha retirado la acusación contra dos de las
personas por las que se pide la responsabilidad civil subsidiaria a IBERCYL,
manteniéndose únicamente frente a uno solo de los acusados vinculados a la sociedad,
sin que se haya modificado la petición y la cuantía de la responsabilidad civil subsidiaria.
La sentencia se espera para el primer semestre de 2026.
• Existen diversas reclamaciones laborales, civiles y fiscales interpuestas en Brasil a
diversas empresas del Grupo NEOENERGIA derivadas del curso normal de sus
actividades. El Grupo IBERDROLA considera que la evaluación del riesgo de eventuales
pérdidas de las mismas se realiza por las compañías con base en las opiniones de la
administración y de los asesores legales externos, efectuándose las provisiones
correspondientes de acuerdo con la probabilidad de pérdida dependiendo de las
evidencias disponibles, el posicionamiento de los tribunales y la jurisprudencia más
reciente.
Las reclamaciones laborales corresponden a acciones promovidas por exempleados de
las sociedades del Grupo NEOENERGIA o exempleados de empresas prestadoras de
servicios (subcontratación) con pedidos de horas extra, equiparación salarial y otros
derechos laborales, destacando el proceso de la empresa Neoenergia Cosern, que es
una acción colectiva interpuesta por el Sindicato representante de los empleados -
SINTERN para el mantenimiento y cumplimiento inmediato del Plan de Cargos,
Carreras y Salarios aprobado en 1991, solicitando el pago de las diferencias salariales
de los últimos cinco años y cuotas vencidas. Los procesos civiles se refieren a acciones
de naturaleza comercial e indemnizatoria promovidas en reclamación de daños
materiales o morales, arbitrajes discutiendo asuntos relacionados con los contratos de
ingeniería y energía y acciones ambientales y expropiación de inmuebles relacionadas
con la ejecución de proyectos.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 208

Dentro de los litigios fiscales en Brasil destacan los interpuestos contra las
reclamaciones confirmatorias de las actas de infracción incoadas en relación con:
• la no deducibilidad del gasto de amortización de la plusvalía/goodwill (agio) en las
bases de cálculo del impuesto sobre beneficios (tanto en su tramo por impuesto
sobre la renta de personas jurídicas-IRPJ, como en el de contribución social-CSL)
por las empresas filiales Neoenergia Pernambuco, Neoenergia Coelba, Neoenergia
Cosern, Neoenergia Elektro, Itapebi y Termopernambuco. En los últimos años se
habían dictado varias decisiones favorables en primera y segunda instancia judicial
sobre este asunto, en relación con varios de los ejercicios cuestionados por parte de
la hacienda brasileña a las sociedades Neoenergía Pernambuco y Neoenergía
Cosern, pero la cuestión de fondo seguía pendiente de la decisión definitiva por parte
de la Suprema Corte. En enero de 2025 se ha notificado decisión favorable definitiva
en dicha instancia judicial, en el litigio relativo al beneficio fiscal de agio aprovechado
en Neo Pernambuco (2001 a 2006). En septiembre de 2025, obtuvimos una decisión
favorable del Supremo Tribunal de Justicia en los casos de agios de 2007 y 2008 de
Termopernambuco. En noviembre se obtuvo sentencia favorable definitiva en el agio
de Pernambuco 2001-2006 y en enero de 2026 se ha obtenido resolución definitiva
en relación con el agio correspondiente a 2018 por Neo Elektro;
• la falta de retención en concepto de impuesto de la renta, correspondiente al pago de
los intereses sobre el capital propio entre entidades del mismo grupo;
• el requisito de retención del impuesto sobre la renta sobre la supuesta plusvalía
imponible, devengada por Iberdrola Energía, S.A. tras la incorporación de Elektro
Holding por Neoenergia, en relación con el cual a finales de año se ha notificado
decisión administrativa en sede del CARF, desfavorable a los intereses de la
sociedad por el voto de calidad de la Administración en relación con el principal,
contra la que se interpuso el recurso correspondiente, pero estimando la cancelación
de la multa inicialmente impuesta;
• el cuestionamiento de créditos fiscales en materia del impuesto sobre el consumo
(ICMS), en las entidades NC Energia, Termopernambuco, Neoenergia Pernambuco y
Neoenergia Elektro;
• el cuestionamiento de impuestos federales –IRPJ y CSLL– por desestimación de
gastos con pago de compensación regulatoria en las entidades Neo Pernambuco y
Neo Coelba; y
• el cuestionamiento por supuestamente dejar de recaudar el ICMS, registrando
anulaciones de débitos sin comprobación de origen o con error de procedimiento,
contra Neoenergia Brasília.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 209

Con respecto a las acciones regulatorias, las distribuidoras Neoenergia Pernambuco,
Neoenergia Coelba, Neoenergia Cosern, Neoenergia Elektro y Neoenergia Brasília
tienen procesos de diversa naturaleza, dentro de los cuales se destacan: (i) los
procedimientos de cálculo de los indicadores de continuidad técnica del servicio,
individuales y colectivos; (ii) cuestiones comerciales; (iii) la realización de las
correspondientes compensaciones financieras y la recuperación de los indicadores
globales; (iv) cuestiones relativas al cobro o legalidad de elementos o rúbricas tarifarios;
y (v) cuestiones respecto a la legalidad de las actuaciones administrativas que le ha
impuesto ANEEL. Dentro de dichas acciones, destacan:
• La Tarifa Social de Energía (Baja Renta) de Elektro, cuya pretensión de la
Asociación de consumidores es el aumento del número de clientes elegibles a
dicho beneficio de 2002 hasta 2010, imponiendo a ANEEL y Elektro el deber de
restitución de las diferencias tarifarias, que deberán ser costeadas, al final, por el
fondo sectorial CDE;
• La utilización gratuita u onerosa de las zonas de servidumbre de las carreteras
por la red eléctrica, cuyo mérito se encuentra bajo discusión en la Corte
Suprema (STF);
• Cuestiones diversas respecto a los niveles de sobrecontratación o
subcontratación de energía, bajo discusión en el ámbito administrativo;
• La posibilidad de que ANEEL recoja para la modalidad tarifaria los ingresos
tributarios resultantes de la resolución favorable a las distribuidoras en la disputa
judicial acerca de la exclusión del impuesto ICMS de la base de cálculo de las
contribuciones federales PIS/COFINS (tema bajo discusión inicial en el ámbito
administrativo);
• La acción interpuesta por Neoenergia Coelba para anular el Aviso de Infracción
nº 0035/2025-SFT/ANEEL, en relación con el supuesto incumplimiento de los
plazos para responder a las solicitudes de suministro que requieren obras y para
elaborar los estudios y presupuestos de conexión, según lo establecido en el
artículo 88 de la Resolución Normativa ANEEL nº 1.000, de 7 de diciembre de
2021.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 210

• Avangrid Power, a través de algunas filiales, tiene contratos de ingeniería,
adquisición y construcción (EPC) con Sterling y Wilson Solar Solutions, Inc. (SWSS)
para la construcción de dos parques solares: Lund Hill en Klickitat, WA (Lund Hill), y
Pachwáywit Fields en el condado de Gillam, OR (Montague). Renewables considera
que SWSS ha incumplido varias de sus obligaciones en virtud de los respectivos
contratos EPC, entre ellas defectos de construcción y falta de pago a determinados
subcontratistas. En consecuencia, Renewables recurrió a cartas de crédito tanto
para Montague como para Lund Hill. En respuesta, SWSS presentó embargos sobre
ambos proyectos por un total aproximado de 105 millones de dólares
estadounidenses, alegando que esta cantidad se debe en virtud de los contratos
EPC. Renewables ha depositado fianzas sobre los embargos de ambas propiedades.
Posteriormente, SWSS inició acciones de ejecución hipotecaria en Oregón sobre el
derecho de retención en Montague, y añadió reclamaciones por incumplimiento de
contrato y quantum meruit, solicitando hasta 111,8 millones de dólares
estadounidenses. SWSS también ha iniciado procedimientos de ejecución
hipotecaria en el Estado de Washington. El 26 de febrero de 2024, SWSS interpuso
una demanda contra la sociedad del proyecto de Lund Hill y Avangrid Power ante un
tribunal del Estado de Nueva York, basada en los mismos hechos que el asunto de
ejecución hipotecaria interpuesto anteriormente y solicitando 59,9 millones de dólares
en concepto de daños y perjuicios.
• El 17 de mayo de 2024, AVANGRID celebró un Acuerdo y Plan de Fusión con
IBERDROLA y Arizona Merger Sub, Inc . El Acuerdo de fusión establece que, en los
términos y sujeto al cumplimiento o renuncia de las condiciones establecidas en él,
Merger Sub se fusionará con AVANGRID, resultando AVANGRID como una sociedad
filial 100% de IBERDROLA. El 27 de noviembre de 2024, Milton Deutsch presentó
una demanda colectiva en el Tribunal Supremo del Estado de Nueva York, Condado
de Nueva York, contra AVANGRID e IBERDROLA (la «Acción Deutsch»). La
demanda alega ciertas violaciones de los deberes fiduciarios por parte de AVANGRID
y los miembros del Consejo de Administración de AVANGRID en relación con la
fusión, incluyendo la acción contra IBERDROLA. Posteriormente otros demandantes
han querido unirse a esta acción. El tribunal ha programado una audiencia para
considerar si permite la participación de estos Intervinientes. El 27 de enero de 2025,
se presentó otra demanda de acción colectiva en el Tribunal de Distrito Sur de Nueva
York contra AVANGRID con la misma intención de la Acción Deutsch. Se han recibido
resoluciones por las que se estiman las motion to dismiss presentadas por
AVANGRID e IBERDROLA, al considerarse en dichas sentencias que se cumplen
todos los requisitos legales aplicables. Los demandantes de las acciones estatales
han anunciado recurso frente a la resolución de la motion to dismiss.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 211

• Encon Monterrey, sociedad del Grupo IBERDROLA y actual propietaria de la Central
Térmica de Ciclo Combinado Dulces Nombres II situada en el municipio de
Pesquería, Estado de Nuevo León, al norte de México, inició un procedimiento
arbitral contra General Electric Global Services GmbH, sucursal de México, por
incumplimiento de compromisos económicos derivados de un acuerdo de un anterior
conflicto entre las partes y reclamando indemnización de daños y perjuicios por ser
responsable la demandada de una parada no programada de la Planta. Dentro de
este proceso arbitral ha formulado oposición a la demanda de IBERDROLA e
interpuesto reconvención reclamando a la demandante la cantidad de 16,5 millones
de dólares estadounidenses por: (i) los trabajos realizados durante el paro forzado;
(ii) reacondicionamiento de materiales; (iii) costo del personal; (iv) impuestos de
importación; y (v) pago de agentes aduaneros. IBERDROLA considera que la
reclamación no es ajustada a derecho y ha presentado oposición a la reconvención.
• Por último, en México, Iberdrola Cogeneración Bajio, SA de CV presentó una
demanda de amparo indirecto ante los Juzgados de Distrito en Materia de Amparo
Civil, Administrativo y de Trabajo en el Estado de Querétaro, en relación con la
normativa de aprobación de un Impuesto sobre emisión de gases en dicho Estado en
2024. El 15 de abril de 2025 se ha concedido a la empresa dicho amparo y
protección por parte de la Justicia Federal a la empresa, a efectos de que no se le
aplique la ley e incluso que le sean devueltos los importes pagados. No obstante, las
autoridades responsables interpusieron un recurso de revisión, pendiente de
resolución por Tribunales Colegiados de Circuito del Estado de Querétaro.
El 6 de agosto de 2025, la empresa presentó una nueva demanda de amparo
indirecto ante el mismo órgano a través de la cual se reclamó la inconstitucionalidad
del impuesto declarado en 2024 y 2025, que ha seguido el mismo camino. Dado que
fueron declarados infundados diversos argumentos, el 12 de noviembre de 2025 la
empresa interpuso un recurso de revisión y posteriormente la autoridad responsable
presentó de igual manera su recurso. Los recursos de revisión promovidos, serán
resueltos por el Segundo Tribunal Colegiado en Materias Administrativa y Civil del
Vigésimo Segundo Circuito.
• En relación con la desinversión en Iberdrola México, la entidad compradora México
Infraestructure Partners (MIP); con fecha de 24 de febrero de 2025, ha realizado una
serie de reclamaciones por supuestos incumplimientos del contrato de venta (Stock
Purchase Agreement (SPA)), relacionados con supuestos daños en las plantas objeto
de venta. MIP ha cuantificado los daños en la cantidad de 357 millones de dólares
estadounidenses, de los que 116 millones de dólares estadounidenses corresponden
a supuestas pérdidas por lucros cesantes. IBERDROLA ha contestado a las
reclamaciones negando su responsabilidad y señalando que ha cumplido todas sus
obligaciones bajo SPA, que dentro de las responsabilidades contractuales están
excluidas las derivadas de lucro cesante, y que toda la información de las plantas
vendidas fue traslada al comprador con anterioridad a la venta y que este realizó su
due diligence y visitó todas las plantas comprobando su situación tanto física como la
relativa a los permisos y situación en el momento de la venta. De acuerdo con lo
anterior, se considera que IBERDROLA no es responsable del objeto de la
reclamación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 212

• Las compañías estadounidenses de gas son propietarias, o han sido propietarias, de
terrenos sobre los que operaban plantas para la generación de gas. Dichos terrenos
quedaron contaminados como resultado de esta actividad. En algunos casos, los
suelos ya han sido descontaminados; en otros casos, los suelos han sido evaluados
y caracterizados aunque aún no han sido limpiados; por último en alguno de ellos, el
alcance de la contaminación aún no se ha determinado. Para este último grupo no se
ha registrado provisión alguna a 31 de diciembre de 2025 dado que no se puede
estimar el coste razonablemente por requerir de la participación y aprobación de los
reguladores. En el pasado, las compañías de gas han recibido la aprobación para la
recuperación de los gastos asociados a la descontaminación de los clientes a través
de tarifas y esperan recuperar los gastos de limpieza para el resto de los suelos.
Activos contingentes
• AVANGRID inició acciones legales contra los anteriores propietarios de determinados
emplazamientos con objeto de recuperar los costes de restauración medioambiental a
los que ha tenido que hacer frente.
Otra información
Entre los litigios regulatorios interpuestos por terceros que podrían afectar al marco
retributivo y patrimonial del Grupo IBERDROLA no existen recursos destacables por su
importancia.
Los activos y pasivos contingentes a 31 de diciembre de 2024 se describen en las Cuentas
anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA de dicho ejercicio.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 213

46. Garantías comprometidas con terceros y otros
compromisos adquiridos
IBERDROLA y sus filiales están obligadas a constituir las garantías en el curso ordinario de
sus operaciones, de conformidad con las exigencias regulatorias, contractuales y operativas
de los mercados en los que el Grupo está presente.
En la actividad de generación y comercialización eléctrica, el Grupo otorga garantías para
asegurar el cumplimiento de obligaciones derivadas de contratos de compraventa de
energía, acceso a redes y participación en mercados organizados. Entre los principales
operadores y mercados para los que se constituyen estas garantías se encuentran MEFF,
OMIE, MIBGAS, National Grid, CFE, REE y EDP Distribución.
En el ámbito de generación renovable, se aportan garantías relacionadas con la ejecución y
puesta en marcha de instalaciones, compromisos de desmantelamiento y obligaciones
derivadas de contratos de venta de energía a largo plazo (PPAs).
El Grupo mantiene garantías otorgadas ante la Administración Tributaria en relación con
actas de disconformidad del Impuesto sobre Sociedades. Estos avales permanecen vigentes
hasta que se resuelvan con carácter firme los recursos interpuestos frente a las mismas
(Nota 35).
A 31 de dicie mbre de 2025 y 2024 existen emisiones de bonos en Estados Unidos, por
importes aproximados de 3.441 y 3.449 millone s de euros, respectivamente, garantizadas
mediante elementos de inmovilizado material pertenecientes al subgrupo AVANGRID.
IBERDROLA considera que los pasivos adicionales que pudieran originarse por las
garantías entregadas a 31 de diciembre de 2025 y 2024, si los hubiera, no serían
significativos.
Asimismo, en cumplimiento de determinadas obligaciones contractuales asociadas a
préstamos bancarios, IBERDROLA mantiene pignoradas total o parcialmente acciones de
algunas de sus sociedades dependientes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 214

El desglose por sociedades de las acciones pignoradas, expresado en millones de euros, se
muestra a continuación:

sin dato | 2025 | 2024
Sociedad | Valor teórico contable | % de participación del Grupo IBERDROLA | Valor teórico contable multiplicado por el % de participación | Valor teórico contable | % de participación del Grupo IBERDROLA | Valor teórico contable multiplicado por el % de participación
Estados Unidos | 1.995 | sin dato | 1.353 | 2.136 | sin dato | 1.416
Vineyard Wind TE Partners 1 LLC (1) | 1.285 | 50,00 % | 643 | 1.441 | 50,00 % | 721
Avangrid Vineyard Wind Holdings LLC | 710 | 100,00 % | 710 | 695 | 100,00 % | 695
Brasil | 2.893 | sin dato | 1.420 | 3.420 | sin dato | 1.146
Belo Monte Participacoes, S.A. | 121 | 83,79 % | 101 | 123 | 53,50 % | 66
Energetica Aguas da Pedra, S.A. (Nota 18) | 0 | 0,00 % | 0 | 106 | 53,50 % | 57
Geração Céu Azul S.A. (Notas 18 y 51) | 0 | 0,00 % | 0 | 199 | 53,50 % | 106
Santana 2 Energía Renovável, S.A. | 108 | 83,79 % | 90 | 18 | 53,50 % | 10
Norte Energia (1) | 1.232 | 10,00 % | 123 | 1.556 | 10,00 % | 156
Neoenergia Guanabara Transmissão de Energia S.A. | 195 | 83,79 % | 163 | 175 | 53,50 % | 94
Neoenergia Vale do Itajaí Transmissão de Energia S.A. | 283 | 83,79 % | 237 | 223 | 53,50 % | 120
Neoenergia Morro do Chapéu Transmissão e Energia S.A. | 139 | 83,79 % | 116 | 148 | 53,50 % | 79
Otros | 815 |  | 590 | 872 |  | 458
México (Nota 18) | 63 | sin dato | 27 | 90 | sin dato | 45
Reino Unido | 385 | sin dato | 275 | 0 | sin dato | 0
East Anglia Three, Ltd. (Nota 7) (1) | 169 | 50,00 % | 85 | 0 | — % | 0
NWEN Group Limited (Nota 7) | 209 | 88,00 % | 184 | 0 | — % | 0
Otros | 7 |  | 6 | 0 |  | 0
Resto del mundo | 0 | sin dato | 0 | 26 | sin dato | 26
Total | 5.336 | sin dato | 3.075 | 5.672 | sin dato | 2.633
(1) Sociedades contabilizadas por el método de participación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 215

47. Retribuciones al Consejo de Administración
A propuesta de la Comisión de Retribuciones, el Consejo de Administración ha acordado
para el ejercicio 2025 la asignación dentro de lo establecido en el artículo 49.1 con cargo al
epígrafe “Gastos de personal” de la Cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 40).
47.1 Retribuciones del Consejo de Administración
La retribución fija anual de los consejeros por la pertenencia al Consejo de Administración y
a sus comisiones y las primas de asistencia a cada una de las reuniones, en función del
cargo ostentado en cada caso, se corresponden con las aprobadas por la Junta General de
Accionistas 2024 y se recogen en la "Política de remuneraciones de los consejeros" (Política
de remuneraciones de los consejeros - Iberdrola). Por otro lado, en relación con la
información requerida por la Ley 11/2018 sobre la remuneración media de los consejeros, la
misma se puede obtener de la información contenida en esta nota.
A continuación, se indican de manera individualizada las remuneraciones satisfechas y
devengadas por los miembros del Consejo de Administración, expresadas en millones de
euros, durante los ejercicios 2025 y 2024, respectivamente:

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 216

sin dato | Consejo de Administración | Comisión Ejecutiva Delegada | Comisión de | Remuneración fija (1) | Prima de asistencia | Retribución en especie | Total 2025 | Total 2024 | sin dato
Auditoría y Supervisión del Riesgo | Nombramientos | Retribuciones | Desarrollo Sostenible
José Ignacio Sánchez Galán | Presidente | Presidente | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | 0,700 | 0,138 | 0,002 | 0,840 | 0,834 | Sin dato
Pedro Azagra Blázquez | Consejero Delegado | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | 0,150 | 0,044 | 0,001 | 0,195 | 0,000 | El 24 de junio del 2025, fue designado Consejero Delegado y vocal de la Comisión Ejecutiva Delegada.
Juan Manuel González Serna | Vicepresidente primero | Vocal | Sin dato | Sin dato | Presidente | Sin dato | 0,680 | 0,124 | 0,002 | 0,806 | 0,812 | Sin dato
Anthony L. Gardner | Vicepresidente segundo | Vocal | Sin dato | Vocal | Sin dato | Sin dato | 0,680 | 0,120 | 0,004 | 0,804 | 0,800 | Sin dato
Angel Jesús Acebes Paniagua | Vocal y consejero coordinador | Vocal | Sin dato | Presidente | Sin dato | Sin dato | 0,640 | 0,134 | 0,006 | 0,780 | 0,776 | Sin dato
Iñigo Víctor de Oriol Ibarra | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Vocal | Sin dato | 0,300 | 0,064 | 0,005 | 0,369 | 0,366 | Sin dato
Manuel Moreu Munaiz | Vocal | Vocal | Sin dato | Sin dato | Vocal | Sin dato | 0,400 | 0,120 | 0,003 | 0,523 | 0,520 | Sin dato
Xabier Sagredo Ormaza | Vocal | Sin dato | Presidente | Sin dato | Sin dato | Sin dato | 0,540 | 0,120 | 0,005 | 0,665 | 0,527 | El 20 de junio del 2024, fue designado presidente de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.
Sara de la Rica Goiricelaya | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Vocal | 0,415 | 0,072 | 0,003 | 0,490 | 0,614 | El 24 de junio del 2025, cesó como presidenta de la Comisión de Desarrollo Sostenible

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 217

sin dato | Consejo de Administración | Comisión Ejecutiva Delegada | Comisión de | Remuneración fija (1) | Prima de asistencia | Retribución en especie | Total 2025 | Total 2024 | sin dato
Auditoría y Supervisión del Riesgo | Nombramientos | Retribuciones | Desarrollo Sostenible
Nicola Mary Brewer | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Presidenta | 0,425 | 0,070 | 0,001 | 0,496 | 0,361 | El 24 de junio del 2025, fue designada como presidenta de la Comisión de Desarrollo Sostenible
Regina Helena Jorge Nunes | Vocal | Sin dato | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | 0,300 | 0,092 | 0,002 | 0,394 | 0,386 | Sin dato
María Ángeles Alcalá Díaz | Vocal | Sin dato | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | 0,300 | 0,092 | 0,002 | 0,394 | 0,514 | El 20 de junio del 2024, cesó como presidenta de la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo.
Isabel García Tejerina | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Vocal | 0,300 | 0,064 | 0,002 | 0,366 | 0,362 | Sin dato
Ana Colonques García-Planas | Vocal | Sin dato | Sin dato | Vocal | Sin dato | Sin dato | 0,300 | 0,064 | 0,005 | 0,369 | 0,011 | El 17 de diciembre del 2024, fue designada vocal del Consejo de Administración y de la Comisión de Nombramientos.
Total miembros del Consejo a 31.12.2025 | 6,130 | 1,318 | 0,043 | 7,491 | 6,883 | sin dato

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 218

sin dato | Consejo de Administración | Comisión Ejecutiva Delegada | Comisión de | Remuneración fija (1) | Prima de asistencia | Retribución en especie | Total 2025 | Total 2024 | sin dato
Auditoría y Supervisión del Riesgo | Nombramientos | Retribuciones | Desarrollo Sostenible
Consejeros que han cesado en los ejercicios 2024 y 2025:
María Helena Antolín Raybaud | Vocal | Sin dato | Sin dato | Vocal | Sin dato | Sin dato | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,356 | El 17 de diciembre del 2024, cesó como vocal del Consejo de Administración y de la Comisión de Nombramientos.
Armando Martínez Martínez | Consejero Delegado | Vocal | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | 0,150 | 0,044 | 0,001 | 0,195 | 0,390 | El 24 de junio del 2025, cesó como Consejero Delegado y vocal de la Comisión Ejecutiva Delegada.
Total |  |  |  |  |  |  | 6,280 | 1,362 | 0,044 | 7,686 | 7,629 |

(1) Retribución devengada en el ejercicio 2025 que se corresponde con el tiempo en el ejercicio de su cargo. Este importe no es satisfecho hasta la aprobación de las Cuentas anuales del ejercicio 2025 por la Junta
General de Accionistas de 2026.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 219

47.2 Otros gastos del Consejo de Administración
Asimismo, la mencionada asignación ha soportado otros gastos relacionados con el Consejo
de Administración:
a. El importe de la prima del Seguro Colectivo de Responsabilidad Civil, por el ejercicio
del cargo de consejero, que ha alcanzado los 0,147 millones de euros en el ejercicio
2025, mientras que en 2024 el importe se situó en 0,168 millones de euros.
b. El importe de la prima por la regularización de la póliza de aseguramiento de las
prestaciones causadas por los miembros pasivos del Consejo de Administración que
ha alcanzado los 0,068 millones de euros en 2025, mientras que en 2024 el importe
alcanzó los 0,122 millones de euros.
c. El importe por servicios exteriores y otras pólizas ha alcanzado los 1,235 millones de
euros en el ejercicio 2025, mientras que en 2024 el importe fue de 1,736 millones de
euros.
El importe no utilizado de la asignación estatutaria correspondiente al ejercicio 2025 , alcanza
los 1,664 millones de euros, lo que unido al importe no utilizado de la asignación del ejercicio
2024, supone un remanente de 2,165 millones de euros que se aplicará a la asignación
estatutaria del ejercicio 2026.
48. Remuneración directivos
Directivos que son consejeros
El Consejo de Administración acordó no modificar en el ejercicio 2025 el importe de la
retribución fija anual del presidente ejecutivo, 2,250 millones de euros. También acordó
mantener en 2025 el límite de la remuneración variable anual en 3,250 millones de euros.
La retribución fija y la retribución variable anual se han mantenido inalteradas en los últimos
quince ejercicios.
El Consejo de Administración acordó una retribución fija anual en el ejercicio 2025 para el
consejero delegado de 1 millón de euros y estableció un límite de su retribución variable
anual en 1,5 millones de euros.
En ambos casos, la retribución variable anual será satisfecha, en la medida en que se
acuerde, en el ejercicio 2026 en función de los objetivos fijados.
L as remuneraciones satisfechas y devengadas por el presidente ejecutivo y por el consejero
delegado (1) durante los ejercicios 2025 y 2024, expresadas en millones de euros, se indican
a continuación:

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 220

Millones de euros | Sueldos | Retribución variable a corto plazo | Retribuciones en especie y Seguridad Social | Total 2025 | Total 2024
José Ignacio Sánchez Galán | 2,250 | 3,248 | 0,425 | 5,923 | 5,669
Pedro Javier Azagra Blázquez (desde 24 de junio de 2025) | 0,517 | 0,000 | 0,244 | 0,761 | 0,000
Total | 2,767 | 3,248 | 0,669 | 6,684 | 5,669

(1) El total de retribuciones satisfechas al consejero delegado desde el 1 de enero de 2025 hasta su sustitución
con fecha 24 de junio de 2025 ascendió a 1,943 millones de euros (2,869 millones de euros en 2024).
Adicionalmente, con fecha 24 de junio de 2025 se abonaron los conceptos liquidables correspondientes a la
finalización de su prestación de servicios, incluyendo una indemnización equivalente a dos anualidades de la
retribución (incluyendo una de pacto de no concurrencia), por un importe total de 4,435 millones de euros.
El artículo 49.4 de los Estatutos Sociales dispone que la retribución del presidente ejecutivo
y del consejero delegado podrá consistir, además, en la entrega de acciones.
La Junta General de Accionistas celebrada el 2 de abril de 2020 aprobó el Bono estratégico
2020-2022, dirigido a los consejeros ejecutivos, al personal directivo y a otros profesionales
del Grupo, para un máximo de 300 beneficiarios, como incentivo a largo plazo vinculado al
desempeño de la Sociedad en relación con determinados parámetros (Nota 23).
Durante el primer trimestre de 2025 se realizó la tercera y última entrega de las tres
liquidaciones anuales. El presidente ejecutivo recibió 633.334 acciones. El consejero
delegado en el cargo desde el 1 de enero de 2025 hasta su sustitución con fecha 24 de junio
de 2025 recibió 80.000 acciones, que le fueron asignadas en 2020 cuando era miembro de
la alta dirección.
El Bono Estratégico 2023-2025 fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 28 de
abril de 2023 cuyo detalle figura en la Nota 23.
El presidente ejecutivo ha desempeñado en los ejercicios 2025 y 2024 el cargo de
administrador de las sociedades Neoenergia, S.A. y AVANGRID, Inc. percibiendo, en
conjunto, de dichas sociedades 0,529 y 0,566 millones de euros, en dichos ejercicios,
respectivamente.
Otros directivos
Conforme a la estructura de gobierno del Grupo, la gestión efectiva de los negocios se lleva
a cabo en los países o territorios, por las sociedades subholding y cabecera de los negocios
o por las filiales de estas. La alta dirección a fecha 31 de diciembre de 2025 la componen 4
miembros (mismo número de miembros que en 2024), además del presidente ejecutivo y el
consejero delegado.
Forman parte de la alta dirección aquellos miembros de la dirección de la Sociedad que
desarrollen funciones globales – excepto que estas sean de apoyo, asesoramiento o staff –
y que dependan directamente del Consejo de Administración, de su presidente o del
consejero delegado de la Sociedad, así como cualquier otro a quien el Consejo de
Administración, a propuesta de su presidente, reconozca tal condición y, en todo caso, el
director de Auditoría Interna y Riesgos.
Los costes de la alta dirección han ascendid o a 4,936 y 5,013 millones de euros en los
ejercicios 2025 y 2024, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe “Gastos de
personal” de los Estados consolidados del resultado.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 221

A continuación, se desglosan, en millones de euros, las retribuciones y otras prestaciones
durante los ejercicios 2025 y 2024:

sin dato | Alta dirección (4 miembros) (1)
Millones de euros | 31.12.2025 | 31.12.2024
Retribución dineraria (2) | 2,404 | 2,054
Retribución variable (2) | 1,349 | 1,895
Retribuciones en especie e ingresos a cuenta no repercutidos | 0,234 | 0,204
Seguridad Social | 0,138 | 0,068
Aportación promotor plan de pensiones / seguro previsión social | 0,275 | 0,272
Póliza riesgo (fallecimiento e invalidez) | 0,536 | 0,520
Total | 4,936 | 5,013
Segunda entrega de las tres liquidaciones anuales correspondientes al Bono Estratégico 2020-2022 (acciones) | 0 | 228.332
Tercera entrega de las tres liquidaciones anuales correspondientes al Bono Estratégico 2020-2022 (acciones) | 228.336 | 0
Otros conceptos (3) | 0,645 | 0,696

(1) Además del presidente ejecutivo y el consejero delegado.
(2) Con el fin de fomentar la necesaria autonomía e independencia y evitar conflictos ligados a retribución variable
vinculada a resultados de la Sociedad, desde 1 de enero de 2025 no participan en sistemas de retribución
variable anual ni son beneficiarios del incentivo a largo plazo el personal directivo y otros profesionales del
Grupo IBERDROLA adscritos a direcciones o áreas con dependencia funcional de la Comisión de Auditoría y
Supervisión del Riesgo o de la Comisión de Desarrollo Sostenible, incluyendo las de Auditoria Interna y
Riesgos y Cumplimiento.
(3) Incluye la remuneración de los altos directivos que han desempeñado el cargo de administrador de las
sociedades Neoenergia, S.A. y AVANGRID, Inc.
El Bono Estratégico 2023-2025 fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 28 de
abril de 2023 cuyo detalle figura en la Nota 23.
Las cláusulas de indemnización se describen en los apartados 6.3 y C.1.39 del Informe
Anual de Gobierno Corporativo incluido en el Informe de Gestión.
Por otro lado, durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido operaciones
vinculadas con el equipo directivo.
El importe de la remuneración fija y variable de los directivos y otros profesionales con
responsabilidades de dirección no incluidos en la alta dirección de IBERDROLA ascendió a
171,705 millones de euros en 2025 (791 personas) y 171,337 millones de euros en 2024
(800 personas), afectado por el tipo de cambio.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 222

49. Información sobre el cumplimiento del artículo 229
de la Ley de Sociedades de Capital
De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital
introducido por el Real Decreto-ley 1/2010 de 2 de julio de 2010 y con la Ley 31/2014 de 3
de diciembre de 2014, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora
del gobierno corporativo, se señalan a continuación las situaciones de conflicto de interés en
las que han incurrido los administradores.
El presidente ejecutivo y el consejero delegado se ausentaron durante la deliberación de
todos los acuerdos relativos a sus respectivas remuneraciones y, en el caso del consejero
delegado, a su contrato.
El señor Sagredo Ormaza se abstuvo de intervenir en los acuerdos concernientes a
Kutxabank, S.A. y, en concreto, en la renovación de la línea de operaciones genéricas con el
grupo Kutxabank y en la contratación de una de sus sociedades como entidad agente para
gestiones relacionadas con los aumentos de capital.
50. Saldos y operaciones con otras partes relacionadas
Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han
sido realizadas en condiciones normales de mercado:
Operaciones realizadas por IBERDROLA con accionistas significativos (Nota
22)
En el ejercicio 2025 no existe ningún accionista significativo que cumpla la definición del
artículo 529 vicies de la Ley de Sociedades de Capital por no alcanzar el 10% de los
derechos de voto o estar representado en el Consejo de Administración.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 223

Operaciones realizadas con sociedades contabilizadas por el método de participación
El detalle de las transacciones realizadas con sociedades contabilizadas por el método de participación que son partes relacionadas y que no han sido
eliminadas en el proceso de consolidación, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
sin dato | Adquisición de activos | Cuentas a pagar | Cuentas a cobrar | Ventas y servicios prestados | Aprovisionamientos | Servicios recibidos | Adquisición de activos | Cuentas a pagar | Cuentas a cobrar | Ventas y servicios prestados | Aprovision amientos | Servicios recibidos
Norte Energia, S.A. (1) | 0 | 25 | 1 | 4 | 203 | 0 | 0 | 22 | 1 | 3 | 211 | 0
Morecambe Wind, Ltd. | 0 | 1 | 1 | 1 | 17 | 0 | 0 | 2 | 1 | 1 | 16 | 0
Enercrisa, S.A. | 0 | 0 | 0 | 19 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 0
East Anglia Three, Ltd. | 0 | 1 | 19 | 20 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Charging Together, S.L. | 0 | 8 | 22 | 10 | 5 | 0 | 0 | 78 | 1 | 7 | 1 | 0
Vineyard Wind Management Company, LLC | 0 | 0 | 2 | 9 | 0 | 0 | 0 | (1) | 3 | 9 | 0 | 0
Peninsular Cogeneración, S.A. | 0 | 3 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 27 | 0 | 0
Vineyard Wind 1, LLC | 1 | 7 | 1 | 2 | 0 | 0 | 1 | 8 | 2 | 2 | 0 | 0
Vineyard Wind Sponsor Partners 1, LLC (Nota 15.a) | 0 | 0 | 273 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Otras sociedades | 6 | 92 | 131 | 15 | 40 | 2 | 3 | 66 | 79 | 16 | 24 | 2
Total | 7 | 137 | 450 | 85 | 265 | 2 | 4 | 177 | 87 | 67 | 252 | 2

(1) Los aprovisionamientos se corresponden fundamentalmente con compras de energía eléctrica.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 224

51. Hechos posteriores a 31 de diciembre de 2025
Los principales hechos ocurridos con posterioridad a 31 de diciembre de 2025 son los
siguientes:
Iberdrola Retribución Flexible
El día 8 de enero de 2026 quedaron determinados los extremos que se resumen a
continuación en relación con la ejecución del segundo aumento de capital liberado (Iberdrola
Retribución Flexible ) aprobado por la Junta General de Accionistas de IBERDROLA
celebrada el 30 de mayo de 2025 bajo el punto número diez de su orden del día:
• El número máximo de acciones nuevas a emitir en virtud del aumento de capital es
de 91.523.662
• El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción
nueva es d e 73.
• El importe nominal máximo del aumento de capital ascie nde a 68.642.747 euros.
• El importe del Dividendo a cuenta bruto por acción es de 0,253 euros.
Una vez finalizado el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita:
• Durante el plazo establecido a tal efecto, los titulares d e 1.088.096.797 acciones de
la Sociedad han optado por recibir el Dividendo a cuenta . Así pues, el importe total
bruto del Dividendo a cuenta que se ha distribuido es de 275 millones de euros.
Como consecuencia, dichos accionistas han renunciado de forma expresa a
1.088.096.797 derechos de asignación gratuita y, por tanto, a las 14.905.436 nuevas
accio nes.
• Por otra parte, el número definitivo de acciones o rdinarias de 0,75 euros de valor
nominal unitario emitidas es de 76.618.226, siendo el importe nominal del aumento
de capital (en esta ejecución) de 57 millones de euros, lo que supone un incremento
del 1,147 % sobre la cifra de capital social de IBERDROLA previa a esta ejecución.
• En consecuencia, el capital social de IBERDROLA tras el aumento de capital
asciende a 5.068.384.202 euros, representado p or 6.757.845.603 acciones
ordinarias de 0,75 euros de valor nominal cada una, íntegramente suscrit as y
desembolsadas.
• Tras el cumplimiento de todos los requisitos legales (y, en particular, a la verificación
de dicho cumplimiento por la Comisión Nacional del Mercado de Valores), las nuevas
acciones han quedado admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid,
Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil
(Mercado Continuo), el 3 de febrero de 2026 En este sentido, la contratación
ordinaria de las nuevas acciones ha comenzado el 4 de febrero de 2026.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 225

Venta de Energyworks y Hungría (Nota 18)
En enero de 2026, se ha procedido a la formalización de venta de las participaciones en
Energyworks Milagros, S.L., Energyworks San Millán, S.L., Energyworks Fonz, S.L. y
Energyworks Monzón, S.L. así como de la participación en Iberdrola Renovables
Magyarország KFT, las cuales estaban clasificadas en los epígrafes "Activos mantenidos
para su enajenación" y "Pasivos mantenidos para su enajenación" a 31 de diciembre de
2025.
Acuerdo marco de coinversión con NBIM Iberian Reinfra AS (Nota 7)
En base a la alianza de coinversión entre el Grupo IBERDROLA y Norges Bank Investment
Management, el Grupo IBERDROLA ha incorporado en febrero de 2026 646 MW de
potencia solar fotovoltaica correspondientes a los proyectos de Caparacena y Ciudad
Rodrigo, alcanzando 1.500 MW de potencia instalada renovable.
Mercado bancario
Las operaciones de financiación más significativas realizadas por el Grupo IBERDROLA con
posterioridad al 31 de diciembre de 2025 han sido las siguientes:

Prestatario | Operación | Importe (millones) | Moneda | Vencimiento Máximo
Neoenergia Elektro | Préstamo 4131 | 32 | EUR | ene-29
Iberdrola Financiación (1) | Préstamo BEI verde | 175 | EUR | A determinar

(1) Financiación prevista disponer en el 2026.
52. Honorarios por servicios prestados por los
auditores de cuentas
El detalle de los honorarios por servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. y el resto de
sociedades afiliadas a KPMG Internacional durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en
millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 2025
Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. | Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional | Total
Servicios de auditoría de cuentas | 7,35 | 16,20 | 23,55
Otros servicios distintos | 2,88 | 1,72 | 4,60
Servicios requeridos al auditor de cuentas por la normativa aplicable | 0 | 0,10 | 0,10
Otros servicios | 2,88 | 1,62 | 4,50
Total | 10,23 | 17,92 | 28,15

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 226

Dentro de otros servicios se incluyen la prestación de los siguientes servicios:

sin dato | 2025
Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. | Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional | Total
Servicios de revisión limitada de información intermedia | 1,28 | 0,00 | 1,28
Servicios de comfort letter de emisiones de deuda | 0,29 | 0,64 | 0,93
Servicios de emisión de informes de procedimientos acordados, aseguramiento u otros informes requeridos por las autoridades reguladoras del sector | 0,63 | 0,73 | 1,36
Otros servicios de informes de procedimientos acordados (*) | 0,68 | 0,25 | 0,93
Total | 2,88 | 1,62 | 4,50

(*) Principalmente informes de procedimientos acordados requeridos por el regulador de cada país, así como
informes complementarios al informe de auditoría requeridos por la legislación vigente en determinados
países en los que opera el Grupo.

sin dato | 2024
Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. | Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional | Total
Servicios de auditoría de cuentas | 7,16 | 19,69 | 26,85
Otros servicios distintos | 3,08 | 1,48 | 4,56
Servicios requeridos al auditor de cuentas por la normativa aplicable | 0 | 0,15 | 0,15
Otros servicios | 3,08 | 1,33 | 4,41
Total | 10,24 | 21,17 | 31,41

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 227

Dentro de otros servicios se incluyen la prestación de los siguientes servicios:

sin dato | 2024
Servicios prestados por KPMG Auditores, S.L. | Servicios prestados por otras entidades afiliadas a KPMG Internacional | Total
Servicios de revisión limitada de información intermedia | 1,29 | 0 | 1,29
Servicios de comfort letter de emisiones de deuda | 0,58 | 0,32 | 0,90
Servicios de emisión de informes de procedimientos acordados, aseguramiento u otros informes requeridos por las autoridades reguladoras del sector | 0,91 | 0,53 | 1,44
Otros servicios de informes de procedimientos acordados (*) | 0,30 | 0,48 | 0,78
Total | 3,08 | 1,33 | 4,41

(*) Principalmente informes de procedimientos acordados requeridos por el regulador de cada país, así como
informes complementarios al informe de auditoría requeridos por la legislación vigente en determinados
países en los que opera el Grupo.
Adicionalmente, en el ejercicio 2025 otros auditores han prestado servicios de auditoría de
cuentas por importe de 1,34 millones de euros y otros servicios por 0,38 millones de euros
(1,36 y 0,33 millones de euros en el ejercicio 2024 , respectivamente).
53. Beneficio por acción
El número medio ponderado de acciones ordinarias utilizado en el cálculo del beneficio por
acción básico y diluido a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
sin dato | Básico | Diluido | Básico | Diluido
Acciones medias durante el ejercicio | 6.837.893.093 | 6.851.627.003 | 6.718.930.275 | 6.734.936.980
Número medio de acciones propias en cartera | (104.235.650) | (104.235.650) | (91.945.467) | (91.924.403)
Número medio de acciones en circulación | 6.733.657.443 | 6.747.391.353 | 6.626.984.808 | 6.643.012.577

El resultado básico por acción se ha obtenido dividiendo (a) la cifra del resultado del ejercicio
atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante, ajustado por la imputación al ejercicio
del cupón neto correspondiente a las obligaciones perpetuas subordinadas Nota 22, entre
(b) la media ponderada de acciones ordinarias en circulación durante el periodo.
El resultado diluido por acción se ha obtenido dividiendo el resultado del ejercicio atribuido a
los accionistas de la Sociedad dominante ajustado según se indica anteriormente, entre la
media ponderada de acciones ordinarias ajustada que se indica en el párrafo anterior, más
la media ponderada de acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran en
acciones ordinarias todas las acciones ordinarias potenciales dilusivas en circulación
durante el periodo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 228

El beneficio básico y diluido por acción correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es el
siguiente:

sin dato | 2025 | 2024
sin dato | Básico | Diluido | Básico | Diluido
Beneficio neto procedente de actividades continuadas de la Sociedad dominante (*) (millones de euros) | 5.921 | 5.921 | 4.133 | 4.133
Intereses devengados por las obligaciones perpetuas subordinadas (millones de euros) (Nota 22) | (230) | (230) | (219) | (219)
Beneficio neto ajustado procedente de actividades continuadas (millones de euros) | 5.691 | 5.691 | 3.914 | 3.914
Beneficio neto procedente de actividades discontinuadas (millones de euros) | 364 | 364 | 1.479 | 1.479
Número medio de acciones en circulación | 6.733.657.443 | 6.747.391.353 | 6.626.984.808 | 6.643.012.577
Beneficio por acción (euros) procedente de actividades continuadas | 0,845 | 0,843 | 0,590 | 0,589
Beneficio por acción (euros) procedente de actividades discontinuadas | 0,054 | 0,054 | 0,223 | 0,223

(*) Beneficio neto del ejercicio procedente de operaciones continuadas neto de participaciones no dominantes.
En el cálculo del beneficio por acción (básico y diluido), los denominadores han sido
ajustados para reflejar aquellas operaciones que han supuesto un aumento en el número de
acciones en circulación sin una variación asociada en los recursos, como si estas hubieran
tenido lugar al inicio del primer periodo presentado.
Como se describe en las Notas 22 y 51 de estas Cuentas anuales consolidadas, en julio de
2025 y enero de 2026 se llevaron a cabo dos ampliaciones de capital liberadas en el
contexto del programa Iberdrola retribución flexible. De acuerdo con lo establecido en la NIC
33: “Ganancias por acción”, estas ampliaciones de capital han supuesto la corrección del
beneficio por acción correspondiente al ejercicio 2024 incluido en las Cuentas anuales
consolidadas de dicho ejercicio y han sido tenidas en cuenta en el cálculo del beneficio por
acción básico y diluido correspondiente al ejercicio 2025.
54. Formulación de las cuentas anuales
Las Cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025 han sido formuladas por los administradores de IBERDROLA el 24 de
febrero de 2026.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 229

Anexo I

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 230

INFORMACIÓN ADICIONAL DEL EJERCICIO 2025 REFERENTE A LAS SOCIEDADES
GRUPO, ACUERDOS CONJUNTOS Y EMPRESAS ASOCIADAS DEL GRUPO
IBERDROLA
A continuación, se detalla el porcentaje de participación directa o indirecta que Iberdrola,
S.A. mantiene en las sociedades de sus diferentes ramas de negocios. El porcentaje de
votos en los órganos de decisión de estas sociedades que es controlado por IBERDROLA se
corresponde, básicamente, con el porcentaje de participación.
(*) Se detalla a continuación el método de contabilización utilizado en cada sociedad:
G: Consolidación global.
E: Método de participación.

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
ESPAÑA | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Aixeindar, S.A. | España | Energía | 75 | 60 | G
Alfajarín Renovables, S.L. | España | Energía | 30,63 | 0 | E
Anselmo León Distribución, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Anselmo León Hidráulica, S.L. (1) | España | Energía | 100 | 100 | E
Balantia Energy Solutions & Technologies S.L. | España | Servicios | 100 | 100 | G
Biocantaber, S.L. | España | Energía | 50 | 50 | E
Biomilagros Tech, S.L.U. | España | Energía | 100 | 0 | G
Bionor Eólica, S.A. | España | Energía | 57 | 57 | G
Biovent Energía, S.A. | España | Energía | 95 | 95 | G
Boreas Wind, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Cantaber Generación Eólica, S.L. | España | Energía | 69,01 | 69,01 | G
Castellón Green Hydrogen, S.L. | España | Energía | 50 | 50 | E
Cerezo Wind, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Charging Together, S.L. | España | Servicios | 50 | 50 | E
Ciener, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Cogeneración Gequisa, S.A. | España | Energía | 50 | 50 | E
Curenergía Comercializador de Último Recurso, S.A.U. | España | Comercializadora | 100 | 100 | G
Dehesa Solar Sur, S.L. | España | Energía | 51 | 100 | G
Desarrollo de Energías Renovables de La Rioja, S.A. (2) | España | Energía | 63,55 | 63,55 | E
Desarrollos Fotovoltaicos Fuentes, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Alcoi, S.L. | España | Energía | 100 | 0 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 231

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Desarrollos Renovables Alhorines, S.L. | España | Energía | 100 | 0 | G
Desarrollos Renovables Ayora, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Biar, S.L. | España | Energía | 100 | 0 | G
Desarrollos Renovables Caparacena, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Ciudad Rodrigo, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Cofrentes, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Escatrón, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Fuendetodos, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables FV Laguna, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables FV Lanza, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables FV Olmedillla, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Desarrollos Renovables FV Romeral, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Desarrollos Renovables Peñarubia, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Desarrollos Renovables Peralta, S.L. | España | Energía | 100 | 0 | G
Desarrollos Renovables Santiponce, S.L. | España | Energía | 100 | 0 | G
Desarrollos Renovables Tagus, S.L. | España | Energía | 51 | 100 | G
Desarrollos Renovables Trinidad, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Desarrollos Renovables Virgen de Areños III, S.L. ( Antes Desarrollos Renovables Villamanrique, S.L.) | España | Energía | 100 | 100 | G
Ekienea, S.L. | España | Energía | 75 | 75 | G
Electra Energía. S.A.U. | España | Energía | 100 | 0 | G
Electra Sierra de los Castillos, S.L. | España | Energía | 97 | 97 | G
Eléctrica Conquense Distribución, S.A. | España | Energía | 53,59 | 53,59 | G
Eléctrica Conquense, S.A. | España | Holding | 53,59 | 53,59 | G
Enercrisa, S.A. | España | Energía | 50 | 50 | E
Energía de Castilla y León, S.A. | España | Energía | 85,5 | 85,5 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 232

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Energía Portátil Cogeneración, S.A. | España | Energía | 50 | 50 | E
Energías Ecológicas de Tenerife, S.A. (3) | España | Energía | 50 | 50 | G
Energías Eólicas de Cuenca, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Energías Renovables Cespedera, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables Cornicabra, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables de Belona, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables de Circe, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables de Febe, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables de Hermes, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables de la Región de Murcia, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables de Tione, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables Espliego, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables Ibermap, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Energías Renovables Jungla Verde, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Energías Renovables Poleo, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Renovables Romeo, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Energías Renovables Velilla. S.L. ( Antes Desarrollos Renovables FV Teruel, S.L.) | España | Energía | 100 | 100 | G
Energías Verdes de Tenerife, S.L. (3) | España | Energía | 50 | 50 | G
Energyworks Aranda, S.L. | España | Energía | 99 | 99 | G
Energyworks Carballo, S.L. | España | Energía | 99 | 99 | G
Energyworks Cartagena, S.L. | España | Energía | 99 | 99 | G
Energyworks Fonz, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energyworks Milagros, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energyworks Monzón, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energyworks San Millán, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Energyworks Villarrobledo, S.L. | España | Energía | 99 | 99 | G
Energyworks Vit-Vall, S.L. | España | Energía | 99 | 99 | G
Eólica 2000, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Eólica Campollano, S.A. (2) | España | Energía | 25 | 25 | E

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 233

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Eólica San Cristobal, S.L. | España | Energía | 100 | 0 | G
Eólicas de Euskadi, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Fincalia Agropecuaria siglo XXI, S.A. | España | Energía | 100 | 100 | G
Fincalia Agropecuaria, S.A. | España | Energía | 100 | 100 | G
Fotovoltaica Varadero, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Fudepor, S.L. | España | Energía | 50 | 50 | E
Fuendetodos Promotores 400, S.L (5) | España | Energía | 12,99 | 12,99 | No aplica
Gestión de Evacuación de la Serna, S.L. (4) | España | Energía | 11,18 | 11,18 | E
Hidroeléctrica del Guadalope, S.A.U. | España | Energía | 100 | 0 | G
Iberdrola Clientes Internacional, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Clientes, S.A.U. | España | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Cogeneración, S.L.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Energía España, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Energía Sostenible España, S.L. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Generación Nuclear, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Generación Térmica, S.L.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Generación, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Green2Next, S.L. | España | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Operación y Mantenimiento, S.A.U. | España | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Redes España, S.A. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Galicia, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Andalucía, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Aragón, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Canarias, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Castilla – La Mancha, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Castilla y León, S.A. | España | Energía | 95 | 95 | G
Iberdrola Renovables Energía, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Internacional, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables La Rioja 2, S.A. | España | Energía | 63,55 | 63,55 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 234

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Iberdrola Renovables La Rioja, S.A. (2) | España | Energía | 63,55 | 63,55 | E
Iberdrola Servicios Energéticos, S.A.U. | España | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberduero, S.L.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberenova Promociones, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iberjalón, S.A. | España | Energía | 80 | 80 | G
ICARO Renovables. S.A. | España | Energía | 100 | 100 | G
ICE Balsicas Promotores, S.L. (2) | España | Energía | 51 | 51 | E
I-DE Redes Eléctricas Inteligentes, S.A.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
Iesa Intermalta Energía, S.A. | España | Energía | 50 | 50 | E
Infraestructuras de Evacuación Los Arenales, S.L. | España | Energía | 50 | 50 | E
Iniciativas Eólicas Cantabria, S.L. | España | Energía | 60 | 60 | G
Ir Redes de Calor y Frío, S.L. | España | Servicios | 50 | 50 | E
Linea Curacavas, S.L. | España | Energía | 24,04 | 24,05 | E
Llanos Pelaos Fotovoltaica, S.L. | España | Energía | 75 | 75 | G
Maestrazgo Distribución Eléctrica, S.L.U. | España | Energía | 100 | 0 | G
Molinos de la Rioja, S.A. (2) | España | Energía | 63,55 | 63,55 | E
Molinos del Cidacos, S.A. | España | Energía | 63,55 | 63,55 | G
Nuclenor, S.A. | España | Energía | 50 | 50 | E
Nuevas Energías del Maestrazgo, S.L. | España | Energía | 50 | 0 | E
Parque Eólico Capiechamartin, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Parque Eólico Cordel y Vidural, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Parque Eólico Cruz de Carrutero, S.L. | España | Energía | 76 | 76 | G
Parque Eólico Encinillas, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Parque Eólico Panondres, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Parque Eólico Verdigueiro, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Parque Solar Cáceres, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Parques Eólicos Alto de Layna, S.L. | España | Energía | 51 | 51 | G
Peache Energías Renovables, S.A. | España | Energía | 95 | 95 | G
Peninsular Cogeneración, S.A. | España | Energía | 50 | 50 | E
Peñaflor Renovables, S.L. | España | Energía | 26,50 | 0 | E
Producciones Energéticas Asturianas, S.L. | España | Energía | 80 | 80 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 235

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Productos y Servicios de Confort, S.A. | España | Servicios | 100 | 100 | G
Promoció D’Energies Renovables de Morella, S.L. | España | Energía | 24,50 | 0 | E
Promotores Caparacena 400, S.L. | España | Energía | 45,62 | 45,62 | E
Promotores Renovables Fuentes de la Alcarria, S.L. (5) | España | Energía | 39,95 | 39,95 | No aplica
Proyecto Nuñez de Balboa, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Proyecto Solar Francisco Pizarro, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Proyectos Renovables de Caparacena, S.L. (Antes Desarrollos Renovables Alcocero de Mola, S.L.) | España | Energía | 100 | 100 | G
Puerto Rosario Solar 2, S.L. | España | Energía | 75 | 75 | G
Puerto Rosario Solar 3, S.L. | España | Energía | 75 | 75 | G
PV I Ataulfo, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Renovables de Buniel, S.L. | España | Energía | 75 | 75 | G
Renovables de la Ribera, S.L. (3) | España | Energía | 50 | 50 | G
Sistemas Energéticos Altamira, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Sistemas Energéticos Chandrexa, S.A. | España | Energía | 96,07 | 96,07 | G
Sistemas Energéticos de la Linera, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Sistemas Energéticos del Moncayo, S.A. | España | Energía | 75 | 75 | G
Sistemas Energéticos Finca San Juan, S.L. | España | Energía | 100 | 100 | G
Sistemas Energéticos Jaralón, S.A. | España | Energía | 100 | 100 | G
Sistemas Energéticos La Gomera, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Sistemas Energéticos La Higuera, S.A. | España | Energía | 55 | 55 | G
Sistemas Energéticos La Muela, S.A. | España | Energía | 80 | 80 | G
Sistemas Energéticos Loma del Viento, S.A. | España | Energía | 51 | 51 | G
Sistemas Energéticos Mas Garullo, S.A. | España | Energía | 78 | 78 | G
Sistemas Energéticos Nacimiento, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Sistemas Energéticos Serra de Lourenza, S.A. | España | Energía | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 236

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Sistemas Energéticos Tacica de Plata, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Sistemas Energéticos Torralba, S.A. | España | Energía | 60 | 60 | G
Sistemas Eólicos de Muño, S.L. | España | Energía | 75 | 75 | G
Sistemes Energetics Savalla del Comtat, S.A.U. | España | Energía | 51 | 51 | G
Solar Majada Alta, S.L. | España | Energía | 50,1 | 50,1 | G
Sotavento Galicia, S.A. (4) | España | Energía | 8 | 8 | E
Tarragona Power, S.L.U. | España | Energía | 100 | 100 | G
REINO UNIDO | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Blaenau Gwent Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Bryn Henllys SF, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Celtpower, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 50 | E
CLASS Electricity, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Coldham Windfarm, Ltd. | Reino Unido | Energía | 80 | 80 | G
Cumberhead West Wind Farm, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Derryherk, Ltd. | Reino Unido | Serv.Gestión activos | 100 | 100 | G
Down Barn Farm SF, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
East Anglia Offshore Wind, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 50 | E
East Anglia One North Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
East Anglia One, Ltd. | Reino Unido | Energía | 60 | 60 | G
East Anglia Three, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 100 | E
East Anglia Three Holdings, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 100 | E
East Anglia Two Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Electralink, Ltd. (5) | Reino Unido | Energía | 20,24 | 13,36 | No aplica
Electricity North East (Construction & Maintenance), Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Electricity North West (Construction & Maintenance), Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Electricity North West (ESPS) Pensions Trustees, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Electricity North West Number 1 Company, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Electricity North West Property, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Electricity North West Services, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Electricity North West, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 237

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Electricity North West (Holdings), Ltd. ( Antes North West Electricity Networks (Jersey), Ltd.) | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Elexon, Ltd. (4) | Reino Unido | Energía | 7,7 | 7,7 | E
ENW Capital Finance, plc | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
ENW Finance, plc | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Grafton Underwood Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Hagshaw Hill Repowering, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Longney Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
MachairWind, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
MarramWind, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 50 | G
Milltown Airfiled Solar PV, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Morecambe Wind, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 50 | E
NGET/SPT Upgrades, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 50 | E
North West Electricity Networks (Finance), Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
North West Electricity Networks (Holdings), Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
North West Electricity Networks (UK), Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
North West Electricity Networks, plc | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
NWEN Finance, plc | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
NWEN Group, Ltd. | Reino Unido | Energía | 88 | 88 | G
Pipplepen Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Ranksborough Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Scottish Power Energy Networks Holdings, Ltd. | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
Scottish Power Retail Holdings Ltd. | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
ScottishPower (DCL), Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower (SCPL), Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower Energy Management (Agency), Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower Energy Management, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower Energy Retail, Ltd. | Reino Unido | Comercializadora | 100 | 100 | G
ScottishPower Generation (Assets), Ltd | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower Renewable Energy, Ltd. | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
ScottishPower Renewables (WODS), Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower Renewables UK, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 238

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
SP Dataserve, Ltd. | Reino Unido | Gestión datos | 100 | 100 | G
SP Distribution, Plc. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
SP Green Hydrogen, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
SP Manweb, Plc. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
SP Power Systems, Ltd. | Reino Unido | Serv. Gestión activos | 100 | 100 | G
SP Transmission, Plc. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Sparrow Lodge Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Speyslaw Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Steel River Power, Ltd. | Reino Unido | Energía | 44 | 0 | E
Thurlaston Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Tuckey Farm Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
Wood Lane Solar, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
ESTADOS UNIDOS | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
12 Mile Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Aeolus IX Class B Member, LLC, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 0 | G
Aeolus Power IX, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 0 | G
Aeolus Wind Power VII, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Aeolus Wind Power VIII, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
AGP Sponsor Partners, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 0 | G
APHI TE Owner, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 0 | G
Atlantic Renewable Energy Corporation | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Atlantic Renewable Projects II, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Atlantic Renewable Projects, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Atlantic Wind, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Aurora Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Avangrid Arizona Renewables, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Avangrid Enterprises, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid Logistic Services, LLC | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
Avangrid Management Company, LLC | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
Avangrid Networks. Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid New York TransCo, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid Power, LLC ( Antes Avangrid Renewables, LLC) | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid Power Holdings, Inc. ( Antes Avangrid Renewables Holdings, Inc.) | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid Service Company | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
Avangrid Solutions, Inc. | EE.UU. | Otros | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 239

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Avangrid Texas Renewables, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Avangrid Vineyard Wind Holdings, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid Vineyard Wind, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Bakeoven Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Barton Windpower, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Berkshire Energy Resources | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Big Horn II Wind Project, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Big Horn Wind Project, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Blue Creek Wind Farm, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Bluebird Solar Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Bright Mountain Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Buffalo Ridge I, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Buffalo Ridge II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Camino Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Casselman Wind Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Central Maine Power Company | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Chester SVC Partnership (3) | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | G
CMP Group, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
CNE Energy Services Group, LLC | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
Colorado Green Holdings, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Commonwealth Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Connecticut Energy Corporation | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Connecticut Natural Gas Corporation | EE.UU. | Gas | 100 | 100 | G
Coyote Ridge Wind, LLC (4) | EE.UU. | Energía | 18,44 | 20 | E
CTG Resources, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Daybreak Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Deer River Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Deerfield Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Desert Wind Farm, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Dillon Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
El Cabo Partners, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
El Cabo Wind Holdings, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
El Cabo Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Elk River Wind Farm, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Elm Creek Wind II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Elm Creek Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Empire Solar Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Farmers City Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Flat Rock Windpower II, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Flat Rock Windpower, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 240

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Flying Cloud Power Partners, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Flying Cow Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Fountain Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Frogtown Solar, LLC (Antes Eagle Solar Energy Center, LLC) | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
GCE Holding, LLC | EE.UU. | Holding | 50 | 50 | E
GenConn Devon, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
GenConn Energy, LLC | EE.UU. | Holding | 50 | 50 | E
GenConn Middletown, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Golden Hills Wind Farm, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Goodland Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Great Bear Linka, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Great Bear Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Groton Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Hardscrabble Wind Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Hay Canyon Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Heartland Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Helix Wind Power Facility, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Imperial Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Juniper Canyon Wind Power II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Juniper Canyon Wind Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Jupiter Hydrogen. LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Kalina Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Karankawa Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Kitty Hawk Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Klamath Energy, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Klamath Generation, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Klondike Wind Power II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Klondike Wind Power III, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Klondike Wind Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
La Joya Bond, LLC | EE.UU. | Otros | 100 | 100 | G
La Joya Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Lakeview Cogeneration, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Leaning Juniper 2B, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 0 | G
Leaning Juniper Wind Power II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Leipsic Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Lempster Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Locust Ridge II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Locust Ridge Wind Farms, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Loma Vista, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Loowit Battery Storage, LLC | EE.UU. | Baterías | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 241

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Lund Hill Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Maine Electric Power Company, Inc. | EE.UU. | Energía | 78,28 | 78,28 | G
Maine Yankee Atomic Power Company (5) | EE.UU. | Otros | 38 | 38 | No aplica
MaineCom Services | EE.UU. | Telecomunicaciones | 100 | 100 | G
Manzana Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Midland Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Milky Way Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Minndakota Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Mohawk Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Montague Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Montague Wind Power Facility, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Moraine Wind II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Moraine Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Mount Pleasant Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Mountain View Power Partners III, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
NECEC Transmission, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
New England Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
New Harvest Wind Project, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
New York State Electric & Gas Corporation | EE.UU. | Electricidad y Gas | 100 | 100 | G
NM Green Holdings, Inc | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | No aplica
Northern Iowa WindPower II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Northern Maine Transmission Line, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
NORVARCO | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
NYSEG Storm Funding, LLC | EE.UU. | Electricidad y Gas | 100 | 100 | G
Oregon Trail Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Osagrove Flat Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Osagrove Flats Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Otter Creek Wind Farm, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Pacific Wind Development, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Park City Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Patriot Wind Farm, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Patriot Wind Holdings, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Patriot Wind TE Holdco, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Pebble Springs Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Phoenix Wind Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Pontotoc Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Poseidon Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 242

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Poseidon Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Powell Creek Linka, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Powell Creek Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
PPM Colorado Wind Ventures, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
PPM Roaring Brook, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
PPM Technical Services, Inc. | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
PPM Wind Energy, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Providence Heights Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
RG&E Storm Funding, LLC | EE.UU. | Electricidad y Gas | 100 | 100 | G
RGS Energy Group, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Rochester Gas and Electric Corporation | EE.UU. | Electricidad y Gas | 100 | 100 | G
Rugby Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
San Luis Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
ScottishPower Financial Services, Inc. | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
ScottishPower Group Holdings Company | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Shiloh I Wind Project, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Shutler Energy Storage, LLC | EE.UU. | Baterías | 100 | 0 | G
Solar Star Oregon II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Solis Solar Power I, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Solis Solar Power II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 0 | G
South Chestnut, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
St. Croix Valley Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Stagecoach Sunshine, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Star Point Wind Project, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Streator Cayuga Ridge Wind Power, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Summit Solar PA, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Sunset Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Tatanka Ridge Wind. LLC (4) | EE.UU. | Energía | 14,41 | 15 | E
The Berkshire Gas Company | EE.UU. | Gas | 100 | 100 | G
The Southern Connecticut Gas Company (SCG) | EE.UU. | Gas | 100 | 100 | G
The Union Water Power Company | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
The United Illuminating Company | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Tower Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Trimont Wind I, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
True North Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Tule Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Twin Buttes Wind, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Twin Buttes Wind II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 243

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
UIL Distributed Resources | EE.UU. | Servicios | 100 | 100 | G
UIL Group, LLC | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
UIL Holdings Corporation | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
United Resources, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G
Victory landing Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Vineyard Wind 1 Pledgor, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Vineyard Wind 1, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Vineyard Wind Management Company, LLC | EE.UU. | Holding | 50 | 50 | E
Vineyard Wind Shareco, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Vineyard Wind Sponsor Partners 1, LLC | EE.UU. | Energía | 50 | 50 | E
Vineyard Wind TE Partners, LLC | EE.UU. | Holding | 50 | 50 | E
West Valley Leasing Company, LLC (5) | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | No aplica
Wild Grains Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Winnebago Windpower II, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Winnebago Windpower, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
Wyeast Solar, LLC | EE.UU. | Energía | 100 | 100 | G
MÉXICO | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
BII NEE Stipa Energía Eólica, S.A. de C.V. | México | Energía | 99,99 | 99,99 | G
Corporativo Iberdrola Renovables México, S.A. de C.V. | México | Servicios | 100 | 100 | G
Encon Monterrey, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Eólica Dos Arbolitos S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Generación de Energía Base, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Green Park Energy, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Clientes, S.A. de C.V. | México | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Cogeneración Altamira, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Cogeneración Bajío, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Cogeneración Ramos, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Energía Altamira de Servicios, S.A. de C.V. | México | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Generación México, S.A. de C.V. | México | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Generación, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola México, S.A. de C.V. | México | Holding | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 244

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Iberdrola Renovables Centro, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables del Bajío, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables México, S.A. de C.V. | México | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Noroeste, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Servicios Corporativos, S.A. de C.V. | México | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Soporte a Proyectos Liberalizados, S.A. de C.V. | México | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Soporte a Proyectos Renovables, S.A. DE C.V. | México | Servicios | 100 | 100 | G
Infraestructura de Energía Limpia, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Parque de Generación Renovable, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Parque Industrial de Energía Renovables, S.A. de C.V. | México | Energía | 51 | 51 | G
Parques Ecológicos de México, S.A. de C.V. | México | Energía | 99,99 | 99,99 | G
Pier II Quecholac Felipe Ángeles, S.A. de C.V. | México | Energía | 51 | 51 | G
Servicios de Operación Eoloeléctrica de México, S.A. de C.V. | México | Servicios | 100 | 100 | G
Soluciones Inteligentes de Descarbonización, S.A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Soporte de Generación Eficiente, S.A. de C.V | México | Energía | 100 | 100 | G
BRASIL | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Afluente Transmissao de Energia Elétrica S.A. | Brasil | Energía | 84,06 | 56,72 | G
Arizona 1 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Bahia PCH II S.A. Bahía Pequeña C. Hidrelétrica | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Belo Monte Participações S.A | Brasil | Holding | 83,79 | 53,5 | G
Bonito 1 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Bonito 10 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Bonito 11 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Bonito 2 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 245

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Bonito 3 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Bonito 4 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Bonito 5 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Bonito 6 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Bonito 7 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Bonito 8 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Bonito 9 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Caetité 1 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Caetité 2 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Caetité 3 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango 1 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango 2 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango 3 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango 4 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango 5 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango 6 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Calango Solar 1 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Calango Solar 2 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Canoas 2 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Canoas 3 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Canoas 4 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Canoas Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Chafariz 1 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Chafariz 2 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 246

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Chafariz 3 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Chafariz 4 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Chafariz 5 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Chafariz 6 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Chafariz 7 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Companhia de Eletricidade do Estado do Bahia S.A. | Brasil | Energía | 82,94 | 52,93 | G
Companhia Energética de Pernambuco S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Companhia Energetica do Rio Grande do Norte S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
EKTT 10 Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S/A | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
EKTT 8 Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S/A | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
EKTT 9 Serviços de Transmissão de Energia Elétrica SPE S/A | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Elektro Operaçao e Manutençao Ltda. | Brasil | Servicios | 83,79 | 53,5 | G
Elektro Redes S.A. | Brasil | Energía | 83,52 | 53,33 | G
Elektro Renováveis do Brasil S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Energias Renováveis do Brasil S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Energética Águas da Pedra S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Energética Corumbá III S.A. | Brasil | Energía | 20,95 | 13,38 | E
FE Participaçoes S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Gameleira 11 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Itapebí Geraçao de Energia S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Lagoa 1 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Lagoa 2 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Lagoa 3 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Lagoa 4 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 247

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Luzia 2 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Luzia 3 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Mel 2 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
NC Energia S.A. | Brasil | Comercializadora | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Atibaia Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Biguaçu Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Comerc GD S.A. (5) | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | No aplica
Neoenergia DistribuiçÃo Brasília S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Dourados Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Guanabara Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Investimentos S.A. | Brasil | Holding | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Itabapoana Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 53,5 | E
Neoenergia Jalapão Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Lagoa dos Patos Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Morro do Chapéu Transmissão de Energia S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Operaçao e Manutençao S.A. | Brasil | Servicios | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Renováveis S.A. | Brasil | Holding | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Rio Formoso Transmissão e Energia S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia S.A. | Brasil | Holding | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Santa Luzia Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Servicios, Ltd. | Brasil | Servicios | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Smart Ltda. | Brasil | Comercializadora | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Sobral Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Soluções Verdes S.A. | Brasil | Servicios | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Transmissora 11 SPE S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Neoenergia Transmissão S.A | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Neoenergia Vale do Itajaí Transmissão de Energía S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Norte Energia S.A. (4) | Brasil | Energía | 8,38 | 5,35 | E
Oitis 1 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 248

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Oitis 10 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 2 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 81,35 | 53,5 | G
Oitis 21 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 22 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 23 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Oitis 24 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Oitis 25 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 26 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 3 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 4 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 77,99 | 53,5 | G
Oitis 5 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 6 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 79,28 | 53,5 | G
Oitis 7 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 8 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Oitis 9 Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Potiguar Sul Transmissao de Energia S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Riachão 1 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Riachão 2 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Riachão 3 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Riachão 4 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Riachão 5 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Riachão 6 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Riachão 7 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Rio Formoso 1 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Rio Formoso 2 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Rio Formoso 3 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Rio Formoso 4 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
Rio Formoso 5 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 249

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Rio Formoso 6 Energia Renovável S.A. (5) | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | No aplica
S.E. Narandiba S.A. | Brasil | Energía | 41,90 | 26,75 | E
Santana 1, Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Santana 2, Energia Renovável S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Termopernambuco S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Ventos de Arapuá 1 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Ventos de Arapuá 2 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
Ventos de Arapuá 3 Energia renovavel S.A. | Brasil | Energía | 83,79 | 53,5 | G
RESTO DEL MUNDO | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato | sin dato
Aalto Power, GmbH. | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Baltic Eagle, GmbH & Co KG (Antes Baltic Eagle, GmbH.) | Alemania | Energía | 51 | 51 | G
Baltic Eagle Verwaltungs, GmbH. | Alemania | Energía | 51 | 0 | G
Iberdrola Deutschland, GmbH. | Alemania | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Energie Deutschland, GmbH. | Alemania | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Projektgesellschaft 1, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Projektgesellschaft 2, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Deutschland, GmbH. | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Development Deutschland, GmbH. | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Strom, GmbH. | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Solarpark Boldekow, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Solarpark Kleinfurra, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Solarpark Schadewohl, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Solarpark ZaD, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 100 | 100 | G
Wikinger Offshore Deutschland Verwaltungs, GmbH. | Alemania | Energía | 51 | 51 | G
Wikinger Offshore Deutschland, GmbH & Co KG | Alemania | Energía | 51 | 51 | G
Windanker, GmbH. | Alemania | Energía | 51 | 100 | G
Avonlie Solar Project Co PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 250

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Balranald Wind Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 0 | G
Bluff Solar Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Bodangora Wind Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Bogan River Solar Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Bowen Solar Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Broadsound Solar Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
BWF Finance PTY, Ltd. | Australia | Financiera | 100 | 100 | G
BWF Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Capital East Solar PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Capital Solar Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Capital Wind Farm (BB), Trust | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Capital Wind Farm 2 PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Capital Wind Farm Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
CREP Land Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
CS CWF, Trust | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Flyers Creek Wind Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Forsayth Wind Farm, PTY, Ltd. | Australia | Energía | 50 | 50 | E
Four Mile Creek Wind Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Gin Gin Bess (qld) PTY, Ltd. | Australia | Baterías | 100 | 0 | G
Iberdrola Australia (NSW) Power Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia (SA) Power Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia (US) 2 PTY, Ltd. | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia (US) PTY, Ltd. | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Custodian Services PTY, Ltd. | Australia | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Development Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Development PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Energy Markets PTY, Ltd. | Australia | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Europe 2 PTY, Ltd. | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Europe 4 PTY, Ltd. | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Finance PTY, Ltd. | Australia | Financiera | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 251

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Iberdrola Australia Holdings 2 PTY, Ltd. (Antes Iberdrola Renewables Australia PTY, Ltd) | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Investments 2 PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Investments 3 PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 0 | G
Iberdrola Australia Investments 4 PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 0 | G
Iberdrola Australia Investments 5 PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 0 | G
Iberdrola Australia Investments PTY, Ltd. | Australia | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Networks PTY, Ltd. ( Antes Iberdrola Australia Enterprises PTY, Ltd.) | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia OW Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia OW PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia OW 2 Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia OW 2 PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia RE PTY, Ltd. ( Antes Iberdrola Australia RE, Ltd.) | Australia | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia SAGT PTY, Ltd. | Australia | Gas | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Services Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Services PTY, Ltd. | Australia | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Smart Energy Solutions PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Smithfield Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia T Services PTY, Ltd. | Australia | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia US Holdings PTY, Ltd. | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Wallgrove Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia Wallgrove PTY, Ltd. | Australia | Baterías | 100 | 100 | G
Iberdrola Australia, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 252

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Iberdrola Australia, Trust | Australia | Inactiva | 100 | 100 | G
Infigen Suntech Australia PTY, Ltd. | Australia | Energía | 50 | 50 | E
Kingswood Bess PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 0 | G
Lake Bonney BESS PTY, Ltd. | Australia | Baterías | 100 | 100 | G
Lake Bonney Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Lake Bonney Wind Power PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Mullion Creek Wind Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Parep 1 PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Parep Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Renewable Power Ventures PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
RPV Developments PTY, Ltd. (2) | Australia | Energía | 32 | 32 | E
Smithfield BESS PTY, Ltd. | Australia | Baterías | 100 | 100 | G
Smithfield Land Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Smithfield Power Generation PTY, Ltd. | Australia | Gas | 100 | 100 | G
Tungkillo South BESS PTY, Ltd. | Australia | Baterías | 100 | 0 | G
Walkaway Wind Power PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Woakwine Wind Farm PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
Woodlawn Wind PTY, Ltd. | Australia | Energía | 100 | 100 | G
WWCS Finance PTY, Ltd. | Australia | Financiera | 100 | 100 | G
WWCS Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
WWP Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Bulgaria, EOOD. | Bulgaria | Energía | 100 | 100 | G
Rokas Aeoliki Cyprus, Ltd. | Chipre | Energía | 74,94 | 74,94 | G
Iberdrola Renewables Korea Co, Ltd. | Corea | Energía | 100 | 100 | G
Infigen Energy US Corporation | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
Infigen Energy US Development Corporation | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
Infigen Energy US Holdings, LLC | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
Infigen Energy US Partnership | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
NPP LB2, LLC | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
NPP Projects I, LLC | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G
NPP Projects V, LLC | EE.UU. | Inactiva | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 253

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Aalto Power GmbH France, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Aerodis Bussière, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Aerodis Herbitzheim, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Aerodis les Chaumes, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Aerodis Pays de Boussac, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Ailes Marine, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Centrale Solaire AMDA I, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA II, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA III, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA IV, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA V, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA VI, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA VII, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA VIII, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA XI, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA XV, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA XVI, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA XVIII, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Centrale Solaire AMDA XIX, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 0 | G
Energies du Champs des Sœurettes, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Développement Renouvelable Agrivoltaïque, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Développement Renouvelable, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Energie France, S.A.S. | Francia | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola France, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renouvelables, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
La Croix Didier, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
La Pièce du Roi, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 254

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
SEPE Aerodis Chambonchard, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE de Beauchamps, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE de Bougueneuf, S.A.S.. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE de Kerien, S.A.S. | Francia | Energía | 51 | 51 | G
SEPE de Plemy, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE de Plouguenast Langast, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE de Sevigny, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE du Rocher de Mementu, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE le Florembeau, S.A.R. L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE le Fond d’Etre, S.A.R.L. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
SEPE les Coutures, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Societe D'exploitation Du Parc Eolien les Neufs Champs, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Societe D'exploitation Eolienne D’Orvilliers, S.A.S. | Francia | Energía | 100 | 100 | G
Aeliared Energy Aetolias Single Member S.A. | Grecia | Energía | 99,92 | 99,92 | G
C. Rokas Industrial Commercial Company, S.A. | Grecia | Holding | 99,92 | 99,92 | G
PPC Renewables Rokas, S.A. | Grecia | Energía | 50,96 | 50,96 | G
Rokas Aeoliki Thraki III, S.A. | Grecia | Energía | 99,9 | 99,9 | G
Rokas Construction, S.A. | Grecia | Energía | 99,92 | 99,92 | G
Rokas Hydroelectric, S.A. | Grecia | Energía | 99,92 | 99,92 | G
Iberdrola Renovables Magyarorszag, KFT. | Hungría | Energía | 100 | 100 | G
Clarus Offshore Wnd Farm. Ltd. | Irlanda | Energía | 90 | 90 | G
DP Irish Offshore Wind Ltd. | Irlanda | Energía | 90 | 90 | G
Iberdrola Ireland, Ltd | Irlanda | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Ireland, Ltd. | Irlanda | Energía | 100 | 100 | G
Inis Ealga Marine Energy Park, Ltd. | Irlanda | Energía | 90 | 90 | G
Shelmalere Offshore Wind Farm, Ltd. | Irlanda | Energía | 90 | 90 | G
Eneradmiral 2, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 0 | G
Fattoria Solare Sarmato, S.R.L | Italia | Energía | 100 | 100 | G
Green Frogs Montalto, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 100 | G
Green Frogs Tarquinia, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Italia, S.R.L. (Antes Iberdrola Clienti Italia, S.R.L.) | Italia | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Renovables Italia, S.p.A. | Italia | Holding | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 255

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
IBVI 1, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 100 | G
Icube Renewables, S.R.L. | Italia | Energía | 50 | 50 | E
Innovo Development 9 S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 0 | G
Limes 10, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 100 | G
Limes 15, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 100 | G
Montelungo Energía, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 0 | G
Montenero Green Energy, S.R.L. | Italia | Energía | 100 | 0 | G
Societá Energie Rinnovabili 2, S.p.A. | Italia | Energía | 50 | 50 | E
GK Happo Noshiro Offshore Wind | Japón | Energía | 39,90 | 39,90 | E
Iberdrola Renewables Japan, K.K. | Japón | Energía | 100 | 100 | G
Infigen Energy Finance (Lux), SARL | Luxemburgo | Inactiva | 100 | 100 | G
Infigen Energy Holdings, SARL | Luxemburgo | Inactiva | 100 | 100 | G
Infigen Energy (Malta), Ltd. | Malta | Inactiva | 100 | 100 | G
Iberdrola Renouvelables Maroc, S.A.R.L. | Marruecos | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Norway, AS | Noruega | Energía | 100 | 100 | G
Fotowoltaika HIG XV, SP Z O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Fotowoltaika HIG XVI, SP Z O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Polska, Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Monsoon Energy, SP Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Passat Energy, SP Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Pon-Therm Farma Wólka Dobryńska, SP Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
PV Biskupiec, SP Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Salvia SP. Z.O.O. | Polonia | Baterías | 100 | 0 | G
Sea Wind Genaker, SP Z.O.O. (1) | Polonia | Energía | 70 | 70 | E
Sea Wind Kliwer, SP Z.O.O. (1) | Polonia | Energía | 70 | 70 | E
Sea Wind Spinaker. SP Z.O.O. (1) | Polonia | Energía | 70 | 70 | E
Southern Windfarm, SP Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Wind Field Korytnica SP, Z.O.O. | Polonia | Energía | 100 | 100 | G
Charging Together, Unipessoal Lda. | Portugal | Servicios | 50 | 50 | E
Citrobox Telecomunicaçöes e Energías Renováveis, Lda | Portugal | Comercializadora | 49 | 49 | E

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 256

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Energías Renovaveis Tras-Os- Montes 360, S.A. | Portugal | Energía | 100 | 100 | G
Eoenergi Energia Eolica, S.A. | Portugal | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Clientes Portugal, Unipessoal Ltda. | Portugal | Comercializadora | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Portugal, S.A. | Portugal | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Suporte Projecto Tâmega, Unipessoal Lda. | Portugal | Energía | 100 | 100 | G
Ibertâmega – Sistema Electroprodutor Do Tâmega, S.A. | Portugal | Energía | 100 | 100 | G
P. E. da Serra do Alvao, S.A. | Portugal | Energía | 100 | 100 | G
Sunshining, S.A. | Portugal | Energía | 50 | 50 | E
Iberdrola Renewables Romania, S.R.L. | Rumanía | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Singapore Pte, Ltd. | Singapur | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables South Africa (PTY), Ltd. | Sudáfrica | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Förnybar Sverige AB | Suecia | Energía | 100 | 100 | G
Iberdrola Renewables Taiwan, Ltd. | Taiwán | Energía | 100 | 100 | G
OTROS NEGOCIOS | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Ingeniería | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U. | España | Ingeniería | 100 | 100 | G
Iberdrola Energy Projects Inc. | EE.UU. | Ingeniería | 100 | 100 | G
Iberdrola Ingeniería y Construcción México, S.A. de C.V. | México | Ingeniería | 100 | 100 | G
Iberdrola Engineering and Construction South Africa | Sudáfrica | Ingeniería | 100 | 100 | G
Inmobiliaria | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Arrendamiento de Viviendas Protegidas Siglo XXI, S.L. | España | Inmobiliaria | 100 | 100 | G
Iberdrola Inmobiliaria Patrimonio, S.A.U. | España | Inmobiliaria | 100 | 100 | G
Iberdrola Inmobiliaria, S.A. | España | Inmobiliaria | 100 | 100 | G
Iberdrola Inmobiliaria Real State Investment, EOOD | Bulgaria | Inmobiliaria | 100 | 100 | G
Desarrollos Inmobiliarias Laguna del Mar, S.A. de C.V. | México | Inmobiliaria | 100 | 100 | G
Promociones La Malinche, S.A. de C.V. | México | Inmobiliaria | 50 | 50 | E

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 257

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
Innovación | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Aerothermal Solutions, S.L. | España | Servicios | 100 | 100 | G
Aquí Tu Reforma Europa, S.L. (4) | España | Servicios | 12,82 | 8,35 | E
Barbara IOT, S.L.. (4) | España | Servicios | 10,49 | 10,49 | E
BasqueVolt, S.A.U. (4) | España | Servicios | 8,89 | 14,63 | E
Build Tech Energy, S.L. (4) | España | Servicios | 11,53 | 0 | E
Carbon2nature, S.A. | España | Servicios | 100 | 100 | G
CPD4Green, S.A. | España | Servicios | 100 | 100 | G
CPD4Green Toledo, S.L. (2) | España | Servicios | 75,58 | 100 | E
Data Center Euskadi, S.L. (4) | España | Servicios | 10,63 | 10,60 | E
Echelon Iberdrola Digital Infra, S.L. (Antes CPD4Green Centro de Datos, S.L.) (2) | España | Holding | 75,58 | 100 | E
Energyloop, S.A. | España | Servicios | 45 | 45 | E
Exiom Solar Ibérica, S.L. (4) | España | Servicios | 20 | 20 | E
Fastlight, S.L. | España | Servicios | 100 | 100 | G
Fondo Seaya Andromeda Sustainable Tech Fund I F.C.R. (5) | España | Servicios | 10 | 10 | No aplica
Hoop Solutions. S.L. (4) | España | Servicios | 8,6 |  | E
Inversiones Financieras Perseo, S.L. | España | Holding | 100 | 100 | G
LatemAluminium, S.L. (4) | España | Servicios | 0,69 | 19,04 | E
WallBox, N.V. (4) | España | Servicios | 7,99 | 6,9 | E
Eheat Networks, Ltd. | Reino Unido | Servicios | 100 | 100 | G
Iberdrola Carbón2nature México, S. A. de C.V. | México | Energía | 100 | 100 | G
Carbon2nature Brasil, S.A. | Brasil | Servicios | 92,06 | 77,22 | G
Muçununga Serviços Ambientais Restauraçao e Carbono, Ltda. | Brasil | Servicios | 46,03 | 0 | E
Carbon2Nature Australia PTY, Ltd. | Australia | Servicios | 100 | 100 | G
East West Digital, LLC | Qatar | Servicios | 100 | 0 | G
Iberdrola QSTP, LLC | Qatar | Servicios | 100 | 100 | G
Otros negocios | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Subgrupo Corporación IBV Participaciones Empresariales | España | Holding | 50 | 50 | E
Iberdrola Inversiones 2010, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Participaciones España, S.L. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Participaciones, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 258

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta | Método (*)
31.12.2025 | 31.12.2024
CORPORACIÓN | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato | Sin dato
Hidrola I, S.L.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola España, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Energía, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Energía Internacional, S.A.U. | España | Holding | 100 | 100 | G
Iberdrola Financiación, S.A.U. | España | Financiera | 100 | 100 | G
Iberdrola Finanzas, S.A.U. | España | Financiera | 100 | 100 | G
Iberdrola International, B.V. | Holanda | Financiera | 100 | 100 | G
Iberdrola Finance Ireland, DAC | Irlanda | Financiera | 100 | 100 | G
Iberdrola Re, S.A. | Luxemburgo | Seguros | 100 | 100 | G
Scottish Power UK, Plc | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
Scottish Power, Ltd. | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
ScottishPower Overseas Holdings, Ltd. | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
Sphere Energy Connect, Ltd. | Reino Unido | Energía | 100 | 100 | G
SPW Investments Ltd. | Reino Unido | Holding | 100 | 100 | G
Avangrid, Inc. | EE.UU. | Holding | 100 | 100 | G

(1)Sociedades donde el Grupo posee control pero que debido a su inmaterialidad han sido integradas
por el método de participación. A 31 de diciembre de 2025, el agregado de total de activos y
resultado del periodo correspondiente a estas sociedades asciende a 1 y 0 millones de euros,
respectivamente. A 31 de diciembre de 2024, el agregado de total de activos y resultado del
periodo correspondiente a dichas sociedades ascendió a 2 y 0 millones de euros,
respectivamente.
(2)Sociedades consideradas negocios conjuntos, contabilizadas por el método de participación,
donde los acuerdos de accionistas solo otorgan derecho a los activos netos del negocio.
(3)Sociedades donde a pesar de tener un porcentaje de derechos de voto inferior al 51% el Grupo
posee el control otorgado mediante acuerdos con los accionistas.
(4)Sociedades en las que el Grupo posee influencia significativa a pesar de tener un porcentaje de
derechos de voto inferior al 20%.
(5)Sociedades donde el Grupo posee control, control conjunto o influencia significativa pero que por
su escasa relevancia no han sido incluidas en el perímetro de consolidación.
OPERACIONES CONJUNTAS DEL GRUPO IBERDROLA ESTRUCTURADAS A TRAVÉS
DE UN VEHÍCULO INDEPENDIENTE PARA LOS EJERCICIOS 2025 y 2024

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 259

Sociedad | Domicilio | Actividad | Porcentaje de participación directa o indirecta
31.12.2025 | 31.12.2024
Asociación Nuclear Ascó – Vandellós, A.I.E. | España | Energía | 14,59 | 14,59
Centrales Nucleares Almaraz – Trillo, A.I.E. | España | Energía | 51,44 | 51,44
Comunes Rio Carrión, S.L. | España | Energía | 12,59 | 12,59
Infraestructuras de Medinaceli, S.L. | España | Energía | 34,32 | 39,69
Sistema Eléctrico de Conexión Hueneja, S.L. | España | Energía | 42,72 | 42,72
Torre Iberdrola, A.I.E. | España | Inmobiliaria | 68,1 | 68,1
Eastern Green Link 1, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 | 50
Eastern Green Link 4, Ltd. | Reino Unido | Energía | 50 |

Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA participa en operaciones conjuntas a través de
comunidades de bienes y otros acuerdos conjuntos.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 260

SOCIEDADES DEL GRUPO A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 QUE EN EL EJERCICIO 2025
HAN SALIDO DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN POR HABER SIDO
ENAJENADAS, FUSIONADAS O LIQUIDADAS

Sociedad | Domicilio | Actividad | % de participación directa o indirecta
31.12.2025 | 31.12.2024
Camarate Golf, S.A. | España | Inmobiliaria | 0 | 26
CO2 Revolution, S.L. | España | Servicios | 0 | 20
Eléctricas de la Alcarria, S.L. | España | Energía | 0 | 90
Eme Hueneja Cuatro, S.L. | España | Energía | 0 | 100
Iberdrola Corporación, S.A. | España | Otros | 0 | 100
Iberdrola Ingeniería de Explotación, S.A.U. | España | Ingeniería | 0 | 100
Producciones Energéticas de Castilla y León, S.A. | España | Energía | 0 | 85,5
CampionWind, Ltd. | Reino Unido | Energía | 0 | 50
SP Smart Meter Assets, Ltd (Nota 7) | Reino Unido | Energía | 0 | 100
CNE Peaking, LLC | EE.UU. | Servicios | 0 | 100
Kitty Hawk North, LLC | EE.UU. | Energía | 0 | 100
Maine Natural Gas Corporation (Nota 7) | EE.UU. | Gas | 0 | 100
Manzana Power Services, Inc. | EE.UU. | Servicios | 0 | 100
Total Peaking Services, LLC | EE.UU. | Servicios | 0 | 100
Força Eolica do Brasil 1 S.A. | Brasil | Energía | 0 | 53,5
Força Eolica do Brasil 2 S.A. | Brasil | Energía | 0 | 53,5
Geraçao Ceu Azul S.A. (Nota 7) | Brasil | Energía | 0 | 53,5
Geraçao CIII S.A. | Brasil | Holding | 0 | 53,5
Iberdrola Construçao e Serviços, Ltd. | Brasil | Ingeniería | 0 | 100
CREP Land Holdings PTY, Ltd. | Australia | Holding | 0 | 100
IEPC Energy projects, Ltd. | Canadá | Ingeniería | 0 | 100
Aomori-Seihoku-Oki Offshore Wind Godo Kaisha | Japón | Energía | 0 | 34,9
GF I Kiln Holdco AS | Noruega | Servicios | 0 | 8,78
Iberdrola Renewables Operation Vietnam Limited Company | Vietnam | Energía | 0 | 100
Iberdrola Renewables Vietnam Limited Company | Vietnam | Energía | 0 | 100

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Anexo II

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REGULACIÓN SECTORIAL: NOVEDADES REGULATORIAS MÁS
RELEVANTES DEL EJERCICIO
Durante el año 2025 se han aprobado un conjunto de disposiciones que afectan al sector
energético. En este Anexo se presentan las novedades más significativas.
1. Unión Europea
Entre los primeros pasos dados por la Comisión constituida tras las elecciones europeas
de 2024, destacan, el Pacto por una Industria Limpia (CID, por sus siglas en inglés) que
se presentó en febrero de 2025, al mismo tiempo que el Plan de Acción sobre precios
asequibles de la energía.
El CID plantea medidas concretas para convertir la descarbonización en un motor de
competitividad y crecimiento para las industrias europeas. Las medidas incluyen la
reducción de los precios de la energía, el impulso a la demanda de productos limpios, la
financiación de la transición limpia, el fomento de la circularidad y acceso a materiales
estratégicos, y el fomento de la innovación y cualificación de la mano de obra.
En cuanto al Plan de Acción para abaratar la energía, la Comisión considera medidas
para:
– acelerar el despliegue de la energía limpia a través de PPA, promoviendo la
electrificación de la industria, y desarrollando las infraestructuras de red para
facilitar la conexión a la generación limpia, electrificación de la demanda y
centros de datos;
– completar el mercado interior de la energía con interconexiones físicas;
– utilizar la energía de manera más eficiente y reducir la dependencia de los
combustibles fósiles importados.
Estas iniciativas se concretarán desde 2025 y a lo largo de los próximos dos años en
diferentes propuestas, algunas de ellas de carácter legislativo.
Con carácter preliminar, se publica la Comunicación de la Comisión C (2025) 7600, de 25
de junio de 2025, sobre el nuevo Marco de ayudas de Estado para la Industria Limpia (o
CISAF por sus siglas en inglés). El CISAF tiene por objeto dar certidumbre y acelerar la
aprobación de ayuda a determinadas inversiones que contribuyen a los objetivos del CID.
Para ello, en el CISAF se definen en detalle cada una de las siguientes nueve posibles
ayudas:
– Esquemas para acelerar el despliegue de energías renovables.
– Esquemas para acelerar el despliegue de combustible bajos en carbono.
– Esquemas para nueva flexibilidad no fósil.
– Mecanismos de capacidad.
– Alivio temporal del precio de la electricidad para electrointensivos.
– Ayudas para la descarbonización de la industria.
– Ayudas para asegurar suficiente capacidad de producción de tecnologías limpias.
– Esquemas para apoyar determinados proyectos del Fondo de Innovación.

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– Ayudas para reducir el riesgo de inversiones privadas en porfolios de proyectos
renovables, combustibles bajos en carbono, flexibilidad no fósil, descarbonización
de la industria y producción de tecnologías limpias.
Si un Estado notifica alguna de estas, cumpliendo exactamente con todos sus detalles,
tiene la seguridad de que será autorizada con celeridad. El CISAF estará en vigor hasta
el fin de 2030, lo que significa que tras esta fecha no será posible conceder nuevas
ayudas bajo dicho marco, si bien esquemas multianuales concedidos bajo el CISAF
podrán seguir dando las ayudas ya comprometidas más allá de esa fecha.
Por otra parte, desde la Comisión Europea se está desarrollando un conjunto de
propuestas para simplificar determinados procesos administrativos involucrados en
normativa europea reciente, con objeto de aligerar la carga burocrática de las empresas.
Hasta el momento, se ha publicado la Directiva (UE) 2025/794 de 14 de abril de 2025, por
la que modifican determinados requisitos de presentación de información sobre
sostenibilidad y de diligencia debida por parte de las empresas.
Asimismo, la Comisión publica el 2 de julio de 2025 sus Recomendaciones dirigidas a los
EEMM para la introducción de incentivos fiscales en apoyo a los objetivos del CID. Estas
Recomendaciones (no son de obligado cumplimiento) permiten generar escudos fiscales
a partir de una mayor flexibilidad en la amortización fiscal (anticipada).
El 10 de diciembre, y como parte de las iniciativas del CID, la Comisión publica un
Paquete de Redes, así como un Paquete Ómnibus Medioambiental. El Paquete de Redes
contiene propuestas legislativas y recomendaciones para evitar que las redes
representen un cuello de botella para la competitividad europea, la seguridad energética y
la neutralidad climática, lo que en la práctica se traduce en acelerar y simplificar el
permitting y mejorar la planificación de las infraestructuras de transporte. Este “paquete”
se compone de los siguientes documentos:
– Comunicación en la que se detallan los objetivos e iniciativas del paquete.
– Propuesta de renovación completa del Reglamento de infraestructuras
Transeuropeas (TEN-E). Incorpora modificaciones a los Reglamento de Diseño
de Mercado de electricidad, de gas (H2) y de ACER, para asegurar la coherencia
entre todos ellos.
– Directiva de Renovables con medidas destinadas a acelerar el permitting en
renovables, almacenamiento y recarga. Incorpora modificaciones en la Directiva
de Diseño de Mercado, también en coherencia con el Reglamento TEN-E y para
acelerar permitting y conexiones de redes.
– Recomendaciones de la Comisión a los Estados para promover conexiones a
red eficientes y rápidas.
Dentro del Ómnibus Medioambiental, de entre las propuestas que lo componen, se
destaca un Nuevo Reglamento de aceleración de las evaluaciones ambientales,
coherente con las medidas de aceleración del permitting del Paquete de Redes.
En el ámbito de la movilidad limpia, se publica el Reglamento (UE) 2025/1214 de 17 de
junio de 2025, por el que se modifica el Reglamento (UE) 2019/631 para incluir una
mayor flexibilidad en el cumplimiento por parte de los fabricantes, de los límites de
emisiones carbónicas de los vehículos ligeros entre 2025 y 2027.

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También en el ámbito de la movilidad, la Comisión Europea publica el 16 de diciembre de
2025 un Paquete de Automoción, que contiene propuestas (legislativas y no legislativas)
con el objetivo de flexibilizar las obligaciones, simplificar las normas (revisión del
Reglamento de Estándares de CO 2 para Vehículos Ligeros, nuevo Reglamento de Flotas
Corporativas de Grandes Empresas), y acelerar el despliegue de una industria europea
de baterías (Comunicación Battery Booster Strategy).
En un entorno de fuertes tensiones geopolíticas, la Comisión, junto con el Alto
Representante para el exterior, publican el 3 de diciembre de 2025 la revisión de su
Estrategia sobre Seguridad Económica, que contiene:
– Una Comunicación sobre Seguridad Económica, que actualiza la Estrategia de
Seguridad de 2023. De forma muy sintética, propone pasar de un enfoque
reactivo a otro proactivo, basado en incrementar la capacidad de análisis de las
vulnerabilidades, de cooperación con naciones afines, y de uso y mejora de las
herramientas disponibles.
– En este contexto, con objeto de acelerar la estrategia de materias primas críticas
y reducir dependencias externas, se incluye una Comunicación sobre la
actualización la estrategia sobre materiales críticos, a la que acompaña una
reforma del Reglamento de materiales críticos. En ellos se articulan instrumentos
de financiación, permisos, circularidad, agregación de demanda y compras
conjuntas y protección del mercado interior.
Por último, se publica parte de la normativa de segundo nivel por la Comisión, para la
implementación del Reglamento de la industria cero emisiones netas (NZIA, por sus
siglas en inglés).
– Reglamento de Ejecución (UE) 2025/1176, de 23 de mayo de 2025, por el que
se especifican los criterios de preclasificación y adjudicación en las subastas
para la implantación de energías procedentes de fuentes renovables;
– Reglamento de Ejecución (UE) 2025/1176, de 23 de mayo de 2025, que
establece la lista de productos finales de tecnologías de cero emisiones netas y
sus principales componentes a efectos de evaluar la contribución a la resiliencia;
– Decisión de Ejecución (UE) 2025/1100, de 23 de mayo de 2025, sobre
directrices para la aplicación de determinados criterios de selección de proyectos
estratégicos de cero emisiones netas.
2. España
Durante el año 2025 se han aprobado un conjunto de disposiciones que afectan al sector
energético. A continuación, se presentan las novedades más significativas:
Retribución
Resolución de 17 de febrero de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se establece la retribución de las empresas titulares de
instalaciones de distribución de energía eléctrica para el año 2021. Se aprueba la
retribución definitiva de distribución para el ejercicio 2021. La retribución también se
aplica a las liquidaciones provisionales de 2022, 2023, 2024 y 2025, ajustándose al valor
de la R2021 sin incentivos.

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Resolución de 12 de marzo de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se establece la retribución de las empresas titulares de
instalaciones de transporte de energía eléctrica para el año 2022. Se establece la
retribución de transporte de energía eléctrica para 2022 en 1.484 millones de euros.
Resolución de 6 de noviembre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se establece la retribución de las empresas titulares de
instalaciones de distribución de energía eléctrica para el año 2022. Retribución de
distribución definitiva de 2022 de I-DE 1.725,4 millones de euros (+2,9% respecto a 2021)
más 12,3 millones de euros de incentivo de pérdidas y del sector asciende a 5.317,5
millones de euros (+1,8% respecto a 2021).
Peajes y cargos
Resolución de 6 de marzo de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se modifica el anexo II de la Resolución de 4 de diciembre de
2024, por la que se establecen los valores de los peajes de acceso a las redes de
transporte y distribución de electricidad de aplicación a partir del 1 de enero de 2025. Se
modifica los precios de los excesos de potencia de los peajes eléctricos, reduciendo la
penalización de precio. Esta modificación afecta a los consumidores con tipo de medida 4
y 5.
Resolución de 18 de diciembre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se establecen los valores de los peajes de acceso a las redes
de transporte y distribución de electricidad de aplicación a partir del 1 de enero de 2026.
Resolución que establece los peajes eléctricos de 2026. Los precios de los peajes
incrementan en promedio un 0,5% con respecto a 2025 (aunque la variación concreta
para cada cliente es diferente en función de su forma de consumo).
Orden TED/1524/2025, de 23 de diciembre, por la que se establecen los precios de los
cargos del sistema eléctrico y se establecen diversos costes regulados del sistema
eléctrico para el ejercicio 2026 y por la que se aprueba el reparto de las cantidades a
financiar relativas al bono social y al coste del suministro de electricidad de los
consumidores a que hacen referencia los artículos 52.4.j) y 52.4.k) de la Ley 24/2013, de
26 de diciembre, del Sector Eléctrico, correspondiente al año 2026. Los precios de los
cargos suben un 10,3% respecto a los vigentes, se establece la anualidad necesaria para
recuperar el déficit histórico en 1.883 millones de euros y se mantiene la metodología de
variabilización de cargos para las tarifas de recarga de VE y la exención de cargos para
la producción de H2 renovable. Además, la orden actualiza los unitarios imputados a las
actividades para financiar el bono social.
Circulares
Circular 1/2025, de 28 de enero, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se modifica la Circular 3/2020, de 15 de enero, por la que se
establece la metodología para el cálculo de los peajes de transporte y distribución de
electricidad. Se modifican algunos aspectos de la Circular 3/2020 de la CNMC de
Metodología de Peajes, tales como, modificaciones técnicas en la estructura y
metodología del cálculo, habilita a la CNMC a utilizar el superávit de peajes de ejercicios
anteriores, crea un nuevo peaje para recarga pública del vehículo eléctrico, etc.

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Circular informativa 6/2025, de 7 de octubre, de la Comisión Nacional de los Mercados y
la Competencia, de petición de información a los gestores de la red sobre solicitudes de
acceso y conexión a las redes de energía eléctrica. Circular que resulta de aplicación a
los gestores de red de transporte y distribución y establece el contenido de la información
de generación como de demanda (solicitud de acceso, capacidad disponible y caducidad
de permisos). Se homogeiniza la información aportada por los distintos gestores de red y
mejora la visibilidad del regulador.
Circular 7/2025, de 16 de diciembre, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se modifica la Circular 5/2019, de 5 de diciembre, por la que se
establece la metodología para el cálculo de la retribución de la actividad de transporte de
energía eléctrica; y se aprueban las instalaciones tipo y los valores unitarios de referencia
de inversión y de operación y mantenimiento por elemento de inmovilizado que se
emplearán en el cálculo de dicha retribución. Se establece la metodología de cálculo de
la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica para el periodo de 2026 –
2031.
Circular 8/2025, de 22 de diciembre, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se establece la metodología para el cálculo de la retribución de
la actividad de distribución de energía eléctrica y Circular 9/2025, de 22 de diciembre, de
la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, por la que se modifica la
Circular 2/2019, de 12 de noviembre, por la que se establece la metodología de cálculo
de la tasa de retribución financiera de las actividades de transporte y distribución de
energía eléctrica, y regasificación, transporte y distribución de gas natural, y se establece
la tasa de retribución financiera aplicable a las actividades de transporte, operación del
sistema y distribución de energía eléctrica en el periodo regulatorio 2026-2031. Se
publica las Circulares de modelo retributivo de distribución y tasa de retribución financiera
(6,58%) para el período 2026 – 2031.
Inversión en redes de transporte
Real Decreto 534/2025, de 24 de junio, por el que se regula la concesión directa de
subvenciones con cargo a los fondos del Plan de Recuperación, Transformación y
Resiliencia para la realización de inversiones en la red de transporte de energía eléctrica
destinadas a proyectos estratégicos de descarbonización. Se otorga a REE subvenciones
de 931 millones de euros, lo que le habilita a realizar inversiones por valor de 1.862
millones de euros para 2021 – 2026 o de las MAPs 2024 y se establecen los requisitos
para que las instalaciones puedan optar a los fondos.
Resolución de 10 de julio de 2025, de la Secretaría de Estado de Energía, por la que se
publica el Acuerdo del Consejo de Ministros de 8 de julio de 2025, por el que se aprueba
el listado de actuaciones que se incorporan en el Plan de Desarrollo de la Red de
Transporte de Energía Eléctrica 2021-2026 para aumentar la resiliencia de la red de
transporte de energía eléctrica. Recoge 65 actuaciones aprobadas, por un importe de 750
millones de euros. Estas inversiones son retribuibles sin computar en el límite anual de
inversión.
Resolución de 11 de julio de 2025, de la Secretaría de Estado de Energía, por la que se
convocan los concursos de capacidad de acceso de demanda en determinados nudos de
la red de transporte. Se establecen las principales características de los concursos de
capacidad de demanda. Prioridad los proyectos de producción de hidrógeno y gases
renovables así como los de electrificación de industria y minería respecto a los CPDs y se
refuerzan algunos criterios de adjudicación.

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RECORE
Real Decreto 917/2025, de 15 de octubre, por el que se modifica el Real Decreto
413/2014, de 6 de junio, por el que se regula la actividad de producción de energía
eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Real
Decreto que modifica el Régimen Retributivo Específico (RECORE) regulado por RD
413/2014. Se recogen gran parte de los cambios a petición del sector y orientados a
realizar determinados ajustes en la retribución del RECORE derivados de escenarios con
incremento de vertidos y proyectos de hibridación con baterías (fomentan dando prioridad
a los proyectos renovables de hibridación con baterías).
Orden TED/1252/2025, de 27 de octubre, por la que se modifican determinados aspectos
de la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía
renovables, cogeneración y residuos. Orden que afecta a los ingresos por GdO y por
régimen retributivo especifico de las instalaciones RECORE.
Con posterioridad al cierre de las cuentas anuales, se publica la Orden TED/53/2026, de
27 de enero, por la que se actualizan los parámetros retributivos de las instalaciones tipo
aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de
fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, a efectos de su aplicación al
periodo regulatorio que tiene su inicio el 1 de enero de 2026, y se aprueban nuevas
instalaciones tipo y sus correspondientes parámetros retributivos. Mantiene la rentabilidad
razonable para el período 2026-2031 (7,398% para instalaciones anteriores a 2013 y
7,09% para las posteriores), reduce las horas estándares de funcionamiento de las
instalaciones (entre -8% y -50% en función de la tecnología), realiza el ajuste por precios
de mercado real del semiperíodo anterior 2023-2025 y actualiza la previsión de precios
para 2026 (61,65 / 59,11 / 58,65 €/MWh) y los coeficientes de apuntamiento tecnológico
de mercado según los resultantes en 2025.
Derogación gravamen temporal
Resolución de 22 de enero de 2025, del Congreso de los Diputados, por la que se ordena
la publicación del Acuerdo de derogación del Real Decreto-ley 10/2024, de 23 de
diciembre, para el establecimiento de un gravamen temporal energético durante el año
2025. Se deroga el RDL 10/2024, por lo que queda anulado el gravamen temporal a las
energéticas para 2025.
Fibra óptica
Resolución de 18 de diciembre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se establece el ajuste a realizar en la retribución de las
empresas de transporte y distribución de energía eléctrica del ejercicio 2026 por el
empleo de la fibra óptica en la realización de actividades distintas. Se fija el ajuste por
alquiler de fibra óptica de transporte y distribución del año 2026.
Medidas urgentes
Real Decreto-ley 1/2025, de 28 de enero, por el que se aprueban medidas urgentes en
materia económica, de transporte, de Seguridad Social, y para hacer frente a situaciones
de vulnerabilidad. Se aprueban medidas urgentes en materia económica, de transporte,
de Seguridad Social, y para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad. Se prorroga
hasta el 31 de diciembre de 2025 la prohibición de corte de suministro de electricidad,
gas y agua y se vuelve a implantar la senda de reducción de los descuentos del bono
social hasta final de año.

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Resolución de 20 de octubre de 2025, de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia, por la que se modifican temporalmente varios procedimientos de operación
eléctricos para la introducción de medidas urgentes para la estabilización de la tensión en
el sistema eléctrico peninsular español. La CNMC aprueba con carácter urgente
modificaciones temporales de los procedimientos de operación PO 3.1., PO 3.2. y PO
7.2. (serán de aplicación durante 30 días y podrán ser prorrogadas con una duración total
máxima de 3 meses). Finalmente, la CNMC no aprueba la modificación del PO 7.4. sobre
el servicio de control de tensión que propuso el Operador del Sistema, que endurecía el
requerimiento para evaluar la prestación del servicio de control de tensión por parte de
las instalaciones síncronas en la modalidad básica. El 31 de diciembre de 2025 se
publica en BOE el Acuerdo de 29 de diciembre de 2025, de la Comisión Nacional de los
Mercados y la Competencia, por el que se prorroga la modificación temporal de
procedimientos de operación eléctricos para la introducción de medidas urgentes para la
estabilización de la tensión en el sistema eléctrico peninsular español que surtirá efecto
desde el 1 de enero de 2026 y será de aplicación durante 30 días naturales.
Real Decreto Ley 7/2025 de 24 de junio, por el que se aprueban medidas urgentes para
el refuerzo del sistema eléctrico. Este RDL no fue convalidado, aunque algunas de las
medidas que contemplaba fueron aprobadas en el Real Decreto 997/2025, de 5 de
noviembre, por el que se aprueban medidas urgentes para el refuerzo del sistema
eléctrico.
Real Decreto-ley 16/2025, de 23 de diciembre, por el que se prorrogan determinadas
medidas para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social, y se adoptan medidas
urgentes en materia tributaria y de Seguridad Social. Se prorrogan las siguientes medidas
para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social: Prórroga protección a
consumidores vulnerables, prórroga deduccioens en IRPF por medidas de eficiencia
energética en viviendas y prórroga deducción 15% IRPF compra VE e instalación de
punto de recarga. Posterior al cierre de las cuentas anuales, se publica la Resolución de
27 de enero de 2026, del Congreso de los Diputados, por la que se ordena la publicación
del Acuerdo de derogación del Real Decretoley 16/2025 y el 4 de febrero de 2026, se
publica un nuevo Real Decreto-ley 2/2026 por el que se prorrogan determinadas medidas
para hacer frente a situaciones de vulnerabilidad social, y se adoptan medidas urgentes
en materia tributaria y de Seguridad Social, se recuperan todas las medidas del RDL
16/2025 que afectan al sector eléctrico y en materia de BS establece la refacturación por
parte de las comercializadoras de referencia.
Políticas energéticas
Orden TED/1318/2025, de 19 de noviembre, por la que se establecen orientaciones de
política energética a la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia en relación
con circulares de carácter normativo cuya tramitación se tiene previsto iniciar en 2025.
Recoge orientaciones sobre circulares de electricidad y gas previstas en el calendario
normativo de la CNMC 2025. Entre las orientaciones de política energética, destacan; la
posibilidad de incluir la financiación de las restricciones técnicas como un peaje regulado,
limitar los requisitos técnicos de los equipos necesarios para la participación de los
sujetos en el mercado de servicios de ajuste y balance en función de su efectiva
participación, evitando costes no necesarios para los agentes y en el diseño de los peajes
de gas, evitar que los multiplicadores de corto plazo penalicen los precios en el mercado
mayorista de electricidad.
1 Red TEN-T (RTE-T), es el sistema de infraestructuras de transporte de la UE que conecta países y regiones para garantizar movilidad
eficiente y sostenible de personas y mercancías.
2 Tramos sombra, aquellos en los que no se cumplen los objetivos de despliegue mínimo de recarga a 2030 (aquellos con +60 km sin una
estación de recarga o bien cuando la potencia disponible en las estaciones de recarga existentes no permite cumplir con los objetivos de
cobertura mínima definidos en el Reglamento AFIR).
3 AFIR, reglamento relativo a la implantación de una infraestructura para los combustibles alternativos.

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Movilidad
Real Decreto-ley 3/2025, de 1 de abril, por el que se establece el programa de incentivos
ligados a la movilidad eléctrica (MOVES III) para el año 2025. Se prorroga el Plan
MOVES III desde el 1 de enero de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025 y las
deducciones en el IRPF. Tiene dotación de 400 millones de euros con cargo a PGE.
Ley 9/2025, de 3 de diciembre, de Movilidad Sostenible. Constituye el marco para reducir
las emisiones y mejorar la calidad del aire, con el objetivo de conseguir la neutralidad
climática del sector transporte en 2050.
Orden TED/1477/2025, de 17 de diciembre, por la que se aprueban las bases
reguladoras del programa de incentivos a la instalación de infraestructura de recarga de
acceso público de vehículos eléctricos ligeros en España (Programa MOVES Corredores
de Recarga), en el marco del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia,
financiado por la Unión Europea-Next GenerationEU. Se aprueban las bases reguladoras
del programa MOVES Corredores de recarga financiado con fondos Next Generation. Su
objetivo es incentivar el despliegue mínimo de cobertura de puntos de recarga para
vehículos eléctricos ligeros a lo largo de la red TEN-T1 1 en los tramos sombra 2 para dar
capilaridad a la red en España y cumplir con los objetivos AFIR 3.
Orden TED/1478/2025, de 17 de diciembre, por la que se establecen las bases
reguladoras del programa de incentivos a proyectos de electrificación de flotas de
vehículos ligeros (Programa MOVES Flotas Plus), en el marco del Plan de Recuperación,
Transformación y Resiliencia, financiado por la Unión Europea-NextGenerationEU. Se
aprueban las bases reguladoras del programa MOVES Flotas Plus financiado con fondos
Next Generation. Su objetivo es electrificar las flotas de vehículos ligeros, para contribuir
a alcanzar los objetivos PNIEC (5,5 millones de vehículos eléctricos a 2030).
Fondo Nacional de Eficiencia Energética
Orden TED/197/2025, de 26 de febrero, por la que se establecen las obligaciones de
ahorro energético, el cumplimiento mediante Certificados de Ahorro Energético y la
aportación mínima al Fondo Nacional de Eficiencia Energética para el año 2025.
Establece las obligaciones de eficiencia energética impuestas a los comercializadores de
electricidad, gas y petróleos para el ejercicio 2025. Estas obligaciones se pueden cumplir
mediante aportaciones económicas al Fondo Nacional de Eficiencia Energética (FNEE) o
mediante Certificados de Ahorro Energético (CAEs).
Atención a la clientela
Ley 10/2025, de 26 de diciembre, por la que se regulan los servicios de atención a la
clientela. La Ley regula los niveles mínimos de calidad de los servicios de atención al
cliente de las empresas que prestan servicios básicos de interés general de las grandes
empresas y de las empresas prestadoras de los servicios públicos de interés general
prestados por las AAPP.

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Presupuestos Generales
Orden HAC/974/2025, de 1 de septiembre, por la que se dictan las normas para la
elaboración de los Presupuestos Generales del Estado para 2026. Se dictan las normas
para la elaboración de los Presupuestos Generales del Estado (PGE) para 2026.
Adicionalmente, añaden los criterios que se priorizarán en la asignación de recursos en
los PGE 2026.
Normativa en trámite
Por otro lado, se encuentra en trámite las siguientes normativas con impacto directo para
Iberdrola:
Inversión en redes
Audiencia e información pública del proyecto de Real Decreto por el que se regulan los
planes de inversión de las redes de transporte y distribución de energía eléctrica. El 12 de
septiembre de 2025 el MITECO sometió a audiencia pública un borrador de RD que
regula los planes de inversión de las redes de distribución y transporte. Se mantienen los
límites actuales sobre el PIB (0,13% distribución y 0,065% transporte) y para el período
2026 – 2030 autoriza un incremento directo de 1.540 M€/año sectorial en distribución
condicionado a inversiones específicas sometidas a requisitos de justificación y
acreditación y 720 M€/año en transporte.
Planificación RdT 2030
Trámite de audiencia, consulta a las Administraciones Públicas afectadas y a las
personas interesadas e información pública, a los efectos tanto del trámite sustantivo
como del trámite ambiental de la propuesta de planificación de la red de transporte de
energía eléctrica para el horizonte 2030 y su estudio ambiental estratégico. El 12 de
septiembre de 2025 el MITECO anunció la Propuesta de planificación eléctrica a 2030 y
fue sometida a audiencia pública el 9 de octubre de 2025. Se prevé una inversión de
13.590 millones de euros hasta el fin de la década orientada a cubrir necesidades del
país y cumplir los objetivos del PNIEC 2023 – 2030.
RECORE
Trámite de audiencia sobre la propuesta de metodología de cálculo de la tasa de
retribución financiera de la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes
de energía renovables, cogeneración y residuos para el tercer periodo regulatorio
2026-2031. El 14 de noviembre de 2025, la CNMC sometió a trámite de audiencia la
propuesta de TRF para instalaciones del RECORE para el próximo periodo regulatorio
2026-2031.

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3. Reino Unido
Programa legislativo del Gobierno: El Proyecto de Ley de Planeamiento Urbanístico e
Infraestructuras (Planning and Infrastructure Bill) obtuvo la sanción real el 18 de
diciembre de 2025. La ley incluye disposiciones relativas a la reforma de las conexiones a
la red eléctrica, la mejora del régimen de autorización de la planificación de las
infraestructuras eléctricas en Escocia, las competencias para establecer un sistema de
descuentos en la factura de electricidad para las personas que viven cerca de las
infraestructuras de transporte de electricidad, la ampliación de 18 a 27 meses de la
cláusula de puesta en servicio de los generadores en el régimen OFTO y la introducción
de un sistema de límites máximos y mínimos por parte de la Ofgem para respaldar el
almacenamiento de electricidad de larga duración.
Presupuesto de otoño de 2025: En el presupuesto de otoño que presentó el ministro
británico de Hacienda el 26 de noviembre de 2025 se incluyeron algunos aspectos clave
relativos a la política energética y, más concretamente, en torno a la reducción de las
facturas energéticas de los consumidores británicos. El Gobierno ha decidido poner fin al
plan de eficiencia energética obligado para los proveedores (ECO4) cuando concluya el
plan cuatrienal vigente, que vence el 31 de marzo de 2026, junto con el plan de
aislamiento británico. Asimismo, ha resuelto no sustituirlo por ninguna nueva obligación
en materia de eficiencia energética para los proveedores. No obstante, se concederá una
prórroga de 9 meses al ECO4 en caso de que existan retrasos en las entregas y los
trabajos de subsanación, pero sin imponer ninguna obligación adicional. Asimismo, el
Gobierno anunció que financiará el 75% del coste de la obligación de compra de energías
renovables (RO, Renewables Obligation) impuesta a los consumidores británicos durante
3 años, desde el 1 de abril de 2026 hasta el 31 de marzo de 2029. Por otro lado, en la
presentación del presupuesto, el Gobierno confirmó que estas medidas reducirán las
facturas de electricidad medias de los hogares aproximadamente en 150 £, a partir de
abril de 2026. En el presupuesto, se incluyó el compromiso de destinar 1.500 millones de
libras adicionales de gasto público a ayudar a combatir la pobreza energética a través del
Plan de Hogares Cálidos (Warm Homes Plan) del Gobierno británico, lo que eleva la
financiación pública total a este fin a casi 15.000 millones de libras. En el ámbito del
transporte, en la presentación del presupuesto, el Gobierno anunció una serie de
medidas para promover la adopción de vehículos eléctricos (VE), incluida una
financiación adicional de 1.300 millones de libras (Electric Car Grant) para subvencionar
la compra de coches eléctricos hasta 2029/30. Asimismo, comunicó la introducción de un
nuevo impuesto basado en el kilometraje que se aplicará a los VE a partir de abril de
2028, además de las actuales cuotas del impuesto de circulación que deben abonar
todos los vehículos. En 2028 y 2029, el impuesto ascenderá a 3 peniques por milla para
los vehículos de batería eléctrica y a 1,5 peniques por milla para los coches híbridos
enchufables. Con el presupuesto también se anunció la prórroga de un año del impuesto
Apoyo al Precio del Carbono (Carbon Price Support o CPS), por lo que se mantendrá en
su nivel actual de 18 £ por tonelada de CO₂ durante 2027/28.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 272

Subasta de contratos por diferencias (CfD) para la generación de energías
renovables y bonificaciones para la industria limpia (Clean Industry Bonus): El
Departamento de Energía (DESNZ) publicó el presupuesto de subasta para la séptima
ronda de adjudicación (AR7) de CfD para tecnologías eólicas marinas el 27 de octubre
de 2025, en el que anunció 900 millones de libras para el Bloque 3 (para energía eólica
marina con cimentación fija) y 180 millones de libras para el Bloque 4 (para energía eólica
marina flotante) (precios de 2024). Este presupuesto incluía dos máximos separados que
se aplicarán en proyectos de eólica marina en Escocia y en otros proyectos de eólica
marina del Bloque 3 para diferenciar sus precios de subasta. Transcurrido el plazo de
presentación de ofertas para la subasta AR7 —que tuvo lugar entre el 11 y el 17 de
noviembre de 2025—, el DESNZ publicó los resultados de la AR7 el 14 de enero de 2026,
según los cuales se adjudicaron CfD a 20 años a seis proyectos de eólica marina con
cimentación fija (que representan un total de 8.245 MW) y a dos proyectos de eólica
marina flotante (en total, 192,5 MW). El DESNZ aumentó el presupuesto para eólica
marina con cimentación fija (Bloque 3) de 900 millones a 1.790 millones de libras. En el
Bloque 3, 6.865 MW de la eólica marina con cimentación fija en Inglaterra y Gales (cinco
proyectos distribuidos en nueve contratos) se adjudicaron a 91,20 £/MWh, mientras que
un proyecto de eólica marina de cimentación fija escocés de 1.380 MW se adjudicó a
89,49 £/MWh (todos los precios indicados son de 2024). En el Bloque 4 de eólica marina
flotante, un proyecto de 100 MW de Gales y otro de Escocia de 92,5 MW resultaron
adjudicados a 216,49 £/MWh (precios de 2024). El DESNZ también confirmó una
asignación final de la bonificación para la industria limpia, en el marco del AR7, de
aproximadamente 204 millones de libras, con sujeción a las decisiones finales de
contratación. Asimismo, el DESNZ publicó el presupuesto de subasta para la ronda de
adjudicación 7a (AR7a) (para tecnologías renovables distintas de las eólicas marinas) el 8
de diciembre de 2025, en el que anunció que se destinarían 295 millones de libras para el
Bloque 1 (tecnologías consolidadas, incluidas la eólica terrestre y la fotovoltaica solar) y
15 millones de libras para Bloque 2 (tecnologías menos consolidadas). Los resultados de
la AR7a se publicarán previsiblemente entre el 6 y el 9 de febrero de 2026. Mientras
tanto, el DESNZ ha comenzado los preparativos para la ronda de adjudicación 8 (AR8).
El calendario previsto (incluida la ronda de adjudicación de la bonificación para la
industria limpia en el marco de la AR8) se comunicará a su debido tiempo.
Indexación de la RO: El 31 de octubre de 2025, el Gobierno británico, junto con las
Administraciones descentralizadas, publicó una consulta sobre las opciones para pasar
de la indexación con arreglo al I (índice de precios minoristas, Retail Price Index) a la
indexación con arreglo al CPI (índice de precios al consumo, Consumer Price Index) en la
obligación de compra de energías renovables (RO) a partir de abril de 2026. El 28 de
enero de 2026, se publicó la respuesta de los Gobiernos, en la que se confirmó que
adoptarían una indexación basada en el IPC del precio de rescate (buy-out price) de la
RO antes del próximo ajuste anual en abril de 2026. Para su implementación, se
expondrá la legislación delegada ante los respectivos Parlamentos. El Gobierno británico
adoptará un enfoque equivalente en el régimen de tarifas reguladas (Feed-in Tariff) a
pequeña escala, de forma que las tarifas se indexarán con arreglo al IPC a partir del 1 de
abril de 2026.

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Reforma de la tarificación nacional (RNP): El Gobierno aún no ha publicado un plan de
ejecución de la reforma de tarificación nacional, en el que se espera que se detallen más
aspectos, así como los próximos pasos que se seguirán. En diciembre de 2025, el
Operador del Sistema Energético Nacional (NESO) anunció que se había producido un
retraso de alrededor de 12 meses en una de las principales líneas de trabajo (en
concreto, la elaboración de una Planificación Espacial Estratégica de Energía [SSEP]) y
se espera que se complete finalmente en otoño de 2027.
Mercado de capacidad (CM): El DESNZ ha definido un objetivo de contratación de 39,1
GW para la subasta A-4 (con año de entrega en 2029/30) y un objetivo adicional de 5,8
GW para la subasta T-1 (con entrega en 2026/27). Se prevé que ambas subastas tengan
lugar en marzo de 2026. Aparte de estas subastas, el DESNZ también ha sometido a
consulta una serie de propuestas para aumentar el tope de precios disponible para un
subconjunto de nueva capacidad de generación firme y duradera en subastas del
mercado de capacidad.
Financiación de energía nuclear: Tras la decisión final sobre la inversión (FID) para la
construcción de la nueva planta nuclear de Sizewell C, en Suffolk, en verano de 2025, el
Gobierno está sometiendo a consulta la posibilidad de asumir facultades para permitir la
celebración de contratos por diferencias con los propietarios de las plantas nucleares
existentes, a fin de facilitar posibles ampliaciones de la vida útil (con arreglo a una
evaluación exhaustiva de la relación calidad-precio y a otras aprobaciones
reglamentarias, incluida la correspondiente justificación de la seguridad tecnológica).
Controles de precios RIIO-3: Los controles de precios RIIO-3 de la Ofgem para las
redes de transporte de electricidad y gas, y de distribución de gas tendrán una duración
de cinco años, desde abril de 2026 hasta marzo de 2031. Los titulares de las licencias
presentaron sus planes de negocio definitivos el 11 de diciembre de 2024, y, el 4 de
diciembre de 2025, la Ofgem publicó sus resoluciones finales (FD). Con respecto al
control de precios de la transmisión de electricidad de SPT (RIIO-ET3), la Ofgem fijó la
asignación del gasto total de referencia en 10.400 millones de libras, lo que supone un
incremento de 438 millones de libras con respecto a la propuesta preliminar de julio. El
coste de los fondos propios (real) se estableció en un 5,7% con un apalancamiento del
55%, mientras que el coste de deuda (seminominal) se ajustó al 5,64% para SPT. En
consecuencia, el coste medio ponderado del capital (WACC) seminominal global para
SPT se sitúa en el 5,67%, lo que supone un aumento con respecto al 5,64% de la
propuesta preliminar. SPT obtuvo la mayor recompensa, en el marco del Programa de
Incentivos del Plan Empresa (Business Plan Incentive), de entre todas las empresas de
transporte o compañías de gas, de 11,8 pb de la rentabilidad sobre el capital regulatorio
(RoRE). Los controles de precios de la Ofgem para las redes de distribución de
electricidad (RIIO-ED3) tendrán una duración de cinco años, desde abril de 2028 hasta
marzo de 2033. El 8 de octubre de 2025, la Ofgem publicó una consulta sobre la
metodología específica del sector (SSMC), en la que se propuso mantener la
metodología actual para establecer el coste de los fondos propios y la deuda.

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Reforma de las conexiones a la red eléctrica: El Gobierno está trabajando con Ofgem
y el Operador del Sistema Energético Nacional (NESO) para reducir los plazos de
conexión a la red con el fin de respaldar los avances hacia la descarbonización del sector
eléctrico. Las propuestas de reforma de las conexiones de la NESO (TMO4+) tienen por
objeto lograr una cartera racionalizada de proyectos que estén verificablemente listos
para conectarse y se ajusten al Plan de Energía Limpia 2030 del Gobierno y a la posterior
planificación estratégica en materia de energía. La Ofgem aprobó el paquete de
propuestas de reforma TMO4+ el 15 de abril de 2025, que incluye modificaciones de los
códigos del sector y de las licencias de transporte, distribución y NESO. Las
competencias legislativas para facilitar estas reformas se han incluido en la Ley de
Planeamiento Urbanístico e Infraestructuras (Planning and Infrastructure Act) de 2025. El
NESO puso en marcha el proceso reformado en julio de 2025, a fin de revaluar la cola de
conexión existente. Este ejercicio finalizó en diciembre de 2025 y se consideró que 382
GW de proyectos de generación, almacenamiento y demanda cumplían los criterios para
incluirse en la nueva cola, mientras que más de 300 GW de proyectos no avanzaron
desde la cola previa a la reforma. Las ofertas de conexión para proyectos incluidos en la
nueva cola se emitirán en el segundo y tercer trimestres de 2026. Asimismo, se prevé que
el plazo para nuevas solicitudes se inicie en el segundo semestre de 2026.
Límite máximo de las tarifas minoristas: El límite máximo de las tarifas por defecto de
la Ofgem se introdujo en 2019 para proteger a los clientes domésticos con tarifas por
defecto. Tras el cambio en la asignación de costes operativos, que entró en vigor en julio
de 2025, la Ofgem publicó, en noviembre de 2025, una serie de resoluciones sobre cinco
modificaciones relativas a la metodología del tope de precios que, en conjunto, añadieron
aproximadamente 36 £ al tope, con efectos a partir de enero de 2026. La Ofgem prevé
realizar una evaluación a finales de 2026 para determinar si es necesario un ajuste
adicional con respecto a los costes relacionados con la deuda en que se incurrió entre
abril de 2022 y junio de 2025. Se tendrán en cuenta las interacciones con el plan de alivio
de la deuda (DRS) propuesto de la Ofgem, que obligaría a los proveedores a condonar
determinadas deudas históricas de los clientes con bajos ingresos que cumplan los
requisitos durante 2026.
Plan de Hogares Cálidos: El 21 de enero de 2026, el Gobierno publicó el Plan de
Hogares Cálidos (Warm Homes Plan), en el que define sus planes para mejorar el parque
de viviendas británico mediante tecnologías con bajas emisiones de carbono y mejoras
en el aislamiento. Para ello, destinará en torno a 15.000 millones de libras de la
financiación pública asignada a través de la revisión del gasto público de 2025 y el
presupuesto de otoño de 2025. La financiación se asignará mediante una combinación de
fondos públicos y mecanismos de financiación para los hogares (incluidos préstamos a
interés bajo o sin intereses), así como financiación pública para la infraestructura de
redes de calefacción.

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4. Regulación EE.UU.
Concesión de permisos
El 20 de enero, en su primer día en el cargo, el presidente Trump emitió una orden
ejecutiva sobre la energía eólica terrestre y marina. La orden instruye al Departamento
del Interior a llevar a cabo una revisión exhaustiva de la necesidad de rescindir o
modificar cualquier arrendamiento eólico marino existente, identificando cualquier base
legal para dicha eliminación. La orden también ordena a las agencias federales que no
expidan nuevas aprobaciones, derechos de paso, permisos, concesiones o préstamos
para proyectos eólicos terrestres o marinos hasta que se complete una evaluación y
revisión exhaustiva de las prácticas federales de concesión y permiso de energía eólica.
En julio, el Departamento del Interior tomó varias medidas destinadas a frenar el
desarrollo de proyectos de energía eólica y solar. El 3 de septiembre, el Gobierno federal
presentó una moción para suspender y anular el Plan de Construcción y Operaciones de
los proyectos eólicos marinos previamente autorizados, incluido el New England Wind 1.
El 5 de diciembre, la Oficina de Administración de Energía Oceánica (BOEM, por sus
siglas en inglés) de EE. UU. solicitó ante el Tribunal del Distrito de Columbia una remisión
voluntaria del Plan de Construcción y Operaciones del proyecto New. El 22 de diciembre,
el Departamento del Interior emitió una orden directiva para suspender todas las
actividades de los cinco proyectos eólicos marinos en construcción, incluido el Vineyard
Wind 1, durante 90 días por motivos de seguridad nacional. Los proyectos presentaron
recursos legales contra estas órdenes de suspensión de obras. El 27 de enero de 2026,
el Tribunal de Distrito de Estados Unidos para el Distrito de Massachusetts emitió una
decisión que permite a Vineyard Wind reanudar sus actividades autorizando la
reanudación de la construcción en Vineyard Wind 1 mientras el caso continúa.
Aranceles
La Administración Trump está aplicando una política comercial agresiva centrada en el
principio America First, que da prioridad a Estados Unidos. Se han anunciado aranceles a
casi todos los países y otros adicionales a determinados productos, como el acero y el
aluminio. Las tarifas arancelarias siguen siendo variables y se enfrentan a impugnaciones
legales.
Existen restricciones a las importaciones de productos procedentes de Canadá y México
debido a la preocupación por el flujo de fentanilo hacia Estados Unidos. Los productos
que no cumplen con el T-MEC están sujetos a aranceles adicionales. A 31 de julio, las
tasas para Canadá y México eran del 35% y del 25%, respectivamente.
Los aranceles sobre los productos chinos también han fluctuado. Actualmente, se aplica
un arancel del 10% al fentanilo procedente de China, al que se suma un arancel
recíproco del 10%. El 10 de noviembre, la Casa Blanca anunció que estas tasas se
prorrogarían hasta el 10 de noviembre de 2026.
El 2 de abril, el presidente emitió una orden ejecutiva para aplicar nuevos aranceles
recíprocos con un arancel universal del 10% para la mayoría de los países (excepto
México, Canadá y China), así como tipos recíprocos más elevados específicos para cada
país. Existen algunas exclusiones de productos de los aranceles, incluidos los aranceles
de la sección 232 sobre el acero y el aluminio. En los demás casos, los aranceles se
acumulan a los existentes. Los aranceles recíprocos actualizados entraron en vigor el 7
de agosto. Los aranceles para la India se duplicaron el 27 de agosto.

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Los aranceles se han enfrentado a impugnaciones legales y su situación sigue siendo
incierta. El 29 de agosto, un tribunal federal de apelación dictaminó que los aranceles de
la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) eran ilegales,
aunque decidió mantenerlos mientras el Departamento de Justicia de Estados Unidos
presenta su apelación. Las alegaciones orales de este caso ante el Tribunal Supremo de
los Estados Unidos se llevaron a cabo el 5 de noviembre. Se espera una decisión en el
primer trimestre de 2026, de modo que el camino hacia el reembolso no está garantizado.
Nueva York — Novedades normativas
Presentación conjunta de la propuesta y del estudio de tarifas: En 2025, NYSEG y
RG&E seguían operando en virtud del acuerdo de propuesta conjunta (JP) aprobado por
la Comisión de Servicios Públicos de Nueva York (“NYPSC” o “Comisión”) el 12 de
octubre de 2023. La JP estableció un plan tarifario de tres años que abarca desde el 1 de
mayo de 2023 hasta el 30 de abril de 2026. La tasa de rendimiento permitida sobre el
capital ordinario (ROE) para NYSEG Electric, NYSEG Gas, RG&E Electric y RG&E Gas
es del 9,20%. Asimismo, el coeficiente de capital ordinario para cada una es del 48%. La
JP también incluye bandas de participación en los beneficios para los beneficios que
superen los 50 puntos básicos del ROE del 9,20%, utilizando un ratio de capital del 50%.
El 27 de junio de 2025, NYSEG y RG&E presentaron, de conformidad con los requisitos
de la NYPSC, una solicitud para establecer tarifas revisadas para los servicios de
electricidad y gas de las empresas. Las solicitudes de tarifas respaldan las inversiones
necesarias para satisfacer la demanda energética futura, incluida la creciente demanda
de energía en todo el estado de Nueva York, junto con los planes para modernizar las
infraestructuras y los sistemas obsoletos existentes con el fin de mejorar la fiabilidad y el
servicio al cliente para millones de consumidores de energía del norte del estado de
Nueva York. El procedimiento está en curso y se espera que las nuevas tarifas entren en
vigor en junio de 2026.
Auditoría de gestión: El 19 de mayo de 2025, la Comisión autorizó la publicación del
informe final de auditoría de gestión de Nueva York. Se exigió a NYSEG y RG&E que
presentaran planes de implementación para cumplir con las ciento veintiocho (128)
recomendaciones que se recogen en el informe final. El 18 de junio de 2025, NYSEG y
RG&E presentaron sus planes de implementación ante la Comisión, seguidos de las
revisiones solicitadas el 7 de agosto de 2025. El periodo abierto a comentarios públicos
concluyó en noviembre de 2025. Las empresas se encuentran actualmente a la espera
de una orden de la Comisión en relación con los planes de implementación presentados.
Auditoría de compensación: El 13 de febrero de 2025, la Comisión inició una auditoría
operativa específica para examinar los programas de remuneración de incentivos de la
dirección de las principales empresas de servicios públicos de electricidad, gas y agua
propiedad de inversores. El 15 de mayo de 2025, la NYPSC seleccionó a Overland
Consulting como auditor independiente y ordenó a todas las empresas de servicios
públicos de Nueva York que firmaran un contrato con Overland. Hasta la fecha, Overland
ha emitido 212 solicitudes de datos y ha realizado 7 entrevistas con las empresas. La
fecha prevista para la presentación del borrador del informe de auditoría es agosto de
2026, y el informe final está previsto para septiembre de 2026.

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En relación con la planificación proactiva para la mejora de la infraestructura de la
red eléctrica: El 12 de junio de 2025, la Comisión emitió una orden para tratar las
solicitudes urgentes de mejora, en la que aprobaba dos proyectos de NYSEG y RG&E,
entre ellos Kents Falls, con un coste estimado de 37,1 millones de dólares, y Station 124,
con un coste estimado de 33,2 millones de dólares. El 18 de septiembre de 2025, la
Comisión ordenó a las empresas de servicios públicos conjuntas que desarrollaran dos
componentes clave para dar apoyo a los futuros ciclos de planificación proactiva, entre
ellos un documento titulado “Marco de planificación proactiva modificado”, presentado el
17 de noviembre de 2025, en el que se identifican los datos y las fuentes que deben
tenerse en cuenta, y un “Informe de estudio de planificación proactiva”, en el que se
evalúan las necesidades y se proponen proyectos que deben presentarse antes de
septiembre de 2026.
Actividades relacionadas con la política estatal: Las empresas continúan avanzando
en las fases 1 y 2 del proyecto Powering New York, manteniendo el progreso en las
actividades de ingeniería, obtención de permisos, adquisiciones y primeras fases de
construcción. La Comisión no ha indicado ningún cambio en los requisitos aplicables ni
en las iniciativas de transmisión relacionadas.
La Comisión aprobó recientemente la ampliación del programa de créditos por emisiones
cero (ZEC, por sus siglas en inglés) para las centrales nucleares existentes hasta 2049,
lo que refuerza el compromiso del estado con la preservación de la capacidad de carga
base sin emisiones de carbono.
Maine — Novedades normativas
En la presentación anual de cumplimiento de CMP realizada el 11 de junio de 2025, la
Comisión de Servicios Públicos de Maine emitió una orden por escrito en la que aprobaba
una estipulación no impugnada. El impacto de esta decisión se reflejó en las tarifas a
partir del 1 de julio de 2025 e incluye la recuperación de 242 millones de dólares hasta el
30 de junio de 2026 y 66 millones de dólares adicionales desde el 1 de julio de 2026
hasta el 30 de junio de 2027. La mayor parte de estos costes se atribuyen a los
aplazamientos de los costes de las tormentas de 2023 y 2024, que se amortizarán
íntegramente antes del 30 de junio de 2027.
El 16 de septiembre de 2025, CMP presentó una solicitud de revisión de las tarifas de
distribución ante la Comisión de Servicios Públicos de Maine (MPUC, por sus siglas en
inglés). La propuesta consistía en un plan tarifario de cinco años con un ROE del 9,80% y
un coeficiente de capital del 50%, y las nuevas tarifas entrarían en vigor en septiembre de
2026. Las intervenciones debían realizarse el 29 de septiembre de 2025, seguidas de una
audiencia preliminar el 1 de octubre de 2025. El 18 de noviembre de 2025, la MPUC
llevó a cabo deliberaciones y votó por unanimidad desestimar la propuesta de revisión
tarifaria. CMP decidió desestimar el caso de revisión tarifaria el 20 de noviembre de 2025,
y la MPUC cerró el caso el 24 de noviembre de 2025.

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Connecticut — Novedades normativas
Está en curso un recurso contra una decisión sobre las tarifas de 2023, en la que la
Autoridad Reguladora de Servicios Públicos de Connecticut (PURA) autorizó a United
Illuminating (UI), filial de Avangrid, un rendimiento del capital (ROE) del 8,63%, que
incluía una penalización de 47 puntos básicos por cuestiones de gestión y rendimiento
operativo. La Autoridad Reguladora de Servicios Públicos (PURA) dictó resoluciones
sobre los casos tarifarios de Connecticut Natural Gas (CNG) y Southern Connecticut Gas
(SCG) en noviembre de 2024. La PURA autorizó a ambas empresas un ROE del 9,15%,
utilizando un coeficiente de capital ordinario del 53%. Para ambas empresas de gas, el
ROE autorizado incluía una reducción de 5 puntos básicos. Las apelaciones de las
decisiones de la PURA sobre las tarifas del gas para 2024 se presentaron ante el Tribunal
Superior de Connecticut. El 19 de noviembre de 2025, el Tribunal Superior de
Connecticut correspondiente al distrito judicial de New Britain remitió las decisiones
finales sobre tarifas a la PURA para que se llevara a cabo un nuevo procedimiento
tarifario y ordenó a dicha autoridad que reconsiderara las solicitudes tarifarias
subyacentes como si se tratara de nuevas solicitudes. La PURA ha abierto dos nuevos
expedientes en respuesta a la remisión y ha iniciado el proceso para dar cumplimiento a
la orden de remisión.
El 12 de noviembre de 2024, UI presentó una solicitud para ajustar sus tarifas y cargos,
en la que propone modificar las tarifas vigentes de UI a partir del 1 de noviembre de
2025. La PURA dictó una resolución definitiva sobre esta solicitud el 28 de octubre de
2025, en la que aprobó una tasa de rendimiento sobre el capital ordinario del 9,45%, que
se reduciría al 9,25% una vez aplicada una reducción de 20 puntos básicos, y un
coeficiente de capital del 51%. UI presentó una moción de reconsideración en noviembre
de 2025 centrada en las sanciones aplicadas al ROE y en las denegaciones de
protección contra la inflación, la recuperación de los gastos del Consejo de
Administración y los gastos de auditoría. La PURA aprobó la solicitud de reconsideración
y tiene un plazo legal para dictar una resolución sobre estas cuestiones antes del 5 de
marzo de 2026.
Massachusetts – Novedades normativas
El 14 de noviembre de 2025, BGC presentó una solicitud de modificación de tarifas para
un periodo de cinco años ante el Departamento de Servicios Públicos (DPU) de
Massachusetts. La sociedad busca obtener una tasa de rendimiento autorizada sobre el
capital ordinario (ROE) del 10,35% utilizando un ratio de capital del 54%. Según la ley, el
DPU tiene diez meses para resolver completamente una solicitud de modificación de
tarifas.
5. Brasil
Prórroga del plazo de Concesión – Neoenergia Pernambuco
El 16 de septiembre de 2025, el Ministerio de Minas y Energía de Brasil publicó una
resolución por la que se admitió la solicitud para prorrogar el plazo de la Concesión del
Servicio Público de Distribución de Energía Eléctrica de Neoenergia Pernambuco, objeto
del Contrato de Concesión núm. 26/2000-ANEEL. En ese contexto, se firmó adenda al
contrato de concesión para prorrogar el plazo por 30 años más a partir del 30 de marzo
de 2030.

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Prórroga del plazo de Concesión – Neoenergia Elektro, Neoenergia Cosern,
Neoenergia Coelba
Mediante las Resoluciones núm. 3.427/2025, 3.686/2025 y 3.684/2025 ANEEL, por su
parte, recomendó al MME la prórroga de los Contratos de Concesión de Distribución de
Neoenergia Elektro (núm. 187/98-ANEEL), de Neoenergia Cosern (núm. 008/1997) y de
Neoenergia Coelba (núm. 010/1997) por un plazo de 30 años más. Las solicitudes
esperarán ahora la aprobación del MME para proceder con la firma.
Ley núm. 15.235/2025 (Conversión de la Medida Provisional 1.300)
Sancionada en oct/2025, amplía la Tarifa Social de Energía Eléctrica en Brasil,
garantizando un descuento del 100% a las familias con bajos ingresos inscritas en el
CadÚnico cuyo consumo sea igual o inferior a 80 kWh/mes, así como la exención de las
cuotas de la CDE para consumos de hasta 120 kWh/mes de quienes tengan ingresos
comprendidos entre medio y un salario mínimo, e incluye asimismo a los beneficiarios de
edad avanzada del Beneficio de Prestación Continuada (BPC) y a las comunidades
indígenas y quilombolas dentro de este beneficio. La Ley también cambia el prorrateo de
los costes de Angra 1 y 2, incluyendo a los consumidores libres en el prorrateo y
eximiendo los valores para consumidores clasificados como de bajos ingresos, y también
permite la aprobación anticipada con descuento (repactuación) de las cuotas no vencidas
de Uso de Bien Público - UBP por productores hidroeléctricos.
Ley núm. 15.269/2025 (Conversión de la Medida Provisional 1.304)
Publicada el 25 de noviembre de 2025, entre los principales cambios destacan:
• cronograma para la apertura del mercado pendiente de baja tensión (en un
máximo de 24 meses para consumidores comerciales e industriales y, pasado ese
plazo, 12 meses más para todos los consumidores de baja tensión);
• abastecimiento de última instancia destinado a atender temporalmente a los
consumidores minoristas que se encuentren sin proveedor en el mercado libre;
• creación de carga destinada a compartir entre todos los consumidores los efectos
financieros de la sobrecontratación o exposición involuntaria de las distribuidoras
por la migración de consumidores al mercado libre;
• final de los descuentos de fuentes incentivada para los consumidores que ejerzan
la opción de adquirir energía en el mercado libre, así como para la cuota de
aumento de la demanda contratada de los consumidores que ya hubieran ejercido
la opción;
• definición de límite para el importe de las cuotas anuales de CDE recogidas de los
consumidores, para parte de los gastos de la Cuenta, así como ayudas a fábricas
de carbón, a fuentes incentivadas y a la generación distribuida;
• resarcimiento por cortes de generación (curtailment) por restricciones eléctricas y
de seguridad sistémica;
• definición de la obligación de ingreso de Tasa de Fiscalización de Servicios de
Energía Eléctrica - TFSEE por comercializadores de energía;
• inclusión de los generadores en el reparto de la contratación de reserva de
capacidad, según normativa futura de Aneel;
• definición de las condiciones para prorrogar las concesiones de UHE con
capacidad superior a 50 MW;

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 280

Revisiones Tarifarias – Empresas de transporte de energía eléctrica
El 18 de junio se publicó la Resolución de Homologación ANEEL núm. 3.470, con el
resultado de la Revisión Tarifaria Periódica de los Ingresos Anuales Permitidos (RAP en
portugués) de 2025 de tres concesionarias de transporte de electricidad
desverticalizadas, una de las cuales era distribuidora del Grupo Neoenergia (Afluente T.)
con una RAP homologada de 73,8 millones de reales brasileños, lo que representa un
índice de reposicionamiento nominal del 14,2%. El 24 de junio se publicó la Resolución
de Homologación ANEEL núm. 3.475, con el resultado de la Revisión Tarifaria Periódica
de los Ingresos Anuales Permitidos (RAP en portugués) de 2025 de 30 concesionarias de
transporte de electricidad licitadas, solo una de las cuales era distribuidora del Grupo
Neoenergia (Rio Formoso) con una RAP homologada de 25,2 millones de reales
brasileños, lo que representa un índice de reposicionamiento nominal de 5,46%. Los
porcentajes autorizados para cada transporte de electricidad entraron en vigor el 1 de
julio, fecha de revisión prevista en los contratos de concesión.
Aumento de la resiliencia del sistema de distribución y transporte a eventos
climáticos
ANEEL publicó la Resolución Normativa 1.137/2025 con mejoras normativas para
aumentar la resiliencia de los sistemas de distribución y transporte de energía eléctrica
ante eventos climáticos. Entre los principales puntos se encuentran: (i) Creación del
indicador DISE, con compensación al consumidor por interrupciones prolongadas en
emergencias; (ii) Refuerzo de la responsabilidad de las distribuidoras en el manejo de la
vegetación urbana, en colaboración con los ayuntamientos; (iii) Establecimiento de
canales exclusivos de comunicación con el poder público en situaciones de crisis; (iv)
Obligatoriedad de planos de contingencia detallados y formaciones periódicas; (v)
Normativa de cesión de emergencia de recursos entre distribuidoras, con criterios de
neutralidad financiera; (vi) Revisión de las normas sobre resarcimiento por daños
eléctricos, con eliminación de exenciones automáticas en caso de desastre.
Política Nacional de Acceso al Sistema de Transporte de energía - PNAST
El 5 de diciembre de 2025 se publicó el Decreto 12.722, instituido por la Política Nacional
de Acceso al Sistema de Transporte de electricidad – PNAST. PNAST modifica el proceso
de acceso al Sistema Interligado Nacional (SIN), al introducir las “Temporadas de
Acceso”, mecanismo que substituye la normativa por orden de llegada (fila) por análisis
en lote, con selección por criterios técnicos y competitivos, con el objetivo de asegurar el
uso racional de la red, mejorar la previsibilidad para inversores y ofrecerle a la
planificación sectorial información más robusta y realista sobre las necesidades futuras
del SIN.
6. México
México ha avanzado en la implementación de su reforma energética mediante la
publicación de un nuevo marco legal y regulatorio para el sector eléctrico.
A través de la nueva Ley del Sector Eléctrico, publicada en marzo de 2025, se redefinió el
rol de la iniciativa privada en la generación, comercialización y en la planeación del
Sistema Eléctrico Nacional. Asimismo, el nuevo marco institucional establece a la
Comisión Nacional de Energía como el organismo regulador de los sectores eléctrico y de
gas natural, mientras que se fortalece a la Secretaría de Energía como la responsable de
la planeación del sistema.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 281

La implementación de la reforma ha mostrado un avance progresivo durante el ejercicio
2025, esto mediante la publicación de los reglamentos, aprobación de planes de
desarrollo vinculantes y la publicación de disposiciones operativas que definen con mayor
precisión los mecanismos de planeación del sistema, participación público‑privada,
otorgamiento de permisos y autorizaciones, así como la expansión de la infraestructura
eléctrica, configurando un entorno más predecible y alineado con los objetivos de política
energética nacional.
Convocatoria para la atención prioritaria de solicitudes de permisos de generación
eléctrica e interconexión al Sistema Eléctrico Nacional
Un ejemplo de lo anterior es la publicación, en octubre de 2025, de la Convocatoria para
priorizar permisos de generación e interconexión, estableciendo un proceso específico
para autorizar proyectos estratégicos alineados con la planeación del sector.
Con una participación relevante, Iberdrola México obtuvo dos permisos para el desarrollo
de dos proyectos fotovoltaicos, cuyo desarrollo y entrada en operación estará sujeto al
cumplimiento de diversos hitos.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 282

Informe de Gestión consolidado del ejercicio 2025

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 283

Este informe de gestión se ha preparado tomando en consideración la “Guía de
recomendaciones para la elaboración de los informes de gestión de las entidades
cotizadas”, publicada por la CNMV en julio de 2013.
1.Situación de la Sociedad
1.1 Propósito y Valores del Grupo IBERDROLA
Propósito
El propósito del conjunto de compañías que integran el Grupo IBERDROLA y, por tanto, su
razón de ser es “ continuar construyendo, cada día y en colaboración, un modelo energético
más eléctrico, saludable y accesible”. Este propósito, centrado en el bienestar de las
personas y en la preservación del planeta, refleja la estrategia que las compañías del Grupo
han venido ejecutando desde hace años de forma sostenible y su compromiso para
continuar luchando, junto con todos sus Grupos de interés, por:
• Una transición energética real y global que, basada en la electrificación del sector
energético, en particular, y de la economía en su conjunto, en general, contribuya al
desarrollo sostenible.
• Un modelo energético más eléctrico, que abandone el uso de los combustibles
fósiles y generalice el uso de las fuentes de energía renovables, el almacenamiento
eficiente de energía, las redes inteligentes y la digitalización.
• Un modelo energético más saludable para las personas, cuya salud y bienestar a
corto plazo depende de la calidad ambiental de su entorno.
• El impulso hacia unas condiciones de bienestar más accesibles para todos, y la
creación de una sociedad que favorezca la inclusión, la igualdad, la equidad y el
desarrollo.
• Un modelo energético construido en colaboración con todos los agentes implicados y
con el conjunto de la sociedad, que se asiente en las mejores prácticas de
gobernanza que contribuyan a su sostenibilidad.
Valores
Para alcanzar el propósito para el conjunto de compañías del Grupo IBERDROLA toda su
estrategia y sus actuaciones deben inspirarse y asentarse en los tres “valores” siguientes:
• Energía sostenible: porque han de buscar siempre un modelo de inspiración
creando valor medioambiental, social y económico en todo su entorno y pensando en
el futuro.
• Fuerza integradora: porque tienen una gran fuerza y una gran responsabilidad. Por
eso trabaja sumando talentos, por un propósito que es por todos y para todos.
• Impulso dinamizador: porque hacen realidad pequeños y grandes cambios siendo
eficientes y autoexigentes, buscando siempre la mejora continua.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 284

1.2 Modelo de negocio
Iberdrola ha liderado durante más de dos décadas la evolución del sector energético,
construyendo un modelo de negocio que se focaliza en la inversión en redes, en potenciar
las renovables con mayor valor, en crecer en almacenamiento y en optimizar la cartera de
clientes en beneficio de todos.
Iberdrola centra su negocio en la electrificación como palanca de aseguramiento de la
autosuficiencia, la seguridad energética, la eficiencia, la competitividad y la reducción de
emisiones. Un proceso de electrificación que se focaliza en la inversión en redes, en
potenciar las renovables con mayor valor, en crecer en almacenamiento y en optimizar la
cartera de clientes.
Este modelo, consolidado y de probado éxito, se fundamenta en: una combinación única de
negocios y geografías, respaldada por una sólida posición financiera y una política de
dividendos estable, e integrando la sostenibilidad y la creación de valor compartido en el
negocio.
Diversificación de negocios y áreas geográficas
La electrificación es imparable, por ello, la compañía, en base a su experiencia y
oportunidad de crecimiento orgánico, apuesta por ampliar y reforzar las redes eléctricas
principalmente en mercados regulados y estables como son EE.UU., Reino Unido, Brasil y
España. Se prevén importantes inversiones en redes, con el objetivo de conectar la
demanda con fuentes de energía limpia que sustituya los combustibles fósiles.
Para ello, Iberdrola apuesta por la digitalización. La tecnología es clave en el desarrollo de
las redes, y se impulsa desde los Global Smart Grids Innovation Hubs de España, Reino
Unido y Qatar. Así, la compañía dispone de una base de activos digitalizada, con procesos
de operación cada vez más inteligentes que permiten mejorar el servicio al cliente a través
del control y excelencia operativa.
Con una capacidad instalada de más de 44 GW a cierre de 2025, Iberdrola es uno de los
líderes mundiales en energías renovables. Dicho posicionamiento, proporciona flexibilidad a
la compañía para invertir de forma selectiva en diferentes tecnologías y países; apostando
por un mayor crecimiento en eólica marina, eólica terrestre y solar.
El Grupo está presente en geografías donde existe un marco regulatorio estable y de alta
calificación crediticia, de manera que garantizan la viabilidad de las inversiones y se
aseguran los márgenes a medio y largo plazo.
Fortaleza Financiera
Iberdrola reafirma su compromiso con el mantenimiento de la solvencia y solidez financieras,
alineando el modelo de financiación con un plan de inversiones caracterizado por la
sostenibilidad y ofreciendo a sus prestamistas e inversores, en cada operación, una garantía
robusta de que su capital va a contribuir a generar un impacto positivo para el
medioambiente y la sociedad.
Sostenibilidad integrada en el negocio y valor compartido
La combinación de dividendo financiero y social, orientado a satisfacer las expectativas de
sus Grupos de interés e integrando los aspectos de sostenibilidad en la estrategia y gestión
de la compañía, es el pilar clave de la creación de valor a largo plazo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 285

La compañía sigue avanzando en su propósito de reducción de emisiones, con la meta
aspiracional de ser Carbon Neutral en 2030 en el Alcance 1 y en los 3 alcances antes de
2040; protegiendo la naturaleza, para lo cual ha establecido el objetivo de un impacto
positivo en la biodiversidad en el año 2030; y fomentando el uso eficiente de los recursos
para lo cual ha definido un Plan de Economía Circular.
Respecto de su cadena de valor, se promueve en la compra de equipos y de materiales y de
contratación de obras y de servicios, una serie de principios básicos basados en la ética
empresarial y transparencia, procurando la búsqueda de la mejora continua y el beneficio
mutuo, e impulsando actividades de sostenibilidad e innovación.
Iberdrola se ha dotado de un conjunto de herramientas para la protección a las personas con
el fin de prevenir, mitigar y reparar potenciales impactos negativos, en su firme compromiso
con la defensa de los derechos humanos.
La compañía continuará impulsando la igualdad de oportunidades y seguirá reforzando el
aprendizaje y el desarrollo de sus profesionales.
El crecimiento del Grupo continúa apoyándose preferentemente en instrumentos de
financiación sostenible gracias a un elevadísimo grado de alineamiento del plan de inversión
con la Taxonomía de la UE.
Todo ello es posible gracias a un Sistema de gobernanza y sostenibilidad basado en la ética,
la transparencia y el buen gobierno, que continúa implementando las mejores prácticas del
mercado.
Modelo de negocio
La inversión de Iberdrola se va a concentrar principalmente en redes y renovables a largo
plazo, inversiones que proporcionan flujos de caja conocidos y recurrentes.
Asimismo, la selección de los países en los que el grupo está presente tiene en cuenta la
estabilidad del entorno regulatorio que aplica al sector y su calificación crediticia a largo
plazo.
En resumen, el modelo de negocio de Iberdrola tiene las siguientes características y
fortalezas:
1. Orientado a satisfacer las expectativas de sus Grupos de interés integrando los
aspectos de sostenibilidad en la estrategia y gestión.
2. La inversión se concentra especialmente en el negocio de redes, que dispone de
marcos regulatorios predecibles con incentivos a la inversión, y que constituye la
infraestructura necesaria para afrontar la transición del modelo energético.
3. Se complementa con inversiones selectivas en renovables, optimizando así el perfil
de riesgo-rentabilidad. Se trata de proyectos principalmente de eólica marina,
fotovoltaica, eólica terrestre, hidroeléctrica, baterías y producción de hidrógeno
verde, todos ellos elementos necesarios para culminar un modelo energético y
económico descarbonizado.
4. Diversificación geográfica, con foco en países con alta calificación crediticia.
5. Compromiso histórico con una robusta posición financiera que se apoya
preferentemente en instrumentos de financiación verde gracias a un elevadísimo
grado de alineamiento del plan de inversión con la Taxonomía de la UE.
6. La política de dividendos establece un dividendo seguro, creciente en línea con el
aumento de los resultados de la compañía.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 286

1.3 Presencia y áreas de actividad
Tras más de 125 años de historia, el Grupo IBERDROLA es hoy un líder energético global,
el primer productor eólico y una de las mayores compañías eléctricas por capitalización
bursátil del mundo. IBERDROLA se adelantó dos décadas a la transición energética para
hacer frente a los retos del cambio climático y ofrecer un modelo de negocio sostenible y
competitivo, que crea valor para la sociedad.
El liderazgo de Iberdrola se sustenta en los negocios de redes inteligentes y renovables, y
en una cartera diversificada de proyectos y mercados, con presencia en países con elevado
rating crediticio. La compañía, junto con sus sociedades filiales y participadas, desarrolla sus
actividades en cerca de treinta países. El grupo concentra una parte sustancial de su
actividad en España, Reino Unido, Estados Unidos, Brasil y México (en discontinuación); y
también en Portugal, Australia, Alemania, Grecia, Francia, Italia y Polonia, entre otros.
1.4 Principales productos y servicios
El principal producto que IBERDROLA pone a disposición de sus clientes es la electricidad a
través de una amplia gama de productos, servicios y soluciones en los campos de:
• Generación de electricidad con fuentes renovables: eólica (terrestre y marina),
hidroeléctrica, fotovoltaica.
• Transporte y distribución de electricidad y gas.
• Almacenamiento tanto a gran escala (GWh) a través de hidroeléctrica reversible, a
media escala (MWh) en redes y activos de generación a través de baterías y a
pequeña escala (kWh) a nivel de usuario final.
• Tecnologías nuevas, como el hidrógeno verde producido a partir de electricidad
renovable.
• Comercialización de electricidad y gas.
• Servicios energéticos para nuestros clientes: con soluciones inteligentes e
innovadoras ( Smart) en los ámbitos:
◦ residencial, con servicios como el autoconsumo, solar, la movilidad eléctrica,
la bomba de calor, etc.
◦ industrial: ofreciendo gestión integral de instalaciones y suministros
energéticos, tales como el Green H2, Industrial Heat, etc.
• Compraventa de electricidad y gas en mercados mayoristas.
• Digitalización: implementándola en sus activos para mejorar la calidad, la eficiencia y
la seguridad del suministro eléctrico.
Con relación a sus clientes, IBERDROLA opera con una estructura organizativa en la que:
• El Negocio de Redes gestiona actividades de distribución en España y de transporte
y distribución en Reino Unido, Estados Unidos y Brasil, así como también la
comercialización regulada de energía en Estados Unidos y Brasil y cualquier otra
actividad de naturaleza regulada que el grupo lleve a cabo en estos cuatro países.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 287

• El Negocio de Renovables y Generación Sostenible, gestiona contratos de
compraventa de energía a largo plazo (PPA) con grandes empresas y/o gobiernos en
España, Reino Unido, Estados Unidos, México (en discontinuación), Australia,
Alemania y Francia.
• El Negocio de Clientes gestiona las actividades no reguladas en España, Reino
Unido, Brasil, México (en discontinuación), Estados Unidos y Europa continental.
1.5 Estructura societaria y de gobierno, propiedad y forma
jurídica
Iberdrola es una sociedad anónima independiente con domicilio en Bilbao (Plaza Euskadi,
número 5) constituida conforme a la legislación española y cotizada en el Mercado de
Valores, que se configura como la holding de un grupo internacional presente en España,
Reino Unido, Estados Unidos de América, Brasil, México (en discontinuación), otros Estados
miembros de la Unión Europea, Portugal, Francia, Alemania, así como Australia, entre otros
países.
A través de las sociedades subholding y de las sociedades cabecera de los negocios, el
grupo combina una estructura y un modelo de gestión descentralizados, con mecanismos de
coordinación que garantizan la integración global de todos los negocios y un sistema eficaz
de separación de funciones, contrapesos y controles. Además, el Sistema de gobernanza y
sostenibilidad prevé una serie de medidas que confieren a las sociedades subholding
cotizadas un marco especial de autonomía reforzada.
Sobre dicha configuración societaria, se asienta la estructura de gobierno que diferencia
debidamente, por una parte, las funciones de definición estratégica y supervisión y, por otra,
las de dirección ordinaria y gestión efectiva:
a. El Consejo de Administración de Iberdrola tiene atribuidas las competencias relativas
a la definición estratégica y del modelo de gobierno, así como la supervisión,
organización y coordinación estratégica.
b. El presidente del Consejo de Administración y el consejero delegado de Iberdrola,
con el soporte técnico del Comité Operativo y del resto del equipo directivo, asumen
la supervisión, organización y coordinación estratégica con proyección a nivel del
grupo.
c. Las sociedades subholding refuerzan la supervisión, la organización y la
coordinación estratégica en relación con sus respectivos territorios, países o
negocios mediante la difusión, implementación y supervisión de la estrategia general
y las directrices básicas de gestión, para lo que cuentan con sus propios consejeros
delegados, consejeros externos y comisiones de auditoría y cumplimiento, además
de direcciones de auditoría interna y unidades de cumplimiento. Dichas entidades
agrupan las participaciones en las sociedades cabecera de los negocios y una de
sus principales funciones es centralizar la prestación de servicios comunes a estas
sociedades, así como representarlas ante las instituciones nacionales.
d. Las sociedades subholding cotizadas (Neoenergia, S.A.) cuentan con un marco
especial de autonomía reforzada en los ámbitos normativo, de operaciones
vinculadas y de gestión.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 288

1.6 Bases estratégicas para el periodo 2025-2028
El Grupo IBERDROLA es hoy un líder energético global, con una capitalización bursátil de
casi 125.000 millones de euros a cierre del ejercicio 2025. En un contexto donde la
electrificación avanza de forma imparable, impulsamos la innovación y un modelo de
negocio sostenible y competitivo que crea valor para toda la sociedad.
Ante la necesidad de un modelo de negocio limpio, confiable e inteligente, Iberdrola coloca
en el eje de su estrategia las inversiones en redes. Esta es nuestra manera de impulsar la
electrificación de la economía y trabajar para cubrir las nuevas necesidades de las redes
eléctricas.
El Grupo IBERDROLA empezó a apostar por las energías renovables hace más de dos
décadas como un pilar fundamental sobre el que construir su modelo de negocio limpio,
fiable e inteligente. Gracias a esta visión, la compañía es hoy en día un líder mundial en
energías renovables, con más de 47.624 MW de capacidad renovable instalada en todo el
mundo a cierre de ejercicio 2025, y abandera la electrificación hacia una economía baja en
emisiones.
Este compromiso se refleja en nuestro Plan Estratégico 2025-2028, que pone como eje de
crecimiento de la compañía el impulso de las redes de distribución y transporte,
especialmente en Reino Unido y Estados Unidos, donde destinará el 65% de su inversión en
este tipo de tecnologías.
Iberdrola desarrolla sus actividades con el objetivo de crear valor sostenible para todos sus
Grupos de interés: es lo que denominamos nuestro dividendo social. Por eso, incorporamos
en nuestra estrategia factores medioambientales, sociales y de gobernanza como
contribución sustancial al desarrollo sostenible.
Plan 2025-2028
En nuestro Plan Estratégico 2025-2028 destinaremos 58.000 millones de euros para el
desarrollo de redes eléctricas, enfocándonos en Reino Unido y Estados Unidos como
mercados principales. Así reforzamos nuestro compromiso con la creación de un futuro
energético sostenible y seguro.
El 24 de septiembre de 2025 en el marco del Capital Markets Day, presentamos nuestro
Plan Estratégico 2025-2028, en el que actualizamos nuestros compromisos y reforzamos
nuestra estrategia inversora.
El Grupo IBERDROLA mantiene el foco en la electrificación de la economía y prevemos
inversiones de 58.000 millones de euros hasta 2028 para el desarrollo de redes eléctricas. El
foco estará puesto de manera principal en los mercados de Reino Unido y Estados Unidos,
en los que se invertirán 20.000 millones de euros y 16.000 millones de euros
respectivamente. A estas áreas le siguen la Península Ibérica, con 9.000 millones de euros,
Brasil, con 7.000 millones de euros y otros países de la UE y Australia, con 5.000 millones
de euros. Además se contemplan alrededor de 1.000 millones de euros para inversiones en
innovación y transformación digital no asignados a países.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 289

Redes
Las redes eléctricas serán las protagonistas de nuestra estrategia, el Grupo IBERDROLA
tiene previsto invertir 37.000 millones de euros en el negocio de redes, en distribución y
transporte, para aumentar la Base de Activos Regulados hasta los 70.000 millones de euros.
De esta manera, la Base de Activos Regulados alcanzará los 50.000 millones de euros en la
red de distribución y 20.000 millones de euros en la red de transporte, al final del periodo.
En este Plan Estratégico 2025-2028, la nueva inversión en redes destinará 25.000 millones
de euros a la red de distribución y 12.000 millones de euros a la red de transporte, que irán
dirigidas a mercados con marcos cerrados o en negociación avanzada con la que se prevé
una rentabilidad media (ROE) del 9,5%.
Gracias a este nuevo plan inversor, el Grupo IBERDROLA continúa trabajando en el
desarrollo de la Generación Renovable y los Clientes, así como una clara apuesta por las
Redes de distribución y transporte de energía como pilar estratégico para impulsar la
electrificación de la economía. Así, el Grupo IBERDROLA apuesta por acercar la energía
eléctrica a más personas mejorando y ampliando la infraestructura que transfiera su
capacidad de generación a un volumen más amplio de consumidores.
Generación renovable y clientes
Mejorar la generación de energía limpia y mantener un gran servicio hacia nuestros clientes
sigue siendo una prioridad de la compañía. Por eso, continuamos nuestro trabajo en estas
áreas con una inversión prevista de 21.000 millones de euros.
Este importe se distribuirá entre cuatro tecnologías, el 75% de los proyectos se encuentran
ya en construcción. Así, el 38% se destinará a la eólica marina, en proyectos como East
Anglia TWO y East Anglia THREE en Reino Unido o Windanker, en Alemania; un 24%, en
eólica terrestre y un 10% a almacenamiento, de los cuales 1.000 millones de euros se
destinarán al desarrollo de baterías en Australia y en otros países de Europa, y también se
invertirá en almacenamiento por bombeo en la Península Ibérica y otro 10% a solar, que se
desarrollará principalmente en España, Italia y Australia.
Este plan prevé alcanzar más de 60 GW de capacidad instalada en 2028, de los cuales, el
90% será libre de emisiones. Esto será posible gracias a que el Grupo IBERDROLA
destinará el 80% de su partida dedicada a Renovables y Clientes, unos 16.000 millones de
euros, para el aumento de la capacidad instalada y de almacenamiento. De hecho, muchas
de las nuevas instalaciones ya se encuentran en construcción, por lo que se prevé elevar
nuestra capacidad hasta en 9,5 GW para el 2028. Así, el objetivo de la compañía es poder
sostener el incremento en la demanda debido al avance de los centros de datos, el
transporte eléctrico y la electrificación de muchos sectores industriales, que hacen necesario
el acceso a la electricidad durante toda la jornada, usando los PPAs y los contratos por
diferencia como base de su desarrollo.
Resultados
Este Plan Estratégico tiene como objetivo alcanzar 18.000 millones de euros de Beneficio
bruto de explotación (EBITDA) para 2028. Eso implica un aumento en 3.000 millones de
euros respecto a 2024 gracias a la nueva hoja de ruta, las redes eléctricas contribuirán en
un 55% a estos resultados.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 290

De esta forma, la compañía podrá cumplir con su compromiso de incrementar la retribución
a sus accionistas, en línea con la evolución de los resultados, y planea distribuir cerca de
20.000 millones de euros en dividendos entre los años 2025 y 2028. Así, el Grupo
IBERDROLA destinará entre el 65% y el 75% del beneficio a retribuir a sus accionistas,
fijando, a su vez, el suelo del dividendo en 0,64 euros para este período dentro del programa
Iberdrola Retribución Flexible.
Este plan de inversiones asegura un crecimiento estable, predecible, rentable y seguro,
participando en mercados con un rating A+ y consolidando su posición financiera alineada
con un rating crediticio BBB+, posible gracias a un portafolio altamente diversificado.
Esta robustez económica se conseguirá mediante la generación de 52.000 millones de euros
de flujo de caja gracias a las nuevas líneas de trabajo previstas. A su vez, la compañía ya ha
ejecutado una ampliación de capital de 5.000 millones de euros y tiene previsto un plan de
rotación de activos y alianzas de 13.000 millones, que está completo en un 75%, afianzando
de esta manera el plan previsto para este periodo.
Dividendo social
La compañía tiene previsto crear 15.000 puestos de trabajo a nivel mundial en los próximos
cuatro años y realizar compras por un valor de 65.000 millones de euros a miles de
proveedores, sosteniendo más de 500.000 puestos de trabajo en la cadena de valor.
Además, contribuirá con más de 40.000 millones de euros a las arcas públicas en los países
en los que está presente hasta 2028.
Dado su compromiso con la innovación, la compañía invertirá 1.600 millones de euros en
I+D+i en el periodo.
Iberdrola sigue avanzando en su compromiso con acelerar la electrificación del planeta y
pretende compatibilizar su crecimiento con el objetivo de ser neutros en emisiones de CO 2
para el alcance 1, correspondientes en su mayoría a emisiones de generación de
electricidad, para el año 2030.
Disclaimer
Este apartado del informe de gestión de IBERDROLA, Bases estratégicas para el periodo
2025 - 2028, contiene determinada información prospectiva que refleja proyecciones y
estimaciones con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos,
y expectativas en relación con operaciones futuras, inversiones, sinergias, productos y
servicios, y declaraciones sobre resultados futuros o estimaciones de los administradores,
las cuales se basan en asunciones que son consideradas razonables por éstos.
En este sentido, si bien IBERDROLA considera que las expectativas recogidas en tales
afirmaciones son razonables, se advierte a los inversores y titulares de las acciones de
IBERDROLA de que la información y las afirmaciones con proyecciones de futuro están
sometidas a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y están,
de manera general, fuera del control de IBERDROLA, riesgos que podrían provocar que los
resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos expresados, implícitos
o proyectados en la información y afirmaciones con proyecciones de futuro.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 291

Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen garantía alguna
de resultados futuros y no han sido revisadas por los auditores de IBERDROLA. Se
recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con
proyecciones de futuro que se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron.
La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro, reflejadas en este informe,
quedan sujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o
declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documento están basadas en la
información disponible a la fecha de este informe de gestión. Salvo en la medida en que lo
requiera la ley aplicable, IBERDROLA no asume obligación alguna – aun cuando se
publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar públicamente sus
afirmaciones o revisar la información con proyecciones de futuro.
2.Evolución y resultado de los negocios
2.1 Entorno global
a) Evolución divisas
Durante el ejercicio 2025 la evolución de los tipos de cambio medios de las principales
divisas de referencia de IBERDROLA ha sido la siguiente: el dólar estadounidense se ha
depreciado un 4%, la libra esterlina se ha depreciado un 1,1% y el real brasileño se ha
depreciado un 8,2% frente al euro, lo que ha supuesto, en conjunto, un menor EBITDA de
355 millones de euros y menor Beneficio neto de 101 millones de euros.
b) Demanda
Respecto a la evolución de la demanda del periodo en las principales zonas de actividad de
la compañía:
• En España, el Balance Energético del sistema peninsular en el año 2025 se
caracteriza por el incremento de la producción de los ciclos combinados (+33,3%) y
solar fotovoltaica (+12,7%) respecto a 2024, con un descenso en el carbón (-52,2%),
la cogeneración (-5,9%), la hidroeléctrica (-3,6%), eólica terrestre (-3,5%) y la
nuclear (-1,0%) y
En 2025 la demanda eléctrica peninsular aumenta un 2,9% respecto al año anterior
que, en términos ajustados por laboralidad y temperatura, se transforma en un
incremento del 1,6%.
El ejercicio 2025 cierra con un índice de producible de 1,2 y con reservas
hidroeléctricas en niveles del 9,7 TWh (52,5%).
• En el Reino Unido, la demanda eléctrica en 2025 se incrementa un 0,1% respecto al
año anterior mientras que la demanda de gas se reduce un 2,1%.
• En las áreas de gestión de AVANGRID en la costa Este de los Estados Unidos, la
demanda eléctrica se mantiene estable ha aumentado un 0,1% en 2025 respecto a
2024 mientras que la demanda de gas ha aumentado un 7,7% en el periodo.
• La demanda en las zonas de actividad de Neoenergia en Brasil disminuye un 0,9%
con respecto a 2024 por el clima más suave.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 292

c) Emisiones
A cierre del ejercicio 2025 , las emisiones directas del Grupo IBERDROLA se sitúan en 39,0
gCO2/kWh a nivel global (Incluyendo las actividades discontinuadas, que no forman parte en
el ejercicio de la cifra de negocios consolidada, la emisiones se situarían en 60 gCO2/kWh).
d) Operaciones relevantes del ejercicio
Algunas de las operaciones que se describen a continuación deben tenerse en cuenta al
analizar la evolución del Grupo en el ejercicio.
• En marzo de 2025 se ha tomado control de Electricity North West Limited, una vez
que la autoridad de defensa de la competencia y los mercados del Reino Unido
(CMA) ha completado la revisión de la operación (Nota 7).
• En abril de 2025 el Grupo IBERDROLA cerró la operación de desinversión de una
participación del 49% del parque eólico marino Windanker, situado en Alemania, a la
eléctrica japonesa Kansai tras la obtención de las autorizaciones regulatorias
necesarias. El parque, de 315 MW de potencia instalada, se encuentra actualmente
en construcción y se espera que esté operativo en el último trimestre de 2026 (Nota
7).
• En junio, se ha cerrado la operación de venta de la central hidroeléctrica Baixo
Iguaçu a Copel Geração e Transmissão S.A. quien ha ejercitado el derecho de
compra preferente. Neoenergia controlaba el 70% de la central, ubicada en Paraná,
con una capacidad instalada de 350 MW (Nota 7).
• El 8 de julio el Grupo IBERDROLA y el grupo de renovables de Abu Dhabi, Masdar,
acordaron coinvertir al 50% en el parque eólico marino East Anglia 3 (1,4 GW),
ubicado en Reino Unido (Nota 7).
• El día 23 de julio IBERDROLA llevó a cabo una ampliación de capital acelerada de
5.000 millones de euros a un precio de 15,15 euros por acción, un 7,5% superior a la
cotización media del último año (Nota 22).
• En julio el Grupo IBERDROLA ha suscrito con COX ABG Group, S.A. un contrato de
compraventa de la filial Iberdrola México, su negocio restante en México por 4.200
millones de dólares (aproximadamente 3.700 millones de euros) a Cox. El perímetro
de la operación incluye 15 centrales con 2,6 GW de potencia (1.368 MW de centrales
de ciclo combinado y cogeneración y 1.232 MW de activos eólicos y fotovoltaicos), la
actividad comercial y la cartera de proyectos en desarrollo, que el comprador
pretende poner en operación en el futuro. Se prevé cerrar la operación en el primer
trimestre de 2026 (Nota 18).
• En agosto de 2025, se ha cerrado la venta del 50% de Neoenergia Itabapoana
Transmissão de Energia, S.A. a GIC (fondo soberano de Singapur) (Nota 7).
• Con fecha 9 de septiembre se completó el acuerdo de Iberdrola con Macquarie por el
que la primera vendió el 100% de la sociedad propietaria de los contadores
inteligentes en Reino Unido (Nota 7).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 293

• El día 11 de septiembre el Grupo IBERDROLA alcanzó un acuerdo para adquirir la
participación de Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil (PREVI)
en Neoenergia mediante la compra del 30,29% que PREVI poseía, pasando el Grupo
IBERDROLA a controlar, aproximadamente, el 84% del capital social. El precio
acordado fue de 32,5 reales por acción. La operación se cerró el 31 de octubre de
2025 (Nota 7).
Posteriormente, en noviembre, el Grupo IBERDROLA ha presentado a la Comissão
de Valores Mobiliários (CVM) de Brasil la solicitud de registro de una oferta pública
de adquisición sobre la totalidad de las acciones de Neoenergia no controladas por el
Grupo IBERDROLA o mantenidas por Neoenergia en autocartera, representativas de
aproximadamente el 16,2% de su capital social; la operación se encuentra en curso
(Nota 7).
• El 18 de septiembre el Grupo IBERDROLA alcanzó un acuerdo para vender el 100%
de las acciones de Iberdrola Renovables Magyarország KFT, que posee su negocio
en Hungría, a un consorcio formado por Premier Energy y al grupo húngaro iG TECH
CC. La operación, que estaba sujeta a las aprobaciones regulatorias habituales, se
ha cerrado en el mes de enero de 2026 (Notas 18 y 51).
• En noviembre de 2025, Neoenergia y EDF Brasil Hidro Participações S.A. firmaron
un acuerdo de venta por el cual Neoenergía venderá la totalidad de su participación
en Energética Águas da Pedra, S.A. que participa en la central hidroeléctrica de
Dardanelos (Nota 18).
e) Cero eléctrico
En relación con el cero de tensión que se produjo en el sistema eléctrico peninsular el 28 de
abril de 2025 (el “Cero Eléctrico”), señalar que, el incidente ha sido analizado por los
expertos internos y externos del Grupo, que han concluido que las sociedades del Grupo no
fueron las causantes del Cero Eléctrico, ni contribuyeron de forma alguna a que ocurriese el
mismo. Al contrario, las sociedades del Grupo en España pusieron a disposición del
Operador del Sistema sus activos de generación y distribución, que contribuyeron
eficazmente a la reposición del suministro eléctrico.
En base a lo anterior, se ha calificado como remoto el riesgo derivado del Cero Eléctrico
para el Grupo.
En cuanto a las eventuales reclamaciones patrimoniales de clientes que pudieran dirigirse
contra las sociedades comercializadoras, distribuidoras y generadoras de electricidad del
Grupo en España por motivo del Cero Eléctrico, además de la inexistencia de
responsabilidad de dichas sociedades en la causación del Cero Eléctrico, dichas
reclamaciones estarían cubiertas por los seguros de responsabilidad civil suscritos por
dichas sociedades. A la fecha, en relación con este asunto, las sociedades operativas del
Grupo en España han recibido cuatro reclamaciones por vía judicial solicitando
indemnización de daños por responsabilidad civil por un importe insignificante, de las que se
ha dado traslado a la compañía de seguros para su tramitación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 294

2.2 Evolución operativa del periodo
2.2.1 Negocio de Redes
Durante el ejercic io 2025, la energía eléctrica distribuida por el Grupo ha sido de 255.976
GWh, con un aumento del 7,5% con respecto al año anterio r.

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
España | 91.641 | 89.060 | 2,9
Reino Unido | 46.490 | 30.540 | 52,2
Estados Unidos | 37.663 | 37.642 | 0,1
Brasil | 80.182 | 80.922 | (0,9)
Total distribución eléctrica (GWh) (1) | 255.976 | 238.164 | 7,5
(1) En barras de central. |  |  |

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Estados Unidos | 66.282 | 61.517 | 7,7
Total distribución gas (GWh) | 66.282 | 61.517 | 7,7

Los puntos de suministro de electricidad y gas alcanzan los 38 mi llones, aumentando un
8,3% respecto al año anterior, gracias al crecimiento orgánico prácticamente en todas las
geografías con el siguiente desglose:

sin dato | 2025 | 2024
Electricidad | sin dato | sin dato
España | 11,60 | 11,50
Reino Unido | 6,10 | 3,60
Estados Unidos | 2,30 | 2,30
Brasil | 17,00 | 16,60
Total electricidad | 37,00 | 34,00
Gas | sin dato | sin dato
Estados Unidos | 1,00 | 1,10
Total gas | 1,00 | 1,10
Total puntos de suministro (Millones) | 38,00 | 35,10

Tanto en energía distribuida como en puntos de suministro destaca Reino Unido en la
comparativa frente a 2024, al incorporar las métricas operativas de ENW, tras su integración
en el primer trimestre de 2025.
2.2.1.1 España
El Grupo IBERDROLA cuenta con 11,6 m illones de puntos de suministro, ligeramente por
encima del cierre del ejercicio anterior. La energía distribuida total alcanza 91.641 GWh, que
supone un aumento del 2,9 % con respecto al ejercicio 2024 (89.060 GWh).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 295

En la tabla se muestran los valores del TIEPI (tiempo de interrupción equivalente de la
potencia instalada en media tensión en minutos), y NIEPI (número de interrupciones
equivalente de la potencia instalada en media tensión) en relación con el año anterior (no se
publica el dato exacto por tratarse de información comercialmente sensible):

sin dato | 2025 | 2024
TIEPI regulatorio (min) | < 34 | < 34
NIEPI acumulado (nº) | < 0,7 | < 0,7

La compañía mantiene su compromiso con la calidad, manteniendo bajos niveles de TIEPI y
NIEPI mejorando los límites regulatorios y los datos del año anterior.
El Hub de innovación de i-DE ha sido reconocido como punto fuerte del Sistema de Gestión
de la I+D+i de Iberdrola en su adaptación a la nueva norma ISO 56001:2024. Este
reconocimiento refuerza la contribución estratégica del Hub al modelo de innovación de
Iberdrola, validando su madurez operativa como pieza central del Sistema de Gestión de la
Innovación, así como su capacidad para generar, acelerar y transferir soluciones
innovadoras hacia el negocio.
2.2.1.2 Reino Unido
El Grupo IBERDROLA cuenta con 6,1 millones de puntos de suministro en Reino Unido. El
volumen de energía distribuida durante el ejercicio 2025 ha sido de 46.490 GWh (30.540
GWh en 2024), lo que supone un aumento del 52,2% con respecto al ejercicio 2024.
La energía distribuida por licencia es la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Scottish Power Distribution (SPD) | 16.664 | 16.648 | 0,1
Scottish Power Manweb (SPM) | 13.894 | 13.892 | 0,0
Electricity North West (ENW) | 15.932 | 0 | sin dato
Total distribución eléctrica (GWh) (1) | 46.490 | 30.540 | 52,2
(1) En barras de central. |  |  |

Los indicadores de calidad se mantienen por debajo de los límites regulatorios tanto en SPD
como en SPM con respecto a 2024.
El tiempo medio de interrupción por consumidor (Customer Minutes Lost, CML) ha sido:

(CML) min | 2025 | 2024
Scottish Power Distribution (SPD) | 24,2 | 25,0
Scottish Power Manweb (SPM) | 33,9 | 30,0
Electricity North West (ENW) | 27,3 | 26,8

El número de consumidores afectados por interrupciones por cada 100 clientes (Customer
Interruptions, CI) ha sido el siguiente:

Número de interrupciones (Nº) | 2025 | 2024
Scottish Power Distribution (SPD) | 30,2 | 31,4
Scottish Power Manweb (SPM) | 30,4 | 27,3
Electricity North West (ENW) | 23,7 | 26,9

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 296

El aumento en los indicadores CI y CML se debe a incidentes derivados de la tormenta
Eowyn en enero de 2025.
El 2 de agosto de 2024 Iberdrola firmó la adquisición del 88% de la eléctrica inglesa
Electricity North West (ENW), que distribuye electricidad a casi cinco millones de clientes en
la zona noroeste de Inglaterra y cuenta con 60.000 km de redes de distribución de
electricidad. El cierre de la transacción se produjo el 22 de octubre de 2024 y la toma de
control de la compañía se ha producido en marzo de 2025, una vez que la autoridad de
defensa de la competencia y los mercados del Reino Unido (CMA) ha completado la revisión
de la operación.
2.2.1.3 Estados Unidos
– Distribución
En Estados Unidos el Grupo IBERDROLA cuenta con 2,3 millones de puntos de suministro
de electricidad. El volumen de energía distribuida en el año ha sido de 37.664 GWh, con un
aumento del 0,1% con respecto al ejercicio 2024 (37.643 GWh).

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Central Maine Power (CMP) | 9.258 | 9.316 | (0,62)
NY State Electric & Gas (NYSEG) | 16.257 | 15.984 | 1,7
Rochester Gas & Electric (RGE) | 7.399 | 7.354 | 0,6
United Illuminating Company (UI) | 4.750 | 4.989 | (4,8)
Total distribución eléctrica (GWh) (1) | 37.664 | 37.643 | 0,1
(1) En barras de central. |  |  |

El índice de duración media de interrupción por cliente CAIDI es el siguiente:

CAIDI (h) | 2025 | 2024
Central Maine Power (CMP) | 1,70 | 1,96
NY State Electric & Gas (NYSEG) | 1,88 | 1,90
Rochester Gas & Electric (RGE) | 1,57 | 1,64

La reducción del CAIDI en CMP se debe a la mejora del rendimiento operativo en la
restauración de los cortes de suministro debido al menor número de días con tormentas de
menor intensidad (minor storms). La reducción del CAIDI en NYSEG y RG&E se debe
principalmente a tiempos de respuesta más rápidos ante interrupciones prolongadas.
El tiempo medio de interrupción por cliente (System Average Interruption Duration Index,
SAIDI) de UI, que es el indicador regulatorio que aplica en Connecticut, es el siguiente:

SAIDI (min) | 2025 | 2024
United Illuminating Company (UI) | 34,80 | 42,60

La disminución del indicador SAIDI para UI se debe, principalmente, a los notables
fenómenos meteorológicos que se produjeron a lo largo del año 2024, ninguno de los cuales
se consideró una tormenta grave y, por lo tanto, no se excluyó del cálculo. En 2025, el
umbral para las tormentas graves es más bajo, lo que facilita que los fenómenos se
consideren excluibles; además, los fenómenos meteorológicos en 2025 fueron mucho
menos frecuentes que el año anterior.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 297

El número de interrupciones medio por cliente (System Average Interruption Frequency
Index, SAIFI) es el siguiente:

SAIFI | 2025 | 2024
Central Maine Power (CMP) | 1,73 | 1,83
NY State Electric & Gas (NYSEG) | 1,29 | 1,30
Rochester Gas & Electric (RGE) | 0,94 | 0,83
United Illuminating Company (UI) | 0,46 | 0,61

La ligera disminución del SAIFI, en comparación con 2024, se debe, principalmente, a la
reducción de las tormentas registradas en Maine (CMP) y Nueva York (NYSEG) en
comparación con el mismo periodo de 2024, mientras que el incremento en RGE se atribuye
principalmente a una interrupción en una subestación.
– Gas
AVANGRID suministra gas a más de 1 millón de puntos de suministro. A cierre de 2025 se
han distribuido 66.280 GWh de gas, que supone un 7,7 % más que el año anterior.

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
NY State Electric & Gas (NYSEG) | 16.356 | 14.685 | 11,4
Rochester Gas & Electric (RGE) | 17.452 | 15.388 | 13,4
Maine Natural Gas (MNG) (1) | 5.927 | 6.865 | (13,7)
Berkshire Gas (BGC) | 3.019 | 2.894 | 4,3
Connecticut Natural Gas (CNG) | 11.930 | 10.982 | 8,6
Southern Connecticut Gas (SCG) | 11.596 | 10.703 | 8,3
Total distribución gas (GWh) | 66.280 | 61.517 | 7,7
(1) La venta de MNG se completó el 31 de octubre de 2025.

2.2.1.4 Brasil
Los puntos de suministro de NEOENERGIA alcanzan los 17 millones. El volumen de energía
eléctrica distribuida ha sido de 80.182 GWh, que supone una reducción del 0,9% con
respecto al mismo período del año anterior, ya que el año pasado las temperaturas fueron
más elevadas.

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Neoenergia Coelba | 27.243 | 27.181 | 0,23
Neoenergia Cosern | 6.485 | 6.618 | (2,0)
Neoenergia Pernambuco | 17.788 | 18.141 | (1,9)
Neoenergia Elektro | 21.016 | 21.334 | (1,5)
Neoenergia Brasilia | 7.650 | 7.648 | 0,03
Total distribución eléctrica (GWh) (1) | 80.182 | 80.922 | (0,9)
(1) En barras de central. |  |  |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 298

El tiempo de interrupción medio por cliente (duração equivalente de interrupção por unidade
consumidora, DEC) ha sido el siguiente:

DEC (h) | 2025 | 2024
Neoenergia Coelba | 9,39 | 10,24
Neoenergia Cosern | 6,07 | 8,30
Neoenergia Pernambuco | 10,36 | 10,97
Neoenergia Elektro | 6,15 | 6,45
Neoenergia Brasilia | 5,73 | 5,04

El número de interrupciones medio por cliente (freqüencia equivalente de interrupção por
unidade consumidora, FEC) ha mejorado con respecto del año anterior en todas las
distribuidoras:

FEC | 2025 | 2024
Neoenergia Coelba | 3,76 | 4,09
Neoenergia Cosern | 2,91 | 2,96
Neoenergia Pernambuco | 4,24 | 4,55
Neoenergia Elektro | 3,39 | 3,49
Neoenergia Brasilia | 3,93 | 3,80

Los esfuerzos para la mejora de la calidad de suministro han permitido aumentarla respecto
ejercicio 2024 y todas las distribuidoras cumplen con las exigencias regulatorias en este
ámbito.
2.2.2 Producción de electricidad y clientes
A cierre del ejercicio 2025 la capacidad instalada consolidada de IBERDROLA aumenta en
1.472 MW respecto al ejercicio 2024; se han instalado 2.063 MW y se han vendido o retirado
591 MW. Se alcanzan los 56.159 MW consolidados a nivel de EBITDA, siendo el 84,4% del
total (47.409 MW potencia renovable y nuclear) de fuentes libres de emisiones frente al
84,0% de 2024.
Si no se considerara la potencia instalada en México (en proceso de venta) la potencia libre
de emisiones sería, a 31 de diciembre de 2025, de 46.177 MW y supondría que la potencia
libre de emisiones asciende al 86,2%.

Por países | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Var. MW consolidados
Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2025 | Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2024
España | 31.935 | 293 | 32.228 | 31.523 | 250 | 31.773 | 412
Reino Unido | 3.211 | 15 | 3.226 | 2.981 | 15 | 2.996 | 230
Estados Unidos | 10.193 | 753 | 10.946 | 9.948 | 595 | 10.543 | 245
México | 2.600 | 0 | 2.600 | 2.600 | 0 | 2.600 | 0
Brasil | 3.044 | 1.123 | 4.167 | 3.289 | 1.123 | 4.412 | (245)
IEI | 5.176 | 0 | 5.176 | 4.346 | 0 | 4.346 | 830
Total potencia (MW) | 56.159 | 2.184 | 58.343 | 54.687 | 1.983 | 56.670 | 1.472

(*) Incluye la parte proporcional de MW.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 299

Por tecnología | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Var. MW consolidados
Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2025 | Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2024
Renovables | 44.232 | 1.929 | 46.161 | 42.751 | 1.728 | 44.479 | 1.481
Eólica terrestre | 20.625 | 508 | 21.133 | 20.298 | 450 | 20.748 | 327
Eólica marina | 2.230 | 286 | 2.516 | 2.230 | 143 | 2.373 | 0
Hidroeléctrica(**) | 11.732 | 1.123 | 12.855 | 11.977 | 1.123 | 13.100 | (245)
Minihidroeléctrica | 229 | 0 | 229 | 234 | 0 | 234 | (5)
Solar y otras (***) | 8.720 | 12 | 8.732 | 7.784 | 12 | 7.796 | 936
Baterías/Pilas | 696 | 0 | 696 | 228 | 0 | 228 | 468
Térmica | 11.927 | 255 | 12.182 | 11.936 | 255 | 12.191 | (9)
Nuclear | 3.177 | 0 | 3.177 | 3.177 | 0 | 3.177 | 0
Ciclos combinados de gas | 7.654 | 204 | 7.858 | 7.654 | 204 | 7.858 | 0
Cogeneración | 1.096 | 51 | 1.147 | 1.105 | 51 | 1.156 | (9)
Total potencia Grupo (MW) | 56.159 | 2.184 | 58.343 | 54.687 | 1.983 | 56.670 | 1.472

(*) Incluye la parte proporcional de MW.
(**) Incluye 118 MW de las centrales hidráulicas gestionadas por el negocio de Redes en Estados Unidos.
(***) Potencia solar medida en MWdc.
La producción de electricidad consolidada en 2025 ha sido de 124.508 GWh, un 3,5%
superior a la registrada en 2024 , con un 84,7% del total consolidados a nivel de EBITDA libre
de emisiones (105.416 GWh producción renovable y nuclear).
Si no se considerara la producción de electricidad en México (en discontinuación) la
producción libre de emisiones sería, a 31 de diciembre de 2025, de 102.786 MW y supondría
que la producción libre de emisiones asciende al 91,1%.

Por países | 31.12.2025 | 31.12.2024 | % Var Consolidado
Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2025 | Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2024
España | 64.128 | 551 | 64.679 | 61.515 | 525 | 62.040 | 4,2
Reino Unido | 7.351 | 17 | 7.368 | 7.264 | 15 | 7.279 | 1,2
Estados Unidos | 24.159 | 899 | 25.058 | 24.172 | 615 | 24.787 | (0,1)
México | 11.666 | 0 | 11.666 | 19.136 | 0 | 19.136 | (39,0)
Brasil | 7.867 | 3.070 | 10.937 | 8.957 | 2.267 | 11.224 | (12,2)
IEI | 9.337 | 0 | 9.337 | 8.036 | 0 | 8.036 | 16,2
Total producción Grupo (GWh) | 124.508 | 4.537 | 129.045 | 129.080 | 3.422 | 132.502 | (3,5)

(*) Incluye la parte proporcional de GWh.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 300

Por tecnología | 31.12.2025 | 31.12.2024 | % Var Consolidado
Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2025 | Consolidados a nivel EBITDA | Gestionados sociedades participadas (*) | Total 2024
Renovables | 83.909 | 4.282 | 88.191 | 80.158 | 3.182 | 83.340 | 4,7
Eólica terrestre | 42.841 | 897 | 43.738 | 43.724 | 851 | 44.575 | (2,0)
Eólica marina | 7.772 | 308 | 8.080 | 5.783 | 39 | 5.822 | 34,4
Hidroeléctrica | 24.017 | 3.070 | 27.087 | 23.654 | 2.267 | 25.921 | 1,5
Minihidroeléct rica(**) | 432 | 0 | 432 | 429 | 0 | 429 | 0,7
Solar y otras (***) | 8.779 | 7 | 8.786 | 6.496 | 25 | 6.521 | 35,1
Baterías/Pilas | 68 | 0 | 68 | 72 | 0 | 72 | (5,6)
Térmica | 40.599 | 255 | 40.854 | 48.922 | 240 | 49.162 | (17,0)
Nuclear | 21.507 | 0 | 21.507 | 22.589 | 0 | 22.589 | (4,8)
Ciclos combinados de gas | 13.194 | 11 | 13.205 | 19.658 | 5 | 19.663 | (32,9)
Cogeneración | 5.898 | 244 | 6.142 | 6.675 | 235 | 6.910 | (11,6)
Total producción Grupo (GWh) | 124.508 | 4.537 | 129.045 | 129.080 | 3.422 | 132.502 | (3,5)

(*) Incluye la parte proporcional de GWh.
(**) Incluye 45 GWh producidos por las centrales hidráulicas gestionadas por el negocio de Redes en Estados Unidos.
(***) Potencia solar medida en MWdc.
2.2.2.1 España
Capacidad y producción renovable
A cierre del ejercicio 2025 IBERDROLA cuenta con una capacidad renovable, consolidada a
nivel de EBITDA, instalada en España de 22.805 MW, con el siguiente desglose:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Eólica terrestre | 6.359 | 6.351 | 8
Hidroeléctrica (*) | 10.823 | 10.823 | 0
Minihidroeléctrica | 229 | 234 | (5)
Solar y otras (**) | 5.182 | 4.937 | 245
Baterías | 212 | 39 | 173
Total potencia (MW) | 22.805 | 22.384 | 421

(*) Se incluyen los 1.158 MW en Portugal del Complejo Hidroeléctrico de Tâmega (Gouvaes 880 MW,
Daiv õ es 118 MW y Alto Tâmega 160 MW).
(**) Potencia solar medida en MWdc.
Dentro del proceso de desinversiones, se han dado de baja 5 MW de mini-hidroeléctrica de
régimen ordinario.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 301

La potencia solar fotovoltaica aumenta en 245 MW con el siguiente desglose:

| MW
Ciudad Rodrigo | 205
Balsicas | 36
Incorporados con la adquisición de Electra del Maestrazgo | 4
Total | 245

La planta de Ciudad Rodrigo en Salamanca tendrá 316 MW y la de Balsicas en Murcia 100
MW.
En baterías, la potencia instalada aumenta en 173 MW con las plantas de Andévalo (29 MW;
61 MWh) en Huelva, Campo Arañuelo I y Campo Arañuelo II (58 MW; 122 MWh) ubicadas
en Cáceres, Revilla-Vallejera (29 MW; 61 MWh) en Burgos, Olmedilla (29 MW; 61 MWh) y
Romeral (29 MW; 58 MWh) ambas en Cuenca.
En eólica:
• Avanzan los trabajos de repotenciación de Isabela (48 MW) en Albacete donde ya se
han desmontado los aerogeneradores a sustituir.
• También en Albacete en Molar de Molinar se ha repotenciado el parque sustituyendo
las 75 turbinas con que contaba el parque por 11 turbinas nuevas manteniendo la
potencia (49,50 MW).
• Por otro lado, se han instalado 39 MW en Iglesias (70 MW previstos) en Burgos y 17
MW en el parque Finca San Juan en Tenerife.
En cuanto a los proyectos en curso:
• En eólica, durante el último trimestre, ha comenzado la tramitación de la puesta en
marcha de la repotenciación de Molar del Molinar (50 MW) en Albacete. Además, se
siguen avanzando los trabajos en El Escudo (97 MW) en Cantabria y en Iglesias (70
MW) en Burgos y se comenzó la obra del parque de Labraza (40 MW) en Álava.
• En solar fotovoltaica se avanzaron los trabajos en la evacuación de la planta
Fuendetodos (125 MW) en Zaragoza. Además, ha comenzado la producción de
energía en Ciudad Rodrigo (316 MW) y se está tramitando la puesta en marcha de
Balsicas (100 MW) en Murcia. Por otro lado, avanzaron los trabajos en Ayora-
Cofrentes (366 MW) en Valencia.
• En hidroeléctrica se ha continuado avanzando en la puesta en marcha del Grupo 4
de Torrejón y del Grupo 1 de Valdecañas, ambos de bombeo. Una vez operativos, el
complejo Torrejón-Valdecañas tendrá 15 millones kWh y 290 MW capacidad.
La producción consolidada por tecnologías ha evolucionado como sigue:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var. Consolidado
Eólica terrestre | 9.389 | 9.336 | 0,6
Hidroeléctrica | 21.546 | 20.159 | 6,9
Minihidroeléctrica | 432 | 429 | 0,7
Solar y otras | 4.427 | 3.150 | 40,5
Total producción (GWh) | 35.794 | 33.074 | 8,2

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 302

• La producción eólica terrestre alcanza los 9.389 GWh durante el periodo, con un
aumento del 0,6% respecto al 2024.
• La producción hidroeléctrica alcanzó 21.546 GWh, lo que supone un aumento del
6,9% respecto al año pasado por el aumento del recurso hídrico y mayor
aprovechamiento de los bombeos.
• La producción mini hidroeléctrica alcanza 432 GWh, lo que supone un aumento del
0,7 % respecto del año anterior.
• En cuanto a la producción con energía solar alcanza los 4.427 GWh en el ejercicio,
un 40,5% de aumento por la mayor potencia media operativa.
Capacidad y producción térmica
La capacidad térmica instalada en España disminuye en 9 MW de cogeneración respecto
del ejercicio 2024 y desciende a 9.130 MW. El desglose por tecnologías es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Nuclear | 3.177 | 3.177 | 0
Ciclos combinados de gas | 5.695 | 5.695 | 0
Cogeneración | 258 | 267 | (9)
Total potencia (MW) | 9.130 | 9.139 | (9)

En 2025 la producción alcanza los 28.334 GWh. Su desglose por tecnologías es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Nuclear | 21.507 | 22.589 | (4,8)
Ciclos combinados de gas | 5.542 | 4.449 | 24,6
Cogeneración | 1.285 | 1.403 | (8,4)
Total producción (GWh) | 28.334 | 28.441 | (0,4)

La producción térmica de IBERDROLA durante el ejercicio 2025 disminuye un 0,4% respecto
al mismo periodo del año anterior, en centrales nucleares la producción disminuye un 4,8%,
los ciclos combinados la aumentan un 24,6% y la cogeneración la disminuye un 8,4%.
Comercialización
La cartera gestionada en España alcanza los 23,6 millones de contratos a cierre de 2025. Su
desglose es el siguiente:

miles de contratos | Nº contratos
Contratos de electricidad | 9.719
Contratos de gas nacional | 1.242
Contratos de productos y servicios | 12.681
Total | 23.642

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 303

Por tipo de mercado se dividen en:

sin dato | Nº contratos
Mercado Libre | 20.032
Ultimo recurso | 3.610
Total | 23.642

Las ventas de electricidad (en barras de central) de IBERDROLA en 2025 disminuyen un
9,3% y se distribuyen como sigue:

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Mercado Libre | 54.892 | 65.362 | (16,0)
PVPC | 6.892 | 6.739 | 2,3
Otros mercados | 17.511 | 15.344 | 14,1
Comercialización eléctrica (GWh) | 79.295 | 87.445 | (9,3)

Respecto al gas (sin restar mermas), IBERDROLA ha gestionado un balance durante el
2025 de 2,43 bcm, de los cuales 0,43 bcm se vendieron en operaciones mayoristas, 0,87
bcm se vendieron a clientes finales y 1,13 bcm se dedicaron a la producción de electricidad.
2.2.2.2 Reino Unido
Capacidad y producción renovable
La capacidad instalada consolidada en Reino Unido alcanza los 3.211 MW. El desglose por
tecnologías es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Eólica terrestre | 2.133 | 1.953 | 180
Eólica marina | 908 | 908 | 0
Solar y otras(*) | 19 | 19 | 0
Baterías | 151 | 101 | 50
Total potencia (MW) | 3.211 | 2.981 | 230

(*) Potencia solar medida en MWdc.
Durante el ejercicio 2025 se han dado de alta 183 MW eólicos:
• En el proyecto Hagshaw Hill Repowering en la región South Lanarkshire, en Escocia,
se han instalado 80 MW tras haber completado los trabajos de instalación física;
• En el segundo proyecto en South Lanarkshire, el proyecto Cumberhead West, se han
instalado 51 MW (113 MW previstos);
• Como resultado de las obras de construcción para la ampliación de Kilgallioch
Extension, ubicada en Ayrshire, se han instalado 51 MW y se espera que la planta
entre en funcionamiento comercial en el primer trimestre de 2026;
• En el proyecto Dun Law I se ha instalado 1 MW.
Por otro lado, se han dado de baja 3 MW eólicos en los proyectos Coldham (2 MW) y
Barnesmore (1 MW).
En cuanto al almacenamiento con baterías, el proyecto Harestanes BESS (50 MW) ya está
en funcionamiento comercial según lo previsto.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 304

Por otra parte, continúa el desarrollo de varios proyectos:
• En eólica terrestre continuaron los trabajos en los proyectos que fueron adjudicados
con Contratos por Diferencias (CfDs) en la cuarta ronda de subastas (AR4) que tuvo
lugar en el año 2022. En el proyecto Cumberhead West (113 MW) las obras de
construcción avanzan a buen ritmo y se espera que la operación comercial comience
en el segundo trimestre de 2026. Por otro lado, la ampliación del proyecto Arecleoch
Extension (74 MW) debería estar en funcionamiento a principios de 2027.
• El negocio renovable en Reino Unido está actualmente desarrollando proyectos de
eólica marina en el país, con los proyectos ingleses en el East Anglia Hub y los
emplazamientos asegurados en Escocia.
• En East Anglia 3, tras haber conseguido un contrato por diferencias en la
cuarta ronda de subastas del Reino Unido, continúa la construcción. Las
cimentaciones marinas se han instalado a lo largo de 2025, mientras que las
obras terrestres están a punto de completarse con la estación convertidora
terrestre. El proyecto EA3 sigue en camino de entrar en funcionamiento
comercial a finales de 2026. En julio de 2025, Iberdrola y Masdar acordaron
coinvertir al 50% en este parque, con una inversión estimada de 5.200
millones de euros.
• El proyecto East Anglia 2 resultó ganador en la sexta ronda de subastas del
Reino Unido y se le adjudicó un contrato por diferencias (CfD) para una
capacidad de 964 MW. Se han adjudicado todos los contratos importantes y
las obras en tierra avanzan según lo previsto. Durante los meses de verano
se han realizado estudios marinos.
• Los trabajos clave de ingeniería y diseño para East Anglia 1 North siguen
avanzando con vistas a participar en futuras rondas de adjudicación y ya
cuenta con todos los permisos necesarios.
• La cartera de ScotWind cuenta ahora con una capacidad de 5 GW, repartida
entre el proyecto flotante MarramWind, de 3 GW, y MachairWind, de 2 GW de
cimentación fija. Esto es consecuencia de la finalización de una transacción
en el cuarto trimestre de 2025, por la que Iberdrola adquirió el 100% de
MarramWind, mientras que Shell el 100% de CampionWind. En enero de
2026 se presentó una solicitud de autorización para el proyecto marítimo
MarramWind.
La evolución de la producción consolidada a nivel de EBITDA ha sido la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var. Consolidado
Eólica terrestre | 3.701 | 4.066 | (9,0)
Eólica marina | 3.638 | 3.190 | 14,0
Solar y otras | 12 | 8 | 50,0
Total producción (GWh) | 7.351 | 7.264 | 1,2

• La producción eólica terrestre se sitúa en 3.701 GWh, disminuyendo un 9,0%
respecto al mismo período del año anterior, principalmente debido a un menor
recurso eólico.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 305

• La producción eólica marina, que se corresponde con los parques West of Duddon
Sands y de East Anglia 1, aumenta un 14,0% alcanzando los 3.638 GWh, la
comparativa se ve afectada, principalmente, por un incidente extraordinario con los
cables de exportación en 2024, compensado parcialmente por el menor recurso
eólico en 2025.
Comercialización
La cartera gestionada por en Reino Unido alcanza a cierre de 2025 los 4,5 millones de
contratos, el desglose es el siguiente:

miles de contratos | Nº contratos
Contratos de electricidad | 2.453
Contratos de gas nacional | 1.738
Contratos de productos y servicios | 333
Smart meters (1) | 0
Total | 4.524
(1) Tras la venta de la filial de contadores inteligentes de ScottishPower en septiembre de 2025, esta cifra se ha reducido a cero.

En cuanto a ventas(2) en 2025, se han suministrado 9.015 GWh de electricidad y 17.648
GWh de gas a clientes, disminuyendo un 22,5% y un 5% respectivamente con respecto a
2024, debido principalmente a la menor demanda media, al menor número de clientes y a la
interrupción de la actividad industrial y comercial I&C (Industrial & Commercial).
(2) Ventas de electricidad en barras de central. Ventas de gas sin restar mermas.
2.2.2.3 Estados Unidos
Capacidad y producción renovable
La capacidad instalada consolidada en Estados Unidos alcanza los 9.557 MW. El desglose
por tecnologías es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Eólica terrestre | 7.927 | 7.809 | 118
Hidroeléctrica | 118 | 118 | 0
Solar y otras(*) | 1.499 | 1.372 | 127
Baterías/Pilas | 13 | 13 | 0
Total potencia (MW) | 9.557 | 9.312 | 245

(*) Potencia solar medida en MWdc.
Las variaciones de potencia en el ejercicio son las siguientes:
• La potencia solar fotovoltaica aumenta en 127 MW en el parque solar Tower RD
Solar (previstos 166 MW) en Oregón.
• En eólica terrestre:
◦ Derivado de las repotenciaciones, se han dado de baja 80 MW en Leaning
Juniper 2A y 149 MW en Juniper Canyon;

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 306

◦ Por otra parte, se han instalado 147 MW en el parque Pontotoc situado en
Oklahoma, 2 MW en parque South Chestnut, 108 MW en el parque Juniper
Canyon en Washington (tendrá 136 MW) y 90 MW en Leaning Jupiter 2A en
Oregón (tendrá 98 MW).
En cuanto a los proyectos en curso:
• En eólica terrestre, hay otros tres proyectos de repotenciación que se encuentran
actualmente en construcción: el parque eólico Leaning Juniper 2B (119 MW) en
Oregón, el parque eólico Baffin Bay (202 MW) en Texas y el parque eólico Big Horn
(200 MW) en Washington; todos ellos avanzan según lo previsto. Además, continúan
los trabajos en el proyecto Osagrove Flats (153 MW) en Illinois.
• En solar fotovoltaica, Oregon Trail Solar (58 MW), en Oregón, alcanzó la decisión
final de inversión y comenzó la construcción.
• En eólica marina c ontinúan los trabajos de construcción de Vineyard Wind 1 proyecto
de 806 MW, participado al 50% por Iberdrola, frente a la costa de Massachusetts que
cuenta con 572 MW totalmente instalados y está ya vendiendo electricidad.
La producción consolidada por tecnologías y su evolución en el ejercicio ha sido la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var. Consolidado
Eólica terrestre | 18.550 | 18.749 | (1,1)
Hidroeléctrica | 45 | 211 | (78,7)
Solar y otras | 2.347 | 1.256 | 86,9
Baterías/Pilas | 68 | 72 | (5,6)
Total producción (GWh) | 21.010 | 20.288 | 3,6

• La producción eólica terrestre se sitúa en 18.550 GWh, disminuyendo un 1,1%
respecto al mismo periodo del ejercicio 2024.
• La producción con tecnología solar alcanza los 2.347 GWh, aumentando un 86,9%,
debido a la construcción y puesta en marcha de nuevos proyectos (Bakeoven,
Daybreak, True North, Camino, Powell Creek y Pontotoc).
• La producción hidroeléctrica disminuye un 78,7% hasta los 45 GWh, debido
principalmente a la parada de algunas instalaciones.
• Las pilas combustibles han producido 68 GWh.
En Estados Unidos el negocio renovable gestiona la central de cogeneración de Klamath de
636 MW. La producción en 2025 ha sido la siguiente:

Producción (GWh) | 2025 | 2024 | % Variación
Cogeneración | 3.149 | 3.884 | (18,9)

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 307

2.2.2.4 México (en proceso de venta)
Capacidad y producción renovable
A cierre de ejercicio la capacidad renovable instalada en México es de 1.232 MW igual que
en el ejercicio 2024:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Eólica terrestre | 590 | 590 | 0
Solar y otras (*) | 642 | 642 | 0
Total potencia (MW) | 1.232 | 1.232 | 0
(*) Potencia solar medida en MWdc. |  |  |

La producción consolidada por tecnologías y su evolución en el ejercicio ha sido la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var. Consolidado |  |
Eólica terrestre (1) | 1.581 | 1.623 | (2,6) |  |
Propia | 1.581 | 1.579 | 0,1 |  |
Para terceros | 0 | 44 | (100,0) |  |
Solar y otras | 1.049 | 1.124 | (6,7) |  |
Total producción (GWh) | 2.630 | 2.747 | (4,3) |  |
(1) Incluye Santiago Eólico. |  |  |  |  |

La producción eólica terrestre se sitúa en 1.581 GWh, disminuyendo un 2,6% respecto al
ejercicio 2024 debido a un menor recurso.
La tecnología solar ha generado 1.049 GWh habiendo disminuido un 6,7 % principalmente
por un menor recurso solar.
Capacidad y producción térmica
En México la capacidad térmica a cierre del ejercicio 2025 es de 1.368 MW con el siguiente
desglose:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Ciclos combinados de gas | 1.166 | 1.166 | 0
CCGT propia | 1.166 | 1.166 | 0
CCGT terceros | 0 | 0 | 0
Cogeneración | 202 | 202 | 0
Total potencia (MW) | 1.368 | 1.368 | 0

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 308

La producción térmica en 2025 se sitúa en 9.036 GWh, un 44,9% inferior a la generada en el
mismo período del año anterior debido, en su mayor parte, a la transacción de venta
comentada anteriormente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Ciclos combinados de gas | 7.572 | 15.001 | (49,5)
CCGT propia | 7.572 | 8.890 | (14,8)
CCGT terceros | 0 | 6.111 | (100,0)
Cogeneración | 1.464 | 1.388 | 5,5
Total producción (GWh) | 9.036 | 16.389 | (44,9)

Comercialización
Las ventas de electricidad en el ejercicio 2025 descienden a 17.853 GWh, un 22,1%
inferiores a las de 2024, con el siguiente desglose:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var
CFE | 0 | 6.154 | (100,0)
Privados | 17.853 | 16.751 | 6,6
Comercialización eléctrica (GWh) | 17.853 | 22.905 | (22,1)

Las menores ventas de electricidad a la CFE y la menor producción térmica se deben a que
en 2024 se incluye la producción de los activos vendidos a MIP hasta el cierre de la
transacción el día 26 de febrero de 2024, fecha a partir de la cual las ventas y la producción
para terceros pasa a ser cero.
2.2.2.5 Brasil
Capacidad y producción renovable

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Eólica terrestre | 1.554 | 1.554 | 0
Hidroeléctrica | 791 | 1.036 | (245)
Solar y otras(*) | 149 | 149 | 0
Total potencia (MW) | 2.494 | 2.739 | (245)
(*) Potencia solar medida en MWdc. |  |  |

No se han producido altas de nuevas instalaciones en el ejercicio 2025. Por otro lado, se ha
llevado a cabo la venta de la central hidroeléctrica Baixo Iguaçu (245 MW).
La producción consolidada por tecnologías y su evolución en el ejercicio ha sido la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var. Consolidado |  |
Eólica terrestre | 5.193 | 5.339 | (2,7) |  |
Hidroeléctrica | 2.426 | 3.284 | (26,1) |  |
Solar y otras | 225 | 247 | (8,9) |  |
Total producción (GWh) | 7.844 | 8.870 | (11,6) |  |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 309

• La producción eólica terrestre se sitúa en 5.193 GWh, disminuyendo un 2,7%
respecto a 2024, debido a la menor disponibilidad.
• En cuanto a la producción hidroeléctrica se sitúa en 2.426 GWh, un 26,1% inferior a
la de 2024 debido a la venta de Baixo Iguaçu.
• La producción solar fotovoltaica ha sido de 225 GWh, disminuyendo un 8,9% debido
al menor recurso solar.
Capacidad y producción térmica
La potencia de generación en Brasil, que se corresponde con el ciclo combinado de gas de
Termopernambuco, es de 550 MW y ha producido 23 GWh en 2025, d isminuyendo su
producción un 100,0 %, afectada por la modificación de sus contratos bilaterales de venta de
energía, vigentes hasta el 14 de mayo de 2024, al actual contrato de reserva de capacidad.
Comercialización
La cartera gestionada en Brasil alcanza a cierre de 2025 los 0,9 millones de contratos.
Las ventas de electricidad en el ejercicio 2025 descienden a 10.474 GWh, un 17,4%
inferiores a las de 2024, con el siguiente desglose:

sin dato | 2025 | 2024 | % Var |  |
PPA | 5.115 | 7.150 | (28,5) |  |
Mercado libre | 5.359 | 5.523 | (3,0) |  |
Comercialización eléctrica (GWh) | 10.474 | 12.673 | (17,4) |  |

2.2.2.6 Iberdrola Energía Internacional (IEI)
Capacidad y producción renovable
La capacidad renovable instalada de Iberdrola Energía Internacional alcanza los 4.933 MW,
un aumento de 830 MW respecto al ejercicio 2024.
Por tecnologías la capacidad instalada es la siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación MW
Eólica terrestre | 2.062 | 2.041 | 21
Eólica marina | 1.322 | 1.322 | 0
Solar y otras (*) | 1.229 | 665 | 564
Baterías | 320 | 75 | 245
Total potencia (MW) | 4.933 | 4.103 | 830
(*) Potencia solar medida en MWdc. |  |  |

El aumento de potencia se corresponde con las siguientes instalaciones:
• La potencia eólica terrestre aumenta en 21 MW:
• En Grecia, se ha concluido la instalación de las turbinas del proyecto eólico
Gatza (23 MW), en línea con lo previsto.
• En Australia se han dado de baja 2 MW en la planta Alinta Walkaway.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 310

• En tecnología solar fotovoltaica, se han instalado 564 MW:
• En Italia, se ha finalizado la construcción del proyecto Fenix (243 MW) en
Sicilia y se han instalado 15 MW en el proyecto Limes 10 (1 8 MW, ya
instalados) y 33 MW en Limes 15, ambos situados en Lacio.
• En Alemania se ha finalizado la construcción del proyecto Schadewohl (65
MW).
• En Australia se han instalado 208 MW en el proyecto Broadsound, ubicado en
la región de Queensland (376 MW previstos).
En baterías, la potencia instalada aumenta en 180 MW con el proyecto Broadsound y se ha
finalizado la instalación y puesta en marcha de la batería Smithflield (65 MW), ubicada en
Nueva Gales del Sur.
En cuanto a los proyectos en curso:
• Eólicos:
• En Portugal la construcción del proyecto Támega eólico (274 MW)
emplazado en los distritos de Vila Real y Braga (al norte de Portugal)
avanza según lo previsto. El proyecto combina la energía eólica con la
energía hidroeléctrica, ya operativa.
• Solar fotovoltaica:
• En Alemania el proyecto Boldekow (56 MW), en Mecklemburgo-
Pomerania Occidental, está operando a plena capacidad.
• Proyectos eólicos marinos:
• En Alemania, el proyecto Windanker (315 MW), en partnership al 51%
con Kansai (que tiene el 49% del mismo) continúa la construcción, con
fecha de inicio previsto de operación comercial en 2026.
La potencia eólica instalada por países es la siguiente:

Eólica terrestre | 2025 | 2024 | Variación MW
Australia | 1.024 | 1.025 | (1)
Grecia | 437 | 415 | 22
Hungría | 158 | 158 | 0
Francia | 118 | 118 | 0
Portugal | 92 | 92 | 0
Polonia | 213 | 213 | 0
Rumanía | 0 | 0 | 0
Chipre | 20 | 20 | 0
Total potencia (MW) | 2.062 | 2.041 | 21

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 311

La potencia fotovoltaica instalada por países es la siguiente:

Solar fotovoltaica | 2025 | 2024 | Variación MW
Alemania | 121 | 56 | 65
Australia | 561 | 352 | 209
Grecia | 6 | 6 | 0
Portugal | 185 | 185 | 0
Italia | 356 | 65 | 291
Total potencia (MW) | 1.229 | 664 | 565

La producción renovable ha alcanzado a cierre de ejercicio un total de 9.280 GWh,
aumentando un 17,2% sobre el 2024.
• La producción eólica terrestre disminuye un 4,0% debido, principalmente, a la
desinversión en Rumanía (80 MW) en 2024 y al menor recurso eólico.
• La producción eólica marina (Francia y Alemania) aumenta un 59,4% principalmente
por la instalación del parque Saint Brieuc (496 MW), en Francia, y de Baltic Eagle
(476 MW), en Alemania.
• La producción solar fotovoltaica se sitúa en 719 GWh en el periodo, frente a los 711
GWh del 2024, debido, principalmente, a la nueva potencia en operación en
Alemania y en Italia a finales de año.

sin dato | 2025 | 2024 | % Var |  |
Eólica terrestre | 4.427 | 4.611 | (4,0) |  |
Eólica marina | 4.134 | 2.593 | 59,4 |  |
Solar y otras | 719 | 711 | 1,1 |  |
Total producción (GWh) | 9.280 | 7.915 | 17,2 |  |

Adicionalmente en Australia existen 243 MW de potencia térmica que han producido 57
GWh en 2025 (121 GWh en 2024).
Comercialización
La cartera gestionada en Portugal alcanza los 0,6 millones de contratos a cierre de 2025. Su
desglose es el siguiente:

miles de contratos | Nº contratos
Contratos de electricidad | 362
Contratos de gas nacional | 61
Contratos de productos y servicios | 221
Total | 644

Por tipo de mercado se dividen en:

miles de contratos | Nº contratos
Mercado Libre | 644

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 312

Las ventas de electricidad (en barras de central) de IBERDROLA en 2025 disminuyen un
519,1 % y se distribuyen como sigue:

sin dato | 2025 | 2024 | % Variación
Mercado libre | 7.958 | 8.377 | (5,0)
Otros mercados | 206 | 234 | (12,0)
Comercialización eléctrica (GWh) | 8.164 | 8.611 | (5,2)

2.3 Evolución de los negocios
2.3.1 Análisis de la cuenta de resultados
Las cifras más destacables de los resultados del ejercicio 2025, expresada s en millones de
euros, son las siguientes:

sin dato | 2025 | Reexpresado (Nota 2.c) 2024 | % variación
Cifra de negocios | 44.076 | 42.988 | 2,5
Margen bruto (1) | 24.048 | 23.211 | 3,6
EBITDA (2) | 15.956 | 14.642 | 9,0
EBIT (3) | 9.755 | 7.639 | 27,7
Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante | 6.285 | 5.612 | 12,0
(1) Margen Bruto: Cifra de negocios - Aprovisionamientos.
(2) EBITDA: Beneficio de explotación + Amortizaciones y provisiones + Corrección valorativa de deudores comerciales y activos de contrato.
(3) EBIT: Beneficio de explotación.

Hechos destacables del ejercicio
En 2024 el negocio de Clientes Portugal se presentaba dentro de España, debido a que
dependía legalmente de una filial de Iberdrola España, S.A. Para completar el proceso de
reorganización societaria por la que se pretende incorporar los negocios comerciales a las
respectivas subholdings de cada país, en 2025 se ha realizado la venta de la sociedad
Iberdrola Clientes Portugal, Unipessoal, Lda. a una filial de Iberdrola Energía Internacional,
S.A. lo que tiene que tenerse en cuenta en la comparativa.
El 20 de marzo se obtuvo la aprobación de la autoridad de competencia británica (CMA) y se
eliminaron las restricciones para tomar el control de ENW y permitir la consolidación por
global a partir de esa fecha. En el ejercicio 2024, desde e l cierre de la transacción el 22 de
octubre, la aportación de ENW se registraba como "Resultados de sociedades por el método
de participación".

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 313

En febrero de 2024, se produjo el cierre de la venta la venta por I berdrola México a México
Infrastructure Partners FF, S.A.P.I. de C.V.de un portfolio de 13 plantas de generación en el
país que incluía ciclos combinados y un parque eólico terrestre. El Grupo IBERDROLA
mantenía 13 plantas, toda la actividad de clientes privados y la cartera de proyectos
renovables a desarrollar bajo el subholding Iberdrola México S.A. de C.V. El 31 de julio de
2025 se firmó un acuerdo con COX ABG Group S.A. para la compraventa del 100% de las
acciones de Iberdrola México S.A. de C.V. Se ha concluido que se dan las circunstancias
para clasificar los activos y pasivos del segmento México como mantenidos para la venta y
presentar el resultado del segmento dentro de la línea "Beneficio neto del ejercicio
proveniente de actividades discontinuadas". El Estado consolidado del resultado del ejercicio
2024 se ha re-expresado y se presenta en las mismas bases.
Correcciones valorativas y saneamientos: en propiedades, planta y equipo se han registrado
saneamientos por 182 millones de euros y se han realizado deterioros por 340 millones de
euros, principalmente en proyectos en desarrollo eólicos marinos en Estados Unidos junto a
otras de menor relevancia correspondientes en su mayor parte a proyectos en desarrollo en
Reino Unido y Francia.
En el ejercicio 2025, el Grupo IBERDROLA ha alcanzado un EBITDA d e 15.956 millones de
euros, lo que supone un aumento del 9%; sin considerar el impacto negativo del efecto de
tipo de cambio de 355 millones de euros, habría aumentado un 11% .
El Beneficio neto del ejercicio atribuido a la sociedad dominante aumenta en 673 millones de
euros, un 12,0% superior al del ejercicio 2024, un 10,2% sin considerar el efecto positivo del
tipo de cambio de 101 millones de euros, hasta situarse en los 6.285 millones de euros.
Los resultados del ejercicio se apoyan fundamentalmente en la mejora de España y Reino
Unido.
• En España la evolución es positiva gracias, entre otros efectos, a ajustes regulatorios
en Redes. La mayor producción es compensada por los menores márgenes y ventas,
unido a los mayores costes por servicios complementarios, principalmente como
consecuencia del apagón del pasado 28 de abril.
• En Reino Unido la evolución es positiva gracias a la contribución desde marzo de
ENW, las desinversiones de venta de SP Smart Meters Assets Limited (SPSMAL),
sociedad titular y que opera el negocio de alquiler de contadores inteligentes en
Reino Unido, la venta del 50% de East Anglia Three Holdings Limited y el ingreso en
2025 de la indemnización del seguro por la avería del cable de East Anglia One
producido en 2024. Estos impactos consiguen compensar la menor producción y
precio renovable, la pérdida de cartera de clientes y los mayores saneamientos.
• Estados Unidos mejora por el reconocimiento de derechos de cobro del negocio
regulado reconocidos por el regulador, además de la mayor facturación de Redes y
por los menores deterioros en Renovables respecto a los realizados en 2024.
• En México, donde la actividad se encuentra clasificada como discontinuada, la
comparativa se ve afectada por la venta realizada en 2024 de determinados
proyectos de generación a MIP. Una vez aislada la plusvalía y la aportación
diferencial de las sociedades vendidas, el negocio retenido evoluciona positivamente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 314

• En Brasil la evolución es favorable gracias a la mejora de tarifas y mercado, a ajustes
positivos de impuestos y a la compra de la participación de Previ del 30,29%, que
reduce el resultado que se atribuye a minoritarios. En noviembre de 2025 se han
iniciado los trámites para el lanzamiento de una OPA con el fin de adquirir el restante
16,21% de las acciones; se espera el cierre de la transacción en 2026.
• Iberdrola Energía Internacional en 2025, que ya integra todos los países del negocio
Internacional dentro del perímetro, mejora su aportación gracias al negocio renovable
consecuencia de la nueva potencia, pese a que el bajo recurso eólico generalizado
ha impedido una mayor contribución, compensando la disminución en la aportación
del negocio comercial.
2.3.1.1 Margen bruto
El Margen bruto se situó en 24.048 millones de euros con un aumento de 837 millones de
euros, un aumento del 3,6% respecto del obtenido en 2024. Sin considerar el efecto
negativo del tipo de cambio, 551 millones de euros, mejoraría 1.388 millones de euros (6%)
sobre el registrado en el ejercicio 2024.
El Margen bruto por subholdings, expresado en millones de euros, es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | % variación
España | 8.868 | 8.981 | (1,3)
Reino Unido | 5.086 | 4.836 | 5,2
Estados Unidos | 5.821 | 5.311 | 9,6
México | 722 | 635 | 13,7
Brasil | 3.162 | 3.178 | (0,5)
IEI | 1.118 | 926 | 20,7
Corporación y ajustes | 52 | 9 | 477,8
Operación discontinuada | (781) | (665) | 17,4
Total Margen bruto | 24.048 | 23.211 | 3,6

En España el Margen Bruto disminuye en 113 millones de euros, un 1,3% inferior al del
ejercicio 2024.
• En el negocio Redes el margen ha aumentado 420 millones de euros debido al
impacto por la nueva tasa de remuneración financiera tras el borrador de la CNMC
(6,58% frente a 5,58%), así como por la actualización de la asunción mínima del
factor X de actualización del COMGES (2021-2025) (retribución a la operación y
mantenimiento) que afecta positivamente a la retribución del periodo 2025 y por el
reconocimiento de incentivos.
• El negocio Renovables y Generación Sostenible aumenta su aportación en 200
millones sobre el ejercicio 2024 principalmente por la mayor producción.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 315

• El negocio Clientes disminuye su aportación en 733 millones de euros. En el
mercado libre en España, el margen bruto disminuye 529 millones de euros (313
millones de euros por efecto volumen, 205 millones de euros por efecto precio y 11
millones de euros por el coste de aprovisionamiento), en CUR el margen disminuye
en 33 millones de euros, el margen del negocio de gas disminuye en 25 millones de
euros, productos y servicios aumenta en 28 millones de euros y cogeneración
disminuye en 26 millones de euros. El negocio se ve impactado también por los
mayores costes por servicios complementarios principalmente debido a la nueva
operación reforzada del sistema tras el cero eléctrico del pasado 28 de abril.
Adicionalmente, la disminución es consecuencia del negocio comercial de Portugal
que aportó 148 millones de euros de margen bruto el ejercicio 2024 y que en 2025 se
ha traspasado al negocio Internacional.
El Margen Bruto en el Reino Unido evoluciona favorablemente aumentando su aportación un
5,2%, 250 millones de euros en el ejercicio.
• El Margen Bruto del negocio de redes en Reino Unido aumenta su aportación en 651
millones de euros debido a los mejores resultados en el negocio de distribución por la
consolidación total de ENW, efectiva desde marzo de 2025 (621 millones de euros),
unido a la mayor contribución del negocio de transmisión por el incremento de la
base de activos regulados y por el aumento de las tarifas.
• El negocio Renovables y Generación Sostenible reduce su aportación en 213
millones de euros por la reducción de la producción y los menores precios.
• El negocio Clientes disminuye su aportación en 193 millones de euros.
En Estados Unidos el Margen Bruto se incrementa en 510 millones de euros sobre el del
ejercicio 2024.
• En el negocio Redes aumenta la contribución 491 millones de euros, gracias a
mayores tarifas en el negocio de distribución y la aportación de la transmisión.
• El negocio Renovables y Generación Sostenible mejora su aportación 19 millones de
euros.
En Brasil el Margen Bruto empeora un 0,5% el del ejercicio 2024, disminuyendo en 16
millones de euros.
• El negocio de redes mejora la aportación en 61 millones de euros.
• El negocio Renovables y Generación Sostenible disminuye su aportación en 24
millones afectado por el tipo de cambio.
• El negocio Clientes disminuye su aportación en 53 millones de euros.
El Margen Bruto en México crece un 14%, 87 millones de euros superior al del ejercicio 2024
gracias al buen comportamiento de los activos retenidos.
El resto de países agrupados en IEI aumentan su contribución un 21 %, 192 millones de
euros superior al del ejercicio anterior. La comparativa está afectada por la incorporación del
negocio comercial de Portugal en el ejercicio 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 316

• El negocio Renovables y Generación Sostenible aumenta su aportación en 210
millones de euros por el aumento de la producción del 17,2 % debido a la mayor
producción eólica marina (59,4%) como consecuencia de la contribución de los
parques de Saint Brieuc (496 MW, Francia) y de Baltic Eagle (476 MW, Alemania).
• El negocio comercial disminuye su aportación en 18 millones de euros principalmente
por Portugal por mayores costes de servicios complementarios en el periodo como
consecuencia del apagón.
2.3.1.2 Resultado de explotación bruto – EBITDA
El EBITDA consolidado aumenta en 1.314 millones de euros, un 9%, hasta 15.956 millones
de euros frente a los 14.642 millones de euros en 2024. El efecto neto de la variación de
tipos de cambio de las monedas supone un impacto positivo de 378 millones de euros, sin
este efecto crecería un 11%.
El detalle de aportaciones por subholding, expresado en millones de euros, se muestra en la
siguiente tabla:

sin dato | 2025 | 2024 | % variación
España | 6.004 | 6.268 | (4,2)
Reino Unido | 3.685 | 3.331 | 10,6
Estados Unidos | 3.192 | 2.280 | 40,0
México | 567 | 2.147 | (73,6)
Brasil | 2.352 | 2.265 | 3,8
IEI | 791 | 707 | 11,9
Corporación y ajustes | 1 | (150) | (100,7)
Operación discontinuada | (636) | (2.206) | (71,2)
Beneficio bruto de explotación - EBITDA | 15.956 | 14.642 | 9,0

El crecimiento del EBITDA en el ejercicio 2025 se apoya fundamentalmente en la mejora de
Estados Unidos y Reino Unido.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 317

Además de lo comentado sobre la evolución del Margen Bruto, las variables que explican la
evolución del EBITDA son las siguientes:
• Gastos Operativos Netos
Los Gastos Operativos Netos por subholding, expresados en millones de euros, son los
siguientes:

sin dato | 2025 | 2024 | % variación
España | 1.252 | 1.457 | (14,1)
Reino Unido | 942 | 946 | (0,4)
Estados Unidos | 1.985 | 2.414 | (17,8)
México | 146 | (1.520) | (109,6)
Brasil | 803 | 907 | (11,5)
IEI | 291 | 207 | 40,6
Corporación y ajustes | 45 | 51 | (11,8)
Operación discontinuada | (137) | 1.548 | (108,9)
Gasto operativo neto | 5.327 | 6.010 | (11,4)

El epígrafe de Gastos Operativos Netos disminuye en 683 millones de euros hasta los 5.327
millones de euros. El efecto del tipo de cambio afecta en 169 millones de euros positivos en
la comparativa. La variación, sin el efecto del tipo de cambio, sería de 1.171 millones de
euros un 12%. Especialmente afectado por las plusvalías por las rotaciones de activos en
ambos años, 283 millones de euros en 2025 frente a 1.784 millones de euros en 2024.
• Tributos
Los Tributos por subholding, expresados en millones de euros, son los siguientes:

sin dato | 2025 | 2024 | % variación
España | 1.612 | 1.255 | 28,4
Reino Unido | 459 | 559 | (17,9)
Estados Unidos | 644 | 617 | 4,4
México | 8 | 8 | 0
Brasil | 7 | 6 | 16,7
IEI | 36 | 13 | 176,9
Corporación y ajustes | 7 | 108 | (93,6)
Operación discontinuada | (8) | (7) | 14,3
Tributos | 2.765 | 2.559 | 8,1

La partida de Tributos aumenta en 206 millones de euros hasta los 2.765 millones de euros.
El efecto del tipo de cambio afecta positivamente en 31 millones de euros, sin este efecto
habrían aumentado en 237 millones de euros.
El aumento es consecuencia de:
• efectos positivos como, la mejora en 138 millones de euros por la disminución del
Windfall tax de Reino Unido y la desaparición del Gravamen temporal energético que
en el ejercicio 2024 ascendió a 99 millones de euros;

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 318

• en sentido contrario el efecto derivado de sentencias que se produjeron en 2024 por
262 millones de euros y que afectan a la comparativa, el mayor gasto por la
reactivación del Impuesto al Valor de la Producción de Energía Eléctrica (IVPEE), un
aumento de 108 millones de euros, (este impuesto se reactivó en 2024 a un tipo
progresivo, empezando en 3,5% en el primer trimestre, pasando al 5,25% en el
segundo trimestre de 2024 y hasta el 7% actualmente), la tasa Enresa aumenta 13
millones de euros, el bono social y eficiencia energética aumenta 60 millones de
euros.
2.3.1.3 Resultado de explotación neto – EBIT
El EBIT se si tuó en 9.755 millones de euros un 28% superior al de 2024 (7.639 millones de
euros), sin considerar el efecto negativo del tipo de cambio, 24 millones de euros, el
incremento hubiera sido de un 32%.
El desglose p or subholding, expresado en millones de euros, es el siguiente:

| 2025 | 2024 | % variación
España | 4.140 | 4.317 | (4,1)
Reino Unido | 2.373 | 2.256 | 5,2
Estados Unidos | 1.329 | (578) | (329,9)
México | 449 | 2.028 | (77,9)
Brasil | 1.693 | 1.591 | 6,4
IEI | 344 | 317 | 8,5
Corporación y ajustes | (52) | (202) | (74,3)
Operación discontinuada | (521) | (2.090) | (75,1)
Beneficios de explotación - EBIT | 9.755 | 7.639 | 27,7

Para alcanzar el Beneficio de explotación incorporamos:
• Corrección valorativa de deudores comerciales y activos de contrato
Las provisiones de deudores comercial es y activos del contrato alcanzan los 398 millones de
euros, 70 millones de euros inferiores a las del ejercicio 2024 (468 millones de euros).
• Amortizaciones y provisiones
Las amortizaciones aumenta n 223 millones de euros (un 4,6 %) hasta alcanz ar los 5.122
mil lones de euros, debido fundamentalmente al crecimiento del Grupo y a la mayor base de
activos.
El epígrafe Dotaciones para deterioros y saneamientos de activos no financieros disminuye
1.044 millones de euros desde los 1.568 millones de euros de 2024, que incluían deterioros
de activos en el negocio eólico en Estados Unidos, hasta los 524 millones de euros de 2025
(saneamientos por 184 millones de euros y deterioros por 340 millones de euros) por
saneamientos y deterioros en activos eólicos marinos en Estados Unidos y proyectos en
Francia y Reino Unido principalmente.
Otras Provisiones aumentan 89 millones de euros respecto al ejercicio 2024.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 319

2.3.1.4 Resultado financiero
El Resultado financiero ha mejorado en 36 millones de euros hasta los 1.754 millones de
euros (1.790 millones de euros en 2024). Incluyendo México, el resultado financiero
empeora en 288 millones hasta los 1.863 millones de euros (1.575 millones de euros en
2025). El desglose por conceptos de dicha variación es el siguiente:

sin dato | 2025 | 2024 | Variación
Resultado de deuda | (2.502) | (2.239) | (263)
Otro resultado financiero no deuda | 639 | 664 | (25)
Resultado financiero incluyendo México | (1.863) | (1.575) | (288)
Operación discontinuada | 109 | (215) | 324
Resultado financiero | (1.754) | (1.790) | 36

Las principales partidas que explican la variación son:
• El resultado de deuda ha aumentado en 263 millones de euros, 357 millones de
euros debido a un incremento de la deuda neta media en 6.162 millones de euros,
compensado en 94 millones de euros debido a la depreciación del tipo de cambio,
especialmente del real brasileño.
• El resto de conceptos suponen un empeoramiento de 25 millones de euros. Los
derivados tienen una contribución positiva de 164 millones de euros, 279 millones de
euros por los derivados de East Anglia 3, mientras que el resto se explica
principalmente por las coberturas de México, compensadas a nivel de beneficio neto
en la línea de impuestos. Por su parte, la partida de otros tiene una contribución
negativa de 189 millones de euros.
E l coste medio por intereses del Grupo, a 31 de diciembre de 2025 se sitúa en el 4,76%,
frente al 5,02% del mismo periodo del año anterior (Nota 29 de la me moria).
El coste medio de la deuda financiera neta ajustada disminuye en 6 puntos básicos hasta el
4,75 % frente al 4,81 % del mismo periodo del año anterior, debido a los menores tipos de
interés y márgenes de financiación del euro, a pesar de los tipos de interés más altos en
Brasil.
El coste medio de la deuda financiera neta ajustada se calcula como el cociente del
resultado de deuda y el saldo medio de la deuda financiera neta ajustada.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 320

La conciliación del resultado de deuda con las magnitudes del Estado consolidado del
resultado es como sigue:

Millones de euros | 2025 | 2024
Gastos financieros y gastos asimilados de financiación (1)(5) | (2.558) | (2.454)
Gastos financieros de pasivos por arrendamiento (1)(5) | (89) | (87)
Coste de la cobertura de derivados de financiación (2) | (71) | (37)
Ingreso financiero por derivados de cobertura (3) | (27) | 7
Ingreso financiero por otros derivados (2) | 24 | 0
Ingreso por colocación de excedentes (3)(5) | 219 | 334
Diferencias netas en moneda extranjera de financiación (4)(5) | 0 | (2)
Resultado de deuda | (2.502) | (2.239)
(1) Nota 44 de la memoria.
(2) Notas 43 y 44 de la memoria, incluido en las líneas “Derivados de no cobertura e ineficacias”.
(3) Nota 43 de la memoria, incluido en la línea “Ingresos financieros de activos a coste amortizado”.
(4) Notas 43 y 44 de la memoria consolidadas, neto de las líneas “Diferencias positivas en moneda extranjera de financiación” y “Diferencias negativas en moneda extranjera de financiación”.
(5) Los epígrafes "Gastos financieros y gastos asimilados de financiación", "Gastos financieros de pasivos por arrendamiento", "Ingreso por colocación de excedentes" y "Diferencias netas en moneda extranjera de financiación" de 2024 incluyen -25, -4, +112 y +1 millones de euros, respectivamente, correspondientes a la Operación discontinuada (Nota 18 de la memoria).

El saldo medio de la deuda financiera neta ajustada se calcula ponderando por el número de
días del año en que permanece vivo el saldo de cada una de las operaciones que integran la
deuda financiera neta. De esta forma, incluye los mismos conceptos que los indicados en la
Nota 22 de la memoria según el siguiente detalle:

Saldo medio | 2025 | 2024
Deuda financiera bruta | 56.433 | 51.663
Activos tesoreros | (3.770) | (5.162)
Deuda financiera neta ajustada | 52.663 | 46.501

2.3.1.5 Resultado de sociedades por el método de la participación
El epígrafe de Resultados de sociedades por el método de participación es positivo en 96
millones de euros.
2.3.1.6 Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas
(neto de impuestos)
Recoge, principalmente, el resultado del subholding México clasificado discontinuado tras el
acuerdo de venta alcanzado con COX e importes menores de la actividad de ingeniería, 364
millones de euros en 2025 y 1.479 millones de euros en el ejercicio 2024 y que recoge la
plusvalía de la venta de las sociedades a MIP.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 323

2.3.1.7 Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante
El Beneficio neto del ejercicio alca nza los 6.285 millones de euros, 673 millones de euros, un
12% superior al del ejercicio anterior que fue de 5.612 millones de euros. El efecto del tipo
de cambio ha sido negativo en 101 millones de euros.
Impuesto de sociedades
El Gasto por Impuesto de sociedades aumenta 328 millones de euros hasta los 1.671
millones de euros respecto al del ejercicio 2024 (1.343 millones de euros) .
Los principales efectos que explican este aumento son:
• El gasto aumenta por importe de 538 millones de euros, calculado a la tasa
impositiva vigente en cada país, consecuencia, principalmente, del aumento del
gasto en Estados Unidos que en 2024 registró un ingreso derivado del deterioro
realizado.
• El gasto mejora en 62 millones de euros por la regularización del gasto por Impuesto
sobre Sociedades de ejercicios anteriores, fundamentalmente, el impacto fiscal
derivado de la exclusión de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, una
vez se ha confirmado de la actualización financiera correspondiente a los créditos de
PIS/COFINS.
• El gasto mejora en 128 millones de euros por ajustes relacionados con los impuestos
diferidos del Fondo de Comercio.
• En el resto de la variación positiva en 20 millones de euros recoge numerosos
recálculos y diferencias permanentes.
Participaciones no dominantes
Por su parte, la partida de participaciones no dominantes aumenta 169 millones de euros
hasta lo s 505 m illones de euros fundamentalmente por:
• la incorporación de minoritarios de ENW por 20 millones de euros y la mejora del
resultado de East Anglia 1 en 37 millones de euros, aumentando el epígrafe en 57
millones de euros en Reino Unido;
• el aumento en 124 millones de euros de los minoritarios en Avangrid, de los cuales
178 millones de euros se explican por el efecto del deterioro onshore en 2024. El
resto de la mejora es consecuencia de la recompra de los minoritarios a finales de
2024;
• la disminución en 23 millones de euros de los minoritarios de Brasil principalmente
por la adquisición del 30,29% a Previ;
• los 11 millones de euros de aumento restantes son efectos menores en España y
México.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 273

3.Liquidez y recursos de capital
El principal objetivo de la gestión financiera del Grupo IBERDROLA es asegurar el
mantenimiento de un perfil financiero sólido mediante el fortalecimiento de los ratios de
solvencia y patrimoniales habitualmente seguidos por las agencias de calificación crediticia,
la optimización de la posición de liquidez y la gestión de los riesgos financieros,
compatibilizándolo con una política sostenible de remuneración al accionista.
3.1 Liquidez
El Grupo IBERDROLA presenta una fuerte posición de liquidez a cierre de 2025, por un total
de 21.174 millones de euros (Nota 4 de la memoria) que, considerando las operaciones de
financiación firmadas con posterioridad al 31 de diciembre, se eleva hasta 21.381 millones
de euros.
Dicha liquidez proviene principalmente de líneas sindicadas con b ancos de relación,
préstamos con entidades de crédito multilateral, bancos de desarrollo y agencias de crédito
a la exportación, además de efectivo y otros medios equivalentes e inversiones financieras
temporales (hasta 12 meses). Estas operaciones de liquidez se han formalizado con
contrapartes de elevada calidad crediticia.
Esta liquidez cubre las necesidades financieras de 29 meses en el caso base y 18 meses en
el escenario de riesgo.
3.2 Solvencia Financiera
3.2.1 Calificación crediticia de la Deuda Senior de IBERDROLA
Las calificaciones emitidas por las agencias de rating son las siguientes:

Agencia | Largo plazo (1) | Perspectiva | Fecha último informe
Moody´s | Baa1 (15/06/2012) | Estable (14/03/2018) | 03/09/2025
Fitch IBCA | BBB+ (02/08/2012) | Estable (25/03/2014) | 21/11/2025
Standard & Poors | BBB+ (22/04/2016) | Estable (22/04/2016) | 09/12/2025
(1) Las anteriores calificaciones pueden ser revisadas, suspendidas o retiradas por la entidad calificadora en cualquier momento.

3.2.2 Ratios de solvencia financiera
A continuación, se muestra el cálculo de las ratios de solvencia financiera:

sin dato | sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
FFO Ajustado / Deuda financiera neta ajustada (1) | % | 25,5 | 22,9
RCF Ajustado / Deuda financiera neta ajustada (1) | % | 21,9 | 19,4
Deuda financiera neta ajustada / EBITDA ajustado | Veces | 3,02 | 3,4

(1) Detalle en la tabla mostrada a continuación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 324

Las principales medidas utilizadas por el Grupo IBERDROLA para evaluar la generación de
caja del periodo son:
• Fondos generados en operaciones (Funds From Operations – FFO).
• Flujo de caja retenido (Retained Cash Flow - RCF): FFO – pagos dividendos propios
y a minoritarios - flujos netos de bonos perpetuos (híbridos).
El FFO alcanza los 12.811 millones de euros en los últimos doce meses aumentando un
8,2% respecto al mismo período del año anterior, impulsado por la mejora de la gener ación
de caja en el negocio de redes.
El cálculo de estas medidas, expresado en millones de euros, se recoge a continuación:

sin dato | 31.12.2025 (1) | 31.12.2024 (1)
Beneficio neto atribuido a la sociedad dominante | 6.285 | 5.612
Beneficio neto del ejercicio procedente de actividades discontinuadas (1) | 17 | 19
Corrección valorativa de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar | 394 | 471
Amortizaciones y provisiones | 5.922 | 6.648
Resultado de sociedades por el método de participación | (96) | 37
Actualización financiera provisiones (2) | 174 | 184
Participaciones no dominantes | 505 | 336
Dividendos cobrados | 63 | 61
Imputación a resultados de subvenciones de capital | (133) | (102)
Deducibilidad fiscal Fondo de Comercio | 0 | 71
Rotación de activos | (260) | (1.170)
Efecto fiscal diferido no caja | (60) | (331)
Fondos generados en operaciones (FFO) Ajustado | 12.811 | 11.836

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Fondos generados en operaciones (FFO) Ajustado | 12.811 | 11.836
Dividendos pagados | (1.841) | (1.832)
Cash Flow Retenido (RCF) Ajustado | 10.970 | 10.004

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
EBITDA | 16.592 | 16.848
Plan salidas | 0 | 111
Rotación de activos | 0 | (1.743)
EBITDA Ajustado | 16.592 | 15.216

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Deuda Neta ajustada (Nota 22.b de la memoria) | 50.037 | 51.672
Aportación México (3) | 145 | 0
Deuda neta ajustada (con Iberdrola México) | 50.182 | 51.672

(1) A efectos del FFO Ajustado, RCF Ajustado y EBITDA Ajustado, México se considera una actividad continuada
(Ver Nota 18 de la memoria).
(2) 4 millones de euros incluidos en Gasto financiero de México (Ver Nota 18 de la memoria).
(3) Importes incluidos en los Activos y Pasivos mantenidos para su enajenación (Ver Nota 18 de la memoria).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 325

3.3 Recursos de capital
3.3.1 Apalancamiento
El Apalancamiento neto ajustado disminuye en 1,63% hasta el 43,81% (disminuye en 1,70 %
hasta el 43,74 % sin considerar México, Nota 22.b de la memoria) respecto al 45,44 %
registrado en el mismo periodo del año anterior (Nota 22.b de la memoria).
3.3.2 Estructura de la deuda
La Deuda financiera neta ajustada a 31 de diciem bre de 2025 disminuye en 1.490 millones
de euros hasta los 50.182 millones de euros (disminuye en 1.635 millones de euros hasta
los 50.037 millones de euros sin considerar México, Nota 22.b de la memoria) frente a los
51.672 millones de euros a 31 de diciembre de 2024, debido al el FFO generado, la
ampliación de capital realizada, así como el plan de rotación de activos y partnerships, que
permite alcanzar un nivel de deuda por debajo del cierre de 2024.
La conciliación entre los epígrafes del Estado consolidado de situación financiera y las
distintas magnitudes de deuda a las que se hace referencia en este apartado 3 del Informe
de Gestión Consolidado se encuentra en la No ta 22 de la memoria.
La estructura por tipo de interés y por divisa de la deuda clasificada en el epígrafe “Deudas
con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables” después de coberturas
se puede ver en la Nota 29 de la memoria.
De acuerdo con la estrategia de minimizar los riesgos financieros, el Grupo continua
mitigando el riesgo en divisa mediante la financiación de los negocios internacionales en
moneda local (libras esterlinas, reales brasileños, dólares estadounidenses) o funcional
(dólares, en el caso de México). El riesgo de tipo de interés se mitiga con la emisión de
deuda a tipo fijo, derivados y coberturas de financiación futura.
El desglose de la deuda financiera bruta ajustada por fuente de financiación es el siguiente:

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024
Bonos Euro | 20,90 % | 22,80 %
Bonos Dólar estadounidense | 16,90 % | 19,40 %
Bonos Libra esterlina | 7,60 % | 3,80 %
Bonos Real brasileño | 9,20 % | 6,40 %
Bonos otras divisas | 2,00 % | 1,90 %
Pagarés | 8,80 % | 10,00 %
Préstamos multilateral | 11,10 % | 11,20 %
Préstamos bancos de desarrollo | 10,30 % | 9,70 %
Financiación estructurada | 0 % | 0,10 %
Arrendamientos | 4,80 % | 5,00 %
Préstamos, créditos bancarios y otros | 8,40 % | 9,70 %
Total | 100,00 % | 100,00 %

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 326

El Grupo IBERDROLA presenta un cómodo perfil de vencimientos de deuda, con una vida
media de su deuda financiera bruta ajustada por encima de seis años. El perfil de
vencimiento de deuda clasificada en el epígrafe “Deudas con entidades de crédito y
obligaciones u otros valores negociables” del Grupo IBERDROLA a cierre de 2025 se
muestra en la Nota 29 de la memoria.
La vida media de la deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores
negociables se calcula prorrateando por la fecha de su vencimiento los pagos
correspondientes a la amortización de los instrumentos de deuda a largo plazo, excluyendo,
por lo tanto, las operaciones a corto plazo:
• Emisiones de pagarés domésticos (USCP) y Euro Commercial Paper (ECP) (Nota 29
de la memoria).
• Disposiciones de líneas y pólizas de crédito (Nota 29 de la memoria).
• Intereses devengados no pagados (Nota 29 de la memoria).
• Derivados sobre autocartera: permutas sobre acciones propias, opciones de venta
vendidas y acumuladores (Nota 22 de la memoria).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 327

3.4 Capital circulante
El capital circulante aumenta en 3.095 millones de euros desde diciembre de 2024,
explicada, principalmente, por:
• los activos mantenidos para su enajenación de México, Francia onshore,
Energyworks, Hungría y Dardanelos y los pasivos asociados a estos, aumentan el
circulante en 2.392 millones de euros netos, 3.137 millones de euros activos y 745
millones de euros pasivos;
• el combustible nuclear aumenta en 116 millones de euros y las existencias
disminuyen en 623 millones de euros principalmente por la desconsolidación del
OFTO (Offshore Transmission Owners) de la línea de transmisión de East Anglia
Three Limited (EA3) tras la venta del 50% de la sociedad;
• los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar y los acreedores comerciales y
otros pasivos corrientes aumentan el circulante en 429 millones de euros, 1.122
millones de euros de aumento y 693 millones de euros de reducción,
respectivamente;
• la variación de los derivados, principalmente de commodities, empeoran el circulante
en 294 millones de euros;
• la reducción de la partida de administraciones públicas acreedoras aumenta el
circulante en 1.023 millones de euros; y
• el efecto neto del resto de epígrafes mejoran el circulante en 52 millones de euros.

sin dato | 31.12.2025 | 31.12.2024 | Variación
Activos mantenidos para su enajenación | 3.541 | 404 | 3.137
Combustible nuclear | 434 | 318 | 116
Existencias | 2.364 | 2.987 | (623)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes | 10.284 | 9.162 | 1.122
Otras inversiones financieras corrientes | 1.201 | 1.155 | 46
Instrumentos financieros derivados activos (1) | 174 | 772 | (598)
Administraciones Públicas | 1.811 | 1.615 | 196
Activos corrientes | 19.809 | 16.413 | 3.396
Pasivos asociados con activos mantenidos para su enajenación | 942 | 197 | 745
Provisiones | 753 | 795 | (42)
Instrumentos de capital con características de pasivo financiero | 139 | 103 | 36
Instrumentos financieros derivados pasivos (2) | 228 | 532 | (304)
Acreedores comerciales, otros pasivos financieros corrientes y otros pasivos corrientes | 12.193 | 11.500 | 693
Administraciones Públicas | 1.764 | 2.591 | (827)
Pasivos corrientes | 16.019 | 15.718 | 301
Circulante neto | 3.790 | 695 | 3.095

(1) No incluye el efectivo y equivalentes ni los derivados activos relacionados con operaciones de financiación
(Nota 22 de la memoria).
(2) No incluye deuda financiera ni los derivados pasivos relacionados con operaciones de financiación (Nota 22 de
la memoria).

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 328

4.Principales riesgos e incertidumbres
El Grupo IBERDROLA cuenta con un sistema integral de control y gestión de riesgos
sólidamente implantado, diseñado de acuerdo con las mejores prácticas internacionales. De
conformidad con dicho sistema, anualmente son aprobadas las Bases y Directrices de
riesgos, estableciendo así el apetito al riesgo, tanto a nivel del Grupo como de cada uno de
los principales negocios y funciones corporativas. Se puede encontrar información detallada
del sistema (elementos integrantes, taxonomía y agentes, entre otros) en la sección 8.1 del
Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 de Iberdrola, S.A., que incluye además los
principales riesgos materializados en el ejercicio.
Los riesgos e incertidumbres más significativos a los que se enfrenta el Grupo se describen
a continuación, destacándose algunos de ellos en el siguiente gráfico, presentado en la
sección “Gestión Financiera” del Capital Markets Day del Grupo IBERDROLA de 24 de
septiembre de 2025:
El Grupo IBERDROLA ha considerado los riesgos descritos en esta sección como relevantes
para adoptar una decisión de inversión informada. No obstante, el Grupo está sometido a
otros riesgos que podrían también materializarse a futuro. Las categorías no se presentan
por orden de importancia, ni los factores de riesgo dentro de cada categoría. Destacar,
adicionalmente, que algunos de estos riesgos podrían tener un impacto reputacional en caso
de materializarse.
La diversificación tecnológica, geográfica y de negocios del Grupo IBERDROLA contribuye a
mitigar el impacto de dichos riesgos en el consolidado del Grupo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 329

En relación a México, el Grupo IBERDROLA firmó el pasado 31 de julio de 2025 un acuerdo
de venta de sus activos en dicho país (generación y actividad comercial) a COX ABG Group,
S.A., que se espera completar en 2026, razón por la que no se analizan sus riesgos en
detalle a continuación. Los referidos activos han sido contabilizados como mantenidos para
su enajenación al cierre de 2025. Su perfil de riesgo globalmente considerado, y su peso
relativo en el Grupo IBERDROLA, son similares a los reportados al cierre de 2024.
A efectos de determinar la exposición de cada una de las subholding y los negocios del
Grupo a los riesgos, la notas 8 y 38 de los estados financieros recogen información
financiera, mientras que el apartado 2.2 del Informe de Gestión ofrece información operativa.
La referida sección “Gestión Financiera” del Capital Markets Day del Grupo IBERDROLA de
24 de septiembre de 2025 incluye sensibilidades en términos de Beneficio Neto y EBITDA
consolidado ante variaciones en variables clave.
El análisis mostrado a continuación se focaliza en los negocios energéticos del Grupo, si
bien se cuenta además con un negocio de promoción inmobiliaria, que está sometido a los
riesgos propios de dicha actividad.
4.1 Riesgos de crédito y financieros
El Grupo afronta riesgos relacionados con la posibilidad de que una contraparte incumpla
sus obligaciones contractuales y produzca una pérdida económica o financiera, incluyendo
los riesgos de liquidación y coste de sustitución, así como los relativos a la volatilidad de
variables como el tipo de cambio, el tipo de interés y la inflación, así como aquellos
relacionados con la solvencia y la liquidez.
La Nota 27 de estos Estados financieros incluye información detallada sobre los planes de
pensiones del Grupo.
4.1.1 Riesgo de crédito
El Grupo IBERDROLA se encuentra expuesto al riesgo de crédito derivado del posible
incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de sus contrapartidas (clientes,
proveedores, entidades financieras, socios, aseguradoras, etc.), incluyendo los riesgos de
liquidación y coste de sustitución.
El riesgo es gestionado y limitado adecuadamente, en función del tipo de operación y de la
calidad crediticia de las contrapartes. Se llevan a cabo análisis crediticios ex ante de las
contrapartes y se monitorizan las exposiciones y el cumplimiento de límites.
En lo referente al riesgo de crédito correspondiente a las cuentas a cobrar por su actividad
liberalizada de comercialización de electricidad y gas, el coste de la morosidad se ha
mantenido en niveles moderados, por debajo del 1% de la facturación total de dicha
actividad en el conjunto de los países donde se lleva a cabo.
En los negocios de Redes en España y en el Reino Unido no se comercializa energía, y en
los negocios de Redes de Estados Unidos y Brasil, en general, se recupera el coste de la
morosidad de los clientes finales a través de las tarifas.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 330

4.1.2 Riesgos financieros
a) Riesgo de tipo de interés
El Grupo IBERDROLA afronta un riesgo con respecto a las partidas de balance (deuda y
derivados) en la medida en que las variaciones de los tipos de interés de mercado afectan a
los flujos de efectivo y al valor de mercado de la deuda. Con el fin de gestionar y limitar
adecuadamente este riesgo, el Grupo IBERDROLA determina anualmente la estructura
deseada de la deuda entre fijo y variable en base a la estructura de su EBITDA,
estableciendo las actuaciones a realizar a lo largo del ejercicio: tomar nueva financiación (a
tipo fijo, variable o indexado) y/o emplear derivados de tipos de interés.
La deuda con entidades de crédito y obligaciones u otros valores negociables a tipo de
interés variable y las colocaciones de efectivo del Grupo IBERDROLA están referenciadas
básicamente a tipos de mercado (principalmente al Euribor, al SONIA, al SOFR y al CDI e
IPCA en el caso de la deuda de las filiales brasileñas).
Adicionalmente, el Grupo IBERDROLA contrata derivados de financiación futura que
contribuyen a mitigar el riesgo de tipo de interés. El volumen de derivados de estas
características que el Grupo IBERDROLA tiene contratados a 31 de diciembre de 2025 se
recoge en la Nota 30 de la Memoria.
La estructura de la deuda del Grupo a 31 de diciembre de 2025, una vez consideradas las
coberturas contratadas a través de los derivados y la sensibilidad a una variación de tipos de
interés, se recogen en la Nota 29 de la Memoria.
b) Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio derivado de las oscilaciones de las cotizaciones de las divisas
frente a la moneda funcional puede darse en los siguientes supuestos:
• Cobros y pagos por suministros, servicios o adquisición de bienes de equipo o
materias primas en monedas diferentes a la funcional.
• Ingresos y gastos indexados a monedas diferentes a la funcional.
• Deuda y gasto financiero denominados en moneda distinta a la moneda funcional.
• Resultados en consolidación de las filiales extranjeras (principalmente dólar
estadounidense, libra esterlina y real brasileño), dado que la moneda de
presentación del Grupo IBERDROLA es el euro.
• Valor neto patrimonial consolidado de inversiones en filiales extranjeras.
• Gasto por impuesto en México debido a la existencia de moneda funcional (dólar
estadounidense) que difiere de la moneda a efectos de cálculo del impuesto de
sociedades (peso mexicano). Se prevé la eliminación de este riesgo tras el cierre de
la venta de los activos del Grupo en México, estimada para 2026.
El Grupo IBERDROLA mitiga este riesgo:
• Realizando todos los flujos económicos en la moneda funcional de cada empresa del
Grupo, siempre que sea posible y económicamente viable y eficiente, o mediante el
uso de derivados financieros, en caso contrario.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 331

• Cubriendo económicamente, en la medida de lo posible, el riesgo de traslación de
resultados previstos para el ejercicio en curso, limitando el impacto final en el
resultado del Grupo.
• Cubriendo económicamente, en la medida de lo posible, el riesgo por tipo de cambio
en el impuesto de sociedades de México, limitando el impacto final en el resultado de
México y del Grupo.
• Manteniendo un porcentaje adecuado de deuda en moneda extranjera, así como
mediante la contratación de derivados financieros, para reducir el impacto en el valor
neto patrimonial consolidado de una hipotética depreciación de las divisas por las
inversiones del Grupo en filiales extranjeras.
La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del tipo de cambio
dólar estadounidense/euro, libra/euro y real brasileño/euro se recoge en la Nota 4 de la
Memoria. La información de detalle de la deuda por divisas se recoge en la Nota 29 de la
Memoria.
c) Riesgo de liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales, los
requisitos de liquidez de cámaras en situaciones de elevada volatilidad, o condiciones
derivadas de la propia situación económico-financiera del Grupo IBERDROLA, podrían
dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras que se requieran para el
desarrollo adecuado de las actividades del Grupo.
La política de liquidez seguida por el Grupo está orientada a asegurar el cumplimiento de los
compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en
condiciones gravosas. Para ello se utilizan diferentes medidas de gestión tales como la
posición de tesorería, el mantenimiento de facilidades crediticias comprometidas por
importe, plazo y flexibilidad suficientes, la diversificación de la cobertura de las necesidades
de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y áreas geográficas, y la
diversificación de los vencimientos de la deuda emitida.
El conjunto de los saldos de caja, activos líquidos, inversiones financieras temporales y
préstamos y créditos concedidos pendientes de disponer se recogen en la Nota 4 de la
Memoria.
d) Riesgo de solvencia
El Grupo IBERDROLA afronta el riesgo de que su situación económico-financiera se
deteriore y conduzca a una revisión a la baja del nivel de la calificación crediticia asignada
por las agencias de calificación, pudiendo encarecer o impedir la financiación.
Con el fin de mitigar este riesgo, el Grupo IBERDROLA realiza un seguimiento permanente
de los ratios de solvencia y patrimoniales más habitualmente seguidos por las agencias de
calificación crediticia, así como de los riesgos que puedan afectar a estos ratios, con objeto
de anticipar y emprender actuaciones orientadas a corregir posibles incumplimientos.
Asimismo, se mantienen canales de información con inversores y agencias de calificación
crediticia para explicar la evolución de las magnitudes financieras y de sus desviaciones
cuando se produzcan.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 332

e) Otras indexaciones
Adicionalmente, pueden existir riesgos derivados de otras indexaciones (inflación, precios de
metales industriales, combustibles, etc.) incorporados principalmente en contratos de
adquisición de equipos o materiales de construcción para proyectos o nuevas instalaciones,
cuyas oscilaciones en el índice de referencia o en los precios pueden afectar al coste total
de los aprovisionamientos.
Con el objetivo de mitigar este efecto se tratará de negociar los contratos con precios fijos
siempre que sea posible, o se podrán plantear mecanismos de cobertura del riesgo de
mercado y/o la contratación de derivados financieros en transacciones altamente probables.
4.2 Riesgos de mercado y negocio
El Grupo afronta riesgos relacionados con variables clave intrínsecas a sus negocios, como
son la evolución de la demanda, posicionamiento y gestión del porfolio de productos,
recurso, competencia, la incertidumbre generada por la volatilidad de los precios de
variables fundamentales (como son el precio de la electricidad o gas y de las materias
primas asociadas) y, en el negocio de redes, los riesgos asociados al reconocimiento y
retribución de las inversiones acometidas.
El Grupo está presente en los segmentos regulados de transporte y distribución de
electricidad en Reino Unido (a través de ScottishPower), Estados Unidos (a través de
AVANGRID) y Brasil (a través de NEOENERGIA) y distribución de electricidad en España.
En el caso de Estados Unidos se mantiene también presencia en el segmento de
distribución de gas natural. En Estados Unidos y Brasil se suministra adicionalmente a
clientes que se acogen a la tarifa regulada.
El Grupo IBERDROLA cuenta con una actividad de generación renovable que se desarrolla
fundamentalmente en España, Estados Unidos, Reino Unido, Brasil, Australia, Francia,
Alemania y otros países, además de contar con activos de generación térmica en España y
Brasil. Adicionalmente el Grupo cuenta con plantas de respaldo de su negocio renovable en
Estados Unidos y Australia.
El Grupo IBERDROLA mantiene un negocio de comercialización libre de electricidad y gas a
clientes finales en España, Reino Unido, Brasil, Portugal, Australia y otros países, y un
negocio de comercialización regulada de gas y electricidad en España.
4.2.1 Negocios de Redes
El Grupo concentra su actividad en este segmento en activos regulados sujetos a
concesiones o licencias a largo plazo, además de activos de transporte de electricidad
adjudicados en subastas competitivas, como ocurre en NECEC (AVANGRID) y ciertos
activos en Brasil.
La regulación de cada uno de los países en los que operan los negocios de redes del Grupo
IBERDROLA establece marcos, actualizados periódicamente, que fijan unas tasas de
retribución predefinidas. Estos marcos cuentan con incentivos y penalizaciones de diverso
tipo, como eficiencia, calidad de servicio y gestión de la morosidad (en este último caso en
AVANGRID y NEOENERGIA). Modificaciones estructurales y significativas en dichas
regulaciones pueden suponer un riesgo para estos negocios. En ocasiones pueden darse
litigios regulatorios, además de afrontarse incertidumbre derivada de las condiciones de
actualización de las tarifas.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 333

Con carácter general la rentabilidad de los negocios de redes del Grupo IBERDROLA no se
encuentra sometida al riesgo de demanda, salvo en el caso de las filiales brasileñas.
Los negocios de redes del Grupo IBERDROLA en España y en el Reino Unido no
comercializan energía, por lo que no cuentan con ningún riesgo de mercado asociado a su
precio o demanda.
Los negocios de redes del Grupo en Brasil y algunas filiales de redes de AVANGRID en
Estados Unidos comercializan energía a clientes regulados a una tarifa previamente
establecida. Supuesta una gestión del aprovisionamiento prudente y alineada con lo
establecido por cada regulador, los marcos regulatorios de ambos países garantizan el cobro
de posibles desvíos en los costes asociados, frente a los previamente reconocidos por la
tarifa, en los siguientes reajustes tarifarios.
Dicho todo lo anterior, en situaciones extraordinarias (sequía extrema en Brasil, tormentas
catastróficas en Estados Unidos, etc.), no son descartables desajustes temporales
ocasionales entre pagos y cobros con impacto en la tesorería de algunos de estos negocios
y eventualmente en resultados bajo normativa NIIF.
Adicionalmente los negocios de redes afrontan riesgos de no reconocimiento de inversiones,
de incertidumbre en cuanto a las condiciones de renovación de las concesiones, de no
recuperación de costes financieros y, finalmente, de falta de alineamiento entre la indexación
de los ingresos regulados y la evolución de costes por aumento de la inflación (en particular
en España).
Destacar adicionalmente que en noviembre de 2025 Iberdrola Australia fue seleccionada
como socio estratégico para desarrollar el proyecto de la línea de transporte VNI West, una
infraestructura que conectará los estados de Victoria y Nueva Gales del Sur en Australia.
Como ganadora de esta licitación, Iberdrola colaborará con VicGrid en el diseño y desarrollo
del proyecto y, posteriormente, presentará una propuesta para construir y explotar en
régimen de propiedad el activo. La fecha prevista para la finalización de la construcción es
2030.
a. España
El actual modelo de regulación se basa en la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector
Eléctrico y su desarrollo normativo en diversas Circulares de la CNMC. El modelo se basa
en una inversión histórica reconocida (a 31 de diciembre de 2014) más las inversiones
adicionales que se hayan realizado desde entonces. Este modelo retribuye financieramente
al capital, la depreciación y unos costes de operación y mantenimiento, que aumentan con
las inversiones. El monto total de inversión retribuida se incrementa cada año con las
inversiones realizadas. A estas retribuciones se suman incentivos por calidad y
compensación de pérdidas (técnicas y comerciales). Por otra parte, también se fija una
retribución a otras actividades reguladas necesarias para la actividad, como por ejemplo
lectura, contratación, estructura, etc. Ni la retribución ni la base de activos se actualiza
anualmente por la inflación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 334

El 30 de diciembre de 2025 fueron fijadas con su publicación en el BOE (Boletín Oficial del
Estado) la tasa de retribución aplicable para el periodo regulatorio de 6 años 2026-2031
(WACC 6,58%, antes de impuestos, nominal), así como la metodología para el cálculo de la
retribución de la actividad de distribución de energía eléctrica durante dicho periodo.
Adicionalmente, el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico ha
sometido en el último trimestre de 2025 a información pública un borrador de Real Decreto
que regula los planes de inversión de las redes de distribución de electricidad que se espera
sea aprobado en la primera mitad de 2026. Una vez aprobado se espera que este Real
Decreto permita aumentar la inversión reconocida para el periodo 2026-2030 por encima del
límite de inversión actualmente fijado en función del PIB.
Desde el año 2023 no existe retribución oficialmente publicada, liquidándose de forma
provisional. La actividad se encuentra también sujeta a la responsabilidad reguladora y
supervisora de la CNMC, que lleva a cabo inspecciones para verificar el reconocimiento de
los costes e inversiones incurridas.
Existe riesgo de crédito con las comercializadoras de electricidad y clientes directos a
mercado por los cargos asociados a los peajes de red, si bien dicho riesgo se ha mantenido
en niveles reducidos históricamente.
b. Reino Unido
En Reino Unido el Grupo está presente a través de su subsidiaria Scottish Power Ltd., la
cual gestiona las siguientes licencias:
• SP Distribution PLC (SPD), SP Manweb PLC (SPM) y SP Electricity North West (SP
ENW, donde se controla el 88% del capital social).
• SP Transmission PLC (SPT).
El marco RIIO (Revenues = Incentives + Innovation + Outputs) regula la retribución de las
actividades de transporte y distribución en Reino Unido. Bajo este marco, se ofrecen
incentivos que fomenten la innovación y la eficiencia en la prestación de servicios por parte
de las compañías.
El marco regulatorio actual está basado en un modelo TOTEX. Cada ejercicio, los gastos
reconocidos de inversión y operación y mantenimiento son agrupados, dando lugar al
TOTEX. Una porción del TOTEX es capitalizada en RAV (Slow Pot), retribuyéndose
mediante el reconocimiento de una rentabilidad regulatoria (WACC) y la depreciación
durante la vida útil regulatoria. Por otro lado, la porción restante no capitalizada es
remunerada en el mismo ejercicio (Fast Po t). Los ingresos se actualizan anualmente con la
inflación.
La retribución incorpora adicionalmente el mecanismo de reparto de márgenes de TOTEX,
inversiones en innovación retribuidas, reconocimiento de obligaciones fiscales y la aplicación
de un paquete de incentivos/ penalizaciones conocidas ex ante que atienden a los
conceptos de seguridad, impacto medioambiental, satisfacción del cliente, obligaciones
sociales, ejecución de conexiones, calidad del servicio y delivery de inversiones.
Conviene resaltar la existencia de mecanismos (Uncertainty Mechanisms) que permiten
ajustar los ingresos fijados al inicio de cada período regulatorio (baseline allowances) si
durante el mismo determinados proyectos alcanzan un nivel de madurez suficiente.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 335

El WACC reconocido (en términos reales) es 4,1% para SPD, SPM y SP ENW y 3,5% para
SPT. La revisión de SPT (RIIO T2) es válida desde abril de 2021 hasta marzo de 2026. La
revisión de SPD, SPM y SP ENW (RIIO ED2) es válida desde abril de 2023 hasta marzo de
2028. En diciembre de 2025 el regulador británico (OFGEM) publicó el Final Determination
que fija el marco regulatorio para RIIO T3, que estará en vigor desde abril de 2026 hasta
marzo de 2031, estableciendo un WACC medio permitido para SPT del 5,65% en términos
semi-nominales.
c. Estados Unidos
El Grupo IBERDROLA está presente en Estados Unidos a través de su filial AVANGRID, la
cual cuenta con las siguientes compañías filiales de redes:

Compañía | Estado | Rate case | ROE
New York State Electric & Gas (NYSEG) | New York | 3 años, en vigor desde el 1 de mayo de 2023 | 9,2%
Rochester Gas and Electric (RG&E) | New York | 3 años, en vigor desde el 1 de mayo de 2023 | 9,2%
Central Maine Power (CMP) | Maine | Tarifas por 2 años con comienzo en julio de 2023 | Distribución 9,35% Transmisión eléctrica 10,57%*
United Illuminating (UI) | Connecticut | Tarifas vigentes durante 1 año con comienzo en noviembre de 2025 | Distribución 9,45% (autorizado el 9,25%) Transmisión eléctrica 10,57%*
Connecticut Natural Gas (CNG) | Connecticut | Tarifas por 1 años en vigor desde diciembre de 2024 | 9,15%
Southern Connecticut Gas (SCG) | Connecticut | Tarifas por 1 año con comienzo en diciembre de 2024 | 9,15%
Berkshire Gas (BG) | Massachusetts | Tarifas fijadas hasta noviembre de 2025 | 9,7%

* El método de cálculo del ROE para el negocio de transmisión está siendo revisado por la FERC.
Las empresas que desarrollan actividades reguladas en Estados Unidos están sujetas a
riesgos asociados a las regulaciones de diversos organismos reguladores federales (FERC,
CFTC, DEC) y las diferentes comisiones estatales, responsables del establecimiento de los
marcos regulatorios de las diferentes empresas.
Generalmente, el marco regulatorio para las empresas que realizan actividades reguladas
en Estados Unidos se basa en el reconocimiento de una base regulatoria de activos (“rate
base”). El capital se remunera a partir de la base de activos mediante el reconocimiento del
rendimiento sobre el capital propio (RoE, “Return on Equity”), la proporción de fondos
propios y la depreciación a lo largo de la vida útil de los activos. El componente de deuda de
la base de activos también se remunera. Además, la base de activos puede incrementarse
anualmente mediante la capitalización de las inversiones reconocidas. Los marcos
regulatorios también establecen la remuneración relacionada con las actividades de
operación y mantenimiento, así como los costes de aprovisionamiento de energía. La
remuneración también se ve afectada por la calidad del servicio prestado, así como por los
mecanismos para reconciliar diversos costes (como costes por tormentas, planes de control
de vegetación, suministro de energía y morosidad).
Con la reciente entrada en operación del proyecto de transmisión de NECEC, se
suministrarán 1.200 MW de energía hidroeléctrica de carga base desde Quebec a Nueva
Inglaterra. La línea eléctrica cuenta con unos ingresos regulados a largo plazo con Hydro-
Quebec y empresas eléctricas de Massachusetts.

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d. Brasil
El Grupo IBERDROLA está presente en Brasil a través de su filial NEOENERGIA, la cual
cuenta con las siguientes compañías filiales de redes:

Compañía | Estado | WACC
Neoenergia Elektro | São Paulo y Mato Grosso do Sul | 7,42 %
Neoenergia Coelba | Bahía | 7,42 %
Neoenergia Pernambuco | Pernambuco | 8,06 %
Neoenergia Cosern | Rio Grande do Norte | 7,42 %
Neoenergia Brasilia | Distrito Federal | 7,15 %

Adicionalmente, se incluye para cada compañía el período de revisión tarifaria, la
periodicidad de las revisiones y el vencimiento de la concesión:

Compañía | Revisión tarifaria | Periodicidad (años) | Fin concesión
Neoenergia Elektro | Agosto 2027 | 4 | 2028
Neoenergia Coelba | Abril 2028 | 5 | 2027
Neoenergia Pernambuco | Abril 2029 | 4* | 2060
Neoenergia Cosern | Abril 2028 | 5 | 2027
Neoenergia Brasilia | Octubre 2026 | 5 | 2045

* Después del 2029, las renovaciones tarifarias tendrán lugar cada 5 años
Actualmente ANEEL está preparando la adenda para la prórroga de los contratos de
concesión de las distribuidoras que expirarán en los próximos años, con expectativa de firma
a comienzos de 2026, tras la aprobación por parte del Ministerio de Minas y Energía.
Neoenergia Pernambuco ya ha renovado el contrato de concesión, mientras que Neoenergia
Brasilia lo renovó en 2015.
La legislación brasileña aplicable al negocio regulado de distribución eléctrica establece dos
flujos de ingresos: Parcela A y Parcela B.
• La Parcela A reconoce los costes de energía, costes de transmisión, pérdidas no
técnicas (enganches directos), cargos sectoriales y deudas incobrables (en las
concesiones renovadas), que pueden recuperarse mediante tarifas ("pass-through")
de acuerdo con las condiciones y límites impuestos por ANEEL. Anualmente, los
costes de la Parcela A son calculados para trasladar los costes actualizados a los
consumidores. El coste de aprovisionamiento de energía no está sujeto a riesgo,
siempre que la energía contratada se encuentre entre el 100% y el 105% de la
demanda requerida.
• La Parcela B reconoce la remuneración de la inversión mediante la tasa de retorno
regulatoria (WACC) y la depreciación a lo largo de su vida útil, así como los costes
de operación y mantenimiento y, en concesiones no renovadas, la deuda incobrable.
Los costes de operación y mantenimiento, así como la deuda incobrable, son
calculados mediante un modelo de referencia que compara a todas las empresas de
distribución del país y determina niveles de coste eficiente, lo que genera un
incentivo o un riesgo para el inversor. La Parcela B se actualiza anualmente según la
inflación. En el marco de la revisión tarifaria, los costes de la Parcela B se ajustan
cada cuatro o cinco años.

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El proceso de liberalización continúa. Desde enero de 2024 los clientes de media y alta
tensión pueden elegir compañía comercializadora. Con la implementación de la Medida
Provisional 1304 se prevé que la apertura del mercado se complete (el 25 de noviembre de
2027 para los consumidores industriales y comerciales, y el 25 de noviembre de 2028 para
los consumidores residenciales). Los costes de sobrecontratación o exposición involuntaria
de las distribuidoras, resultantes de la migración de consumidores, se repartirán entre todos
los consumidores (libres y regulados), creando una nueva tarifa.
La retribución de los activos de transmisión adjudicados en subastas sigue un enfoque
diferente a la detallada anteriormente. Los ingresos de dichos activos son los obtenidos en la
subasta (RAP, Receita Anual Permitida), con algunos ajustes durante la vida útil basados en
la inflación (anualmente) y las variaciones en los tipos de interés (cada 5 años).
4.2.2 Actividades de producción y suministro a clientes
El Grupo IBERDROLA cuenta con una actividad de producción renovable que se desarrolla
fundamentalmente en España, Estados Unidos, Reino Unido, Brasil y otros países (entre los
que destacan Australia, Francia y Alemania). En este segmento se incluye la generación
hidráulica, eólica (terrestre y marina) y fotovoltaica, así como tecnologías de
almacenamiento (bombeo y baterías).
El Grupo IBERDROLA cuenta asimismo con un amplio parque de centrales de producción
térmica en España y con una única central térmica en Brasil. Adicionalmente cuenta con
plantas de respaldo de su negocio renovable en Estados Unidos y Australia.
Por último, el Grupo IBERDROLA está presente en la actividad de comercialización de
electricidad y gas a clientes finales en España, Reino Unido, Brasil, Portugal, Australia y
otros países.
Riesgo de mercado
Los precios de mercado de la electricidad, tanto mayorista como minorista, se encuentran
fuertemente correlacionados con los precios de los combustibles (gas, principalmente) y con
el coste de los derechos de emisión necesarios para producir electricidad. Estos precios
están sujetos a incertidumbre (diferente en función de la estructura del mercado eléctrico de
cada país y de su regulación). Los precios de electricidad a plazo se ven adicionalmente
condicionados por la entrada prevista en operación de nuevas centrales de generación y la
mayor o menor capacidad de reserva prevista a futuro.
El resultado de la actividad de generación y comercial se encuentra sometido al riesgo del
diferencial entre el precio obtenido (bien de los clientes en el caso de venta minorista o de
los mercados en el caso de venta mayorista) y el coste de producción. En el caso de ventas
a clientes, la incertidumbre en el resultado está muy influida por la mayor o menor
competencia entre empresas comercializadoras.

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El Grupo IBERDROLA presenta globalmente un riesgo de mercado reducido, gracias a que:
• Una parte relevante de su producción renovable es vendida a tarifa fija regulada a
largo plazo (por ejemplo, en los parques eólicos marinos de East Anglia 1, Wikinger y
Saint-Brieuc, contratos ACR en Brasil, etc.). Adicionalmente, parte de la generación
cuenta con mecanismos de apoyo regulatorio (ROCs en Reino Unido, GdOs en
Europa, certificados verdes y créditos fiscales en USA, LGCs en Australia…) que
aportan ingresos adicionales para facilitar la recuperación de la inversión. Los
parques eólicos marinos de East Anglia 2 y East Anglia 3 (y algunos parques eólicos
terrestres) en Reino Unido cuentan con CfD.
• La energía que no recibe una tarifa regulada es vendida a clientes finales en España,
Reino Unido, Brasil, Estados Unidos, Portugal y Australia, principalmente, tanto en
forma de PPAs a largo plazo como en el segmento minorista. La energía se vende a
precio fijo o indexado, junto con otros servicios, para entrega en los horizontes
temporales habituales de los mercados minoristas de los países en los que se opera.
La compensación de posiciones en riesgo entre las actividades de generación y
venta a clientes ofrece por tanto una cobertura natural. El riesgo remanente se mitiga
a través de operaciones en los mercados mayoristas (mediante operaciones físicas y
de derivados). Hay que destacar el elevado porcentaje de contratos a largo plazo a
precio fijo de venta de energía con que cuenta el Grupo en AVANGRID (tanto para
los activos terrestres como para el parque eólico marino de Vineyard), Australia y
Alemania (para los parques eólicos marinos de Baltic Eagle y Windanker, este último
aún en construcción).
• En las nuevas inversiones se incentiva la venta a tarifa regulada o la firma de
contratos PPA a largo plazo a precio fijo.
• La gestión centralizada de las posiciones por un área experta (Gestión de la
Energía), incluyendo la venta de excedentes y la compra de déficits.
En aquellos mercados en los que no hay suficiente producción propia no comprometida
(Australia, principalmente), Gestión de la Energía aprovisiona la electricidad para la venta a
clientes a precios del mercado mayorista (horarios o a plazo) en función de las prácticas
habituales de cada uno de los países.
Riesgos de negocio
• Recurso: los activos de generación renovable del Grupo se pueden encontrar
sometidos, en mayor o menor medida al riesgo de recurso (fundamentalmente
hidráulico y eólico y, en menor medida, solar). El riesgo de recurso hidráulico, en un
año concreto, afecta fundamentalmente a España y Portugal y, en menor medida, a
Brasil, mientras que el riesgo de recurso eólico, en un año concreto, afecta a todos
los países en los que opera el Grupo. No obstante, debe tenerse en cuenta que:
• En el medio-largo plazo, los años con un recurso hidráulico y eólico global
inferior al medio se compensan con los años con un recurso global superior al
medio. Como consecuencia del cambio climático podrían observarse cambios
estructurales del recurso hidrológico a largo plazo.
• A nivel global, el Grupo considera que el riesgo de recurso eólico se
encuentra parcialmente mitigado gracias al elevado número de parques en
operación y la dispersión geográfica de los mismos.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 339

• Evolución de la demanda: consecuencia de la electrificación de la economía,
situación económica general, medidas de eficiencia energética, evolución de
temperaturas (afectadas por el calentamiento global), etc.
• Riesgo de integración de las renovables en la red, tanto por problemas de
evacuación por falta de desarrollo en la red, como por precios bajos (provocados por
baja demanda, por ejemplo).
• Costes de servicios complementarios a satisfacer por las comercializadoras.
• Riesgo de diferencial de precios entre nodos o mercados.
En relación con las actividades de aprovisionamiento de gas, en 2025 el Grupo vendió gas
natural en España y el Reino Unido a clientes finales a precios fijos, con incertidumbre
asociada a la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta a clientes. En Reino
Unido también se vendió gas bajo la modalidad de precio variable (SVT – Standard Variable
Tariff), sujeto al precio máximo establecido por Ofgem. Además, el Grupo adquirió gas
natural para su uso en centrales de ciclo combinado (CCGT) y cogeneración, con un riesgo
limitado, dado que la indexación de los contratos de compra y venta de energía está
fuertemente correlacionada.
Reseñar que las actividades complementarias de trading discrecional están limitadas solo a
ciertos países, tienen un carácter reducido y su riesgo global está limitado a través de límites
a las pérdidas, que no pueden nunca superar el 1% del Beneficio Neto consolidado previsto.
IBERDROLA ha mantenido niveles bajos de sus actividades de trading discrecional en los
últimos años.
a. España
El Grupo opera un portfolio de centrales de generación cuya energía se vende
fundamentalmente a su amplia base de clientes, en forma de PPAs o comercialización
minorista, operando a mercado (con la salvedad de las renovables acogidas al Real Decreto
413/2014). Se cuenta además con un negocio de comercialización regulada de gas y
electricidad.
Riesgo de producción hidroeléctrica
A pesar de disponer el Grupo de una gran capacidad de almacenamiento de agua en sus
embalses en España, el resultado anual depende, en gran medida, de las aportaciones
anuales provenientes de las lluvias, si bien en el medio-largo plazo los años secos se
compensan con los años húmedos.
Eólica y mini-hidroeléctrica
A la potencia eólica y mini-hidroeléctrica instalada por el Grupo antes de 2013 se le atribuyó
un Régimen Retributivo Específico de acuerdo con la Ley 24/2013 y al Real Decreto
413/2014. Dicho régimen, a través de la combinación de ingresos de mercado y un
complemento por MW, garantiza a las plantas una rentabilidad razonable antes de
impuestos, que se estableció en el 7,398%. A finales de 2019 se aprobó el Real Decreto-ley
17/2019 por el que se extiende el valor de la rentabilidad razonable hasta el año 2031. Las
instalaciones previas a 2004 y posteriores a 2014 cuentan con un complemento por MW
nulo. Este complemento supone menos de un 12% de los ingresos totales de las
instalaciones eólicas y mini-hidráulicas del Grupo en España.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 340

Generación nuclear
En 2019 se acordó entre la Administración y los generadores nucleares un plan de cierre
programado de las centrales nucleares españolas. Debido a la situación actual, la empresa
ha considerado razonable solicitar en 2025 la extensión de la vida útil de las instalaciones
nucleares que debían interrumpir su funcionamiento antes de 2030, lo que contribuiría a
reducir el riesgo de suministro y apagones del sistema en su conjunto. Hasta el fin de su
actividad las centrales nucleares están expuestas al riesgo de un aumento por parte de la
Administración de las tasas para su desmantelamiento.
En relación con los riesgos operacionales de estas centrales, se ofrece información
complementaria al respecto en el apartado 4.3.
Riesgo de precio de gas natural y CO2
En la situación de mercado actual, el precio de producción de las centrales de ciclo
combinado define en gran medida el precio de la electricidad en España por ser el ciclo
combinado la tecnología marginal necesaria para cubrir la demanda de electricidad.
Riesgo de demanda
Dada la situación actual del mercado, se considera que las variaciones de la demanda que
podrían darse en el plazo de un año no cambian la tecnología marginal del mercado, aunque
sí que podrían tener impacto en el precio del mercado. El precio viene fundamentalmente
determinado por el coste de producción de las centrales de ciclo combinado (tanto cuando
es la tecnología marginal con un peso del 15% en el mix de producción, como cuando su
coste es la referencia para las ofertas de las renovables gestionables).
Una reducción moderada de la demanda a nivel nacional no tiene impacto en la producción
prevista de las centrales nucleares, hidráulicas y eólicas del Grupo, debido la existencia de
un mercado de electricidad obligatorio en España que garantiza el despacho eficiente de
todas las tecnologías de producción.
Sin embargo, sí que existe un impacto cuando la reducción de demanda de electricidad
puede suponer una reducción equivalente de las ventas minoristas del Grupo (y la pérdida
de su margen correspondiente), mitigada por un cierto incremento de ventas de energía
propia en el mercado mayorista. Este mismo efecto de pérdida del margen en las ventas
minoristas se da en la demanda de gas.
b. Reino Unido
El Grupo está actualmente presente en el Reino Unido e Irlanda en el negocio de generación
renovable (eólica terrestre y marina, solar y baterías) y comercialización de energía eléctrica
y gas.
El grueso de los parques eólicos terrestres del Grupo actualmente en funcionamiento, así
como la instalación eólica marina de West of Duddon Sands, fueron desarrollados bajo la
legislación de Renewables Obligation. Conforme a dicha normativa el ingreso total obtenido
se compone de un ingreso por el precio de la energía producida (a mercado) más otro por
venta de los certificados renovables (ROCs) asociados.
La regulación del Reino Unido impone a las compañías comercializadoras unas obligaciones
de entrega de ROC por MWh comercializado un 10% superiores a los ROCs de los que se
prevé disponer anualmente, y determina el precio al que deben comprar las faltantes, lo que
en la práctica supone establecer un precio de referencia al precio de los ROCs.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 341

Para el caso de las instalaciones con puesta en marcha posterior al 1 de abril de 2017 (en el
caso de los parques eólicos terrestres, los desarrollados a partir del 12 de mayo de 2016), el
régimen de ingresos es mercado, salvo activos específicos que cuentan con PPAs con
grandes clientes o que han optado por la modalidad de remuneración de contrato por
diferencias (Contract for Difference o CfD), que elimina el riesgo de mercado durante 15
años. Este es el caso de los parques eólicos marinos East Anglia 1 (en operación), East
Anglia 2 y East Anglia 3 (ambos actualmente en construcción), así como nuevos parques
eólicos terrestres (primer parque operativo en 2025).
Los precios fijos para los proyectos bajo la modalidad CfD son establecidos, proyecto a
proyecto, a través de procesos de licitación pública. La contraparte que garantiza dicho
precio, The Low Carbon Contracts Company, financia sus posibles pagos mediante la
recaudación de una tasa impuesta a las compañías comercializadoras, en función de su
cuota de mercado, por lo que el riesgo de crédito con dicha contraparte es prácticamente
nulo bajo la regulación actual.
En relación con el negocio comercial, tras la entrada en vigor de la Domestic Gas and
Electricity Act 2018, OFGEM publica los precios máximos que los comercializadores pueden
cargar a los clientes finales bajo la modalidad Standard Variable Tariff. Estos precios
máximos son revisados y actualizados trimestralmente, en línea con la metodología
establecida en la legislación vigente.
Ante variaciones de la demanda el margen del Grupo IBERDROLA se ve afectado. En Reino
Unido, el impacto de la temperatura sobre la demanda energética es importante,
principalmente para los consumidores domésticos que utilizan gas para calentar sus
hogares.
c. Estados Unidos
El Grupo IBERDROLA está presente en el negocio de generación en Estados Unidos a
través de su filial AVANGRID, la cual cuenta con parques eólicos terrestres y plantas
fotovoltaicas en operación, un activo offshore en construcción (Vineyard Wind 1) y un activo
térmico de respaldo (Klamath).
AVANGRID tiene como objetivo asegurar mediante PPAs a largo plazo y operaciones
financieras más de un 80% de su producción, para así reducir la volatilidad. A finales de
2025 aproximadamente un 86% de su producción para 2026 (excluyendo el volumen sin
cobertura eficiente de mercado) estaba vendida a través de PPAs y otros acuerdos con una
duración media de aproximadamente 10 años.
La cartera de proyectos eólicos marinos de Avangrid incluye el activo offshore Vineyard
Wind 1, en construcción (806 MW, 50% de participación) y los desarrollos offshore de New
England Wind:
• Vineyard Wind 1 (próximo a la finalización) recibió del BOEM (Bureau of Ocean
Energy Management) una orden de paralización de 90 días a finales de diciembre de
2025, exceptuando trabajos de salud, seguridad y medio ambiente y una autorización
para continuar operando a los niveles actuales. El 27 de enero de 2026 un juzgado
del Distrito de Massachusetts levantó la orden de suspensión de los trabajos,
permitiendo así reanudar la construcción.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 342

• Avangrid está actualmente negociando un acuerdo de compra de energía para New
England Wind 1 (791 MW) en relación con una adjudicación precedida de una
solicitud de ofertas promovida por autoridades estatales. En un litigio todavía abierto
el Gobierno Federal ha solicitado a un tribunal que devuelva los permisos clave de
New England Wind a las agencias emisoras para su revisión.
d. Brasil
En Brasil, los activos hidráulicos, eólicos y solares propiedad de NEOENERGIA tienen
contratos a corto y largo plazo con distribuidoras locales y también realizan operaciones de
comercialización a corto y largo plazo con consumidores del mercado libre a través de la
comercializadora de Neoenergia. En los contratos con distribuidoras, cualquier excedente o
déficit en la producción contratada se liquida según el tipo y la estructura del contrato. Según
el balance de producción (excedente o déficit), se requerirá la compra o venta de electricidad
a precios de mercado.
Neoenergia cuenta con una central de ciclo combinado de gas de 550 MW en el estado de
Pernambuco con un contrato de capacidad a largo plazo que expira en 2041, destinado a
asegurar flexibilidad en la operación del sistema interconectado brasileño.
e. Internacional
Iberdrola Energía Internacional es la filial del Grupo IBERDROLA encargada de consolidar
su presencia en mercados clave fuera de sus principales áreas de operación, como Francia,
Alemania, Polonia, Grecia, Italia, Australia y Portugal, entre otros. Iberdrola Energía
Internacional desarrolla actividades de producción (fundamentalmente de fuentes de energía
renovables) y comercialización de electricidad. La compañía dispone de una amplia variedad
de parques eólicos terrestres, parques eólicos marinos, instalaciones solares fotovoltaicas,
sistemas de baterías, instalaciones híbridas y activos de respaldo, repartidas en los
diferentes países en los que está presente.
Entre los proyectos en operación destacan por su relevancia los proyectos offshore en
Alemania de Wikinger y Baltic Eagle. El primero cuenta con un contrato de largo plazo,
mientras que el segundo cuenta con varios PPAs que aseguran unos ingresos fijos. En
Francia, el Grupo cuenta con el parque eólico marino de Saint Brieuc en la Bretaña francesa,
que cuenta con un contrato a largo plazo que asegura un ingreso mínimo durante 18 años
vinculado a la evolución de los costes laborales y de los precios de producción de la
industria en Francia.
Por lo que respecta a los activos de generación terrestres, en Australia, Italia, Polonia y
parcialmente en Grecia y Portugal, existe exposición al precio de mercado. La exposición al
precio de la energía y certificados verdes se mitigan mediante la venta con contratos a
diversos plazos. En el resto de los países los regímenes de ingresos son fundamentalmente
regulados, con ciertas variantes, pero sin exposición al riesgo de precio.
La sociedad cuenta con varios proyectos en construcción, entre los que destaca el parque
eólico de Windanker, ubicado en el mar Báltico, con PPAs a largo plazo.

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4.3 Riesgo operacional
El Grupo afronta riesgos de pérdidas económicas directas o indirectas ocasionadas por
eventos externos o por errores o procesos internos inadecuados, o que pudieran afectar a la
capacidad de dar una respuesta adecuada ante eventos de cualquier naturaleza que afecten
a la continuidad de los procesos prioritarios.
El Grupo IBERDROLA está expuesto, entre otros, a los siguientes riesgos de naturaleza
fundamentalmente operacional:
• los fallos tecnológicos, los errores humanos y la obsolescencia tecnológica;
• la operación de nuestros activos;
• Indisponibilidad de piezas de repuesto;
• la promoción y construcción de instalaciones (en particular extracostes y retrasos);
• sabotaje y/o terrorismo;
• el aprovisionamiento y la cadena de suministro, incluyendo además riesgos de
concentración de proveedores en ciertos segmentos;
• errores en procesos;
• desastres naturales (entre otros, incendios) y pandemias;
• resiliencia operativa;
• los asociados a las operaciones en mercados
En relación con la actividad de promoción, el Grupo tiene importantes proyectos renovables
y de redes en desarrollo en los diferentes países en los que opera. En el caso particular de
los proyectos eólicos marinos cabe destacar que requieren de elevadas inversiones en esta
fase que están sujetas a tramitaciones complejas, y que podrían acarrear el saneamiento de
inversiones realizadas antes de la toma final de la decisión de inversión.
Dada la configuración de la cadena de valor del sector eléctrico, las actividades del Grupo
IBERDROLA podrían verse afectadas por fallos en infraestructuras y equipos de terceros,
como redes de transporte, plantas de generación de competidores, redes de
comunicaciones, etc.
En relación a la cadena de suministro, el Grupo proactivamente fomenta el aseguramiento
de los componentes y servicios esenciales para sus inversiones y operaciones mediante
acuerdos marco y el cierre de contratos, apalancándose en su capacidad de compra. Por lo
que respecta a los riesgos asociados a proveedores, estos se analizan en detalle ex ante,
con visión holística, tal y como se recoge en el apartado “Políticas y procedimientos” del
“Informe de actividad en Compras y Gestión de Proveedores 2024-2025”, disponible en la
web corporativa.
El componente operacional de muchos de estos riesgos podría traducirse en el deterioro o la
destrucción de las instalaciones del Grupo IBERDROLA y en pérdidas económicas, por un
lado, y, por otro, en daños o perjuicios a terceros o al medio ambiente, con las consecuentes
reclamaciones, especialmente relevantes en i) el caso de corte del suministro energético por
incidentes en nuestras redes de distribución, y las posibles sanciones administrativas
correspondientes y ii) las centrales nucleares en las que participa el Grupo en España.

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Pese al carácter impredecible de muchos de esos factores, el Grupo IBERDROLA mitiga
dichos riesgos realizando las inversiones necesarias, aplicando procedimientos y programas
de operación y mantenimiento (soportados por sistemas de calidad), planificando una
adecuada formación y capacitación del personal y, finalmente, contratando los seguros
adecuados, tanto en el ámbito de los daños materiales como en el de la responsabilidad
civil.
En relación con la protección aseguradora, el Grupo IBERDROLA dispone de programas de
seguro de ámbito internacional para cubrir tanto el patrimonio (seguros de daños materiales,
avería de maquinaria, lucro cesante y daños por catástrofes naturales) como las
responsabilidades en las que pudiera incurrir por sus actividades (responsabilidad civil
general, responsabilidad por riesgos medioambientales, etc.).
No obstante, el aseguramiento no elimina en su totalidad el riesgo operacional, ya que no
siempre es posible, o interesante desde un punto de vista de eficiencia, trasladar el mismo
en su totalidad a las compañías de seguros. Adicionalmente, las coberturas están siempre
sujetas a ciertas limitaciones y, en ocasiones, a franquicias.
Riesgo operacional de centrales nucleares (España)
Uno de los principales riesgos operacionales de estas centrales es la indisponibilidad no
programada (cubierta parcialmente a través de seguros de lucro cesante a partir de
determinadas franquicias).
Por otra parte, destacar que las centrales nucleares están expuestas a riesgos específicos
hacia terceros, derivados de su explotación y del almacenamiento y manipulación de
materiales radiactivos. El alcance de dicha responsabilidad se establece en la Ley 12/2011,
de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daños nucleares o producidos por materiales
radiactivos, cuya entrada en vigor con fecha 1/01/2022 fijó la responsabilidad de los
explotadores de centrales nucleares en caso de accidente nuclear en 1.200 millones de
euros. Dicha responsabilidad lleva aparejada la obligación de disponer de una protección
financiera por el importe señalado y el alcance que se establece en la Ley, que en el caso
del Grupo IBERDROLA se garantiza mediante la contratación de una póliza de seguro de
Responsabilidad Civil Nuclear por instalación.
4.4 Tecnológico y seguridad integral
El Grupo afronta riesgos relacionados con la gestión y funcionamiento apropiado de las
tecnologías de la información (IT) y las tecnologías operacionales (OT), así como i)
motivados por la adopción de nuevas tecnologías, incluyendo Inteligencia rtificial, ii) la
seguridad de instalaciones, activos físicos y sistemas de información, incluyendo
ciberseguridad, y iii) el cumplimiento de la normativa relacionada (entre otras la de
protección de datos). El Grupo cuenta con políticas específicas para estos riesgos.
Tecnológico
Esto abarca la infraestructura de IT como redes, servidores y aplicaciones, así como los
sistemas OT que controlan y monitorizan los procesos industriales. Fallos en IT y OT pueden
causar interrupciones operativas, ineficiencias y vulnerabilidades en la seguridad.

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Seguridad física y ciberseguridad
Las sociedades del Grupo IBERDROLA son susceptibles de sufrir impactos negativos
asociados a la protección de instalaciones, infraestructuras y personal contra amenazas
físicas como vandalismo, sabotaje, terrorismo y robos. Fallos en la seguridad física pueden
resultar en interrupciones del servicio, pérdidas económicas y daños a la reputación.
A su vez, son también susceptibles de verse afectadas por amenazas y vulnerabilidades de
la información, sistemas de control o sistemas de información y comunicaciones del Grupo,
así como cualquier consecuencia del acceso, el uso, la divulgación, la degradación, la
interrupción, la modificación o la destrucción no autorizadas de información o sistemas de
información, incluidas las consecuencias resultantes de un acto terrorista.
Los principales riesgos son:
• Los relacionados con la Tecnología de Operaciones (OT), tales como sistemas
informáticos y de comunicación que se utilizan para gestionar las operaciones
industriales (producción, gestión y distribución de energía) u otros procesos
operativos, como por ejemplo los relacionados con la seguridad física (protección
contra incendios, CCTV, centros de recepción de alarmas) o los edificios inteligentes
(ascensores, climatización, etc).
• Los relacionados con las operaciones de soportadas por Tecnologías de la
Información (IT), en especial aquellas acciones que impactan sobre la información de
los mismos, que está bajo el paraguas de la regulación del Reglamento General de
Protección de Datos (RGPD) en Europa y otros países y la información clasificada
del Grupo.
• Otros riesgos sobre la ciberseguridad con impacto reputacional.
La Ciberinfraestructura de OT de la generación térmica y de las grandes centrales
hidroeléctricas está configurada para controlar y administrar la operación de cada una de las
centrales desde el Despacho Central de Operaciones (DCO) para España y para otros
despachos propios de generación locales. El impacto potencial de un ciberataque podría
llegar a poner en riesgo la generación y la seguridad de todo el sistema eléctrico del país.
La gestión operativa de los Negocios de Redes del Grupo se apoya en infraestructuras
cibernéticas de supervisión y control de las redes físicas de transporte y distribución de
electricidad y gas (con despachos ubicados en instalaciones propias del Grupo) y sus
dispositivos de campo asociados. Estos dispositivos pueden ubicarse en las instalaciones
del Grupo IBERDROLA (subestaciones, centros de transformación, otros) o en las
localizaciones del cliente (contadores). El impacto potencial de un ciberataque podría llegar
a poner en riesgo el suministro de energía en zonas completas de distribución propia del
Grupo y/o en zonas limítrofes operadas por otros suministradores.
En el caso particular de los parques eólicos (terrestres o marinos) y las plantas fotovoltaicas,
dichas instalaciones están conectadas a sistemas de Supervisión, Control y Adquisición de
Datos (SCADA) que se comunican con los Centros de Control (CORE), desde los cuales se
pueden monitorizar y controlar de forma remota dichas instalaciones. El impacto potencial de
un ataque cibernético afectaría a dicha capacidad de control remoto, poniendo en riesgo la
seguridad de la operación.
Estos riesgos se gestionan de acuerdo con los principios básicos definidos en la normativa
interna que promueve el uso seguro de los sistemas de información y comunicación y otros
activos cibernéticos, reforzando las capacidades de detección, prevención, defensa y
respuesta con respecto a los posibles ataques.

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El Grupo IBERDROLA actualmente cuenta con un seguro específico contra los riesgos
cibernéticos, en los términos permitidos por el mercado de seguros, que se revisa y actualiza
periódicamente en vista de la rápida evolución y la amplia variedad de riesgos cibernéticos.
Dentro del Grupo IBERDROLA se desarrollan planes de formación, concienciación y
cumplimiento en Ciberseguridad y Protección de Datos para todos los profesionales que
incluyen las normas, procedimientos, guías y riesgos en función del rol desempeñado por
cada profesional. De forma específica, se realiza para los propietarios y gestores de las
Ciberinfraestructura consideradas críticas y para el personal involucrado en la protección de
la misma.
Los diferentes negocios en todo el Grupo han designado responsables específicos de
ciberseguridad y definido planes y procesos para sus redes internas y ciberinfraestructura,
alineados con el marco global del Grupo, pero adaptados a sus requisitos específicos.
El Grupo IBERDROLA cumple con la normativa local de protección de infraestructuras
críticas en los países en los que opera. En el caso de España, nuestra planta nuclear de
Cofrentes tiene los más altos requisitos de seguridad física y cibernética dentro del Grupo.
Cuenta con un Plan de Ciberseguridad propio para cumplir con la Ley de Infraestructuras
Críticas española (Ley 8/2011) y con el Consejo de Seguridad Nuclear, junto con sus
Instrucciones Técnicas Complementarias (ITC), y colabora en el intercambio de información
a través del plan nacional de ciberseguridad.
Protección de datos
Desde el punto de vista de la actividad comercial, el Grupo IBERDROLA ha implementado
un modelo global para garantizar el cumplimiento de las obligaciones vigentes en cada país.
En el caso de Europa, el Grupo IBERDROLA está sujeto al RGPD. La Política de Protección
de Datos Personales se implementa en cada una de las subholdings del Grupo, y se
desarrolla a través de normas y procedimientos locales de protección de datos adaptados a
la legislación pertinente en cada país.
4.5 Gobierno y sostenibilidad
El Grupo afronta riesgos derivados de un eventual incumplimiento de lo dispuesto por el
Sistema de gobernanza y sostenibilidad (transparencia y buen gobierno, capital humano y
social (incluye seguridad y salud), capital natural y cadena de valor sostenible), incluyendo la
legislación contra la corrupción y el fraude.
Se trata en muchos casos de riesgos de naturaleza no estrictamente financiera a los que la
comunidad inversora ha venido prestando atención creciente en los últimos ejercicios. El
impacto de dichos riesgos, que son oportunamente reportados tanto interna como
externamente, puede ser de diversa índole, tanto económica como reputacional.
Las secciones 8.2 y 8.3 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 de Iberdrola, S.A.
ofrecen información sobre los sistemas de control relativos a los procesos de elaboración de
la información financiera y no financiera del Grupo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 347

Bajo un enfoque de mejora continua, el Grupo cumple con la regulación europea en materia
de reporting no financiero (Corporate Sustainability Reporting Directive -CSRD-) y los
estándares aprobados para su implementación (Normas Europeas de Información de
Sostenibilidad -NEIS-), con la intención de mejorar no solo su reporting (ver Estado de
Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre Sostenibilidad 2025 del
Grupo IBERDROLA), sino también sus procesos de identificación, medición y gestión de
riesgos, oportunidades e impactos asociados a los siguientes estándares:
• NEIS E1 Cambio climático
• NEIS E2 Contaminación
• NEIS E3 Recursos hídricos y marinos
• NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas
• NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular
• NEIS S1 Personal propio
• NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor
• NEIS S3 Comunidades afectadas
• NEIS S4 Consumidores y usuarios finales
• NEIS G1 Conducta empresarial
Debe destacarse que conforme a las NEIS no se ha identificado por parte del Grupo
IBERDROLA ningún riesgo material de esta tipología, teniendo en cuenta las medidas de
adaptación ya implantadas, con la excepción del riesgo asociado al impacto del incremento
de eventos climáticos extremos que pudiera afectar a los activos de redes, en un análisis a
largo plazo (para el horizonte temporal 2041-2060) y en los escenarios de mayores
emisiones.
Se ofrece a continuación información de detalle sobre dichos riesgos de cambio climático,
así como de los riesgos de cumplimiento y aprovisionamiento.
Cadena de valor sostenible
El Grupo IBERDROLA ha incorporado en su modelo de gestión de proveedores y en su
procedimientos y proceso de compras mecanismos y controles para garantizar la
implementación interna eficaz de los programas de mejora de sostenibilidad de sus
proveedores, así como para identificar y mitigar los riesgos e impactos materiales
potenciales resultantes de las actividades de suministro. Las herramientas y procesos
implantados permiten gestionar de forma eficiente este programa y poder evaluar los
posibles riesgos de sostenibilidad y, en consecuencia, planificar medidas correctivas para
garantizar un desempeño sólido en materia de sostenibilidad a lo largo de la cadena de
suministro. Además, se procede, de forma periódica, a la revisión del referido programa, tal y
como se explica en detalle en el “Informe de actividad en Compras y Gestión de
Proveedores 2024-2025”, disponible en la web corporativa.
Cambio climático
El cambio climático es un riesgo sistémico y global. Las empresas deben contribuir a luchar
contra este riesgo a través de acciones de mitigación, reduciendo sus emisiones y
descarbonizando su modelo de negocio, y además actuando frente a los impactos derivados
del cambio climático, mejorando su adaptación y resiliencia.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 348

El cambio climático engloba diversos riesgos (algunos de los cuales pueden tener impactos
crecientes a largo plazo), que en mayor o menor medida puede considerarse que no son
riegos nuevos para el sector. El cambio climático acelera riesgos ya existentes en el
catálogo de riesgos del Grupo IBERDROLA (ver “Bases generales de control y gestión de
riesgos del Grupo Iberdrola”). IBERDROLA clasifica los riesgos de cambio climático en:
• Físicos, asociados a posibles impactos materiales sobre las instalaciones derivados
de cambios en el clima (aumento de las temperaturas, subida del nivel del mar,
variación del régimen de precipitaciones, aumento de los fenómenos meteorológicos
extremos en frecuencia y en intensidad, etc.). Se distinguen en esta categoría entre
riesgos agudos o puntuales y riesgos crónicos.
• De transición, asociados a todos los riesgos que pueden aparecer en el proceso
progresivo de descarbonización global, tales como cambios regulatorios, de
mercado, tecnológicos, reputacionales, denuncias, variaciones de la demanda, coste
de seguros, deterioro crediticio de contrapartes, etc.
La identificación, análisis y gestión de los riesgos derivados del cambio climático en el Grupo
IBERDROLA se aborda con un enfoque multidepartamental, en el que colaboran tanto
funciones corporativas como negocios. El Grupo IBERDROLA dispone de un sistema
integral de riesgos que reconoce la naturaleza transversal de los riesgos de cambio climático
y su peculiar horizonte temporal.
IBERDROLA afronta los riesgos de cambio climático desde una posición favorable, ya que
cuenta con:
a Una amplia experiencia en gestión de riesgos acelerados por el cambio climático,
tanto físicos como de transición.
b Solidez financiera
c Un negocio diversificado (desde el punto de vista de negocio, geográfico y
tecnológico), focalizado en los negocios de redes y generación no emisora.
IBERDROLA viene trabajando desde hace años en la aplicación de las recomendaciones de
la iniciativa Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) impulsada por el
Financial Stability Board. que han influido en regulaciones de todo el mundo sobre
divulgación financiera relacionada con el clima, entre ellas la NEIS 1.
La Nota 6 de los estados financieros consolidados del Informe Financiero Anual 2025 ofrece
información al respecto sobre la consideración de este riesgo en la elaboración de las
cuentas del Grupo.
Riesgos de transición
Los principales riesgos de transición, como los regulatorios o de mercado, precisan, para su
gestión, de enfoques generalmente nacionales. El posicionamiento estratégico de Grupo,
como consecuencia de su foco inversor en energías renovables y redes, lo coloca en una
situación favorable para afrontar estos riesgos. Se considera que las oportunidades que se
derivan de la descarbonización de la economía global (crecimiento en renovables,
inversiones/desarrollo de redes de transporte y distribución, mayor demanda de centros de
datos, almacenamiento, electrificación del transporte y de usos energéticos en edificios y en
la industria...) son superiores a los riesgos.
Por lo que respecta a las actividades emisoras, IBERDROLA cuenta con un plan
aspiracional para reducir de manera ambiciosa sus emisiones a futuro.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 349

Riesgos físicos
Estos riesgos son específicos de cada emplazamiento, progresivos, asociados a cada
tecnología y a plazos relativamente largos, si bien, como en el caso concreto de los
fenómenos meteorológicos extremos, el incremento de su frecuencia e intensidad pueden
percibirse ya en el corto plazo.
IBERDROLA monitoriza y gestiona los riesgos físicos derivados del cambio climático
mediante un proceso de mejora continua, que integra el análisis de la ciencia del clima, la
experiencia operativa de los equipos y su aplicación a los procedimientos habituales de la
compañía.
Es importante reseñar que a la elevada incertidumbre asociada a las proyecciones
climáticas globales a largo plazo para estas variables se une la necesidad de particularizar el
impacto en las localizaciones específicas de nuestros activos.
El Grupo cuenta con elementos mitigantes tales como:
• Cobertura regulatoria en el negocio de Redes
• Diversificación (desde el punto de vista de negocio, geográfico y tecnológico)
• Cobertura de seguros para eventos de naturaleza
• Renovación progresiva de los activos del Grupo: el hecho de que los impactos de los
riesgos físicos crónicos sean fundamentalmente a largo plazo hace que, en gran
parte, serán los futuros activos del Grupo los que soporten los impactos más
severos, y no los actuales.
• Consideración del cambio climático en la toma de decisiones de nuevas inversiones.
Las Directrices de Inversiones del Grupo establecen la necesidad de llevar a cabo un
análisis de los riesgos de nuevos activos en fase final de decisión de inversión,
incluyendo los asociados al cambio climático.
• Medidas ya implementadas en activos operativos, como especificaciones de diseño
en generación (ej: cimentaciones) y redes (ej: soterramiento de líneas,
especificaciones de diseño, mallado de red, gestión de la vegetación …),
digitalización, etc.
Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (NEIS)
La NEIS E1 aborda los riesgos relativos al cambio climático. Para más información sobre
escenarios, metodología y resultados se puede consultar el Estado de Información no
Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre Sostenibilidad 2025. Debe reseñarse
que el ejercicio de análisis de riesgos de cambio climático llevado a cabo ha consistido
fundamentalmente en la identificación, a diversos horizontes temporales y en diferentes
escenarios de emisiones, de los activos y/o actividades del Grupo con riesgo material ante
diferentes amenazas climáticas.
Sistema de Cumplimiento. Medidas contra el fraude y la corrupción
Las sociedades del Grupo IBERDROLA cuentan con sistemas de cumplimiento, que integran
el conjunto de normas, procedimientos formales y actuaciones materiales que tienen por
objeto i) garantizar su actuación conforme a los principios éticos, a la legalidad y a la
normativa interna, en particular, al Sistema de gobernanza y sostenibilidad, ii) coadyuvar a la
plena realización del Propósito y Valores del Grupo IBERDROLA y del interés social, así
como iii) prevenir, gestionar y mitigar el riesgo de incumplimientos normativos y éticos que

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 350

puedan ser cometidos por los administradores, los profesionales o los proveedores de
aquellas.
Uno de los elementos principales de los sistemas de cumplimiento es la existencia de un
proceso de identificación y evaluación periódica y continua de los riesgos en materia de
cumplimiento, que tiene como finalidad establecer las medidas necesarias para
neutralizarlos o mitigarlos en función de su probabilidad y la gravedad o severidad de sus
consecuencias.
Dentro de los mapas de riesgos de las distintas sociedades del Grupo se encuentra
identificado el riesgo de fraude y corrupción. Las medidas que se toman para su control y
mitigación están detalladas en el apartado 5 del “Informe de Transparencia del Sistema de
cumplimiento de las sociedades del Grupo IBERDROLA”.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 351

4.6 Estratégicos, regulatorios, fiscal y legal
El Grupo afronta riesgos asociados al entorno macroeconómico, geopolítico y social, así
como los provenientes de cambios regulatorios o en la normativa fiscal. Esta categoría
incluye también riesgos asociados a la estrategia de la compañía, como decisiones de
inversión y desinversión, o motivados por el entorno competitivo, así como litigios y arbitrajes
con terceras partes.
Riesgo regulatorio
Los negocios del Grupo IBERDROLA están sujetos a leyes y normas sobre las tarifas de los
negocios regulados y otros aspectos de sus actividades en cada uno de los países en los
que actúan. La introducción de nuevas leyes y normas o modificaciones a las vigentes
pueden afectar negativamente al Grupo.
En el caso de los negocios de redes los principales riesgos se recogen en el apartado 4.2.1.
En los negocios de Generación y Clientes destacan los riesgos de i) intervención en el
funcionamiento de los mercados mayoristas, ii) modificación o eliminación de tarifas, primas
e incentivos a las renovables, iii) imposición o aumento de tasas a la venta de energía y para
la gestión de residuos nucleares, iv) cambios en los términos económicos de reversión de
concesiones (en especial centrales hidráulicas) y v) otras obligaciones (ej: medidas anti
pobreza energética, precios máximos regulados en el Reino Unido, etc.).
El Anexo II de este informe financiero anual recoge las novedades regulatorias más
relevantes acaecidas en 2025 en los principales mercados en los que opera el Grupo.
El impacto en la economía mundial de incertidumbres geopolíticas podría conllevar medidas
por parte de las diversas administraciones que pudiera tener impacto en tipos de interés,
tipos de cambio, inflación, precios de energía, commodities, mercados energéticos, tasas
impositivas y cadena de suministro.
Riesgo país
Las principales operaciones del Grupo IBERDROLA están concentradas en España, Reino
Unido, Estados Unidos y Brasil, países de riesgo bajo o moderado, cuyas calificaciones
crediticias a 31 de diciembre de 2025 eran las siguientes:

País | Moody´s | S&P | Fitch
España | A3 | A+ | A
Reino Unido | Aa3 | AA | AA-
Estados Unidos | Aa1 | AA+ | AA+
Brasil | Ba1 | BB | BB

El Grupo IBERDROLA mantiene también una presencia relevante en países tales como
Alemania, Francia, Australia y Portugal. La presencia en países distintos a los anteriores no
es significativa a nivel de Grupo desde un punto de vista económico.
Todas las actividades del Grupo IBERDROLA están expuestas, en mayor o menor medida y
en función de sus características, a los riesgos inherentes al país en el que se desarrollan:
a Imposición de restricciones monetarias y/o al movimiento de capitales.
b Cambios en el entorno mercantil y de políticas administrativas.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 352

c Crisis económicas, inestabilidad política y disturbios sociales que afecten a las
actividades, o bien de forma directa (impactando a los activos productivos del Grupo)
o indirecta (por ejemplo, afectando a la capacidad de importación de componentes o
materias primas o bien por localización de fábricas de proveedores).
d Nacionalización o expropiación de activos.
e Transferencia y convertibilidad de divisas.
f Cancelación de licencias de operación.
g Terminación anticipada de contratos con la administración.
h Cambios de tipos impositivos en tasas e impuestos y/o nuevos impuestos, incluidos
los aranceles.
i Deterioro de los ratings soberanos, con incremento asociado de las primas de riesgo
país.
Legales
Las sociedades del Grupo IBERDROLA son parte de ciertas disputas judiciales y
extrajudiciales dentro del curso ordinario de sus actividades, cuyo resultado final es
generalmente incierto. Un resultado adverso, o un acuerdo extrajudicial de estos u otros
procedimientos en el futuro, podrían tener un impacto económico negativo y afectar a
nuestra reputación. Conforme a la práctica habitual se han dotado las correspondientes
provisiones, en virtud de la opinión de los asesores legales del Grupo (ver Nota 28).
Para una descripción más detallada de los asuntos más relevantes en curso se pueden
consultar las Notas 11 y 45 de las Cuentas anuales consolidadas.
Adicionalmente el Grupo está actualmente involucrado en varios proyectos de construcción
de gran envergadura, que implican complejas relaciones contractuales con numerosos
contratistas. En ese contexto el Grupo ha recibido comunicaciones por parte de diversas
contrapartes reclamando extensión de plazos o aumentos de coste. Aunque se está
participando activamente en procesos de negociación, el resultado de estas reclamaciones
(de carácter no litigioso aún) es incierto, no habiéndose dotado provisiones al respecto.
Estrategia de inversiones
Existe riesgo de que el Grupo no identifique oportunidades de adquisición adecuadas ni
obtenga la financiación necesaria, y también que las operaciones resulten menos rentables
de lo previsto. Además, podrían aflorar pasivos ocultos y fallos en la integración de las
compañías. El Grupo podría también acometer inversiones orgánicas en mercados y
productos nuevos que no cumplieran las expectativas iniciales de rentabilidad.
Por último, el Grupo podría no ser capaz de ejecutar, en términos de coste y plazo, el
importante plan de inversiones anunciado.
Riesgo fiscal
La “Política fiscal corporativa” (disponible en la web del Grupo) recoge la estrategia fiscal de
la Sociedad. Las Notas 35, 45 y 46 de este informe financiero anual consolidado ofrecen
información adicional al respecto.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 353

5.Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre
del ejercicio
Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 51 de la Memoria.
6.Actividades de investigación y desarrollo
Iberdrola es hoy un líder energético global gracias a una estrategia de innovación que
impregna todas sus unidades de negocio y áreas de actividad, y que le ha permitido
anticiparse durante más de dos décadas a la transición energética. La innovación es una
variable estratégica para garantizar un modelo energético más electrificado, seguro,
sostenible y eficiente, y constituye uno de los principales motores de creación de valor a
largo plazo del Grupo.
Gracias a este compromiso continuado, Iberdrola ha sido reconocida por quinto año
consecutivo como la utility privada que más invierte en I+D a nivel mundial, según la
Comisión Europea, un liderazgo sustentado en el talento, la experiencia y el compromiso de
más de 40.000 profesionales en más de 40 países.
Durante 2025, el Grupo invirtió en I+D+i un total de 425 millones de euros, un 6% más que
en 2024. Esta inversión se articula a través de un modelo de innovación abierto,
descentralizado y global, apoyado en un amplio ecosistema de universidades, centros
tecnológicos, startups y proveedores.
La estrategia de I+D+i de Iberdrola se estructura en torno a tres grandes ejes de innovación,
alineados con los vectores clave de la transformación del sector energético:
• Tecnología e Innovación: Proyectos. Impulsamos la tecnología y la innovación
aplicadas a los proyectos del negocio para mejorar la eficiencia, acelerar la
integración de las energías renovables y el almacenamiento, avanzar hacia redes
eléctricas más flexibles y digitales, y apoyar la electrificación sostenible de la
demanda.
• Ecosistema de innovación abierta. Fortalecemos un ecosistema de innovación
abierta que conecta a Iberdrola con universidades, startups, proveedores y otros
agentes, promoviendo la colaboración, el desarrollo tecnológico y la generación de
nuevos modelos de negocio.
• Cultura de innovación. Desarrollamos una cultura de innovación transversal basada
en la formación continua, el talento interno, el intraemprendimiento y el
reconocimiento de las prácticas innovadoras dentro de la organización y en
colaboración con el ecosistema externo.
Este enfoque integral permite transformar la innovación en impacto real, acelerar la
transición energética y reforzar el liderazgo global de Iberdrola en sostenibilidad e
innovación.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 354

En 2025, el Iberdrola Innovation Middle East, centro global de I+D e Innovación en Catar, ha
continuado avanzando en soluciones de digitalización e Inteligencia Artificial para el sector
energético. Entre sus principales desarrollos se encuentran el análisis de la producción
renovable, el dimensionamiento de sistemas híbridos con baterías, la mejora de la
planificación de redes mediante IA, la predicción de fallos y precios, la estimación de la
flexibilidad de la demanda, la evaluación de la estabilidad del sistema y la operación óptima
de baterías, además de la automatización de procesos de interconexión. Estas actividades
se apoyan en equipos multidisciplinares, una red de colaboradores, su laboratorio y su
centro de computación. Asimismo, en 2025 se ha creado East‑West Digital, empresa
centrada en soluciones de IA para el sector energético bajo un modelo SaaS (Software as a
Service), que complementa las capacidades del centro.
Algunas de las iniciativas innovadoras, clasificadas según grandes áreas son:
6.1 Energía Sostenible
En el área de la eólica y fotovoltaica terrestre
En 2025, la innovación en eólica y fotovoltaica terrestre se ha orientado a mejorar la
eficiencia de los activos en operación, optimizar procesos y reforzar la digitalización. Se ha
continuado el desarrollo de técnicas Big Data e Inteligencia Artificial en el sistema de
predicción MeteoFlow para optimizar la producción renovable, incorporando modelos de
Deep Learning para mejorar la predicción ante fenómenos extremos y la predicción
estacional de producciones, temperaturas y precipitaciones. Estos avances se han integrado
en el proyecto METEORENDI, con resultados muy positivos. Asimismo, ha continuado el
proyecto WINDTWIN, enfocado al desarrollo de estrategias avanzadas de control de
parques y turbinas, modelos predictivos de demanda y precio de la energía y soluciones de
mantenimiento predictivo.
En relación con el recurso eólico, el proyecto SMARTMODEL ha avanzado en la definición
de metodologías para la hibridación de parques eólicos operativos y en desarrollo con
fotovoltaica, incorporando baterías. En paralelo, se ha trabajado en el análisis del efecto
bloqueo mediante computación en la nube, en la mejora de la calibración de mapas eólicos y
en el desarrollo de metodologías de cálculo de eficiencia de turbinas. En el ámbito solar, se
ha progresado en metodologías y herramientas para analizar el comportamiento de plantas
fotovoltaicas, incluyendo el estudio de pérdidas de producción por ensuciamiento y el
análisis de diferencias entre mediciones satelitales y observaciones in situ. Destaca también
la finalización del proyecto NEXT GEMS, financiado por Horizon 2020, que ha aplicado
computación HPC y modelos Earth-system a estas líneas de trabajo.
En el área de mantenimiento, se ha continuado el desarrollo del sistema ASPA, basado en
modelos digitales de turbinas mediante IA, junto con nuevas herramientas para el
reconocimiento automatizado de defectos en palas. En mantenimiento civil, destacan los
trabajos de monitorización estructural mediante drones, sensores de movimiento y células
de carga, así como el análisis de cimentaciones mediante auscultaciones e inspecciones
visuales. Asimismo, se han reforzado los desarrollos basados en modelos FEM y
aerolásticos para mejorar la confiabilidad de los aerogeneradores, en el marco de los
proyectos VIDAEROGEN y NEWPREDICT.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 355

En el ámbito fotovoltaico, ha finalizado el proyecto ECOSIF y se ha iniciado SOLID, ambos
financiados por la AEI, orientados a la optimización de estructuras soporte de paneles. Por
su parte, SOLID desarrollará una estrategia innovadora de diseño y operación de plantas
fotovoltaicas orientada a maximizar su eficiencia y rentabilidad a lo largo de todo su ciclo de
vida, mediante el uso de nuevos modelos numéricos de simulación de las estructuras
soporte.
Respecto a la integración en red, se han desarrollado soluciones para proyectos de
hibridación, incluyendo modelos de vertido en distintos escenarios y arranque black start con
baterías, así como avances en la modelización de oscilaciones inter-área en sistemas
eléctricos. En este ámbito, el proyecto PERAL, financiado por la AEI, continúa desarrollando
nuevas estrategias de control de tensión.
En el área de la energía hidroeléctrica
En el ámbito de la generación hidroeléctrica, las actividades de innovación en 2025 se han
orientado a facilitar la integración en red de la generación renovable intermitente mediante el
incremento de la capacidad de almacenamiento estacional y gestionable a través de nuevos
proyectos de bombeo. Durante el año se han realizado estudios geotécnicos avanzados en
el marco del proyecto RIVERSIBLE. En este sentido, destacan la finalización con éxito de
los proyectos HYDROSES y AVANHID, financiados por la AEI, y la continuidad del proyecto
SHERPA, financiado por Horizon Europe, cuyo objetivo es ampliar el rango operativo de las
centrales hidráulicas incorporando caudales por debajo del mínimo técnico, sin comprometer
su vida útil, viabilidad económica ni impacto ambiental y social. En el ámbito de
biodiversidad, continúa el proyecto KANTAURIBAI, financiado por el programa LIFE,
orientado a mejorar la conectividad fluvial mediante infraestructuras para el remonte de
especies salmónidas.
En el área de la eólica marina
En el área de la energía eólica marina, y en particular de la eólica marina flotante, el centro
de excelencia de renovables (CoE) ha desarrollado soluciones digitales para offshore
orientadas a la planificación de trabajos, la coordinación del tráfico marítimo y la gestión de
la capacitación del personal, en el marco del proyecto NOFFWIND. Asimismo, ha finalizado
el proyecto MEGAWIND, centrado en el análisis de uniones soldadas en cimentaciones
offshore, y ha comenzado el proyecto INNOTEC, financiado por el Gobierno Vasco, que
investiga sistemas avanzados de protección anticorrosiva dúplex, que combinen
recubrimientos de zinc puro con acabados orgánicos para estructuras metálicas marinas. Ha
continuado también el proyecto RENOTWIN, orientado al desarrollo de tecnologías de
gemelos digitales para activos renovables eólicos e hidráulicos.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 356

En relación a nuevas líneas de trabajo
Iberdrola continúa generando conocimiento en nuevas tecnologías y líneas de desarrollo
como la fotovoltaica flotante y el agrovoltaísmo, investigando soluciones específicas para
distintos cultivos y aplicaciones ganaderas, así como en la definición de estrategias de
repotenciación de parques eólicos. En paralelo, a través del centro de excelencia de
renovables, se ha desarrollado una intensa actividad innovadora mediante pruebas de
concepto orientadas a la digitalización de procesos. Destaca la herramienta Antares para la
gestión integral de proyectos y oportunidades de nuevos activos a lo largo de todo su ciclo
de vida, basada en IA, Big Data y machine learning e incorporando metodología BIM. Parte
de estos desarrollos se han integrado en los proyectos RENOGLOBAL, DIGIAREN y
APPSOLARFV. Asimismo, se han reforzado las actuaciones en ciberseguridad y formación
mediante el desarrollo de una plataforma web para centralizar la documentación de las
aplicaciones de Operación y Mantenimiento y de Precomercial de Renovables.
Además, destacan las siguientes iniciativas:
En Estados Unidos, continúan los avances en el desarrollo y despliegue de proyectos
renovables e iniciativas de innovación. En el ámbito de la energía solar, se ha puesto en
marcha un proyecto piloto en las plantas Pachwaywit y True North para evaluar el uso de
materiales reflectantes bajo paneles solares bifaciales, con resultados positivos en el
incremento de la producción energética y la optimización de la gestión de la vegetación.
Asimismo, en 2025 se inició la operación del proyecto solar Powell Creek, con una
capacidad de 202 MWdc, que aportará nueva capacidad para abastecer a unos 30.000
hogares y respaldar el crecimiento de la demanda eléctrica asociada a la electrificación, la
industria y los centros de datos. Adicionalmente, se ha desarrollado un proyecto piloto con la
startup Tyba para probar una plataforma avanzada de modelización de almacenamiento
energético, que permite mejorar la evaluación y priorización de proyectos de baterías en
distintos mercados eléctricos, reforzando la toma de decisiones estratégicas mediante un
enfoque basado en datos. Entre los parques en construcción destaca Vineyard Wind, el
primer parque eólico marino a escala comercial del país, que permitirá evitar la emisión de
más de 1,6 millones de toneladas de CO₂ al año.
En Reino Unido, la innovación se centra en implantar tecnologías que permitan desarrollar
proyectos eólicos de forma más eficiente y contribuir a la descarbonización de la red,
apoyándose en el desarrollo tecnológico y la colaboración con socios externos y la cadena
de suministro. Durante 2025, el negocio de Renovables ha alcanzado un hito relevante con
la implantación del primer Sistema de Iluminación con Detección de Aviación (ADLS) en un
parque eólico del Reino Unido, prueba piloto que facilitará el futuro despliegue de esta
tecnología en el país. En el ámbito de la eólica marina, ScottishPower centra sus prioridades
de innovación en el despliegue de tecnologías de turbinas y cimentaciones de nueva
generación, la mejora de la integración en red mediante soluciones avanzadas y la
reducción de costes a través de la automatización, la robótica y el mantenimiento predictivo
basado en Inteligencia Artificial. Asimismo, la compañía participa activamente en iniciativas
sectoriales como Carbon Trust y Offshore Renewable Energy Catapult, colabora con
universidades para impulsar la investigación y el desarrollo de capacidades y trabaja con
pymes a través de programas de aceleración y pruebas de tecnología, fortaleciendo así la
cadena de suministro y fomentando una innovación inclusiva y colaborativa en el sector.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 357

En Brasil, en 2025, Neoenergia inauguró el proyecto Noronha Verde, que busca transformar
el archipiélago de Fernando de Noronha en la primera isla oceánica habitada de América
Latina con un modelo energético sostenible. La iniciativa permitirá que el 85% de la
generación de energía de la isla sea limpia y renovable. Está prevista la instalación de más
de 30 mil paneles solares integrados a sistemas de almacenamiento por baterías,
garantizando 22,8 MW de potencia de generación y 49 MWh de capacidad de
almacenamiento. Aún en el archipiélago, destaca la entrada en operación de una planta
fotovoltaica flotante en el Açude do Xaréu, con capacidad instalada de 622 kWp, cuya
energía generada se destinará principalmente a la desalinización de agua para
abastecimiento de la isla.
En Australia, Iberdrola ha lanzado el Battery Revenue Optimiser, un nuevo producto
minorista que permite a los propietarios de sistemas de almacenamiento de energía con
baterías (BESS) maximizar sus ingresos mediante la participación directa y optimizada en el
mercado spot de electricidad. La solución combina herramientas de optimización y señales
de mercado para decidir los momentos óptimos de carga y descarga de las baterías,
ofreciendo mayor flexibilidad operativa y nuevas oportunidades de ingresos. Asimismo, se ha
alcanzado un hito relevante al completar el primer proyecto en el que se instalaron paneles
solares en un tejado sin necesidad de tornillos ni perforaciones, mediante un sistema de
montaje completamente no invasivo que reduce el impacto estructural y los tiempos de
instalación. Además, se encuentran en fases finales de entrega de una solución pionera de
montaje por lastre para paneles solares en cubiertas, ampliando las opciones técnicas para
la implantación de fotovoltaica en entornos urbanos e industriales.
En México, se ha completado la primera fase del Centro de Operación de Recursos
Energéticos de México (COREX), que centraliza la supervisión de instalaciones térmicas y
habilita la monitorización y operación remota de activos renovables. Este avance refuerza la
eficiencia operativa, la digitalización y el control centralizado del negocio. La fase inicial
incluyó la instalación de infraestructura y el desarrollo de la monitorización centralizada. La
fase 2 incorporará un sistema SCADA centralizado para operar directamente todas las
instalaciones renovables desde el COREX.
En el área nuclear, se ha continuado avanzando en la integración de herramientas y
procesos digitales orientados a mantener los elevados niveles de seguridad, fiabilidad y
eficiencia de las centrales nucleares, reforzando la transformación digital. En esta línea,
destacan la digitalización de las órdenes de trabajo y la utilización de realidad aumentada
para la asistencia en maniobras específicas y el entrenamiento del personal en operaciones
de mantenimiento a realizar en áreas inaccesibles durante la operación normal. Asimismo,
se ha implantado un gemelo digital de la Central Nuclear de Cofrentes que analiza en tiempo
real la eficiencia y el comportamiento de los equipos y sistemas del secundario de la planta.
Durante la recarga de combustible realizada en octubre, se ha incorporado combustible
nuclear de diseño Westinghouse Optima 3, una evolución innovadora del combustible para
centrales de agua en ebullición, centrada en la confiabilidad, eficiencia y rendimiento
económico del ciclo de combustible. Además, han continuado los trabajos asociados a la
construcción del edificio de Tratamiento de Residuos Metálicos y a la ampliación del
Almacén Temporal Individualizado.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 358

6.2 Soluciones de flexibilidad para el sistema eléctrico
En el área de almacenamiento, han continuado los estudios de soluciones con distintas
tecnologías, destacando la conceptualización de proyectos de baterías en el proyecto
GESTIONREN y el avance del proyecto ATENA+, financiado por Horizon Europe, centrado
en baterías de sodio para sistemas hibridados y stand-alone. Asimismo, han continuado los
estudios de hibridación de plantas en el proyecto APPSOLARFV. Asimismo, se ha
progresado en el desarrollo de 6 proyectos de baterías hibridadas con instalaciones
fotovoltaicas, así como en el desarrollo de una cartera de 10 nuevos proyectos de baterías
hibridadas con instalaciones eólicas y fotovoltaicas. Estas iniciativas permiten mejorar la
gestionabilidad de la producción renovable, optimizar los vertidos y reforzar la flexibilidad del
sistema en distintos escenarios de operación. Adicionalmente, se continúa trabajando en
una cartera de 9 proyectos de baterías stand alone (sistemas de almacenamiento
autónomos), que operan de manera independiente a las instalaciones de generación.
En el área de generación térmica, y en lo que respecta a la tecnología de Ciclos
Combinados, se ha continuado en 2025 con la línea de trabajo de los últimos años,
profundizando en la transformación digital y adaptando las centrales a los nuevos escenarios
de operación con bajas emisiones contaminantes, así como a las crecientes exigencias de
eficiencia, flexibilidad y rapidez de respuesta. En este sentido, se colabora con la
Universidad de Zaragoza (LIFTEC) en el proyecto NeoCC, cuyo objetivo es desarrollar
soluciones tecnológicas innovadoras para mejorar de forma significativa los procesos de
arranque y las estrategias de operación de los ciclos combinados. Durante el ejercicio, el
proyecto ha alcanzado un alto grado de desarrollo y avance en su implantación, previéndose
su puesta en marcha en 2026. Paralelamente, el proyecto Kairós ha consolidado su
herramienta de optimización de arranques, incorporando funcionalidades avanzadas para la
gestión de casaciones energéticas y configuraciones operativas complejas. Estos
desarrollos han permitido mejorar la eficiencia, reducir costes y emisiones, y aumentar la
flexibilidad operativa, contribuyendo de forma tangible a la sostenibilidad y competitividad de
las instalaciones en un ejercicio que ha batido el récord histórico de arranques de la flota,
con más de 1.450 arranques en 2025.
El área de gestión de la energía, en 2025, se consolida como un pilar clave para integrar
elevados volúmenes de energías renovables, mediante la incorporación de recursos
flexibles, el desarrollo de modelos de negocio innovadores y una intensa digitalización de las
operaciones, apoyada en tecnologías avanzadas, Inteligencia Artificial y ciberseguridad.
En el área de gestión de recursos de generación y demanda distribuidos, un elemento
esencial para alcanzar una alta penetración renovable, la Central Eléctrica Virtual (Virtual
Power Plant, VPP) continúa avanzando en la integración de activos, con especial foco en el
diseño de servicios de agregación que permitan una participación eficaz en el mercado
eléctrico, como el servicio de respuesta activa de la demanda (SRAD). En este ámbito
destaca el proyecto FLEXIDERMS, orientado al desarrollo de un nuevo modelo de negocio
que ponga en valor la flexibilidad de los clientes mediante un sistema inteligente de gestión
de recursos energéticos distribuidos (DERMS), optimizando de forma agregada la gestión de
los prosumidores en forma de VPPs.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 359

En el marco del desarrollo y adaptación de soluciones sostenibles al sistema energético, y
dentro de las ayudas a proyectos de colaboración público‑privada promovidas por la Agencia
Estatal de Investigación, en 2025 se han cerrado los proyectos DEFINER y AVANHID. El
proyecto DEFINER centrado en el desarrollo de una herramienta para la gestión flexible de
la demanda eléctrica en mercados con alta penetración de renovables, mientras que
AVANHID ha abordado el modelado, control e integración optimizada de sistemas
avanzados de generación hidroeléctrica. Asimismo, se ha continuado trabajando en los
proyectos ONE SYSTEM, para el desarrollo de un modelo de simulación de los vectores
electricidad, gases descarbonizados e hidrógeno verde, y PERAL, orientado al diseño de
estrategias unificadas de control de tensión integrando generación, almacenamiento,
demanda flexible y autoconsumo. Se ha participado además en la culminación del proyecto
ATMOSPHERE, financiado por el CDTI, orientado a investigar tecnologías aplicadas a
equipos críticos en plantas de hidrógeno verde, con el objetivo de reducir los costes de
inversión y operación.
A nivel europeo, continúa la participación en los proyectos BeFlexible y FEDECOM, en el
marco de Horizon Europe, enfocados al desarrollo de mercados de flexibilidad y a la
integración inteligente de electrolizadores en el sistema eléctrico. Paralelamente, se ha
intensificado la digitalización de las operaciones, especialmente en el Despacho Central,
destacando la implantación de nuevas plataformas y modelos para la operativa intradiaria, la
optimización de baterías, el trading algorítmico y el control automático de generación, así
como mejoras en los sistemas de control para responder a los requerimientos de Red
Eléctrica de España.
Todo ello se apoya en el desarrollo de modelos de Inteligencia Artificial bajo el estándar
ISO 42001 y en el refuerzo de la ciberseguridad, con procesos certificados según ISO 27001.
Finalmente, se mantiene el liderazgo en el diseño de mercados de capacidad y en la I+D+i
orientada a servicios de flexibilidad y optimización del almacenamiento.
6.3 Soluciones verdes- nuevos productos y servicios
Nuevas iniciativas para la mejora de la experiencia de cliente
En el área digital, trabajamos en mejorar la experiencia del usuario a través de todos los
canales: web pública, landings, app de clientes, app de recarga pública y área privada.
Destaca el lanzamiento de un nuevo buscador inteligente de la mano de la Inteligencia
Artificial de AWS con el fin de mejorar las ratios de respuesta ofrecidos en la web. Se ha
desarrollado también un algoritmo que calcula en tiempo real y a futuro la producción solar o
la eficiencia energética de soluciones como la aerotermia, a través de la app clientes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 360

Nuevos productos y funcionalidades
• A través de Smart Solar, impulsamos el autoconsumo como una herramienta clave para
avanzar hacia un sistema energético más descentralizado, eficiente y sostenible,
promoviendo la participación activa de los consumidores en la generación y gestión de
su propia energía renovable mediante soluciones tecnológicas, plataformas digitales y
proyectos emblemáticos. Durante 2025, se ha reforzado este modelo con la creación de
un equipo específico de explotación para las instalaciones ejecutadas por Iberdrola, que
centraliza la coordinación de los servicios de mantenimiento, así como la monitorización
y gestión de alarmas de las plantas operadas por la compañía. Asimismo, se han
incorporado a la cartera de Comunidades Solares los primeros proyectos con sistemas
de almacenamiento, que aportan ventajas tanto para los usuarios finales, al facilitar el
suministro en horas punta, como para Iberdrola, al permitir optimizar la potencia
instalada en las cubiertas de los edificios, incrementando hasta en un 40 % la capacidad
de suministro respecto a instalaciones sin acumulación.
• Smart Services. A través de plataformas inteligentes, funcionalidades avanzadas y
servicios personalizados, Iberdrola impulsa el ahorro, la optimización del uso de la
energía y la descarbonización en los ámbitos residencial, empresarial e industrial. Entre
las principales soluciones desarrolladas en España destaca el Asistente Smart
Avanzado (ASA), un servicio inteligente de gestión energética para clientes de Smart
Solutions, que inicialmente permite controlar la carga del vehículo eléctrico optimizando
el uso de la electricidad para reducir costes y maximizar el uso de renovables. A partir
de esta tecnología, a finales de 2025 se ha desarrollado el Plan Recarga Inteligente,
que ofrece recargas a muy bajo coste (de 0,05€/kWh), y que ha sido reconocido como
producto más innovador del año 2024 en los Company Awards de Environmental
Finance. Esta solución se ha desplegado también en el Reino Unido mediante ASA v3.0,
que optimiza la carga según los precios del mercado mayorista. Asimismo, Iberdrola
avanza en soluciones para clientes industriales y comerciales mediante el desarrollo del
producto Microgrid, integrando autoconsumo, almacenamiento y otros consumos como
la recarga de vehículos eléctricos, con el objetivo de maximizar el autoconsumo, reducir
la potencia contratada y generar ahorros. Además, en colaboración con Balantia, se ha
lanzado una plataforma integral para la gestión de Certificados de Ahorro Energético, y
se continúa el desarrollo de microrredes bajo el modelo Microgrids as a Service, que
combina generación solar, baterías y software de gestión energética.
• Smart Mobility es la propuesta de Iberdrola para la electrificación del transporte dentro
de su estrategia de descarbonización. La compañía ha desplegado una amplia red de
soluciones de recarga pública y privada, incluyendo estaciones de muy alta potencia,
puntos combinados de media y alta potencia para distintos usos, e instalaciones con
almacenamiento y marquesinas fotovoltaicas que alimentan comunidades solares.
Además, ha desarrollado hubs específicos para autobuses y camiones, así como
soluciones pioneras de recarga inteligente con almacenamiento para facilitar la
operación diaria del transporte público en autobús eléctrico. Este liderazgo ha sido
reconocido con premios como al mejor operador de puntos de recarga (CPO) por
Electromaps en 2025.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 361

• Smart Clima agrupa el conjunto de soluciones de Iberdrola orientadas al ahorro
energético y la descarbonización en viviendas y edificios, en línea con los objetivos
regulatorios europeos y nacionales. A través de soluciones llave en mano y adaptables a
todo tipo de clientes, Iberdrola impulsa la sustitución de combustibles fósiles por
tecnologías eléctricas eficientes, combinando medidas activas, como aerotermia, aires
acondicionados y aerotermos, con medidas pasivas de rehabilitación y mejora del
aislamiento térmico (insuflado, SATE, fachadas ventiladas). Estas soluciones se
complementan con herramientas digitales en los canales de Iberdrola que permiten al
cliente conocer el rendimiento de sus equipos a través de la App de Iberdrola Clientes,
optimizar su consumo y visualizar el ahorro económico y ambiental, garantizando
simplicidad, eficiencia, calidad y contención de costes. El área impulsa también la
descarbonización de los sistemas urbanos de calefacción mediante redes de calor y frío
renovables, como la de Palencia, en construcción. Además, se promueven proyectos de
biometano para cubrir aquellos usos térmicos no electrificables, destacando el proyecto
Instalación de biogás para la producción de biometano y aprovechamiento agrícola del
digerido con fines agrícolas en Milagros (Burgos), que prevé el despliegue de la primera
planta de biogás de Iberdrola. Su construcción se prevé en 2026.
• En Smart Cities Iberdrola se enfoca en la descarbonización de los puertos mediante la
implantación de infraestructuras de Onshore Power Supply (OPS) que permiten
suministrar energía renovable a los buques atracados en puerto, posibilitando la
desconexión de sus motores auxiliares y reduciendo de forma significativa la
contaminación atmosférica y acústica, así como mejorando la eficiencia operativa. En
España, estos proyectos se desarrollan en los puertos de Vigo, Pasaia y Alicante, dando
servicio a buques de transporte de mercancía rodada y portacontenedores. Las
infraestructuras OPS incorporan soluciones avanzadas para la gestión y conexión
segura de los cables, adaptadas a la tipología de cada puerto y buque. Además, los
proyectos incluyen Comunidades Solares que abastecen energéticamente al propio
OPS y permiten suministrar energía renovable a otros operadores del entorno portuario
a través de un modelo de autoconsumo compartido, impulsando un modelo energético
más sostenible, colaborativo y alineado con la transición hacia puertos climáticamente
neutros.
• El equipo de Descarbonización Industria l trabaja en la reducción de emisiones del sector
industrial con el objetivo de alcanzar la neutralidad climática mediante la electrificación
competitiva de los procesos productivos, sustituyendo combustibles fósiles por
tecnologías como la caldera eléctrica, la bomba de calor y el almacenamiento térmico.
Durante 2025 se ha avanzado en el desarrollo de proyectos de descarbonización para
compañías como Bayer, BASF, Sabic, Moeve, Frinsa, Michelin, Arcilla Blanca y
Heineken, varios de ellos presentados a programas de ayudas europeos y nacionales.
Destacan el proyecto Green Heat Asturias, para la descarbonización de la fábrica de
aspirinas Bayer, cuya financiación ha permitido iniciar las obras para su puesta en
marcha a finales de 2026 , y Green Heat Tarragona, para la descarbonización del Polo
Químico de Tarragona.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 362

• En Reino Unido, el negocio de clientes avanza en el despliegue de soluciones de
descarbonización para el ámbito doméstico, combinando la instalación de tecnologías
bajas en carbono, como bombas de calor, paneles solares, baterías y cargadores para
vehículos eléctricos, con soluciones digitales de gestión energética para el hogar. En
este marco, el equipo de Smart Solutions apoya a comunidades y organizaciones en el
desarrollo de iniciativas de eficiencia energética y transición hacia las cero emisiones
netas adaptadas a las necesidades locales, en colaboración con el área de generación
renovable y con comunidades beneficiarias de fondos asociados a parques eólicos. En
el ámbito de la movilidad eléctrica, se ha reforzado la solución EV Optimise, que permite
a los clientes cargar sus vehículos en los momentos más económicos y con menor
intensidad de carbono, contribuyendo al mismo tiempo a una mayor flexibilidad y
resiliencia del sistema eléctrico. Esta solución ha sido reconocida como Innovación
General del Año en Carga de Vehículos en los AutoTech Breakthrough Awards 2025.
Asimismo, se han desarrollado iniciativas como Half Price Weekends, orientadas a
incentivar el desplazamiento del consumo eléctrico de los clientes hacia periodos de
menor demanda, normalmente fines de semana, facilitando el acceso a electricidad más
económica y contribuyendo a la reducción de la factura energética. En el ámbito de la
atención al cliente, se han incorporado nuevas herramientas basadas en Inteligencia
Artificial para mejorar la eficacia en la atención y resolución de consultas, reforzando la
calidad del servicio y la experiencia del cliente.
• En Brasil, destacan iniciativas orientadas a mejorar la oferta de soluciones sostenibles y
la eficiencia de los procesos comerciales. Entre ellas, el proyecto PDI ANEEL de
Tokenización de Activos Ambientales del sector eléctrico, que desarrolla una plataforma
basada en tecnología blockchain para la comercialización de certificados de generación
renovable y créditos de carbono, facilitando su registro, seguimiento y operación en el
mercado. Asimismo, se ha desarrollado la App de Ventas de Soluciones Verdes, que
integra herramientas para optimizar la oferta de soluciones de electrificación. Esta
aplicación permite estimar costes energéticos y beneficios para el cliente, agilizando el
análisis de viabilidad de las propuestas, y facilita la gestión de oportunidades
comerciales mediante paneles de control con información estratégica en Power BI,
apoyando una toma de decisiones más ágil y eficiente.
6.4 Redes inteligentes
Desde i‑DE Redes Eléctricas Inteligentes se ha continuado en 2025, impulsando la
modernización, digitalización y automatización de las redes de distribución, apoyándose en
la I+D+i como palanca clave para mejorar la calidad del suministro, garantizar la integración
masiva de energías renovables y facilitar la electrificación de la movilidad, los edificios y la
industria.
Durante 2025, el Global Smart Grids Innovation Hub (GSGIH) ha seguido consolidándose
como un centro de referencia internacional en innovación en redes inteligentes. En
colaboración con la Diputación de Bizkaia y el clúster GAIA, se ha impulsado la iniciativa
Smart Grids Academy, orientada a la capacitación de profesionales del sector en las
competencias digitales demandadas por las redes eléctricas inteligentes. La iniciativa
contempla itinerarios formativos centrados en ámbitos como Inteligencia Artificial,
ciberseguridad, industria inteligente y redes eléctricas inteligentes.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 363

Asimismo, se ha continuado multiplicando el valor del dato mediante el Innovation Data
Space (i‑DS), el espacio de datos del GSGIH, con el desarrollo de nuevos entornos que
permiten atender necesidades concretas del negocio y fomentar la innovación mediante dos
nuevos entornos: el i‑DS Open Data, que pone a disposición de los miembros una muestra
ampliada de datos de la red para la experimentación y generación de nuevos casos de uso,
y el i‑DS Research, orientado al intercambio ágil y seguro de datos en proyectos de I+D+i.
Todo ello refuerza una cultura de innovación abierta y colaboración con el ecosistema
tecnológico y académico.
Como hito destacado del ejercicio, en 2025 se ha celebrado ENLIT 2025 en Bilbao, uno de
los principales foros internacionales dedicados a la transición energética. Este evento ha
permitido mostrar el compromiso de Iberdrola con el papel estratégico de las redes eléctricas
en la electrificación de la economía y la dinamización de los territorios, así como dar
visibilidad al Global Smart Grids Innovation Hub como centro de innovación y conocimiento
en redes inteligentes.
En materia de digitalización, eficiencia y uso de datos, i‑DE ha continuado con la
implantación de la metodología BIM en el diseño y construcción de líneas de muy alta
tensión y subestaciones eléctricas. Esta metodología ha permitido mejorar la eficiencia en la
toma de decisiones, asegurar una gestión centralizada y en tiempo real de la información,
reducir errores y reforzar la trazabilidad a lo largo de las fases de ingeniería y construcción.
En el camino hacia el nuevo rol como Operador del Sistema de Distribución (DSO), i‑DE
continúa liderando proyectos orientados a la incorporación de la flexibilidad en la red
eléctrica. En este ámbito, durante 2025 se ha trabajado en el arranque del proyecto S2F,
enmarcado en el banco de pruebas regulatorio del Ministerio para la Transición Ecológica y
el Reto Demográfico y financiado por el IDAE. El proyecto evalúa el uso de la flexibilidad en
redes de distribución mediante dos casos de uso principales: mercados locales de
flexibilidad y conexiones flexibles, con la participación de asociaciones del sector,
operadores de mercado, centros de investigación y distribuidoras nacionales.
A nivel europeo, i‑DE continúa liderando el proyecto BeFlexible, bajo el programa Horizon
Europe y ya en su fase final, con demostradores que ponen de manifiesto tanto las
oportunidades como las barreras para la implementación de servicios de flexibilidad.
Asimismo, avanzan los proyectos TwinEU, orientado al desarrollo de un concepto de gemelo
digital para una infraestructura energética europea fiable y resiliente, y ECLIPSE, centrado
en la implementación del Marco Común Europeo de Referencia para aplicaciones de
consumidores de energía, cuyas estrategias serán probadas en varios países, incluido
España.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 364

En España, se ha continuado avanzando en tres proyectos de la convocatoria de
Colaboración Público‑Privada del Ministerio de Ciencia, Innovación y Universidades,
ASIGNA, PlaReDET y AFOROBT, orientados a reforzar la seguridad, resiliencia y
planificación avanzada de las redes de distribución, así como a mejorar la detección y
análisis automático de incidencias en redes de baja tensión. Además, han progresado varios
proyectos centrados en anticipar y gestionar el crecimiento de la electrificación y la
digitalización de las redes. Destaca el inicio del proyecto DEMELEK, financiado por el
Gobierno Vasco, orientado al desarrollo de modelos prospectivos para estimar la evolución
de la demanda eléctrica, así como la continuidad de proyectos como MICROFLEX y
AZTERTUZ, enfocados en la aplicación de soluciones de flexibilidad, almacenamiento,
automatización y robótica para mejorar la calidad del suministro y la eficiencia del
mantenimiento de infraestructuras energéticas. Asimismo, se ha avanzado en las fases
finales de proyectos como ASTRA‑CC, centrado en el desarrollo de arquitecturas de redes
en corriente continua para facilitar la integración de renovables, almacenamiento y recarga
rápida, y SensoCeT, orientado a la digitalización y el mantenimiento predictivo de la red de
distribución mediante sensores inteligentes en centros de transformación.
Por último, durante 2025 se han desarrollado iniciativas relevantes en sostenibilidad,
medioambiente y prevención, como el análisis de ciclo de vida de equipos eléctricos, el
reciclaje de contadores, la incorporación de soluciones de robotización, VR/AR e IoT para
mejorar la seguridad de los trabajos en campo, y el refuerzo de la colaboración con start‑ups
y universidades a través de retos lanzados con PERSEO, consolidando el compromiso de
i‑DE con una red eléctrica más sostenible, segura e innovadora.
En Reino Unido, durante 2025 Energy Networks continúa liderando la innovación en redes
energéticas, integrando la innovación de forma transversal para crear valor para los clientes
y contribuir al objetivo de cero emisiones netas. Se ha avanzado en una cartera de
proyectos emblemáticos financiados por el Fondo Estratégico de Innovación (SIF) de Ofgem,
orientados a reforzar la resiliencia de las redes, el desarrollo de sistemas energéticos
integrales y el uso avanzado de la electrónica de potencia. Entre los principales proyectos
destaca Predict4Resilience (P4R), que desarrolla una solución basada en Inteligencia
Artificial para predecir fallos en la red eléctrica provocados por fenómenos meteorológicos
extremos. En colaboración con SIA Partners, la Universidad de Glasgow y Scottish &
Southern Electricity Networks, el proyecto ha permitido realizar pruebas en entorno
operativo, facilitando la movilización anticipada de recursos y reduciendo potencialmente los
tiempos de interrupción del suministro. Asimismo, el proyecto D‑Suite, desarrollado junto con
UK Power Networks, la Universidad de Newcastle e Integrated Powertech, ha analizado el
uso de tecnologías de electrónica de potencia en redes de baja tensión para facilitar la
integración de tecnologías bajas en carbono, aumentar la capacidad disponible y minimizar
la necesidad de refuerzos convencionales de red. Por su parte, el proyecto Blade ha
investigado el uso de parques eólicos marinos para apoyar la restauración de la red eléctrica
tras un apagón nacional, mientras que Flexible Railway Energy Hubs avanza en el desarrollo
de soluciones de microrred para el sector ferroviario, orientadas a un uso más eficiente de la
energía y a la reducción de emisiones. De forma complementaria, se desarrollan proyectos
financiados por la Network Innovation Allowance (NIA) centrados en la gestión avanzada de
activos, la monitorización inteligente y la planificación de nuevas conexiones.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 365

En Brasil, durante 2025 se han desarrollado diversos proyectos orientados a mejorar la
calidad, confiabilidad, eficiencia y sostenibilidad de las redes eléctricas, reforzando al mismo
tiempo la seguridad y la digitalización de las infraestructuras. En el ámbito de la transmisión,
se ha ampliado el uso de drones e Inteligencia Artificial para las actividades de
mantenimiento de líneas, lo que ha permitido reducir en un 75 % el tiempo de respuesta de
las inspecciones y los costes operativos, además de mejorar la identificación temprana de
anomalías con mayor precisión. En distribución, destacan varios proyectos de Investigación,
Desarrollo e Innovación (PDI) regulados por ANEEL, con impacto directo en la operación de
la red. El proyecto Smart Safety Ey e aplica Inteligencia Artificial al análisis de vídeos e
imágenes para mejorar la seguridad en los trabajos de campo, identificando
comportamientos no conformes y contribuyendo a la prevención de incidentes. Por su parte,
Godel Smart Sensor AT desarrolla un sistema de monitorización remota y en tiempo real de
líneas entre 69 kV y 138 kV, mediante sensores, unidades concentradoras y plataformas de
análisis. Asimismo, el proyecto Reactor de Núcleo Saturado (RNS) permite la regulación
dinámica de la tensión en redes de baja tensión, ajustando variaciones de corta duración de
forma instantánea, reduciendo las pérdidas técnicas y mejorando la calidad del suministro
eléctrico. En el ámbito de la planificación y la digitalización, la Plataforma de Previsiones
Climáticas combina modelos numéricos del sistema climático con técnicas de machine
learning para anticipar la demanda y proyectar con mayor precisión el mercado energético
de las distribuidoras de Neoenergia en horizontes de hasta diez años. Por último, destaca el
Proyecto BESS Modular Móvil, una solución de almacenamiento de energía móvil diseñada
para regiones con picos estacionales de demanda, con una capacidad de 9 MVA y una
entrada en operación prevista para el primer trimestre de 2026, que permitirá generar
ahorros anuales en OPEX y reducir las emisiones de CO₂.
En Estados Unidos, se continúan impulsando proyectos para la modernización y refuerzo de
las redes eléctricas, con el objetivo de facilitar la integración de energías renovables y
mejorar la resiliencia del sistema. Destaca el proyecto New England Clean Energy Connect
(NECEC), una línea de transmisión en corriente continua de alta tensión de 145 millas y
1.200 MW de capacidad, que conectará el sistema eléctrico de Nueva Inglaterra con el de
Hydro‑Québec en la frontera canadiense, permitiendo el suministro de energía hidroeléctrica
limpia a los seis estados de la región y contribuyendo a la reducción de emisiones y de los
costes energéticos. Asimismo, en el estado de Maine, la filial de Avangrid Central Maine
Power (CMP) participa en el proyecto Flexible Interconnections and Resilience for Maine
(FIRM), que permitirá desplegar tecnologías avanzadas de red inteligente, como la gestión
activa de la red y la calificación dinámica de líneas, para facilitar la conexión de nueva
generación renovable. En paralelo, las filiales NYSEG y RG&E han avanzado en el
despliegue masivo de contadores inteligentes en el estado de Nueva York, contribuyendo a
una red más eficiente, flexible y orientada al cliente.
6.5 Hidrógeno verde
En 2025, Iberdrola ha recibido la resolución de concesión del proyecto ES52 “Hidrógeno
Renovable para la producción de amoniaco y fertilizantes verdes”, correspondiente a las
fases Puertollano Fase I y Puertollano Fase II, seleccionado por la Comisión Europea en el
marco de la iniciativa Hy2Use dentro de los Proyectos Importantes de Interés Común
Europeo (IPCEI). Este reconocimiento refuerza el posicionamiento de la Compañía en el
desarrollo del hidrógeno verde como vector clave para la descarbonización industrial.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 366

Asimismo, en 2025 se han completado los trabajos de ampliación de la hidrogenera de
Barcelona, que desde 2022 suministra hidrógeno renovable a los autobuses metropolitanos
de TMB, permitiendo alcanzar una capacidad de repostaje de hasta 60 autobuses. Esta
ampliación ha sido posible gracias a la incorporación de tecnologías avanzadas, como
sistemas de refrigeración de mayor capacidad (chiller), recarga con comunicación infrarroja
(IR) y la modernización de las unidades de almacenamiento, lo que ha permitido reducir
significativamente los tiempos de recarga y aumentar los niveles de seguridad operativa.
La planta de producción de hidrógeno verde de Benicarló se puso en marcha en enero de
2025 y, durante el ejercicio, ha suministrado hidrógeno renovable al cliente IFF, adaptándose
a sus necesidades operativas y contribuyendo a la reducción de emisiones en el proceso de
fabricación de fragancias.
A nivel nacional, Iberdrola ha concluido en 2025 el proyecto ATMOSPHERE, obteniendo
resultados relevantes en las tecnologías analizadas, relacionadas con el almacenamiento, la
generación y la seguridad en plantas de hidrógeno verde. Paralelamente, se ha avanzado en
el desarrollo del proyecto SERE‑H2, orientado a la validación de un sistema de refrigeración
(chiller) en la hidrogenera de Barcelona, así como en el proyecto H2SALT, centrado en el
análisis del modelo de negocio y los costes asociados al almacenamiento de hidrógeno en
cavidades salinas.
A nivel internacional, Iberdrola continúa participando en los proyectos FEDECOM, AMBHER,
HyLICAL y ANDREAH, orientados al desarrollo de herramientas de optimización de plantas
de hidrógeno, soluciones avanzadas de almacenamiento, nuevas tecnologías de
licuefacción y sistemas de craqueo de amoniaco para la obtención de hidrógeno de alta
pureza.
En Brasil, se ha puesto en marcha en 2025 la Planta Piloto de Hidrógeno Verde de
Neoenergia ubicada en Brasilia‑DF, cuyo objetivo es la producción y el suministro de
hidrógeno verde para su uso en vehículos de pila de combustible. La generación se alimenta
de una planta fotovoltaica que suministra la energía renovable utilizada en el proceso de
electrólisis.
En Australia, durante 2025 se ha desarrollado un novedoso modelo de optimización para
determinar la configuración óptima de plantas de hidrógeno renovable, equilibrando el
CAPEX con las previsiones del precio de la electricidad.
6.6 IBERDROLA Ventures – PERSEO
Iberdrola Ventures – PERSEO es el programa de emprendimiento y colaboración con start-
ups de Iberdrola, creado en 2008 para impulsar un ecosistema innovador en el sector
eléctrico. Se centra en tecnologías y modelos de negocio que favorezcan la electrificación, la
descarbonización y la sostenibilidad del sistema energético.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 367

A través del programa se ha invertido en más de 25 start-ups a nivel global, ofreciendo
apoyo inversor, conocimiento sectorial y acceso al mercado en países como España, Reino
Unido, Brasil, Australia y EE. UU. La extensa base de activos de Iberdrola funciona como un
“laboratorio real” para el desarrollo de soluciones en renovables, redes inteligentes,
electrificación de la demanda, digitalización de procesos y protección ambiental, con una
cartera de proyectos diversa y complementada por otros programas de financiación. Entre
los principales logros de 2025 cabe destacar:
• Pilotos: se han desarrollado 17 proyectos piloto con start‑ups, principalmente basados
en Inteligencia Artificial, enfocados a la inspección y mantenimiento de activos de redes
y renovables, la electrificación y gestión de la demanda, y la monitorización del impacto
en la biodiversidad. Asimismo, se han realizado pilotos con soluciones hardware, como
las desarrolladas por Incalexa y Metalframe, basadas en estructuras modulares y
escalables para el despliegue de generación fotovoltaica y puntos de recarga en
aparcamientos, que actualmente se encuentran en fase comercial.
• Retos: durante 2025 se han lanzado cinco retos a la comunidad de start‑ups en ámbitos
como la planificación de redes eléctricas, la inspección de activos fotovoltaicos y el
mantenimiento de instalaciones de generación eólica.
• Inversión: se ha incorporado TRIBBU al portfolio de PERSEO, start‑up que desarrolla
una plataforma digital para el uso compartido del coche en entornos urbanos,
favoreciendo el ahorro energético y la reducción de la congestión. Asimismo, el fondo
Seaya Andromeda Sustainable Tech Fund I FCR ha alcanzado un 60 % de inversión,
con 11 participadas y cuatro nuevas incorporaciones durante el ejercicio.
• “Venture Builder”: PERSEO continúa impulsando la creación de nuevos negocios
orientados a la electrificación y la economía circular. Destaca CPD4Green, empresa
100 % Iberdrola dedicada al desarrollo de suelo electrificado para centros de datos, que
en menos de dos años ha superado los 700 MW de cartera en España, con un potencial
adicional de 5.000 MW, y que en 2025 ha anunciado una alianza estratégica con
Echelon Data Centres. Asimismo, EnergyLoop ha iniciado la operación de su planta de
reciclaje de palas eólicas en Navarra, y Carbon2Nature ha consolidado su expansión
internacional a Brasil y México, ha crecido en Australia, e iniciado la comercialización de
créditos de carbono con sus primeros clientes.
En el apartado Innovación de la web corporativa se puede encontrar más información sobre
los proyectos de I+D+i en los que participa IBERDROLA.
https://www.iberdrola.com/innovacion
7.Adquisición y enajenación de acciones propias
La política de autocartera del Grupo establece lo siguiente:
Se considerarán operaciones de autocartera aquellas que realice la Sociedad, ya sea de
forma directa o a través de cualquiera de las sociedades del Grupo, que tengan por objeto
acciones de la Sociedad, así como los instrumentos financieros o contratos de cualquier tipo,
negociados o no en Bolsa u otros mercados secundarios organizados, que otorguen derecho
a la adquisición de, o cuyo subyacente sean, acciones de la Sociedad.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 368

Las operaciones de autocartera tendrán siempre finalidades legítimas, tales como, entre
otras, facilitar a los inversores la liquidez y profundidad adecuadas en la negociación de las
acciones de la Sociedad, ejecutar programas de compra de acciones propias aprobados por
el Consejo de Administración o acuerdos de la Junta General de Accionistas, cumplir
compromisos legítimos previamente contraídos o cualesquiera otros fines admisibles
conforme a la normativa aplicable. En ningún caso las operaciones de autocartera
responderán a un propósito de intervención en el libre proceso de formación de los precios.
En particular, se evitará la realización de cualquiera de las conductas referidas en los
artículos 83.ter.1 de la Ley del Mercado de Valores, 2 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de
noviembre, por el que se desarrolla la Ley del Mercado de Valores, en materia de abuso de
mercado.
Las operaciones de autocartera del Grupo no se realizarán en ningún caso sobre la base de
información privilegiada.
La gestión de la autocartera se llevará a efecto con total transparencia en las relaciones con
los supervisores y los organismos rectores de los mercados.
En la Nota 22 de las Cuentas anuales consolidadas se presentan los movimientos de los
últimos ejercicios en las acciones de IBERDROLA en cartera de las sociedades del Grupo.
Asimismo, otra información sobre las operaciones de los ejercicios 2025 y 2024 se presenta
a continuación:

Acciones propias en Iberdrola, S.A. | Nº acciones | Nominal (millones de euros) | Coste acciones propias (millones de euros) | Precio medio por acción (euros) | Total acciones | % sobre Capital
Saldo a 01.01.2024 | 105.786.997 | 79 | 1.211 | 11,45 | 6.350.278.000 | 1,67
Adquisiciones | 172.479.098 | 129 | 2.074 | 12,03 | sin dato | sin dato
Reducción de capital | (183.299.000) | (137) | (2.072) | 11,31 | sin dato | sin dato
Enajenaciones (1) | (6.554.658) | (5) | (73) | 11,20 | sin dato | sin dato
Iberdrola retribución flexible (2) | 1.963.661 | 1 | 0 | 0,00 | sin dato | sin dato
Saldo a 31.12.2024 | 90.376.098 | 67 | 1.140 | 12,61 | 6.364.251.000 | 1,42
Adquisiciones | 197.966.180 | 148 | 3.014 | 15,23 | sin dato | sin dato
Reducción de capital | (200.561.000) | (150) | (2.690) | 13,41 | sin dato | sin dato
Enajenaciones (1) | (6.148.012) | (5) | (77) | 12,57 | sin dato | sin dato
Iberdrola retribución flexible (2) | 2.042.417 | 2 | 0 | 0,00 | sin dato | sin dato
Saldo a 31.12.2025 | 83.675.683 | 62 | 1.387 | 16,58 | 6.681.227.377 | 1,25
(1) Incluye entregas a empleados. |  |  |  |  |
(2) Acciones recibidas. |  |  |  |  |  |

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 369

Acciones propias en trust SCOTTISHPOWER | Nº acciones | Nominal (millones de euros) | Coste acciones propias (millones de euros) | Precio medio por acción (euros) | Total acciones | % sobre Capital
Saldo a 01.01.2024 | 639.668 | 0 | 8 | 0,00 | 6.350.278.000 | 1,01
Adquisiciones | 197.506 | 1 | 2 | 12,64 | sin dato | sin dato
Enajenaciones (1) | (276.810) | 0 | (2) | 7,89 | sin dato | sin dato
Iberdrola retribución flexible (2) | 82.234 | 0 | 0 | 0,00 | sin dato | sin dato
Saldo a 31.12.2024 | 642.598 | 1 | 8 | 12,87 | 6.364.251.000 | 1,01
Adquisiciones | 162.259 | 0 | 3 | 16,11 | sin dato | sin dato
Enajenaciones (1) | (257.853) | 0 | (3) | 8,41 | sin dato | sin dato
Iberdrola retribución flexible (2) | 71.043 | 0 | 0 | 0,00 | sin dato | sin dato
Saldo a 31.12.2025 | 618.047 | 1 | 8 | 14,10 | 6.681.227.377 | 0,93
(1) Incluye entregas a empleados. |  |  |  |  |
(2) Acciones recibidas. |  |  |  |  |  |

Durante los ejercicios 2025 y 2024 las acciones propias en cartera propiedad del Grupo
IBERDROLA han sido siempre inferiores a los límites legales establecidos al respecto.
Por último, se describen a continuación las condiciones y plazo del mandato vigente de la
Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de
acciones propias.
La Junta General de Accionistas, en su reunión de 17 de junio de 2022, acordó autorizar
expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución, de acuerdo con lo
establecido en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, para la adquisición
derivativa de acciones de Iberdrola, S.A. en las siguientes condiciones (coincidentes con las
de la autorización que estuvo en vigor desde el 13 de abril de 2018 hasta esa fecha):
• Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o indirectamente a
través de sus sociedades dependientes, excluyendo a las que desarrollen
actividades reguladas de conformidad con lo establecido en la Ley del Sector
Eléctrico y en la Ley del Sector de Hidrocarburos.
• Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o
cualquier otra permitida por la ley.
• Las adquisiciones podrán realizarse hasta la cifra máxima permitida por la ley (el 10
% del capital social).
• Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en bolsa ni
inferior al valor nominal de la acción.
• La autorización se otorgó por un plazo de cinco años desde la aprobación del
acuerdo.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 370

• Como consecuencia de la adquisición de acciones, incluidas aquellas que la
Sociedad o la persona que actuase en nombre propio pero por cuenta de la Sociedad
hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, el patrimonio neto resultante
no podrá quedar reducido por debajo del importe del capital social más las reservas
legal o estatutariamente indisponibles.
Las acciones adquiridas como consecuencia de dicha autorización pueden destinarse tanto
a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos
contemplados en la Ley de Sociedades Capital, así como al desarrollo de programas que
fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como planes de reinversión de
dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.
• Datos bursátiles

sin dato | sin dato | 2025 | 2024
Capitalización Bursátil (1) | Millones de euros | 123.369 | 84.645
Beneficio por acción actividades continuadas | Euros | 0,845 | 0,590
P.E.R. (cotización cierre/beneficio por acción) | Veces | 21,848 | 22,524
Precio / V. Libros (Capitalización sobre Patrimonio neto de la sociedad dominante a cierre periodo) (2) | Veces | 2,460 | 1,800
(1) 6.681.227.377 y 6.364.251.000 acciones a 31 de diciembre de 2025 y 2024 , respectivamente.
(2) Capitalización a 31 de diciembre de 2025 (123.369) / Patrimonio neto de la sociedad dominante (50.050). Capitalización a 31 de diciembre de 2024 (84.645) / Patrimonio neto de la sociedad dominante (47.125).

• La acción de IBERDROLA
Evolución bursátil de IBERDROLA frente a los índices

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 371

sin dato | 2025 | 2024
Número de acciones en circulación | 6.681.227.377 | 6.364.251.000
Cotización cierre del periodo | 18,47 | 13,30
Cotización media periodo | 15,70 | 12,27
Volumen medio diario | 9.973.349 | 11.186.880
Volumen máximo 30/05/2025 y 31/05/2024, respectivamente | 47.306.599 | 51.401.917
Volumen mínimo 24/12/2025 y 24/12/2025, respectivamente | 1.546.396 | 1.849.018
Remuneración al accionista (euros) | 0,645 | 0,558
- A cuenta bruto (31/01/2025 y 31/01/2024) (1) | 0,231 | 0,202
- Complementario bruto (24/07/2025 y 29/07/2024) (1) | 0,409 | 0,351
- Dividendo de involucración (02/06/2025 y 21/05/2024) | 0,005 | 0,005
Rentabilidad por dividendo (3) | 4,85 % | 4,70 %
(1) Cantidad a cuenta del dividendo de acuerdo al sistema Iberdrola Retribución Flexible.
(2) Dividendo complementario de acuerdo al sistema Iberdrola Retribución Flexible.
(3) Dividendo a cuenta, complementario y prima de asistencia a Junta General de Accionistas/cotización cierre del periodo.

8.Otra información
Cumplimiento artículo 262.1 de la Ley de sociedades de capital en relación con el
período medio de pago a proveedores
Como se detalla en la Nota 37, el período medio de pago de la Sociedad a sus proveedores
en el ejercicio 2025 ha sido de 14 días.
Medidas alternativas de rendimiento
Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta
información financiera incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento (“MARs”), a los
efectos de lo dispuesto en el Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisión, de 14 de
marzo de 2019, y según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del
Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de
2015 (ESMA/2015/1415es). Las MARs son medidas del rendimiento financiero elaboradas a
partir de la información financiera de Iberdrola, S.A. y las sociedades de su grupo pero que
no están definidas o detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Estas
MARs se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del
desempeño financiero de Iberdrola, S.A. pero deben considerarse únicamente como una
información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de
acuerdo con las NIIF. Asimismo, la forma en la que Iberdrola, S.A. define y calcula estas
MARs puede diferir de la de otras entidades que empleen medidas similares y, por tanto,
podrían no ser comparables entre ellas.
Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación
entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada
elaborada de acuerdo con las NIIF, véase la información disponible en la página web
corporativa.

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 372

• Definiciones de las Medidas Alternativas de Rendimiento
https://www.iberdrola.com/documents/20125/42337/medidas-alternativas-rendimiento-
definiciones.pdf
• Medidas Alternativas de Rendimiento del trimestre
https://www.iberdrola.com/documents/20125/5693151/medidas-alternativas-
rendimiento-25FY.pdf
9.Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, este
informe de gestión incorpora por referencia el texto íntegro del “Informe anual sobre
remuneraciones de los consejeros y directivos 2025” aprobado por el Consejo de
Administración de “Iberdrola, S.A.” y publicado en la página web de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la página web corporativa (www.iberdrola.com).
10.Informe anual sobre remuneraciones de los
consejeros y directivos 2025
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, este
informe de gestión incorpora por referencia el texto íntegro del “Informe anual sobre
remuneraciones de los consejeros y directivos 2025” aprobado por el Consejo de
Administración de “Iberdrola, S.A.” y publicado en la página web de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la página web corporativa (www.iberdrola.com).
11.Estado de información no financiera. Informe de
Sostenibilidad
El estado de información no financiera, al que se refieren los artículos 262 de la Ley de
Sociedades de Capital y 49 del Código de Comercio, se presenta en un informe separado
denominado Estado de información no financiera. El Informe de sostenibilidad consolidado
de Iberdrola, S.A. y sus sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025, en el
que se indica, de manera expresa, que la información contenida en dicho documento forma
parte del presente Informe de gestión consolidado. Dicho documento será objeto de
verificación por un prestador independiente de servicios de verificación y está sometido a los
mismos criterios de aprobación, depósito y publicación que el presente Informe de gestión
consolidado

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 373

Formulación

Informe financiero anual 2025 | Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes | | 374

EJERCICIO 2025
FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente |  | Don Pedro Azagra Blázquez Consejero delegado

Don Juan Manuel González Serna Vicepresidente primero |  | Don Anthony Luzzatto Gardner Vicepresidente segundo |  | Don Ángel Jesús Acebes Paniagua Consejero coordinador
Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero |  | Don Manuel Moreu Munaiz Consejero |  | Don Xabier Sagredo Ormaza Consejero
Doña Sara de la Rica Goiricelaya Consejera |  | Doña Nicola Mary Brewer Consejera |  | Doña Regina Helena Jorge Nunes Consejera
Doña María Ángeles Alcalá Díaz Consejera |  | Doña Isabel García Tejerina Consejera |  | Doña Ana Colonques García-Planas Consejera

Santiago Martínez Garrido, secretario general y del Consejo de
Administración de “Iberdrola, S.A.” (la “Sociedad”), certifica que las anteriores
firmas de los consejeros de la Sociedad han sido estampadas en su presencia y
con motivo del acuerdo de formulación de las cuentas anuales consolidadas y
del informe de gestión consolidado de “Iberdrola, S.A.” y sus sociedades
dependientes correspondientes al ejercicio 2025, adoptado por el Consejo de
Administración de la Sociedad en su reunión celebrada en esta fecha y, por lo
tanto, dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio,
siguiendo el formato electrónico único establecido en el Reglamento Delegado
(UE) 2019/815 de la Comisión, de 17 de diciembre de 2018, por el que se completa la
Directiva 2004/109/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que respecta a
las normas técnicas de regulación relativas a la especificación de un formato
electrónico único de presentación de información y que la referida documentación
se encuentra incorporada a un archivo electrónico con extensión “.xbri” y con
código de identificación (hash SHA-256)
12F853F3F2BF0CB0B645D170D150CE2667C682694357FF5891B38F9222FBB08C.
Se deja constancia de que no estampan su firma en este documento (i) el
vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por encontrarse ausente
por causas justificadas, y (ii) la consejera independiente doña Regina Helena Jorge
Nunes por encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a
distancia, suscribiéndolo en su lugar y respectivamente los consejeros
independientes don Ángel Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles Alcalá
Díaz, en virtud de las autorizaciones expresamente conferidas a tal fin por el señor
Gardner y por la señora Jorge Nunes, en las que dejan constancia de su voto a favor
de la propuesta de formulación de las cuentas anuales consolidadas y del informe
de gestión consolidado de “Iberdrola, S.A.” y sus sociedades dependientes
correspondientes al ejercicio 2025.
.
Bilbao, 24 de febrero de 2026.
Informe de
verificación externa
independiente del
Estado de
Información no
Financiera (EINF)
Consolidado e
Información sobre
sostenibilidad 2025
Estado de
Información no
financiera (EINF)
Consolidado e
Información sobre
sostenibilidad
Ejercicio 2025

Tabla de contenidos |  |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Tabla de contenidos | | 2

Tabla de contenidos |
[NEIS 2] Información general ................................................................................................ | 3
[NEIS E1] Cambio climático ................................................................................................... | 24
[NEIS E2] Contaminación ........................................................................................................ | 43
[NEIS E3] Recursos hídricos y marinos .............................................................................. | 46
[NEIS E4] Biodiversidad y ecosistemas .............................................................................. | 50
[NEIS E5] Uso de los recursos y economía circular ........................................................ | 61
Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles ................... | 64
[NEIS S1] Personal propio ...................................................................................................... | 73
[NEIS S2] Trabajadores de la cadena de valor .................................................................. | 90
[NEIS S3] Comunidades afectadas ...................................................................................... | 94
[NEIS S4] Consumidores y usuarios finales ...................................................................... | 101
[NEIS G1] Conducta empresarial .......................................................................................... | 107
Índice de contenidos NEIS .................................................................................................... | 127
Contenidos del Estado de información no financiera (EINF) ........................................ | 132
Formulación ................................................................................................................................ | 137

1 Regulación relativa a la “Taxonomía europea”; desarrollado posteriormente por varios reglamentos: RD 2021/2139, RD 2021/2178, RD 2022/1214,
RD 2023/2485, RD 2023/2486, RD 2026/73.
2 Esta subholding se considerará como actividad discontinuada a lo largo del informe.

[NEIS 2] Información general | | 1. Base para la elaboración |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 3

[NEIS 2] Información general
▪ BP-1 : Base general para la elaboración del estado de sostenibilidad
Normativa y estándares aplicados
El presente Estado de Información no Financiera Consolidado e Información de Sostenibilidad (EINF-IS)
forma parte del Informe de gestión Consolidado de Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes
correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025, y por lo tanto, está sometido a los
criterios de aprobación, depósito y publicación de dichos informes. Este documento, aunque forma parte
del Informe de Gestión consolidado, se presenta como un documento separado al mismo, por ser esta
una de las opciones contempladas en la Ley 11/2018 en materia de información no financiera. Con la
emisión de este informe, Iberdrola, S.A. (Iberdrola, o la Sociedad) cumple con lo previsto por los
artículos 262 de la Ley de Sociedades de Capital y artículo 49 del Código de Comercio en su redacción
dada por la Ley 11/2018 reportando, con el detalle requerido por la referida legislación, los aspectos
medioambientales y sociales, relativos a la gestión de personas, la igualdad de oportunidades, el respeto
de los derechos humanos y la lucha contra la corrupción y el soborno, y describiendo, en particular, las
incidencias, riesgos, políticas y resultados vinculados a todas estas cuestiones.
El contenido incluye información adicional a la requerida por la normativa mercantil vigente en materia de
información no financiera, en concreto incluye la Información sobre sostenibilidad siguiendo lo establecido
en la Directiva (UE) 2022/2464, sobre Información Corporativa en Materia de Sostenibilidad (CSRD, por
sus siglas en inglés), a pesar de no haber sido traspuesta a cierre del ejercicio 2025 a la legislación
española. A tal efecto, se han aplicado las Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (NEIS). El
informe también da cumplimiento a las obligaciones de información establecidas por el artículo 8 del
Reglamento 2020/852 de la Unión Europea relativo al establecimiento de un marco para facilitar las
inversiones sostenibles y a sus normas de desarrollo 1 .
El documento recoge asimismo cómo la Sociedad implementa los Principios Rectores sobre las
empresas y los derechos humanos que ponen en práctica el marco de las Naciones Unidas para
“proteger, respetar y remediar”; así como la Norma AA1000 AccountAbility Principles 2018 (AA1000AP,
2018), y en sus cuatro principios de inclusividad, relevancia, capacidad de respuesta e impacto.
Las empresas filiales del Grupo están exentas de presentación de la información de información
individual o consolidada en materia de sostenibilidad, al estar incluida su información dentro del presente
informe.
Perímetro y alcance
El perímetro del presente EINF-IS es Iberdrola, S.A. y sus sociedades dependientes (el Grupo) cuya
composición está recogida en el Anexo I del Informe financiero anual 2025 de Iberdrola, S.A. y sus
sociedades dependientes y, por lo tanto, explica las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia
relativa en relación con aspectos ambientales, sociales y de gobernanza en el Grupo Iberdrola, su
desempeño asociado; y considera las partes anteriores y posteriores de la cadena de valor en los
términos descritos en el informe.
En las empresas participadas, la Sociedad impulsa sus políticas a través de los órganos de gobierno de
dichas empresas, incluyendo en este informe la información de aquellas que se consideran relevantes en
términos de sostenibilidad.
En ciertas sociedades participadas se aplican distintos porcentajes para la consolidación de indicadores
medioambientales y sociales. Para más detalle ver información detallada en el Informe financiero anual.
Asimismo, en este ejercicio se incluye en el alcance la información de sostenibilidad asociada a Electricity
North West Limited (ENW), compañía distribuidora de electricidad británica que opera en el Reino Unido,
adquirida a finales del año 2024.
En julio de 2025, el Grupo Iberdrola suscribió con COX ABG Group, S.A. un contrato de compraventa de
la filial Iberdrola México 2. La operación está sometida a las condiciones suspensivas habituales en este

| Información general | | 1. Base para la elaboración

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 4

tipo de transacciones, habiendo obtenido el comprador las autorizaciones de la Comisión Nacional de
Energía y de la Comisión Nacional Antimonopolio y la aprobación de la operación por la Junta General de
Accionistas del comprador.
El resto de operaciones realizadas en el ejercicio no son relevantes a efectos de elaboración del presente
informe y pueden consultarse en la Nota 7 del Informe financiero anual.
Por último, en caso de que algún indicador en particular no se haya podido elaborar de acuerdo al
perímetro del informe, se añaden notas explicativas en pie de página.
La Sociedad ha realizado una identificación de los sectores e industrias que componen su cadena de
valor para, a continuación, identificar las incidencias que podrían estar vinculadas a tales actividades. El
informe contiene una descripción de lo anterior. Sin embargo, debido a la falta de información fiable y
completa de la cadena de valor, en este momento, no es posible determinar la importancia relativa de las
incidencias. Como consecuencia, se aplica la disposición transitoria recogida en el párrafo 132 del NEIS1
y se describe desde un punto de vista teórico impactos cuya materialidad no es posible evaluar. En el
caso de impactos constatados, el informe reporta sobre los mismos y la gestión que la Sociedad realiza
en cada caso.
Puede encontrarse más información sobre la cadena de valor y su alcance en el capítulo NEIS 2.
▪ BP-2 : Información relativa a circunstancias específicas
Horizontes temporales
De manera general, el presente informe de sostenibilidad aplica los horizontes temporales definidos por el
estándar NEIS 1 apartado 6.4 párrafo 77. El c orto plazo es un 1 año, siendo el período adoptado por la
empresa como período de referencia de los estados financieros de la Sociedad; el medio plazo son
períodos entre 2 y 5 años; y el largo plazo los períodos mayores de 5 años.
Para el análisis de escenarios climáticos se definen otros períodos temporales, más largos, que se
describen en el capítulo NEIS E1.
Fuentes de estimación e incertidumbre del resultado
El presente informe contiene un número limitado de parámetros sujetos a una incertidumbre inherente ya
que proceden de estimaciones (no han podido ser medidas de manera directa y han sido estimados a
partir de fuentes indirectas). La compañía considera que las que están sujetas a un alto grado de
incertidumbre de medida son aquellas relacionadas con las emisiones indirectas provenientes de la
cadena de valor y los escenarios climáticos a muy largo plazo. Ver capítulo NEIS E1.
Cambios en la preparación o presentación de la información sobre sostenibilidad
A lo largo de este informe, la Sociedad ha incluido parámetros del ejercicio anterior, al objeto de permitir
la comparabilidad de los datos.
Consecuencia del contrato de compraventa de la filial Iberdrola México se ha procedido a re-expresar los
valores históricos de los indicadores materiales, que son principalmente de carácter ambiental,
clasificándolos en el segmento de actividades discontinuadas tanto en el ejercicio 2024 como en el 2025.
Asimismo se ha completado, en marzo de 2025, la toma de control de Electricity North West Limited
(ENW), compañía distribuidora de electricidad británica que opera en el Reino Unido.
Adicionalmente, en relación a las opciones de simplificación en reporte de Taxonomía previstos por el
reglamento Delegado (UE) 2026/73 la compañía ha optado por aplicar de forma anticipada y voluntaria,
para el reporte del ejercicio 2025, las modificaciones relativas a la actualización de las plantillas de
información, manteniendo sin cambios los criterios técnicos y metodológicos utilizados para la evaluación
de la elegibilidad y alineamiento de sus actividades.
Incorporación por referencia
Los requisitos de divulgación SBM-1.40.b, GOV-3.29.d, G1-6, así como la remuneración media de los
consejeros y directivos, requerida por la Ley 11/2018, se han incluido por referencia a los estados
financieros consolidados.

Información general | | 1. Base para la elaboración |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 5

▪ GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión
Estructura societaria y órganos de administración, dirección y supervisión
Iberdrola, S.A. (Iberdrola, la Sociedad o la Compañía) es una sociedad anónima independiente
constituida conforme a la legislación española y cotizada en el mercado de valores, que se configura
como la holding de un grupo multinacional presente en distintos mercados.
De acuerdo con lo previsto en las Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola, este se
estructura sobre la base de la separación entre, de una parte, las funciones de definición estratégica,
organización, coordinación y supervisión; y, de otra, la de dirección ordinaria y gestión efectiva de los
negocios, dotándose de una estructura inspirada en el principio de subsidiariedad y en el respeto de la
autonomía de las sociedades que lo integran. Así, se diferencian las funciones que corresponden a la
sociedad holding , a las sociedades subholding, establecidas en territorios en los que operan las
compañías del Grupo, y a las sociedades cabecera de los negocios o países (“sociedades
cabecera”) , sean españolas o internacionales.
El Grupo, por tanto, combina una estructura y un modelo de gestión descentralizados, con mecanismos
de coordinación y un sistema eficaz de separación de funciones, contrapesos y controles. Esta
configuración societaria pretende favorecer un proceso ágil y rápido de toma de las decisiones de
dirección y gestión ordinaria, que competen a las sociedades cabecera, al tiempo que consigue una
adecuada coordinación de la actividad a nivel del Grupo.
Consejo de Administración y sus comisiones
El Reglamento del Consejo de Administración atribuye los más amplios poderes y facultades para
administrar y representar a la Sociedad al Consejo de Administración.
El Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. confía, con carácter general, las funciones de
organización, coordinación y supervisión con proyección a nivel del Grupo a su presidente (condición de
presidente ejecutivo), una comisión ejecutiva (Comisión Ejecutiva Delegada) y a un consejero delegado.
El Consejo de Administración cuenta con solo 2 consejeros ejecutivos (el presidente y el consejero
delegado), por lo que un 86 % de sus miembros están calificados como externos. A su vez, el 92 % de los
consejeros externos cumplen con los requisitos para ser calificados como independientes conforme a la
Ley de Sociedades de Capital . Solo 1 de los 12 consejeros externos no mantiene la condición de
independiente por el mero hecho de haber superado los 12 años de antigüedad en el cargo, sin ninguna
otra circunstancia que pudiera afectar a su independencia de criterio.
En particular, los vicepresidentes primero y segundo, así como el consejero coordinador, quien también
preside la Comisión de Nombramientos, son todos miembros independientes del Consejo de
Administración y aseguran que la actuación del presidente del Consejo de Administración, del consejero
delegado y de la Comisión Ejecutiva Delegada está sometida a un adecuado sistema de controles y
contrapesos.
En total, el Consejo de Administración cuenta con cuatro comisiones consultivas, la Comisión de Auditoría
y Supervisión del Riesgo, la Comisión de Nombramientos, la Comisión de Retribuciones y la Comisión de
Desarrollo Sostenible, todas las cuales están presididas por consejeros independientes y compuestas
exclusivamente por consejeros externos, siendo independientes la totalidad de sus miembros en tres de
ellas.
Asimismo, el Consejo de Administración diseña, evalúa y revisa con carácter permanente el Sistema de
gobernanza y sostenibilidad de la sociedad, descrito en el capítulo NEIS 2 , apartado MDR-P.
Presidente del Consejo de Administración
El presidente del Consejo de Administración tiene la condición de presidente ejecutivo y reporta a este
órgano. Ejerce el poder de representación de la Sociedad a título individual, su alta dirección, y el
liderazgo del Consejo de Administración, dirigiendo sus debates y velando por su adecuado
funcionamiento, así como por el de la Comisión Ejecutiva Delegada, que también preside, y las demás
facultades atribuidas por el Consejo de Administración, el Sistema de gobernanza y sostenibilidad y la ley.
Además, en su condición de presidente ejecutivo asume todas las funciones que no estén expresamente

| Información general | | 1. Base para la elaboración

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 6

asignadas por el Consejo de Administración al consejero delegado. Le reportan las áreas, direcciones y
cargos que no dependan del consejero delegado o de otros órganos específicos.
Consejero delegado
Coordina los negocios de las sociedades del Grupo como responsable global de todos ellos, de acuerdo
con el rol de la Sociedad en la estructura societaria y de gobierno. Al consejero delegado le reportan,
entre otros, los consejeros ejecutivos de las sociedades subholding, quienes dependen jerárquicamente
de sus consejos de administración, garantizándose el pleno respeto al marco especial de autonomía
reforzada de las sociedades subholding que, en su caso, sean cotizadas, y de sus filiales. El consejero
delegado también refuerza y facilita el ejercicio de las competencias que tiene atribuidas el presidente del
Consejo de Administración, de quien depende y a quien reporta con esa finalidad. Asimismo, reporta al
Consejo de Administración en el ámbito de sus competencias.
Comisión Ejecutiva Delegada
La Comisión Ejecutiva Delegada funciona, con carácter permanente, como órgano delegado del Consejo
de Administración y su finalidad principal es apoyarle supervisando de forma continuada la
implementación de la estrategia definida por este último gracias a la mayor frecuencia de las reuniones
de esta Comisión. Con este fin, tiene delegadas todas las facultades inherentes al Consejo de
Administración, excepto aquellas que sean indelegables conforme a la ley o al Sistema de gobernanza y
sostenibilidad. Es la única de las comisiones que tiene carácter ejecutivo.
Comisiones consultivas
Las comisiones consultivas son órganos internos permanentes de carácter informativo y consultivo del
Consejo de Administración, sin funciones ejecutivas, con facultades de información, asesoramiento,
control y propuesta dentro de sus respectivos ámbitos de actuación. Son cuatro:
1. Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo
Cubre los procesos de elaboración y presentación de la información financiera y no financiera, los
sistemas de control interno, sistemas de supervisión y gestión de riesgos, la auditoría interna y auditoría
de cuentas en los términos previstos en su Reglamento.
2. Comisión de Nombramientos
Se ocupa de la selección, nombramiento y reelección de los miembros del Consejo de Administración, de
sus comisiones y de la Alta Dirección de la Sociedad de conformidad con lo dispuesto en su Reglamento.
3. Comisión de Retribuciones
Su ámbito son las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración y de la Alta Dirección
según se establece en su Reglamento.
4. Comisión de Desarrollo Sostenible
Las temáticas cubiertas por esta comisión son la revisión y actualización del Sistema de gobernanza y
sostenibilidad, el desempeño de la Sociedad y la diligencia debida en aspectos medioambientales,
sociales y de gobernanza, la información publicada por la Sociedad en materia de sostenibilidad, el
funcionamiento de la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad y de los sistemas de cumplimiento de las
sociedades del Grupo, la reputación corporativa y el Propósito y Valores del Grupo Iberdrola, en los
términos contemplados en su Reglamento.
De manera recurrente, a estas comisiones consultivas asisten diferentes directivos y profesionales de la
Sociedad, para comparecer sobre los asuntos que sean de su responsabilidad describiéndose en este
informe las intervenciones realizadas ante la Comisión de Desarrollo Sostenible durante el ejercicio 2025
(ver capítulo GOV-2 del apartado NEIS 2).
Las direcciones de Tecnología, Riesgos y Sostenibilidad Corporativa, que reportan con frecuencia ante
los órganos de gobierno sobre materias relacionadas con la sostenibilidad, supervisan la implantación de
las principales políticas y procesos asociados, coordinando su ejecución y seguimiento. Asimismo,
realizan reportes periódicos sobre incidencias, riesgos y oportunidades y aplican controles integrados en
los sistemas internos de gobernanza y gestión de riesgos.
3 En julio de 2025, se anunció la firma un contrato de compraventa de la filial Iberdrola México, operación que está sometida a las condiciones
suspensivas habituales en este tipo de transacciones.

Información general | | 1. Base para la elaboración |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 7

Comités de apoyo:
En 2025, en línea con la evolución del entorno regulatorio y con el objetivo de reforzar las funciones de
supervisión, coordinación y gestión en áreas estratégicas para el Grupo, se ha implantado una segunda
línea de gobernanza integrada por nuevos comités internos de carácter colegiado.
Con dependencia funcional del directivo responsable de cada ámbito, dichos comités actúan como
órganos internos permanentes y ejercen funciones de supervisión, gestión y coordinación, asegurando
una gestión más especializada, transversal y coherente en materias clave para el desarrollo del Modelo
de negocio y del Sistema de gobernanza y sostenibilidad de la Sociedad:
• Comité de Riesgos: responsable de la evaluación integral de la efectividad del sistema de control
interno, la coordinación con las unidades expertas y el desarrollo de metodologías comunes de
gestión del riesgo en el Grupo.
• Comité de Seguridad, Resiliencia y Tecnologías Digitales: entre otras funciones, centraliza la
supervisión de la seguridad corporativa, la resiliencia operativa, la ciberseguridad y la gestión de
tecnologías digitales, actuando como responsable transversal en ámbitos sujetos a crecientes
exigencias regulatorias.
• Comité de Sostenibilidad y Reputación: responsable, entre otras funciones de la supervisión,
gestión y coordinación en materia de sostenibilidad, capital natural, compromiso social, relación con
los Grupos de interés y reputación corporativa, así como del seguimiento de riesgos, oportunidades y
métricas asociadas.
Adicionalmente, existen otros comités de apoyo, de carácter meramente consultivo.
Esta segunda línea de gobernanza, junto con los comités de apoyo de áreas corporativas o de negocios
específicos, complementa y fortalece la estructura organizativa en sus respectivas materias, asegurando
la adecuada colaboración entre las direcciones corporativas implicadas y la coherencia con las
estrategias generales del Grupo. Con ese fin, se coordinan con los comités homólogos existentes en las
sociedades “subholding”, garantizando un flujo eficaz de información y una implementación alineada de
las directrices corporativas.
Sociedades subholding y sociedades cabecera
Las sociedades subholding, en cumplimiento de las funciones y responsabilidades que sus respectivos
sistemas de gobernanza y sostenibilidad les atribuyen, concretan la aplicación de las estrategias y las
directrices generales con proyección a nivel del Grupo aprobadas por el Consejo de Administración de la
Sociedad en función de la normativa aplicable en cada territorio, país o negocio, así como a sus
características, necesidades y singularidades.
Con esta finalidad, las sociedades subholding aprueban principios aplicables a sus respectivas
sociedades cabecera dependientes y concretan la aplicación del contenido de las estrategias generales y
las directrices básicas.
En la página web corporativa puede consultarse información actualizada sobre la estructura societaria y
de gobierno del Grupo e identificar las sociedades subholding, que actualmente son Iberdrola España,
S.A. (Sociedad Unipersonal) (“Iberdrola España”), Scottish Power Ltd. (“Scottish Power”), Avangrid, Inc.
(“Avangrid”), Neoenergia S.A. (“Neoenergia”), Iberdrola México, S.A. de C.V. (“Iberdrola México”) e
Iberdrola Energía Internacional, S.A. (Sociedad Unipersonal) (“Iberdrola Energía Internacional”). 3
Dichas entidades agrupan las participaciones en las sociedades cabecera, y una de sus principales
funciones es centralizar la prestación de servicios comunes a estas sociedades, así como representarlas
ante las instituciones nacionales.
Para el cumplimiento de sus funciones, las sociedades subholding cuentan con consejos de
administración y consejeros ejecutivos, así como con comisiones de auditoría y cumplimiento, además de
sus propias direcciones de auditoría interna y unidades de cumplimiento.
Además, las Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola garantizan un marco especial de
autonomía reforzada para las sociedades subholding cotizadas en los ámbitos normativo, de operaciones
4 En noviembre de 2025, Iberdrola Energía, S.A.U. presentó una oferta pública de adquisición sobre la totalidad de las acciones de Neoenergia SA
(Neoenergia) no controladas aún por el Grupo Iberdrola o mantenidas por Neoenergia en autocartera, representativas de aproximadamente el 16,2%
de su capital social (la OPA).

| Información general | | 1. Base para la elaboración

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 8

vinculadas y de gestión (a cierre del ejercicio 2025 solo Neoenergia, cotizada en Brasil, tenía esta
condición). 4
Por último, las sociedades cabecera asumen responsabilidades ejecutivas de forma descentralizada,
disfrutan de la autonomía necesaria para llevar a cabo la dirección ordinaria y la gestión efectiva de los
negocios y tienen atribuida la responsabilidad de su control ordinario, sin perjuicio de la autonomía
societaria de las filiales domiciliadas en países o territorios distintos. También se organizan a través de
sus respectivos consejos de administración y de sus órganos de dirección propios, pudiendo contar
igualmente con sus propias comisiones de auditoría y cumplimiento, áreas de auditoría interna y unidades
o direcciones de cumplimiento.
Normas de los órganos sociales y comités internos
Las funciones y responsabilidades de los diferentes órganos de gobierno, así como de sus respectivos
miembros, se detallan en las normas de los órganos sociales y comités internos que forman parte del
Sistema de gobernanza y sostenibilidad de la Sociedad.
Composición múltiple del Consejo de Administración, separación de funciones, contrapesos y
controles
A 31 de diciembre de 2025 e l Consejo de Administración de Iberdrola S.A. está compuesto por 14
miembros, de los cuales 2 son ejecutivos. Los nombres, cargos y condición de cada uno de ellos se
pueden consultar en el Informe financiero anual 2025.
El Consejo de Administración presenta un 86 % de consejeros externos y un 79 % d e todos sus
miembros son consejeros independientes, incluyéndose entre ellos los dos vicepresidentes, al consejero
coordinador y a los presidentes de todas las comisiones consultivas.
Además, el Consejo de Administración se caracteriza por mantener el equilibrio de género, con un 50 %
de consejeros externos de cada género y ningún género con una representación inferior al 40% de todos
los consejeros (43 % de mujeres y 57 % de hombres):
Composición del Consejo de Administración

Categoría | Subcategoría | Nº 2025 | Nº 2024 | % 2025 | % 2024
Por sexo | Hombres | 8 | 8 | 57 | 57
Por sexo | Mujeres | 6 | 6 | 43 | 43
Por tramos de edad | Entre 31 y 50 años | 1 | 1 | 7 | 7
Por tramos de edad | Mayor de 51 años | 13 | 13 | 93 | 93
Total Grupo | Todas | 14 | 14 | 100 | 100

La estructura del Consejo de Administración, con una amplia mayoría de consejeros independientes, la
configuración de sus cargos y la existencia de comisiones consultivas, articulan un sistema de
contrapesos adecuados (ver apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2). Para información más detallada sobre
la composición, funcionamiento y actividad desarrollada por los órganos de gobierno de la Sociedad
puede consultarse el Informe anual de gobierno corporativo. En la actualidad no hay representación legal
de los trabajadores dentro del Consejo de Administración, que no se contempla por la legislación vigente
en España.
Capacidades y conocimientos para la supervisión de las cuestiones de sostenibilidad
La composición del Consejo se caracteriza por la multiplicidad de capacidades, experiencias y
nacionalidades de sus miembros. En concreto, los consejeros, en su conjunto, tienen elevados
conocimientos en gestión empresarial, sector energético, ciberseguridad, acción climática, finanzas y
riesgos, así como de los mercados en los que opera el Grupo Iberdrola.
La Comisión de Nombramientos revisa periódicamente la matriz de competencias (skill matrix) que
identifica individualmente las competencias clave de los miembros del Consejo de Administración,
incluyendo las relativas a la materia de sostenibilidad. Actualmente, se identifican 13 miembros con
competencias en materia de sostenibilidad (incluyendo cambio climático); 13 en auditoría, finanzas y

Información general | | 1. Base para la elaboración |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 9

gestión del riesgo; y 12 en el ámbito legal y regulatorio, entre otros ámbitos descritos en la matriz de
competencias. Respecto de las competencias relativas a la sostenibilidad, hay consejeros con
experiencia en funciones directivas de este ámbito, o con afiliaciones personales significativas a causas
ambientales y sociales. Algunos consejeros tienen experiencia en funciones directivas relacionadas con
los recursos humanos.
Además, Iberdrola dispone de un programa de formación para los consejeros que responde a la
necesidad de profesionalización, diversificación y cualificación del Consejo de Administración. Así se
asegura que sus miembros conozcan los desafíos del mercado, las innovaciones tecnológicas, las
tendencias regulatorias y las expectativas de los Grupos de interés, facilitando competencias que
satisfacen los más altos estándares de excelencia.
Por un lado, las comisiones consultivas disponen de planes de formación específicos y realizan sesiones
relacionadas con su ámbito competencial, cuyos materiales se comparten posteriormente con la totalidad
de los miembros del Consejo de Administración. A lo largo del ejercicio 2025, las comisiones consultivas
realizaron un promedio de tres sesiones formativas. Por otro lado, en las reuniones del Consejo de
Administración y de la Comisión Ejecutiva Delegada se destina un espacio a la exposición de temas
geopolíticos, económicos, regulatorios o de actualidad, que se complementan con materiales formativos
que se ponen a disposición de todos sus miembros a través del apartado de formación de la página web
del consejero. Estos contenidos formativos han abordado las principales temáticas relativas a las
competencias descritas en la skill matrix.
El conjunto de actividades de formación del Consejo de Administración y de sus comisiones ha
comprendido la realización de más de diez sesiones presenciales de asistencia obligatoria para los
consejeros, así como la entrega de más de 20 contenidos de formación a través de la página web del
consejero. Las ponencias y contenidos formativos facilitados a los consejeros a lo largo del ejercicio han
contado con la participación de firmas expertas en el ámbito legal, fiscal, auditoría, gestión de personas,
la ingeniería, etc.
Otras funciones de los órganos de administración, dirección y supervisión
Los mecanismos de supervisión de metas establecidas en relación con las incidencias, riesgos y
oportunidades en materia de sostenibilidad se describen el apartado GOV-2 del capítulo NEIS 2.
▪ GOV-2: Información facilitada a los órganos de administración, dirección y
supervisión de la empresa y cuestiones de sostenibilidad abordadas por ellos
El Consejo de Administración de Iberdrola, es responsable de la supervisión de las incidencias, riesgos y
oportunidades en materia de sostenibilidad y los procesos de gestión y reporting asociados. Los órganos
de administración son informados, al menos anualmente, sobre de los resultados de la evaluación de
doble importancia relativa, así como sobre la aplicación de la diligencia debida y de los resultados y la
eficacia de las políticas, actuaciones, parámetros y metas para abordarlos.
La Comisión de Desarrollo Sostenible, es el órgano consultivo que apoya al consejo en este ámbito,
como está descrito en el apartado GOV-1. Durante el ejercicio 2025 las actividades más significativas
desarrolladas por esta comisión fueron:
• Informes al Consejo de Administración sobre el estado de información no financiera - informe de
sostenibilidad, el informe anual de gobierno corporativo y el informe de transparencia fiscal
correspondientes al ejercicio 2024, así como el informe integrado 2025.
• Informes a la Comisión de Retribuciones sobre el diseño y la evaluación de los planes de
retribución variable en materias propias de su competencia.
• Supervisión y evaluación de los procesos de relación de la Sociedad con sus Grupos de interés y,
en particular, de la involucración de los accionistas.
• Seguimiento e informes al Consejo de Administración sobre la estrategia de desarrollo sostenible,
incluyendo el grado de consecución del Plan de acción climática.
• Seguimiento e informes al Consejo de Administración sobre aspectos de gobierno corporativo de
la Sociedad.
• Supervisión de la información que la Sociedad publica en su página web corporativa en materia
de sostenibilidad, gobierno corporativo y otros ámbitos de su competencia.

| Información general | | 1. Base para la elaboración

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 10

• Informe al Consejo de Administración sobre las actividades de las entidades de naturaleza
fundacional vinculadas al Grupo Iberdrola.
• Informes relacionados con la Unidad de Cumplimiento.
• Aprobación del plan anual de trabajo de la Comisión y de su plan de formación para el ejercicio
2026.
El Consejo de Administración y sus comisiones consultivas evalúan periódicamente el desempeño del
grupo en los aspectos mencionados, para lo que cuentan tanto con información externa de su interés a
cargo de asesores externos independientes, como con la información que la propia organización les
facilita, fundamentalmente a través de comparecencias periódicas de directivos de las sociedades del
grupo.
Intervenciones en la Comisión de Desarrollo Sostenible
La Comisión de Desarrollo Sostenible requiere la comparecencia de diversas direcciones de la Sociedad
o de otras compañías del grupo. El conjunto de estas comparecencias cubre las incidencias, riesgos y
oportunidades relativos a materias de sostenibilidad, que son presentados y analizados.
En el ejercicio se produjeron 24 comparecencias de representantes de las direcciones de Finanzas,
Control y Desarrollo Corporativo (incluida la Dirección de Sostenibilidad), Secretaría General y del
Consejo, Tecnología, Recursos y Servicios, Cumplimiento y de la Dirección Corporativa, así como del
Comité de Fundaciones..
Las temáticas cubiertas fueron amplias, incluyendo las siguientes: el proceso de elaboración de la
información de sostenibilidad, las revisiones del Sistema de gobernanza y sostenibilidad y la implantación
de sus políticas, con especial atención a las relacionadas con el desarrollo sostenible; el progreso en las
metas de sostenibilidad y el desempeño de la Sociedad en este ámbito.
Esta información se encuentra desarrollada en el Informe anual de gobierno corporativo.
▪ GOV-3 : Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas
de incentivos
El mix retributivo de los directivos de Iberdrola está compuesto por elementos fijos y elementos variables,
tanto a corto como a largo plazo, y está diseñado para atraer, retener, fidelizar y motivar al mejor talento y
alinear su actuación con los intereses del Grupo Iberdrola y la consecución de su estrategia empresarial,
promoviendo su sostenibilidad en el largo plazo, de acuerdo con las mejores prácticas a nivel nacional e
internacional. Los principios de la Política se aplican a través de un adecuado mix retributivo que incluye
retribución fija; retribución variable a corto plazo (bono anual); retribución variable a largo plazo; y
prestaciones asistenciales (beneficios):
Retribución variable a corto plazo (bono anual)
Tiene por objeto incentivar el cumplimiento de los objetivos anuales de la Sociedad y los específicos del
cargo, alineando la dedicación y esfuerzos de los directivos con la estrategia empresarial. Esta
remuneración variable anual está vinculada al cumplimiento de objetivos estratégicos cuantitativos y
cualitativos predeterminados, concretos, cuantificables, retadores y claros, alineados con la consecución
de la estrategia empresarial y los intereses y la sostenibilidad a largo plazo de la Sociedad, incluyendo
objetivos de tipo financieros, operativos y de sostenibilidad.
Los parámetros y pesos concretos a los que se vincula la retribución variable a corto plazo (bono anual)
se desglosa en el Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos de la Sociedad.
Retribución variable a largo plazo: planes de entrega de acciones
La retribución variable a largo plazo fomenta el compromiso con el proyecto empresarial del Grupo
Iberdrola, vinculando parte de la retribución a la creación de valor para los grupos de interés. Su diseño
favorece el crecimiento predecible y rentable a largo plazo, la fortaleza financiera, el dividendo creciente
en línea con los resultados y el aumento del “dividendo social”.
Se instrumenta a través de planes de entrega de acciones ligados al cumplimiento de objetivos a largo
plazo, que son sometidos ex ante a la aprobación de la Junta General de Accionistas, que establece el
número máximo de acciones a entregar a los directivos que son consejeros y fija también los parámetros

Información general | | 1. Base para la elaboración |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 11

objetivos y cuantificables que determinan su devengo, así como su ponderación. Estos planes tienen una
duración habitual de seis años (tres para la evaluación del desempeño y tres para su liquidación). Los
planes de retribución variable a largo plazo son concedidos cada tres años y no anualmente, lo que
garantiza que no haya solapes.
El Bono Estratégico 2023-2025, que fue aprobado con un 92 % de voto favorable en la Junta General de
Accionistas celebrada el 28 de abril de 2023, ha finalizado el período de evaluación, y en 2026 se
producirá la primera entrega de acciones. Considera las siguientes métricas de sostenibilidad:
• Intensidad de emisiones de CO 2 específicas a cierre de 2025 con un peso del 10 %.
• Número de proveedores sujetos a políticas y estándares de desarrollo sostenible a cierre de 2025
con un peso del 10 %.
• Igualdad de oportunidades con un peso del 10 %.
En los planes de incentivos de corto y de largo plazo cada métrica tiene asociada una escala de logro en
la que se establece un umbral mínimo y un límite máximo. En caso de no alcanzar el nivel de
cumplimiento mínimo no se devengará retribución variable y en caso de alcanzar un nivel de
cumplimiento superior al límite máximo, no se devengará retribución variable con un porcentaje de
consecución por encima del 100 %, sin generar pagos adicionales por niveles de sobrecumplimiento.
Para cada una de las métricas, los resultados intermedios, en su caso, se calcularán por interpolación
lineal.
A continuación, se describe el procedimiento y órganos involucrados en la determinación, aprobación y
aplicación de la política de remuneraciones, en relación con los sistemas de incentivos.
• Junta General de Accionistas: aprueba la retribución de los consejeros consistente en la entrega
de acciones de la Sociedad o, en su caso, de derechos de opción sobre estas o que esté
referenciada al valor de las acciones de la Sociedad.
• Consejo de Administración: propone los planes de retribución variable en acciones para su
aprobación por la Junta General de Accionistas; aprueba el desempeño de los directivos en la
retribución variable a corto plazo; aprueba el desempeño de la Sociedad en la retribución variable a
largo plazo.
• Comisión de Retribuciones: propone al Consejo de Administración el sistema y la cuantía de las
retribuciones anuales de los consejeros, y la retribución individual de los directivos; vela por que el
Consejo de Administración esté en condiciones de aprobar con anterioridad a su aplicación, los
objetivos, criterios y métricas de los distintos conceptos retributivos que se hayan establecido para el
ejercicio en curso; asegura que el Consejo de Administración esté en disposición de evaluar la
consecución de los objetivos, criterios y métricas establecidos en el ejercicio anterior determinantes
de la retribución variable devengada por los directivos en dicho ejercicio con la suficiente antelación.
Y, en su caso, para la retribución variable a corto y largo plazo, propone al Consejo la cancelación o
el reembolso de la remuneración que se haya satisfecho a los beneficiarios correspondientes; en
consulta con otras comisiones, en particular, con la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo,
la Comisión de Retribuciones evalúa si el sistema retributivo fomenta la asunción de riesgos
excesivos o inadecuados. Esta evaluación tiene en cuenta las características de riesgo de Iberdrola
en el diseño de planes de retribución variable.
Para más información sobre el sistema de retribuciones e incentivos de la Sociedad, puede revisarse la
información publicada en el Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos de
Iberdrola.
▪ GOV-4 : Declaración sobre diligencia debida
La información se desglosa al final del documento en el apartado IRO-2.
▪ GOV-5 : Gestión de riesgos y controles internos de la divulgación de información
sobre sostenibilidad
Sistema integral de control y gestión de riesgos
El Consejo de Administración de Iberdrola supervisa la gestión de los riesgos del Grupo que se
materializa a través del Sistema integral de control y gestión de riesgos de la Sociedad. Este sistema se

| Información general | | 1. Base para la elaboración

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 12

diseña de acuerdo con las mejores prácticas internacionales en control interno y gestión de riesgos
empresariales y cubre: la i dentificación continua de los riesgos y amenazas relevantes; su análisis; el
desarrollo de sistemas de debida diligencia; el establecimiento de directrices, límites e indicadores de
riesgo; la evaluación continua de la idoneidad y eficiencia de la aplicación del sistema; y su revisión y
auditoría periódica.
El Consejo de Administración y la Comisión Ejecutiva Delegada cuentan con la colaboración de la
Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo (en adelante y en este capítulo, la “Comisión”) que, como
órgano consultivo, supervisa e informa sobre la adecuación del Sistema integral de control y gestión de
riesgos, sobre la adecuación de la definición y de la asignación de funciones y responsabilidades a nivel
operativo y de supervisión y sobre los procedimientos, metodologías y herramientas de soporte
correspondientes a las distintas etapas y actividades del Sistema integral de control y gestión de riesgos,
en las que participan las distintas áreas corporativas y de negocio y funciones. Estas áreas y funciones
son:
• Áreas corporativas y de negocio, responsables primeros de la identificación, gestión y control de
los riesgos que afectan a su ámbito competencial.
• Áreas especialistas, que desempeñan funciones relativas a la definición, implementación,
despliegue y supervisión de marcos de control relativos a determinados riesgos transversales.
• Riesgos, que depende del área de Auditoría Interna y Riesgos y se configura como función
independiente, que lidera el diseño e implementación del Sistema integral de control y gestión de
riesgos para la identificación de los riesgos relevantes a los que se enfrenta el Grupo.
Adicionalmente se encuentra el Comité de Riesgos, órgano interno y permanente de carácter transversal
para la implementación y funcionamiento del Sistema integral de control y gestión de riesgos y que vela
por la identificación y adecuada gestión dentro de las directrices de límites de riesgos aprobadas, que se
reúne al menos mensualmente.
Con carácter, al menos trimestral, la Comisión supervisa la evolución de los riesgos del Grupo a través de
informes de riesgos trimestrales, semestrales, mapas de riesgo clave, incluyendo en su alcance
información relativa a sociedades del Grupo.
Proceso de divulgación de información sobre sostenibilidad
Iberdrola publica anualmente su EINF-IS con la finalidad de promover entre las partes interesadas
(apartado SBM-2 NEIS 2) la difusión de la información no financiera y el dividendo social generado por el
Grupo, mediante una imagen fiel y veraz de su desempeño. El EINF-IS, de acuerdo con la normativa
aplicable, refleja para todas las cuestiones de importancia relativa (apartado IRO-1 NEIS 2), de forma
transparente, comprensible y equilibrada, y el desempeño ambiental, social y de gobierno corporativo del
Grupo, con el alcance definido regulatoriamente y de acuerdo con los estándares internacionales.
El sistema de control interno de Iberdrola y las sociedades de su Grupo toma como referencias el Modelo
de las Tres Líneas, publicado por el Institute of Internal Auditors y el marco ICIF-2013 de COSO, y más
concretamente la guía específica sobre información de sostenibilidad Achieving effective Internal control
over sustainability reporting (ICSR) publicada en 2023.
El Consejo de Administración de Iberdrola, informado y asesorado por la Comisión tiene la
responsabilidad última de implementar y mantener un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno de
la Información sobre Sostenibilidad (en adelante SCIIS).
Los principales riesgos de error en la información de sostenibilidad tienen relación con: la homogeneidad
de los criterios para la elaboración de la información; el uso de estimaciones; la integridad de la
información recopilada, que debe respetar los perímetros establecidos para cada indicador; la exactitud
de los cálculos; el registro inexacto de datos; y la consistencia entre la información financiera y de
sostenibilidad. Para mitigar los riesgos mencionados anteriormente se han implementado una serie de
controles conexos, que analizan, documentan y concluyen sobre los mismos.
Anualmente, se realiza un proceso de certificación que involucra a los directivos responsables de la
elaboración de la información. Este proceso culmina con la certificación conjunta que el presidente
ejecutivo y el director de Finanzas, Control y Desarrollo Corporativo elevan al Consejo de Administración.
Adicionalmente, los responsables de Sostenibilidad y los responsables de la elaboración de la
información de sostenibilidad de la Sociedad y de las sociedades subholding y sociedades cabecera de

Información general | | 1. Base para la elaboración |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 13

negocio, junto con ciertas áreas corporativas, realizan una revisión anual del diseño y operación del
SCIIS, concluyendo sobre su efectividad y definiendo planes de acción para subsanar las potenciales
debilidades. Por otra parte, la Dirección de Auditoría Interna y Riesgos, realiza una supervisión
independiente del control interno en apoyo de la Comisión, identificando deficiencias y elaborando
recomendaciones de mejora.
Las actividades de supervisión del SCIIS realizadas por la Comisión cubren el seguimiento del
cumplimiento del proceso de certificación; la revisión del diseño y operación del sistema de control
interno, para evaluar su efectividad; y se apoyan en reuniones periódicas con el auditor externo, la
Dirección de Finanzas, Control y Desarrollo Corporativo, la Dirección de Auditoría Interna y Riesgos y la
alta dirección, para revisar, analizar y comentar la información de sostenibilidad, el perímetro de
sociedades que abarca y los criterios contables aplicados, así como, en su caso, las debilidades
significativas de control interno identificadas.
En concreto, las direcciones de Finanzas, Control y Desarrollo Corporativo y de Auditoría Interna y
Riesgos remiten a la Comisión las conclusiones sobre efectividad del modelo de manera independiente
en el marco de las reuniones que mantienen periódicamente.
Verificación externa del estado de información
El presente Informe de Sostenibilidad ha sido sometido a un proceso de verificación externo a través de
KPMG Auditores, S.L. Al principio de este documento se incluye el Informe de verificación externa
independiente.
▪ SBM-1: Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor
Estrategia y modelo de negocio
Con 125 años de historia, Iberdrola se ha consolidado como un líder energético mundial y una de las dos
mayores compañías eléctricas privadas en el mundo, por capitalización bursátil. El liderazgo de Iberdrola
se sustenta en los negocios de redes inteligentes, generación de electricidad a partir de renovables y
almacenamiento eficiente, con una cartera diversificada de proyectos y mercados, y presencia en países
con elevado rating crediticio. La Sociedad, junto con sus sociedades filiales y participadas, desarrolla sus
actividades en cerca de treinta países.
El Grupo concentra una parte sustancial de su actividad en España, los Estados Unidos de América, el
Reino Unido, Brasil, Australia, Alemania, Francia y otros estados miembros de la Unión Europea.
El principal producto que el Grupo pone a disposición de sus clientes es la electricidad a través de una
amplia gama de tecnologías, servicios y soluciones para poner a su alcance una fuente de energía
competitiva, local y autosuficiente. Las actividades principales son:
• El transporte y distribución de electricidad mediante la operación y mantenimiento de
infraestructuras de redes inteligentes.
• La generación de electricidad a partir de fuentes renovables: eólica terrestre y marina,
hidroeléctrica y solar fotovoltaica.
• El almacenamiento a gran escala (GWh) a través de hidroeléctrica reversible, a media escala
(MWh) en redes y activos de generación a través de baterías y a pequeña escala (kWh) mediante
soluciones destinadas al usuario final.
• El suministro regulado y la comercialización liberalizada de electricidad, complementados por
soluciones integrales inteligentes e innovadoras (Smart) en los ámbitos residencial (con servicios

| Información general | | 1. Base para la elaboración

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS 2 Información general | | 14

como el autoconsumo, solar, la movilidad eléctrica, la bomba de calor); industrial (gestión integral de
instalaciones, suministros energéticos, Industrial Heat, o integración de centros de datos con
contratos PPA a largo plazo).
Respecto a los ingresos por sectores significativos de las NEIS, la información por segmentos se
encuentra en la Nota 8 del Informe financiero anual 2025 de Iberdrola, S.A. y sus sociedades
dependientes.
Cadena de valor
Las Normas Europeas de Información de Sostenibilidad (NEIS), incluyen la cadena de valor dentro del
alcance de todos los temas, en el Anexo 2 del Reglamento Delegado 2023/2772 (NEIS). P ara afrontar
este requerimiento las empresas se enfrentan actualmente a la ausencia de mecanismos de trazabilidad
de las cadenas de valor. Este hecho imposibilita conocer los agentes concretos que forman parte de esas
cadenas de valor, y por tanto, no existen datos suficientes, ni para elaborar una evaluación de doble
importancia relativa completa, ni para reportar indicadores de un modo generalizado. Esta realidad está
particularmente agravada en los sectores industriales que se apoyan en sectores primarios y secundarios
de escala global.
Teniendo en cuenta lo anterior, el presente Estado de información no financiera da cumplimiento a los
requisitos de divulgación mediante la descripción de los resultados de un análisis que cubre la
i dentificación de los sectores que forman parte de la cadena de valor, y la identificación de incidencias,
riesgos y oportunidades potenciales en la cadena de valor. Todo ello se detalla en el apartado SBM-3 del
capítulo NEIS 2.
La cadena de valor del Grupo Iberdrola es más amplia que sus propias operaciones, y se constituye por
los proveedores directos e indirectos en todas las fases del ciclo de vida de sus actividades, así como por
sus socios comerciales. Las principales industrias o sectores de la cadena de valor de la Sociedad
identificadas son los siguientes:
Al estar el Grupo presente en toda la cadena de valor de la electricidad, desde la generación hasta la
comercialización de productos y servicios a clientes, no existen actividades o agentes en la cadena de
valor aguas abajo de las actividades de la propia Sociedad y sus filiales.
5 Investment tax credits.
6 Production tax credits.

Información general | | 1. Base para la elaboración |

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Información específica de la entidad
Impacto económico-financiero
A nivel consolidado, las ayudas financieras recibidas por el Grupo Iberdrola se recogen en el cuadro
siguiente:
Ayudas financieras (millones €)

Ayudas financieras | 2025 | 2024
Subvenciones de capital | 74 | 87
Subvenciones de explotación | 7 | 4
Créditos fiscales a la inversión 5 | 101 | 126
Créditos fiscales a la producción 6 | 264 | 248
Ayudas por otros conceptos recogidos en el Protocolo GRI | 0 | 0
Total Grupo | 446 | 465

▪ SBM-2: Intereses y opiniones de las partes interesadas
Colaboración con las partes interesadas
L a Política de relaciones con los Grupos de interés establece seis grupos de interés, cinco objetivos y
siete principios de actuación destinados a involucrar y establecer relaciones de confianza con los Grupos
de interés:
L a Sociedad ha desarrollado su Modelo global de relación con los Grupos de interés basado en la
norma AA1000 Stakeholder Engagement Standard 2015 (AA1000SES, 2015), en la norma AA1000
AccountAbility Principles 2018 (AA1000AP, 2018). El Modelo es una herramienta clave para la integración
de los intereses y opiniones de las partes interesadas en la estrategia y el modelo de negocio. S e
estructura en 10 fases y está enfocado un proceso de mejora continua:

| Información general | | 1. Base para la elaboración

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El Modelo persigue que las sociedades del Grupo conozcan en profundidad sus partes interesadas;
dispongan de canales de comunicación adecuados con ellos; analicen las necesidades y expectativas e
impactos sobre ellos y establezcan planes de acción adecuados que minimicen y mitiguen dichos
impactos potencialmente negativos y maximicen los potencialmente positivos. También documenta los
riesgos y oportunidades detectados.
El Grupo mantiene actualizados los canales de relación con sus Grupos de interés (email, reuniones
presenciales, teléfono, encuestas y conferencias y eventos) y hace un esfuerzo continuado por identificar
los asuntos más importantes para cada uno de ellos.
A través de la escucha activa y de los procesos de diálogo permanentes, la Sociedad conoce los asuntos
que son relevantes para sus Grupos de interés, así como los riesgos y oportunidades asociados, lo que
influye en las decisiones y acciones, que se orientan a la contribución de valor. Para ello, se definen y
diseñan planes de actuación y se establecen metas específicas para el seguimiento de la eficacia de
dichas actuaciones. Este proceso sirve como fuente del Análisis de Doble Importancia Relativa descrito
en el apartado IRO-1.
La información obtenida por la aplicación del Modelo, incluyendo las conclusiones sobre el nivel de
involucración y los asuntos relevantes, se comunica al Comité de Sostenibilidad y Reputación de la
Sociedad, que supervisa la implantación del Modelo, aprueba sus conclusiones y establece marcos de
coordinación y colaboración con los comités de las sociedades subholding, asegurando la coherencia en
la estrategia de sostenibilidad. El Consejo de Administración es el máximo responsable de aprobar la
Política de relaciones con los Grupos de interés y de la supervisión de la implementación de la Política. El
Director de Sostenibilidad Corporativa comparece frecuentemente ante la Comisión de Desarrollo
Sostenible del Consejo.
▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
En cada capítulo de este informe se detallan las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia
relativa así como su interacción con la estrategia y el modelo de negocio a través de las políticas, las
actuaciones, las metas y los parámetros.

Información general | | 1. Base para la elaboración |

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Como resultado de la evaluación de doble importancia relativa que se describe en el apartado IRO-1, los
temas y subtemas de importancia relativa para la Sociedad son todos los recogidos en el NEIS1 AR16
excepto la contaminación mediante sustancias preocupantes, extremadamente preocupantes y
microplásticos, los recursos marinos, y el bienestar animal.
Identificación de incidencias, riesgos y oportunidades de la cadena de valor y determinación de su
importancia relativa
Partiendo de la descripción sectorial de la cadena de valor presentada en el capítulo SBM-1, se
identifican las incidencias potenciales vinculadas a las actividades de la cadena de valor. Este inventario
se basa en el entendimiento general de las industrias implicadas, sin considerar particularidades
geográficas, regionales o empresariales.
Los impactos potenciales se asocian a las distintas etapas de la cadena de valor y comprenden:
• Consumo de agua en extracción de recursos, procesado y manufactura.
• Emisiones, polución y economía circular a lo largo de todas las fases.
• Impactos en ecosistemas derivados de extracción y construcción.
• Impactos en comunidades vinculados a actividades de extracción y construcción.
• Impactos en empleados presentes en todas las fases de la cadena de valor.
Actualmente no es posible determinar la importancia relativa de estas incidencias debido a la falta de
información suficiente sobre la cadena de valor. Para su evaluación sería necesario disponer de un
inventario exhaustivo de todos los agentes de la cadena, hasta el último eslabón; conocer la
representatividad de las compras del Grupo dentro de la actividad de sus proveedores y de las cadenas
de valor globales; sería preciso identificar la localización geográfica de sus suministros desde el origen; y
tener información detallada sobre las relaciones comerciales entre los colaboradores y otros agentes de
su cadena de valor.
A pesar de estas limitaciones, la Sociedad considera que todas las incidencias materiales constatadas en
el pasado, están siendo activamente gestionadas:
• Incidencias positivas y negativas relacionadas con emisiones de actividades de los proveedores
(Alcance 3 en TIER 1).
• Incidencias en materia de seguridad y salud que afectan a trabajadores de la cadena de valor
(Accidentabilidad en el TIER 1).
• Incidencias relativas a trabajo forzoso en trabajadores de la cadena de valor (por ejemplo,
potencial mano de obra forzosa en la región de Xinjiang).
En consecuencia, la Sociedad no dispone de información suficiente para aplicar el criterio de importancia
relativa a los requisitos de divulgación asociados a la cadena de valor. No obstante, el Grupo cuenta con
procesos de debida diligencia que incluyen: la m onitorización de fuentes externas que alerten sobre
posibles incidencias negativas; la prevención y mitigación de las incidencias que puedan producirse; y el
refuerzo de la colaboración con proveedores, acompañándoles en la mejora de su desempeño en
sostenibilidad.
Las políticas, acciones, métricas y metas relativas a la gestión de impactos, riesgos y oportunidades se
desarrollan en cada uno los estándares aplicables.
4.1. Información sobre el proceso de evaluación de la importancia
relativa
▪ IRO-1 : Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los
riesgos y las oportunidades de importancia relativa
La Evaluación de Doble Importancia Relativa (DMA, por sus siglas en inglés) constituye el proceso
mediante el cual la organización identifica la información relevante relacionada con las incidencias
(impactos), riesgos y oportunidades (IROs) vinculados a los temas de sostenibilidad. La doble importancia
relativa se compone de dos dimensiones:

| Información general | | 1. Base para la elaboración

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• Importancia relativa en términos de incidencia que valora el impacto de las actividades de la
empresa en el medio ambiente y la sociedad.
• Importancia relativa financiera, que analiza cómo los riesgos y oportunidades de sostenibilidad
influyen en los resultados económicos de la Sociedad.
Un tema se considera material si cumple el criterio desde cualquiera de las dos perspectivas o desde
ambas.
La Evaluación de Doble Importancia Relativa se ha desarrollado en cuatro fases: (1) comprensión del
contexto, (2) identificación de incidencias, riesgos y oportunidades, (3) la evaluación de dichas
incidencias, riesgos y oportunidades y (4) la posterior consolidación de resultados. El análisis se realiza
de forma independiente para la materialidad de incidencia y la financiera.
El proceso es coordinado por la Dirección de Sostenibilidad Corporativa, que establece un enfoque
metodológico común para las sociedades del grupo, coordina la evaluación de impactos, riesgos y
oportunidades que realizan los negocios, áreas corporativas, y las diferentes sociedades subholding, y
consolida los resultados.
Durante el ejercicio 2025, se actualizó el análisis incorporando la revisión del contexto y los cambios
relevantes en el ejercicio. Los participantes en el proceso de actualización del DMA, fueron seleccionados
en función de su experiencia y vinculación con los temas evaluados.
En la importancia relativa de incidencia, la evaluación validó los temas ya identificados, asegurando la
consistencia metodológica. El principal cambio de esta actualización es que el subtema “Protección a los
denunciantes” pasa a ser considerado material al superar los umbrales establecidos, si bien fue reportado
en el cierre de 2024 G1-3.18.a.
En cuanto a la importancia relativa financiera, se ha actualizado el contexto y se han reevaluado los
riesgos y oportunidades, sin identificarse cambios respecto a los resultados del ejercicio anterior.
Los resultados actualizados pueden encontrarse en el apartado SBM-3 .
Proceso continuo de diligencia debida en Derechos Humanos
La Sociedad integra la diligencia debida en derechos humanos en la Evaluación de Doble Importancia
Relativa a través de un proceso continuo y transversal destinado a identificar y gestionar riesgos e
incidencias reales o potenciales derivados de sus operaciones, relaciones comerciales y cadena de valor,
considerando todas las fases del ciclo de vida de las instalaciones. Este proceso incorpora mecanismos
de diálogo bidireccional con los Grupos de interés y atiende al contexto geográfico, social y operativo del
Grupo.
La diligencia debida se apoya en procesos implantados en el Grupo (de Cumplimiento, Seguridad y
Salud, Medioambiente, Compras, Ciberseguridad, entre otros), evaluados anualmente para asegurar su
cobertura desde la perspectiva de derechos humanos. La identificación de impactos se desarrolla
conforme a los Principios Rectores de Naciones Unidas, e incluye análisis periódicos de contexto,
consultas a Grupos de interés y el apoyo de expertos independientes, cubriendo las operaciones propias
y los socios comerciales.
El Mapa de Riesgos de Derechos Humanos se actualiza anualmente incorporando información de estos
análisis, del sistema de control interno, de la Evaluación de Doble Importancia Relativa y de los procesos
ambientales y sociales de los proyectos. Este proceso constituye el eje operativo de la Política de respeto
de los derechos humanos y los Principios éticos y básicos de gobernanza y sostenibilidad del Grupo.
Proceso de evaluación de doble importancia relativa
Fase 1. Comprensión del contexto de la empresa, sector y principales Grupos de interés. Incluye la
descripción detallada del modelo de negocio, mercados y presencia geográfica, relaciones comerciales,
principales Grupos de interés y los marcos normativos y de sostenibilidad aplicables.
Importancia relativa en términos de incidencia
Fase 2. Identificación de las incidencias. Se identifican incidencias positivas o negativas, reales o
potenciales, basándose en los temas definidos en el AR‑6 de la NEIS‑1. El inventario inicial se elabora a
partir de información interna (documentación contextual, sistema ERM, relación con Grupos de interés,
Mapa de Derechos Humanos) y externa (OIT, Banco Mundial, OCDE, SASB/ISSB, UNEP, TNFD, ONU,

Información general | | 1. Base para la elaboración |

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AIE y otras agencias). Asimismo, se identifican impactos potenciales de la cadena de valor según el
apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2.
Fase 3. Evaluación de la materialidad de las incidencias. Las incidencias se evalúan clasificándolas en
actuales o potenciales y en positivas o negativas, aplicando las fórmulas establecidas por la normativa y
sus guías de aplicación para magnitud, alcance, carácter irremediable y probabilidad. La gravedad se
determina combinando estos factores, dando prevalencia a la gravedad en materia de derechos
humanos. Los resultados se clasifican en cinco rangos y se consideran materiales aquellos calificados
como Muy significativos, Significativos o Importantes.
Fase 4. Obtención de los resultados de la materialidad de impacto. Las incidencias materiales
identificadas se presentan en los capítulos temáticos correspondientes.
Importancia relativa financiera
Fase 2. Identificación de riesgos y oportunidades. Se identifican riesgos y oportunidades de sostenibilidad
a corto, medio y largo plazo según el AR‑16 de la NEIS 1. El análisis se basa en los impactos y
dependencias previas y se complementa con referencias externas como el Mapa de riesgos de Iberdrola,
la guía IFRS, WBCSD, ENCORE y los PRI.
Fase 3. Evaluación de riesgos y oportunidades.El inventario inicial se depura excluyendo riesgos sin
impacto financiero relevante, de muy baja probabilidad o propios de actividades reguladas bajo normativa
sólida y madura. Los riesgos inherentes resultantes son evaluados por las organizaciones responsables
de riesgos de las sociedades subholding.
Fase 4. Obtención de los resultados de la materialidad financiera. Como resultado del proceso anterior, el
inventario final de riesgos inherentes (exceptuando los de cambio climático que se detallan en el E1)
incluye aquellos de mayor relevancia económica, y son los siguientes:
• Penalizaciones por calidad de suministro.
• Indemnizaciones por daños a los ecosistemas por incendios en la operación de las instalaciones.
• Multas relativas a fugas de datos privados o sensibles.
• Casos de corrupción en los que se vea involucrada la fuerza laboral, así como aquellos que
afecten a socios o intermediarios.
• Multas por accidentes que afecten a personas en el contexto de electrocuciones o accidentes con
las redes de distribución.
• Multas derivadas de la mortalidad de aves y otras especies, por electrocución o colisión en redes
y aerogeneradores.
Tras analizar las medidas de mitigación y el impacto real en los últimos ejercicios, se concluye que estos
riesgos son inmateriales para Iberdrola. Las oportunidades identificadas están vinculadas al cambio
climático y se desarrollan en el capítulo E1, igual que los riesgos asociados a cambio climático.
Conclusiones sobre la importancia relativa de cada subtema
La materialidad de cada subtema se determina asignándole la puntuación más alta entre las incidencias,
riesgos u oportunidades asociadas, de modo que un solo IRO material basta para considerar un tema
material. Este enfoque evita que la presencia de múltiples IROs de baja relevancia reduzca la puntuación
final, asegurando una evaluación coherente y estandarizada dentro del marco de sostenibilidad. El
resultado de los subtemas materiales se recoge en el apartado SBM-3 del capítulo NEIS 2.
▪ IRO-2 : Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado
de sostenibilidad de la empresa
La información se desglosa en el apartado IRO-2 del capítulo NEIS 2.

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4.2. Requisito mínimo de divulgación de las políticas y actuaciones
▪ MDR-P : Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad de
importancia relativa
El Consejo de Administración diseña, evalúa y revisa con carácter permanente el Sistema de gobernanza
y sostenibilidad de la Sociedad, que constituye un ordenamiento propio e interno. Se proyecta sobre las
demás compañías del Grupo Iberdrola atendiendo a la condición de entidad holding, estableciendo
normas, principios y pautas que informan los desarrollos normativos que, en su caso, aprueben estas
compañías al amparo de su autonomía de la voluntad.
La página web corporativa contiene las normas y políticas vigentes que integran el Sistema. Las políticas
del Grupo han sido diseñadas teniendo en cuenta los intereses y necesidades de los principales Grupos
de interés de Iberdrola identificados a través del Modelo de Relación con Grupos de Interés descrito en el
apartado SBM-2 del capítulo NEIS 2 . Las direcciones corporativas expertas en cada temática de
sostenibilidad son responsables de la supervisión e implementación de las políticas vinculadas a las
incidencias, riesgos y oportunidades materiales que se detallen en este informe. En los siguientes
párrafos se resumen los contenidos más relevantes relacionados con materias de sostenibilidad.
Los Estatutos Sociales constituyen la norma de mayor rango interno y la base del Sistema. E l Propósito y
Valores del Grupo Iberdrola constituye el ideario corporativo que informa la orientación y organización de
la Sociedad y de las demás sociedades del Grupo, guía su estrategia y preside su actividad. Los
Principios éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola son coherentes con los
más altos estándares y requerimientos en materia de transparencia y buen gobierno, capital humano y
social, capital natural y cumplimiento.
La Política de desarrollo sostenible vertebra las bases que deben regir la estrategia para crear valor
sostenible y articular el dividendo social: trabajando en colaboración con las personas de Iberdrola, las
comunidades, la cadena de suministro y los clientes. La Política de relaciones con los Grupos de interés
establece la involucración permanente, la escucha activa y el diálogo bidireccional con los colectivos que
influyen o se ven afectados por la Compañía, entre ellos, comunidades locales y representantes
legítimos.
Las Bases generales de control y gestión de riesgos del Grupo Iberdrola persiguen establecer
mecanismos de gestión de riesgos y fijar el marco general de actuación para la configuración del Sistema
integral de control y gestión de riesgos. La Política de elaboración de la información financiera y no
financiera asegura calidad, trazabilidad, fiabilidad y consistencia en todos los procesos de reporte
financiero y no financiero, incluyendo el EINF. La Política fiscal corporativa refuerza la transparencia y la
responsabilidad tributaria. La Política de remuneraciones de los consejeros y la Política de
remuneraciones de la alta dirección persiguen ofrecer sistemas retributivos que permitan atraer, fidelizar y
motivar a los profesionales más cualificados a fin de que la Sociedad y las demás compañías del Grupo
puedan cumplir sus objetivos estratégicos dentro del marco crecientemente competitivo y globalizado en
que desarrollan su actividad.
La Política de acción climática aborda la integración de los riesgos del cambio climático en los procesos
internos de planificación estratégica y de toma de decisiones, estableciendo los principios que inspiran los
planes de acción climática de la Sociedad. La Política de gestión y protección de la naturaleza establece
los principios de un modelo común de gestión ambiental con el propósito de prevenir y mitigar las
incidencias negativas relacionadas con la contaminación al aire, al agua y al suelo así como del uso
racional y sostenible del agua y la mejora de la circularidad de su actividad y la de su cadena de valor
mediante la utilización sostenible de los recursos naturales, la implantación del análisis del ciclo de vida,
el eco diseño de sus infraestructuras, la aplicación de la jerarquía de residuos, así como la optimización
de su gestión y la utilización de materiales reciclados. Esta política impulsa que los recursos hídricos se
utilizarán aplicando la jerarquía de uso del agua (que prima la reducción del consumo de agua y su
reutilización) gestionando los riesgos relacionados con su escasez y velando por que el agua utilizada
retorne al medio en las condiciones deseadas, previniendo y reduciendo la contaminación de los
ecosistemas acuáticos en su cadena de valor. Adicionalmente fomenta el uso responsable de la energía.
Para evitar el riesgo de impactos negativos en el medio ambiente, las sociedades del Grupo Iberdrola
disponen de robustos sistemas de gestión ambiental, avalados por las certificaciones ISO 14001 y EMAS,

Información general | | 1. Base para la elaboración |

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diseñados para gestionar eficazmente cualquier anomalía o incidente y aplicar los principios de
precaución y de mejora continua. A través de la implantación de planes de minimización de riesgos y de
la ejecución de medidas predictivas, preventivas y correctivas, se protege el entorno natural y se
contribuye al mantenimiento de los servicios ecosistémico. La Política de biodiversidad. Entre sus
principios, destaca evitar, en lo posible, la localización de nuevos proyectos en espacios protegidos o
áreas de alto valor ecológico, y fomentar zonas de protección o conservación privada. También establece
la aplicación del principio de jerarquía de mitigación (evitar, minimizar, restaurar y compensar) a lo largo
de toda la vida útil de proyectos e instalaciones. La Política de innovación define los ejes de la estrategia
de innovación, que son el desarrollo sostenible, el fomento de las energías renovables, el
aprovechamiento de las oportunidades que ofrecen la digitalización y la automatización y la apuesta por
las tecnologías emergentes.
La Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso define un modelo de
gestión que garantice la igualdad de oportunidades y la no discriminación. Esta política impulsa un
entorno profesional diverso, inclusivo y respetuoso, que promueve la capacitación y el desempeño,
previene el acoso y fomenta la atracción, selección, desarrollo y fidelización del mejor talento. La Política
de seguridad y salud laboral, establece los principios de un marco de gestión de la seguridad laboral y
salud que proporcione condiciones seguras y saludables para la prevención de lesiones y el fomento de
la salud física, social, mental y emocional. La seguridad y la salud de las personas son prioritarias en
Iberdrola, estando integradas en las decisiones, procesos de negocio y métodos de trabajo.
La Política de respeto de los derechos humanos alinea los principios y prácticas de la Sociedad con los
principales marcos e instrumentos internacionales, entre ellos los Principios Rectores sobre las Empresas
y los Derechos Humanos de Naciones Unidas; las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas
Multinacionales; los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas; la Declaración Tripartita de
Principios sobre Empresas Multinacionales y Política Social; los convenios de la Organización
Internacional del Trabajo (incluido el Convenio 169 sobre pueblos indígenas o tribales); el Código Ético de
la Sociedad; así como cualquier documento que pueda complementar o sustituir a los anteriores. La
política establece la aplicación de procesos de debida diligencia en materia de derechos humanos,
orientados a identificar, prevenir, mitigar y rendir cuentas sobre los impactos reales o potenciales
derivados de sus actividades y relaciones comerciales.
La Política de compras define las obligaciones contractuales que exigen el cumplimiento de los
estándares corporativos en materia de derechos humanos, condiciones laborales y seguridad y salud,
igualdad de oportunidades y conducta empresarial responsable. Asimismo, esta Política requiere la
adhesión, por parte de los proveedores, al Código de conducta de administradores, profesionales y
proveedores, que establece obligaciones específicas para rechazar y prevenir cualquier forma o
modalidad de trabajo forzoso u obligatorio, esclavitud moderna, trabajo infantil, discriminación, prácticas
disciplinarias abusivas y cualquier vulneración de la libertad sindical y del derecho a la negociación
colectiva. Las sociedades del Grupo asumen explícitamente el compromiso de: (i) respetar el derecho a
circular libremente dentro de cada país o territorio y rechazar el trabajo infantil, el trabajo forzoso u
obligatorio y cualquier forma de esclavitud moderna; (ii) respetar la libertad de asociación y la negociación
colectiva; (iii) no discriminar por ninguna condición o característica.
La Política de seguridad orienta la protección de personas, activos e infraestructuras críticas con un
compromiso de excelencia, resiliencia y confiabilidad, asegurando que las actuaciones en materia de
seguridad se ajusten a la ley y cumplan escrupulosamente lo previsto en la Política de respeto de los
derechos humanos. La Política de protección de datos personales establece los principios básicos para la
protección de los datos de todas las personas físicas que se relacionan con la Sociedad, asegurando el
respeto del derecho al honor y a la intimidad. Asimismo, incorpora el principio de responsabilidad
proactiva, debiendo la Sociedad evaluar los riesgos de los tratamientos que realiza y aplicando las
medidas necesarias para mitigarlos.
La Política contra la corrupción y el fraude establece entre otros, los principios básicos de no tolerar,
permitir o involucrarse en ningún comportamiento constitutivo de corrupción, en cualquiera de sus formas,
incluida la extorsión y el cohecho, en el desempeño de la actividad empresarial o profesional, ni en las
relaciones con el sector público ni en el ámbito privado. Impulsar una cultura preventiva basada en el
principio de “tolerancia cero” frente a la corrupción en los negocios y el soborno, así como frente a la
comisión de otros actos constitutivos de cualquier forma de fraude. Adicionalmente, prevé la

| Información general | | 1. Base para la elaboración

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implementación de programas de formación y planes de comunicación adecuados para los profesionales
de la Sociedad.

NEIS | Libro | Política/ Reglamento
Todo | Sistema de gobernanza y sostenibilidad
Todo | Libro preliminar | Introducción al sistema de gobernanza y Sostenibilidad
Propósito y Valores del Grupo Iberdrola
Principios éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola
NEIS 2 GOV-1 | Libro Primero. Estatutos sociales y organización corporativa | Estatutos sociales
Reglamento de la Junta General de Accionistas
Normas de los órganos sociales
Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola
Todo | Libro Segundo. Políticas corporativas | Transparencia y buen gobierno | Política de desarrollo sostenible
Todo | Política de relaciones con los Grupos de interés
NEIS 2 GOV-3 | Política de remuneraciones de los consejeros
S1 | Política de remuneraciones de la alta dirección
Ley 11/18 | Política fiscal corporativa
Todo | Capital humano y social | Política de respeto de los derechos humanos
S1; G1 | Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso
E2,E3,E4,E5 | Capital natural | Política de gestión y protección de la naturaleza
E1 | Política de acción climática
E4 | Política de biodiversidad
S2 ; G1 | Cadena de valor sostenible | Política de compras
S3 | Política de seguridad
S1 ; S4 | Política de protección de datos personales
S4 | Política de innovación
S4 | Política de calidad
S1 ; S2 | Política de seguridad y salud laboral
Todo | Libro Tercero. Auditoría Interna, Riesgos y Cumplimiento | Riesgos y control corporativo | Bases generales de control y gestión de riesgos del Grupo Iberdrola
Todo | Política de elaboración de la información financiera y no financiera del Grupo Iberdrola
S1 ; S2 ; G1 | Cumplimiento | Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores
G1 | Política de cumplimiento
G1 | Sistema interno de información y de protección del informante
G1 | Política contra la corrupción y el fraude

▪ MDR-A : Actuaciones y recursos en relación con las cuestiones de sostenibilidad
de importancia relativa.
La Sociedad dispone de actuaciones a través de las cuales gestiona las cuestiones de sostenibilidad de
importancia relativa. Dichas actuaciones son detalladas en cada estándar temático de este Informe.
El Grupo destina recursos, que son parte de sus inversiones y costes de operación, a los sistemas de
gestión y las medidas implantadas para prevenir, mitigar o reparar incidencias relacionadas con todos los
temas de sostenibilidad materiales, descritos en el apartado IRO‑1 del capítulo NEIS 2 .

Información general | | 1. Base para la elaboración |

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▪ MDR-T : Seguimiento de la eficacia de las políticas y actuaciones a través de las
metas
Iberdrola desempeña un papel activo en la construcción de un modelo energético que impulsa la
electricidad como fuente de energía competitiva, local y autosuficiente, que genera valor para todas las
partes interesadas. La Sociedad ha definido su hoja de ruta en materia de sostenibilidad a través de sus
Metas, estructuradas en cinco pilares que abarcan los ámbitos ambiental, social, de gobernanza y
financiero y que son parte integral de su modelo de negocio.
Las Metas, establecidas de manera voluntaria, están inspiradas por los principios contenidos en el
Sistema de gobernanza y sostenibilidad, descrito en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2, y las
políticas corporativas que lo integran. S e despliegan, según aplique, en las sociedades y actividades del
Grupo , de forma integrada y coherente con el Plan Estratégico a largo plazo, que orienta la planificación
del Grupo, y comunican valores objetivo para 2028 y 2030.
Asimismo, el Grupo cuenta con un modelo de Grupos de Interés, descrito en el apartado SBM- 2 del
capítulo NEIS 2 que actúa como una fuente de información esencial para la definición de las Metas de la
Sociedad, al facilitar la identificación y gestión continua de expectativas e intereses de las partes
interesadas afectadas
Estas metas se articulan mediante distintos indicadores de rendimiento y proyecciones de consecución a
corto y medio plazo permitiendo evaluar la eficacia de las actuaciones implementadas para dar respuesta
a las principales cuestiones de sostenibilidad, identificadas en el análisis de doble importancia relativa
descrito en el apartado SBM-3 del capítulo NEIS 2.
La elaboración y monitorización de las Metas de sostenibilidad se realiza mediante un proceso anual que
integra la participación de las distintas áreas y sociedades del Grupo. El Consejo de Administración y sus
órganos de apoyo, conforme al apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2, supervisan y aprueban las metas en
el marco del Plan Estratégico. Su comunicación se lleva a cabo mediante canales digitales y a través del
presente informe.
▪ MDR-M : Parámetros en relación con las cuestiones de sostenibilidad de
importancia relativa
La sociedad ha establecido parámetros concretos vinculados a las cuestiones de sostenibilidad de
importancia relativa, los cuales permiten hacer un seguimiento de la eficacia de las actuaciones para
gestionar dichas cuestiones de sostenibilidad. Estos parámetros se detallan en cada estándar temáticos
de este informe.

| Información medioambiental | | Gobernanza

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E1 Cambio climático | | 24

[NEIS E1] Cambio climático
▪ GOV-3: Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas
de incentivos
La estructura de remuneraciones a los directivos considera parámetros financieros, operativos y de
sostenibilidad, en particular, a través de un plan de remuneración a largo plazo en acciones (Bono
Estratégico), que se describe en detalle en el apartado GOV-3.
Entre los parámetros que considera el Bono Estratégico 2023-2025 se encuentra la reducción de la
intensidad de emisiones de CO 2. Este parámetro describe la significativa contribución de Iberdrola a una
electrificación sostenible mediante tecnologías competitivas y fuentes primarias locales y seguras. Este
parámetro tiene un peso del 10 %.
Se entenderá cumplido este parámetro si se alcanza, considerando un período pluviométrico normal, un
nivel igual o inferior a 70 gCO 2/kWh en la intensidad de emisiones propias de CO 2 en 2025. Este objetivo
representa una exigente reducción del 27 % respecto de la intensidad de emisiones de CO 2 específicas
del año 2021 del Grupo Iberdrola y una disminución aún superior frente a los 200 gCO 2/kWh de la media
de la intensidad de emisiones de CO 2 específicas del año 2021 del conjunto de las empresas eléctricas
integrantes del índice Euro Stoxx Utilities Index.
Para mayor información el Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos de
Iberdrola .
▪ E1-1 : Plan de transición para la mitigación del cambio climático
Introducción al plan de transición
Iberdrola ha invertido en las últimas dos décadas más de 170.000 millones de euros en redes, energías
renovables y almacenamiento, desarrollando un modelo de negocio orientado a satisfacer las
necesidades de energía de las personas mediante fuentes de energía competitivas y locales, que
aseguran la autosuficiencia energética, crecimiento y empleo para las personas de las comunidades
donde opera, de un modo compatible con la naturaleza.
Desde diciembre de 2021, el Plan de Acción Climática aspiracional cuya última revisión ha sido aprobada
por el Consejo de Administración en diciembre de 2025, constituye el plan de transición de la Sociedad y
describe las palancas y acciones asociadas que contribuyen a la electrificación del conjunto de la
economía, con positivas consecuencias en términos de competitividad, seguridad energética y reducción
de emisiones.
Objetivos y acciones del plan de transición
Iberdrola ha comunicado su aspiración de alcanzar un estado de cero emisiones netas (Net Zero) antes
del 2040. En tal escenario, se neutralizarían exclusivamente las emisiones residuales. La entidad Science
Based Target Initiative (SBTi) ha certificado que esta trayectoria es consistente con los objetivos del
Acuerdo de París.
Como objetivos intermedios, la Sociedad prevé reducir la intensidad de emisiones procedentes de la
generación de electricidad, en un período pluviométrico normal, a 32 g CO 2/kWh en 2028; y aspira a
alcanzar la neutralidad en emisiones de CO 2 eq para el alcance 1 en el año 2030, alcanzando en ese
ejercicio una cifra inferior a 10 g CO 2/kWh en la intensidad de emisiones de generación de electricidad.
Para más detalle sobre los objetivos de reducción de la Sociedad, ver apartado E1-4.
Las acciones identificadas hasta la fecha para la consecución de esta aspiración, presentadas con mayor
nivel de detalle en el apartado E1- 3 del capítulo E-1 , se agrupan principalmente en cuatro palancas de
actuación con impacto en los tres alcances de emisiones. Así mismo, para ver el detalle de las principales
acciones, ver apartado E1-3: actuaciones y recursos.
El desarrollo del modelo de negocio de Iberdrola ha conducido a unas emisiones decrecientes, en un
contexto de fuerte crecimiento de las operaciones, lo que le permite constituirse como un referente que
demuestra la viabilidad de una transición efectiva y que crea valor para todos sus grupos de interés.
Teniendo en cuenta todo lo anterior, y en especial las reducidas emisiones ya alcanzadas, a fecha de
7 Incluyendo las actividades discontinuadas, que no forman parte en el ejercicio de la cifra de negocios consolidada, la emisiones se situarían en 60
gCO 2/kWh

Información medioambiental | | Gobernanza |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E1 Cambio climático | | 25

emisión de este informe, la Sociedad no ha definido una combinación de palancas concreta, ni ha tomado
ninguna decisión que afecte al desarrollo de sus negocios y actividades. No obstante, la Sociedad hará
sus mejores esfuerzos para alcanzar esta ambición, para lo cual alineará su estrategia, inversiones,
operaciones y posicionamiento público con la misma, como se ha realizado hasta la fecha. En todo caso,
Iberdrola también asume el compromiso de afrontar la transición energética asegurando la creación de
valor para sus accionistas, empleados, clientes, proveedores y comunidades donde opera. Por tanto, la
Sociedad se reserva la capacidad de adaptar su planificación para afrontar con éxito el desempeño en
importantes aspectos materiales como son el valor de la compañía, la calidad de suministro o las
condiciones sociolaborales y de transición justa.
Valores del Plan de Acción
Por su carácter transversal, el Plan de Acción Climática se asienta en el interés social general y la
contribución al desarrollo sostenible, de tal forma que contribuya a la construcción de un modelo
energético competitivo, autosuficiente, seguro y en armonía con la naturaleza y el ser humano. Estas dos
últimas dimensiones son los valores sobre los que se asienta el plan.
Inversión asociada al Plan de Transición
Para la consecución de la ambición contemplada en el Plan de Acción Climática, Iberdrola seguirá
desarrollando un modelo de negocio y un plan inversor que impulsan un modelo energético competitivo y
seguro, basado en la electrificación masiva de la demanda de energía primaria, satisfecha a partir de
fuentes no emisoras. Iberdrola actualizó en septiembre de 2025 su Plan Estratégico 2025-2028.
Emisiones bloqueadas
La aspiración de alcanzar el objetivo cero en emisiones netas (Net Zero) antes de 2040 (alcances 1, 2 y
3) depende tanto de las medidas que adopte el Grupo como de las decisiones de terceros, entre ellos
proveedores y reguladores. No es posible anticipar, a fecha de hoy, el conjunto de activos que formarán
parte del Grupo en los años 2030 o 2040, o el régimen de funcionamiento de los mismos. La Sociedad
interpreta que las emisiones bloqueadas son aquellas originadas por los activos o actividades emisoras
incluidos en el plan de negocio.
Todas las acciones contempladas en el Plan de Acción climática contribuyen a la reducción del total de
emisiones bloqueadas, junto a factores como la reducción de la huella de carbono en los mercados de
electricidad.
Según el Plan Estratégico 2025-2028, el Grupo Iberdrola no realizará ninguna inversión orgánica de
capital (CapEx) relacionada con nuevos activos intensivos en carbono. En cuanto al CapEx invertido
durante 2025, el Grupo ha destinado alrededor de 164 M€ de CapEx para la generación de gas, lo que
representa menos del 1 % sobre el total de inversión consolidada. La cifra de negocios de las actividades
de distribución y comercialización de gas del Grupo en el ejercicio 2025 fueron de 3.950 M€. Estos datos
suponen que la Sociedad cumple con los requisitos técnicos para ser incluida en los EU Paris-Align ed
Benchmarks. Es importante d estacar la ausencia de inversión en actividades relacionadas con carbón y
sus derivados, petróleo crudo y productos petrolíferos así como en nuevas instalaciones de gas natural
en el ejercicio.
Seguimiento del Plan de Transición
El seguimiento del avance del plan aspiracional de acción climática se realiza mediante cuatro
indicadores de emisiones (intensidad de emisiones de generación y emisiones totales alcance 1, 2 y 3) y
una batería de métricas complementarias, asociadas a las palancas y herramientas del plan. Se recoge a
continuación el avance en los indicadores de emisiones y en el apartado E1-4 del capítulo E-1, las
métricas.
Es reseñable la fuerte y continuada reducción de la intensidad de emisiones directas, que en el año 2010
ascendían a 250 gr/kW h, situándose en el ejercicio de 2025 en 39 gCO 2 /kWh 7, una reducción del 84 %.
Desde el año 2020 se ha logrado una reducción de la intensidad de emisiones del 60 %. Esta trayectoria
está alineada con la consecución de los objetivos publicados de 32 gCO 2/kWh en 2028 y menor de 10
gCO 2/kWh en 2030.

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En cuanto a las emisiones absolutas de los tres alcances medidas en toneladas de CO 2 e, en el año 2025
se situaron en 33,3 Mt de CO 2 e (calculadas por el método de localización). Con respecto al objetivo
aspiracional de alcanzar las cero emisiones netas antes de 2040, a cierre de 2025 se ha alcanzado una
reducción de emisiones superior al 54 % respecto a la base comparable del año 2020.
Las principales acciones realizadas en los últimos años por el Grupo en los diferentes alcances:
• En Alcance 1: la desinversión de centrales de gas en México y el cierre de las dos últimas
centrales de carbón, en Lada y Velilla.
• En Alcance 2, la inversión en digitalización de redes que implica reducción de pérdidas de red y
aumento de contratos PPA para adquisición de energía renovable para uso propio.
• En alcance 3, la desinversión del negocio en México y desinversión de la distribuidora Maine
Natural Gas, proyectos de electrificación y reducción de emisiones en proveedores con impacto en
medio plazo; reducción de factores medios nacionales gracias a la inversión en redes y renovables y
contratos PPA para el suministro de energía renovable a los clientes.
En total, estas actuaciones han supuesto una reducción acumulada de más de 22 millones de toneladas
de emisiones absolutas.
▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
Tal y como se describe en el apartado IRO-1 capítulo E-1, el Grupo Iberdrola se posiciona y planifica su
estrategia de forma periódica a través de la actualización de su Plan Estratégico de forma que se
maximizan las oportunidades de transición en todas sus áreas geográficas. Como parte del mismo, la
Compañía ha llevado a cabo un análisis de riesgos derivados del cambio climático tanto físicos como de
transición, lo que contribuye a la evaluación de su resiliencia operativa.
Se analiza la resiliencia de las infraestructuras eléctricas, en planificación u operativas, frente a eventos
climáticos extremos (riesgo físico), para evaluar la necesidad de modificar diseños, elementos, sistemas y
procedimientos de operación. Así, las sociedades del Grupo disponen de mecanismos específicos que
mitigan los riesgos físicos derivados del cambio climático tales como especificaciones de diseño,
sistemas de gestión, diversificación de activos (desde el punto de vista de negocio, geográfico y
tecnológico), cobertura de seguros para los eventos de naturaleza, cobertura regulatoria, e integración del
riesgo de cambio climático en la toma de decisiones de inversión.
Es importante destacar que los escenarios utilizados indican que muchos impactos (principalmente los
riesgos físicos crónicos) ocurrirían a largo plazo. Por ese motivo, serían los futuros activos los que
soporten las consecuencias más severas, y no los actualmente operativos, ya que las instalaciones se
renuevan progresivamente al alcanzar el final de su vida útil.
Partiendo de los principales riesgos identificados, se evalúa su resiliencia en base a tres conceptos:
solidez, recuperación y capacidad de adaptación. Estos tres aspectos contribuyen, en términos
generales, a minimizar los posibles impactos que pudieran derivarse de un evento climático y a
recuperarse en el menor tiempo posible.
En el caso concreto de la redes eléctricas, que tal y como se describe en el capítulo NEIS E-1
Conclusiones sobre riesgos físicos, pueden estar expuestas a un riesgo material como consecuencia de
la evolución prevista de los eventos meteorológicos extremos, las sociedades del Grupo que las operan
han realizado una fuerte inversión en los últimos años que aumentará en los próximos ejercicios. La
inversión en una mayor digitalización y automatización está permitiendo mejorar los tiempos de repuesta
durante eventos climáticos extremos y disponer de redes más fiables, seguras y robustas.
Un ejemplo ilustrativo es la respuesta de Iberdrola ante las lluvias torrenciales (DANA) acontecidas en
Valencia, España, en octubre de 2024, que afectó gravemente a todo tipo de infraestructuras y su
población. La digitalización de las instalaciones de distribución y la rápida movilización de todos los
recursos disponibles en el país permitió recuperar el 85 % del suministro eléctrico en apenas 48 horas.
Tras la DANA, Iberdrola restableció el suministro y puso en marcha el proyecto il·lumina, destinando 100
millones de euros a reconstruir y adaptar la red de distribución afectada para reforzar su resiliencia.
En términos de riesgos de transición, como consecuencia del foco histórico inversor en redes de
transporte y distribución, energías renovables y almacenamiento eficiente, Iberdrola se encuentra en una
8 El dato se refiere a las emisiones generadas por las instalaciones de Iberdrola en Europa en el año 2025. El dato del factor medio tiene como fuente
el Climate Change and Electricity: European carbon factor. PwC Francia. Dic. 2025 (utilizando para ello el espacio europeo del año 2024).

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situación favorable para afrontar dichos riesgos: el modelo de negocio ya transicionó a uno de bajas
emisiones, no tiene dependencias materiales de combustibles fósiles, y su estrategia de crecimiento
alinea el 93 % sus inversiones con la taxonomía europea de actividades sostenibles.
Se considera que las oportunidades que se derivan de la transición y electrificación de la economía global
(crecimiento en renovables, inversiones/desarrollo de redes de transporte y distribución, mayor demanda
de centros de datos, almacenamiento, electrificación del transporte y de usos energéticos en edificios y
en la industria...) son muy superiores a los riesgos.
▪ IRO-1 : Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los
riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el clima
Análisis de impactos
Como parte del análisis de doble importancia relativa descrito en apartado IRO-1 capítulo NEIS 2 se han
identificado las siguientes incidencias materiales relativas al cambio climático.
Incidencias positivas:
• Contribución a la estabilidad, seguridad y resiliencia del sistema eléctrico.
• Contribución a marcos regulatorios y enfoques favorables a la electrificación sostenible.
• Impulso de la electrificación de la demanda mediante la inversión en las redes eléctricas.
Incidencias negativas:
• Impacto directo e indirecto de las emisiones de CO 2.
Como se puede observar, el impacto negativo viene derivado de las actividades que emiten gases de
efecto invernadero. Es importante destacar que el Grupo Iberdrola es una de las empresas eléctricas
verticalmente integrada de menores emisiones en el mundo, estando un 75 % 8 por debajo de los
comparables europeos. En cualquier caso, las incidencias negativas residuales están afrontadas por el
Plan de Acción climática, tal y como se describe en el capítulo NEIS E1-1.
Los potenciales riesgos derivados de este impacto, así como las oportunidades derivadas de nuestra
estrategia, quedan incluidos en el marco de análisis de los riesgos y oportunidades de transición.
En el caso de los riesgos físicos, estos se derivan de las principales amenazas climáticas tanto crónicas
como extremas, cuya evolución podría afectar al normal funcionamiento de las instalaciones y en algunos
casos a la integridad de las mismas.
Análisis de riesgos físicos derivados del cambio climático
Los riesgos físicos son específicos de cada emplazamiento, potencialmente progresivos, asociados a
cada tecnología y a plazos muy largos, si bien, como en el caso concreto de los fenómenos
meteorológicos extremos, el incremento de su frecuencia e intensidad podrían percibirse ya en el corto
plazo.
En 2025 se ha continuado profundizando en el análisis de los riesgos físicos a los que puede estar
expuesto el Grupo. Al igual que en 2024, el análisis se ha realizado a nivel de emplazamiento,
centrándose el estudio en los activos energéticos del Grupo, habiéndose excluido del análisis las
actividades de transporte y distribución subterránea de electricidad y gas al considerar que el efecto del
clima sobre los activos ligados a las mismas es despreciable en comparación con las consecuencias
climáticas sobre el resto de las tipologías. Las geografías tenidas en cuenta, son por tanto, aquellas en
las que el grupo tiene presencia (principalmente España, EE. UU., Reino Unido y Brasil, así como otros
países en los que está presente la filial Iberdrola Energía Internacional, como Australia, Alemania, Grecia,
Francia, Portugal, Italia, etc.).
El proceso de identificación parte de los peligros climáticos físicos incluidos en la lista de la Sección II del
Apéndice A del Reglamento Delegado (UE) 2021/2139 de la CE. Tras analizar los 28 peligros, se han
identificado un total de 14 como de potencial efecto teórico sobre las operaciones. Los riesgos físicos
podrían tener potenciales implicaciones financieras relacionadas con pérdidas de eficiencia, así como
potenciales daños a los activos y las operaciones de mantenimiento.

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La valoración de riesgos físicos se compone, en esencia, de 3 variables principales: sensibilidad,
exposición y adaptación. Así, se determina en primera instancia el nivel de riesgo inherente (Ri) para
cada activo analizado, y para cada riesgos físico considerado, y, sin considerar las posibles medidas de
adaptación (mitigación) que se hayan implementado en el emplazamiento. A partir del resultado obtenido
de riesgo inherente, se determinan los riesgos materiales mediante la valoración de la capacidad
adaptativa, considerando esta evaluación el grado de implantación efectivo o previsto de medidas
mitigantes de adaptación, su grado de cobertura, y otros elementos como la cobertura de los riesgos
mediante pólizas de seguros o aspectos regulatorios.
Horizonte temporal y escenarios climáticos del análisis de riesgo físicos
Es importante destacar que para la valoración de los potenciales riesgos físicos derivados de los peligros
identificados se estudia la proyección de distintas variables climáticas en tres horizontes temporales:
corto/medio plazo (2021-2040), largo plazo (2041-2060) y muy largo plazo (2080-2100). Los horizontes
temporales definidos permiten observar correctamente la evolución de los eventos climáticos, ya que si
se utilizasen periodos temporales más próximos no se apreciarían diferencias sustanciales entre las
proyecciones.
Para la selección de escenarios climáticos, se han tomado como base los escenarios definidos por los
modelos de proyección del Proyecto de Intercomparación de Modelos de Clima Acoplados (CMIP) en su
última versión, la sexta (CMIP6). En el análisis realizado se han aplicado los escenarios SSP2-4.5
(+2,7ºC de calentamiento global respecto a la mediana de la época preindustrial) y SSP5-8.5 (+4,4ºC de
calentamiento global respecto a la mediana de la época preindustrial), por tratarse de escenarios
reconocidos con un mayor volumen de modelos y fuentes de datos. El escenario SSP5-8,5 es el
escenario de emisiones más pesimista y por tanto el más conservador, mientras que el SSP2-4-5 es un
escenario de emisiones más moderado. Asimismo, para completar el análisis, se decide introducir en el
análisis el escenario SSP1-2.6 (+1,8ºC de calentamiento global respecto a la mediana de la época
preindustrial).
Conclusiones sobre los riesgos físicos
Se resume en la siguiente tabla la evaluación de los activos operativos a fecha de cierre de 2025, sobre
los cuales se detectan un total de 14 amenazas potenciales. Y se concluye que a largo plazo, para el
horizonte temporal 2041-2060, y en los escenarios de mayores emisiones, teniendo en cuenta las
medidas de adaptación ya implantadas, actualmente solo se evalúa un riesgo como material, asociado al
impacto del incremento de eventos climáticos extremos que pudiera afectar a los activos de redes. Este
riesgo lleva asociado la necesidad de actuaciones de resiliencia ya previstas y cuyas inversiones
asociadas, en cualquier caso, serán tenidas en cuenta en las revisiones regulatorias.

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Teniendo en cuenta la naturaleza de las amenazas climáticas y la incertidumbre asociada a sus
proyecciones, principalmente en lo relativa a eventos extremos, Iberdrola monitoriza y gestiona los
riesgos físicos derivados del cambio climático mediante un proceso de mejora continua, que integra el
análisis de la ciencia del clima, la experiencia operativa de los equipos y su aplicación a los
procedimientos habituales de la compañía.
Adicionalmente a los elementos de mitigación recogidos en la tabla anterior, en términos generales la
Sociedad cuenta con elementos que fortalecen su resiliencia ante la evolución de las variables climáticas
prevista a futuro tales como:
• Renovación progresiva de los activos: el hecho de que los impactos sean fundamentalmente a
largo plazo hace que, en gran parte, serán los futuros activos los que soporten los impactos más
severos, y no los actuales.
• Diversificación (desde el punto de vista de negocio, geográfico y tecnológico)
• La consideración y análisis de los riesgos de cambio climático en la toma de decisiones de
inversión en nuevos activos y proyectos.
• Cobertura regulatoria en el negocio de redes.
• Coberturas de seguros para eventos de naturaleza
Análisis de riesgos de transición derivados del cambio climático
La identificación y evaluación de los riesgos de transición relacionados con potenciales cambios en los
mercados, regulación, productos o modelo de negocio consecuencia del cambio climático se realiza para
cada “actividad” desarrollada por las sociedades cabecera de negocio (en adelante, SCN) del Grupo.

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Para cada una de estas SCN se evalúan los sucesos de transición climática que pueden impactar a nivel
"actividad".
La identificación de los riesgos de transición parte del listado de eventos incluidos en la Guía de
implementación del TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosures), que agrupa los riesgos
en cuatro tipologías principales (regulatorio y legal, tecnológicos, de mercado, y reputacionales) y en las
diferentes categorías identificadas dentro de estas. Adicionalmente se han revisado los estándares y
regulaciones del sector, tendencias sectoriales en el ámbito de la transición ecológica ligada al ámbito de
la energía y criterios de experto de diferentes áreas corporativas de la Sociedad.
De ese modo se dispone de un listado potencial de riesgos de transición derivados del cambio climático,
de los cuales 8 se han considerado mediante criterio experto como los más relevantes para los negocios
y para la estrategia de acción climática del grupo, los cuales han sido sujetos al proceso de evaluación
para determinar su importancia relativa.
La evaluación de los riesgos de transición para cada actividad se basa en una metodología cuantitativa
en la que el el riesgo inherente se calcula como el producto del impacto y la vulnerabilidad. Para el
impacto se han considerando tres criterios de valoración: magnitud, probabilidad y duración de los
sucesos. En dicha valoración del impacto, se considera información actual de la compañía a través de
una serie de inputs proporcionados por las diferentes áreas de negocio, así como las proyecciones de
parámetros clave en los escenarios climáticos de transición, en distintos horizontes temporales en los que
podrían ocurrir esos sucesos (2030, 2040 y/o 2050). Estos horizontes se han establecido de acuerdo con
las proyecciones de los escenarios, a la vida útil de los activos y/o a las asunciones internas respecto al
futuro del sector. En cuanto a la probabilidad de ocurrencia se han asumido como ciertos los distintos
escenarios climáticos de transición considerados. Adicionalmente, se incluye el concepto de
vulnerabilidad para definir el nivel de sensibilidad de las distintas actividades de Grupo Iberdrola frente a
cada riesgo en cada región.
Por otra parte, los riesgos evaluados a nivel corporativo (exposición a litigios y opinión de los grupos de
interés) se analizan cualitativamente de forma global teniendo en cuenta el contexto general de ambos
riesgos, siendo ambos considerados no materiales para el año de estudio.
Partiendo del resultado de cada uno de los riesgos inherentes por actividad y SCN, para cada uno de los
escenarios climáticos y para cada uno de los horizontes temporales, se complementa el análisis
integrando todos los factores mitigantes propios y su modelo de negocio en cada área geográfica, con lo
que se obtienen finalmente los riesgos materiales.
Horizontes temporales y escenarios climáticos de transición
Los horizontes temporales de evaluación son los años 2030, 2040 y 2050, para el corto, medio y largo
plazo respectivamente. Esta selección se encuentra alineada con la visión estratégica de la Sociedad,
con la información proporcionada por los escenarios climáticos empleados (WEO 2023) y con el plan de
transición climática.
Los escenarios climáticos utilizados han sido Stated Policies (STEPS), Announced Pledges (APS) y Net
Zero (NZE), siendo la principal fuente de información el World Energy Outlook 2023 de la Agencia
Internacional de Energía (AIE). Estos escenarios son compatibles con los supuestos climáticos clave
realizados en los estados financieros. La forma en que las características propias de cada escenario han
sido incorporadas al análisis de riesgos se refleja en los “parámetros de proyección” específicos para
cada horizonte temporal, tales como el precio de las emisiones directas de CO 2, generación
convencional, precio del pool de la electricidad, etc.
Conclusiones sobre riesgos de transición
Del análisis de riesgos de transición en diferentes horizontes temporales y diferentes escenarios
climáticos se concluye que los riesgos inherentes son principalmente aquellos relacionados con
actividades de generación convencional mediante ciclo combinado y con la distribución de gas. Las
acciones y medidas identificados como mitigantes han conducido a que la valoración final de estos
riesgos inherentes (descritos a continuación) sea no material. Adicionalmente, las proyecciones de la AIE,
reflejadas en el WEO 2025, plantean, en términos generales una ralentización en la transición del gas
natural, lo que implicaría que los riesgos de transición de las actividades asociadas a este sector
tenderían a reducirse.

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Los riesgos inherentes, y la conclusión sobre su condición de no materiales financieramente se describe
a continuación:
• Potencial reducción de la actividad de distribución de gas en USA: se ha obtenido como riesgo
inherente para los escenarios APS y NZE en los horizontes 2040 y 2050. El riesgo de potencial de
cese de esta actividad ha resultado como inherente en los mismos escenarios, pero únicamente en el
año 2040. En ambos casos se han tenido en cuenta acciones de mitigación para concluir que el
riesgo no es material, que incluyen la conversión que se hará (ya está ocurriendo) de los clientes
hacia una mayor electrificación de estos servicios, incrementándose la demanda de electricidad, así
como la recuperación del valor de los activos, bien por actuación regulatoria, bien por mercado.
Adicionalmente, el actual contexto regulatorio norteamericano contribuiría a reducir este potencial
riesgo.
• Posible cese de la actividad de ciclos combinados en España: identificado para los escenarios
APS y NZE y para el horizonte 2040. Las medidas de mitigación incluyen acciones que traccionen
una garantía de suministro en España, así como la recuperación del valor de los activos. En todo
caso, se está constatando la contribución de estas tecnologías de generación a garantizar la
estabilidad de los sistemas eléctricos al proveer servicios de garantía de potencia, balance, control de
tensiones, reposición de servicio, etc.
• Potencial escenario de menores niveles de precios de la electricidad en los mercados spot de
corto plazo en España: especialmente en el escenario NZE, para un sistema eléctrico crecientemente
basado en un parque generador libre de emisiones. El riesgo resultante no es material porque en el
corto plazo la Sociedad lo mitiga mediante varias medidas:
◦ Integración en la planificación de la previsión de los precios de la electricidad.
◦ Gestión centralizada de las posiciones por un área experta en mercados.
◦ Venta a plazo a clientes finales a precio fijo o indexado (cobertura natural) a través de
PPAs o actividad retail
◦ El riesgo remanente se mitiga a través de operaciones en los mercados mayoristas
(mediante operaciones físicas y de derivados)

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Análisis de oportunidades de transición
La identificación de oportunidades de transición derivadas del cambio climático, parte del listado de
categorías incluidas en la Guía de implementación del TCFD que agrupa las oportunidades en cinco
tipologías principales (eficiencia de recursos, fuentes de energía, productos y servicios, mercados y
resiliencia) y tienen una fuerte correlación con la electrificación de la economía en su conjunto.
Se han considerado 8 potenciales oportunidades relevantes relacionadas con las actividades
desarrolladas. Se trata de aquellas que más podrían contribuir a mayores tasas de crecimiento de
algunos de los negocios. Estas oportunidades se analizan mediante un modelo de evaluación y
cuantificación.
Todas estas oportunidades se materializarían en términos de mayores ingresos consecuencia del
aumento de la demanda de electricidad por la electrificación de usos que actualmente utilizan
combustibles fósiles. Este aumento de la demanda precisará inversiones en todas las actividades del
sector, desde la generación renovables, redes de transporte y distribución, almacenamiento, movilidad
etc. La mayor base de activos y el aumento del capital invertido son un inductor de oportunidades de
crecimiento de los resultados.
La Sociedad integra todas estas oportunidades en su Plan Estratégico 2025-28. Esta planificación incluye
en cada momento las oportunidades constatadas o previstas y es revisada anualmente. La valoración de
cada oportunidad es considerada como confidencial por su alta relevancia estratégica. La información
que hace pública la Sociedad respecto de sus planes de inversión y crecimiento proporciona una
descripción suficiente y apropiada de las oportunidades relativas a temáticas de sostenibilidad.
▪ E1-2 : Políticas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la
adaptación al mismo
La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias, riesgos y oportunidades
relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático descritas en el apartado MDR-P del
capítulo NEIS 2.

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▪ E1-3 : Actuaciones y recursos en relación con las políticas en materia de cambio
climático
Acciones de mitigación
Para alcanzar los objetivos del plan de transición el Grupo Iberdrola ha aplicado cuatro palancas que
agrupan las distintas acciones que se han llevado o se podrían llevar a cabo.
En este sentido, algunas de estas acciones se reflejan en Metas de sostenibilidad de la Sociedad y sus
sociedades dependientes y sirven por tanto, de métricas complementarias al seguimiento del plan de
acción climática.
Las métricas de seguimiento asociadas a cada una de las palancas pueden encontrase en los apartados
E1-4, S2-5, y S4-5.
Asimismo, el Plan se apoya también en un marco efectivo de herramientas internas y transversales,
sobre las que también se pueden llevar a cabo distintas acciones y sobre las que recaen también otras
Metas de sostenibilidad que sirven por tanto como métricas complementarias.

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Recursos económicos
Las acciones que van a llevar a cabo la Sociedad y sus filiales están recogidas en la inversión planificada
a medio y largo plazo. El indicador que mejor representa el grado de sostenibilidad del Grupo es el grado
de alineamiento del CapEx sobre el total, cuyo valor asciende al 93 %, gracias a su estrategia de
crecimiento basada redes inteligentes y en generación de electricidad a partir de fuentes renovables,
actividades en las que focaliza la casi totalidad de la inversión. La Sociedad ha comunicado su intención
de mantener el porcentaje de CapEx sostenible alineado alrededor del 90 % en los próximos años.
El detalle del CapEx asociado a las diferentes actividades elegibles del Grupo se recoge en el capítulo de
Taxonomía Europea de actividades medioambientalmente sostenibles.
▪ E1-4 : Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático
De acuerdo con los requisitos de divulgación establecidos en el apartados MDR-T del capítulo NEIS 2 y
en el apartado E1-1, la Sociedad ha fijado dos metas aspiracionales principales (Intensidad de emisiones
en generación de electricidad y Net Zero en alcances 1, 2 y 3 antes de 2040, cumpliendo los hitos SBTI) y
cuatro metas complementarias (incrementar la capacidad de energía almacenada gestionada, avanzar en
redes inteligentes, mantener un CapEx alineado con la Taxonomía Europea y millones de euros
acumulados de Financiación Verde).
9 Se incluye el consumo de fuel-oil, gasoil, gasolina, ULSD kerosene y CTV diesel.
10 Se incluye el consumo de gas natural y gas GNC.
11 Se incluye el consumo de propano, etanol y aceite de calefacción.

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Estas metas desarrollan los principios de la Política de acción climática y concretan la aspiración de
alcanzar la neutralidad de emisiones de CO₂eq en el alcance 1 en 2030 y las cero emisiones netas en
todos los alcances antes de 2040, siguiendo la trayectoria certificada por la entidad Science Based
Targets initiative y alineada con los objetivos del Acuerdo de París.
El cálculo de las metas de las metas de reducción de emisiones se apoya en el inventario de emisiones
verificado externamente conforme a la norma ISO 14064, de acuerdo con lo establecido en el apartado
E1-6 . Se utilizan las emisiones brutas, sin reducciones por créditos de carbono u otros mecanismos de
compensación de emisiones.
▪ E1-5 : Consumo y combinación energéticos
El consumo energético dentro de la organización incluye el consumo de energía en todas las
instalaciones, edificios y oficinas del Grupo Iberdrola. Se aplica el mismo perímetro utilizado para la
declaración de emisiones de Alcance 1 y 2 de GEI. Para el Alcance 2, se utiliza tanto el método Location-
based como marked-based (para más información consultar el apartado E1-6).
El consumo procedente de combustibles fósiles se muestra desagregado por tipo de combustible, tal y
como se recoge en la siguiente tabla.
Consumo total de energía, desglosado por fuente [MWh]

Fuente | 2025 | 2024
(1) Consumo de combustible procedente del carbón y de sus derivados (MWh) | 0 | 0
(2) Consumo de combustible procedente del petróleo crudo y de productos petrolíferos (MWh) 9 | 634.729 | 700.585
(3) Consumo de combustible procedente del gas natural (MWh) 10 | 23.979.638 | 23.892.290
(4) Consumo de combustible procedente de otras fuentes fósiles (MWh) 11 | 30.652 | 41.616
(5) Consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración comprados o adquiridos procedentes de fuentes fósiles (MWh) | 8.658.906 | 8.144.270
(6) Consumo total de energía fósil (MWh) (calculado como la suma de las líneas 1 a 5) | 33.303.924 | 32.778.761
Proporción de fuentes fósiles en el consumo total de energía (%) | 32,8 % | 31,5 %
(7) Consumo de combustible procedente de fuentes nucleares (MWh) | 67.598.546 | 71.022.841
Proporción de fuentes nucleares en el consumo total de energía (%) | 66,6 % | 68,1 %

12 A excepción de las centrales nucleares, de las cogeneraciones participadas de España y las centrales hidráulicas de Brasil, que se contabilizan bajo
cuota de participación, publicado en el EINF-IS.
13 Se excluyen del inventario las emisiones de baja relevancia cuya cuantificación no es viable; ninguna exclusión supera el 2% de las emisiones
totales de su categoría.

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Fuente | 2025 | 2024
(8) Consumo de combustible por fuente renovable, como la biomasa (que incluye también los residuos industriales y municipales de origen biológico, el biogás, el hidrógeno renovable, etc.) (MWh) | 399.541 | 212.399
(9) Consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración comprados o adquiridos procedentes de fuentes renovables (MWh) | 270.508 | 201.257
(10) Consumo de energía renovable autogenerada que no se utilice como combustible (MWh) | 0 | 0
(11) Consumo total de energía renovable (MWh) (calculado como la suma de las líneas 8 a 10) | 670.049 | 413.657
Proporción de fuentes renovables en el consumo total de energía (%) - Actividades continuadas | 0,7 % | 0,4 %
Consumo total de energía (MWh) (calculado como la suma de las líneas 6, 7 y 11) - Actividades continuadas | 101.572.520 | 104.215.259
Proporción de fuentes fósiles en el consumo total de energía (%) - Actividades discontinuadas | 100,00 % | 100,00 %
Consumo total de energía (MWh) - Actividades discontinuadas | 18.978.163 | 35.361.389

Intensidad energética por ingresos netos

Fuente | 2025 | 2024 | % 2025/2024
Consumo total de energía procedente de actividades en sectores con un impacto climático elevado por ingresos netos procedentes de actividades en sectores con un impacto climático elevado (MWh/€) - Actividades continuadas | 0,0023 | 0,0024 | -5 %

Producción de energía

Fuente | 2025 | 2024
Producción de energía procedente de energías renovables (MWh) | 88.190.000 | 83.294.000
Producción de energía procedente de energías no renovables (MWh) - Act. continuadas | 31.818.000 | 32.773.000
Producción de energía procedente de energías no renovables (MWh) - Act. discontinuadas | 9.036.000 | 16.389.000

Los ingresos netos procedentes de actividades en sectores con un impacto climático elevado están
relacionadas con la generación, distribución, transporte y suministro de energía y representan el 99,8 %,
aproximadamente, del total de los ingresos del Grupo ya que solo quedan excluidos de esta categoría los
negocios no energéticos y la corporación (ver Nota 38 incluida en la Información financiera anual de
Iberdrola S.A.).
▪ E1-6 : Emisiones de Gases de Efecto Invernadero brutas de alcance 1, 2 y 3 y
totales
El inventario de emisiones del Grupo ha sido verificado, conforme a la norma UNE ISO 14064-1:2018,
para las emisiones directas e indirectas de todas sus actividades. La información verificada se encuentra
disponible en el apartado Inventario de gases de efecto invernadero (Huella de Carbono) de la página
web de la Sociedad.
La información incluida en el alcance del inventario de GEI está formada por la Sociedad, las sociedades
subholding y las sociedades cabeceras de los negocios, así como las empresas participadas. Por tanto,
este inventario recoge las emisiones de las actividades de todo el Grupo Iberdrola. La consolidación de
las emisiones de GEI se aborda desde un enfoque de control operacional 12.
Metodología de cálculo de las emisiones GEI 13
Producto del dato de actividad por su factor de emisión correspondiente en cada país (análisis directos de
combustibles o factores de emisión (FE) de fuentes oficiales con reconocimiento internacional).
Las fuentes empleadas para los FE son: MITERD (España), DEFRA (R.U. e Internacional), EPA (Estados
Unidos y México); Ferramenta (Brasil); IPCC (AR6); EEA (Europa); EIA (Estados Unidos); DCCEEW
(Australia).
14 No se considera el NF 3 en este inventario al no ser producido en las actividades del Grupo.
15 Las emisiones fugitivas correspondientes al SF6 asciende a 49.176 tCO 2 e.
16 Sólo se considera Iberdrola España.

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En este inventario, los Gases de Efecto Invernadero considerados 14 son:
• CO 2 (Emisiones por combustión fija y móvil).
• SF 6 (Emisiones fugitivas expresado en tCO 2 e) 15.
• CH 4 (Emisiones fugitivas y emisiones asociadas al consumo de combustibles expresado tCO 2 e).
• N 2 O (Emisiones asociadas al consumo de combustibles expresado en tCO 2 e).
• HFCs (Emisiones fugitivas de gases refrigerantes expresadas en tCO 2 e).
Emisiones directas de GEI de Alcance 1
Fuentes de GEI que son propiedad o están controladas por la empresa. Se incluyen:
Emisiones de combustión estacionaria
• Emisiones de CO 2, de las instalaciones de generación de energía eléctrica (por combustión de
cualquier tipo de combustibles) y producidas por la combustión fija de combustibles fósiles en
turbinas de gas, calderas y otras en las instalaciones de generación térmica.
• Emisiones de metano (CH 4) y óxido nitroso (N 2 O) asociadas a la combustión de combustibles de
generación.
• Emisiones por la combustión de combustibles en edificios. Son las emisiones procedentes del
consumo de combustibles empleados para otros servicios como calefacción, agua caliente, grupos
electrógenos de emergencia, en edificios, oficinas, etc. Los combustibles más empleados son: gasoil
y gas natural.
• Emisiones de CO 2, por la combustión de combustibles en instalaciones de almacenamiento de
gas.
Emisiones fugitivas directas en sistemas antropogénicos
• De metano (CH 4) debidas a las fugas de metano (CH 4) que se producen en las líneas de
transporte de gas y en el almacenamiento.
• De hexafluoruro de azufre (SF 6) por las fugas de SF 6 de los equipos de media y alta tensión que
contienen este gas como dieléctrico y refrigerante.
• De gases de refrigeración (HFC’s) de equipos de climatización por las fugas de gases.
refrigerantes de los equipos de climatización (R-407C, R-404A, R-410, R-422A, R-438A, R-134A,
R-32, R-134 y R-141).
Emisiones por combustión móvil
• Consecuencia del consumo de combustible en medios de transporte de la organización
(vehículos de flota, barcos y aviones corporativos empleados para el transporte de personal).
Emisiones por el uso del suelo
• Asociadas a los trabajos de tala y poda.
Emisiones indirectas de GEI de Alcance 2 (Alcance 2 de GHG Protocol)
Provienen de la electricidad, calor o vapor consumidos por la organización y proporcionados por terceros,
y otras emisiones indirectas asociadas con la generación de electricidad.
• Asociadas al consumo de energía eléctrica en parada en las instalaciones de generación
(renovable y no renovable) para el funcionamiento de los sistemas auxiliares.
• Asociadas al consumo de energía eléctrica en los bombeos de las centrales hidráulicas 16 .
• Asociadas al consumo de electricidad en los edificios del Grupo e instalaciones de redes
(subestaciones y estaciones radio base). Se calcula en “Location based” como “Market based”.
• Emisiones asociadas a las pérdidas de red en el transporte o distribución de electricidad.
17 "Se excluyen del presente inventario aquellas emisiones que poseen una baja representatividad y en las que la obtención de evidencias para su
cuantificación no resulta viable. En cualquier caso, ninguna exclusión supera el 2% del total de emisiones de su categoría.

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Emisiones de GEI de Alcance 3
Se incorpora la perspectiva del ciclo de vida a su modelo de gestión incluyendo incidencias a lo largo de
la cadena de valor.
• Emisiones asociadas al transporte de empleados por trabajo (vehículos de alquiler y
particulares, avión y tren). (Cat. 7 GHG Protocol).
• Emisiones asociadas a la cadena de suministro. (Cat. 1 y 2 GHG Protocol).
• Emisiones asociadas al transporte de empleados in itinere, desde su residencia hasta su
lugar de trabajo. (Cat. 6 GHG Protocol).
• Emisiones asociadas a la electricidad comprada a terceros para venta a cliente final (Cat. 3
Actividad D GHG Protocol). Derivadas de la electricidad adquirida en mercados, o a terceros.
• Emisiones asociadas al gas comprado a terceros para venta a cliente final (Cat. 11 GHG
Protocol). Relativas a las actividades de distribución o comercialización de gas
• Emisiones derivadas de las actividades aguas arriba de los combustibles adquiridos y
consumidos (Cat. 3 Actividad A GHG Protocol). Emisiones por el ciclo de vida aguas arriba de todos
los combustibles utilizados, incluyendo los asociados a las pérdidas del transporte y distribución de
electricidad, a la energía eléctrica consumida y al gas vendido a cliente final (Well to Tank, WTT).
Inventario de Gases de Efecto Invernadero 17
La sociedad no ha establecido más metas que las descritas en el apartado E1-4. En esta tabla se indican
como N/D los hitos no disponibles.
Emisiones de GEI de alcance 1

[ CO 2 eq] | Retrospectiva | Hitos y años objetivo
Toneladas | 2024 | 2025 | % 25/24 | 2026 | 2040 | 2050 | Meta % anual / año base
Emisiones de GEI brutas de alcance 1 (tCO 2 eq) - Actividades continuadas | 5.179.674 | 5.246.890 | 1,3 | N/D | N/D | N/D | N/D
Porcentaje de emisiones de GEI de alcance 1 procedentes de regímenes regulados de comercio de derechos de emisión (%) - Actividades continuadas | 94 | 94 | 0,0 | N/D | N/D | N/D | N/D
Emisiones de GEI brutas de alcance 1 (tCO 2 eq) - Actividades discontinuadas | 3.733.766 | 3.233.218 | -13,4 | N/A | N/A | N/A | N/A
Porcentaje de emisiones de GEI de alcance 1 procedentes de regímenes regulados de comercio de derechos de emisión (%) - Actividades discontinuadas | 0 | 0 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A

Emisiones de GEI de alcance 2

[ CO 2 eq] | Retrospectiva | Hitos y años objetivo
Toneladas | 2024 | 2025 | % 25/24 | 2026 | 2040 | 2050 | Meta % anual / año base
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en la ubicación (tCO 2 eq) - Actividades continuadas | 2.455.201 | 2.816.413 | 14,7 | N/D | N/D | N/D | N/D
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en el mercado (tCO 2 eq) - Actividades continuadas | 2.424.223 | 2.778.809 | 14,6 | N/D | N/D | N/D | N/D
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en la ubicación (tCO 2 eq) - Actividades discontinuadas | 13.715 | 8.107 | -40,9 | N/A | N/A | N/A | N/A
Emisiones de GEI brutas de alcance 2 basadas en el mercado (tCO 2 eq) - Actividades discontinuadas | 13.696 | 8.088 | -40,9 | N/A | N/A | N/A | N/A

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Emisiones de GEI significativas de alcance 3

[ CO 2 eq] | Retrospectiva | Hitos y años objetivo
Toneladas | 2024 | 2025 | % 25/24 | 2026 | 2040 | 2050 | Meta % anual / año base
Emisiones de GEI indirectas brutas totales (alcance 3) (tCO 2 eq) Actividades continuadas | 24.878.798 | 25.209.659 | 1,3 % | N/D | N/D | N/D | N/D
1 Bienes y servicios comprados | 3.393.010 | 3.507.454 | 3,4 % | N/D | N/D | N/D | N/D
[Subcategoría opcional: Servicios de computación en la nube y de centros de datos] | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
2 Bienes de capital | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
3 Actividades relacionadas con combustibles y con la energía (no incluidas en los alcances 1 o 2) | 10.321.771 | 10.066.244 | -2,5 % | N/D | N/D | N/D | N/D
4 Transporte y distribución en fases anteriores | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
5 Residuos generados en las operaciones | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
6 Viajes de negocios | 51.275 | 36.946 | -28,0 % | N/D | N/D | N/D | N/D
7 Desplazamiento pendular de los asalariados | 39.949 | 49.695 | 24,4 % | N/D | N/D | N/D | N/D
8 Activos arrendados en fases anteriores | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
9 Transporte y distribución | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
10 Transformación de los productos vendidos | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
11 Utilización de los productos vendidos | 11.072.794 | 11.549.320 | 4,3 % | N/D | N/D | N/D | N/D
12 Tratamiento al final de la vida útil de los productos vendidos | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
13 Activos arrendados en fases posteriores | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
14 Franquicias | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
15 Inversiones | N/A | N/A | N/A | N/D | N/D | N/D | N/D
Emisiones de GEI indirectas brutas totales (alcance 3) (tCO 2 eq) Actividades discontinuadas | 6.581.780 | 4.803.372 | -27,0 % | N/A | N/A | N/A | N/A

Emisiones de GEI totales

[ CO 2 eq] | Retrospectiva | Hitos y años objetivo
Toneladas | 2024 | 2025 | % 25/24 | 2026 | 2040 | 2050 | Meta % anual / año base
Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) (tCO 2 eq) | 32.513.673 | 33.272.961 | 2,2 % | N/D | Ver E1-4 Metas | N/D | N/D
Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) (tCO 2 eq) | 32.482.695 | 33.235.357 | 2,2 % | N/D | N/D | N/D | N/D
Actividades discontinuadas Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) (tCO 2 eq) | 10.329.261 | 8.044.697 | -22,1 % | N/A | N/A | N/A | N/A
Actividades discontinuadas Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) (tCO 2 eq) | 10.329.242 | 8.044.678 | -22,1 % | N/A | N/A | N/A | N/A

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Intensidad de GEI por ingresos netos

[ CO 2 eq]/€ | Retrospectiva | Hitos y años objetivo
Toneladas | 2024 | 2025 | % 25/24 | 2026 | 2040 | 2050 | Meta % anual / año base
Emisiones de GEI totales (basadas en la ubicación) por ingresos netos (tCO 2 eq/€) | 0,001 | 0,001 | -0,2 % | N/D | N/D | N/D | N/D
Emisiones de GEI totales (basadas en el mercado) por ingresos netos (tCO 2 eq/€) | 0,001 | 0,001 | -0,2 % | N/D | N/D | N/D | N/D

Cálculo de emisiones brutas de GEI de alcance 3: Porcentaje de emisiones de cadena de valor
calculadas a partir de datos primarios
El grueso de las emisiones de alcance 3 reportadas se obtienen a partir de datos primarios; es decir, que
provienen de lecturas de medidores o de facturación de proveedores. Las únicas partidas que son
calculadas con metodologías basadas en estimaciones son las relativas a categorías 1 y 7. Todas las
demás usan datos primarios.
Porcentaje de emisiones de cadena de valor calculadas a partir de datos primarios

País | 2025 | 2024
España | 80,1 | 79,0
Reino Unido | 89,1 | 92,8
Estados Unidos | 90,9 | 88,0
Brasil | 58,3 | 64,4
Resto de países | 81,9 | 61,9
Actividades discontinuadas | 98,4 | 98,8

Las emisiones de la categoría 1, asociadas a los bienes y servicios comprados, se calculan a partir del
listado de facturación de los proveedores del Grupo. Cada factura se clasifica por sector de actividad y
país de origen y se le asigna un factor de emisión siguiendo según Exiobase. A futuro, se prevé la
introducción gradual de datos primarios de emisiones provenientes de los proveedores de los productos y
servicios adquiridos.
Las emisiones de la categoría 7, relativas a los viajes de los empleados hacia y desde su lugar de trabajo,
se calculan en base a encuestas internas. Se obtiene un factor de emisión por país y se extrapola al total
de empleados de cada sociedad subholding.
▪ E1-7 : Absorciones de GEI y proyectos de mitigación de GEI financiados mediante
créditos de carbono
El Plan de acción climática de la Sociedad tiene como aspiración final alcanzar un estado de cero
emisiones netas (Net Zero), para todos los alcances (1, 2 y 3) antes de 2040 y se neutralizarían las
emisiones residuales.
En la actualidad, las sociedades del Grupo desarrollan algunas actividades en el marco de los mercados
voluntarios, pero en ningún caso están vinculadas a la consecución de los objetivos de reducción de
emisiones. Es decir, la Sociedad solo considerará la utilización de créditos de carbono para la
neutralización de sus futuras emisiones residuales de acuerdo con las mejores prácticas.
Por un lado, la compañía participa de forma ocasional en el mercado voluntario de créditos de carbono de
forma voluntaria y no significativa, comprando puntualmente créditos de carbono fuera de su cadena de
valor, con el fin de compensar algunas acciones o eventos, pero que no se contabilizan a efectos de la
consecución de sus objetivos de reducción de emisiones, ni se vinculan de ningún modo con los mismos.
En 2025 se han cancelado 356 tCO 2 eq de forma voluntaria.
Adicionalmente en el año 2023, Iberdrola lanzó una nueva área de negocio relacionada con el mercado
de créditos de carbono. Se constituyó la empresa Carbon2Nature (C2N) con la misión de desarrollar

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E1 Cambio climático | | 41

proyectos de soluciones basadas en la naturaleza de gran impacto, que reduzcan la huella de carbono
global, mejoren la biodiversidad y promuevan una economía sostenible.
De este modo, las capacidades técnicas y de gestión respecto al ámbito de los mercados de créditos de
carbono se refuerzan, para poder establecer el mejor marco de compensación y neutralización como
contribución a la reducción del impacto de las emisiones, integrando así mismo las guías basadas en la
ciencia más actualizadas y las mejores prácticas disponibles.
▪ E1-8: Sistema de fijación del precio interno del carbono
La Sociedad utiliza un sistema de precio interno de carbono, concretamente uno de precio sombra. Este
sistema es utilizado para ayudar en la toma de algunas decisiones de la empresa, como por ejemplo
decisiones de inversión, en donde se analizan los ingresos (teniendo en cuenta precios de mercado de la
energía) y los costes de producción, que internalizan el precio de las emisiones de carbono cuando la
regulación local así lo prevea. Asimismo, las decisiones para el funcionamiento de los activos de
generación eléctrica que emiten CO 2 incluyen una estimación del precio del carbono como parte de los
costes de producción.
Procesos en los que se realiza una valoración de Ingresos y costes de producción durante la vida útil de
los activos de generación:
• Perspectivas financieras a largo plazo: márgenes.
• Análisis inversiones: decisión sobre nuevos proyectos, extensiones de vida, repotenciaciones,
cierres.
• Procesos de M&A para la compraventa de activos.
En el pasado, el precio interno del carbono ha sido un factor clave en las decisiones de cierre de las
centrales de carbón en España y el Reino Unido. En la actualidad, el 93 % de las inversiones están
alineadas con la economía verde.
El precio del carbono es un instrumento importante para impulsar el desarrollo de soluciones innovadoras
descarbonizadas centradas en soluciones para descarbonizar la industria como los electrolizadores o
tecnologías para la electrificación del calor.
Hay que indicar que los precios de carbono aplican a partidas que impactan en los alcances 1, 2 y 3 de
las emisiones de CO 2. Se pueden citar acciones como la previsión de aumentar el uso de materiales de
bajo impacto ambiental, el acero bajo en emisiones, el uso de energía renovables en las instalaciones, las
políticas de sustitución de vehículos de flota o de soluciones bajas en emisiones para los traslados de los
empleados.
Se asume un precio promedio 2025-2050 de entre 90-150 €/tCO 2 (nominal) aproximadamente
dependiendo de los plazos. Para la determinación de los precios sombras se tienen en cuenta tres
factores:
1. Alineamiento con los precios de los créditos de carbono sujetos a un comercio de derechos de
emisión en los mercados en los que opera Iberdrola estos activos.
2. Coste para implementar las medidas necesarias para cumplir con las metas de reducción de
emisiones.
3. “Benchmarking” de los competidores.
Para la estimación de los precios, se utiliza un enfoque diferenciado (no aplica el mismo precio para todos
los productos) y evolutivo (el precio no es estático en el tiempo, sino que cambia conforme a las
circunstancias del contexto).
Para más información ver apartado E1-6.
Información específica de la entidad
Innovación
Iberdrola es hoy un líder energético global gracias a su estrategia innovadora, que transciende a todas
sus unidades de negocio y áreas de actividad, anticipándose en 20 años a la transición energética.
Gracias a su continua apuesta por la innovación y la tecnología como motor de crecimiento, Iberdrola ha
sido reconocida por quinto año consecutivo como la utility privada que más invierte en I+D en todo el

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E1 Cambio climático | | 42

mundo, según la clasificación de la Comisión Europea. En 2025, el grupo invirtió en I+D+i un total de 425
millones de euros, un 6 % más que en 2024, en torno a tres grandes ejes de innovación, alineados con
los vectores clave de la transformación del sector energético:
• Tecnologías e Innovación: aplicadas a los proyectos del negocio para mejorar la eficiencia,
acelerar la integración de las energías renovables y el almacenamiento, avanzar hacia redes
eléctricas más flexibles y digitales, y apoyar la electrificación sostenible de la demanda.
• Ecosistema de innovación abierta: conexión con universidades, startups, proveedores y otros
agentes, promoviendo la colaboración, el desarrollo tecnológico y la generación de nuevos modelos
de negocio.
• Cultura de innovación: basada en la formación continua, el talento interno, el
intraemprendimiento y el reconocimiento de las prácticas innovadoras dentro de la organización y en
colaboración con el ecosistema externo.
Para el despliegue de esta estrategia, Iberdrola se apoya en una red global de 7 centros de excelencia,
entre los que destacan el Global Smart Grids Innovation Hub, el Iberdrola Innovation Middle East, el
Centro de Excelencia en Inteligencia Artificial, el Smart Mobility Lab y el Campus de Investigación y
Formación, que actúan como catalizadores de innovación aplicada, experimentación tecnológica y
desarrollo de soluciones con impacto real en sostenibilidad, competitividad y creación de valor
compartido.
18 Incluye las 4 sociedades de Energyworks, propietarias de las 4 instalaciones Milagros, San Millán, Foz y Monzón, para las que se ha alcanzado un
acuerdo de venta, en diciembre de 2025 y que ha sido formalizado en enero de 2026.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E2 Contaminación | | 43

[NEIS E2] Contaminación
▪ IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los
riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la
contaminación
La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados
con contaminación aplicando el proceso descrito en el apartado IRO-1. Esta evaluación ha dado como
resultado la identificación de incidencias de importancia relativa relacionadas con la contaminación:
• Emisiones al aire por la combustión asociada la producción de electricidad en las centrales
térmicas de gas.
• Alteraciones a las propiedades del suelo por la construcción de instalaciones de generación
hidroeléctrica.
El análisis de doble materialidad realizado por Iberdrola y descrito en el apartado I RO-1, parte de los
resultados de análisis realizado bajo la metodología LEAP (Localizar, Evaluar, Analizar y Preparar),
recomendada por la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD). En base a este análisis, el
Grupo no ha identificado riesgos de importancia relativa.
Se han considerado de importancia relativa aquellas instalaciones materiales que:
• en su actividad contribuyen a las incidencias descritas
• tienen emisiones al aire por combustión de combustibles fósiles y están ubicadas a menos de 50
km de poblaciones de más de 50.000 habitantes.
El grupo está en contacto continuo con los Grupos de interés y las comunidades locales, especialmente
durante las etapas de diseño y construcción de sus infraestructuras. Este contacto proporciona un
conocimiento que se ha utilizado en la valoración de las incidencias.
En la tabla siguiente se muestra un resumen descriptivo de instalaciones materiales.

Subholding | País | Tecnología | Nº total de instalac. | Inst. materiales (número) | Inst. materiales (% )
Iberdrola España | España | Cogeneración | 15 18 | 9 | 60%
Iberdrola España | España | Ciclo Combinado | 7 | 6 | 83%
Iberdrola España | Portugal | Hidroeléctrica | 3 | 1 | 33%
Avangrid | Estados Unidos | Ciclo Combinado | 3 | 2 | 67%
Iberdrola Energía Internacional | Australia | Ciclo Combinado | 2 | 2 | 100%
Neoenergia | Brasil | Ciclo Combinado | 1 | 1 | 100%
Actividades discontinuadas | México | Cogeneración | 4 | 4 | 100%
Actividades discontinuadas | México | Ciclo Combinado | 2 | 2 | 100%

Para todas las tecnologías,se ha identificado la contaminación del aire como incidencia, a excepción de la
hidroeléctrica, dónde se ha identificado cómo incidencia la alteración de las propiedades del suelo
asociada a la construcción. No se han detectado dependencias en ningún caso.
▪ E2-1 : Políticas relacionadas con la contaminación
La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con la
contaminación al aire, al agua y al suelo descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.
▪ E2-2 : Actuaciones y recursos relacionados con la contaminación
El Grupo aborda los problemas de contaminación al aire, al agua y al suelo, aplicando el principio de
precaución y siguiendo directrices ambientales estrictas para prevenir la contaminación.

| Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E2 Contaminación | | 44

Acciones relacionadas con las emisiones al aire
El plan de acción climática de Iberdrola, descrito en el capítulo NEIS E1, prevé la menor utilización
relativa de centrales térmicas de gas a favor de fuentes renovables, reduciendo así emisiones de NO x,
SO 2 y partículas. La compañía actualiza periódicamente las inversiones en nueva capacidad renovable.
En 2025 se han realizado acciones relevantes: Acuerdo de venta que se materializará en el 2026 de
1.368 MW de ciclos combinados y cogeneración en México, que se suma a la desinversión de 8.539 MW
ejecutada en 2024; los cierres ya ejecutados de la central de cog,eneración de Villarobledo y la venta de
la de Carballo, así como de la térmica de Velilla; y acuerdo de venta (formalizado en enero 2026) de
participaciones en cuatro cogeneradoras en España. La potencia renovable en operación aumentó en
1.820 MW, lo que supone un 4,1 %. El plan estratégico hasta 2028 no contempla inversiones en
instalaciones fósiles y propone objetivos de reducción de emisiones para 2030 y 2040.
Acciones relativas a las propiedades del suelo
La tecnología de almacenamiento de electricidad, especialmente el bombeo, es clave para la calidad del
suministro, la estabilidad de la red y la integración eficiente de otras renovables. En España, Iberdrola
impulsa proyectos de bombeo en centrales hidroeléctricas existentes como Torrejón y Valdecañas,
similares a Valparaíso en el río Tera, permitiendo la explotación reversible del Tajo Medio sin construir
nuevos embalses ni afectar al suelo.
En esta línea, lidera el proyecto europeo SHERPA, dentro del programa Horizon, centrado en diseñar
tecnologías innovadoras para modernizar centrales hidroeléctricas y mejorar su rendimiento e impacto
ambiental sin crear ni modificar embalses. La Compañía prevé seguir desarrollando este tipo de
iniciativas en los próximos años.
Acciones relativas a los Sistemas de gestión ambiental
El Grupo dispone de Sistemas de Gestión Ambiental certificados ISO 14001 y EMAS, que en 2025 cubren
el 94 % de la energía producida. Estos sistemas garantizan el cumplimiento normativo, el control de
emisiones y vertidos y la prevención de impactos mediante procedimientos integrados en la operación y
actualizados según las exigencias regulatorias.
Acciones relativas a la sustitución de elementos por otros menos contaminantes e instalación de
sistemas de retención de vertidos
El Grupo aplica diversas medidas de mitigación, prevención y control de la contaminación del aire, agua y
suelo según el ciclo de vida de cada instalación. En construcción se habilitan zonas específicas para
acopio y separación de residuos, con sistemas de retención de derrames y protección de líneas de agua.
En la fase de operación y mantenimiento se actúa para evitar fugas mediante cubetos impermeabilizados,
retirada y descontaminación de transformadores con PCB, sustitución por modelos secos, refuerzo de
fosas sépticas y separadores de aceite, uso de aceites menos contaminantes y adecuación de
almacenes.
En 2025 continuó la retirada de transformadores con PCBs conforme al Convenio de Estocolmo, que
establece 2025 como límite de uso y 2028 para su eliminación total.
▪ E2-3 : Metas relacionadas con la contaminación
Tal y como se establece en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2 y en los apartados E2-1 y E2-2
relativos a los procesos y actuaciones del Grupo, la Sociedad ha definido la siguiente meta en materia de
contaminación, plenamente alineada con el objetivo de la Unión Europea de reducir en un 55% la
contaminación del aire para 2030, así como con los principios fijados en la Política de gestión y
Protección de la naturaleza.

Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E2 Contaminación | | 45

▪ E2-4 : Contaminación del aire, agua y suelo
El modelo de negocio de Iberdrola impulsa y promueve un modelo energético basado en la electricidad
como fuente primaria competitiva, local y autosuficiente, para lo cual despliega y opera redes eléctricas,
generación basada en fuentes renovables o no emisoras y almacenamiento eficiente como se describe
en el capítulo E-1. Los planes de crecimiento del grupo concentran la inversión en las tecnologías
mencionadas, y junto con la aplicación de tecnologías avanzadas en plantas de ciclo combinado, que
funcionan generalmente dando servicios de garantía y regulación al sistema, han permitido la disminución
continuada de las emisiones contaminantes, tendencia que continuará en los próximos años.
La Sociedad ha diseñado un conjunto de métricas con el objetivo de monitorizar y valorar esta reducción
de la emisiones contaminantes, dentro del alcance de los sistemas de gestión ambiental de los que
dispone el Grupo. Estas herramientas de evaluación son cruciales para asegurar la efectividad y
eficiencia de las iniciativas que se llevan a cabo en relación con la contaminación.
Métricas relacionadas con la contaminación del aire

Métricas relacionadas con la contaminación del aire | Descripción | Unidad | 2025 | 2024
Actividades continuadas | Emisiones de NO x | t | 2.017 | 2.812
Emisiones de SO 2 | t | 34 | 215
Emisiones de partículas (PM10) | t | 46 | 51
Actividades discontinuadas | Emisiones de NO x | t | 9.349 | 17.424
Emisiones de SO 2 | t | 100 | 186
Emisiones de partículas (PM10) | t | 191 | 357
Metodología de cálculo | Iberdrola España, el NO x se monitoriza en continuo (equipos sometidos a calibración de acuerdo a ISO 9000), mientras que SO x y partículas el cálculo se hace con mediciones por organismo externo OCA. Iberdrola México, las emisiones se monitorizan mediante el consumo de combustible y factores de la EPA. En Avangrid NO x , SO x y Partículas son medidas directas en la instalación. En Neoenergia el NO x, el SO x se calculan en función del consumo de combustible y el factor de emisión marcado por ANEEL, mientras que las partículas se miden directamente.
Validación de las métricas por un externo independiente | La información es validada dentro de los informes EMAS y los sistemas de gestión ambiental certificados a través de organismos acreditados.

Observando el desempeño del año 2025 con respecto al 2024, se observa una reducción significativa de
las emisiones emitidas derivada, principalmente, de la venta de los activos de ciclos combinados en
México, ejecutada en febrero de 2024.
19 Water Risk Atlas. Aqueduct 4.0. World Resources Institute.
20 Incluye las 4 sociedades de Energyworks, propietarias de las 4 instalaciones Milagros, San Millán, Foz y Monzón, para las que se ha alcanzado un
acuerdo de venta, en diciembre de 2025 y que ha sido formalizado en enero de 2026.

| Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades

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[NEIS E3] Recursos hídricos y marinos
▪ IRO-1: Descripción procesos para determinar y evaluar las incidencias, los
riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con los recursos
hídricos y marinos
La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados
con los recursos hídricos y marinos aplicando el proceso descrito en el apartado IRO-1 del capítulo
NEIS2.
Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de incidencias negativas de importancia relativa
relacionadas con el agua y los recursos marinos:
• Consumo agua por evaporación en procesos de refrigeración de centrales térmicas generación.
• Cambios en la disponibilidad de agua cuencas de los ríos por su uso en la generación
hidroeléctrica.
El análisis de doble materialidad realizado por Iberdrola y descrito en el apartado IRO-1 del capítulo NEIS
2, parte de los resultados de análisis realizado bajo la metodología LEAP (Localizar, Evaluar, Analizar y
Preparar), recomendada por la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD) y descrita con
detalle en el apartado E4-2. En base a este análisis, el Grupo no ha identificado riesgos ni oportunidades
de importancia relativa.
Para identificar instalaciones materiales en relación con los recursos hídricos, se han analizado las
actividades y tecnologías que pueden afectarles y se han evaluado en cada localización, utilizando
métricas específicas para cada impacto. De este modo, se han definido como emplazamientos materiales
con respecto a los recursos hídricos aquellos que:
• Se localizan en áreas con riesgo de estrés hídrico (alto y extrem. alto), según Water Risk Atlas 19.
• Hacen uso de agua dulce, en sus procesos de producción de energía.
No se consideran materiales las centrales térmicas que utilizan agua salada en sus procesos de
refrigeración, como tampoco se incluyen las centrales hidroeléctricas de agua fluyente.
Para aquellos emplazamientos que utilizan agua dulce en sus procesos de producción de energía,
Iberdrola está en comunicación permanente con las autoridades competentes en la gestión de las
cuencas de los ríos y otras fuentes para compatibilizar el uso compartido del recurso y evitar incidencias
a todos los Grupos de interés involucrados.
En la tabla siguiente se muestra un resumen descriptivo de instalaciones materiales.

Subholding | País | Tecnología | Nº total de instalac. | Inst. materiales (número) | Inst. materiales (%)
Iberdrola España | España | Cogeneración | 15 20 | 14 | 93%
Iberdrola España | España | Ciclo Combinado | 7 | 4 | 57%
Iberdrola España | España | Nuclear | 5 | 3 | 60%
Iberdrola España | España | Hidroeléctrica | 112 | 59 | 53%
Actividades discontinuadas | México | Cogeneración | 4 | 3 | 75%
Actividades discontinuadas | México | Ciclo Combinado | 2 | 2 | 100%

Para todas las tecnologías,se ha identificado el consumo del agua como incidencia, a excepción de la
hidroeléctrica, dónde se ha identificado cómo incidencia los cambios en la disponibilidad de agua. En
todos los casos se ha detectado como dependencia el suministro y calidad de agua.
▪ E3-1 : Políticas relacionadas con los recursos hídricos y marinos
La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con el uso
racional y sostenible del agua descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.

Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades |

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▪ E3-2 : Actuaciones y recursos relacionados con los recursos hídricos y marinos
Acciones encaminadas a reducir el consumo de agua por la evaporación de los procesos de
refrigeración de las centrales térmicas de generación
El plan de acción climática de Iberdrola, descrito en el apartado E1-1, prevé la progresiva reducción del
uso de centrales térmicas de gas a favor de energías renovables, lo que supondrá una reducción muy
significativa del consumo de agua.
En el año 2024 se cerró la venta la venta de 13 centrales de generación con una capacidad instalada de
8.539 MW, de los que el 99 % corresponde a ciclos combinados de gas. En 2025, según lo indicado en el
apartado E2‑2 , se anunció la venta de negocios en México, cuyo cierre se espera en 2026, con 1.368 MW
de ciclo combinado y cogeneración. En total, estas desinversiones suponen reducir el consumo anual de
agua del grupo en más de 26 Mm³ , incluidos más de 7 Mm³ en zonas con estrés hídrico.
Las actuales Perspectivas estratégicas están definidas hasta 2026, por su parte, el Plan de Acción
Climática ha definido objetivos de reducción de emisiones en 2030 y 2040.
Acciones para asegurar la disponibilidad de agua en las cuencas de los ríos por su uso en la
generación hidroeléctrica
Para aumentar la disponibilidad de agua embalsada y la generación renovable, la Sociedad lleva décadas
invirtiendo en centrales de bombeo. En 2025 avanzaron las mejoras en un grupo de la central de bombeo
de Torrejón, dentro del proyecto Torrejón‑Valdecañas iniciado en 2024.
▪ E3-3 : Metas relacionadas con los recursos hídricos y marinos
Tal y como se expone en el apartado MDR-T, la Sociedad ha fijado la siguiente meta alineada con la
Política de gestión y protección de la naturaleza , con la estrategia de inversiones descrita en el capítulo
E1, y con los planes actuales del Gobierno de España para el cierre progresivo de las centrales
nucleares.
Asimismo, la meta se ajusta a los objetivos de la Directiva Marco del Agua y responde tanto a la
incidencia identificada en la evaluación de doble importancia relativa como a la relevancia de la
disponibilidad de agua señalada durante el proceso de involucración con los Grupos de Interés,
contribuyendo a mejorar la disponibilidad de recursos hídricos en las zonas de operación, incluidas
aquellas con alto o extremo estrés hídrico.
▪ E3-4 : Consumo de agua
Consumo de agua
Los principales indicadores de desempeño se muestran a continuación:
21 1 ML equivale a 1.000 m 3.

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Métricas relacionadas con el consumo de agua | Descripción | Unidad | 2025 | 2024
Métrica | Consumo total de agua - Act. continuadas | m 3 | 45.642.187 | 55.354.884
Consumo total de agua - Act. discontinuadas | m 3 | 2.476.639 | 6.142.768
Consumo total de agua en zonas de estrés hídrico procedente - Act. continuadas | m 3 | 41.912.946 | 51.195.637
Cantidad de agua reciclada/ reutilizada procedente - Act. continuadas | m 3 | 8.466.671.184 | 7.356.902.458
Total agua almacenada - Act. continuadas | m 3 | 9.281.265.000 | 8.991.636.000
Cambios en el agua almacenada - Act. continuadas | m 3 | 289.629.000 | -1.329.780.000
Intensidad hídrica - Act. continuadas | m 3/M€ | 1.036 | 1.288
Metodología de cálculo e Información contextual | El consumo de agua se calcula por diferencia entre agua captada y agua vertida (datos medidos en cada instalación). La cantidad de agua reciclada/reutilizada se obtiene de sumar el agua bombeada en las centrales hidroeléctricas y la reutilización de agua en las centrales térmicas. El cambio de agua almacenada se mide como la diferencia entre el dato a final de año con respecto al comienzo del año. Las zonas de estrés hídrico se determinan en base a la información del Water Risk Atlas 28 (a-b-c-d), la calidad del agua vertida cumple con la normativa de calidad del agua establecidas para el medio receptor.
Validación de las métricas por externo independiente | La información es validada dentro de los informes EMAS y los sistemas de gestión ambiental certificados a través de organismos acreditados.

Como se ha descrito anteriormente, las incidencias de importancia relativa relacionadas con el agua son
el consumo por evaporación en centrales térmicas y el uso en generación hidroeléctrica.
El indicador de cambios en el agua almacenada refleja el estado de los embalses a final de año. El valor
depende de la pluviometría durante el año y los distintos usos del agua embalsada que se hayan
realizado, más allá del aprovechamiento vinculado a la producción de electricidad.
Información específica de la entidad
La siguiente tabla desglosa la extracción de agua por fuentes y zonas de estrés hídrico, clasificadas
según el Aqueduct Water Risk Atlas. El 96 % del agua extraída es devuelta al medio.
Extracción de agua por fuente (ML 21)

Extracción de agua por fuente | Todas las zonas 2025 | Todas las zonas 2024 | Zonas con estrés hídrico 2025 | Zonas con estrés hídrico 2024
Agua superficial (rio, lago, embalse, humedal) | 429.417 | 476.858 | 297.020 | 356.144
Agua mar | 834.279 | 907.429 | 491.040 | 170.230
Agua subterránea | 2.425 | 2.549 | 2.046 | 2.381
Agua de terceros | 8.851 | 12.395 | 4.054 | 5.597
Total | 1.274.971 | 1.399.231 | 794.159 | 534.352

Extracción total de agua (ML)

Extracción total de agua | Todas las zonas 2025 | Todas las zonas 2024 | Zonas con estrés hídrico 2025 | Zonas con estrés hídrico 2024
Agua dulce | 440.693 | 491.802 | 303.119 | 364.122
Otras aguas | 834.279 | 907.429 | 491.040 | 170.230
Total | 1.274.971 | 1.399.231 | 794.159 | 534.352

El volumen total de extracción es la suma de las diferentes fuentes, y se obtiene por medida directa
(caudalímetros) o por estimación del rendimiento de las bombas de captación de agua.
El 100 % del agua total extraída se usa en los procesos de refrigeración.
22 Captación de agua en las instalaciones de generación ciclos combinados, nuclear y cogeneraciones

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Todas las extracciones de agua destinadas a la generación están estrictamente reguladas por las
administraciones públicas, las cuales asignan los permisos y determinan los volúmenes máximos de
consumo permitidos, para asegurarse de que no ocurran afecciones significativas.
El 96 % del agua extraída en las instalaciones de generación térmica y de cogeneración, una vez
utilizada en refrigeración y otros procesos auxiliares, retorna al medio.
Uso de agua en generación - Captación (ML) 22

Captación | 2025
Agua de Oficinas | 478
Proceso y Servicios Auxiliares | 3.872
Refrigeración | 1.270.623
Total | 1.274.971

Vertido de agua (ML)

Todas las zonas 2025 | Todas las zonas 2024 | Zonas con estrés hídrico 2025 | Zonas con estrés hídrico 2024
1.226.777 | 1.337.682 | 750.078 | 479.691

Vertido de agua por destino (ML)

Destino | 2025 | 2024
Mar | 835.795 | 905.422
Ríos | 143.171 | 131.799
Lagos y embalses | 244.718 | 296.654
Red de depuración | 3.093 | 3.807
Total | 1.226.777 | 1.337.682

Vertido total por tipo de agua (ML)

Tipo de agua | 2025 | 2024
Agua dulce | 390.982 | 432.260
Otras aguas | 835.795 | 905.422

El agua vertida que retorna el medio receptor lo hace en unas condiciones fisicoquímicas que permiten su
utilización por otros usuarios, sin afectar al medio natural.
Tratamiento de aguas (ML)

Tratamiento | 2025 | 2024
Sin tratamiento | 23.081 | 66.527
Tratamiento primario | 285.481 | 242.109
Tratamiento secundario | 907.162 | 999.591
Tratamiento terciario | 11.053 | 29.456

| Información medioambiental | | Estrategia

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[NEIS E4] Biodiversidad y ecosistemas
▪ E4-1 : Plan de transición y examen de la biodiversidad y los ecosistemas en la
estrategia y el modelo de negocio
Introducción al plan de transición
Iberdrola desarrolla un modelo de negocio sostenible que contribuye al bienestar de las personas,
integrando la protección de la naturaleza y la biodiversidad en su estrategia y actividad para salvaguardar
los ecosistemas y asegurar la resiliencia de sus operaciones. Desarrolla su actividad en distintos
territorios, en relación constante con comunidades locales y ecosistemas, integrando la gestión sostenible
del capital natural en sus políticas, procedimientos e inversiones.
En línea con el Marco Global de Biodiversidad Kunming‑Montreal 2022, Iberdrola definió en 2022 su Plan
de Biodiversidad 2030, cuyo objetivo central es lograr un impacto neto positivo en biodiversidad en 2030.
Para ello, trabaja para no contribuir a los cinco impulsores principales de pérdida de biodiversidad,
cambio de uso del suelo y del mar, explotación directa de organismos, cambio climático, contaminación y
especies invasoras, avanzando hacia la Visión a 2050 “Vivir en armonía con la naturaleza” del Convenio
de Diversidad Biológica de la Organización de las Naciones Unidas.
El Plan se aplica en todas los países donde el Grupo opera y se basa en la jerarquía de
mitigación‑conservación, incorporando la naturaleza y su biodiversidad en todos los procesos de toma de
decisión, con el fin de mejorar, fortalecer e implementar los mecanismos necesarios para que Iberdrola
contribuya a la visión de Naturaleza positiva.
El Plan articula tres líneas de actuación prioritarias:
• Medir: identificar y evaluar impactos relacionados con la biodiversidad a lo largo del ciclo de vida
de las instalaciones, mediante métricas de impacto neto y un marco contable que determine pérdidas
o ganancias en ecosistemas y especies.
• Actuar: aplicar planes específicos de biodiversidad incorporando prácticas de restauración y
conservación que contribuyan a aumentar el impacto económico de la naturaleza en los territorios
donde opera el Grupo.
• Transformar y liderar: impulsar el cambio a través del establecimiento alianzas con grupos de
interés, entidades públicas y privadas y la comunidad científica para reforzar la conservación y
preservación de la naturaleza.
El Plan impulsa también el principio de no deforestación neta, promoviéndolo entre los proveedores clave
mediante acciones de sensibilización. Su implementación fomenta la mejora continua en la identificación,
mitigación y gestión de riesgos y oportunidades vinculados al capital natural, económico y social a través
de los servicios ecosistémicos.
Resiliencia del modelo de negocio y la estrategia actual ante los riesgos físicos, de transición y
sistémicos relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas
Iberdrola ha realizado un análisis de doble materialidad siguiendo las recomendaciones de la Taskforce
on Nature‑related Financial Disclosures (TNFD) y aplicando la metodología LEAP (Localizar, Evaluar,
Analizar y Preparar), con el fin de evaluar cómo sus instalaciones interactúan con la naturaleza y la
biodiversidad. Este enfoque permite identificar activos materiales por sus impactos y dependencias, así
como valorar los riesgos (físicos, de transición y sistémicos) y oportunidades financieras asociadas,
considerando distintos horizontes temporales como se detalla en el apartado IRO-1. Gracias a su modelo
de negocio basado en redes eléctricas y generación renovable, junto con su Plan de Biodiversidad, la
compañía refuerza su resiliencia frente a estos riesgos.
Asimismo, las sociedades del Grupo han establecido procesos de consulta con partes afectadas por la
construcción u operación de sus instalaciones. El conocimiento derivado de esta interacción se integra en
sus políticas y en el propio Plan de Biodiversidad 2030, reforzando la conservación de los ecosistemas y
su biodiversidad.
23 AVB: Alto valor para la biodiversidad, EP: Espacios protegidos, COM: Comunidades indígenas o locales.
24 Incluye las 4 sociedades de Energyworks, propietarias de las 4 instalaciones Milagros, San Millán, Foz y Monzón, para las que se ha alcanzado un
acuerdo de venta, en diciembre de 2025 y que ha sido formalizado en enero de 2026.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas | | 51

▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
Tal y como se ha comentado en el apartado E 4-1, el Grupo identifica emplazamientos (instalaciones de
producción y redes) materiales con respecto a la biodiversidad. Para ello, se ha tenido en cuenta su
localización, la sensibilidad del territorio, y la afección potencial de cada tecnología durante las distintas
fases de la vida útil de los activos, tal y como se considera en los Estudios de Impacto Ambiental
descritos en el apartado E4-3. Además, en el caso de las instalaciones de generación también se evalúan
las incidencias reales y el hecho de que la instalación esté alineada con el Plan de Biodiversidad.
En las siguientes tablas se muestran los resultados de este análisis de materialidad de los
emplazamientos en relación con la biodiversidad. Se indica la proporción de emplazamientos materiales
que están localizados en zonas sensibles para la biodiversidad, los tipos de zonas sensibles y el tipo de
incidencias y de dependencias identificadas.
Materialidad de los emplazamientos de producción de electricidad en relación con la
biodiversidad

Subholding | País | Tecnología | Nº inst. mat | Inst. mat. (%) | Inst. mat. zonas sensibles (%) | Tipo zona sensible 23
Avangrid | Estados Unidos | Fotovoltaica | 11 | 45% | 9% | AVB
Avangrid | Estados Unidos | Hidroeléctrica | 9 | 100% | 0% |
Iberdrola España | España | Cogeneración | 15 24 | 7% | 7% | EP y AVB
Iberdrola España | España | Eólica terrestre | 208 | 18% | 15% | EP, AVB, COM
Iberdrola España | España | Fotovoltaica | 43 | 5% | 2% | AVB
Iberdrola España | España | Hidroeléctrica | 112 | 87% | 57% | EP, AVB y COM
Iberdrola España | Portugal | Hidroeléctrica | 3 | 100% | 33% | EP, AVB
IEI | Alemania | Eólica marina | 2 | 50% | 0% |
IEI | Alemania | Fotovoltaica | 2 | 100% | 50% | EP
IEI | Australia | Baterías | 1 | 100% | 100% | COM
IEI | Australia | Eólica terrestre | 9 | 100% | 100% | COM, AVB
IEI | Australia | Fotovoltaica | 2 | 100% | 100% | COM, AVB
IEI | Australia | Ciclo combinado | 2 | 100% | 100% | COM
IEI | Chipre | Eólica terrestre | 1 | 100% | 100% | EP
IEI | Grecia | Eólica terrestre | 23 | 35% | 35% | EP, AVB
IEI | Italia | Fotovoltaica | 4 | 25% | 0% |
IEI | Portugal | Eólica terrestre | 3 | 33% | 33% | EP, AVB
IEI | Portugal | Fotovoltaica | 7 | 14% | 0% |
Neoenergia | Brasil | Eólica terrestre | 44 | 41% | 41% | COM
Neoenergia | Brasil | Generación diesel | 1 | 100% | 100% | EP, AVB
ScottishPower | Reino Unido | Eólica marina | 2 | 100% | 100% | EP
Total grupo - Actividades continuadas | NA | Todas | 504 | 30 % | 22 % | EP, COM, AVB
Actividades discontinuadas | México | Ciclo combinado | 2 | 50% | 50% | COM
Cogeneración | 4 | 50% | 50% | COM
Eólica terrestre | 7 | 43% | 43% | AVB, COM
Fotovoltaica | 3 | 33% | 33% | COM

Materialidad en redes de transporte y distribución de electricidad
Se consideran materiales las redes que están en zonas sensibles para la biodiversidad.

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Subholding | País | Tipo | Superficie ocupada (ha) | Sup. Zona sensible (%ha) | Tipo zona sensible
Avangrid | Estados Unidos | Transporte | 49.752 | 2% | EP, AVB
Avangrid | Estados Unidos | Distribución | 72.352 | 2% | EP, AVB
Neoenergia | Brasil | Transporte | 22.977 | 5% | EP, AVB
Neoenergia | Brasil | Distribución | 730.437 | 12% | EP, AVB
Iberdrola España | España | Distribución | 224.961 | 29% | EP, AVB
ScottishPower | Reino Unido | Transporte | 21.431 | 10% | EP, AVB
ScottishPower | Reino Unido | Distribución | 77.628 | 12% | EP, AVB

En el apartado IRO-1 Identificación y evaluación de incidencias del capítulo E4 a continuación se
presentan las incidencias y dependencias de los activos de generación de energía eléctrica por
tecnología y de redes.
Para prevenir, mitigar, reparar y compensar estas incidencias, las sociedades del Grupo implementan
medidas tales como la realización de evaluaciones de impacto ambiental antes de los proyectos de
construcción, junto con el estudio de medidas de compensación adicionales a los requisitos legales, la
adopción de prácticas de construcción sostenible y la restauración de los hábitats afectados. Además, las
sociedades del Grupo trabajan en la promoción de corredores ecológicos y proyectos de restauración que
faciliten la conservación de la biodiversidad y el movimiento de especies, asegurando así que el
desarrollo de infraestructuras se realice en armonía con el entorno natural.
Los posibles efectos negativos se abordan a través de diversas medidas de mitigación y conservación. El
conocimiento de las especies que habitan en el entorno de las instalaciones es fundamental para prevenir
las afecciones sobre las mismas. En este sentido, Iberdrola identifica las especies amenazadas incluidas
en la Lista roja de IUCN (Unión Internacional para la Conservación de la Naturaleza) y en los listados
nacionales y regionales de las áreas donde tiene actividad y que potencialmente pueden verse afectadas.
También se realizan programas de seguimiento y proyectos de investigación de especies con el objetivo
de conocer mejor sus patrones de comportamiento y poder incorporar este conocimiento a los criterios de
operación y mantenimiento. Algunas de estas acciones se listan apartado E4-3.
▪ IRO-1 : Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los
riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la
biodiversidad y los ecosistemas
El análisis de doble materialidad es el proceso aplicado para determinar y evaluar las incidencias, riesgos
y oportunidades de importancia relativa. Este proceso parte de los resultados de la metodología LEAP
propuesta por el TNFD. El alcance del análisis, tal y como se detalla en el apartado IRO-1 del capítulo
NEIS 2, incluye las actividades de negocio del Grupo.
Identificación de emplazamientos sensibles
La identificación de la interrelación entre los emplazamientos y la biodiversidad ha seguido un proceso
secuencial, en el que se han evaluado las incidencias reales o potenciales sobre los activos ambientales
y se han determinado los emplazamientos materiales. Este análisis a nivel de emplazamiento forma parte
del análisis de doble importancia relativa realizado.
El primer paso consiste en realizar un análisis geoespacial intersecando capas de sensibilidad del
territorio con el inventario de emplazamientos del Grupo. Así, para cada emplazamiento se ha identificado
cuál es su localización con respecto a las áreas importantes para la biodiversidad, las áreas de alta
integridad ecológica y las áreas importantes por los servicios proporcionados para las comunidades
locales o pueblos indígenas. Los emplazamientos se han clasificado según su localización con respecto a
estas áreas como “no sensibles”, “sensibles” y “altamente sensibles” considerándose estos últimos como
prioritarios.
Existen instalaciones en zonas identificadas como sensibles para la biodiversidad, aunque no
necesariamente sus actividades estén impactando negativamente en los activos ambientales que les
confieren la consideración de zonas sensibles. De hecho, algunas de estas zonas sensibles han sido
identificadas como tal, como consecuencia de la presencia de las infraestructuras hidroeléctricas. La lista
25 ENCORE (Exploring Natural Capital Opportunities, Risks and Exposure).
26 Materiality screening – Science Based Targets Network.

Información medioambiental | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E4 Biodiversidad y ecosistemas | | 53

de instalaciones dentro o cerca de zonas sensibles para la biodiversidad se encuentra recogida apartado
E4-5 de este estándar temático.
Identificación y evaluación de incidencias
Como segundo paso, se han identificado las incidencias por emplazamiento y, para la evaluación de
estas incidencias, se han definido métricas y establecidos umbrales. Para cada tecnología que el Grupo
opera, se han identificado las siguientes incidencias potenciales de importancia relativa, clasificadas por
su factor de incidencia (directa, sobre el estado de los ecosistemas, sobre el estado de las especies y
sobre los servicios ecosistémicos):

Factor de incidencia | Incidencias materiales | Tecnologías
Factores de incidencia directos | Cambio climático. | Ciclos, cogeneraciones y generación diésel
Cambio del uso de la tierra, agua dulce y mar. | Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes
Otros (Incendio). | Redes, Fotovoltaicas
Otros (Molestias a la biodiversidad y desplazamiento de especies). | Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes
Incidencia sobre el estado de los ecosistemas | Cambio en condición y extensión de ecosistemas. | Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes
Incendios. | Redes, Fotovoltaicas
Incidencias sobre el estado de las especies | Electrocuciones y colisiones Fragmentación hábitat. | Redes, eólicas terrestres y marinas Hidroeléctricas
Incidencias sobre los servicios ecosistémicos y dependencias de estos servicios | Servicios ecosistémicos de provisión. | Nuevos proyectos de infraestructuras de generación o redes

Por último, y tras el reporte de los datos de incidencias, se ha calculado la gravedad por emplazamiento,
teniendo en cuenta las métricas y umbrales definidos. Los valores de gravedad se clasificaron en bajo,
medio, alto y muy alto. Se establece como incidencias materiales aquellas cuya gravedad en el
emplazamiento en concreto es alta o muy alta.
I dentificación y evaluación de dependencias
Para identificar y evaluar dependencias de los emplazamientos relacionadas con la naturaleza, se tomó
como punto de partida las herramientas de ENCORE 25 y la herramienta de materialidad de STBN 26. Los
resultados fueron contrastados con los resultados de la evaluación del grupo de Trabajo de Capital
Natural del Sector Energético Español y evaluaciones internas de la Compañía. Este proceso ha
permitido la identificación de los servicios ecosistémicos de los que dependen las diferentes tecnologías
operadas, siguiendo las clasificaciones tanto del System of Environmental Economic Accounting SEEA
como la realizada por Common International Classification of Ecosystem Services CICES.
A continuación, se muestran las tecnologías con dependencias inherentes de la naturaleza.

Función | Dependencias | Tecnologías
Inputs físicos directos | Suministro de agua. | Hidroeléctrica, Térmicas, Hidrógeno
Otros: Viento. | Eólica terrestre y marina
Otros: Radiación solar. | Fotovoltaicas
Otros: disponibilidad de recursos minerales y no minerales. | Térmicas
Habilita el proceso de producción | Calidad del agua. | Hidroeléctrica, Térmicas, Hidrógeno
Servicios de regulación del caudal. | Hidroeléctrica y Térmicas
Protección frente a interrupciones | Servicios de retención de suelos y sedimentos. | Hidroeléctrica
Protección frente a incendios. | Redes, Fotovoltaica y Baterías
Servicios de mitigación frente a tormentas, inundaciones, temperaturas extremas. | Hidroeléctrica, redes, fotovoltaicas, baterías

La valoración de las dependencias, a nivel de emplazamiento, es asimilable a la valoración cualitativa de
las dependencias identificadas a nivel tecnológico.

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Incidencias y dependencias de la cadena de valor
La Sociedad identifica las incidencias y dependencias potenciales de su cadena de valor como se
describe en el apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2. Así, se ha identificado como incidencia potencial los
consumos de materiales que contienen madera. En este sentido, y debido a su relevancia para la
conservación de la biodiversidad, la Sociedad trabaja para evitar la deforestación en su cadena de valor.
Para ello, Iberdrola establece en su código de conducta del proveedor el compromiso de prevenir la
deforestación, asegurando que los productos suministrados no provoquen deforestación ni pérdida de
biodiversidad, garantizando la conservación de la tierra y de los recursos hídricos en aquellos entornos en
los que opera o tiene capacidad de influencia.
Identificación y evaluación de los riesgos y las oportunidades
La Sociedad realiza desde hace años un análisis e identificación de los riesgos ambientales de sus
actividades como parte de su Sistema integral de control y gestión de riesgos, que se describe en el
apartado GOV-5 del capítulo NEIS 2. Para este análisis, se han considerado los riesgos inherentes físicos
y transicionales relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas. Para evaluar si la Sociedad es
resiliente frente a estos riesgos para el escenario de naturaleza de referencia en los horizontes
temporales, también se consideran cualitativamente las herramientas y mecanismos de mitigación
adoptados. Se evalúan los riesgos como bajos, medios o altos, considerando únicamente como
materiales aquellos que resultasen clasificados como altos.
El alcance del análisis de resiliencia abarca las infraestructuras en operación de redes de distribución y
transporte de electricidad e instalaciones de generación que la Sociedad opera. Los riesgos relativos al
cambio climático, uno de los principales impulsores de pérdida de biodiversidad, se analizan en el
apartado IRO-1 del capítulo NEIS E1.
Se definen tres horizontes temporales para el análisis de los riesgos en el escenario elegido:
• El corto plazo está alineado con el periodo publicado por Iberdrola en sus Perspectivas
estratégicas de la Sociedad 2025-2028.
• El medio plazo 2028-2030.
• El largo plazo, con la visión del marco global a 2050, la cual está muy poco desarrollada por la
ausencia marcos y/o estándares internacionales de evaluación, lo que hace que resulte muy complejo
realizar estimaciones en este escenario.
La Sociedad ha utilizado el análisis de escenarios de biodiversidad y ecosistemas para fundamentar la
identificación y evaluación de riesgos y oportunidades de importancia material en horizontes temporales a
corto, medio y largo plazo. Siguiendo las recomendaciones de la Taskforce on Nature-related Financial
Disclosures (TNFD) se ha realizado la identificación de cuatro posibles escenarios orientados en torno a
dos ejes de incertidumbres críticos correlacionados con la degradación de los ecosistemas (riesgos
físicos) y el alineamiento de las fuerzas de mercado y de no mercado (riesgos transicionales).
En la siguiente tabla se muestra la identificación de riesgos físicos y de transición, asociados a cada
tecnología, así como el resultado de la evaluación de la materialidad del riesgo.

Riesgo | Categoría (Incidencia/ Dependencia) | Descripción | Tecnología | Riesgo Material
Físico | Incidencia (sobre el estado de las especies) | Paradas operativas por reparaciones tras electrocuciones o colisiones en las redes eléctricas y parques eólicos. | Redes eléctricas y parques eólicos | No
Físico | Incidencia (Generación accidental de incendios) | Los impactos de los incendios provocados por las infraestructuras en los ecosistemas podrían producir altos costes de reparación de daños de los ecosistemas afectados y de activos. | Redes eléctricas y fotovoltaicas | No
Físico | Dependencia (Servicios de retención de suelo y sedimentos) | El aumento de la erosión en los entornos de las instalaciones hidroeléctricas puede afectar a la operativa y generar mayores costes de mantenimiento y reparación. | Hidroeléctricas | No

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Riesgo | Categoría (Incidencia/ Dependencia) | Descripción | Tecnología | Riesgo Material
Físico | Dependencia (Servicio regulación calidad del agua) | El deterioro de la naturaleza puede afectar a la calidad del agua de los recursos hídricos lo que produce un incremento del coste de tratamientos previos o impactos en la operativa de generación. | Hidrógeno verde, Térmicas, Hidroeléctricas | No
Físico | Dependencia (Servicio regulación del caudal) | Paradas operativas por cambios en los regímenes de caudal disponible. | Térmicas, Hidroeléctricas | No
Físico | Dependencia (Servicio de protección frente a incendios) | Paradas operativas por daños en las infraestructuras por incendios en los entornos. Costes asociados a la reparación de los activos. | Redes, Fotovoltaicas, Baterías, Eólica terrestre | No
Físico | Dependencia (Servicios de mitigación frente a tormentas, inundaciones, temperaturas extremas) | Paradas operativas por reparaciones tras eventos climáticos extremos. | Hidráulica, Redes, Eólica, Fotovoltaicas, Baterías | No
Transición | Incidencia • Factores de incidencia directos (Ocupación y cambio de uso del suelo nuevos desarrollos, abastecimiento agua, calidad del agua, molestias a la fauna, incendio) • Incidencia sobre el estado de los ecosistemas • Incidencia sobre el estado de las especies (electrocución, colisión, fracturación del territorio) | Incremento en la regulación y políticas más exigentes en la protección de las especies y ecosistemas que limitan y reducen las oportunidades de desarrollo de renovables, podrían aumentar el CAPEX debido a las más exigentes medidas compensatorias y/o aumentar retrasos/ rechazos en la aprobación de los proyectos. Endurecimiento de la regulación en la protección de las especies y ecosistemas que podrían aumentar el OPEX de los proyectos por mayores exigencias operacionales, aumento de número y cuantía de las multas y sanciones o restricciones a la producción. | Fotovoltaicas, Eólicas, Hidroeléctricas, Hidrógeno, Baterías y Redes | No
Transición | Incidencia • Factores de incidencia directos (Ocupación y cambio de uso del suelo nuevos desarrollos) • Servicios ecosistémicos de provisión • Incidencia sobre el estado de los ecosistemas • Incidencia sobre el estado de las especies (electrocución, colisión) | Los posibles conflictos con las partes interesadas a la hora de ubicar nuevos desarrollos en zonas de prestación de servicios (agrícolas, ganaderos, forestales o pesqueros) pueden reducir las oportunidades de nuevos desarrollos. Incremento de las demandas de los Grupos de interés. | Fotovoltaicas, Eólica terrestre y marina, Redes, Hidroeléctricas | No
Transición | Incidencia • Factores de incidencia directos (Ocupación y cambio de uso del suelo nuevos desarrollos, abastecimiento agua, calidad del agua) • Incidencia sobre el estado de los ecosistemas • Incidencia sobre el estado de las especies (electrocución, colisión, fracturación del territorio) | Requisitos financieros más estrictos sobre las incidencias y dependencias relacionados con la naturaleza pueden determinar el acceso a financiación o inversión. | Fotovoltaicas, Eólicas, Hidroeléctricas, Hidrógeno, Baterías y Redes | No

Para hacer frente a estos riesgos, se citan a continuación las principales herramientas y mecanismos de
mitigación:
• Transversales
◦ Política de Biodiversidad.
◦ Plan de Biodiversidad 2030 y planes específicos de acción de biodiversidad.
◦ Objetivo Impacto Neto positivo en Biodiversidad en 2030.
◦ Sólida gobernanza interna y plan de inversión.
◦ Modelo de gestión de Grupos de interés.

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◦ Identificación y análisis de riesgos relacionados con la naturaleza en nuevas inversiones
y actividades operativas.
◦ Consultas a través de los procesos de Estudios de Impacto Ambiental y Social.
◦ Seguro de responsabilidad medioambiental.
◦ Evitar instalaciones en espacios protegidos.
◦ Diversidad en porfolio de proyectos.
◦ Aplicar la jerarquía de mitigación y conservación en proyectos.
◦ Programas de reducción de impacto en zonas de mayor riesgo.
◦ Participación en alianzas y participación en grupos de trabajo.
◦ Procedimientos internos de control.
◦ Transparencia y divulgación en la información no financiera.
◦ Excelencia para el mantenimiento de la clasificación en índices y ratings relacionados
con sostenibilidad.
◦ Iniciativas centradas en aspectos sociales y de biodiversidad como el Proyecto Convive.
• Específicos en función de la tecnología:
◦ Adaptación de apoyos e instalación de elementos anticolisión y electrocución.
◦ Compactación de subestaciones.
◦ Soterramiento de líneas aéreas.
◦ Planes de prevención de incendio.
◦ Gestión de vegetación con ganadería.
◦ Proyectos agrovoltaicos.
◦ Compromiso con la gestión eficiente del agua.
◦ Reforestaciones en las cuencas de los ríos.
◦ Adecuación de regímenes de operación de centrales hidroeléctricas en relación a la
correcta oxigenación del agua.
◦ Instalación de sistemas disuasorios y cámaras de detección de aves con paradas en
parques eólicos.
◦ Paradas de aerogeneradores con velocidades menores a 5 m/s.
Se ha realizado una evaluación de los riesgos por tecnología, concluyendo que el modelo de negocio es
resiliente de manera global en términos de riesgos físicos y de transición a corto y a medio plazo al no
identificarse riesgos materiales. La implementación del Plan de Biodiversidad es una actuación
fundamental para la mitigación de los riesgos de transición de la biodiversidad.
▪ E4-2 : Políticas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas
La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con la
biodiversidad descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.
▪ E4-3 : Actuaciones y recursos relacionados con la biodiversidad y los
ecosistemas
Las líneas de actuación prioritarias definidas en la Política de biodiversidad y los mecanismos y
herramientas definidas en el Plan de Biodiversidad 2030 son integradas en la gestión de las unidades
operativas en programas de actuación y acciones concretas.
Todas las actuaciones se rigen por la jerarquía de mitigación y conservación (evitar, minimizar, restaurar y
compensar como último recurso) aplicada sistemáticamente en todas las fases del ciclo de vida de los
proyectos, evidenciando un enfoque preventivo y proactivo y de generación de valor a la naturaleza,
sociedad y la economía de los territorios.
Conforme al Modelo de Relación con Grupos de Interés descrito en el apartado SBM‑2, la Sociedad
mantiene mecanismos de consulta continua con sus Grupos de Interés que permiten considerar sus
aportaciones en la definición de las actuaciones, y generan conocimiento sobre los impactos percibidos
por las comunidades locales, integrándose en la revisión de políticas y en el Plan de Biodiversidad 2030.

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Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa sobre la pérdida de biodiversidad
Implementación de un marco contable de biodiversidad para el Grupo
Los procesos ecológicos son complejos y aún no existe un protocolo global estandarizado para
contabilizar pérdidas y ganancias en biodiversidad. Por ello, e l Plan de Biodiversidad 2030 define un
marco de contabilidad de balance neto en biodiversidad, aplicable a todas las instalaciones y países, que
cuantifica los impactos materiales por ocupación y cambio de uso del suelo y por afección a especies a lo
largo del ciclo de vida de las instalaciones.
El marco, alineado con el objetivo de impacto neto positivo a 2030, incorpora dos métricas como se
describe en el apartado E4-5:
• Métrica de ecosistemas: utilizada en nuevos desarrollos y desmantelamientos, que mide los
cambios en extensión y condición del ecosistema (en hectáreas equivalentes) considerando
indicadores como uso del suelo, cobertura vegetal o presencia de especies protegidas.
• Métrica de especies: aplicada a activos en operación, que evalúa el balance entre impactos y
medidas de conservación mediante un índice de “especies equivalentes”.
Este marco contable permite a Iberdrola conocer y gestionar los impactos de sus operaciones, facilitando,
si fuera necesario, la implementación de planes de acción de biodiversidad en sus activos siguiendo la
jerarquía de mitigación y conservación. En 2025, Iberdrola ha medido el impacto en ecosistemas en todos
los nuevos desarrollos y ha continuado con la implementación de la métrica de especies.
Procesos de Evaluación de Impacto Ambiental (EIA)
Las sociedades del Grupo utilizan las Evaluaciones de Impacto Ambiental para evitar la localización de
nuevos proyectos en áreas protegidas o de alto valor para la biodiversidad, cuando el valor de esas áreas
se viera afectado, salvo ausencia de alternativas. Si se identifican afecciones significativas, se rediseña el
proyecto aplicando mejores técnicas disponibles. Las EIA siguen la jerarquía de mitigación y
conservación y contribuyen decisivamente al principio de proteger y fomentar la biodiversidad recogido en
la Política de biodiversidad. También contribuyen a las metas establecidas en materia de biodiversidad
tales como el impacto positivo neto en biodiversidad a 2030 o la no deforestación neta a 2025.
El proceso de EIA cubre todo el ciclo de vida del activo, identificando incidencias, analizando alternativas
y definiendo medidas preventivas, correctivas o compensatorias dentro de un plan de gestión ambiental
monitorizado, para asegurar la correcta implementación de las medidas. Además, los procedimientos de
tramitación en vigor incorporan distintas modalidades de consulta pública y participación de las partes
interesadas, complementadas por el Modelo de Relación con Grupos de Interés y la Guía específica de
recomendaciones para la elaboración de consultas públicas, integrando aportaciones y minimizando
afecciones durante la construcción. Todo esto se documenta en un informe de EIA que resume los
hallazgos y las recomendaciones y es revisado por las autoridades, quienes toman la decisión final sobre
la aprobación del proyecto. Finalmente, se establece un seguimiento continuo para garantizar el
cumplimiento de las condiciones de aprobación y la efectividad de las medidas de mitigación.
Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa: cambio climático
Las acciones relativas al cambio climático están descritas en los apartados E1-1 y E1-3.
Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa: Otros (molestias a la biodiversidad y
desplazamiento de especies)
Las sociedades del Grupo Identifican, durante la fase de proyecto, todas las acciones durante el ciclo de
vida del activo para minimizar incidencias sobre la fauna debido a molestias o desplazamientos. En la
fase de diseño, se seleccionan alternativas de localización y medidas que reduzcan la afección a
especies, incluyendo el mantenimiento o mejora de corredores ecológicos. En construcción, se realizan
estudios de campo previos y se ajustan los calendarios de obra para evitar periodos críticos de
reproducción. En operación, se avanza en la identificación de incidencias y en la implantación de nuevas
metodologías de protección de fauna.

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Acciones relativas a la prevención, reducción y mitigación de incendios originados por la
operación de instalaciones
Las sociedades del Grupo desarrollan planes de prevención de incendios para prevenir, reducir y mitigar
incendios asociados a instalaciones, aplicando los principios de protección y prevención recogidos en la
Política de biodiversidad. Estas acciones incluyen mejoras del entorno e instalaciones, medidas de
sensibilización del personal y el control de vegetación en líneas eléctricas y plantas fotovoltaicas, práctica
extendida en todas las sociedades del Grupo.
Acciones relacionadas con las incidencias sobre el estado de las especies
Las sociedades del Grupo operan bajo el principio de minimizar las incidencias sobre la fauna y reforzar
su protección y conservación, con especial atención a avifauna y quirópteros en redes y parques eólicos.
Estas acciones incluyen la adaptación de apoyos, nuevas metodologías de protección y sistemas de
detección e identificación que permiten parar aerogeneradores ante el paso de aves o quirópteros. A
continuación, se describen algunas acciones destacadas:
Programas para la protección de avifauna y quirópteros
En España, el Proyecto Mejora de la red aérea (continuación del programa ALETEO) amplía la
adaptación de apoyos no solo a las zonas de protección sino a todo el territorio donde opera la compañía,
incorporando medidas como crucetas aislantes, forrado de fases, aumento de distancias de seguridad o
dispositivos anti‑nidificación, logrando reducciones anuales de electrocuciones. En eólica terrestre se
aplican medidas como la instalación de vinilos, pintura de palas y sistemas avanzados de detección
basados en cámaras de alta resolución y funcionalidad de inteligencia artificial para la identificación de
aves amenazadas y quirópteros.
En Brasil, destaca el Programa Bird Team de protección de aves migratorias, que ha resultado en la
reducción del 92 % de colisiones, gracias a la señalización de la red y el proyecto Arara‑Azul‑de‑lear
(guacamayo de Lear), que ha modificado más de 4.600 apoyos para mejorar la seguridad de la especie,
en colaboración con instituciones científicas.
Programas de seguimiento y monitorización de fauna
Las sociedades del Grupo realizan programas de seguimiento de especies amenazadas en todos los
países con generación renovable para detectar incidencias, evaluar la eficacia de las medidas y ajustar
su gestión. Estos programas (centrados en avifauna, quirópteros e ictiofauna) son la base de la mejora
continua en conservación y aplican los principios de identificación, cuantificación y valoración de
incidencias establecidos en la Política de biodiversidad. En 2025 destacaron los seguimientos de
avifauna y quirópteros en eólica terrestre y los planes de vigilancia de fauna en fotovoltaicas y eólica
marina.
Programas para la conservación y mejora del conocimiento de especies
Las sociedades del Grupo desarrollan programas plurianuales de conservación de especies. En 2025 se
ha seguido trabajando en proyectos de mejora de poblaciones de especies, como la anguila europea,
desmán de los Pirineos, topillo de Cabrera y ardilla planeadora. Además, cabe destacar proyectos activos
en diferentes zonas:
• En España, destaca el proyecto en Guadalajara con GREFA para el cernícalo primilla, que ha
consolidado más de 15 parejas reproductoras.
• En EE. UU. se continúa con la recuperación del cóndor. Por otro lado, para la conservación de la
mariposa monarca, se están restaurando corredores ecológicos en áreas de servidumbre de las
líneas de transmisión en Nueva York mediante la siembra de especies nativas y eliminación de
invasoras. En 2025 se añadieron 160 ha, alcanzando 3.800 ha gestionadas.
• En el mar báltico, durante la construcción del parque eólico marino Baltic Eagle, se han aplicado
medidas de mitigación acústica para proteger a mamíferos marinos sensibles como la marsopa
común (doble cortina de burbujas y amortiguadores acústicos)
La compañía impulsa la investigación y conocimiento para la conservación y la protección de la
biodiversidad mediante proyectos como Coralizar (arrecifes de coral) y Flyways (aves limícolas
migratorias).
27 Estimado suponiendo una media de 0,3 tCO₂ /pie en 30 años (Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (2021). Instrucciones de
uso de la calculadora de absorciones de CO₂ ex ante de las especies forestales arbóreas españolas. Madrid: MITECO.

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Acciones relacionadas con los factores de incidencia directa: cambio de uso de suelo y con el
cambio en condición y extensión de ecosistemas
Uso de medidas de compensación en el Plan de Biodiversidad
Las Sociedades del Grupo aplican el principio de jerarquía de conservación (evitar, reducir, restaurar y
regenerar), y evalúan el balance neto de biodiversidad a lo largo del ciclo de vida del activo. Cuando no
es posible evitar impactos (especialmente sobre vegetación forestal) se aplican medidas de
compensación mediante soluciones basadas en la naturaleza o proyectos de biodiversidad, siguiendo el
principio de compensación "de igual a igual" esto es, con el mismo tipo de hábitat y de especie afectados.
Las compensaciones de biodiversidad más comunes son la restauración de ecosistemas, acuerdos y
pagos a bancos de conservación de hábitats o de otro tipo. En 2025 se restauraron 254 ha de
ecosistemas no forestales (incluyendo una importante turbera en Escocia) y 695 ha forestales.
Programas de conservación, restauración y reforestación de terrenos
Desde 2020, el Programa Árboles ha promovido la plantación de aproximadamente 8 millones de árboles,
que capturarán 2,36 millones tCO₂ en 30 años 27. Este programa se estructura en tres líneas de actuación:
conservación del patrimonio natural, regeneración voluntaria y valor social. Estas actuaciones contribuyen
a mitigar y compensar hábitats afectados por nuevas infraestructuras y a revertir la deforestación, tanto
en terrenos propios como de terceros
Asimismo, Iberdrola ha creado Carbon2Nature (C2N), sociedad que desarrolla soluciones basadas en la
naturaleza para mejorar la biodiversidad y reducir la huella de carbono. Desde 2023 se han plantado más
de 4 millones de árboles en España, Brasil, México y Australia. Los proyectos tienen larga duración, con
conservación y monitorización del ecosistema restaurado, algunos superiores a 30 años.
▪ E4-4 : Metas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas
Tal y como se expone en apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la Sociedad ha establecido la siguiente
meta alineada con la Política de Biodiversidad de Iberdrola y con los principales convenios
internacionales en la materia. Esta meta se encuentra asimismo en consonancia con The Global Goal for
Nature impulsado por la Nature Positive Alliance y presentado en la Cumbre de Biodiversidad (CBD)
COP‑15 de Kunming‑Montreal. En relación con esta meta, se desarrolla el Plan de Biodiversidad descrito
en el apartado E4-1.
Para la fijación de esta meta no se han considerado específicamente compensaciones en materia de
biodiversidad, aunque es una práctica que se utiliza siempre que es necesaria como parte de la
aplicación de la jerarquía de conservación. Asociado a esta meta se desarrolla el Plan de Biodiversidad
que tiene como principio primordial la aplicación de la jerarquía de mitigación y conservación. Por ello la
meta es transversal a todos los niveles de la jerarquía de mitigación (prevención, minimización,
restauración y compensación). Igualmente, motivado por esta relación con el Plan de Biodiversidad,
aunque la meta es alcanzar la contribución positiva, y, en primera instancia, no se consideran umbrales
ecológicos para el establecimiento del mismo, sí guarda conexión con ellos de manera indirecta.
Los umbrales ecológicos son considerados en los planes de acción de biodiversidad asociado a:
1. los planes de especies, donde se toman de base las categorías de protección de las especies,
centrándose en las amenazadas y,
2. los planes de ecosistemas, en los que se toma la condición del ecosistema medido con varios
indicadores específicos.

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▪ E4-5 :Parámetros de incidencia relacionados con los cambios de la biodiversidad
y de los ecosistemas
Entender la sensibilidad del territorio con respecto a los espacios protegidos o áreas de alto valor para la
biodiversidad es un aspecto fundamental para poder llevar una correcta gestión de las actividades,
entendiendo las posibles afecciones a zonas sensibles para adoptar medidas de mitigación o desarrollar
proyectos de recuperación y conservación. La siguiente tabla muestra las instalaciones y superficie
ocupada por las instalaciones del Grupo (o el ancho de calle en el caso de las líneas eléctricas) en
espacios protegidos o de alto valor para la biodiversidad.

Métrica | Descripción | Unidad | 2025 | 2024
Actividades continuadas | Emplazamientos ubicados dentro de zonas sensibles para la biodiversidad | Nº | 225 | 221
Superficie (ha) | 218.349 | 253.792
Metodología de cálculo | La identificación y cálculo de número de instalaciones y superficie de los emplazamientos ubicados dentro de zonas sensibles se realiza a través de una intersección geoespacial entre las capas de los activos de Iberdrola y las capas globales de los Espacios Protegidos y las Áreas de alto Valor para la Biodiversidad. Se han definido los siguientes criterios para el área de ocupación y de influencia de los activos. Para el cálculo de numero de emplazamientos se han tenido en cuenta únicamente las instalaciones de generación, mientras que en el cálculo de la superficie se han incluido las áreas de servidumbre de las redes de transporte y distribución.
Tecnología | Superficie ocupada | Superficie de influencia
Fotovoltaica, térmica, hidrógeno, baterías | Perímetro | 200 m
Eólica terrestre y marina | Proyección de las palas | 200 m
Hidroeléctricas | Área del embalse | Subcuenca (España) Áreas de Protección Permanente (Brasil)
Líneas | Servidumbre | -
Validación externa | Aseguramiento limitado del presente informe de sostenibilidad.

La construcción de nuevos desarrollos tiene una incidencia sobre el cambio de uso de suelo y
potencialmente sobre los ecosistemas y servicios ecosistémicos asociados.
A continuación, se presenta la superficie ocupada por los nuevos desarrollos de instalaciones de
generación:

Métrica | Descripción | Unidad | 2025 | 2024
Actividades continuadas | Factores de incidencia del cambio del uso de la tierra, del uso del agua dulce o del uso del mar | Total Conversión a lo largo del tiempo de la ocupación del suelo | Hectáreas | 4.379 | 1.181
Metodología de cálculo | Sumatorio de la superficie ocupada por todas las instalaciones de generación que han entrado en operación en 2025. Se excluyen los desarrollos de redes.
Validación externa | Aseguramiento limitado del presente Informe de Sostenibilidad.

Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades |

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[NEIS E5] Uso de los recursos y economía
circular
▪ IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los
riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el uso de
los recursos y la economía circular
La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados
con el uso de los recursos y la economía circular aplicando el proceso de evaluación descrito en el IRO-1.
Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de incidencias negativas de importancia relativa
en tres sub-temas:
• La entrada de materiales, en particular el uso de gas metano y el uranio como combustibles en
las centrales térmicas.
• Las salidas de recursos relacionadas con la distribución y comercialización de gas a clientes.
• La generación y gestión de residuos relativos al combustible nuclear utilizado y a las palas de
aerogeneradores retiradas.
Por lo tanto, las actividades relacionadas con estas incidencias de importancia relativa son aquellas que
operan instalaciones de generación (ciclos combinados de gas y centrales de cogeneración), las
instalaciones de generación térmica nuclear, las instalaciones de generación eólica; y los negocios de
distribución regulada de gas o comercialización de gas a clientes. En el apartado SBM-1 del capítulo
NEIS 2 se describe la composición de la capacidad de producción instalada por tecnologías, la energía
producida y la distribuida.
No se han identificado riesgos de importancia relativa relacionados con el uso de recursos y la economía
circular.
Además, se han identificado varias incidencias positivas relacionados con la entrada y salida de recursos
asociadas al reciclado de materiales al finalizar la vida útil de instalaciones y la adquisición de materiales
con mayores tasas de materias primas secundarias. Sin embargo, no se ha identificado que las
oportunidades supongan efectos financieros materiales para la Sociedad.
▪ E5-1 : Políticas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular
La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias relacionadas con la mejora de
la circularidad de su actividad y la de su cadena de valor descritas en el apartado MDR-P.
▪ E5-2 : Actuaciones y recursos relacionados con el uso de los recursos y la
economía circular
Tal como se establece en el apartado E5-1, Iberdrola aplica la jerarquía de residuos, optimiza su gestión y
fomenta el uso de materiales reciclados. En 2025 desarrolló actuaciones de economía circular
relacionadas con el reciclado de palas de aerogeneradores, almacenamiento de residuos radiactivos y
reducción del consumo de gas.
Reciclado de palas de los aerogeneradores
El Grupo recicla o reutiliza un alto porcentaje de las palas retiradas. Las soluciones que emplea
actualmente son las adecuadas al bajo volumen de palas retiradas existente y acordes a las prácticas del
sector, si bien no todas serían escalables. Para abordar necesidades futuras previstas por el incremento
de palas procedentes del desmantelamiento o repotenciación de parques eólicos en España, Iberdrola y
otros socios crearon en 2022 Energyloop, compañía centrada en técnicas de reciclaje con previsión de
generar materia prima secundaria para otros sectores. La planta de reciclado de palas, que entró en
operación en 2025, ya procesa las palas de dos parques en repotenciación en España. Durante el
ejercicio se siguió analizando la cadena de valor en distintos países para identificar soluciones de
reciclaje según cada geografía.
28 Componentes secundarios reutilizados o reciclados.
29 La información referente al factor de conversión se puede consultar en https://gasnam.es

| Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular | | 62

Almacenamiento de residuos radiactivos derivados de la operación de centrales nucleares
Iberdrola España es propietaria de la central nuclear de Cofrentes y participa en Almaraz I-II (53  %), Trillo
(49 %), Vandellós II (28 %) y Ascó II (15 %), operadas mediante agrupaciones de interés económico,
descrito en detalle en apartado BP-1.
Los Almacenes Temporales Individualizados son instalaciones financiadas por el fondo a cargo de las
actividades del 7º Plan General de Residuos Radiactivos gestionado por la Empresa Nacional de
Residuos (ENRESA), con las que se resuelven las necesidades de almacenamiento de combustible
gastado en cada una de las plantas. Ante la previsión de alta ocupación de piscinas en 2027, en
Cofrentes se ha iniciado la construcción de un segundo ATI con capacidad para el 100 % del combustible
de toda su operación, con finalización prevista en 2026. También se espera la entrada en funcionamiento
a finales de 2026 de los ATIs en construcción en las centrales participadas.
Esta actuación gestiona residuos sin modificación del proceso de generación nuclear, dado que la
tecnología actual no permite reutilizar el combustible retirado.
Reducción del consumo de gas
La acción más relevante en 2025 es el anuncio de la venta de negocios en México que incluye 1.368 MW
de centrales de ciclo combinado y cogeneración, que se materializará en 2026, adicional a la venta de
activos realizada en 2024, descrita en el capítulo NEIS E-1.
▪ E5-3: Metas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular
De acuerdo con los requisitos de divulgación establecidos en el apartado MDR-T del NEIS 2 la Sociedad
ha establecido un objetivo de reciclado de palas y de paneles de más del 90% en 2030. La meta está
alineada con la nueva Política de gestión y protección de la naturaleza, y sus principios de actuación.
▪ E5-4 : Entrada de recursos
Conforme al análisis de materialidad, los recursos de entrada materiales del Grupo son: gas natural tanto
para generación térmica como para consumo de clientes y el uranio para las centrales nucleares.
Peso y % de los combustibles de alta materialidad y las materias secundarias 28

Recurso | Peso (t) 2025 | Peso (t) 2024 | Peso materias secundarias (t) 2025 | Peso materias secundarias (t) 2024 | Materias secundarias % 2025 | Materias secundarias % 2024
Uranio | 68 | 40 | 0 | 0 | 0,00 | 0
Gas para clientes | 4.982.591 | 4.778.947 | 0 | 0 | 0,00 | 0
Gas para generación | 3.091.458 | 4.274.006 | 29.753 | 15.111 | 0,96 | 0,35

No se utilizan materiales biológicos y biocarburantes.
El valor de uranio consumido se estima en base a los elementos combustibles nuevos introducidos en el
núcleo.
El gas utilizado para la generación se calcula en base a la medición de contadores de gas y a la
facturación de los proveedores de gas. El dato se recoge en unidades Nm 3 y se transforma a kg utilizando
el factor de densidad de gas proporcionado por GASNAM 29 de 0,743 kg/Nm 3.
El gas vendido al cliente se calcula tomando como referencia la facturación de la compañía.

Información medioambiental | | Gestión de incidencias, riesgos y oportunidades |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS E5 Uso de los recursos y economía circular | | 63

▪ E5-5 : Salida de recursos
El principal producto del Grupo Iberdrola es la energía eléctrica, a lo largo de las distintas etapas de su
proceso productivo: la generación de electricidad, principalmente de fuentes renovables; el transporte y
distribución de electricidad; y el suministro y comercialización de electricidad.
La actividad de generación de electricidad de Iberdrola no produce grandes cantidades de residuos
debido a que la mayor parte proviene de fuentes renovables o no emisoras (un 85 % en el 2025). La
electricidad así producida es un producto totalmente alineado con los principios de circularidad y no
produce residuos. Las centrales térmicas nucleares producen residuos que deben ser tratados, mientras
que las centrales térmicas de gas producen, principalmente, CO 2 . En lo relativo a durabilidad y
reparabilidad de los productos y el porcentaje de contenido reciclable, no aplica al producto principal que
es la electricidad.
Las principales categorías de residuos son: residuos de construcción, residuos de equipos eléctricos/
electrónicos y residuos sólidos urbanos. Entre ellos destacan principalmente como materiales metales,
tierras y minerales no metálicos.
La cantidad total de residuos generados por la empresa en el año 2025 ha sido de 656.344 toneladas. A
continuación se desglosa en peligrosos y no peligrosos y a su vez por diferentes tipos de operaciones de
valorización y su diferente tratamiento.
Residuos destinados a valorización (t)

Valorización | RNP 2025 | RNP 2024 | RP 2025 | RP 2024
Reutilización | 166.246 | 225.738 | 1.363 | 1.542
Reciclado | 226.936 | 141.566 | 10.261 | 5.816
Otras operaciones de valorización | 133.974 | 86.564 | 3.474 | 12.465
Total | 527.156 | 453.868 | 15.098 | 19.823

Residuos destinados a eliminación (t)

Eliminación | RNP 2025 | RNP 2024 | RP 2025 | RP 2024
Incineración (con recuperación energética) | 267 | 4.908 | 1.096 | 1.500
Incineración (sin recuperación energética) | 147 | 12 | 85 | 109
Traslado a vertedero | 89.375 | 79.352 | 6.552 | 9.616
Otras operaciones de eliminación | 15.314 | 2.249 | 1.254 | 1.499
Total | 105.103 | 86.521 | 8.987 | 12.723

El total de residuos no reciclados para el año de reporte ha sido 114.090 tn, que representa un 17 %
Las cantidades generadas de residuos radiactivos son:
Residuos generados en centrales nucleares 2025

Central | Baja- baja actividad Producidos (m 3) | Baja- baja actividad Producidos (m 3 / GWh) | Baja- media actividad Producidos (m 3) | Baja- media actividad Producidos (m 3 / GWh)
Central nuclear de Cofrentes | 57 | 0,008 | 162 | 0,023
Centrales nucleares participadas | 70 | 0,006 | 85 | 0,005

En relación con la salida de residuos derivados de las palas y paneles fotovoltaicos, la información
relativa a esta gestión aparece referenciado en el punto de apartado E5-3 de metas relacionadas con el
uso de recursos y economía circular.
La gestión de residuos está regulada. Se realiza mediante un gestor de residuos autorizado que permite
la contabilización de los diferentes residuos generados y su clasificación.

| Información medioambiental | | Taxonomía

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles | | 64

Taxonomía europea de actividades
medioambientalmente sostenibles
Este apartado cumple con el artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852, informando sobre el grado en que
las actividades de la empresa son elegibles y están alineadas con la Taxonomía de la UE según los
criterios establecidos en sus reglamentos delegados. Asimismo, se aplican anticipadamente las nuevas
plantillas de reporte del Reglamento Delegado (UE) 2026/73, manteniendo los criterios técnicos previos, y
se presentan los indicadores de elegibilidad y alineamiento sobre Cifra de negocios, CapEx y OpEx.
Descripción de las actividades del Grupo
Las actividades principales del Grupo se describen en el apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2.
Tal y como se detalla en el capítulo NEIS 2, apartado BP-2, en julio de 2025, Grupo suscribió con COX
ABG Group, S.A. un contrato de compraventa de Iberdrola México, sociedad titular de los negocios del
Grupo en México, que se presenta como una operación discontinuada. En las cuentas anuales del
ejercicio se presentan los resultados clasificados en el epígrafe “Beneficio neto del ejercicio procedente
de actividades discontinuadas (neto de impuestos)”. Por este motivo, la cifra de negocios y de OpEx de
esta actividad no se incluyen para el cálculo de ambos ratios de alineamiento con taxonomía.
Evaluación de la elegibilidad, el cumplimiento de los criterios de contribución sustancial, la ausencia de
perjuicio significativo y la existencia de salvaguardas sociales:
En 2025 la Sociedad ha realizado la evaluación de elegibilidad y alineamiento siguiendo el mismo
enfoque metodológico aplicado en ejercicios anteriores, sin aplicar opciones de simplificación permitidas
por normativa posterior.
Identificación de actividades económicas elegibles:
Las actividades económicas elegibles son aquellas descritas en los Reglamentos UE 2021/2139,
2022/1214, 2023/2485 y 2023/2486, que, por su naturaleza, pueden contribuir potencialmente a uno o
varios de los objetivos medioambientales de la Unión Europea.
La identificación de actividades se ha realizado a partir del objeto social de las sociedad del Grupo y de
los registros contables, de forma coherente con el procedimiento seguido en ejercicios anteriores. Las
tareas internas, intermedias o auxiliares que no generan cifra de negocios de forma directa, no se
consideran actividades económicas a efectos de la Taxonomía.
Alcance del análisis respecto de los objetivos ambientales:
En continuidad con el ejercicio realizado años anteriores, y tras revisar las actividades definidas en el
Reglamento delegado (UE) 2023/2486, se ha constatado que el CapEx y OpEx asociados a estas
actividades corresponden mayoritariamente a tareas intermedias o de apoyo, cuyos importes ya se
encuentran integrados en las partidas económicas asociadas a las actividades elegibles vinculadas a los
objetivos de Mitigación y Adaptación al Cambio Climático.
En consecuencia, como ya se venía realizando, las actividades del Grupo han sido evaluadas, a efectos
de elegibilidad y alineamiento, respecto de los objetivos de mitigación y adaptación al cambio climático.
Actividades económicas elegibles del Grupo:
Las actividades económicas desarrolladas por el Grupo se detallan en las tablas ubicadas al final de esta
sección y resultan elegibles las siguientes: 3.10 Fabricación de hidrógeno; 4.1 Generación de electricidad
mediante tecnología solar fotovoltaica; 4.3 Generación de electricidad a partir de energía eólica; 4.5 Generación de la
electricidad a partir de energía hidroeléctrica; 4.9 Transporte y distribución de electricidad; 4.10 Almacenamiento de
electricidad; 4.29 Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos; 7.3, 7.4, 7.5 y 7.6 Eficiencia
Energética, Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de: estaciones de recarga para vehículos
30 En este epígrafe se incluyen los siguientes productos comercializados: Smart Home: control de consumo de energía de cada uno de los electrodomésticos, evolución de
consumo y consejos para el ahorro en la factura). Smart Mobility: solución para recarga de vehículo eléctrico con energía 100 % renovable. Instalación de un punto de recarga,
contrato eléctrico con 0 emisiones de CO 2 y control desde el móvil con la App Smart Mobility Hogar. Smart Solar: solución solar integral, con instalan y mantenimiento de
paneles solares para que los clientes puedan generar su propia electricidad.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles | | 65

eléctricos en edificios, instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los
edificios y energía renovable 30 .
Asimismo, de acuerdo con las definiciones establecidas en el Reglamento Delegado 2022/1214, la
generación de electricidad en instalaciones nucleares no constituye una actividad elegible para el Grupo
Iberdrola. La distribución de gas y la comercialización de energía eléctrica o de gas a cliente final no son
actividades elegibles conforme a la mencionada normativa.
Comprobación del principio de ausencia de perjuicio significativo (DNSH):
Para las actividades elegibles que contribuyen sustancialmente a uno o varios objetivos
medioambientales, se evalúa el cumplimiento de los criterios de ausencia de perjuicio significativo
(DNSH), aplicando sin modificaciones los requisitos establecidos en los actos delegados vigentes con
anterioridad al Reglamento Delegado (UE) 2026/73.
Comprobación de la conformidad con las garantías mínimas:
Finalmente, para aquellas actividades que han superado los criterios de contribución y de ausencia de
perjuicio, se ha evaluado la conformidad con las garantías mínimas. Estas garantías se refieren a los
procedimientos aplicados por una empresa para garantizar la conformidad con las Líneas Directrices de
la OCDE para Empresas Multinacionales y de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las
empresas y los derechos humanos.
La Sociedad ha seguido el mismo enfoque metodológico aplicado en ejercicios anteriores, apoyado en los
mecanismos de debida diligencia en derechos humanos, los sistemas de cumplimiento del Grupo y el
análisis mediante cuestionarios estructurados.
En el Grupo se realiza un seguimiento continuo de los aspectos relevantes en materia de derechos
humanos, utilizando indicadores cuantitativos y cualitativos, fuentes internas y externas de información,
así como los canales éticos y de reclamación, existentes.
Como contraste adicional, se ha analizado la coherencia entre esta evaluación y el contenido de los
indicadores:
• NEIS G1-4 Casos confirmados de corrupción o soborno,
• NEIS S1-17 Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con DD.HH.
• NEIS S4-3 - Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los
consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes y
• NEIS S4-5 -Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el
impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa.
No se han identificado inconsistencias relevantes entre el desempeño reportado y la evaluación de
ausencia de perjuicio o salvaguardas mínimas.
Evaluación del alineamiento
Se describen los criterios aplicados para el cálculo de porcentajes de elegibilidad y alineamiento:
Cálculo del porcentaje de elegibilidad y alineamiento
Para el cálculo de los porcentajes de alineamiento con el objetivo de mitigación y adaptación al cambio
climático: debe tenerse en cuenta que las empresas verticalmente integradas del sector eléctrico, como
es el caso del Grupo Iberdrola, desarrollan múltiples actividades a lo largo de la cadena de valor de la
electricidad, todas ellas necesarias para el funcionamiento del sistema. Algunas de estas actividades,
como la generación de electricidad a partir de fuentes renovables o el transporte y la distribución de
electricidad, se consideran elegibles conforme al marco de la Taxonomía, mientras que otras, como la
venta de electricidad a clientes finales, están definidas como no elegibles.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles | | 66

En los casos en que una misma entidad o grupo realiza tanto actividades de generación como de
comercialización, es habitual que existan transacciones intragrupo mediante las cuales la actividad de
comercialización adquiere electricidad producida por la actividad de generación.
Según las normas contables aplicables, los ingresos derivados de la venta final al cliente se incluyen en
la cifra de negocio consolidada, eliminándose el proceso de consolidación la transacción intragrupo.
Con el objetivo de reflejar de forma fiel el grado de alineamiento de las operaciones del Grupo con la
Taxonomía de actividades sostenibles de la Unión Europea, el numerador del ratio de ingresos incorpora
la cifra de negocio asociada a la actividad de generación de electricidad a partir de fuentes renovables.
De no adoptarse este enfoque, el indicador de ingresos mostraría un nivel de alineamiento
sistemáticamente bajo, que no sería coherente con el elevado grado de alineamiento observado en los
indicadores de CapEx y OpEx, ni con la realidad operativa del Grupo.
En consecuencia, el volumen de negocios atribuida a la generación de electricidad con fuentes
renovables se incluye en el numerador del ratio de volumen de negocios, correspondiéndose con el
importe recogido en la nota 38 -importe neto de la cifra de negocios-; incluida en la Información financiera
anual de Iberdrola S.A. y sociedades dependientes.
Atendiendo a todo lo anterior, y con el fin de asegurar la consistencia entre los distintos indicadores
económicos exigidos por la Taxonomía (volumen de negocios, CapEx, OpEx), los porcentajes de
elegibilidad y alineamiento presentados en este apartado se han calculado siguiendo criterios
homogéneos y coherentes con los aplicados en ejercicios anteriores.
A continuación, se describen los criterios específicos aplicados para el cálculo de cada indicador.
Cálculo del porcentaje del volumen de negocios elegible y alineado
La proporción de OpEx elegible se calcula como la relación entre el OpEx asociado a actividades
económicas elegibles (numerador) y el OpEx total definido por la Taxonomía (denominador).
El volumen de negocios neto considerado incluye los ingresos reconocidos de acuerdo con la (NIC) 1,
párrafo 82, letra a), adoptada mediante el Reglamento (CE) n.o 1126/2008.
El denominador de los ratios de elegibilidad y de alineamiento de la cifra de negocios está constituido por
el 100 % del importe neto de la cifra de negocios recogido en los estados financieros consolidados del
Grupo (Nota 38). Lo que permite garantizar la trazabilidad y consistencia entre la información financiera y
los indicadores exigidos por el artículo 8 del Reglamento (UE) 2020/852.
El numerador del ratio de alineamiento incluye únicamente lo correspondiente a las actividades
consideradas medioambientalmente sostenibles.
Cálculo del porcentaje del CapEx elegible y alineado
La proporción de CapEx elegible se calcula como la relación entre el CapEx asociado a actividades
económicas elegibles (numerador) y el CapEx total del ejercicio (denominador).
El denominador del ratio de elegibilidad y del de alineamiento está constituido por las adiciones a los
activos tangibles e intangibles realizadas durante el ejercicio, antes de depreciaciones, amortizaciones y
posibles revalorizaciones o deterioros, excluyendo los cambios del valor razonable. Asimismo, incluye las
adiciones derivadas de combinaciones de negocios, de conformidad con el Reglamento Delegado (UE)
2021/2178.
En el caso de entidades no financieras que aplican las (NIIF) el CapEx comprende la NIC 16, 38, 40 y
NIIF 16. Los arrendamientos que no den lugar al reconocimiento de un derecho de uso del activo no se
contabilizarán como CapEx a efectos de la Taxonomía.
Para el cálculo del CapEx consolidado del Grupo, se mantiene la metodología aplicada en ejercicios
anteriores: el denominador corresponde al CapEx total, incluyendo inversiones devengadas en
inmovilizado intangible, inmovilizado material, activos por derecho de uso, inversiones, trabajos
realizados por la empresa para su propio inmovilizado y gastos financieros capitalizados. El numerador
del ratio de elegibilidad recoge exclusivamente el CapEx de actividades elegibles, mientras que el
numerador del ratio de alineamiento incluye únicamente el CapEx asociado a actividades consideradas
medioambientalmente sostenibles.

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Los importes utilizados se registran principalmente en partidas de inmovilizado e inversiones recogidas en
diversas notas de la información financiera del Grupo (Notas 9, 10, 11, 12, 15 y 20 de la Información
financiera anual de Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes).
A efectos de evitar interpretaciones erróneas, el importe del denominador del CapEx presentado no
coincide necesariamente con determinadas magnitudes de inversión presentadas en las cuentas anuales
consolidadas, ya que se excluyen partidas que no representan salidas de caja (provisiones por
desmantelamiento, altas de almacenes…), que permite reflejar mejor las inversiones efectivamente
destinadas a actividades económicas alineadas.
El numerador del ratio de alineamiento incluye exclusivamente el CapEx correspondiente a actividades
económicas elegibles consideradas medioambientalmente sostenibles. Asimismo, el numerador incluye
las inversiones que forman parte de planes de inversión (CapEx plan) destinados a ampliar actividades
alineadas o a permitir que actividades elegibles se alineen en el futuro, así como determinadas
inversiones habilitadoras y de transición energética, recogidas en los puntos 7.3 a 7.6 del anexo I del acto
delegado climático, cuando resulten aplicables.
Cálculo del porcentaje del OpEx elegible y alineado
La proporción de OpEx elegible se calcula como la relación entre el OpEx asociado a actividades
económicas elegibles (numerador) y el OpEx total definido por la Taxonomía (denominador).
El denominador del OpEx incluye los costes directos no capitalizados necesarios para el funcionamiento
de los activos —como I+D, renovaciones de edificios, arrendamientos a corto plazo, mantenimiento y
reparaciones— ya sean realizados internamente o por terceros. En entidades que aplican PCGA
nacionales sin reconocer activos por derecho de uso, los costes de arrendamiento se incluyen en el
OpEx, igual que bajo NIIF cuando dichos arrendamientos no generan un derecho de uso, conforme al
artículo 8.
• Denominador: incluye los costes directos no capitalizados necesarios para el funcionamiento de
los activos —I+D, renovación de edificios, mantenimiento y reparaciones, arrendamientos a corto
plazo y otros gastos directos propios o de terceros— excluyendo tanto los gastos capitalizados (que
forman parte del CapEx según la Taxonomía) como los gastos indirectos u operativos que no encajan
en la definición de OpEx del artículo 8.
• En el numerador de elegibilidad y alineamiento, corresponden a las actividades elegibles y
alineadas respectivamente.
Asimismo, es necesario destacar que la información por segmentos incluida en la Información financiera
anual. Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes, correspondiente a la “Información financiera por
segmentos”, no es directamente comparable con los ratios de elegibilidad/alineamiento, en especial el
volumen de negocios, debido a las eliminaciones de operaciones intragrupo inherentes al proceso de
consolidación. Esta circunstancia es habitual en grupos verticalmente integrados y no altera la
metodología del artículo 8.
Por último, destacar que se aplican los controles de calidad que se aplican en el proceso de la
elaboración de los estados financieros consolidados auditados del Grupo, que aseguran la trazabilidad
entre la información financiera y los KPIs del artículo 8.
Resultados obtenidos
1. El grado de elegibilidad y el alineamiento del volumen de negocios.
Las actividades elegibles suponen el 64,7 % del volumen de negocios consolidado. Sobre esta base, el
porcentaje de alineamiento del volumen de negocios asciende al 60,7 % del total consolidado, que
supone un 93,8 % de alineamiento respecto de lo elegible como se explica más adelante.
En el sector eléctrico, especialmente en grupos verticalmente integrados, la comercialización liberalizada
factura a los clientes finales todos los conceptos del servicio (coste de energía, accesos a la red, cargos
regulados, tributo e impuestos), lo que contablemente se registra íntegramente como cifra de negocios.
Sin embargo, para la Taxonomía, los importes facturados por accesos a la red se consideran no elegibles
cuando se vinculan a la comercialización. En grupos que combinan distribución regulada y
comercialización, esta clasificación provoca que parte de la facturación no elegible de la comercialización
reduzca aritméticamente el volumen de negocios elegible y alineado generado por las actividades de red.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles | | 68

Con el objetivo de facilitar una mejor comprensión del grado de alineamiento de las operaciones del
Grupo y de los efectos descritos, la Sociedad presenta, con carácter complementario y no sustitutivo del
indicador regulatorio, métricas adicionales que permiten:
• analizar el alineamiento del volumen de negocios respecto de las actividades elegibles**, y
• aislar impacto que los costes acceso a redes tienen sobre el indicador consolidado de ingresos*.
El resultado de este análisis se presenta en la tabla siguiente que incluye:

| Proporción del volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía/volumen de negocios total | Proporción del volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía/volumen de negocios de actividades elegibles
| Reportado (A.1.) (%) | Ajustado (A.1.) (%)* | (A.1.) / (A.1. + A.2.) (%)**
Volumen de negocios | 60,7 | 66,2 | 93,8

Estas medidas complementarias permiten contextualizar los resultados del indicador de volumen de
negocios, y facilitan la comprensión de por qué, en grupo verticalmente integrados, puede coexistir un
elevado grado de alineamiento del CapEx con un porcentaje de alineamiento de ingresos
comparativamente inferior, como consecuencia de características estructurales del sector eléctrico y del
tratamiento metodológico previsto en el marco regulatorio de la Taxonomía.
En este contexto, y con independencia de dicho efecto estructural, el Grupo ha reforzado su grado de
alineamiento respecto al periodo anterior, aumentando en casi 3 puntos porcentuales el volumen de
negocios y hasta en 3,9 puntos el CapEx elegible que se ajusta a la taxonomía, alcanzando un 92,9 % de
alineamiento. El incremento se explica principalmente por el aumento del volumen de negocios que se
ajusta a la taxonomía, impulsado por la evolución favorable de la actividad 4.9 Transporte y distribución
de electricidad en Reino Unido, Estados Unidos y España, con una mayor proporción de activos que
cumplen los criterios técnicos aplicables.
En relación con el volumen de negocios, la única actividad desarrollada por el Grupo Iberdrola que, no
resulta alineada conforme a los criterios técnicos actualmente vigentes es la generación de electricidad a
partir de combustibles fósiles gaseosos.
2. El ratio del CapEx como indicador de la sostenibilidad de operaciones del Grupo
El CapEx alineado alcanza el 92,9 % del CapEx total, una cifra consistente con el ratio del Capex, siendo
ambos ratios una positiva consecuencia del modelo de negocio de Iberdrola y de la estrategia de
inversión en actividades sostenibles.
A efectos de los requerimientos de divulgación del Reglamento Delegado (UE) 2021/2178 aplicables a
empresas no financieras que hayan emitido bonos sostenibles desde el punto de vista ambiental o
valores representativos de deuda destinados a financiar actividades que se ajustan a la Taxonomía de la
UE, la Sociedad proporciona esta información a través de las siguientes fuentes:
Por un lado, el Informe de financiación sostenible 2025, que recoge el detalle del listado de bonos verdes
y de otros valores representativos de deuda correspondientes a operaciones verdes vivas, así como la
información sobre los retornos de su financiación verde. En este informe, los proyectos financiados se
seleccionan de conformidad con el Marco de Financiación de Iberdrola, entre cuyos criterios de
elegibilidad figura el cumplimiento de la Taxonomía de la UE.
Por otro lado, y en relación con las dos operaciones de emisión de deuda realizadas en 2025 bajo el
esquema de bono verde europeo, la Sociedad publicará su informe específico de asignación e impacto
relativo a dichas emisiones.

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Proporción del volumen de negocios, las CapEx y los OpEx procedentes de productos o servicios asociados a actividades económicas
elegibles según la taxonomía o que se ajustan a ella. Divulgación correspondiente año 2025 - Resumen ICR

Ejercicio financiero (N) | 2025 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
ICR | Total (miles de €) | Proporción de actividades elegibles según la taxonomía (%) | Actividades que se ajustan a la taxonomía (miles de €) | Proporción de actividades que se ajustan a la taxonomía (%) | Desglose de las actividades que se ajustan a la taxonomía por objetivos medioambientales (%) | Proporción de actividades facilitadoras (%) | Proporción de actividades de transición (%) | Actividades no evaluadas consideradas carentes de importancia relativa significativa (%) | Actividades que se ajustan a la taxonomía en el ejercicio anterior (N-1) (miles de €) | Proporción de actividades que se ajustan a la taxonomía en el ejercicio anterior (N-1) (%)
Mitigación del cambio climático | Adaptación al cambio climático | Agua | Economía circular | Contaminación | Biodiversidad
Volumen de negocios | 44.075.556 | 64,7 | 26.734.396 | 60,7 | 60,7 | - | - | - | - | - | 45,0 | 0,0 | - | 24.838.574 | 57,8
CapEx | 18.702.523 | 93,8 | 17.382.587 | 92,9 | 92,9 | - | - | - | - | - | 70,2 | 0,0 | - | 10.631.086 | 89,0
OpEx | -1.911.475 | 90,4 | -1.696.044 | 88,7 | 88,7 | - | - | - | - | - | 63,0 | 0,0 | - | -1.902.181 | 90,1

31 CCM: Mitigación del cambio climático; CCA:Adaptación al cambio climático; WTR: Recursos hídricos y marinos; CE: Economía circular: PPC: Prevención y control de la contaminación; BIO: Biodiversidad y ecosistemas.

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Proporción del volumen de negocios procedente de productos o servicios asociados a actividades económicas elegibles según la
taxonomía o que se ajustan a ella. Divulgación correspondiente al año 2025 - Desglose por actividades.

Actividades económicas | Código 31 | Proporción del Volumen de negocios elegible según la taxonomía (%) | Volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía (miles de €) | Proporción del Volumen de negocios que se ajusta a la taxonomía (%) | Objetivo medioambiental de las actividades que se ajustan a la taxonomía (%) | Actividad facilitadora | Actividad de transición | Proporción del Volumen de negocios elegible según la taxonomía que se ajusta a la taxonomía (%)
Mitigación del cambio | Adaptación al cambio | Agua | Economía circular | Contaminaci ón | Biodiversidad
Fabricación de hidrógeno | CCM 3.10./ CCA 3.10. | 0,0 | 14.579 | 0,0 | 0,0 | N/A | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica | CCM 4.1./ CCA 4.1. | 0,9 | 397.444 | 0,9 | 0,9 | N/A | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad a partir de energía eólica | CCM 4.3./ CCA 4.3. | 11,2 | 4.928.046 | 11,2 | 11,2 | N/A | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica | CCM 4.5./ CCA 4.5. | 3,6 | 1.581.818 | 3,6 | 3,6 | N/A | - | - | - | - |  |  | 100
Transporte y distribución de electricidad | CCM 4.9./ CCA 4.9. | 43,6 | 19.213.714 | 43,6 | 43,6 | N/A | - | - | - | - | E |  | 100
Almacenamiento de electricidad | CCM 4.10./ CCA 4.10. | 0,9 | 394.672 | 0,9 | 0,9 | N/A | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética | CCM 7.3./ CCA 7.3. | 0,1 | 35.707 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de recarga para vehículos eléctricos en edificios | CCM 7.4./ CCA 7.4. | 0,1 | 55.528 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios | CCM 7.5./ CCA 7.5. | 0,2 | 77.949 | 0,2 | 0,2 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable | CCM 7.6./ CCA 7.6. | 0,1 | 34.940 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos | CCM 4.29./ CCA 4.29. | 4,0 | 0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - |  |  | 0
Suma de la adaptación por objetivo |  |  |  | 60,7 | - | - | - | - | - |  |  |
Volumen de negocios total | 64,7 | 26.734.396 | 60,7 | 60,7 | - | - | - | - | - | 45,0 | - | 93,8

32 CCM: Mitigación del cambio climático; CCA:Adaptación al cambio climático; WTR: Recursos hídricos y marinos; CE: Economía circular: PPC: Prevención y control de la contaminación; BIO: Biodiversidad y ecosistemas.

Información medioambiental | | Taxonomía |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles | | 71

Proporción de los OpEx procedentes de productos o servicios asociados a actividades económicas elegibles según la taxonomía o que
se ajustan a ella. Divulgación correspondiente al año 2025 - Desglose por actividades.

Actividades económicas | Código 32 | Proporción del OpEx elegible según la taxonomía (%) | OpEx que se ajusta a la taxonomía (miles de €) | Proporción del OpEx que se ajusta a la taxonomía (%) | Objetivo medioambiental de las actividades que se ajustan a la taxonomía (%) | Actividad facilitadora | Actividad de transición | Proporción del OpEx elegible según la taxonomía que se ajusta a la taxonomía (%)
Mitigación del cambio | Adaptación al cambio | Agua | Economía circular | Contaminaci ón | Biodiversidad
Fabricación de hidrógeno | CCM 3.10./ CCA 3.10. | 0,2 | -4.622 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica | CCM 4.1./ CCA 4.1. | 1,1 | -21.101 | 1,1 | 1,1 | 1,1 | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad a partir de energía eólica | CCM 4.3./ CCA 4.3. | 23,5 | -449.339 | 23,5 | 23,5 | 23,5 | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica | CCM 4.5./ CCA 4.5. | 0,9 | -16.899 | 0,9 | 0,9 | 0,9 | - | - | - | - |  |  | 100
Transporte y distribución de electricidad | CCM 4.9./ CCA 4.9. | 62,4 | -1.192.820 | 62,4 | 62,4 | 62,4 | - | - | - | - | E |  | 100
Almacenamiento de electricidad | CCM 4.10./ CCA 4.10. | 0,0 | -935 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética | CCM 7.3./ CCA 7.3. | 0,1 | -1.758 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de recarga para vehículos eléctricos en edificios | CCM 7.4./ CCA 7.4. | 0,1 | -2.734 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios | CCM 7.5./ CCA 7.5. | 0,2 | -3.838 | 0,2 | 0,2 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable | CCM 7.6./ CCA 7.6. | 0,1 | -1.999 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos | CCM 4.29./ CCA 4.29. | 1,7 | 0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - |  |  | 0
Suma de la adaptación por objetivo |  |  |  | 88,7 | 88,2 | - | - | - | - |  |  |
OpEx total | 90,4 | -1.696.044 | 88,7 | 88,7 | - | - | - | - | - | 63,0 | - | 98,1

33 CCM: Mitigación del cambio climático; CCA:Adaptación al cambio climático; WTR: Recursos hídricos y marinos; CE: Economía circular: PPC: Prevención y control de la contaminación; BIO: Biodiversidad y ecosistemas.

| Información medioambiental | | Taxonomía

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles | | 72

Proporción de las CapEx procedentes de productos o servicios asociados a actividades económicas elegibles según la taxonomía o que
se ajustan a ella. Divulgación correspondiente al año 2025 - Desglose por actividades

Actividades económicas | Código 33 | Proporción del CapEx elegible según la taxonomía (%) | CapEx que se ajusta a la taxonomía (miles de €) | Proporción del CapEx que se ajusta a la taxonomía (%) | Objetivo medioambiental de las actividades que se ajustan a la taxonomía (%) | Actividad facilitadora | Actividad de transición | Proporción del CapEx elegible según la taxonomía que se ajusta a la taxonomía (%)
Mitigación del cambio | Adaptación al cambio | Agua | Economía circular | Contaminaci ón | Biodiversidad
Fabricación de hidrógeno | CCM 3.10./ CCA 3.10. | 0,0 | 8.087 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica | CCM 4.1./ CCA 4.1. | 5,5 | 1.020.561 | 5,5 | 5,5 | 5,5 | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad a partir de energía eólica | CCM 4.3./ CCA 4.3. | 16,6 | 3.102.310 | 16,6 | 16,6 | 16,6 | - | - | - | - |  |  | 100
Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica | CCM 4.5./ CCA 4.5. | 0,7 | 122.172 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | - | - | - | - |  |  | 100
Transporte y distribución de electricidad | CCM 4.9./ CCA 4.9. | 68,7 | 12.849.407 | 68,7 | 68,7 | 68,7 | - | - | - | - | E |  | 100
Almacenamiento de electricidad | CCM 4.10./ CCA 4.10. | 0,7 | 138.605 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética | CCM 7.3./ CCA 7.3. | 0,1 | 11.244 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de recarga para vehículos eléctricos en edificios | CCM 7.4./ CCA 7.4. | 0,2 | 31.037 | 0,2 | 0,2 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios | CCM 7.5./ CCA 7.5. | 0,4 | 77.415 | 0,4 | 0,4 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable | CCM 7.6./ CCA 7.6. | 0,1 | 21.749 | 0,1 | 0,1 | - | - | - | - | - | E |  | 100
Generación de electricidad a partir de combustibles fósiles gaseosos | CCM 4.29./ CCA 4.29. | 0,9 | 0 | 0,0 | 0,0 | - | - | - | - | - |  |  | 0
Suma de la adaptación por objetivo |  |  |  | 92,9 | 92,2 |  |  |  |  |  |  |
CapEx total | 93,8 | 17.382.587 | 92,9 | 92,9 | - | - | - | - | - | 70,2 | - | 99,1

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 73

[NEIS S1] Personal propio
▪ SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
La Sociedad cuenta con personal tanto asalariado como no asalariado. A cierre de 2025, el Grupo cuenta
con 45.400 personas como personal asalariado en su plantilla (entendido como aquellos que cuentan con
un contrato con alguna de las sociedades del Grupo, ya sea indefinido o temporal, o a tiempo completo o
parcial).
En cuanto al personal no asalariado, la Sociedad considera que se refiere exclusivamente a las personas
facilitadas directamente por Empresas de Trabajo Temporal (ETTs). Estas personas no forman parte de la
plantilla de la empresa, sino que son contratadas a través de estas agencias para cubrir necesidades
temporales o específicas de personal.
A cierre de 2025 hay 557 personas en el personal propio que no son asalariados, de los cuales 11
desarrollan su actividad a tiempo parcial.
La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados
con su personal propio aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa descrito en el
apartado IRO-1 del capítulo NEIS 2.
Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de potenciales incidencias negativas de
importancia relativa relacionadas con el personal propio de la compañía:
• Accidentes, muertes y enfermedades en el trabajo (físicas y mentales).
• Filtraciones de datos privados (debido a errores humanos o ciberataques)
• Falta de representación de grupos y minorías vulnerables.
A lo largo del periodo de referencia no se han producido incidencias negativas de importancia relativa
generalizadas ni sistémicas sino casos puntuales que se detallan a lo largo de este capítulo.
Asimismo, se han identificado y promovido incidencias positivas de importancia relativa. Estas incidencias
positivas ilustran la contribución de la Sociedad al bienestar y desarrollo de su personal propio, y se
manifiestan a través de diversas actividades y programas que benefician tanto a empleados asalariados
como no asalariados.
Estas incidencias positivas y las actividades relacionadas, se encuentran descritas en el apartado S1-4
aunque cabe destacar las relativas a:
• Atracción, desarrollo y fidelización del talento.
• Beneficios sociales y conciliación.
• Ciberseguridad y protección de datos.
• Igualdad de oportunidades.
• Seguridad y salud.
• Voluntariado.
No se han identificado actividades relacionadas con trabajo infantil, forzoso ni obligatorio, ni se está
operando en países con riesgo potencial en esos aspectos.
La Sociedad ha llevado a cabo una evaluación de los riesgos y oportunidades de importancia relativa
derivados de las incidencias que afectan a grupos específicos del personal propio y de las dependencias
relacionadas. Esta evaluación ha permitido identificar áreas que requieren atención y desarrollar
estrategias adecuadas al propósito, tamaño y contexto de estas para mitigar los riesgos y aprovechar las
oportunidades.
En relación con las incidencias de importancia relativa que afectan al personal propio y que se derivan de
los planes de transición, su gestión se realiza a través de los propios planes de transición del Grupo y de
la estrategia empresarial y se incluyen dentro de las evaluaciones de riesgos y oportunidades referidas
anteriormente. Para más información referente al Modelo global de relación con los Grupos de interés ver
apartado SBM-2 .

| Información social | | Estrategia

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 74

▪ S1-1 : Políticas relacionadas con el personal propio
La Sociedad dispone de la Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso y
de la Política de seguridad y salud laboral, que abordan, entre otras, la gestión de las incidencias
relacionadas con el personal propio y que están descritas en el apartado MDR-P.
▪ S1-2 : Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes
de los trabajadores en materia de incidencias
La Sociedad cuenta con procesos y mecanismos que aseguran una interacción continua con su personal
y sus representantes para la gestión de las incidencias desarrolladas en el apartado SMB-3:
• Se mantiene un diálogo permanente con los representantes de los trabajadores que incluye la
negociación y actualización de convenios colectivos y la colaboración con sindicatos. La negociación
es la vía principal para definir derechos y deberes entre las partes, integrándose en el modelo de
Relaciones Laborales en las sociedades del Grupo y dando lugar a convenios colectivos que reflejan
prácticas laborales avanzadas y adaptadas a las características regionales. La cobertura de la
negociación colectiva se recoge en el apartado S1-8.
• En países con pocos trabajadores y sin convenios colectivos (como Chipre, Grecia o Polonia), las
relaciones laborales se gestionan conforme a las prácticas de la sociedad subholding, garantizando
coherencia en derechos y deberes, independientemente del tamaño de la plantilla o de la existencia
de convenios locales.
• Se realizan encuestas de clima y se organizan focus groups para recoger las opiniones y
sugerencias y detectar áreas de mejora, para desarrollar planes de acción específicos.
• Se aplica un Plan de Mejora Continua de la Experiencia del Empleado orientado a atender
proactivamente sus necesidades del personal asalariado.
• Existen diferentes buzones donde el personal puede comunicar sugerencias, consultas o
incidencias, que son analizadas y reciben respuesta individual o global según corresponda.
Se han consolidado herramientas de escucha centradas en mejorar la experiencia del personal, basadas
en la identificación continua de necesidades y la adopción de medidas adecuadas. Entre ellas destacan
encuestas y pulsos periódicos gestionados por proveedores externos para garantizar la confidencialidad.
Tras su análisis, se diseñan planes de acción comunicados a directivos, gestores y personal, identificando
buenas prácticas y áreas de mejora. Estos planes incluyen líneas transversales para todo el Grupo
Iberdrola y otras específicas de cada subholding, con un papel clave de los gestores en su definición y
seguimiento. A través de estos mecanismos, se garantiza una colaboración efectiva y transparente con
representantes de los trabajadores y otras partes interesadas. Si se detecta una situación de
vulnerabilidad dentro del personal propio, se aplican medidas correctoras para garantizar su inclusión y
bienestar.Estas herramientas permiten recoger de forma continua y efectiva las opiniones del personal y
asegurar que puedan ser consideradas en la toma de decisiones, promoviendo un entorno de trabajo
inclusivo y participativo. La frecuencia de las comunicaciones varía según el tema y el colectivo implicado.
Más información en el apartado SBM-2.
La Sociedad promueve un entorno laboral favorable que impulse el desarrollo del capital humano
mediante herramientas formales que permiten evaluar la percepción del personal asalariado y fomentar
su participación en un proceso continuo de diálogo.
La función y el puesto más alto dentro de cada sociedad del grupo operativamente responsable de
garantizar la colaboración entre el personal propio y los representantes de los trabajadores recae en la
dirección de Personas.
▪ S1-3 : Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los
trabajadores propios expresen sus inquietudes
Las sociedades del Grupo cuentan con mecanismos de queja y reclamación que permiten expresar
inquietudes y gestionar incidencias, ofreciendo reparación adecuada cuando corresponde. La Sociedad
pone a disposición canales internos como web corporativa, intranet, buzones en instalaciones, buzones
corporativos y vías judiciales o administrativas, destacando los buzones éticos y los canales de queja que

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 75

garantizan confidencialidad del reclamante y protección frente a represalias, conforme a lo descrito en el
apartado G1‑1, accesibles a todo el personal propio. Estos mecanismos están alineados con los
Principios Rectores de Naciones Unidas (PRNU) y permiten atender tempranamente incidencias
negativas, registrar inquietudes y evaluar la eficacia de medidas previas de mitigación o reparación.
Los buzones éticos proporcionan un canal confidencial y accesible para consultas o reclamaciones,
mientras que la relación con los representantes de los trabajadores contribuye a mejorar las prácticas
laborales y atender inquietudes de forma efectiva. La colaboración con los sindicatos existentes en las
sociedades del grupo permite identificar áreas de mejora y desarrollar estrategias conjuntas, fortaleciendo
la cultura organizacional y la sostenibilidad de la Sociedad.
Se implementan diversas estrategias para evaluar la efectividad de las reparaciones en situaciones de
incidencia negativa, como pulsos de clima, grupos focales, planes de igualdad con indicadores, monitoreo
y reuniones de seguimiento, reglamentos internos que incluyen mediación y posibles medidas
disciplinarias, y canales de comunicación orientados a la escucha activa. Estas herramientas permiten
priorizar asuntos y definir planes de acción orientados a mejorar la experiencia del personal.
En conjunto, estos mecanismos permiten registrar y monitorizar incidencias, asegurar respuestas
oportunas y soluciones adecuadas, y reparar los impactos cuando es posible. Asimismo, sirven para
evaluar si el personal conoce y confía en los procesos de gestión establecidos.
▪ S1-4 : Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia
relativa sobre el personal propio, enfoques para mitigar los riesgos de
importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa
relacionados con el personal propio y eficacia de dichas actuaciones
Las sociedades del Grupo aplican medidas para gestionar las incidencias positivas y negativas descritas
en el apartado SBM-2 del cap ítulo S1, centradas en mejorar la experiencia del personal propio, impulsar
el talento interno diverso e inclusivo, favorecer la conciliación y reforzar la seguridad laboral. Estas
actuaciones no solo reducen riesgos, sino que generan un entorno seguro y saludable, incorporando
también acciones para promover incidencias positivas mediante programas de bienestar, desarrollo
profesional y beneficios que mejoran la calidad de vida. Entre las áreas destacadas se encuentran:
atracción, desarrollo y fidelización del talento; beneficios sociales y conciliación; ciberseguridad; igualdad
de oportunidades; seguridad y salud; y voluntariado. La dirección de Personas elabora un mapa de
incidencias y riesgos estructurales, emergentes y prioritarios, revisado trimestralmente, que permite
identificar incidencias negativas y definir planes de acción.
Durante 2025 se implantaron diversas iniciativas para prevenir incidencias negativas y potenciar las
positivas.
1. People Plan 2024‑2026: mejora en captación y fidelización de talento mediante revisión continua
de procesos de reclutamiento, fortalecimiento de la marca empleadora, movilidad interna y cuidado
de la experiencia del candidato.
2. Comunidades de Conocimiento “C3 #BreakingSilos”: fomentan la colaboración e intercambio de
conocimiento en un entorno corporativo seguro, multicultural y multiidioma, conectando, colaborando
y contribuyendo a capacidades estratégicas.
3. Masterclass: 18 clases magistrales impartidas en 2025 por directivos y expertos internos sobre
capacidades estratégicas, con altas valoraciones y presencia consolidada en la agenda.
4. Talento Joven: impulso de vocaciones STEM, cualificación e igualdad de oportunidades, con
programas globales coordinados y el reconocimiento en España como primera empresa con
certificado AENOR de “organización comprometida con el talento STEM ”.
5. Movilidad: reforzamiento de la movilidad internacional como pilar para el desarrollo profesional,
gestionado a través del Comité Global de Movilidad y Talento, que analiza oportunidades y facilita una
gestión flexible e internacional.
6. Programa de voluntariado corporativo: canaliza la participación en proyectos sociales y
ambientales, reconocido por Naciones Unidas mediante IMPACT2030, el Innovation Award, y por la
AECC en 2025. Entre las iniciativas destacan:
◦ INVOLVE, apoyo a jóvenes en México y Brasil para mejorar su empleabilidad mediante
formación digital y social;
34 Las cifras del cuadro reflejan el número de asalariados a cierre del ejercicio 2025, sin distinción del tipo de jornada laboral. No se reporta el número
de contratos promedio porque existe una variación poco significativa con respecto a los contratos a cierre de ejercicio.

| Información social | | Estrategia

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 76

◦ Breaking Barriers, acceso a universidad, prácticas y habilidades para jóvenes con
dificultades de aprendizaje;
◦ Acciones medioambientales como reforestación y recuperación de espacios.
Estas iniciativas buscan prevenir y reparar incidencias negativas y reforzar las positivas, promoviendo
bienestar y desarrollo profesional. La Sociedad realiza seguimiento y evaluación continuos de estas
acciones mediante mecanismos y reportes que miden su eficacia y alineamiento con la estrategia.
Existen cuadros de mando mensuales con métricas como creación de empleo, horas y tipologías de
formación, y satisfacción con las masterclasses, complementadas con otras métricas mencionadas
previamente.
▪ S1-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia
relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y
oportunidades de importancia relativa
Tal y como se expone en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la Sociedad ha establecido las metas
que concretan las líneas de actuación derivadas de la Política de gestión sostenible del capital humano y
de p revención del acoso sobre la igualdad de oportunidades, el bienestar y la gestión del conocimiento y
la seguridad y salud en el trabajo de acuerdo a la Directiva marco sobre salud y seguridad en el trabajo.
▪ S1-6 : Características de los asalariados de la empresa 34
Número de asalariados (número de personas a cierre de ejercicio)

| 2025 | 2024
País | M | H | Otro | No notificado | Total | M | H | Otro | No notificado | Total
España | 2.334 | 7.417 | 0 | 0 | 9.751 | 2.352 | 7.460 | 0 | 0 | 9.812
Reino Unido | 2.880 | 6.880 | 0 | 0 | 9.760 | 2.059 | 4.539 | 0 | 0 | 6.598
Estados Unidos | 2.306 | 6.163 | 21 | 0 | 8.490 | 2.278 | 5.973 | 18 | 0 | 8.269
Brasil | 3.363 | 12.162 | 0 | 0 | 15.525 | 3.297 | 12.231 | 0 | 0 | 15.528
IEI | 435 | 764 | 1 | 0 | 1.200 | 403 | 767 | 0 | 0 | 1.170
México (act. discontinuadas) | 193 | 481 | 0 | 0 | 674 | 233 | 598 | 0 | 0 | 831
Total | 11.511 | 33.867 | 22 | 0 | 45.400 | 10.622 | 31.568 | 18 | 0 | 42.208

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 77

Distribución de asalariados por sexo (plantilla a cierre de ejercicio)

2025 | 2024
M | H | Otro | No notificado | Total | M | H | Otro | No notificado | Total
Número de asalariados
11.511 | 33.867 | 22 | 0 | 45.400 | 10.622 | 31.568 | 18 | 0 | 42.208
Nº de asalariados permanentes
11.439 | 33.728 | 22 | 0 | 45.189 | 10.597 | 31.481 | 18 | 0 | 42.096
Nº de asalariados temporales
72 | 139 | 0 | 0 | 211 | 25 | 87 | 0 | 0 | 112
Nº de asalariados de horas no garantizadas
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Nº de asalariados a tiempo completo
10.929 | 33.140 | 22 | 0 | 44.091 | 10.128 | 30.886 | 18 | 0 | 41.032
Nº de asalariados a tiempo parcial
582 | 727 | 0 | 0 | 1.309 | 494 | 682 | 0 | 0 | 1.176

Distribución de asalariados (plantilla a cierre) por región

España | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil | IEI | México (Act. Discontin.) | Total 2025
Número de asalariados
9.751 | 9.760 | 8.490 | 15.525 | 1.200 | 674 | 45.400
Nº de asalariados permanentes
9.749 | 9.576 | 8.480 | 15.524 | 1.192 | 668 | 45.189
Nº de asalariados temporales
2 | 184 | 10 | 1 | 8 | 6 | 211
Nº de asalariados de horas no garantizadas
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Nº de asalariados a tiempo completo
9.749 | 9.251 | 8.481 | 14.746 | 1.190 | 674 | 44.091
Nº de asalariados a tiempo parcial
2 | 509 | 9 | 779 | 10 | 0 | 1.309

España | Reino Unido | Estados Unidos | Brasil | Resto de países | México (Act. Discontin.) | Total 2024
Número de asalariados
9.812 | 6.598 | 8.269 | 15.528 | 1.170 | 831 | 42.208
Nº de asalariados permanentes
9.811 | 6.567 | 8.222 | 15.528 | 1.158 | 810 | 42.096
Nº de asalariados temporales
1 | 31 | 47 | 0 | 12 | 21 | 112
Nº de asalariados de horas no garantizadas
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Nº de asalariados a tiempo completo
9.809 | 6.231 | 8.259 | 14.747 | 1.155 | 831 | 41.032
Nº de asalariados a tiempo parcial
3 | 367 | 10 | 781 | 15 | 0 | 1.176

A cierre de 2025, el Grupo Iberdrola cuenta con 45.400 empleados asalariados en su plantilla. Los datos
de plantilla presentados en este informe corresponden al cierre del ejercicio y se basan en el número total
de asalariados.
35 El alcance del VII Convenio colectivo, que se menciona en este informe, incluye las siguientes sociedades a 31 de diciembre de 2025: Iberdrola,
S.A., Iberdrola España, S.A.U., Iberdrola Generación, S.A.U., Iberdrola Generación España, S.A.U., Iberdrola Generación Nuclear, S.A.U., Iberdrola
Clientes, S.A.U., Iberdrola Operación y Mantenimiento, S.A.U., i-DE Redes Eléctricas Inteligentes, S.A. (Sociedad Unipersonal), Iberdrola
Infraestructuras y Servicios de Redes, S.A.U., Iberdrola Renovables Energía, S.A.U. e Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.

| Información social | | Estrategia

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 78

Un asalariado a jornada completa es aquel que desempeña sus funciones laborales durante el tiempo
máximo establecido por la legislación laboral de su país de residencia o las condiciones establecidas en
los diferentes convenios colectivos de aplicación.
Iberdrola mantiene un firme compromiso con el empleo de calidad, que se refleja en que más de l 99 % de
la plantilla está compuesta por asalariados con contratos indefinidos y el 97 % a jornad a completa. Este
enfoque facilita la estabilidad laboral de los colaboradores y fomenta un entorno de trabajo motivador y
productivo, alineado con los valores corporativos y objetivos a largo plazo. A lo larg o del ejercicio no se
han encontrado variaciones significativas en los trabajadores a jornada parcial.
Las incidencias y casos de discriminación se reportan, en su caso, en el apartado S1-17.

Asalariados que abandonan el empleo | 2025 | 2024
Nº total de asalariados que abandona la empresa | 3.738 | 3.795
Tasa de rotación de asalariados (% sobre plantilla total) | 8,2 % | 9,0 %
Tasa de rotación de asalariados voluntaria (% sobre plantilla total) | 3,0 % | 3,1 %

Esta tabla representa el total de bajas a lo largo del periodo de referencia, incluyendo todas las tipologías
de salida, tales como bajas voluntarias, involuntarias, jubilaciones y otros motivos aplicables.
Las cifras del cuadro reflejan el número de asalariados a cierre del ejercicio 2025, sin distinción del tipo
de jornada laboral. No se reporta el número de contratos promedio porque existe una variación poco
significativa con respecto a los contratos a cierre de ejercicio, debido al alto porcentaje de contratos
indefinidos con jornada completa y la escasa rotación. En la Nota 40 incluida en la Información financiera
anual de Iberdrola S.A. se incluye la información de plantilla media expresada en FTEs (equivalentes a
tiempo completo).
▪ S1-7: Características de los trabajadores no asalariados en el personal propio de
la empresa
Trabajadores no asalariados
No es una práctica habitual en el grupo el disponer de personal no asalariado, y solo se recurre a este
tipo de servicio en España y Reino Unido a través de empresas de trabajo temporal, en los supuestos
previstos legalmente. En líneas generales, realizan trabajos de corto plazo, ayudando a cubrir algunas
funciones de trabajadores asalariados que estén de baja o por el incremento ocasional del trabajo,
generalmente trabajo administrativo. Adicionalmente también pueden proporcionar un trabajo
especializado que se necesite para un proyecto específico.
A cierre de 2025 había 557 trabajadores no asalariados (de los cuales 11 están a tiempo parcial) que
suponen el 1 % de la plantilla. La media de trabajadores no asalariados durante el año ha sido de 567. No
h a habido fluctuaciones significativas de este colectivo a lo largo del ejercicio.
▪ S1-8 : Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social
La relación entre la Empresa y las organizaciones sindicales se basa en el respeto y reconocimiento de la
legitimidad de estas instituciones como representantes de los trabajadores, dentro de los principios y
valores éticos que orientan las buenas prácticas sindicales. En este sentido, la negociación es la principal
forma de establecimiento de derechos y deberes entre las partes.
Las negociaciones con organizaciones sindicales forman parte del modelo de gestión de Relaciones
Laborales en las sociedades del grupo, y se establecen Convenios Colectivos de Trabajo 35 que reflejan
prácticas laborales modernas y avanzadas, respetando las características locales y las diferentes
actividades de las distintas sociedades. Se busca avanzar más allá del cumplimiento de los requisitos
legales.
En general, los convenios colectivos del Grupo Iberdrola se aplican a todos los profesionales que prestan
servicio bajo la dependencia y por cuenta de las sociedades del grupo, independientemente de la

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modalidad contractual concertada, el grupo profesional asignado, la ocupación o el puesto de trabajo
desempeñado. La cobertura desglosada por país se puede ver en la siguiente tabla:
Personal cubierto por un convenio colectivo por región

País | Nº empleados 2025 | % 2025 | Nº empleados 2024 | % 2024
España | 8.562 | 87 | 8.677 | 88
Reino Unido | 6.035 | 62 | 3.790 | 57
Estados Unidos | 3.699 | 44 | 3.737 | 45
Brasil | 15.511 | 100 | 15.528 | 100
IEI | 405 | 36 | 310 | 27
México (Act. discontinuada) | 76 | 11 | 76 | 9
Total | 34.288 | 76 | 32.118 | 76

El porcentaje de empleados cubiertos por representantes de los trabajadores en España es del 98 %. Por
otra parte, no se dispone de representación por un comité de empresa europeo, un comité de empresa de
la Sociedad Europea (SE) o un comité de empresa de la Sociedad Cooperativa Europea (SCE).

| Cobertura de convenio colectivo 2025 | Dialogo social 2025 | Cobertura de convenio colectivo 2024 | Dialogo social 2024
Ratio | Empleados EEE | Empleados no EEE | Representación en el lugar de trabajo (EEE únicamente) | Empleados EEE | Empleados no EEE | Representación en el lugar de trabajo (EEE únicamente)
0-19% | N/A | México (Act. discontinuada) | N/A | N/A | México | N/A
20-39% | N/A | IEI | N/A | N/A | IEI | N/A
40-59% | N/A | Estados Unidos Reino Unido | N/A | N/A | Estados Unidos Reino Unido | N/a
60-79% | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A
80-100% | España | Brasil | España | España | Brasil | España

▪ S1-9 : Parámetros de diversidad
La Sociedad asume y promueve como uno de sus principios básicos fomentar la representación múltiple
en los diferentes órganos y niveles de toma de decisiones, así como reforzar, tanto interna como
externamente, el respeto y la igualdad de oportunidades.
Respecto a las posiciones de liderazgo, a efectos de este indicador S1-9, el colectivo son 797 personas a
cierre de 2025 ( 806 personas en 2024). Del total, 248 s on mujeres en 2025 (233 en 2024), lo que supone
un 31,1 % y 549 so n hombres en 2025 (573 en 2024), lo que supone un 68,9 %.
Distribución de asalariados por edad

Categoría | Nº 2025 | % 2025 | Nº 2024 | % 2024
Hasta 30 años | 8.187 | 18 | 7.677 | 18
Entre 31 y 50 años | 28.289 | 62 | 26.420 | 63
Mayor de 50 años | 8.925 | 20 | 8.112 | 19
Total | 45.400 | 100 | 42.208 | 100

▪ S1-10: Salarios adecuados
La Sociedad considera prioritario que los sistemas retributivos promuevan la selección y retención del
capital humano como factor diferenciador respecto de sus competidores, empleos estables y de calidad y
salarios adecuados.
En este sentido, los principios de remuneración de empleados velan por el establecimiento de unos
salarios adecuados integrados por una retribución en metálico superior al índice de referencia de acuerdo
con el marco normativo legal establecido en cada país y con un conjunto de beneficios y prestaciones
sociales que se adapta a las distintas realidades socio laborales de los territorios en los que opera el
36 Se consideran personas con discapacidad aquellas con impedimentos físicos, mentales, intelectuales o sensoriales a largo plazo que, en interacción
con diversas barreras, pueden impedir su participación plena y efectiva en la sociedad en igualdad de condiciones que los demás.

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Grupo. En lo relativo a los beneficios del plan de pensiones, prestaciones de ahorro y seguro de
asistencia sanitaria se encuentran por encima de la media de las empresas en cada país (ver apartado
S1-11).
▪ S1-11 : Protección social
Los trabajadores asalariados de Iberdrola están cubiertos contra la pérdida de ingresos debida a
acontecimientos vitales importantes. La empresa ofrece cobertura de protección social a sus asalariados,
a través de programas públicos cuando así lo recoge la legislación que corresponde, y adicionalmente a
través de contratos de seguros privados, contra la pérdida de ingresos debida a cualquiera de los
siguientes acontecimientos vitales importantes:
• enfermedad,
• desempleo a partir del momento en que el trabajador propio trabaja para la empresa,
• accidentes de trabajo y discapacidad adquirida,
• permiso parental y
• jubilación.
La protección social se entiende referida a todas las medidas que proporcionan acceso a la asistencia
sanitaria y al apoyo a la renta en caso de acontecimientos vitales como la pérdida del puesto de trabajo,
enfermedad, nacimiento y crianza de un hijo, jubilación, etc.
En relación con los beneficios ofrecidos a los asalariados a tiempo parcial frente a los que se ofrecen a
los asalariados a tiempo completo de Iberdrola, S.A., sociedades dependientes de Iberdrola España,
Iberdrola Internacional, ScottishPower, Avangrid, Neoenergia e Iberdrola México, no existen diferencias
significativas.
▪ S1-12 : Personas con discapacidad
En l a Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acoso , en el marco de los
principios básicos de actuación en relación con el fomento de un entorno profesional múltiple, diverso,
inclusivo y no discriminatorio, la Sociedad asume y promueve la accesibilidad física y tecnológica, así
como el apoyo a los profesionales con discapacidad, impulsando su ocupación efectiva.
La información disponible respecto de empleados con discapacidad se basa en las definiciones y registro
legal de cada país 36.
Asalariados con discapacidad

Empleados | 2025 | 2024
Hombres | 901 | 597
Mujeres | 522 | 338
Total | 1.423 | 933
Total (%) | 3,1 | 2,2

▪ S1-13 : Parámetros de formación y desarrollo de capacidades
En el Grupo Iberdrola, los asalariados realizan evaluaciones anuales de contribución y competencias
según su nivel profesional, con participación en autoevaluación y diseño de su plan de desarrollo. Estas
evaluaciones se gestionan de forma uniforme en el grupo mediante una herramienta digital. En 2025
participó el 79 % del personal asalariado.
37 No incluye información de los no asalariados.
38 No incluye información de los no asalariados.
39 En lo que se refiere a los indicadores de seguridad y salud, el alcance del sistema de gestión de seguridad y salud laboral en España es el
estrictamente legal establecido para el Servicio de Prevención Mancomunado, no contemplando sociedades sobre las que no se tiene control de
gestión o que los sistemas de recogida de información no contemplan actualmente.

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Asalariados con revisiones de desempeño (%)

Categoría | Hombres 2025 | Hombres 2024 | Mujeres 2025 | Mujeres 2024
Liderazgo | 91,2 | 89,2 | 93,1 | 88,6
Técnicos cualificados | 87,8 | 88,6 | 88,9 | 89,3
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 72,8 | 73,9 | 62,1 | 61,1
Promedio | 79,3 | 80,2 | 79,9 | 80,0

El total de revisiones realizadas fue 36.067 de las cuales 35.857 fueron acordadas por la dirección. Este
proceso permite un seguimiento individualizado que impulsa una gestión responsable del capital humano,
facilitando planes de desarrollo, formación y asesoramiento profesional, promoviendo igualdad de
oportunidades y aprendizaje continuo.
La Sociedad considera la formación continua esencial para el éxito de sus operaciones y el desarrollo de
las personas y equipos. En 2025 se superó ampliamente el plan formativo anual con alrededor de 3,6
millones de horas de formación, 79 horas por asalariado (13 % más que en 2024) y una cobertura del 100
% de la plantilla.
Horas de formación por categoría profesional y sexo 37

Categoría | Hombres 2025 | Hombres 2024 | Mujeres 2025 | Mujeres 2024
Liderazgo | 55.818 | 63.175 | 30.383 | 32.093
Técnicos cualificados | 625.596 | 562.598 | 310.571 | 280.213
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 2.141.554 | 1.751.632 | 395.111 | 390.109
Total | 2.822.967 | 2.377.405 | 736.066 | 702.415

Como se puede ver, las medias de cada categoría son muy similares, y por tanto la divergencia en el total
viene por el distinto número de empleados hombres y mujeres en cada una de dichas categorías.
Promedio de horas de formación por plantilla media, categoría profesional y sexo 38

Categoría | Hombres 2025 | Hombres 2024 | Mujeres 2025 | Mujeres 2024
Liderazgo | 31,9 | 36,9 | 39,7 | 43,9
Técnicos cualificados | 50,2 | 49,2 | 46,9 | 45,2
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 110,5 | 96,1 | 100,5 | 114,1
Total | 84,1 | 75,8 | 65,0 | 67,9

▪ S1-14 : Parámetros de salud y seguridad 39
Servicios de salud en el trabajo
Las sociedades del Grupo tienen implantados programas de seguridad laboral, salud y bienestar que
incluyen evaluaciones legales periódicas, mediciones higiénicas, auditorías internas y externas, controles
del sistema de gestión ISO 45001:2018, vigilancia de la salud y servicios médicos acreditados.
Las sociedades del Grupo Iberdrola disponen de servicios profesionales de salud laboral, asesoramiento
y apoyo para gestionar eficazmente los riesgos de salud e higiene en el trabajo, llevando a cabo gestión
de ausencias, pruebas de drogas y alcohol, vigilancia de la salud, protección de colectivos específicos,
ayuda en viajes internacionales, gestión de jubilaciones por enfermedad, primeros auxilios, rehabilitación,
asesoramiento sanitario especializado, servicios para empleados procedentes de otros países,
evaluación de la salud en viajes de negocios al extranjero, reconocimientos médicos voluntarios y de
personal especialmente sensible a determinados riesgos, auto derivación de empleados, intervención

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precoz, servicios de apoyo especializado, programas de bienestar, programas de salud mental,
programas de desarrollo de habilidades y programas de alimentación saludable.
Estos servicios están protegidos por el secreto médico y su archivo se realiza garantizando la
confidencialidad de la información contenida en ellos.
Cobertura del sistema de gestión de la salud y la seguridad en el trabajo
Los Sistemas de Gestión de Seguridad y Salud Laboral en el Grupo están diseñados conforme a los
requisitos legales y normativos vigentes, aplican a toda la fuerza laboral, contratistas, suministradores y
visitantes, y permiten proteger su salud y su seguridad.
La información de los incidentes se recopila, evalúa y reporta según los procedimientos establecidos por
la ley y la normativa interna de la empresa. La certificación de los sistemas de gestión, en base a la
norma ISO 45001, uniformiza la metodología para su implantación.
La práctica totalidad de los empleados se encuentran cubiertos por el sistema de gestión de Seguridad y
Salud Laboral en sus respectivas ubicaciones, diseñados para cubrir, en la medida de lo posible, el 100 %
de los profesionales, velando por que todo el personal se rija por los mismos estándares, procesos y
principios de mejora continua.
Por regla general estos sistemas de Seguridad y Salud Laboral disponen de una certificación externa, la
norma ISO 45001. No obstante, existen excepciones en la cobertura de dicha certificación en
determinadas ubicaciones debido a particularidades locales.
En 2025 el porcentaje de empleados cubiertos por sistemas de seguridad y salud sujetos a certificación
por una entidad externa asciende al 84 %.
40 (*) Neoenergia Coelba, Neoenergia Pernambuco, Neoenergia Cosern, Neoenergia Elektro y Neoenergia Brasilia, Operación de hidroeléctricas y
parques eólicos, mantenimiento y operación de termoeléctrica, actividades operativas y administrativas de transmisión, instalación de sistemas
fotovoltaicos y cargadores eléctricos (Movilidad).
41 En cumplimiento de la Ley 11/2018, se indica que el género de las personas con enfermedad profesional son cinco hombres y una mujer.

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Principales elementos de los sistemas de seguridad y salud

Elementos | España | Reino Unido | EE.UU | Brasil | IEI | México (Actividades Discontinuadas)
Existe un sistema | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí
Regulación de referencia | Ley 31/1995 R:D:39/1997 | UKHS-GSP- SMS2008 Health & Safety Legal Register - Lists all the Legal Requirements SPENW SHE Legal Register | ISO 45001 | Decreto Ley 5454/43 - Consolidació n de Leyes Laborales | Diferente regulación local | ISO 45001
Alcance | Todos los trabajadores | Todos los trabajadores | Todos los trabajador es | (*) 40 | Eólica terrestre O&M, Eólica marina O&M, Clientes diferentes países | Todos los trabajadores
Certificación | ISO 45001 | ISO 45001 | ISO 45001 | ISO 45001 | ISO 45001 | ISO 45001
Existen procedimientos formales de identificación de riesgos | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí
Existen planes de acción vinculados a los riesgos | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí
Existen procedimientos formales para la notificación de peligros | Sí | Sí | Sí | Sí | Si | Sí
Existen políticas o procesos para retirarse de situaciones que pueden provocar lesiones, dolencias o enfermedades | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí
Existen procesos para investigar incidentes laborales | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí | Sí

Es el caso de Brasil, se continúa trabajando para que el 100 % de los empleados se encuentren dentro
del alcance, realizando una certificación progresiva según planificación establecida.
En Estados Unidos, el enfoque de certificación sigue una metodología coherente alineada con el sistema
de gestión de seguridad y salud, abarcando tanto Energía como Redes y excluyendo por el momento
eólica marina. Ciertos activos, como instalaciones recientemente puestas en servicio o emplazamientos
en fases de transición, no se incorporan de inmediato al certificado, si no que se integran
progresivamente a medida que cumplan los criterios de elegibilidad. Esta inclusión gradual justifica el
porcentaje actual de cobertura ligeramente inferior al 100 %.
Por su parte, referente a Iberdrola Internacional, son varios los países en los que Iberdrola tiene
presencia pero en los que no se alcanza el número mínimo de empleados que permita certificarlos.
Enfermedades profesionales en el personal propio (nº)

Enfermedades | 2025 | 2024
Fallecimientos | 0 | 0
Número enfermedades profesionales | 6 41 | 4

42 Esta tabla representa aquellas personas que se identifican como hombres o mujeres en el momento del registro del accidente, por lo que los
números segmentados por género pueden no coincidir con el total presentado debido a las personas que se identifican con otro género o que eligen no
divulgar la información.
43 El dato de accidentabilidad con fallecimiento, está incluido en los valores de accidentes con baja.
44 Tasa de lesiones por accidente laboral = Número de lesiones por accidente laboral registrables (excepto primeros auxilios) / Número de horas
trabajadas × [1.000.000]
45 No incluye ENW
46 Metodología de cálculo de los indicadores:
Índice de frecuencia (IF) = (número de accidentes con baja*1.000.000)/horas
Debido a que los porcentajes de participación en algunas empresas difieren del 100 %, los redondeos realizados pueden hacer que no coincidan los
sumatorios con el total presentado.

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Número de días perdidos en el personal propio

Días perdidos | 2025 | 2024
Número de días perdidos del personal propio | 8.091 | 9.345

Los días perdidos se calculan como los días naturales perdidos por accidente, a partir del primer día de la
baja, excluyendo las exenciones definidas por los estándares NEIS. Para el cómputo también se tienen
en cuenta los días perdidos durante 2025 de incidentes de años anteriores.
Accidentabilidad en el personal propio 42

Categoría | Asalariado 2025 | Asalariado 2024 | No asalariado 2025 | No asalariado 2024
Número de accidentes | 1.067 | 969 | 0 | 0
Hombres | 894 | 800 | 0 | 0
Mujeres | 114 | 96 | 0 | 0
Numero de accidentes con baja | 106 | 99 | 0 | 0
Hombres | 93 | 92 | 0 | 0
Mujeres | 10 | 7 | 0 | 0
Numero de accidentes con fallecimiento 43 | 1 | 1 | 0 | 0
Hombres | 1 | 1 | 0 | 0
Mujeres | 0 | 0 | 0 | 0
Índice de frecuencia (IF) | 1,19 | 1,17 | 0 | 0
Hombres | 1,37 | 1,43 | 0 | 0
Mujeres | 0,47 | 0,35 | 0 | 0
Cubierto por el sistema de seguridad y salud | 99,5 % | 99,1 % | 100,0 % | 85,5 %

Tasas de accidentabilidad - Total Iberdrola

Tasa | 2025 | 2024
Tasa de lesiones por accidente laboral - (Personal propio) 44 | 3,14 | 3,17
Tasa de lesiones por accidente laboral - (Personal contratas) | 2,85 | 3,24
Tasa de lesiones por accidente laboral - (Combinada) | 3,03 45 | 3,21

Accidentabilidad en el personal de la cadena de valor
Durante el ejercicio 2025 se han producido 6 fallecimientos de personal de contratas. El índice de
frecuencia de accidentes se describe en la siguiente tabla:

Tasa | 2025 | 2024
Índice de frecuencia (IF) 46 | 1,24 | 1,77

Enfermedades profesionales en el personal de contratas (nº)

Enfermedades | 2025 | 2024
Fallecimientos | 0 | 0
Número enfermedades profesionales | 0 | 2

Ante un accidente laboral con grandes consecuencias, se lleva a cabo una evaluación de riesgos con el
objetivo de calificar el riesgo como bajo, medio o alto. En función de la calificación final, se tomarán las
correspondientes medidas para eliminar y/o minimizar dichos riesgos.
47 Incluye todo el perímetro de reporting del personal propio

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Durante 2025 se han desarrollado programas específicos en los distintos negocios con el fin de fortalecer
la identificación de riesgos, mejorar la comunicación y elevar los estándares de seguridad y salud laboral.
Estas iniciativas, reforzadas tras la ocurrencia de fatalidades, han permitido impulsar controles
preventivos más exigentes y establecer requisitos estrictos de cumplimiento para contratistas y
subcontratas. Todo ello favorece la integración de la cadena de valor en la cultura preventiva corporativa
y mejora la gestión de riesgos en un entorno global caracterizado por distintos niveles de trazabilidad.
Absentismo en el personal propio

Absentismo (horas perdidas) | 2025 | 2024
Accidentabilidad y enfermedad profesional | 48.776 | 53.031
Enfermedad común 47 | 1.620.991 | 1.406.649
Total | 1.669.767 | 1.459.680

Participación de los trabajadores, consultas y comunicación sobre salud y seguridad en el trabajo
Las empresas del Grupo Iberdrola favorecen una cultura de comunicación, consulta y participación
acerca de los temas relacionados con la seguridad y salud laboral. Esto se logra a través de la difusión de
planes de prevención, la creación de Comités de Seguridad y Salud laboral paritarios y colegiados, las
reuniones periódicas de los mismos, la provisión de canales formales e informales para la consulta por
parte de los trabajadores, los planes de formación en materia de prevención de riesgos laborales, los
procedimientos generales de comunicación y consulta, los paneles de trabajadores cualificados, las
reuniones estratégicas de seguridad, el uso de la intranet corporativa, y otros medios como revistas,
pantallas en planta, etc. Así:
• En España existe un Comité Central de Seguridad y Salud Laboral.
• En el Reino Unido, ScottishPower dispone del Comité de Gobernanza de Salud y Seguridad, así
como Equipos Ejecutivos, un Departamento de Salud y Seguridad y los Foros de Salud y Seguridad.
• En Estados Unidos, Avangrid cuenta con paneles de trabajadores cualificados y un Consejo
Estratégico de Seguridad que se reúne mensualmente.
• Por su parte, en Brasil Neoenergia cuenta con Comités de Seguridad y Salud, al igual que en
México, donde se dispone de una Comisión de Seguridad e Higiene.
• En Iberdrola Internacional (IEI), debe tenerse en consideración las distintas legislaciones locales
así como el número de empleados en el país. La participación de todos los empleados mediante
mecanismos globales y regionales de consulta, comunicación y gestión en materia de seguridad y
salud está garantizada.
▪ S1-15 : Parámetros de conciliación laboral
Conciliación y políticas de desconexión laboral
La conciliación de la vida profesional y personal se promueve facilitando medidas para el cuidado de
familiares e hijos, la maternidad y la lactancia. El 100 % del personal propio asalariado tiene derecho a
permisos por motivos familiares, de los cuales el 6,8 % (6,2 % de los hombres y 8,8 % de las mujeres) del
personal asalariado se acogió al mismo.
Las tendencias de gestión más recientes, así como la implantación de las nuevas tecnologías, fomentan
la eficiencia organizativa, pero al mismo tiempo pueden difuminar los límites entre el tiempo de
dedicación al trabajo y la vida privada. Para la Sociedad, tal y como consta en la Política de gestión
sostenible del capital humano y de prevención del acos o es prioritario que sus profesionales puedan
desarrollar de forma plena su vida personal, de manera compatible con su actividad laboral. Por ello, las
políticas de la Sociedad promueven la efectiva separación de los ámbitos personal y laboral, con especial
atención a la desconexión de los dispositivos digitales, sin que se favorezca o discrimine a los
profesionales.
Iberdrola incluye dentro de sus permisos familiares el permiso por maternidad, el permiso parental y el
permiso para cuidadores dentro del mismo domicilio siendo el 100 % de los trabajadores asalariados
susceptibles de beneficiarse de los mismos al estar cubiertos por los diferentes convenios colectivos.
48 Se considera para el cálculo remuneración total por hora: salario fijo, variable, complementos y horas extra.

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Permisos por motivos familiares

Permiso | Hombres 2025 | Mujeres 2025
Número de empleados que han disfrutado de baja por maternidad/paternidad (retribuido y no retribuido) | 1.454 | 579
% de empleados que han disfrutado de baja por maternidad/paternidad (retribuido y no retribuido) | 4,3 % | 5,0 %
Nº empleados que han disfrutado de permisos familiares (incluye maternidad, paternidad, parentales y cuidadores convivientes) | 2.095 | 1.009
% empleados que han disfrutado de permisos familiares (incluye maternidad, paternidad, parentales y cuidadores convivientes) | 6,2 | 8,8
Tasa de permanencia tras el permiso de maternidad/paternidad | 95 % | 92 %

El número de semanas de permiso retribuido de maternidad/paternidad ofrecido por la empresa depende
del país de operación y oscilan entre 4 semanas y un máximo de 39 semanas en los principales países
en los que opera el Grupo.
▪ S1-16 : Parámetros de retribución (brecha salarial y retribución total)
Igualdad salarial y brecha salarial
A través de la Política de gestión sostenible del capital humano y de prevención del acos o, la Sociedad ha
definido un modelo que permite garantizar la igualdad de oportunidades y la no discriminación, principios
que, junto con los intereses de los profesionales, forman parte de la estrategia de Iberdrola.
Para ello, promueve una cultura organizativa y procesos de gestión que permitan que sus profesionales
puedan aportar sus habilidades, capacidades, conocimientos y experiencias y con independencia de
cualesquiera condiciones o circunstancias personales o sociales, así como el principio de igualdad
retributiva por trabajo de igual valor en el establecimiento de las condiciones de trabajo.
Los convenios colectivos vigentes en las compañías del grupo garantizan la igualdad en los salarios
iniciales y la progresividad en función de las capacidades y las competencias.
Iberdrola ha obtenido la certificación EDGE (Economic Dividends for Gender Equality) en su segundo
nivel (EDGE Move), que refleja el compromiso de Iberdrola con la igualdad de oportunidades, así como la
adopción de medidas concretas para transformar ese compromiso en acción, destacando que las
prácticas equitativas se han integrado de forma sostenible en la organización y constituyen un área
estratégica clave para su éxito futuro.
A través de la implantación de un plan de acción específico, Iberdrola ha logrado avances en la creación
de un marco eficaz de políticas y prácticas para garantizar la progresión equitativa de sus profesionales,
específicamente mediante la implementación de políticas y prácticas para asegurar una remuneración
equitativa dentro de la organización.
En lo relativo a brecha salarial, la relación entre la remuneración salarial media de los hombres y de las
mujeres en el Grupo Iberdrola alcanzó el 97,5 % en 2025, frente al 97,3 % registrado en 2024.
Brecha salarial por género 48

| 2025 | 2024
Iberdrola (EUR) | Remuneración hombres/ Remuneración mujeres | (Remuneración hombres – Remuneración mujeres) / Remuneración hombres | Remuneración hombres/ Remuneración mujeres | (Remuneración hombres – Remuneración mujeres) / Remuneración hombres
Remuneración salarial media total | 97,5 | -2,6 | 97,3 | -2,8

La brecha salarial observada en el Grupo responde principalmente a la menor presencia de mujeres en la
plantilla, especialmente en posiciones técnicas y directivas, una situación común en el sector energético a
nivel internacional.
49 La compensación total anual incluye salario fijo, complementos salariales en efectivo, remuneración variable, incentivo a largo plazo neto y
beneficios.
50 Cifra no ajustada por las diferencias de poder adquisitivo entre países.

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Para seguir impulsando de manera efectiva la igualdad salarial y en la promoción interna y externa de la
igualdad de oportunidades, la Sociedad aborda esta realidad desde una perspectiva integral a través de
las siguientes líneas de actuación :
• La realización de evaluaciones anuales de la brecha salarial abarcando todos los niveles de
responsabilidad, estableciendo planes acción derivados de los resultados y su evolución.
• La propuesta de medidas que contribuyan a minimizar las desigualdades que se presenten, todo
ello considerando habilidades, capacidades, conocimientos y experiencias de los profesionales.
• El impulso de las vocaciones científicas entre las niñas y jóvenes, llevando a cabo numerosas
iniciativas para apoyar el desarrollo profesional de las mujeres en áreas STEM.
• La atención a situaciones específicas del colectivo femenino, velando por que no repercutan
negativamente en su carrera profesional, por ejemplo, facilitando el ejercicio de la corresponsabilidad
entre mujeres y hombres.
• La incorporación en los programas de liderazgo de contenidos que favorezcan una mejor toma de
decisiones en procesos relacionados con la gestión de personas que consoliden la búsqueda de la
excelencia, las promociones basadas en el mérito y una cultura cada vez más inclusiva.
• Velar por que los procesos de selección y contratación sean rigurosos, objetivos e imparciales,
evitando sesgos y barreras que impidan el acceso ecuánime a las oportunidades profesionales.
• El fomento de la representación múltiple y variada en los diferentes órganos y niveles de toma de
decisiones.
A nivel consolidado, el ratio entre la compensación total anual 49 del empleado mejor pagado de la
organización y la mediana de la compensación total anual de todos los empleados (excluido el empleado
mejor pagado) es de 45,96 50 en 2025.
▪ S1-17 : Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con los
derechos humanos
A lo largo del ejercicio 2025,se han analizado, 185 incidentes de discriminación, incluido acoso, de los
cuales 131 se han cerrado. Se han producido 9 despidos y se ha tomado medidas correctoras en otros 6
casos. No ha habido ningún importe por multas, sanciones o indemnizaciones por estos incidentes.
No hay reclamaciones del personal no asalariado relacionadas con los derechos humanos.
Planes de respuesta y remediación
En lo que respecta a las comunicaciones recibidas a través de los buzones éticos de la Sociedad, en
2025 se han recibido un total de 6.705 comunicaciones, de las cuales 1.804 corresponden a consultas y
4.901 denuncias.
En el período de referencia, la Sociedad ha mantenido su firme compromiso con el respeto a los
derechos humanos, alineándose con los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las Empresas
y los Derechos Humanos, la Declaración de la OIT y las Directrices de la OCDE para Empresas.
Se informa que no se han detectado casos graves en materia de derechos humanos relacionados con el
personal de la empresa, ni se han registrado multas, sanciones ni indemnizaciones por daños y perjuicios
en este contexto. Por lo tanto, no es aplicable una conciliación de importes monetarios con los estados
financieros respecto a este tema.
51 Debido a que los porcentajes de participación en algunas empresas difieren del 100 %, los redondeos realizados pueden hacer que no coincidan los
sumatorios con el total presentado.

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Información específica de la entidad
Empleo 51
Plantilla por tipo de empleo, sexo y edad a cierre del ejercicio

Sexo y edad | Tiempo completo 2025 | Tiempo completo 2024 | Tiempo parcial 2025 | Tiempo parcial 2024
Hombres | 33.140 | 30.886 | 727 | 682
Hasta 30 años | 5.789 | 5.436 | 98 | 108
Entre 31 y 50 años | 20.811 | 19.456 | 514 | 494
Más de 51 años | 6.540 | 5.993 | 115 | 80
Mujeres | 10.929 | 10.128 | 582 | 494
Hasta 30 años | 2.223 | 2.060 | 69 | 66
Entre 31 y 50 años | 6.601 | 6.135 | 355 | 326
Más de 51 años | 2.106 | 1.932 | 158 | 102
Total | 44.091 | 41.032 | 1.309 | 1.176
Hasta 30 años | 8.020 | 7.503 | 167 | 174
Entre 31 y 50 años | 27.420 | 25.599 | 869 | 820
Más de 51 años | 8.652 | 7.930 | 273 | 182

Plantilla por tipo de contrato, sexo y categoría profesional

Sexo y categoría | Contrato indefinido 2025 | Contrato indefinido 2024 | Contrato temporal 2025 | Contrato temporal 2024
Hombres | 33.728 | 31.481 | 139 | 87
Liderazgo | 1.749 | 1.725 | 3 | 4
Técnicos cualificados | 12.645 | 11.603 | 25 | 31
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 19.334 | 18.153 | 111 | 52
Mujeres | 11.439 | 10.597 | 72 | 25
Liderazgo | 801 | 744 | 0 | 1
Técnicos cualificados | 6.689 | 6.362 | 19 | 14
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 3.949 | 3.491 | 53 | 10
Total | 45.189 | 42.096 | 211 | 112
Liderazgo | 2.552 | 2.471 | 3 | 5
Técnicos cualificados | 19.349 | 17.974 | 44 | 45
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 23.288 | 21.651 | 164 | 62

Asalariados por categoría profesional

Categoría | Nº 2025 | Nº 2024 | % 2025 | % 2024
Liderazgo | 2.555 | 2.476 | 6 | 6
Técnicos cualificados | 19.393 | 18.019 | 43 | 43
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 23.452 | 21.713 | 52 | 51
Total | 45.400 | 42.208 | 100 | 100

52 Esta tabla representa aquellas personas que se identifican como hombres o mujeres, por lo que los números segmentados por género pueden no
coincidir con el total presentado debido a las personas que se identifican con otro género o que eligen no divulgar la información.
53 Remuneración salarial incluye salario fijo, variable y complementos.
54 Remuneración salarial incluye salario fijo, variable y complementos.

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S1 Personal propio | | 89

Despidos en la empresa

Categoría | Subcategoría | Hombres 2025 | Hombres 2024 | Mujeres 2025 | Mujeres 2024
Por edad. en número | Hasta 30 años | 181 | 124 | 46 | 61
Por edad. en número | Entre 31 y 50 años | 737 | 465 | 209 | 161
Por edad. en número | Mayor de 50 años | 165 | 80 | 49 | 22
Por categoría profesional | Liderazgo | 47 | 30 | 19 | 11
Por categoría profesional | Técnicos Cualificados | 337 | 183 | 160 | 103
Por categoría profesional | Profesionales de oficio y personal de apoyo | 699 | 456 | 125 | 130
Total en número 52 |  | 1.083 | 669 | 304 | 244

Remuneración salarial media por grupos de edad y sex o 53

Iberdrola (EUR) | Hombres 2025 | Hombres 2024 | Mujeres 2025 | Mujeres 2024 | Total 2025 | Total 2024
Hasta 30 años | 43.940 | 40.804 | 40.184 | 38.584 | 42.930 | 40.220
Entre 31 y 50 años | 54.786 | 53.982 | 60.769 | 60.582 | 56.275 | 55.620
51 o más años | 91.539 | 94.603 | 88.264 | 89.082 | 90.727 | 93.204
Remuneración media total | 60.016 | 59.350 | 62.031 | 61.616 | 60.552 | 59.944

Remuneración salarial media por nivel profesional 54

Iberdrola (EUR) | 2025 | 2024
Liderazgo | 166.846 | 165.018
Técnicos cualificados | 74.552 | 72.903
Profesionales de oficio y personal de apoyo | 37.647 | 37.432
Remuneración media total | 60.552 | 59.944

| Información social | | Estrategia

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor | | 90

[NEIS S2] Trabajadores de la cadena de valor
▪ SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
En el requisito de divulgación apartado SBM-1 del capítulo NEIS 2, la Sociedad describe el proceso para
identificar potenciales incidencias que pueden afectar a las personas trabajadoras a lo largo de la cadena
de valor. Actualmente, la limitada trazabilidad en las cadenas de valor globales restringe la disponibilidad
de información necesaria para determinar la importancia relativa de las incidencias y valorar los riesgos y
oportunidades asociadas. Como respuesta, la Sociedad refuerza sus procesos de debida diligencia en
derechos humanos y los mecanismos de seguimiento descritos en los apartados S2‑2, S2‑3 y S2‑4.
La Sociedad impulsa una cadena de valor sostenible y acompaña a sus proveedores en la mejora
continua de su desempeño en materia de sostenibilidad, fortaleciendo especialmente sus procesos de
debida diligencia en los derechos humanos, tal como se detalla en los apartados S2-2 y S2-3. Asimismo,
y conforme a lo descrito en el apartado S2‑4, la Sociedad implementa medidas de prevención, mitigación
y remediación orientadas a reducir y, en la medida de lo posible, evitar eventuales vulneraciones de los
derechos humanos derivadas de incidencias reales o potenciales.
▪ S2-1 : Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor
La Sociedad cuenta con un marco normativo sólido que orienta la actuación respecto a los trabajadores
de la cadena de valor descrito en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.
▪ S2-2 : Procesos para colaborar con los trabajadores de la cadena de valor en
materia de incidencias
La Sociedad dispone de procesos para prevenir incidencias potenciales sobre los trabajadores de la
cadena de valor, integrando sus perspectivas y las de sus representantes legítimos en diferentes
situaciones y modalidades de colaboración.
Procesos preventivos en materia de salud y seguridad laboral
El procedimiento de Compras exige una evaluación técnica previa a la contratación que contempla el
cumplimiento de los requisitos en materia de seguridad y salud laboral.
Las Condiciones Generales de Contratación del Grupo Iberdrola establecen requisitos específicos para
contratistas, subcontratistas y autónomos, que deben cumplirse antes del inicio de los trabajos. Estos
requisitos, que se derivan principalmente de requisitos legales, incluyen estándares de prevención,
información de riesgos, notificación de accidentes, cláusulas contractuales sobre prevención y derechos
humanos, y garantías de extensión a terceros. Durante la vigencia contractual se realizan auditorías
internas y externas, manteniendo un seguimiento continuo con proveedores.
La seguridad y salud laboral se integra en las funciones y responsabilidades de la línea de mando (jefe de
centro, jefe de trabajos, responsable de contrato, etc.). Tanto la organización que solicita la prestación
como la titular del emplazamiento deben asegurar dicha colaboración, cumpliendo las obligaciones
legales aplicables.
Procesos de clasificación, “screening” y evaluación de proveedores
La Sociedad dispone de un sistema de gestión global de proveedores descrito en el apartado G1-2 que
garantiza un enfoque homogéneo en la gestión responsable de estos, independientemente de su
ubicación geográfica, actividad económica o del ámbito territorial desde el que se realicen las compras.
Este sistema incluye un screening inicial en el alta del proveedor, su clasificación en función de criterios
propios o de plataformas externas especializadas, y la monitorización diaria de todos los terceros
(incluidos los proveedores) mediante un servicio externo que genera alertas automáticas ante cualquier
novedad relevante.

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor | | 91

Todo ello permite identificar proveedores potencialmente críticos o significativos, verificar que su forma de
operar se alinea con las políticas, principios y responsabilidades de la Sociedad, y facilitar al gestor de
compras la identificación de las medidas de mitigación del riesgo que puedan resultar necesarias.
Tracción y mejora continua en la cadena de valor
La gestión eficaz y evaluación continua de los proveedores constituye un elemento esencial para impulsar
la mejora continua en la cadena de valor y aportar información relevante a la toma de decisiones de
Compras.
Iberdrola dispone de un modelo propio de Evaluación del Proveedor alineado con el Código de Conducta
de administradores, profesionales y proveedores, con el que se evalúa el posicionamiento y desempeño
de cada proveedor principal en torno a los tres ejes fundamentales de la Sostenibilidad: ambiental, social
y gobernanza (ética y cumplimiento). El modelo vigente permite identificar y valorar riesgos potenciales,
así como necesidades de acción temprana, y adicionalmente mide también los elementos con los que
cuentan los proveedores para gestionar sus propias cadenas de suministro y la relación con terceros
vinculados. Para más información consultar el apartado G1-2.
Este proceso, además, es un componente clave de los procedimientos de diligencia debida en derechos
humanos, conforme al apartado IRO‑1 del capítulo NEIS 2, contribuyendo a que la cadena de suministro
mejore progresivamente su nivel de sostenibilidad.
Mecanismos de comunicación, consulta y denuncia
Las sociedades del Grupo ponen a disposición de proveedores, y otros terceros previstos en la
normativa, entre los que se incluyen subcontratistas y trabajadores de la cadena de valor, canales
internos de información y denuncia accesibles, confidenciales y que garantizan la ausencia de
represalias, conforme a la legislación vigente. Estos mecanismos permiten comunicar cualquier conducta
que pueda constituir una irregularidad, un potencial acto ilícito o un comportamiento contrario a la
legalidad o a las normas de actuación recogidas en el Código de Conducta de administradores,
profesionales y proveedores o al Sistema de gobernanza y sostenibilidad, con transcendencia en el
ámbito de la Sociedad, en su relación contractual con sus proveedores o en los intereses e imagen. Las
comunicaciones o denuncias pueden realizarse por escrito, a través del formulario habilitado en la página
web corporativa o mediante otros medios establecidos por la Sociedad, con posibilidad de realizarse de
forma anónima. Todo ello sin perjuicio de que puedan dirigirse denuncias a la Autoridad Independiente de
Protección al Informante o a cualquier otra institución, órgano u organismo competente.
Entre los principios fundamentales que rigen la gestión del sistema destacan la confidencialidad, la
protección del informante y la tramitación diligente de las comunicaciones. La Sociedad se compromete,
en los términos previstos en la normativa, a no adoptar (y a velar porque sus profesionales tampoco
adopten) ninguna forma de represalia contra cualquier persona que realice una denuncia de buena fe.
Atención a colectivos con necesidades específicas en materia de prevención de riesgos laborales
Las sociedades del Grupo, en la medida de lo posible y siempre respetando la privacidad de los datos
personales, identifican y prestan especial atención a ciertos grupos de trabajadores con especial
sensibilidad a los riesgos laborales, por sus propias características personales o estado biológico
conocido, incluidos aquellos que tengan reconocida la situación de discapacidad física, psíquica o
sensorial, embarazo, lactancia, maternidad, etc. estableciendo que deben ser tenidos particular y
diferenciadamente en cuenta en las medidas preventivas. Se impone la obligación de garantizar la aptitud
médica de dichos colectivos, para desempeñar las tareas del puesto. Para más información consultar el
apartado SBM-2 del capítulo NEIS 2.
▪ S2-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los
trabajadores de la cadena de valor expresen sus inquietudes
La Sociedad aplica un marco sólido de prevención, mitigación y reparación de impactos adversos en
derechos humanos que puedan afectar a trabajadores de la cadena de valor, basado en el Sistema de
gobernanza y sostenibilidad y en el Código de Conducta de administradores, profesionales y
proveedores, que operan como elementos transversales en la relación con terceros.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor | | 92

Requerimientos de Derechos Humanos exigidos a proveedores
La Sociedad exige a sus proveedores el cumplimiento de unos requerimientos en materia de derechos
humanos, de acuerdo con el marco normativo de la Sociedad y, en especial de su Sistema de
gobernanza y sostenibilidad del Grupo Iberdrola. Entre estas exigencias, destaca la obligación de los
proveedores de respetar los derechos fundamentales de sus empleados en materia laboral, prevenir el
acoso, asegurar unas condiciones adecuadas de contratación, trabajo, salud y seguridad y extender
estos mismos criterios a sus propios proveedores, subcontratistas y resto de cadena de suministro. El
Código de Conducta requiere, además, la colaboración en la identificación de incidencias graves, el
desarrollo de planes de prevención y corrección y la disponibilidad de mecanismos anónimos de
denuncia. También establece la obligación de comunicar a sus empleados y partes interesadas los
canales del Grupo para informar sobre posibles incumplimientos en materia de derechos humanos.
Las Condiciones Generales de Contratación contienen cláusulas basadas en la Declaración Universal de
Derechos Humanos, los convenios de la OIT y los Principios de la ONU. El 100 % de proveedores de
equipos, materiales, obras y servicios se clasifican mediante screening, evaluándose riesgos y prácticas
en sostenibilidad. Los proveedores con riesgo elevado son revisados en ámbitos como debida diligencia
en Derechos Humanos, trabajo forzoso o infantil, libertad de asociación, condiciones laborales, igualdad,
conciliación y seguridad laboral. La mitigación se realiza mediante sistemas de calidad y auditorías
periódicas. Para más información consultar e l apartado G1-2.
Procesos de debida diligencia y remediación
Las sociedades cuentan con procesos para prevenir, mitigar y reparar incidencias negativas, mediante
canales éticos, garantías contractuales, evaluaciones, auditorías y planes de mejora. No obstante,
cuando la mitigación no es posible debido a las particularidades del contexto, las acciones adoptadas no
logran reducir su alcance, o persisten incidencias residuales, se implementan medidas para garantizar
que las personas potencialmente afectadas tengan acceso a una reparación efectiva, conforme a los
Principios Rectores de Naciones Unidas. Estas medidas buscan asegurar la provisión de reparación a
través de procesos legítimos y con un enfoque de cooperación activa.
Cada caso es evaluado de forma individual con el fin de garantizar una reparación efectiva en caso
necesario. Este proceso incluye investigación de las circunstancias, la identificación de responsabilidades
y la adopción de las medidas necesarias para cumplir con los estándares internacionales de derechos
humanos, priorizando siempre el diálogo y la colaboración con las partes afectadas.
Canales de comunicación y gestión de quejas
Los trabajadores de la cadena de valor disponen de canales para consultas, quejas y reclamaciones
descritos en el apartado S2-2. Estos procesos permiten clasificar adecuadamente las quejas recibidas
por los distintos canales y garantiza que cada caso reciba la resolución correspondiente, con un
tratamiento específico para aquellas relacionadas con derechos humanos.
Iberdrola, a través de su Código de Conducta de administradores, profesionales y proveedores, exige
que proveedores y contratistas informen a sus empleados, desde el inicio del contrato, sobre estos
procesos y canales de comunicación, estos deben estar disponibles en los lugares de trabajo de toda la
cadena de valor. Los proveedores deben poder acreditar su cumplimiento cuando se les solicite,
garantizando así una comunicación transparente y responsable en la cadena de suministro.
Además, se realizan encuestas periódicas a proveedores directos para evaluar su conocimiento del canal
de denuncias. Para más información consultar e l apartado G1-1.
▪ S2-4 : Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia
relativa sobre los trabajadores de la cadena de valor, enfoques para gestionar los
riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia
relativa relacionados con los trabajadores de la cadena de valor y la eficacia de
dichas actuaciones
El Grupo impulsa acciones para generar impactos positivos en los trabajadores de la cadena de valor,
promoviendo bienestar laboral y desarrollo económico-social mediante la creación de empleo directo e

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S2 Trabajadores de la cadena de valor | | 93

indirecto, dinamización de zonas rurales, contribución fiscal y capacitación profesional vinculada a la
economía verde. Para más información se remite al Informe de actividad en Compras y Gestión de
Proveedores.
La Sociedad también aplica medidas para prevenir y mitigar incidencias negativas que afecten a estos
trabajadores, a través de procesos de debida diligencia que incluyen la prohibición de trabajo infantil y
forzoso, la promoción del trabajo decente, libertad sindical, negociación colectiva, igualdad y no
discriminación. La falta de aplicación de medidas correctoras puede derivar en la cancelación contractual.
En 2025 no se identificaron incidentes de vulneración de derechos humanos en la cadena de valor.
En 2025 se han realizado 42 auditorías a proveedores principales en materia de sostenibilidad,
incluyendo aspectos sociales, y cuyos resultados han sido satisfactorios, sin detectarse desviaciones
significativas.
En el marco de los procesos de debida diligencia del Grupo, en 2021 Iberdrola identificó un riesgo
potencial en la cadena de valor de la tecnología fotovoltaica relacionado con alegaciones de trabajo
forzoso en Xinjiang (China), vinculadas a productores de polisilicio. En coherencia con sus compromisos
en derechos humanos, la Sociedad realiza un seguimiento continuo de este riesgo y aplica medidas
específicas de debida diligencia a los proveedores potencialmente expuestos, intensificando el
cumplimiento del Código de Conducta de administradores, profesionales y proveedores. Como parte de
estas medidas, se acordó con los proveedores directos la inclusión de cláusulas contractuales para
mitigar riesgos de Forced Labor o Modern Slavery en los contratos de suministro, posibilidad de realizar
auditorías sociales y de sostenibilidad y reforzar la trazabilidad de componentes de los módulos para
garantizar tanto su calidad como su origen responsable. En 2025 se incorporaron cláusulas equivalentes
para contratos de sistemas de almacenamiento de energía y estructuras para paneles fotovoltaicos de
origen chino.
Con el fin de mejorar la trazabilidad global, la Sociedad participa en iniciativas sectoriales y grupos de
trabajo de sostenibilidad. Destaca la Solar Stewardship Initiative (SSI), que ha desarrollado dos
estándares específicos:
• el SSI ESG Standard, que define los requisitos sociales, ambientales y de gobernanza a verificar
mediante auditorías independientes;
• y el SSI Supply Chain Traceability Standard, que establece los requisitos para mantener y auditar
sistemas de trazabilidad y avanzar hacia cadenas de custodia en la cadena de valor solar.
En 2025, según información pública de la propia SSI, se realizaron auditorías sociales y de sostenibilidad
en diez centros de fabricación en China, pertenecientes a cinco grandes fabricantes a nivel global de
módulos fotovoltaicos. Los informes ejecutivos de dichas auditorías están disponibles en la web de SSI.
Mejoras en los procesos de debida diligencia
En 2025, Iberdrola ha continuado avanzando con el plan de acción plurianual definido el año anterior para
reforzar los procesos de debida diligencia en derechos humanos en la cadena de suministro, continuando
con las auditorías sociales y de sostenibilidad e incorporado nuevas herramientas para la identificación de
proveedores relacionados más allá del primer nivel, y de sus riesgos potenciales, reforzando la capacidad
de anticipación y de mitigación de riesgos del Grupo. Para más información consultar el apartado G1-2.
▪ S2-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias, riesgos y oportunidades
de importancia relativa
De acuerdo con los requisitos de divulgación establecidos en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, l a
Sociedad establece la siguiente meta a 2028:

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S3 Comunidades afectadas | | 94

[NEIS S3] Comunidades afectadas
▪ SBM-3 : Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados
con los colectivos afectados aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa descrito en
el apartado IRO-1 en el capítulo NEIS 2.
Esta evaluación ha dado como resultado la identificación de potenciales incidencias de importancia
relativa relacionadas con los derechos económicos, sociales y culturales de los colectivos en diferentes
ámbitos.
Positivas:
• Un suministro eléctrico robusto, seguro, de calidad y accesible, como resultado de la operación
de las instalaciones de generación, transporte y distribución y almacenamiento.
• Impulso a la movilidad eléctrica mediante la construcción, operación y mantenimiento de la
infraestructura (puntos de recarga, expansión de las redes, digitalización, etc.).
• Desarrollo comunitario relacionado con la actividad económica derivada de la construcción y
operación de instalaciones de generación, transporte y distribución de electricidad.
• Aumento de la disponibilidad de agua tratada para las comunidades cercanas a las plantas de
generación eléctrica, gracias a sus plantas de tratamiento de agua.
• Prevención de sequías e inundaciones que afectan a las comunidades locales gracias al efecto
regulador de las presas.
• Uso recreativo de los embalses situados en instalaciones hidroeléctricas.
Negativas:
• Alteración estética del paisaje como resultado de las infraestructuras.
• Calidad del aire local afectada por la operación de plantas de generación térmica.
• Disminución de la disponibilidad de agua por el funcionamiento de las instalaciones (evaporación
en plantas de energía térmica, extracción para fines de enfriamiento, operación de instalaciones
hidroeléctricas).
• Empeoramiento de las condiciones de vida y la economía local vinculados al eventual cierre de
instalaciones.
• Procesos de adquisición de tierras que no mitiguen o reparen el efecto del cambio de uso.
No se han identificado riesgos ni oportunidades de importancia relativa relacionados con la gestión de las
relaciones con las comunidades locales.
▪ S3-1 : Políticas relacionadas con los colectivos afectados
La Sociedad cuenta con un marco normativo sólido que orienta la actuación respecto a los colectivos
afectados y que está descrito en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2. Los principios establecidos por
las políticas de la Sociedad, en particular la Política de respeto de los derechos humanos y los Principios
éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad están alineados con los principales marcos e
instrumentos internacionales, entre los que destacan los siguientes:
• Declaración Universal de los Derechos Humanos.
• Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos.
• Las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales sobre Conducta Empresarial
Responsable.
• Principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas
• Declaración tripartita de Principios sobre las Empresas Multinacionales y la Política social de la
Organización Internacional del Trabajo.
• Convenios de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) (incluido el convenio 169 sobre
pueblos indígenas y tribales).

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S3 Comunidades afectadas | | 95

• La Declaración de las Naciones Unidas sobre los Derechos de los Pueblos Indígenas.
Las políticas establecen los siguientes principios de actuación respecto a las comunidades afectadas:
• Respetar los derechos humanos reconocidos en los marcos y estándares nacionales e
internacionales.
• Involucración y relación con las comunidades afectadas.
• Actuar con responsabilidad y construyendo relaciones basadas en la ética, la integridad, el
desarrollo sostenible, y el respeto a las comunidades.
• Transparencia en las relaciones y en la comunicación financiera y no financiera.
• Escucha activa, impulsando la comunicación bidireccional y efectiva, así como el diálogo
directo,fluido, constructivo, diverso, inclusivo e intercultural.
• Participación e involucración de las comunidades en la planificación, construcción, operación y
desmantelamiento de los proyectos, promoviendo procesos de consulta voluntarios o canales de
interacción similares.
• Colaboración con los Grupos de interés, con el fin de contribuir al cumplimiento del Propósito y
Valores del Grupo Iberdrola.
• Respetar los derechos de las comunidades tradicionales y de los pueblos indígenas, y favorecer
una consulta y diálogo abierto que integre distintos marcos culturales y considerando sus
expectativas y necesidades.
• Respetar el derecho a un medioambiente limpio, saludable y sostenible y, en particular, las
consecuencias de la degradación ambiental para el efectivo disfrute de los derechos del niño
internacionalmente reconocidos.
• Entender el acceso a la energía y a los recursos naturales, incluido al agua, como un derecho
relacionado y vinculado con otros derechos humanos necesarios para mantener un nivel de vida
adecuado, colaborando con las instituciones públicas en la implementación de sistemas de protección
de clientes en situación de vulnerabilidad y en planes de extensión del servicio a comunidades que
carecen de acceso a la energía.
▪ S3-2 : Procesos para colaborar con los colectivos afectados en materia de
incidencias
▪ S3-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los
colectivos afectados expresen sus inquietudes
▪ S3-4: Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los
colectivos afectados, enfoques para gestionar los riesgos y aprovechar las
oportunidades de importancia relativa y eficacia de dichas actuaciones
A continuación se describen los contenidos relativos a los requerimientos S3-2, S3-3 y S3-4.
Procesos
La involucración temprana de las comunidades afectadas y el diálogo continuo permite identificar y
gestionar incidencias, orientar la diligencia debida y adaptar el diseño de las operaciones. Este enfoque
se aplica a través del Modelo Global de Relación con los Grupos de Interés, desarrolado en el apartado
SBM-2 y del Procedimiento Corporativo de Gestión Social y Relacionamiento Comunitario, alineado con
los estándares IFC y adaptable a las particularidades sociales, normativas y culturales de cada país. La
Dirección de Sostenibilidad Corporativa coordina la implantación de estos principios en todo el Grupo,
mientras que los equipos de las subholdings y cabeceras de negocio los ejecutan sobre el terreno
mediante la interlocución directa con las comunidades, la identificación de impactos y la aplicación de
medidas de mitigación o reparación.
Para facilitar esta relación, Iberdrola dispone de canales de diálogo y quejas accesibles (buzones éticos
online e in situ, reuniones públicas y canales telefónicos, postales y digitales) que garantizan
confidencialidad, anonimato y protección frente a represalias, conforme a SBM-2 y G1-1. En algunos

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S3 Comunidades afectadas | | 96

casos, estos canales se complementan con mecanismos institucionales de terceros, como autoridades o
reguladores.
Los procesos de diligencia debida ambiental y social, incluidos los Estudios de Impacto Ambiental y
Social EIA/ESIA, permiten identificar de forma temprana los posibles impactos sobre el entorno natural,
el patrimonio cultural o las condiciones socioeconómicas. Con base en estos análisis, se establecen
medidas de prevención, mitigación y, cuando es necesario, reparación. En el uso de tierras, el Grupo
prioriza emplazamientos con menor afectación y mantiene un diálogo estructurado con propietarios,
comunidades y autoridades para asegurar procesos justos y transparentes.
Iberdrola presta especial atención a colectivos en situación de vulnerabilidad (personas mayores,
menores, personas con discapacidad, migrantes, refugiados, mujeres, personas LGTBIQ+, personas con
neurodiversidad y, especialmente, comunidades indígenas) adaptando los canales, la información y las
medidas a sus necesidades. En contextos indígenas, aplica un enfoque reforzado alineado con el
consentimiento libre, previo e informado (FPIC), el Convenio 169 de la OIT y la Declaración de la ONU
sobre los Derechos de los Pueblos Indígenas, en coordinación con autoridades como FUNAI.
Cuando las medidas de mitigación no son suficientes o quedan impactos residuales, Iberdrola garantiza
mecanismos de reparación eficaces y coherentes con los Principios Rectores de Naciones Unidas. Estos
pueden incluir restitución, rehabilitación, disculpas públicas, garantías de no repetición, compensaciones
económicas o, si procede, el cese de actividades. Cada caso se analiza individualmente, investigando su
origen, identificando responsabilidades y evaluando la eficacia de las medidas, en coordinación con los
mecanismos legales disponibles.
Todos los procesos se someten a seguimiento y evaluación continua mediante indicadores, encuestas,
análisis de plazos y trazabilidad de incidencias. Los resultados permiten ajustar políticas, canales y
procedimientos, reforzando la mejora continua del desempeño social y ambiental del Grupo. Este marco
se complementa con una visión orientada a la transición justa, que sitúa a las comunidades en el centro
de la transformación energética. Iberdrola impulsa la capacitación verde (plataforma R4E), la inversión en
redes y renovables, el acceso universal a la energía (por ejemplo, Electricidad para Todos) y fondos de
beneficio comunitario y proyectos de valor compartido, como el Plan de Biodiversidad y el Plan Convive
en España.
La implementación de los procesos corporativos de participación, diligencia debida, gestión de
incidencias y reparación se adapta en cada país a los marcos regulatorios, sociales y culturales locales,
manteniendo siempre la coherencia con el modelo global del Grupo. Aunque Iberdrola aplica un enfoque
homogéneo basado en la participación temprana, los canales accesibles de diálogo y quejas, la atención
a colectivos vulnerables y la adopción de medidas de prevención, mitigación y reparación, su despliegue
operativo se ajusta a las necesidades y expectativas específicas de cada territorio.
Canales, Medidas, Reparación y Colectivos Indígenas
A continuación, se presentan casos representativos de cómo estos procesos se materializan en los
diferentes países en los que opera el Grupo, mostrando cómo los principios establecidos se traducen en
actuaciones concretas adaptadas a cada contexto local.
• En Brasil, Neoenergia aplica procesos participativos como el Diagnóstico Socioambiental
Participativo bienal en Itapebi, junto con talleres y consultas con comunidades indígenas (Tekoá
Mirim, Fulniô, Kiriris, Tuxá y Truká) y programas específicos para comunidades Quilombolas en los
proyectos solares Luzia 2 y 3. Se dispone de un mecanismo multicanal de quejas con seguimiento
presencial y, en Itapebi, de un canal integrado en el sistema de monitoreo para activar respuestas
socioambientales. Las medidas implementadas incluyen talleres participativos, mejoras de vivienda y
un Plan de Acción de Reasentamiento en los complejos eólicos Oitis y Chafariz, alineado con el
estándar IFC, además de avisos anticipados, protocolos de incidencias y canales accesibles en redes
como Manoel da Nóbrega–Mongaguá.
• En Estados Unidos, Avangrid mantiene un diálogo continuo mediante su equipo de Project
Outreach, con reuniones, puertas abiertas y coordinación con propietarios en Milvon–West River,
donde también se identifican comunidades vulnerables. En Bright Mountain Solar se aplican
notificaciones anticipadas y soluciones visuales consensuadas. Los canales de quejas incluyen
formatos presenciales, telefónicos, postales y digitales, evaluados periódicamente, con herramientas
como mapas 360º y programas formales de resolución. Las medidas destacan por el uso de terrenos

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previamente mineros, soterramiento de cables, horarios limitados, barreras vegetales y control de
polvo y ruido, y en Milvon–West River, la documentación del Cementerio de Milford. Los proyectos
con presencia indígena intensifican la involucración y aplican la Sección 106 y Memorandos de
Acuerdo, y los proyectos offshore siguen los Principios de Ecuador con planes específicos de
comunicación con tribus presentes (New England Wind 1 y 2).
• En Reino Unido, ScottishPower desarrolla procesos de consulta continuos desde fases
tempranas, apoyados por Community Liaison Officers en Machair y Marram, jornadas informativas
como las de Kilgallioch y consultas públicas y evaluaciones socioeconómicas en los proyectos eólicos
offshore de East Anglia. Los mecanismos de quejas, regulados por Ofgem, son transparentes y
trazables, con acceso al Ombudsman de forma anónima. Entre las medidas adoptadas figuran la
reparación de 4,5 km del sendero Southern Upland Way, la financiación de guardabosques locales y
mecanismos preventivos, registrados en el Pre‑Application Consultation Report.
• En Australia, Iberdrola impulsa procesos formales de participación como el Community
Consultation Committee de Flyer’s Creek, con reuniones periódicas, actas y un fondo de beneficios
comunitarios. Los canales de quejas son accesibles y trazables, con especial atención a colectivos
vulnerables como personas mayores sin acceso digital. Las medidas relativas a comunidades
indígenas incluyen acuerdos con la G unaikurnai Land and Waters Aboriginal Corporation en Aurora
Green, con financiación anual, reuniones y codiseño para proteger patrimonio cultural, y relaciones
estables con First Nations basadas en el FPIC y en formación cultural para personal y contratistas.
• En México, Iberdrola aplica un enfoque de diálogo intercultural y consentimiento libre, previo e
informado conforme a la legislación nacional y al Convenio 169 de la OIT, con interlocución en
comunidades zapotecas de Oaxaca e identificación de pueblos indígenas en proyectos de Puebla.
Los canales de quejas se articulan en coordinación con autoridades, y las medidas se integran en los
planes de gestión social y en la tramitación de permisos, asegurando trazabilidad y cumplimiento
regulatorio.
• En España, Iberdrola integra el análisis socioeconómico en los EIA/ESIA y en el Proyecto Básico,
complementándolo con el Plan Convive y el Plan de Biodiversidad para maximizar beneficios locales.
Los canales de quejas cumplen los requisitos de G1‑1 y se difunden por múltiples vías. En la central
nuclear de Cofrentes, el Comité de Información asegura el diálogo permanente, recoge inquietudes y
activa planes de acción y medidas correctivas cuando corresponde.
• En Portugal, los procesos se desarrollan a través de las consultas públicas de la Agencia
Portuguesa de Medio Ambiente, como en el Parque Eólico Tâmega, integrando las observaciones
ciudadanas en licencias y decisiones administrativas. En Francia, el proyecto offshore Saint‑Brieuc
emplea un sistema de comunicación accesible en francés e inglés, con canales de quejas
gestionados junto a autoridades marítimas y medidas de mitigación sujetas a estricto control
regulatorio. En Alemania, la Oficina Federal Marítima e Hidrográfica publica documentación y recibe
observaciones dentro de un proceso formal de participación, que complementa los canales
corporativos y se integra en las decisiones finales y exigencias normativas. En Italia, la evaluación de
impacto social es obligatoria en la planificación y autorización de proyectos, con canales de quejas
alineados a requisitos locales y medidas sociales incorporadas en permisos y planes de proyecto.
Contribuciones a la sociedad
Iberdrola ha seleccionado el modelo Business for Societal Impact (B4SI), de medida y evaluación de las
contribuciones empresariales a la comunidad reconocido a nivel internacional.
Según este modelo, la contribución total a la comunidad en 2025 ha ascendido a 62,7 millones de euros.
Este importe supone alrededor del 1 % del beneficio neto en el ejercicio.
▪ S3-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias de importancia relativa y
la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa
Tal y como se expone en el requerimiento apartado MDR-T en el capítulo NEIS 2 la Sociedad ha definido
dos metas relacionadas, alineadas con el estándar internacional B4SI, la Política de relaciones con los
grupos de interés, Política de respeto de los derechos humanos y los procesos de debida diligencia del
Grupo.

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La meta establece la revisión y actualización continua de la debida diligencia en derechos humanos y del
Modelo de relación con los Grupos de Interés del Grupo. Incluye la integración de criterios de derechos
humanos en las operaciones de inversión y desinversión, la mejora de los procesos de gestión social y
relacionamiento comunitario y el fortalecimiento y despliegue progresivo del Modelo de relación con los
Grupos de interés. Contempla acciones formativas y sistemas de gestión y seguimiento mediante
herramientas digitales.
Información específica de la entidad
Responsabilidad fiscal
El Consejo de Administración de Iberdrola S.A. tiene atribuida la competencia de diseñar, evaluar, aprobar
y revisar con carácter permanente la Política fiscal corporativa de Iberdrola, S.A. Además, corresponde al
Consejo de Administración formular la estrategia fiscal y aprobar las inversiones u operaciones que, por
su elevada cuantía o características, tengan especial relevancia fiscal.
La finalidad de esta Política es establecer las bases para la definición de la estrategia fiscal de la
Sociedad, basada en la excelencia y el compromiso con la aplicación de buenas prácticas tributarias, en
el marco de la estructura societaria y de gobierno del Grupo. A este respecto, la estrategia fiscal se
asienta sobre tres pilares fundamentales: el cumplimiento de las obligaciones fiscales, la cooperación
permanente con las administraciones tributarias y la transparencia.
El cumplimiento de las normas tributarias es un principio básico de la Política fiscal corporativa. Para
asegurar un enfoque fiscal responsable, Iberdrola vela por que la tributación guarde una relación
adecuada con la estructura y ubicación de las actividades, los medios humanos y materiales y los riesgos
empresariales, y potencia una relación con las autoridades tributarias que se rige por los principios de
legalidad, transparencia, lealtad, confianza, profesionalidad, colaboración, reciprocidad y buena fe.
Asimismo, el comportamiento fiscalmente responsable de las sociedades del Grupo Iberdrola está
inspirado por los principios establecidos por el Propósito y Valores del Grupo Iberdrola, los Principios
éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola, y la Política de desarrollo
sostenibl e. Así, se concibe que los tributos que las sociedades del Grupo satisfacen en los países y en los
territorios en los que operan, constituyen su principal aportación al sostenimiento de las cargas públicas y,
por tanto, una de sus principales contribuciones a la sociedad. La Política fiscal corporativa de Iberdrola,
S.A. desarrolla estos principios, es pública y se encuentra disponible en la página web de la Sociedad.
Implementación y seguimiento de la Política fiscal corporativa. Modelo de gestión de riesgos
La implementación y el seguimiento de la estrategia fiscal establecida para el Grupo por el Consejo de
Administración de la Sociedad es responsabilidad de las distintas sociedades que lo integran, de
conformidad con la estructura societaria y de gobierno definida en el Sistema de gobernanza y
sostenibilidad y, en particular, en las Bases para la definición y coordinación del Grupo Iberdrola y se lleva
a la práctica respetando los principios de subsidiariedad y gestión descentralizada. En este sentido, se

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estructura en tres niveles; Sociedad matriz, sociedades subholding y sociedades cabecera de los
negocios los países:
• El Consejo de Administración de la Sociedad, a través de su presidente y del consejero delegado,
con el soporte técnico del Comité Operativo, así como por el equipo directivo junto, en su caso, con
sus comités de apoyo correspondientes, impulsa la supervisión, organización, coordinación y
seguimiento de los principios de actuación y buenas prácticas tributarios previstos en la Política por
parte de las sociedades integradas en el Grupo.
• Para la implementación y seguimiento de lo previsto en la Política, el Consejo de Administración
de Iberdrola, S.A. cuenta con la Dirección Global Fiscal que, actuando como órgano responsable del
cumplimiento fiscal en la Sociedad en coordinación con la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad,
vela de forma proactiva e independiente, por el cumplimiento de los principios y buenas prácticas
tributarias previstos en la Política. Asimismo, la Dirección Global Fiscal, aprueba y revisa
periódicamente unas directrices para evaluar y gestionar el riesgo fiscal, aplicables a todas las
sociedades del Grupo, que incluyen unos criterios objetivos para clasificar las operaciones en función
de su riesgo tributario, así como distintos procedimientos para su aprobación.
• Por su parte, las sociedades cabecera de los negocios o países informan anualmente a las
sociedades subholding del grado de cumplimiento de la estrategia fiscal que se haya establecido a
nivel del Grupo.
• A su vez, las comisiones de auditoría y cumplimiento de las sociedades subholding informan a la
Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo de la Sociedad del grado de cumplimiento de la
citada estrategia fiscal.
• Por último, la Comisión de Auditoría y Supervisión del Riesgo de la Sociedad facilita al Consejo
de Administración de Iberdrola, S.A., con carácter anual, información sobre las prácticas y los criterios
fiscales aplicados por la Sociedad y sobre el grado de cumplimiento de la estrategia fiscal por parte
de las sociedades del Grupo durante el ejercicio.
Relación con los Grupos de interés en materia fiscal
Iberdrola, S.A. se encuentra adherida al Código de buenas prácticas tributarias de la Agencia Estatal de
Administración Tributaria española. El compromiso relativo al cumplimiento, desarrollo e implementación
del Código se extiende a cualesquiera otras buenas prácticas tributarias que se deriven de las
recomendaciones que se recojan en cada momento en él, aun cuando no estén expresamente recogidas
en la Política fiscal corporativa . Además, el Grupo está comprometido con el cumplimiento de las Líneas
directrices de la OCDE para empresas multinacionales en el ámbito tributario.
En el marco del Código, Iberdrola, S.A. presenta voluntariamente el Informe Anual de Transparencia
Fiscal para empresas adheridas al Código de Buenas Prácticas Tributarias y la Documentación sobre
operaciones vinculadas ante la Agencia Estatal de Administración Tributaria española.
A nivel internacional, el Grupo Iberdrola participa en otros programas y acciones para fomentar y
preservar la relación cooperativa con las administraciones tributarias. De esta manera, ScottishPower
participa en la calificación del perfil de riesgo del contribuyente del HMRC (His Majesty's Revenue and
Customs), habiendo obtenido una calificación de bajo riesgo. Asimismo, Neoenergia está adherida al
programa de la Receita Federal, participando voluntariamente en el P rograma de Conformidade Fiscal
Cooperativa (Confia). En Europa, Iberdrola se encuentra también adherida al Código de Buenas Prácticas
y forma parte del Fórum dos Grandes Contribuintes de Portugal, y participa en el programa de
cooperación reforzada Relation de confiance de la Administración Tributaria francesa, y en Australia se
encuentra dentro del ámbito de la “Combined Assurance Review” de la “Australian Taxation Office” (ATO).
Adicionalmente, desde 2019 la Sociedad elabora voluntariamente y con periodicidad anual, el Informe de
transparencia fisca l del Grupo Iberdrola. Nuestro compromiso con la sociedad, en dicho informe se
recogen todas aquellas cuestiones que resultan relevantes desde el punto de vista tributario y que,
nuevamente, se elabora en 2026.
En cumplimiento de lo dispuesto en la Disposición Adicional undécima de la Ley 22/2015, de 20 de julio,
de Auditoría de Cuentas, se elabora este año por primera vez el Informe país por país de carácter público
(Country by Country Report) hasta el ejercicio 2024 este informe se venía publicando con carácter
voluntario. No obstante, en 2025, el informe se adapta a las obligaciones legalmente establecidas.

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Finalmente, Iberdrola pone a disposición de sus Grupos de interés canales de denuncia específicos que
sirven como vehículo para comunicar conductas que puedan implicar la comisión de alguna irregularidad
o de algún acto contrario a la legalidad o a las normas de actuación internas, entre ellas, en materia
fiscal.
Contribución fiscal país por país (millones €)

País | Contribución propia 2025 | Contribución propia 2024 | Contribución por pagos de terceros 2025 | Contribución por pagos de terceros 2024 | Contribución total 2025 | Contribución total 2024
España | 2.340 | 2.532 | 2.335 | 1.781 | 4.675 | 4.313
Reino Unido | 866 | 984 | 195 | 276 | 1.061 | 1.260
Estados Unidos | 962 | 891 | 422 | 401 | 1.384 | 1.292
Brasil | 216 | 219 | 2.112 | 2.209 | 2.328 | 2.428
Resto | 61 | 201 | 256 | 364 | 317 | 565
México (Actividad discontinuada) | 581 | 452 | 64 | -10 | 645 | 442
Total | 5.026 | 5.279 | 5.384 | 5.021 | 10.410 | 10.300

En 2025, la contribución tributaria del Grupo aumenta en 110 millones de euros, impulsada por el
crecimiento de los tributos recaudados, que compensa la disminución de los tributos propios.
La disminución de los tributos propios se debe, principalmente, al Impuesto sobre Sociedades, que se
reduce por la ausencia de ingresos extraordinarios en España, la aplicación de deducciones en Reino
Unido, devoluciones administrativas en Alemania y menor actividad en Portugal, mientras aumenta en
México, como consecuencia de la venta del negocio de los ciclos combinados.
Asimismo, respecto de los tributos eléctricos, en España aumentan por mayores tasas e impuestos
sectoriales, mientras que en Reino Unido se reducen significativamente por la menor aplicación del
Electricity Generator Levy.
Por su parte, los tributos recaudados aumentan, especialmente el IVA en España, por la recuperación de
tipos aplicables y las retenciones, impulsadas por el incremento del dividendo pagado y por la
incorporación del subgrupo Electricity North West en Reino Unido.

País | Beneficio antes de impuestos 2025 | Impuesto sobre Sociedades pagado 2025 | Beneficio antes de impuestos 2024 | Impuesto sobre Sociedades pagado 2024
España | 3.750 | 580 | 3.554 | 890
Reino Unido | 2.755 | 271 | 2.107 | 327
Estados Unidos | 1.256 | 26 | -755 | 21
Brasil | 913 | 107 | 886 | 126
Otros | 375 | -11 | 429 | 133
México (Act. discontinuada) | 333 | 572 | 3.204 | 443
Total | 9.382 | 1.545 | 9.425 | 1.940

Las cifras incluidas en el cuadro anterior se basan en los criterios utilizados para la elaboración del
informe país por país.
55 Resolución de la Directora de la Agencia Española de Protección de Datos de 15 de diciembre de 2020. Disponibles en www.iberdrola.com.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S4 Consumidores y usuarios finales | | 101

[NEIS S4] Consumidores y usuarios finales
▪ SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su
interacción con la estrategia y el modelo de negocio
Las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados con los consumidores o
usuarios finales se han evaluado aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa
descrito en el IRO-1 en el capítulo NEIS 2. Debido al carácter universal de la electricidad como fuente
energética, la tipología de clientes cubre todos los sectores y personas, estando todos ellos incluidos en
el alcance de este informe. Las sociedades del Grupo les proporcionan energía y servicios a través de
una amplia gama de tecnologías, productos y soluciones, que se describen en el SBM-1.
Las incidencias positivas materiales se refieren en general al impulso de la electrificación de la economía
y la accesibilidad a la electricidad como una fuente de energía competitiva, local y que provee
autosuficiencia y seguridad. Se han identificado las siguientes:
• Suministro eléctrico más eficiente como resultado de la operación optimizada de las instalaciones
de generación y distribución.
• Mejora del acceso a la movilidad eléctrica mediante la construcción, operación y mantenimiento
de infraestructura de recarga pública y privada, así como el desarrollo de digitales para su gestión.
• Optimización del consumo e nergético de hogares y empresas y su participación en la gestión y
toma de decisiones energéticas gracias a la digitalización de productos y servicios.
• Prevención o mitigación de situaciones de vulnerabilidad a través de mecanismos tarifarios y, o
procedimientos para apoyar a clientes económica o socialmente vulnerables. Las sociedades del
Grupo prestan especial atención a aquellos consumidores o usuarios finales en situación de
vulnerabilidad o riesgo de exclusión, contando con procedimientos de protección para facilitar el
acceso a la electricidad a los colectivos más desfavorecidos.
Las diferentes medidas y soluciones que Iberdrola ofrece a sus clientes se describen con mayor detalle
en el apartado S4-4.
Las potenciales incidencias negativas materiales están relacionadas con la seguridad del usuario, las
prácticas de venta, o la privacidad de sus datos y están mitigadas por las estrictas normativas que
afectan a las actividades de producción de electricidad, transporte, distribución y comercialización. Se
han identificado las siguientes:
• Filtraciones de datos sensibles de los clientes.
• Uso de marketing irresponsable o fraudulento.
• Quemaduras y electrocuciones.
• Cortes de energía en la red de distribución.
Para a bordar la protección de datos y la privacidad de la información de los consumidores o usuarios
finales, la Sociedad cuenta con un sistema de gestión de protección de datos con el fin de asegurar el
cumplimiento, sistemático y continuado en el tiempo, tanto del Reglamento General de Protección de
Datos (RGPD) como de las Normas Corporativas Vinculantes y la legislación aprobada en el ámbito de
protección de datos personales en cada uno de los países comunitarios en los que el Grupo está
presente 55. Iberdrola integra la protección de datos en la cultura de la Sociedad, contando además con
políticas y acciones de ciberseguridad para minimizar su ocurrencia.
Con relación al etiquetado de los productos y servicios, las sociedades del Grupo informan debidamente
a sus clientes a través de facturas y otras comunicaciones comerciales, siempre respetando las normas
de garantía de origen y el formato establecidos por los diferentes organismos nacionales competentes
(CNMC en España, Ofgem en Reino Unido, ANEEL en Brasil, etc.).
En cualquier caso, las sociedades del Grupo ponen a disposición de los consumidores, a través de sus
páginas web, recomendaciones e información acerca de los aspectos más relevantes relacionados con
un uso seguro de la electricidad y gas, así como pautas a seguir en caso de accidente. Además, se
publican folletos informativos relativos a los riesgos potenciales de la electricidad que inciden en su

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S4 Consumidores y usuarios finales | | 102

correcto uso y se promueven también campañas de información y de formación sobre medidas de
seguridad y ahorro energético dirigidas al público en general. Todo ello para proteger la salud y seguridad
de los consumidores.
Asimismo, la construcción, operación y mantenimiento de las infraestructuras eléctricas supone
determinados riesgos que, en ocasiones, pueden dar lugar a incidentes en los que se pueden ver
afectadas personas ajenas al Grupo o a sus operaciones. En la mayoría de los casos detectados los
incidentes están relacionados con trabajos realizados por terceros para sí mismos en las cercanías de
instalaciones de distribución, así como a contactos fortuitos con la red.
Respecto a la calidad del suministro en el apartado S4-3 se informa sobre las medidas tomadas en el
cero eléctrico y en el apartado de “Información específica de la entidad” se informa sobre las métricas
para la medición de la calidad del suministro, definidas por el regulador en cada uno de los países en los
que el Grupo opera.
La evaluación de doble importancia relativa no ha detectado riesgos u oportunidades materiales
derivados de las incidencias y dependencias con los consumidores y usuarios finales relativos a aspectos
de sostenibilidad que no estén ya descritas en el capítulo NEIS E-1. Para más información ver el apartado
IRO-1 del capítulo NEIS 2.
▪ S4-1 : Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales
La Sociedad dispone de políticas que abordan la gestión de las incidencias negativas relacionadas con
los consumidores y usuarios finales descritas en el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.
En 2025 no se han identificado casos de incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones
Unidas sobre las empresas y los Derechos Humanos, la Declaración de la OIT relativa a los principios y
derechos fundamentales en el trabajo o las Directrices de la OCDE para empresas multinacionales que
impliquen a consumidores o usuarios finales.
▪ S4-2 : Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en
materia de incidencias
Las sociedades del Grupo Iberdrola disponen de múltiples canales de atención (telefónica, chats online,
webs comerciales, correo electrónico y oficinas presenciales) para que consumidores y usuarios finales,
así como sus representantes legítimos o portavoces creíbles en caso de ser necesario, puedan contactar
fácilmente ante consultas, quejas o reclamaciones.
Debido a la naturaleza regulada de muchas de las actividades que realizan las sociedades del Grupo, los
reguladores locales e instituciones públicas se instituyen como representantes de los clientes y usuarios
para supervisar los niveles de atención y calidad del servicio.
La responsabilidad de asegurar que la colaboración con los clientes tenga lugar, y que sus resultados se
integren en las decisiones y actividades de la empresa, está asignada a Direcciones de Servicios a
Clientes o la que desarrolle sus funciones, en cada país y negocio.
Los mecanismos de colaboración incluyen sistemas de gestión de reclamaciones, procedimientos
estructurados de tramitación, análisis periódicos de satisfacción y herramientas digitales que permiten
identificar necesidades y oportunidades de mejora. Estos procesos combinan la interacción directa con
consumidores y usuarios finales, la participación de terceros independientes cuando procede, así como la
colaboración con el regulador y autoridades locales. Su frecuencia es continua a través de paneles,
encuestas tras el uso de canales de atención, estudios de percepción y análisis específicos, que permiten
verificar estándares de calidad y recoger sugerencias. Más información sobre los canales de relación con
los clientes y su frecuencia en el apartado SBM-2.
La eficacia de estas interacciones y la satisfacción de los consumidores se evalúa mediante paneles,
encuestas tras el uso de canales telefónicos, digitales o presenciales, y estudios que permiten conocer su
percepción, verificar estándares de calidad en canales de atención y venta e incorporar sugerencias de
mejora. Las sociedades responsables de la prestación del servicio tienen la capacidad de integrar estas
perspectivas en decisiones y actividades que gestionan incidencias reales y potenciales.
Para atender a consumidores vulnerables o en riesgo de exclusión, las sociedades del Grupo han
desarrollado actuaciones específicas de comunicación como comunicaciones adaptadas, servicios

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S4 Consumidores y usuarios finales | | 103

gratuitos de atención y procesos específicos de tramitación, con el fin de garantizar una gestión adecuada
de las incidencias que puedan afectarles. La información sobre los procedimientos de protección a
clientes en riesgo de exclusión o en situación de vulnerabilidad se describe en el apartado S4-3 a
continuación.
▪ S4-3 : Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los
consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes
Las sociedades del Grupo Iberdrola aplican acciones para garantizar que consumidores y usuarios finales
tengan acceso a mecanismos efectivos de reparación, mediante procesos legítimos y canales de
cooperación. A tal efecto, se implementan canales de comunicación fácilmente accesibles para un acceso
eficiente por parte de los clientes. Para informar a las comunidades sobre cómo pueden presentar quejas
o inquietudes se realizan campañas de concienciación.
Los clientes pueden expresar inquietudes mediante múltiples canales: en España gestionados mediante
un Sistema de Gestión de Quejas y Reclamaciones certificado bajo ISO 10002 e ISO 9001; en Estados
Unidos se asegura la disponibilidad, atención y comunicación mediante la inclusión de información
detallada en las facturas y los avisos de terminación, siendo ambas reguladas estatalmente; en Reino
Unido a través de la encuesta Pulse y la colaboración con Direct Scotland para proporcionar apoyo y
protección adicional a los consumidores; y en Brasil mediante equipos capacitados para resolver
incidencias y recoger opiniones de los clientes al final del proceso.
En 2025 se recibieron 366.671 reclamaciones en Redes (mercado regulado), con una respuesta media
de 5,0 días y 457.186 en Clientes (mercado liberalizado) con una respuesta media de 11,9 días.
Asimismo, las sociedades del Grupo disponen de procedimientos para la clasificación, seguimiento y
reporte de las denuncias, quejas y reclamaciones con potencial impacto en materia de derechos
humanos de sus clientes, que facilitan la clasificación de las quejas recibidas por los diferentes canales y
garantizan que, en todos los casos, reciben la resolución correspondiente.
La ciberseguridad y la privacidad son prioridades, gestionadas mediante un modelo de gobernanza
propio, procedimientos técnicos por negocio y un sistema de gestión de protección de datos. Las
Sociedades del grupo desarrollan sus actuaciones en materia de privacidad de conformidad con lo
establecido en sus Políticas de protección de datos personales y, donde aplica, al Reglamento Europeo
de Protección de Datos (RGPD), que reconoce el derecho a indemnización por vulneración protección de
datos en caso de que esto haya causado un perjuicio económico o moral, estando las indemnizaciones
reguladas a través de las diferentes normativas de privacidad existentes. Los canales para que los
consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes en materia de privacidad de la información
están regulados internamente en el modelo de gobierno, a través de los canales de atención de ejercicios
de derechos de los negocios, y a través de los buzones y puntos de contacto de los Delegados de
Protección de Datos (ambos puntos de contacto son incluidos en las notas de privacidad de cada área, y
constituyen un requisito legal).
En relación con el cero eléctrico sucedido en la Península Ibérica y que afectó a España y también a
otras geografías, el 28/4 a partir de las 12.33 h CET, Iberdrola España S.A.U., puso todos sus recursos a
disposición del Operador del Sistema, la compañía Red Eléctrica de España, para contribuir con mayor
celeridad al restablecimiento del suministro eléctrico, según los protocolos aprobados por esa misma
entidad. Así, se activaron los distintos comités de emergencia, con presencia continuada las 24 horas del
día que implicó más de 900 empleados encargados de la operación, cerca de 400 centrales de
generación y centros de control y otros más de 1.000 empleados de distribución en distintas
instalaciones. A partir de ese momento, se siguieron las instrucciones del Operador del Sistema en el
proceso dirigido por dicha entidad para la reposición que exigía ir incorporando paulatinamente
generación y demanda sincronizadas. En las primeras 9 horas se había recuperado el servicio en un 53%
de los puntos de suministro dentro del área de servicio; en 12 horas aproximadamente se había
restablecido el suministro para el 97%; y a las 07.00 del día posterior estaba repuesto el 100%.

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▪ S4-4 : Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los
consumidores y usuarios finales, enfoques para mitigar los riesgos y aprovechar
las oportunidades de importancia relativa y la eficacia de dichas actuaciones
Las sociedades del Grupo Iberdrola adoptan medidas para prevenir y mitigar incidencias negativas, y
asegurar los efectos positivos sobre consumidores y usuarios finales. La involucración con los mismos
para determinar las acciones descritas a continuación se articula a través de todos los procesos de
atención y colaboración descritos en los apartados S4-2 y S4-3. En 2025 no se notificaron casos graves
relacionados con derechos humanos relacionados de consumidores o usuarios finales.
Seguridad y calidad de suministro
El Grupo invierte en redes de transmisión y distribución para extender el servicio y mejorarlo mediante la
renovación y digitalización de instalaciones, favoreciendo la electrificación de todos los sectores de la
economía, la integración de fuentes de energía competitivas y locales, que mejorar la resiliencia y la
autosuficiencia energética. Estas actuaciones incluyen la gestión de vegetación e infraestructuras para
reducir interrupciones y agilizar la restauración del suministro.
Optimización del consumo de energía
Se proporcionan servicios que promueven soluciones de autoconsumo y generación distribuida, servicios
energéticos de valor añadido para hogares, sistemas eficientes de climatización, y proyectos de
electrificación urbana, portuaria e industrial, en beneficio del cliente, la seguridad, competitividad y
sostenibilidad de su suministro.
Ciberseguridad y resiliencia operativa
La Sociedad dispone de unas directrices de gestión de riesgos de ciberseguridad para fomentar una
cultura de prevención y fortalecer la respuesta ante los ciberataques. El responsable global de
Ciberseguridad coordina y supervisa su despliegue en las sociedades del Grupo. Entre sus funciones
está la definición del programa estratégico de Ciberseguridad del Grupo, alineado al programa de
Seguridad y Resiliencia, la supervisión de su implementación a través de medidas técnicas y
organizativas basadas en análisis de riesgos en todos los negocios y áreas corporativas, así como la
colaboración con diversas entidades para mejorar la ciberresiliencia del sector energético. Dicha
estrategia incorpora, entre otros, un programa específico de Cultura de Ciberseguridad, que incluye
campañas de concienciación y formación periódica.
Las sociedades revisan anualmente sus planes de emergencia para garantizar su actualización y eficacia
ante incidencias relevantes en la red o impactos ambientales, y asegurar la continuidad de las
operaciones. Las medidas se aplican de forma global con revisiones cíclicas que permiten evaluar
avances y progresos. La evaluación de la efectividad de las acciones se integra en los procesos de
gestión de los negocios, reportándose a las funciones responsables, descrito en el apartado S4-2 y
elevándose a los órganos de gobierno pertinentes en el contexto del control de gestión de la actividad.
Procesos para determinar las acciones y su efectividad
Las sociedades cuentan con diversos mecanismos y protocolos orientados a mejorar la experiencia del
cliente, gestionar incidencias y garantizar una respuesta eficaz ante situaciones de riesgo o
interrupciones del servicio. Por ejemplo, en Reino Unido el Operational Customer Experience, con
reuniones semanales para identificar incidencias y evaluar mejoras y SPEN CHP para gestión de
reclamaciones; en EE. UU. el Plan de Restauración CMP y el Plan de Emergencia Unificado para
restablecer el suministro y responder de forma segura ante contingencias que afecten a servicios
esenciales; y en Brasil e l Programa Comunidade Segura para prevenir accidentes en comunidades.
También se evalúa la necesidad de acciones sectoriales mediante: reportes trimestrales a la CNMC
(España), colaboración con Ofgem (Reino Unido), campañas con ABRADEE (Brasil) y equipos de
relación con comunidades en EE. UU. En conjunto, estos instrumentos permiten una gestión proactiva,
coherente y centrada en las personas, reforzando la fiabilidad del servicio y la protección de los usuarios
y su entorno.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S4 Consumidores y usuarios finales | | 105

Clientes vulnerables y acceso universal a la energía
Todas las sociedades aplican procedimientos de protección a clientes en riesgo de exclusión o en
situación de vulnerabilidad por razones de edad, salud, discapacidad u otra causa, para facilitar el acceso
a la electricidad y evitar la suspensión del suministro a estos colectivos, mediante el alargamiento de los
plazos del proceso de cobro y la flexibilización de las condiciones de pago.
Iniciativas para mejorar el acceso a la electricidad de clientes y comunidades vulnerables

País | Iniciativa
España | Bono Social, Acuerdos con las CC.AA. para evitar el corte de clientes en situación de vulnerabilidad.
Reino Unido | Warm Home Discount
Estados Unidos | Energy Assistance Programs
Brasil | Tarifa Social de Energia Elétrica

Iberdrola considera el acceso universal a la energía como un ámbito de actuación prioritario, y por este
motivo continua desplegando el programa global denominado “Programas de acceso a la electricidad”,
cuya finalidad es asegurar el acceso a la electricidad en países emergentes y en vías de desarrollo, así
como a personas vulnerables en países desarrollados, centrándose en la realización de acciones de
electrificación sostenibles. Para más información sobre este objetivo puede consultarse el apartado S4-5.
▪ S4-5 : Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia
relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y
oportunidades de importancia relativa
Tal y como se expone en el requerimiento apartado MDR-T en el capítulo NEIS 2 la Sociedad ha
establecido las siguientes metas relacionadas con consumidores y usuarios finales.
El compromiso garantiza el suministro eléctrico como un derecho básico y promueve la equidad
energética y el bienestar social, en línea con la Política de desarrollo sostenible.
Esta meta contribuye a reducir los riesgos de ciberseguridad de acuerdo con las Bases generales de
control y gestión de riesgos, que establecen los principios para garantizar un nivel adecuado de
ciberseguridad y ciberresiliencia en los activos del Grupo y vinculados a estructuras de incentivos.
Y por último, en relación a la cadena de valor sostenible, se establecen las siguientes metas de acuerdo
con la Política de acción climática, la Política de Innovación, la Política de desarrollo sostenible, la
Política de gestión y protección de la naturaleza, y la Política de calida d .

| Información social | | Estrategia

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS S4 Consumidores y usuarios finales | | 106

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS G1 Conducta empresarial | | 107

[NEIS G1] Conducta empresarial
▪ GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión
El Sistema de gobernanza y sostenibilidad de Iberdrola, S.A. constituye un rasgo distintivo de la Sociedad
como empresa integral en su triple dimensión, empresarial, societaria e institucional. Sus características
se describen en el apartado GOV-1 del capítulo NEIS 2.
En concreto, los Principios éticos y básicos de gobernanza y de sostenibilidad del Grupo Iberdrola y el
Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores se han elaborado teniendo en
cuenta las recomendaciones de buen gobierno de reconocimiento general en los mercados
internacionales. Responden, asimismo, a las obligaciones de prevención impuestas en el ámbito de la
responsabilidad penal de las personas jurídicas. Recogen el compromiso de Iberdrola, S.A. con los
principios de la ética empresarial y la transparencia en todos los ámbitos de actuación, estableciendo un
conjunto de principios y pautas de conducta de aplicación a todos los administradores, profesionales y
proveedores de las sociedades del Grupo Iberdrola, así como a las sociedades participadas no
integradas en Iberdrola sobre las que la Sociedad tiene un control efectivo, dentro de los límites
legalmente establecidos, con independencia de su nivel jerárquico, de su localización geográfica o de su
dependencia funcional y de la sociedad del Grupo.
La Comisión de Desarrollo Sostenible del Consejo de Administración supervisa la actuación de la
Sociedad en materia de sostenibilidad, lo que incluye el ámbito de la conducta empresarial y el buen
gobierno.
El Sistema de cumplimiento de la Sociedad se estructura sobre la base de: (i) la normativa aprobada por
el Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. sobre esta materia, que forma parte del Sistema de
gobernanza y sostenibilidad; y (ii) de la normativa complementaria que desarrolla y aprueba la Unidad de
Cumplimiento, al amparo de las atribuciones que le otorga el Reglamento de la Unidad de Cumplimiento,
desarrolla y aprueba normativa complementaria que también resulta de obligado cumplimiento para todos
los empleados.
La e xperiencia de los órganos de administración, dirección y supervisión en cuestiones de sostenibilidad,
incluida conducta empresarial, se describe en el apartado GOV-1 d el capítulo NEIS 2.
▪ IRO-1: Descripción de los procesos para identificar y evaluar las incidencias,
riesgos y oportunidades materiales
La Sociedad ha evaluado las incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa relacionados
con la conducta empresarial aplicando el proceso de evaluación de doble importancia relativa descrito en
el apartado IRO-1 del capítulo NEIS 2.
Esta evaluación ha permitido identificar incidencias de importancia relativa relacionadas con la cultura
corporativa, la corrupción y el soborno, la gestión de las relaciones con proveedores, incluidas las
prácticas de pagos, el compromiso y las actividades de los grupos de presión, así como la protección de
los denunciantes.
Potenciales incidencias positivas:
• Influencia positiva del posicionamiento público de la sociedad y de sus actividades institucionales
sobre las políticas y objetivos nacionales de electrificación de la economía para lograr mayor
competitividad, autosuficiencia y seguridad en las fuentes energéticas, y la protección de la
naturaleza.
• Adquisición de conocimiento experto en los proveedores a través de foros, eventos o plataformas
creadas por la empresa.
• Fomento de una cultura de transparencia y rendición de cuentas, gracias a la implementación
efectiva de mecanismos de protección para informantes, lo que genera confianza interna y externa en
la organización
Como potencial incidencia negativa, se ha identificado la posible p érdida de confianza, indignación
pública y mala gestión de los bienes públicos debido a potenciales casos de corrupción.
No se han identificado riesgos ni oportunidades de importancia relativa.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS G1 Conducta empresarial | | 108

▪ G1-1 : Políticas de conducta empresarial y Cultura corporativa
La Sociedad dispone de políticas que abordan la conducta empresarial y Cultura corporativa descritas en
el apartado MDR-P del capítulo NEIS 2.
Sistema de cumplimiento
La Sociedad ha establecido un Sistema de cumplimiento propio, efectivo, independiente y robusto,
diseñado para prevenir, detectar y gestionar conductas irregulares o potencialmente ilícitas, así como
para asegurar la actuación conforme a la legalidad, los principios éticos y la normativa interna.
Este sistema establece mecanismos de monitorización y control, incluyendo canales de comunicación
sobre cualquier conducta irregular o de potenciales actos ilícitos o contrarios a la ley o al Sistema de
gobernanza y sostenibilidad, con transcendencia en el ámbito de la Sociedad
Se llevan a cabo programas de formación específicos para informar sobre el sistema de información y su
funcionamiento, así como sobre el procedimiento establecido para gestionar las denuncias e
informaciones que se reciban a través de este y las medidas de protección y apoyo a los informantes.
Las comunicaciones a través de los canales internos de información pueden realizarse de forma
anónima. La Sociedad y las demás sociedades del Grupo se comprometen, en los términos previstos en
la normativa, a no adoptar (y a velar porque sus profesionales tampoco adopten) ninguna forma de
represalia.
Comunicación y formación en relación con la normativa anticorrupción
El Sistema de cumplimiento se refuerza mediante una estrategia anual de formación y comunicación,
desarrollada en coordinación con las áreas de Personas y Comunicación Interna. La formación tiene
como objetivo promover el conocimiento y cumplimiento del Código de Conducta de administradores,
profesionales y proveedores por parte de todos los profesionales.
Las iniciativas formativas incluyen:
• Programas globales de formación en cumplimiento dirigidos a la totalidad de la plantilla.
• Planes específicos para colectivos expuestos a riesgos relevantes (consejeros, nuevas
incorporaciones, directivos, responsables de equipos y profesionales en puestos clave).
• Formación especializada para el Consejo de Administración, que abarca, entre otras materias, los
riesgos de corrupción, conforme al Programa de Formación e Información del Consejo.
Esta información se detalla en el apartado GOV-1 en el capítulo NEIS 2.
▪ G1-2 : Gestión de las relaciones con los proveedores
La Sociedad tiene la capacidad y el interés de acompañar a sus proveedores en la mejora de su
desempeño ambiental, ético y social mediante acciones que impulsan la excelencia en su gestión de la
sostenibilidad. La electrificación de la industria supone importantes beneficios en términos de
competitividad, autonomía y seguridad.
Respaldado por la Política de compras y por las Directrices de Compras, durante el proceso de compras,
se realiza una evaluación de riesgos de los proveedores, analizando aspectos como los riesgos de
crédito, de fraude, de ciberseguridad, de sostenibilidad, riesgos operacionales, riesgos relacionados con
los recursos humanos y el riesgo fiscal, verificando que las actuaciones de los proveedores se alinean
con las políticas y principios de la Sociedad.
Para esto, se requiere la aceptación del Código de conducta de administradores, profesionales y
proveedores cumplir con la legislación del país en el que se opera, estabilidad financiera, desempeño
adecuado en sostenibilidad y responsabilidad civil.
Para esta evaluación, se llevan a cabo los siguientes procesos:
Registro, clasificación y “screening” de proveedores
El Grupo ha desarrollado e implantado procesos de clasificación y screening de proveedores que se
despliegan durante el registro de proveedores en el proceso de compras. La gestión eficiente de estos
56 Teniendo en cuenta que proveedor Tier 1 es todo proveedor adjudicatario de un pedido durante el ejercicio.

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS G1 Conducta empresarial | | 109

procesos de verificación se ha convertido en un elemento de vital importancia para poder realizar una
mejora continua en la gestión responsable de la cadena de suministro.
Su objetivo es identificar proveedores potencialmente críticos, combinando relevancia económica y nivel
de riesgo potencial cuando supera unos límites establecidos respecto a fraude, corrupción,
ciberseguridad y perfil en sostenibilidad. En particular, los criterios establecidos consideran el potencial
impacto negativo por un bajo desempeño en materia de sostenibilidad (ambiental, sociales y de
gobernanza y ética), teniendo en cuenta factores específicos como país o procedencia de los equipos y
materiales suministrados, sector, riesgo específico asociado al equipo o producto suministrado, materia
prima principal o servicio prestado, aspectos sociales, laborales y de derechos humanos. Adicionalmente,
se consideran proveedores con riesgo potencial a los analizados por la Unidad de Cumplimiento a raíz de
denuncias recibidas. Bajo estos criterios, los resultados para el ejercicio 2025:

Clasificación y screening de proveedores | 2025
Número total de proveedores Tier 1 | 21.299
Número total de proveedores potencialmente críticos en Tier 1 56 | 1.726
% de gasto en proveedores potencialmente críticos en Tier 1 | 93 %
Proveedores significativos que no son Tier-1 | 36
Número total de proveedores significativos (Tier 1 y no Tier-1) | 1.762

Este proceso se lleva a cabo a través de Achilles‑GoSupply y bases de datos especializadas en la
detección de fraude y corrupción. Adicionalmente, en el 2025, se incorpora la plataforma Prewave para
ampliar la cobertura sobre la cadena de suministro no Tier-1 y, posteriormente, realizar la correspondiente
evaluación.
La actividad de compra de combustible también está sujeta a lo indicado en el Sistema de gobernanza y
sostenibilidad de la Sociedad, que tiene como finalidad impulsar en las empresas proveedoras
actuaciones socialmente responsables, de respeto al medio ambiente y de prevención de riesgos
laborales. Entre los aspectos evaluados están: la existencia de una política ambiental, información sobre
emisiones de CO 2, iniciativas de reducción de emisiones, eficiencia energética, conservación de la
biodiversidad, aspectos de salud y seguridad en el trabajo, igualdad de oportunidades, derechos
humanos y comportamiento ético (prácticas contra el soborno y la corrupción).
Modelo de evaluación de proveedores en materia de sostenibilidad
Iberdrola dispone de un modelo global de evaluación de proveedores en materia de sostenibilidad
adaptado a la realidad internacional del Grupo, alineado con políticas y principios corporativos, que
pretende garantizar suministros de proveedores sostenibles, transparentes, justos y éticos. Tras la
identificación realizada a través de los procesos de clasificación y “screening” y con el fin de determinar el
riesgo real durante el proceso de compra, los suministradores se deben registrar en GoSupply, de
manera que:
• Cuando se detecta un umbral o riesgo mayor al normal durante el proceso de compra o para
licitaciones > 700.000 euros → Achilles-GoSupply 360º (evaluación integral del perfil de riesgo).
• Cuando se trata de un proveedor con un importe inferior o sin riesgo potencial → Achilles-
GoSupply Basic (evaluación simplificada).
La evaluación de sostenibilidad del proveedor mide su desempeño en atributos con gran recorrido de
tracción mediante evidencias y documentación que acrediten sus declaraciones, y se articula en los
siguientes atributos y pesos:
• Ambiental (40 %): cambio climático (gestión de riesgos), economía circular, políticas ambientales.
• Social / Derechos humanos (30 %): debida diligencia, prácticas laborales.
• Gobernanza (30 %): cumplimiento, buen gobierno, ética empresarial.
Tras el análisis, se clasifican los proveedores en dos niveles: "adecuado"(sostenible), si su puntuación
supera 51 puntos de los 100 posibles (y al menos un 30 % de los puntos en cada uno de los tres ejes, e
"inadecuado" (no sostenible) en el resto de los casos.
Mediante una verificación independiente, la Sociedad dispone de un protocolo para la realización
auditorías sociales y sostenibilidad a proveedores principales con el objetivo de verificar el cumplimiento

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Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS G1 Conducta empresarial | | 110

de los criterios de sostenibilidad mediante su comprobación por un tercero independiente, en las propias
instalaciones de fabricación de los proveedores.
Las unidades de Cumplimiento de las sociedades cabecera de negocio monitorizan de forma continua a
todos los proveedores en materia de fraude y corrupción y analizan aquellos proveedores que, como
consecuencia de alguna denuncia recibida a través del sistema interno de información (canal de
denuncias) o cualquier otro medio, son considerados de riesgo alto.
De acuerdo con la Guía de actuación y sanciones a proveedores ante la potencial existencia de prácticas
contrarias al Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores, y de la Política de
cumplimiento y del Sistema interno de información y protección del informante, en función de los
resultados se establecen diferentes medidas: se propone a determinados proveedores planes de mejora
de sostenibilidad para conseguir la mejora de su desempeño. A otros proveedores, en los casos de que
se haya producido algún tipo de incumplimiento que se considere subsanable, les solicita planes de
remediación con compromisos específicos. Finalmente, y en otros casos puntuales, se procede a aplicar
medidas disciplinarias, penalizaciones, e incluso a la rescisión de la relación contractual.
Evaluación ambiental de los proveedores
El proceso de compras dispone de mecanismos internos y externos para una gestión de proveedores que
promueva buenas prácticas de gestión ambiental:
• Mecanismos internos: Política de compras, Registro y clasificación de proveedores, Proceso de
licitación, Objetivos anuales de mejora, Sistema Global Ambiental, Transparencia y Reporting.
• Mecanismos externos: Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores,
Condiciones de contratación específicas, Campañas de tracción, Medición de Huella de Carbono,
Modelo de evaluación de Sostenibilidad, Premio al proveedor del año.
El 100 % de los proveedores relevantes de suministros generales (nuevos y existentes) y de combustible,
son evaluados de acuerdo con criterios medioambientales y de sostenibilidad.
A cierre de 2025:
• El volumen de suministros generales facturado al Grupo Iberdrola por proveedores con un
sistema de gestión ambiental documentado o certificado ha supuesto un 83,9 % del volumen total
facturado En el caso de proveedores de combustible, aquellos con un sistema de gestión ambiental
certificado representan el 89,5 % de los evaluados.
• No se ha detectado ningún proveedor relevante ubicado en áreas con estrés hídrico.
• No se ha recibido ninguna comunicación a través de los buzones éticos de la Sociedad que haya
implicado la cancelación de ningún contrato o pedido por motivos relacionados las prácticas
ambientales.
Evaluación social de los proveedores
El proceso de compras dispone de mecanismos internos y externos para una gestión de proveedores que
promueva el respeto a los derechos humanos:
• Mecanismos internos: Política de compras, Registro y clasificación de proveedores, Sanction List
Screening, Objetivos anuales de mejora, Comité y Plan de desarrollo Sostenible, Transparencia y
Reporting.
• Mecanismos externos: Los ya citados en el anterior apartado de Evaluación ambiental y
adicionalmente el cumplimiento de Modern Slavery Act (Reino Unido y Australia).
El proveedor debe permitir la revisión del cumplimiento de estos principios y, si no aplica los planes
correctores necesarios, la Sociedad se reserva el derecho de cancelar el contrato.
El 100 % de los proveedores relevantes de equipos, materiales, obras, servicios y combustibles se evalúa
bajo este enfoque, considerando sus riesgos significativos en derechos humanos.
La gestión y mitigación se realiza mediante procesos de calidad y auditorías periódicas realizadas por
cada unidad de negocio. En 2025:
• Se ejecutaron 42 auditorías a proveedores principales en las principales geografías del Grupo,
confirmando in situ las buenas prácticas y el avance en planes de acción, con mínimas desviaciones.

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• Para reforzar la debida diligencia, empezaron a realizar auditorías sociales y de sostenibilidad a
proveedores no directos. Para esta iniciativa se eligió el estándar de auditorías sociales SMETA de
SEDEX, considerado un referente en este tipo de evaluaciones. En términos generales, los
resultados fueron satisfactorios, aunque en uno de los proveedores se detectaron no conformidades
relacionadas con el incumplimiento del número máximo de horas semanales permitido para algunos
trabajadores. El proveedor principal ya ha coordinado con su subproveedor la implementación
satisfactoria de las medidas correctivas acordadas, subsanando así la no conformidad detectada.
Anualmente se actualiza el mapa de riesgos de derechos humanos, considerándose en 2025 EE. UU. y
México como países de riesgo alto. Atendiendo a estos resultados, considerando origen y facturación,
podría existir riesgo sobre el volumen total de compras con relación a libertad de asociación y
negociación colectiva (30 %), trabajo infantil (0,7 %) y trabajo forzoso (1,3 %).
Resultados del ejercicio 2025
Tal y como se detalla en el apartado S2-5, en 2025 se ha redefinido la meta de sostenibilidad para
proveedores del Grupo Iberdrola, estableciéndose para el periodo 2025-2028 un objetivo basado en el
importe total adjudicado a proveedores sostenibles, con la meta de superar los 50.000 millones de euros
en dicho periodo.
Durante el año 2025 se han asignado más de 12.777 millones de euros a proveedores evaluados según
este modelo de sostenibilidad, lo que supone cerca del 97 % del importe total adjudicado a los
proveedores que integran la cadena de suministro del Grupo Iberdrola.
El importe total adjudicado a proveedores sostenibles ha ascendido a 12.430 millones de euros para todo
el Grupo Iberdrola, lo que representa más del 94 % del importe total adjudicado.
Durante el ejercicio también se ha cumplido el objetivo de establecer y monitorizar planes de mejora para
aquellos proveedores que no alcanzaron el nivel mínimo requerido. Del total de proveedores significativos
(Tier‑1 y no Tier‑1) 1.618 (91,83%) han sido evaluados a través de GoSupply, a través de otros procesos
de evaluación o auditoria “in situ”. De los 383 proveedores identificados con impacto potencial o real, 229
requirieron un plan de mejora en sostenibilidad, mientras que 154 recibieron un plan correctivo para
mitigar su nivel de riesgo en sostenibilidad, de los cuales 22 recibieron sanción.
La Sociedad ha gestionado el 100 % de los proveedores con un plan de mejora en sostenibilidad, o plan
correctivo asociado de acuerdo con la Guía de actuación y sanciones a proveedores ante la potencial
existencia de prácticas contrarias al Código de conducta de administradores, profesionales y
proveedores, y de la Política de cumplimiento y del Sistema interno de información y protección del
informante, y en ningún caso ha sido necesario rescindir el contrato.
Gracias a este proceso, en el periodo 2020-2025, 1.452 proveedores principales han recibido una
propuesta de plan de mejora, logrando que más del 66 % de ellos alcanzaran el nivel de sostenibilidad
requerido tras la implementación de las acciones recomendadas.
Estas medidas correctoras tienen la doble función de establecer medidas dirigidas a mitigar y/o remediar
incumplimientos del Código de conducta detectados e intentar prevenir que los mismos se repitan en el
futuro. Esto motiva al suministrador a mejorar su perfil mediante acciones que impulsan la excelencia en
la gestión empresarial, y a través de objetivos cuantificables, se incentiva al equipo de la Dirección de
Compras a elegir a aquellas empresas que demuestran un buen desempeño en sostenibilidad o
adquieren un compromiso de mejora a lo largo del proceso. Como ejemplo de la detección de un
proveedor con riesgo potencial y la adecuada gestión del proceso ve r apartado S2-4.
Procedimientos de pago a proveedores
Ver apartado G1-6.
▪ G1-3 : Prevención y detección de la corrupción y el soborno
La Sociedad cuenta con los procedimientos internos, controles y herramientas necesarios para prevenir,
detectar y abordar las acusaciones o los casos de corrupción y soborno.
Para velar de forma proactiva por el funcionamiento eficaz del Sistema de cumplimiento de la Sociedad y
las sociedades del Grupo, los Consejos de Administración de la Sociedad, las sociedades subholding y
cabecera de los negocios han constituido en sus respectivas sociedades unidades de cumplimiento

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configuradas como órganos de cumplimiento colegiados con mayor independencia, autonomía y
transparencia.
Los miembros de la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad, así como los de las unidades de las
sociedades subholding y cabeceras de los negocios son nombrados por sus respectivos consejos de
administración, a propuesta en su caso de la comisión correspondiente, de acuerdo con la siguiente
composición:
• El presidente: profesional externo de reconocido prestigio en materia de cumplimiento.
• El secretario (no vocal): profesional del derecho, externo a las compañías del Grupo.
• Los vocales, siendo uno de ellos el director de cumplimiento de la sociedad correspondiente. Los
demás podrán ser, entre otras personas, los responsables de distintas áreas o funciones relacionadas
con la gestión de riesgos en materia de cumplimiento normativo.
La Unidad de Cumplimiento de la Sociedad, representada por su directora, comparece y reporta
periódicamente ante la Comisión de Desarrollo Sostenible del Consejo de Administración con el fin de
informar de las actividades, las actuaciones y las incidencias relacionadas con la función de
cumplimiento. Las unidades de cumplimiento de las sociedades subholding y cabeceras de los negocios
también reportan periódicamente a sus órganos de administración o a sus comisiones de auditoría y
cumplimiento, según corresponda, sobre los aspectos más relevantes de las actividades desarrolladas
desde la función de cumplimiento en el ejercicio.
De acuerdo con lo establecido en la normativa interna, en el caso de que un miembro de la Unidad se
encuentre en una situación de conflicto de interés, deberá abstenerse de intervenir en el asunto de que
se trate.
Entre la normativa aprobada por la Unidad de Cumplimiento de la Sociedad, disponible a través del portal
del Empleado, se encuentra lo siguiente:
• Protocolo general de coordinación, colaboración e información.
• Protocolo para la gestión del riesgo de fraude y corrupción de terceras partes.
• Protocolo para operaciones corporativas.
• Protocolo de actuación en la relación profesional con Administraciones Públicas.
• Protocolo para aportaciones de contenido social, donaciones y patrocinios.
• Protocolo de actuación para la defensa de la competencia.
• Protocolo de actuación respecto de regalos y hospitalidades.
• Protocolo de investigaciones internas y de gestión del Sistema interno de información.
• Guía de evaluación de riesgos.
• Guía de evaluación de riesgos de terceras partes.
• Guía para la realización de background check previo a la asunción de funciones directivas.
Evaluación de riesgos
Uno de los elementos principales del Sistema de cumplimiento es la existencia de un proceso de
identificación y evaluación periódica y continua de los riesgos en materia de cumplimiento de cada una de
las funciones corporativas y en los negocios del Grupo.
Así, en lo que respecta a las evaluaciones de riesgos, se realizan dos tipos de evaluaciones, que incluyen
el riesgo sobre la corrupción:
1. Para el desarrollo de la Política de cumplimiento y Sistema interno de información y protección
del informante, las sociedades del Grupo, a través de la Unidad de Cumplimiento, han implementado
un programa específico y eficaz para la prevención de la comisión de delitos, entendido como
conjunto de medidas dirigidas a la prevención y la mitigación del riesgo de comisión de posibles
delitos y a la detección y reacción ante su comisión.
Del mismo modo, las demás sociedades del Grupo implementan programas para la prevención de la
comisión de delitos equivalentes a través de sus respectivas unidades de cumplimiento (u órganos o
funciones de cumplimiento) que tienen responsabilidad y autonomía plena para su gestión.
Para la implementación de dichos Programas para la prevención de la comisión de delitos, se lleva a
cabo de forma periódica la evaluación de los riesgos de comisión de ilícitos penales que pueden ser

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imputados eventualmente a las distintas sociedades del Grupo en función de su actividad, así como la
identificación de los controles existentes y el establecimiento de nuevos controles para su prevención.
2. Las unidades de cumplimiento actualizan periódicamente el mapa de riesgos en materia de
cumplimiento, siguiendo las directrices establecidas en la Guía de evaluación de riesgos de
cumplimiento, establecidas por la Unidad de Cumplimiento, incluyéndose en dicha evaluación la
valoración de la probabilidad de materialización de cada de los riesgos y del impacto que tendría
dicha materialización.
Estos mapas de riesgos se elaboran con base en un inventario de riesgos homogéneo para el perímetro
del Grupo y utilizando una metodología común, según se refleja en la siguiente tabla:

Corrupción y fraude | Protección de datos
Blanqueo de capitales y financiación del terrorismo | Ciberdelitos
Sanciones internacionales | Secreto empresarial
Estafa | Prevención de riesgos laborales
Permisos, licencias y autorizaciones | Derechos de los trabajadores
Fraude contra las administraciones públicas y la seguridad social | Obstaculizar la supervisión externa
Insolvencias punibles | Acoso
Propiedad intelectual e industrial | Discriminación
Contrabando | Seguridad en las instalaciones, medio ambiente y salud pública
Conducta en el mercado de valores | Cadena de suministro
Competencia | Protección al consumidor
Falseamiento de la información pública |

Cada una de las unidades de cumplimiento analiza la existencia de dichos riesgos en su respectiva
sociedad subholding y cabecera de los negocios y en cada una de las áreas corporativas y negocios. Con
la información obtenida se elabora un mapa de riesgos de cumplimiento, en cada entidad, que se
actualiza periódicamente, identificando los principales controles existentes en el perímetro del Grupo para
su mitigación, proponiendo, si procede, acciones de mejora que refuercen la eficacia de dichos controles.
En el apartado G1-1 se explican los procedimientos de formación y comunicación para garantizar el
cumplimiento del sistema.
Formación a los miembros de los órganos de administración, dirección y supervisión
En los apartados GOV-1 del capítulo de la NEIS 2 y en el apartado G1-3 se detallan las sesiones y otras
actividades formativas e informativas realizadas durante el ejercicio por el Consejo de Administración, la
Comisión de Auditoría y Supervisión de Riesgos, la Comisión de Nombramientos, la Comisión de
Retribuciones y la Comisión de Desarrollo Sostenible.
Información sobre los procesos de monitorización, comunicación y formación, en materia de prevención y
detección de la corrupción y el soborno, así como su naturaleza y alcance en el apartado G1-1.
El 100 % de los cargos en riesgo en Iberdrola S.A. están cubiertos por formación en materia de
prevención y detección de la corrupción y el soborno.
Tal y como expone en el apartado MDR-T del capítulo NEIS 2, la Sociedad ha establecido las siguientes
metas relacionadas con los Principios éticos y básicos de Grupo y la regulación vigente:

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▪ G1-4 : Casos confirmados de corrupción o soborno
La Sociedad cuenta con una Política contra la corrupción y el fraude, integrada en el Sistema de
gobernanza y sostenibilidad y descrito en el apartado MDR-P, que establece un principio de tolerancia
cero frente a cualquier forma de corrupción o soborno. Esta política es gestionada por la Unidad de
Cumplimiento, junto con las unidades de cumplimiento de las sociedades subholding y cabeceras, las
cuales evalúan anualmente la eficacia del programa, impulsan su actualización cuando procede y
difunden sus contenidos y procedimientos de prevención, de acuerdo con lo descrito en los requisitos de
divulgación G1-1 y G1-3.
Asimismo, la Sociedad dispone de canales internos de información accesibles a accionistas,
administradores, profesionales, proveedores y otros terceros contemplados por la normativa, que
permiten formular consultas y denuncias (incluidas de forma anónima), garantizando la confidencialidad y
la ausencia de represalias, tal y como establece G1-3. Este sistema se complementa con la posibilidad de
dirigirse a las autoridades competentes cuando resulte necesario.
En el ejercicio 2025, el Grupo no ha sido condenado por casos relacionados con la corrupción y soborno,
ni se han recibido multas por esta causa.
▪ G1-5 : Influencia política y actividades de los grupos de presión
Actividades de influencia política
En relación con las actividades de influencia política, Iberdrola está inscrita en el Registro de
Transparencia, creado por las instituciones europeas para dotar de la adecuada transparencia a las
relaciones de estas instituciones con empresas, ONGs, asociaciones ciudadanas, grupos de reflexión,
etc. Dicho registro ha sido creado por el Parlamento Europeo y la Comisión Europea, y el Consejo de la
Unión Europea apoya la iniciativa. La ficha de Iberdrola en el registro se puede encontrar en la web de la
UE. (Asuntos públicos - Iberdrola).
En línea con su estrategia, uno de los asuntos más relevantes que Iberdrola aborda en su actividad de
influencia política es su papel como impulsor de la electrificación en todos los sectores.
La sociedad dispone de un Protocolo para la formalización de la participación en entidades externas por
parte de los profesionales y de las entidades pertenecientes al Grupo Iberdrola cuyo objetivo es
establecer un mecanismo homogéneo que permita asegurar que dicha participación es acorde con la
Política de relaciones con los Grupos de Interés , y conforme al Propósito y Valores del Grupo Iberdrola y
su Código de conducta de administradores, profesionales y proveedores, disponible en su página web
corporativa.
Políticas públicas
La Sociedad reporta su participación en los procesos de consultas públicas en una sección específica de
la página web de Iberdrola .
Relaciones con organismos reguladores y entidades sociales
El Grupo Iberdrola mantiene dos tipos de relaciones con los organismos reguladores:

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1. Relaciones dirigidas a contribuir a que la regulación sea eficiente y permita un mercado en
competencia en las actividades no sometidas a monopolio natural; una retribución suficiente para los
negocios regulados; y el avance de la electrificación como vector local de competitividad y
autosuficiencia energética. Para ello, se mantiene un diálogo permanente y constructivo en el que se
intercambia información, conocimientos y posiciones. De esta forma, Iberdrola conoce las inquietudes
y propuestas de los organismos reguladores y les expone sus posiciones en la legítima defensa de
sus intereses, los de sus accionistas y clientes. Las sociedades del Grupo también participan
activamente, en las “consultas públicas” que realizan los organismos reguladores para recabar la
opinión de los agentes implicados en los procesos previos a la revisión de la regulación o de
definición de las políticas energéticas nacionales y europeas. Adicionalmente, participan en los
procesos oficiales de tramitación de la normativa y en el seguimiento de su aplicación.
2. Aportación de toda la información que requieren los organismos reguladores, tanto para el
ejercicio normal de su actividad, como la demandada de forma coyuntural. Además de las relaciones
directas con los organismos reguladores, Iberdrola y las empresas de su Grupo participan en el
proceso regulatorio a través de las diferentes asociaciones empresariales nacionales e
internacionales a las que pertenecen.
Participación en asociaciones nacionales e internacionales
Asimismo, la sociedad participa en distintas asociaciones nacionales e internacionales. El objetivo es, al
igual que con los reguladores, promover el correcto funcionamiento de los mercados y el avance de la
electrificación como vector local de competitividad y autosuficiencia energética.
En este contexto, en 2025, la compañía elaboró dos documentos detallados que recogen su actividad de
engagement directo e indirecto y que se pueden consultar en la página de Asuntos Públicos de la web
corporativa.
En el año 2025, las principales asociaciones nacionales e internacionales en las que participó el Grupo
son:

Principales asociaciones - Global |
Corporate Leaders Group (CLG) | We Mean Business Coalition (WMBC)
UN Global Compact | Bruegel
Global Renewables Alliance (GRA) |

Principales asociaciones - España |
Asociación de empresas de energía eléctrica (AÉLEC) | BC3 Basque Center for Climate Change

Principales asociaciones - Reino Unido |
Scottish Renewables | Energy Networks Association
Renewables UK | Energy UK - Energy Efficiency Group

Principales asociaciones - Estados Unidos
Edison Electric Institute (EEI) | American Clean Power Association
Clean Energy Buyers Association | Electric Power Research Institute

Principales asociaciones - Brasil |
Associação Brasileira de Distribuidoras de Energia Elétrica (ABRADEE) | Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base (ABDIB)
Associação Brasileira das Empresas Geradoras de Energia Elétrica (ABRAGE) | Associação Brasileira de Geradoras Termelétricas (ABRAGET)
Associação Brasileira de Energia Eólica (ABEEOLICA) | Associação Brasileira das Empresas de Transmissão de Energia Elétrica (ABRATE)

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Principales asociaciones - Brasil |
ABRACEEL - Associação Brasileira dos Comercializadores de Energia | Associação Brasileira dos Produtores Independentes de Energia Elétrica (APINE)
Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimiento Sustentável (CEBDS) | Instituto Acende Brasil (ACENDE)

Principales asociaciones - IEI |
Associação Portuguesa de Energias Renováveis (APREN) | Elettricità Futura
BDEW (Bundesverband der Energie- und Wasserwirtschaft e. V.) | BWO (BWO Bundesverband Windenergie Offshore e.V. )
Syndicat des Energies Renouvelables (SER) | Australian Financial Markets Association (AFMA)

I niciativas externas que la organización suscribe o adopta:
Iberdrola ha suscrito o apoyado iniciativas externas alineadas con el desarrollo sostenible y ha promovido
la adhesión de sus empresas participadas a las mismas.Las principales iniciativas externas a las que
Iberdrola está adherida o apoya, son ALIANZA Q-CERO y UNICEF GEN-U (Generation Unlimited).
Por otro lado, en cada uno de los países, Iberdrola apoya y colabora con las iniciativas que considera
más relevantes por su importancia a nivel local, Sociedad Española de Ornitología (SEO Bird Life), Club
de Madrid – Leadership for Net zero, EnergyLOOP en España, asociación Cancer Research en Reino
Unido, y el Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimento Sustantável (CEBDS) en Brasil,
entre otros.
Aportaciones a partidos políticos o a instituciones relacionadas
La Sociedad adopta una posición neutral desde el punto de vista político. En el ejercicio 2025, ninguna de
las sociedades del Grupo, a excepción de en el Reino Unido, los Estados Unidos y Australia, ha
contribuido a la financiación de partidos políticos.
Contribución a partidos políticos (€)

País | 2025 | 2024
Reino Unido | 61.302 | 46.571
Estados Unidos | 936.497 | 812.171
Otros países (Australia) | 20.215 | 47.086
Total | 1.018.014 | 905.828

• En Reino Unido, ScottishPower ha aportado un total de 61.302 euros (52.500 libras), distribuidos
entre distintos partidos de todo el espectro político, para el patrocinio de conferencias y eventos, de
acuerdo a la Political Parties, Elections and Referendumns Act (2000). Estas ocasiones constituyen
una oportunidad importante presentar los puntos de vista propios a representantes de todas las
opciones políticas sobre una base no-partidista. Esta aportación no indica apoyo a ningún partido en
particular.
• En Estados Unidos, Avangrid ha aportado un total de 936.497 euros (1.056.200 dólares) a
candidatos y partidos políticos, informando sobre las mismas de acuerdo a la legislación vigente.
Estos importes no incluyen las aportaciones adicionales voluntarias de los empleados.
• En el epígrafe de otros países, Iberdrola Australia ha aportado un total de 20.215 euros (35.400
dólares australianos), por la membresía anual para el patrocinio de conferencias y eventos,
informando sobre la misma a la comisión electoral australiana.
Nombramientos en posiciones comparables en la administración pública
El artículo 34.3 de los Estatutos Sociales prohíbe expresamente el nombramiento como miembros del
Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. de aquellas personas que, en los dos años anteriores a su
eventual nombramiento, hubieran ocupado altos cargos en las administraciones públicas españolas
incompatibles con el desempeño simultáneo de las funciones de consejero en una sociedad cotizada,
conforme a la legislación estatal o autonómica española, o puestos de responsabilidad en los organismos
reguladores del sector energético, de los mercados de valores u otros sectores en los que actúe el Grupo.

Información social | | Estrategia |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | NEIS G1 Conducta empresarial | | 117

En este sentido, ninguno de los actuales miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, cuyos
trayectorias profesionales están publicadas en la página web corporativa, ha ocupado un puesto
comparable en la administración pública (incluidos los reguladores) en los dos años anteriores a su
nombramiento en el período de referencia actual.
▪ G1-6: Prácticas de pago
Las Condiciones Generales de Contratación de Iberdrola, disponibles en la web corporativa, determinan
unas únicas condiciones de pago a proveedores por país (entre 30 y 90 días) independientemente de la
tipología del proveedor y nunca superior al máximo legal establecido en cada país. El periodo del
cómputo de plazo comienza con la recepción de la factura debidamente emitida. Si bien, para
operaciones reguladas o de mercados, las condiciones de pago son las estándar de la operación.
Las sociedades del Grupo están sujetas a requerimientos de desglose de información sobre las
condiciones de pago contractuales y su comportamiento en materia de pago en España y en el Reino
Unido.
Esta información se relaciona con la Nota 37 de incluida en la Información financiera anual de Iberdrola
S. A.
Añadir que, a cierre de 2025, no existen procedimientos judiciales pendientes por la demora en los pagos.

Anexos |  |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 118

V. Anexos
57 Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (DO L
317 de 9.12.2019, p. 1).
58 Reglamento (UE) n.o 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crédito y las empresas de inversión, y por el que se
modifica el Reglamento (UE) n.o 648/2012 (Reglamento sobre requisitos de capital, «RRC») (DO L 176 de 27.6.2013, p. 1).
59 Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio de 2016, sobre los índices utilizados como referencia en los instrumentos financieros y en los contratos financieros o para
medir la rentabilidad de los fondos de inversión, y por el que se modifican las Directivas 2008/48/CE y 2014/17/UE y el Reglamento (UE) n.o 596/2014 (DO L 171 de 29.6.2016, p. 1).
60 Reglamento (UE) 2021/1119 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 30 de junio de 2021, por el que se establece el marco para lograr la neutralidad climática y se modifican los Reglamentos (CE) n.o
401/2009 y (UE) 2018/1999 («Legislación europea sobre el clima») (DO L 243 de 9.7.2021, p. 1).

Anexos | NEIS 2 IRO-2 |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 119

▪ NEIS 2 IRO-2: Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado de sostenibilidad de la
empresa
Nota: Las páginas incluidas en los siguientes índices de contenidos y tablas de interoperabilidad se refieren al inicio de cada apartado.
Tabla 2 - Apéndice B: Lista de puntos de datos incluidos en normas transversales y en normas temáticas derivados de otra
legislación de la UE

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS 2 GOV-1 Diversidad de género del consejo de administración apartado 21, letra d) | Indicador n.o 13 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816 de la Comisión(5), anexo II |  | 8
NEIS 2 GOV-1 Porcentaje de miembros del consejo que son independientes, párrafo 21 e) |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 8
NEIS 2 GOV-4 Declaración de diligencia debida apartado 30 | Indicador n.o 10 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 126
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relativas a combustibles fósiles apartado 40, letra d), inciso i) | Indicador n.o 4 del cuadro 1 del anexo 1 | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión (6), cuadro 1: Información cualitativa sobre el riesgo ambiental y cuadro 2: Información cualitativa sobre el riesgo social. | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 13
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con la producción de sustancias químicas apartado 40, letra d), inciso ii) | Indicador n.o 9 del cuadro 2 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 13
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con armas controvertidas apartado 40, letra d), inciso iii) | Indicador n.o 14 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818(7), artículo 12, apartado 1 Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 13

| NEIS IRO 2 | | Anexos

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 120

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS 2 SBM-1 Participación en actividades relacionadas con el cultivo y la producción de tabaco apartado 40, letra d), inciso iv) |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 13
NEIS E1-1 Plan de transición para alcanzar la neutralidad climática para 2050 apartado 14 |  |  |  | Reglamento (UE)2021/1119, artículo 2, apartado 1 | 24
NEIS E1-1 Empresas excluidas de los índices de referencia armonizados con el Acuerdo de París apartado 16, letra g) |  | Artículo 449, letra a), del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 1: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: calidad crediticia de las exposiciones por sector, emisiones y vencimiento residual. | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1, letras d) a g), y artículo 12, apartado 2 |  | 24
NEIS E1-4 Metas de reducción de las emisiones de GEI apartado 34 | Indicador n.o 4 del cuadro 2 del anexo 1 | Artículo 449, letra a), del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 3: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: parámetros de armonización. | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 6 |  | 34
NEIS E1-5 Consumo de energía a partir de fósiles no renovables, desagregado por fuentes (solo sectores con alto impacto climático) apartado 38 | Indicador n.o 5 del cuadro 1 e indicador n.o 5 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 35
NEIS E1-5 Consumo y combinación energéticos apartado 37 | Indicador n.o 5 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 35
NEIS E1-5 Intensidad energética relacionada con actividades en sectores con alto impacto climático apartados 40 a 43 | Indicador n.o 6 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 36

Anexos | NEIS 2 IRO-2 |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 121

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS E1-6 Emisiones de GEI brutas de alcance 1, 2 y 3 y emisiones de GEI totales apartado 44 | Indicadores n.os 1 y 2 del cuadro 1 del anexo 1 | Artículo 449 bis; Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 1: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: calidad crediticia de las exposiciones por sector, emisiones y vencimiento residual. | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 5, apartado 1, y artículos 6 y 8, apartado 1 |  | 38
NEIS E1-6 Intensidad de emisiones brutas de GEI apartados 53 a 55 | Indicador n.o 3 del cuadro 1 del anexo 1 | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, plantilla 3: Cartera bancaria – Riesgo de transición ligado al cambio climático: parámetros de armonización. | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 8, apartado 1 |  | 40
NEIS E1-7 Absorciones de GEI y créditos de carbono apartado 56 |  |  |  | Reglamento (UE)2021/1119, artículo 2, apartado 1 | No aplica
NEIS E1-9 Exposición de la cartera de índices de referencia a riesgos físicos relacionados con el clima apartado 66 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | Información sujeta a disposición transitoria
NEIS E1-9 Desagregación de los importes monetarios por riesgos físicos agudos y crónicos apartado 66, letra a) NEIS E1-9 Ubicación de los activos importantes expuestos a riesgos físicos significativos apartado 66, letra c). |  | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, apartados 46 y 47; Plantilla 5. Cartera bancaria. Riesgo físico ligado al cambio climático: exposiciones sujetas al riesgo físico. |  |  | Información sujeta a disposición transitoria
NEIS E1-9 Desglose del valor contable de sus activos inmobiliarios por eficiencia energética energética apartado 67, letra c). |  | Artículo 449 bis del Reglamento (UE) n.o 575/2013; Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, apartado 34; plantilla 2: Cartera bancaria - Riesgo de transición ligado al cambio climático: préstamos garantizados por garantías reales consistentes en bienes inmuebles — Eficiencia energética de las garantías reales. |  |  | Información sujeta a disposición transitoria

| NEIS IRO 2 | | Anexos

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 122

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS E1-9 Grado de exposición de la cartera a oportunidades relacionadas con el clima apartado 69 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, anexo II |  | Información sujeta a disposición transitoria
NEIS E2-4 Cantidad de cada contaminante enumerado en el anexo II del Reglamento PRTR europeo (Registro europeo de emisiones y transferencias de contaminantes) emitido al aire, al agua y al suelo, apartado 28 | Indicador n.o 8 del cuadro 1 del anexo 1, indicador n.o 2 del cuadro 2 del anexo 1, indicador n.o 1 del cuadro 2 del anexo 1, indicador n.o 3 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 45
NEIS E3-1 Recursos hídricos y marinos apartado 9 | Indicador n.o 7 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 46
NEIS E3-1 Políticas específicas apartado 13 | Indicador n.o 8 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 46
NEIS E3-1 Gestión sostenible de los océanos y mares apartado 14 | Indicador n.o 12 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | No es de importancia relativa
NEIS E3-4 Total de agua reciclada y reutilizada, apartado 28, letra c) | Indicador n.o 6.2 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 47
NEIS E3-4 Consumo total de agua en m 3 por ingresos netos de las operaciones propias apartado 29 | Indicador n.o 6.1 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 47
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra a), inciso i) | Indicador n.o 7 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 17
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra b) | Indicador n.o 10 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 17
NEIS 2 - IRO 1 - E4 apartado 16, letra c) | Indicador n.o 14 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 17
NEIS E4-2 Prácticas o políticas agrarias o de uso de la tierra sostenibles apartado 24, letra b) | Indicador n.o 11 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 20
NEIS E4-2 Prácticas o políticas marinas u oceánicas sostenibles apartado 24, letra c) | Indicador n.o 12 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 20
NEIS E4-2 Políticas para hacer frente a la deforestación apartado 24, letra d) | Indicador n.o 15 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 20
NEIS E5-5 Residuos no reciclados apartado 37, letra d) | Indicador n.o 13 del cuadro 2 del anexo 1 |  |  |  | 63

Anexos | NEIS 2 IRO-2 |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 123

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS E5-5 Residuos peligrosos y residuos radioactivos apartado 39 | Indicador n.o 9 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 63
NEIS 2 - SBM3 - S1 Riesgo de casos de trabajo forzoso apartado 14, letra f) | Indicador n.o 13 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 73
NEIS 2 - SBM3 - S1 Riesgo de casos de trabajo infantil apartado 14, letra g) | Indicador n.o 12 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 73
NEIS S1-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 20 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo I |  |  |  | 74
NEIS S1-1 Políticas de diligencia debida respecto de las cuestiones a que se refieren los convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo apartado 21 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 74
NEIS S1-1 Procesos y medidas de prevención de trata de seres humanos apartado 22 | Indicador n.o 11 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 74
NEIS S1-1 Políticas de prevención o sistema de gestión de accidentes en el lugar de trabajo apartado 23 | Indicador n.o 1 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 74
NEIS S1-3 Mecanismos de gestión de reclamaciones o quejas apartado 32, letra c) | Indicador n.o 5 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 74
NEIS S1-14 Número de víctimas mortales y número y tasa de accidentes laborales apartado 88, letras b) y c) | Indicador n.o 2 del cuadro 3 del anexo I |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 84
NEIS S1-14 Número de días perdidos por lesiones, accidentes, muertes o enfermedad apartado 88, letra e) | Indicador n.o 3 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 84
NEIS S1-16 Brecha salarial entre hombres y mujeres, sin ajustar apartado 97, letra a) | Indicador n.o 12 del cuadro 1 del anexo I |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 86
NEIS S1-16 Brecha salarial excesiva entre el director ejecutivo y los trabajadores apartado 97, letra b) | Indicador n.o 8 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 87

| NEIS IRO 2 | | Anexos

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 124

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS S1-17 Casos de discriminación apartado 103, letra a) | Indicador n.o 7 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 87
NEIS S1-17. Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 104, letra a) | Indicador n.o 10 del cuadro 1 e indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo I |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 87
NEIS 2 - SBM3 - S2 Riesgo importante de trabajo infantil o trabajo forzoso en la cadena de valor apartado 11, letra b) | Indicadores n.os 12 y 13 del cuadro 3 del anexo I |  |  |  | 16
NEIS S2-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 17 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 90
NEIS S2-1 Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de calor apartado 18 | Indicadores n.os 11 y 4 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 90
NEIS S1-1. Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 19 | Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 74
NEIS S2-1 Políticas de diligencia debida respecto de las cuestiones a que se refieren los convenios fundamentales 1 a 8 de la Organización Internacional del Trabajo apartado 19 |  |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 90
NEIS S2-4 Problemas e incidentes de derechos humanos relacionados con las fases anteriores y posteriores de su cadena de valor apartado 36 | Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 92
NEIS S3-1 Compromisos políticos en materia de derechos humanos apartado 16 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 94
NEIS S3-1 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos, los principios de la OIT y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 17 | Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 94
NEIS S3-4 Problemas e incidentes de derechos humanos apartado 36 | Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 95

Anexos | NEIS 2 IRO-2 |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 125

Requisito de divulgación y punto de datos conexo | Referencia del Reglamento divulgación de información de sostenibilidad en servicios financieros 57 | Referencia del pilar 3 58 | Referencia del Reglamento sobre los índices de referencia 59 | Referencia de la Legislación Europea sobre el Clima 60 | Página
NEIS S4-1 Políticas relacionadas con los consumidores y los usuarios finales apartado 16 | Indicador n.o 9 del cuadro 3 e indicador n.o 11 del cuadro 1 del anexo 1 |  |  |  | 102
NEIS S4-1 Incumplimiento de los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos y las Líneas Directrices de la OCDE apartado 17 | Indicador n.o 10 del cuadro 1 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II Reglamento Delegado (UE) 2020/1818, artículo 12, apartado 1 |  | 102
NEIS S4-4 Problemas e incidentes de derechos humanos apartado 35 | Indicador n.o 14 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 104
NEIS G1-1 Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción apartado 10, letra b) | Indicador n.o 15 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 108
NEIS G1-1 Protección de los denunciantes apartado 10, letra d) | Indicador n.o 6 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 108
NEIS G1-4 Multas por infringir las leyes de lucha contra la corrupción y el soborno, apartado 24, letra a) | Indicador n.o 17 del cuadro 3 del anexo 1 |  | Reglamento Delegado (UE) 2020/1816, anexo II |  | 114
NEIS G1-4 Normas de lucha contra la corrupción y el soborno apartado 24, letra b) | Indicador n.o 16 del cuadro 3 del anexo 1 |  |  |  | 114

(5) Reglamento Delegado (UE) 2020/1816 de la Comisión, de 17 de julio de 2020, por el que se complementa el Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que se refiere a la
explicación incluida en la declaración sobre el índice de referencia del modo en que cada índice de referencia elaborado y publicado refleja los factores ambientales, sociales y de gobernanza (DO L 406 de
3.12.2020, p. 1).
(6) Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2453 de la Comisión, de 30 de noviembre de 2022, por el que se modifican las normas técnicas de ejecución establecidas en el Reglamento de Ejecución (UE) 2021/637
en lo que respecta a la divulgación de información sobre los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (DO L 324 de 19.12.2022, p. 1).
(7) Reglamento Delegado (UE) 2020/1818 de la Comisión, de 17 de julio de 2020, por el que se complementa el Reglamento (UE) 2016/1011 del Parlamento Europeo y del Consejo en lo relativo a los
estándares mínimos aplicables a los índices de referencia de transición climática de la UE y los índices de referencia de la UE armonizados con el Acuerdo de París (DO L 406 de 3.12.2020, p. 17).
El modo en que se ha determinado la información de importancia relativa que debe divulgarse relacionada con las incidencias, los riesgos y las oportunidades que ha evaluado que son de importancia relativa
se detalla en el apartado IRO-1 del capítulo NEIS 2.

| NEIS IRO 2 | | Anexos

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 126

▪ GOV-4: Declaración sobre diligencia debida
La siguiente tabla describe los elementos esenciales de la diligencia debida:

| Capítulo | Apartado | Página
a) Integración de la diligencia debida en la gobernanza, estrategia y modelo de negocio | Información general - NEIS 2 | GOV-1 | 5
Información general - NEIS 2 | GOV-2 | 9
Información general - NEIS 2 | GOV-3 | 10
Información general - NEIS 2 | SBM-1 | 13
Información general - NEIS 2 | SBM-3 | 16
Información general - NEIS 2 | NEIS 2 MDR-P | 20
E1 Cambio climático | E1-1 | 24
E4 Biodiversidad | E4-1 | 50
b) Colaboración con las partes interesadas afectadas en todas las etapas clave de la diligencia debida | Información general - NEIS 2 | SBM-2 | 15
Información general - NEIS 2 | NEIS 2 IRO-1 | 17
S1 Personal propio | S1-2 | 74
S2 Trabajadores de la cadena de valor | S2-2 | 90
S3 Colectivos afectados | S3-2 | 95
S4 Consumidores y usuarios finales | S4-2 | 102
c) Identificación y evaluación de las incidencias adversas | Información general - NEIS 2 | IRO-1 | 17
Información general - NEIS 2 | SBM-3 | 16
d) Adopción de medidas para mitigar, reparar o compensar dichas incidencias adversas | Información general - NEIS 2 | MDR-T | 23
Información general - NEIS 2 | MDR-A | 22
S1 Personal propio | S1-3 | 74
S1 Personal propio | S1-4 | 75
S2 Trabajadores de la cadena de valor | S2-3 | 91
S2 Trabajadores de la cadena de valor | S2-4 | 92
d) Adopción de medidas para mitigar, reparar o compensar dichas incidencias adversas | S3 Colectivos afectados | S3-3 | 95
S3 Colectivos afectados | S3-4 | 95
S4 Consumidores y usuarios finales | S4-3 | 103
S4 Consumidores y usuarios finales | S4-4 | 104
e) Seguimiento de la eficacia de estos esfuerzos y comunicación | Información general - NEIS 2 | NEIS 2 MDR-M | 23
Información general - NEIS 2 | NEIS 2 MDR-T | 23

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 127

Índice de contenidos NEIS

[NEIS 2] Información general ........................................................................................................................ | 3
▪BP-1: Base general para la elaboración del estado de sostenibilidad ...................................... | 3
▪BP-2: Información relativa a circunstancias específicas .............................................................. | 4
▪GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión ........................... | 5
▪GOV-2: Información facilitada a los órganos de administración, dirección y supervisión de la empresa y cuestiones de sostenibilidad abordadas por ellos ............................................................... | 9
▪GOV-3: Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos ........................................................................................................................................................... | 10
▪GOV-4: Declaración sobre diligencia debida ................................................................................. | 11
▪GOV-5: Gestión de riesgos y controles internos de la divulgación de información sobre sostenibilidad ..................................................................................................................................................... | 11
▪SBM-1: Estrategia, modelo de negocio y cadena de valor ......................................................... | 13
Información específica de la entidad ............................................................................................................. | 15
▪SBM-2: Intereses y opiniones de las partes interesadas ............................................................ | 15
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 16
4.1. Información sobre el proceso de evaluación de la importancia relativa .......................................... | 17
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa ................................................................................................. | 17
▪IRO-2: Requisitos de divulgación establecidos en las NEIS cubiertos por el estado de sostenibilidad de la empresa .......................................................................................................................... | 19
4.2. Requisito mínimo de divulgación de las políticas y actuaciones ...................................................... | 20
▪MDR-P: Políticas adoptadas para gestionar las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa .......................................................................................................................................... | 20
▪MDR-A: Actuaciones y recursos en relación con las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa. ......................................................................................................................................... | 22
▪MDR-T: Seguimiento de la eficacia de las políticas y actuaciones a través de las metas ..... | 23
▪MDR-M: Parámetros en relación con las cuestiones de sostenibilidad de importancia relativa ................................................................................................................................................................ | 23
[NEIS E1] Cambio climático ............................................................................................................................ | 24
▪GOV-3: Integración del rendimiento relacionado con la sostenibilidad en sistemas de incentivos ........................................................................................................................................................... | 24
▪E1-1: Plan de transición para la mitigación del cambio climático .............................................. | 24

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 128

▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 26
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el clima ................................................... | 27
▪E1-2: Políticas relacionadas con la mitigación del cambio climático y la adaptación al mismo ................................................................................................................................................................. | 32
▪E1-3: Actuaciones y recursos en relación con las políticas en materia de cambio climático | 33
▪E1-4: Metas relacionadas con la mitigación y adaptación al cambio climático ....................... | 34
▪E1-5: Consumo y combinación energéticos .................................................................................. | 35
▪E1-6: Emisiones de Gases de Efecto Invernadero brutas de alcance 1, 2 y 3 y totales ........ | 36
▪E1-7: Absorciones de GEI y proyectos de mitigación de GEI financiados mediante créditos de carbono .......................................................................................................................................... | 40
▪E1-8: Sistema de fijación del precio interno del carbono ............................................................ | 41
Información específica de la entidad ............................................................................................................. | 41
[NEIS E2] Contaminación ............................................................................................................................... | 43
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la contaminación .................................. | 43
▪E2-1: Políticas relacionadas con la contaminación ...................................................................... | 43
▪E2-2: Actuaciones y recursos relacionados con la contaminación ............................................ | 43
▪E2-3: Metas relacionadas con la contaminación .......................................................................... | 44
▪E2-4: Contaminación del aire, agua y suelo .................................................................................. | 45
[NEIS E3] Recursos hídricos y marinos ........................................................................................................ | 46
▪IRO-1: Descripción procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con los recursos hídricos y marinos ................... | 46
▪E3-1: Políticas relacionadas con los recursos hídricos y marinos ............................................. | 46
▪E3-2: Actuaciones y recursos relacionados con los recursos hídricos y marinos ................... | 47
▪E3-3: Metas relacionadas con los recursos hídricos y marinos ................................................. | 47
▪E3-4: Consumo de agua ................................................................................................................... | 47
Información específica de la entidad ............................................................................................................. | 48
[NEIS E4] Biodiversidad y ecosistemas ........................................................................................................ | 50
▪E4-1: Plan de transición y examen de la biodiversidad y los ecosistemas en la estrategia y el modelo de negocio .................................................................................................................................... | 50
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 51

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 129

▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas .... | 52
▪E4-2: Políticas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas ........................................ | 56
▪E4-3: Actuaciones y recursos relacionados con la biodiversidad y los ecosistemas .............. | 56
▪E4-4: Metas relacionadas con la biodiversidad y los ecosistemas ............................................ | 59
▪E4-5:Parámetros de incidencia relacionados con los cambios de la biodiversidad y de los ecosistemas ....................................................................................................................................................... | 60
[NEIS E5] Uso de los recursos y economía circular ................................................................................... | 61
▪IRO-1: Descripción de los procesos para determinar y evaluar las incidencias, los riesgos y las oportunidades de importancia relativa relacionados con el uso de los recursos y la economía circular ............................................................................................................................................. | 61
▪E5-1: Políticas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular ..................... | 61
▪E5-2: Actuaciones y recursos relacionados con el uso de los recursos y la economía circular ................................................................................................................................................................ | 61
▪E5-3: Metas relacionadas con el uso de los recursos y la economía circular ......................... | 62
▪E5-4: Entrada de recursos ................................................................................................................ | 62
▪E5-5: Salida de recursos ................................................................................................................... | 63
Taxonomía europea de actividades medioambientalmente sostenibles ................................................. | 64
[NEIS S1] Personal propio .............................................................................................................................. | 73
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 73
▪S1-1: Políticas relacionadas con el personal propio .................................................................... | 74
▪S1-2: Procesos para colaborar con los trabajadores propios y los representantes de los trabajadores en materia de incidencias ........................................................................................................ | 74
▪S1-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los trabajadores propios expresen sus inquietudes .......................................................................................... | 74
▪S1-4: Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre el personal propio, enfoques para mitigar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con el personal propio y eficacia de dichas actuaciones ....................................................................................................................................................... | 75
▪S1-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa | 76
▪S1-6: Características de los asalariados de la empresa ............................................................. | 76
▪S1-7: Características de los trabajadores no asalariados en el personal propio de la empresa ............................................................................................................................................................. | 78
▪S1-8: Cobertura de la negociación colectiva y diálogo social ..................................................... | 78

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 130

▪S1-9: Parámetros de diversidad ...................................................................................................... | 79
▪S1-10: Salarios adecuados .............................................................................................................. | 79
▪S1-11: Protección social .................................................................................................................... | 80
▪S1-12: Personas con discapacidad ................................................................................................. | 80
▪S1-13: Parámetros de formación y desarrollo de capacidades .................................................. | 80
▪S1-14: Parámetros de salud y seguridad ....................................................................................... | 81
▪S1-15: Parámetros de conciliación laboral .................................................................................... | 85
▪S1-16: Parámetros de retribución (brecha salarial y retribución total) ...................................... | 86
▪S1-17: Incidentes, reclamaciones e incidencias graves relacionados con los derechos humanos ............................................................................................................................................................ | 87
Información específica de la entidad ............................................................................................................. | 88
[NEIS S2] Trabajadores de la cadena de valor ........................................................................................... | 90
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 90
▪S2-1: Políticas relacionadas con los trabajadores de la cadena de valor ................................ | 90
▪S2-2: Procesos para colaborar con los trabajadores de la cadena de valor en materia de incidencias ......................................................................................................................................................... | 90
▪S2-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los trabajadores de la cadena de valor expresen sus inquietudes ................................................................. | 91
▪S2-4: Adopción de medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los trabajadores de la cadena de valor, enfoques para gestionar los riesgos de importancia relativa y aprovechar las oportunidades de importancia relativa relacionados con los trabajadores de la cadena de valor y la eficacia de dichas actuaciones ........................................................................ | 92
▪S2-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa .......................................................................................................................................... | 93
[NEIS S3] Comunidades afectadas ............................................................................................................... | 94
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 94
▪S3-1: Políticas relacionadas con los colectivos afectados .......................................................... | 94
▪S3-2: Procesos para colaborar con los colectivos afectados en materia de incidencias ....... | 95
▪S3-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los colectivos afectados expresen sus inquietudes ............................................................................................................. | 95
▪S3-4: Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los colectivos afectados, enfoques para gestionar los riesgos y aprovechar las oportunidades de importancia relativa y eficacia de dichas actuaciones ................................................................................ | 95

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 131

▪S3-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias de importancia relativa y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa ..................................................................... | 97
Información específica de la entidad ............................................................................................................. | 98
[NEIS S4] Consumidores y usuarios finales ................................................................................................ | 101
▪SBM-3: Incidencias, riesgos y oportunidades de importancia relativa y su interacción con la estrategia y el modelo de negocio ............................................................................................................. | 101
▪S4-1: Políticas relacionadas con los consumidores y usuarios finales ..................................... | 102
▪S4-2: Procesos para colaborar con los consumidores y usuarios finales en materia de incidencias ......................................................................................................................................................... | 102
▪S4-3: Procesos para reparar las incidencias negativas y canales para que los consumidores y usuarios finales expresen sus inquietudes ..................................................................... | 103
▪S4-4: Medidas relacionadas con las incidencias de importancia relativa sobre los consumidores y usuarios finales, enfoques para mitigar los riesgos y aprovechar las oportunidades de importancia relativa y la eficacia de dichas actuaciones ........................................... | 104
▪S4-5: Metas relacionadas con la gestión de incidencias negativas de importancia relativa, el impulso de incidencias positivas y la gestión de riesgos y oportunidades de importancia relativa | 105
[NEIS G1] Conducta empresarial ................................................................................................................... | 107
▪GOV-1: El papel de los órganos de administración, dirección y supervisión ........................... | 107
▪IRO-1: Descripción de los procesos para identificar y evaluar las incidencias, riesgos y oportunidades materiales ................................................................................................................................ | 107
▪G1-1: Políticas de conducta empresarial y Cultura corporativa ................................................. | 108
▪G1-2: Gestión de las relaciones con los proveedores ................................................................. | 108
▪G1-3: Prevención y detección de la corrupción y el soborno ..................................................... | 111
▪G1-4: Casos confirmados de corrupción o soborno ..................................................................... | 114
▪G1-5: Influencia política y actividades de los grupos de presión ............................................... | 114
▪G1-6: Prácticas de pago ................................................................................................................... | 117

61 Los indicadores GRI referenciados corresponden a la última versión de los Estándares GRI en todos los casos.

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 132

Contenidos del Estado de información no
financiera (EINF)
En la siguiente tabla se recogen las páginas del presente documento en las que puede encontrarse la
información exigida por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, en materia de información no financiera y
diversidad.

| Contenido NEIS 61 | Páginas EINF
Descripción del modelo de negocio del grupo
organización y estructura | NEIS 2 GOV-1 NEIS 2 GOV-2 NEIS 2 SBM-1 NEIS 2 SBM-2 NEIS 2 SBM-3 NEIS 2 MDR-P G1-1 | 5 9 13 15 16 20 108
mercados en los que opera
objetivos y estrategias
principales factores y tendencias que pueden afectar a su futura evolución
Descripción de las políticas que aplica el grupo respecto a dichas cuestiones
procedimientos de diligencia debida aplicados para la identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos significativos y de verificación y control | NEIS 2 MDR-P E1-2 E2-1 E3-1 E4-2 E5-1 G1-1 S1-1 S2-1 S3-1 S4-1 | 20 32 43 46 56 61 108 74 90 94 102
medidas que se han adoptado
Resultados de esas políticas
indicadores clave de resultados no financieros pertinentes que permitan el seguimiento y evaluación de los progresos y que favorezcan la comparabilidad entre sociedades y sectores, de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia utilizados para cada materia | NEIS 2 MDR-P E1-2 E2-1 E3-1 E4-2 E5-1 G1-1 S1-1 S2-1 S3-1 S4-1 | 20 32 43 46 56 61 108 74 90 94 102
Principales riesgos relacionados con esas cuestiones vinculados a las actividades del grupo
cuando sea pertinente y proporcionado, sus relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo gestiona dichos riesgos, explicando los procedimientos utilizados para detectarlos y evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia para cada materia | NEIS 2 IRO-1 NEIS 2 IRO-2 NEIS 2 SBM-3 | 17 19 16
información sobre los impactos que se hayan detectado, ofreciendo un desglose de los mismos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo
indicadores clave de resultados no financieros que sean pertinentes respecto a la actividad empresarial concreta, y que cumplan con los criterios de comparabilidad, materialidad, relevancia y fiabilidad.
I. Información sobre cuestiones medioambientales
información detallada sobre los efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el medio ambiente y en su caso, la salud y la seguridad | NEIS 2 IRO-1 | 17

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 133

| Contenido NEIS 61 | Páginas EINF
los procedimientos de evaluación o certificación ambiental | NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2 | 22 33 43 47 56 61
los recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales | NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2 | 22 33 43 47 56 61
la aplicación del principio de precaución | NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2 | 22 33 43 47 56 61
la cantidad de provisiones y garantías para riesgos ambientales | NEIS 2 MDR-A E1-3 E2-2 E3-2 E4-3 E5-2 | 22 33 43 47 56 61
Y de forma específica:
– Contaminación:
medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de carbono que afectan gravemente el medio ambiente; teniendo en cuenta cualquier forma de contaminación atmosférica específica de una actividad | NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A E2-2 E2-3 | 23 22 43 44
incluido el ruido y la contaminación lumínica
– Economía circular y prevención y gestión de residuos:
medidas de prevención, reciclaje, reutilización, otras formas de recuperación y eliminación de desechos | NEIS 2 MDR-A E5-2 | 22 61
acciones para combatir el desperdicio de alimentos | NEIS 2 MDR-A E5-2 | 22 61
– Uso sostenible de los recursos:
el consumo de agua y el suministro de agua de acuerdo con las limitaciones locales | E3-4 | 47
consumo de materias primas y las medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso | E5-4 | 62
consumo, directo e indirecto, de energía | E1-5 | 35
medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética y el uso de energías renovables | NEIS 2 MDR-A E1-3 E1-5 | 22 33 35
– Cambio climático:
sobre los elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generados como resultado de las actividades de la empresa, incluido el uso de los bienes y servicios que produce | E1-6 | 36
las medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del cambio climático | NEIS 2 MDR-A E1-1 E1-3 E1-7 E1-8 | 22 24 33 40 41
las metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y los medios implementados para tal fin | NEIS 2 MDR-T E1-1 E1-4 | 23 24 34
– Protección de la biodiversidad:
medidas tomadas para preservar o restaurar la biodiversidad | NEIS 2 MDR-A E4-3 | 22 56
impactos causados por las actividades u operaciones en áreas protegidas | E4-5 | 60
II. Información sobre cuestiones sociales y relativas al personal

62 Se incluye la información necesaria para el cálculo en las notas 47 y 48 de los Estados Financieros consolidados. En el caso de la remuneración
media de alta dirección, no se desagrega por sexo por motivos de privacidad.

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 134

| Contenido NEIS 61 | Páginas EINF
– Empleo:
número total y distribución de empleados por sexo, edad, país y clasificación profesional número total y distribución de modalidades de contrato de trabajo | S1-6 S1-9 GRI 405-1 | 76 79 88
promedio anual de contratos indefinidos, de contratos temporales y de contratos a tiempo parcial por sexo, edad y clasificación profesional | S1-6 GRI 405-1 | 76 88
número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional; | S1-6 y GRI 405-1 | 89
las remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional o igual valor | S1-16 GRI 405-2 | 86 89
brecha salarial | S1-16 | 86
la remuneración de puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad | S1-16 | 86
la remuneración media de los consejeros y directivos, incluyendo la retribución variable, dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción desagregada por sexo | GRI 2-19 GRI 2-20 GRI 2-21 BP2 S1-16 | 4 86 87 Nota 47 y 48 del informe Financiero Anual 62
implantación de políticas de desconexión laboral | NEIS 2 MDR-P S1-1 | 20 74
empleados con discapacidad | S1-12 | 80
– Organización del trabajo:
organización del tiempo de trabajo | NEIS 2 MDR-P S1-1 | 20 74
número de horas de absentismo | S1-14 GRI 403-9 | 81 84
medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte de ambos progenitores | NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A S1-4 S1-5 S1-15 | 23 22 75 76 85
– Salud y seguridad:
condiciones de salud y seguridad en el trabajo | S1-11 S1-14 | 80 81
accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad desagregado por sexo | GRI 403-9 S1-14 | 84 81
enfermedades profesionales; desagregado por sexo
– Relaciones sociales:
organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos | S1-2 | 74
mecanismo y procedimiento con los que cuenta la empresa para promover la implicación de los trabajadores en la gestión de la compañía, en términos de información, consulta y participación | S1-3 | 74
porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país | S1-8 | 78
balance de los convenios colectivos, particularmente en el campo de la salud y la seguridad en el trabajo | S1-8 | 78
– Formación:
las políticas implementadas en el campo de la formación | NEIS 2 MDR-P S1-1 | 20 74
total de horas de formación por categorías profesionales | S1-13 GRI 404-1 | 80 81
– Accesibilidad universal:
accesibilidad universal de las personas con discapacidad | NEIS 2 MDR-A S1-4 S1-12 | 22 75 80

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 135

| Contenido NEIS 61 | Páginas EINF
– Igualdad:
medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres | NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A S1-4 Medidas S1-5 Metas | 23 22 75 76
planes de igualdad (Capítulo III de la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres) | NEIS 2 MDR-P NEIS 2 MDR-A S1-1 S1-4 | 20 22 74 75
protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo
medidas adoptadas para promover el empleo, la integración y la accesibilidad universal de las personas con discapacidad
política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, de gestión de la diversidad | NEIS 2 MDR-P S1-1 | 20 74
III. Información sobre el respeto de los derechos humanos:
aplicación de procedimientos de diligencia debida en materia de derechos humanos | NEIS 2 GOV 4 S1-3 S2-4 S3-4 S4-4 | 11 74 92 95 104
prevención de los riesgos de vulneración de derechos humanos y, en su caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos
denuncias por casos de vulneración de derechos humanos | S1-17 | 87
promoción y cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la Organización Internacional del Trabajo relacionadas con el respeto por la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva; la eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación; la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio; la abolición efectiva del trabajo infantil | NEIS2 MDR-P S1-1 S2-1 | 20 74 90
IV. Información relativa a la lucha contra la corrupción y el soborno: medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno
medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno | G1-3 | 111
medidas para luchar contra el blanqueo de capitales | G1-3 | 111
aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro | GRI 201-1 (En relación a aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro) GRI 2-28 | 97 115
V. Información sobre la sociedad:
el impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local | S3-2 | 95
el impacto de la actividad de la sociedad en las poblaciones locales y en el territorio | S3-2 | 95
las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades del diálogo con estos | S3-2 | 95
las acciones de asociación o patrocinio | GRI 2-28 GRI 201-1 (En relación a aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro) GRI 413-1 | 115 97 95
– Subcontratación y proveedores:
la inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de oportunidades y ambientales | G1-2 | 108
consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental | G1-2 | 108
sistemas de supervisión y auditorias y resultados de las mismas | G1-2 GRI 308-2 GRI 414-2 | 108 110 110
– Consumidores:

Anexos | Contenidos del EINF |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 | Anexos | | 136

| Contenido NEIS 61 | Páginas EINF
medidas para la salud y la seguridad de los consumidores | NEIS 2 MDR-T NEIS 2 MDR-A S4-4 Medidas S4-5 Metas | 23 22 104 105
sistemas de reclamación, quejas recibidas y resolución de las mismas | S4-3 | 103
– Información fiscal:
los beneficios obtenidos país por país | GRI 207-4 (en lo que respecta a beneficios obtenidos por país) | 100
los impuestos sobre beneficios pagados | GRI 207-4 (en lo que respecta a os impuestos sobre beneficios pagados) | 100
las subvenciones públicas recibidas | GRI 201-4 (relacionado con las subvenciones públicas recibidas) | 15
Taxonomía Europea
Taxonomía Europea de actividades medioambientalmente sostenibles | Taxonomía | 64

Anexos | | Formulación |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 |  | | 137

Formulación
Ejercicio 2025
Estado de Información no Financiera (EINF)
Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025

Anexos | | Formulación |

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 |  | | 138

Santiago Martínez Garrido, secretario general y del Consejo de Administración de
“Iberdrola, S.A.” (la “Sociedad”), certifica que las anteriores firmas de los consejeros de la
Sociedad han sido estampadas en su presencia y que este documento comprende el
Estado de información no financiera. Informe de sostenibilidad consolidado de
“Iberdrola, S.A.” y sus sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025,
que forma parte del informe de gestión consolidado, y que ha sido formulado en soporte
papel por el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión celebrada en esta
fecha y, por lo tanto, dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del texto refundido de la
Ley de Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y
que se encuentra extendido en 69 folios de papel común, páginas 1 a 137 inclusive, todos
ellos con el sello de la Sociedad.
Se deja constancia de que no estampan su firma en este documento (i) el
vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por encontrarse ausente por
causas justificadas, y (ii) la consejera independiente doña Regina Helena Jorge Nunes por
encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a distancia,
suscribiéndolo en su lugar y respectivamente los consejeros independientes don Ángel
Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles Alcalá Díaz, en virtud de las autorizaciones
expresamente conferidas a tal fin por el señor Gardner y por la señora Jorge Nunes, en las
que dejan constancia de su voto a favor de la propuesta de formulación del Estado de
información no financiera. Informe de sostenibilidad consolidado de “Iberdrola, S.A.” y sus
sociedades dependientes correspondiente al ejercicio 2025.
Bilbao, 24 de febrero de 2026.

Estado de Información no Financiera (EINF) Consolidado e Información sobre sostenibilidad 2025 |  | | 139

Edita: IBERDROLA, S. A.
España
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“Frente a la suma de retos: construimos una red de
oportunidades sólida, segura y robusta hacia el futuro”.
Un camino de oportunidades impulsado por la electrificación,
la tecnología, la digitalización, la productividad y la eficiencia
operativa, y que se extienden a todos los actores que
impulsan nuestro ecosistema: accionistas que confían en
nuestra visión, empleados que desarrollan soluciones de alto
impacto, y una sociedad que se beneficia del progreso
industria.
Información financiera
anual
Declaración de
responsabilidad
Ejercicio 2025
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL 2025
Los miembros del Consejo de Administración de “Iberdrola, S.A.” declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento,
las cuentas anuales individuales de “Iberdrola, S.A.” (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el
patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), así como las consolidadas de “Iberdrola, S.A.” y sus
sociedades dependientes (estado consolidado de situación financiera, estado consolidado del resultado, estado
consolidado del resultado global, estado consolidado de cambios en el patrimonio neto, estado consolidado de flujos de
efectivo y memoria consolidada), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2025, formuladas por
el Consejo de Administración en su reunión de 24 de febrero de 2026 y elaboradas conforme a los principios de
contabilidad que resultan de aplicación, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los
resultados de “Iberdrola, S.A.”, así como de sus sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas
en su conjunto, y que los informes de gestión complementarios de las cuentas anuales individuales y consolidadas y el
Estado de información no financiera. Informe de Sostenibilidad consolidado incluyen un análisis fiel de la evolución y los
resultados empresariales y de la posición de “Iberdrola, S.A.” y de sus sociedades dependientes comprendidas en la
consolidación, tomadas en su conjunto, así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se
enfrentan.
En Bilbao, a 24 de febrero de 2026

Don José Ignacio Sánchez Galán Presidente |  | Don Pedro Azagra Blázquez Consejero delegado |

Don Juan Manuel González Serna Vicepresidente primero |  | Don Anthony Luzzatto Gardner Vicepresidente segundo |  | Don Ángel Jesús Acebes Paniagua Consejero
Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra Consejero |  | Don Manuel Moreu Munaiz Consejero |  | Don Xabier Sagredo Ormaza Consejero
Doña Sara de la Rica Goiricelaya Consejera |  | Doña Nicola Mary Brewer Consejera |  | Doña Regina Helena Jorge Nunes Consejera
Doña María Ángeles Alcalá Díaz Consejera |  | Doña Isabel García Tejerina Consejera |  | Doña Ana Colonques García-Planas Consejera

Diligencia que extiende el secretario general y del Consejo de Administración para hacer constar que no
estampan su firma en este documento (i) el vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por
encontrarse ausente por causas justificadas, y (ii) la consejera doña Regina Helena Jorge Nunes por
encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a distancia, suscribiéndolo en su lugar y
respectivamente los consejeros independientes don Ángel Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles
Alcalá Díaz, en virtud de las autorizaciones expresamente conferidas a tal fin por el señor Gardner y por la
señora Jorge Nunes, en las que dejan constancia de su voto a favor de la propuesta de formulación del
Informe financiero anual correspondiente al ejercicio 2025.

Santiago Martínez Garrido