Informe de auditoría
           
ti
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 1
Cuentas anuales e informe de gestión
correspondiente al ejercicio anual terminado
el 31 de diciembre de 2025
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 2
ÍNDICE
Estados financieros individuales
Página
Balance a 31 de diciembre de 2025 ...........................................................................................
Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2025 ......................................................................................................................
Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025 .......................................................................................
Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025 ...........................................................................................................................
1. Actividad de la sociedad ...........................................................................................................
2. Bases de presentación de las cuentas anuales .................................................................
3. Distribución de resultados .......................................................................................................
4. Normas contables .......................................................................................................................
5. Gestión de riesgos financieros ...............................................................................................
6. Uso de estimaciones contables ..............................................................................................
7. Inmovilizado intangible .............................................................................................................
8. Inmovilizado material .................................................................................................................
9. Categorías y valoración de instrumentos financieros ......................................................
10. Inversiones en empresas del grupo y asociadas .............................................................
11. Patrimonio neto .........................................................................................................................
12. Planes de compensación a largo plazo ..............................................................................
13. Provisiones .................................................................................................................................
15. Derivados ....................................................................................................................................
17. Situación fiscal ..........................................................................................................................
18. Ingresos y gastos .....................................................................................................................
19. Garantías comprometidas con terceros .............................................................................
20. Retribuciones al Consejo de Administración ...................................................................
21. Remuneración directivos ........................................................................................................
22. Información sobre el cumplimiento del artículo 229 de la Ley de Sociedades de
Capital .................................................................................................................................................
23. Saldos y operaciones con partes vinculadas ...................................................................
25. Hechos posteriores al cierre del ejercicio .........................................................................
Anexo ..................................................................................................................................................
Informe de gestión del ejercicio 2025 ........................................................................................
Propuesta de aplicación del resultado ......................................................................................
Formulación ......................................................................................................................................
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 3
Balance a 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Balance a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en
millones de euros:
Activo
Notas
31.12.2025
31.12.2024 (*)
Inmovilizado intangible
7
141
156
Aplicaciones informáticas
sin datos
141
156
Inmovilizado material
8
302
308
Terrenos y construcciones
sin datos
210
211
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material
sin datos
92
93
Inmovilizado en curso y anticipos
sin datos
0
4
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a
largo plazo
sin datos
53.425
49.559
Instrumentos de patrimonio
10
53.264
49.378
Créditos a empresas
9, 23.1.a
127
127
Derivados
9, 15, 23.1.c
34
54
Inversiones financieras a largo plazo
sin datos
2
8
Créditos a terceros
9
2
2
Derivados
9,15
0
6
Activos por impuesto diferido
17.4
373
356
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a
largo plazo
17.8
320
758
Total activo no corriente
sin datos
54.563
51.145
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar a
corto plazo
sin datos
1.049
288
Clientes, empresas del grupo y asociadas
23.1.b
38
35
Deudores varios
sin datos
15
3
Personal
sin datos
1
0
Activos por impuesto corriente
17.1
971
188
Otros créditos con las Administraciones Públicas
17.1
24
62
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a
corto plazo
sin datos
12
143
Créditos a empresas
9, 23.1.a
4
4
Derivados
9, 15, 23.1.c
2
15
Otros activos financieros
9, 23.1.a
6
124
Inversiones financieras a corto plazo
sin datos
59
72
Derivados
9, 15
30
35
Otros activos financieros
9
29
37
Periodificaciones a corto plazo
7
5
Total activo corriente
1.127
508
Total activo
55.690
51.653
(*) El Balance a 31 de diciembre de 2024 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas descritas en la Memoria forman parte integrante del Balance a 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 4
Balance a 31 de diciembre de 2025
Pasivo
Notas
31.12.2025
31.12.2024 (*)
Fondos propios
sin dato
38.283
35.534
Capital
11.1
5.011
4.773
Capital escriturado
sin dato
5.011
4.773
Prima de emisión
11.2
18.405
13.777
Reservas
sin dato
1.739
1.635
Legal y estatutarias
11.3
969
969
Otras reservas
sin dato
770
666
Acciones y participaciones en patrimonio propias
11.5
(2.542)
(2.310)
Resultados de ejercicios anteriores
sin dato
13.680
11.962
Remanente
sin dato
13.680
11.962
Resultado del ejercicio
sin dato
1.931
5.652
Otros instrumentos de patrimonio neto
12
59
45
Ajustes por cambio de valor
11.6
4
(4)
Operaciones de cobertura
sin dato
4
(4)
Total patrimonio neto
11
38.287
35.530
Provisiones a largo plazo
sin dato
478
496
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al
personal
13.1
144
179
Otras provisiones
13.2
334
317
Deudas a largo plazo
sin dato
208
245
Deudas con entidades de crédito
9, 14
141
183
Acreedores por arrendamientos financieros
8, 9, 14
43
45
Derivados
9, 15
10
0
Otros pasivos financieros
9
14
17
Deudas con empresas del grupo y asociadas a
largo plazo
9, 15,
23.1.a,
23.1.c
10.967
11.347
Pasivos por impuesto diferido
17.4
1.198
871
Total pasivo no corriente
sin dato
12.851
12.959
Provisiones a corto plazo
sin dato
1
0
Deudas a corto plazo
sin dato
1.272
1.334
Deudas con entidades de crédito
9, 14
1.214
1.221
Acreedores por arrendamientos financieros
8, 9, 14
3
3
Derivados
9, 15
9
64
Otros pasivos financieros
9
46
46
Deudas con empresas del grupo y asociadas a
corto plazo
9, 15,
23.1.a,
23.1.c
3.142
1.700
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
sin dato
137
130
Proveedores, empresas del grupo y asociadas
23.1.b
17
10
Acreedores varios
sin dato
54
65
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
sin dato
28
29
Otras deudas con las Administraciones Públicas
17.1
38
26
Total pasivo corriente
sin dato
4.552
3.164
Total patrimonio neto y pasivo
sin dato
55.690
51.653
(*) El Balance a 31 de diciembre de 2024 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas descritas en la Memoria forman parte integrante del Balance a 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 5
Cuenta de Pérdidas y Ganancias correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación la Cuenta de pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2025 y
2024, expresada en millones de euros:
sin dato
Notas
2025
2024 (*)
Operaciones continuadas
sin dato
sin dato
sin dato
Importe neto de la cifra de negocios
18.1
2.610
6.794
Ingresos financieros de participación en instrumentos de
patrimonio en empresas del grupo y asociadas
10, 23.2
2.119
6.302
Ingresos financieros de valores negociables y otros
instrumentos financieros de empresas del grupo y
asociadas
23.2
26
23
Ingresos por servicios prestados a empresas del grupo y
asociadas
23.2
465
469
Trabajos realizados por la empresa para su activo
7
11
10
Otros ingresos de explotación
sin dato
6
4
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
sin dato
6
4
Gastos de personal
sin dato
(198)
(218)
Sueldos, salarios y asimilados
sin dato
(144)
(146)
Cargas sociales
18.2
(54)
(72)
Otros gastos de explotación
sin dato
(307)
(436)
Servicios exteriores
sin dato
(300)
(327)
Tributos
18.4
(5)
(107)
Otros gastos de gestión corriente
sin dato
(2)
(2)
Amortización del inmovilizado
7, 8
(70)
(62)
Deterioro y resultado por enajenaciones de
instrumentos financieros de empresas del grupo y
asociadas
sin dato
(7)
(15)
Deterioro y pérdidas
10
(7)
(15)
Resultado de explotación
sin dato
2.045
6.077
Ingresos financieros
18.6
72
39
De valores negociables y otros instrumentos financieros de
terceros
sin dato
72
39
Gastos financieros
18.5
(456)
(589)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas
23.2
(430)
(548)
Por deudas con terceros
sin dato
(10)
(24)
Por actualización de provisiones
sin dato
(16)
(17)
Variación de valor razonable en instrumentos
18.7
114
(47)
Cartera de negociación y otros
sin dato
114
(47)
Diferencias de cambio
18.8
10
(8)
Resultado financiero
sin dato
(260)
(605)
Resultado antes de impuestos
sin dato
1.785
5.472
Impuesto sobre beneficios
17.3
146
180
Resultado del período procedente de operaciones
continuadas
sin dato
1.931
5.652
Resultado del ejercicio
sin dato
1.931
5.652
(*) La Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2024 se presenta, única y exclusivamente, a
efectos comparativos.
Las Notas descritas en la Memoria forman parte integrante de la Cuenta de pérdidas y ganancias
correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 6
Estado de cambios en el patrimonio neto
correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2025
A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado de ingresos y gastos reconocidos a 31 de diciembre de
2025 y 2024, expresado en millones de euros:
sin dato
Notas
2025
2024 (*)
Resultado de la Cuenta de pérdidas y ganancias
sin dato
1.931
5.652
Ingresos y gastos imputados directamente al
patrimonio neto
sin dato
sin dato
sin dato
Por coste de la cobertura
11.6
(7)
(12)
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
13.1.a
6
13
Efecto impositivo
11.6, 17.4
0
(1)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el
patrimonio neto
sin dato
(1)
0
Transferencias a la Cuenta de pérdidas y ganancias
sin dato
sin dato
sin dato
Por coberturas de flujos de efectivo
11.6
0
2
Por coste de la cobertura
11.6
17
4
Efecto impositivo
11.6
(4)
(1)
Total transferencias a la Cuenta de pérdidas y
ganancias
sin dato
13
5
Total de ingresos y gastos reconocidos
sin dato
1.943
5.657
(*) El Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio 2024 se presenta, única y
exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado de ingresos y gastos reconocidos
correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 7
B) Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de
2025
Se muestra a continuación el Estado de cambios en el patrimonio neto a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros:
Sin dato
Capital
(Nota
11.1)
Prima de
emisión
(Nota
11.2)
Reservas
(Notas
11.3 11.4
y 11.5)
Acciones y
participaciones
en patrimonio
propias
(Nota 11.5)
Resultados
de
ejercicios
anteriores
Resultado
del
ejercicio
(Nota 3)
Otros
instrumentos
de
patrimonio
(Nota 12)
Ajustes por
cambios de
valor
(Nota 11.6)
Total
Saldo a 01.01.2024 (*)
4.763
13.924
1.527
(1.457)
10.103
5.066
40
1
33.967
Total ingresos y gastos reconocidos
0
0
10
0
0
5.652
0
(5)
5.657
Operaciones con socios o propietarios
Sin
dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin
dato
Reducción de capital
(137)
0
137
2.072
(2.072)
0
0
0
0
Ampliación de capital liberada
147
(147)
0
0
0
0
0
0
0
Distribución de resultado
0
0
0
0
3.931
(5.066)
0
0
(1.135)
Operaciones con acciones o participaciones
propias (netas)
0
0
4
(2.925)
0
0
0
0
(2.921)
Otras operaciones con socios o propietarios
0
0
(31)
0
0
0
0
0
(31)
Otras variaciones del patrimonio neto
0
0
(12)
0
0
0
5
0
(7)
Saldo a 31.12.2024 (*)
4.773
13.777
1.635
(2.310)
11.962
5.652
45
(4)
35.530
Total ingresos y gastos reconocidos
0
0
4
0
0
1.931
0
8
1.943
Operaciones con socios o propietarios
Sin
dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin
dato
Reducción de capital
(150)
0
150
2.690
(2.690)
0
0
0
0
Ampliación de capital
388
4.628
(37)
0
0
0
0
0
4.979
Distribución de resultado
0
0
0
0
4.408
(5.652)
0
0
(1.244)
Operaciones con acciones o participaciones
propias (netas)
0
0
48
(2.922)
0
0
0
0
(2.874)
Otras operaciones con socios o propietarios
0
0
(31)
0
0
0
0
0
(31)
Otras variaciones del patrimonio neto
0
0
(30)
0
0
0
14
0
(16)
Saldo a 31.12.2025
5.011
18.405
1.739
(2.542)
13.680
1.931
59
4
38.287
(*) El Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio 2024 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las Notas descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 8
Estado de flujos de efectivo correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025
Se muestra a continuación el Estado de flujos de efectivo a 31 de diciembre de 2025 y 2024,
expresado en millones de euros:
sin dato
Notas
2025
2024 (*)
Resultado del ejercicio antes de impuestos
sin dato
1.785
5.472
Ajustes del resultado
sin dato
(1.766)
(5.572)
Amortización del inmovilizado
7, 8
70
62
Correcciones valorativas por deterioro
sin dato
7
15
Ingresos financieros
18.1, 18.6
(2.217)
(6.364)
Gastos financieros
18.5
456
589
Diferencias de cambio
18.8
(10)
8
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
18.7
(114)
47
Otros ingresos y gastos
sin dato
42
71
Cambios en el capital corriente
sin dato
25
(24)
Deudores y otras cuentas a cobrar
sin dato
20
(38)
Acreedores y otras cuentas a pagar
sin dato
5
14
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
sin dato
1.807
5.939
Pagos de intereses
sin dato
(564)
(534)
Cobros de dividendos
sin dato
2.235
6.314
Cobros de intereses
sin dato
29
31
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios
sin dato
182
203
Otros (pagos) cobros
sin dato
(75)
(75)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
sin dato
1.851
5.815
Pagos por inversiones
sin dato
(7.145)
(3.394)
Empresas del grupo y asociadas
10
(4.014)
(2.472)
Inmovilizado intangible
7
(69)
(56)
Inmovilizado material
8
(15)
(44)
Otros activos financieros
sin dato
(3.047)
(822)
Cobros por desinversiones
sin dato
3.260
2.620
Empresas del grupo y asociadas
sin dato
0
2.034
Inmovilizado intangible
sin dato
31
3
Inmovilizado material
8
9
0
Otros activos financieros
sin dato
3.220
583
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
sin dato
(3.885)
(774)
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
sin dato
2.090
(1.997)
Emisión de instrumentos de patrimonio
11.1
4.979
0
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio
11.5
(3.014)
(2.074)
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio
11.5
125
77
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
sin dato
1.219
(1.884)
Emisión
sin dato
1.629
1.534
  Deudas con entidades de crédito
sin dato
27
34
  Deudas con empresas del grupo y asociadas
sin dato
1.577
1.500
  Otras deudas
sin dato
25
0
Devolución y amortización
sin dato
(410)
(3.418)
  Deudas con entidades de crédito
sin dato
(48)
(64)
  Deudas con empresas del grupo y asociadas
sin dato
(326)
(3.354)
  Otras deudas
sin dato
(36)
0
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros
instrumentos de patrimonio
sin dato
(1.275)
(1.166)
Dividendos
sin dato
(1.275)
(1.166)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
sin dato
2.034
(5.047)
(Disminución)/Aumento neto del efectivo o equivalentes
sin dato
0
(6)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
sin dato
0
6
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
sin dato
0
0
(*) El Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio 2024 se presenta, única y exclusivamente, a
efectos comparativos.
Las Notas descritas en la Memoria forman parte integrante del Estado de flujos de efectivo correspondiente al
ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 9
IBERDROLA, S.A.
Memoria correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025
1. Actividad de la sociedad
Iberdrola, S.A. (en adelante, IBERDROLA), constituida en España conforme a lo establecido
en el artículo 4 de sus Estatutos Sociales, tiene por objeto social:
• La realización de toda clase de actividades, obras y servicios propios o relacionados
con los negocios de producción, transporte, transformación y distribución o
comercialización de energía eléctrica o derivados de la electricidad, de sus
aplicaciones y de las materias o energías primarias necesarias para su generación,
servicios energéticos, de ingeniería e informáticos, telecomunicaciones y servicios
relacionados con Internet, tratamiento y distribución de aguas, prestación integral de
servicios urbanos y comercialización de gas, así como otras actividades gasistas de
almacenamiento, regasificación, transporte o distribución que se realizarán de forma
indirecta mediante la titularidad de acciones o participaciones en otras sociedades
que no desarrollarán la actividad de comercialización de gas.
• La distribución, representación y comercialización de toda clase de bienes y
servicios, productos, artículos, mercaderías, programas informáticos, equipos
industriales y maquinaria, herramientas, utillaje, repuestos y accesorios.
• La investigación, estudio y planeamiento de proyectos de inversión y de organización
de empresas, así como la promoción, creación y desarrollo de empresas industriales,
comerciales o de servicios.
• La prestación de servicios de asistencia o apoyo a las sociedades y empresas
participadas o comprendidas en el ámbito de su grupo de sociedades, a cuyo fin
podrá prestar, a favor de las mismas, las garantías y afianzamientos que resulten
oportunos.
Las actividades señaladas podrán desarrollarse tanto en España como en el extranjero,
pudiendo llevarse a cabo bien directamente, de forma total o parcial, por IBERDROLA, o
bien mediante la titularidad de acciones o de participaciones en otras sociedades, con
sujeción en todo caso a las prescripciones de las legislaciones sectoriales aplicables en
cada momento y, en especial, al sector eléctrico.
Adicionalmente, IBERDROLA presta diversos servicios a otras sociedades del Grupo, entre
los que se encuentran, fundamentalmente, la prestación de servicios relacionados con los
sistemas de información y otros servicios no operativos, de estructura y apoyo.
IBERDROLA, individualmente considerada, no tiene responsabilidades, gastos, activos,
provisiones ni contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos
en relación con su patrimonio, su situación financiera y sus resultados. Por dicho motivo, no
se incluyen desgloses específicos en la presente Memoria de las Cuentas anuales respecto
a información de cuestiones medioambientales.
El domicilio social de IBERDROLA se encuentra en la Plaza Euskadi 5, en Bilbao.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 10
2. Bases de presentación de las cuentas anuales
2.1. Normativa contable aplicada
Las Cuentas anuales se han preparado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad
aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual ha sido modificado en
2016 por el Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre, y el Real Decreto 1/2021, de 12 de
enero, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.
Los principios contables y métodos de valoración utilizados en la elaboración de las Cuentas
anuales de IBERDROLA correspondientes al ejercicio 2025 coinciden en su totalidad con los
utilizados en la elaboración de las Cuentas anuales de IBERDROLA correspondientes al
ejercicio 2024.
Por otra parte, IBERDROLA ha formulado sus Cuentas anuales consolidadas, conforme a la
legislación vigente, de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de
Información Financiera según han sido aprobadas por la Unión Europea. Las principales
magnitudes de esas Cuentas anuales consolidadas del Grupo IBERDROLA
correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024, expresadas en millones de euros, son las
siguientes:
sin dato
2025
2024 (*)
Total activo
160.762
158.293
Patrimonio neto:
sin dato
sin dato
  De la sociedad dominante
50.068
47.125
  De participaciones no dominantes
13.351
13.926
sin dato
sin dato
sin dato
Importe neto de la cifra de negocios
44.076
42.988
Resultado del ejercicio:
sin dato
sin dato
  De la sociedad dominante
6.285
5.612
  De participaciones no dominantes
505
(336)
(*) La partidas del Estado consolidado del resultado del ejercicio 2024 han sido reexpresadas, dado que la
actividad en México del Grupo IBERDROLA se ha considerado una operación discontinuada, al suscribir con
COX ABG Group, S.A. un contrato de compraventa de la filial Iberdrola México, sociedad titular de los
negocios del Grupo IBERDROLA en dicho país.
2.2. Imagen fiel
Las Cuentas anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de
IBERDROLA, habiéndose aplicado la legislación vigente en materia contable y los requisitos
de formato electrónico establecidos en el Reglamento Delegado UE 2018/815 de la
Comisión Europea con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación
financiera y de los resultados de IBERDROLA.
El Estado de flujos de efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el
origen y la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos
líquidos equivalentes de IBERDROLA.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 11
El Balance de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 presenta un déficit de capital
circulante (el pasivo corriente excede del activo corriente) por importe de 3.425 millones de
euros, que se encuentra fundamentalmente justificado por la existencia de deudas con
empresas del grupo y asociadas a corto plazo por importe de 3.142 millones de euros y
deudas con entidades de crédito por importe de 1.214 millones de euros. Los
administradores de IBERDROLA manifiestan que será cubierto mediante la generación de
fondos de los negocios del Grupo IBERDROLA y los dividendos de sus filiales. Asimismo, el
Grupo IBERDROLA dispone de créditos concedidos y no dispuestos por importe de 16.364
millones de euros (Nota 5).
2.3. Comparación de la información
De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos, con cada una
de las partidas del Balance, de la Cuenta de pérdidas y ganancias, del Estado de cambios
en el patrimonio neto y del Estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio
2025, las correspondientes al ejercicio anterior. En la Memoria también se incluye
información cuantitativa del ejercicio anterior.
3. Distribución de resultados
El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado proponer a la Junta General de
Accionistas la aprobación de la siguiente distribución de los resultados del ejercicio 2025 y
del remanente de ejercicios anteriores, expresado en millones de euros:
sin dato
2025
Bases de reparto:
sin dato
Remanente de ejercicios anteriores
13.680
Beneficio del ejercicio 2025
1.931
Total
15.611
Distribución:
sin dato
A reserva legal
33
A dividendos
Importe pendiente de determinar que resultará de sumar: (a)
el Dividendo a Cuenta Total y (b) el producto que resulte de
multiplicar el Dividendo Complementario por el número total
de acciones respecto de las cuales sus titulares hayan
optado por recibir el Dividendo complementario en el marco
de la primera ejecución del sistema de dividendo opcional
Iberdrola retribución flexible del ejercicio 2026.
A remanente
Importe determinable que resultará de restar a la base de
reparto total el importe destinado a reserva legal y
dividendos
Total
15.611
El Consejo de Administración de IBERDROLA ha acordado que propondrá a la Junta
General de Accionistas el pago, con cargo a los resultados del ejercicio 2025 y al remanente
de ejercicios anteriores, de un dividendo cuyo importe bruto agregado será igual a la suma
de las siguientes cantidades:
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 12
(a) 275 millones de euros, que fueron abonados a cuenta del dividendo correspondiente
al ejercicio 2025 el 2 de febrero de 2026 a los titulares de 1.088.096.797 acciones de
IBERDROLA que optaron por percibir su retribución en efectivo en el marco de la
segunda ejecución del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”
correspondiente al ejercicio 2025 mediante el cobro de una cantidad de 0,253 euros
brutos por acción (el Dividendo a cuenta); y
(b) el importe determinable que resultará de multiplicar:
(i) la cantidad bruta por acción que, en concepto de pago complementario del
dividendo correspondiente al ejercicio 2025, abonará la Sociedad en el marco de
la primera ejecución del sistema de dividendo opcional Iberdrola Retribución
Flexible del ejercicio 2026 (Dividendo complementario); por
(ii) el número total de acciones respecto de las cuales sus titulares hayan optado por
recibir el Dividendo complementario en el marco de la primera ejecución del
sistema de dividendo opcional Iberdrola Retribución Flexible del ejercicio 2026.
A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales, no resulta posible concretar el importe
del Dividendo complementario ni, en consecuencia, el importe del dividendo con cargo a los
resultados del ejercicio 2025.
El pago del Dividendo complementario se llevará a cabo conjuntamente con la ejecución de
un aumento de capital social liberado que el Consejo de Administración propondrá a la Junta
General de Accionistas, con la finalidad de ofrecer a los accionistas la posibilidad de percibir
su retribución en efectivo (mediante el cobro del Dividendo complementario) o en acciones
liberadas de nueva emisión de la Sociedad (a través del referido aumento de capital
liberado).
El cobro del Dividendo complementario se configurará como una de las alternativas entre las
que podrá optar el accionista a la hora de recibir su retribución en el marco de la primera
ejecución del sistema de dividendo opcional Iberdrola Retribución Flexible correspondiente
al ejercicio 2026 que se llevará a cabo mediante la ejecución del aumento de capital liberado
antes referido.
4. Normas contables
4.1. Inmovilizado intangible
Los activos intangibles se encuentran valorados por su precio de adquisición o por su coste
de producción, minorados por la amortización acumulada y por las posibles pérdidas por
deterioro de su valor. Un activo intangible se reconoce como tal solo si es probable que
genere beneficios futuros a IBERDROLA y su coste puede ser valorado de forma fiable. La
recuperabilidad de los activos intangibles se analiza cuando se producen eventos o cambios
que indican que el valor neto contable pudiera no ser recuperable.
Se incluyen en el precio de adquisición o coste de producción los gastos financieros de
financiación específica o genérica devengados antes de la puesta en condiciones de
funcionamiento de aquellos activos que necesitan más de un año para estar en condiciones
de uso.
Los activos intangibles se amortizan sistemáticamente a lo largo de su vida útil estimada.
Cuando la vida útil no pueda estimarse de manera fiable se amortizan en un plazo de diez
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 13
años, salvo que otra disposición legal o reglamentaria establezca un plazo diferente. Los
métodos y períodos de amortización aplicados son revisados al cierre del ejercicio y, si
procede, ajustados de forma prospectiva.
Aplicaciones informáticas
Los costes incurridos en relación con los sistemas informáticos básicos en la gestión de
IBERDROLA y desarrollados por la propia empresa, así como los importes satisfechos por la
propiedad o el derecho de uso de aplicaciones informáticas, se incluyen en el epígrafe
“Inmovilizado intangible” del activo del Balance. La amortización de estos costes se realiza
de forma lineal en un período máximo de cinco años a partir de la entrada en explotación de
cada aplicación. Los gastos del personal propio que ha trabajado en proyectos de sistemas
informáticos se incluyen como mayor coste de dichos proyectos y son abonados al epígrafe
"Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la Cuenta de pérdidas y ganancias.
4.2. Inmovilizado material
Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se hallan valorados por su precio de
adquisición o por su coste de producción, incluidas las revalorizaciones legales a las que
IBERDROLA se acogió, entre las que se encuentra el Real Decreto Ley 7/1996, minorado
por la amortización acumulada y por las posibles pérdidas por deterioro de su valor.
Se incluyen en el precio de adquisición o coste de producción los gastos financieros de
financiación, específica o genérica, devengados antes de la puesta en condiciones de
funcionamiento de aquellos activos que necesiten más de un año para estar en condiciones
de uso. Adicionalmente, los gastos de personal relacionados directa o indirectamente con las
construcciones en curso se incluyen como mayor coste de dichos activos y son abonados al
epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo" de la Cuenta de pérdidas y
ganancias.
Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos de
mantenimiento son cargados a la Cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se
producen. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a un aumento de la capacidad
productiva o a un alargamiento de la vida útil de los bienes son incorporados al activo como
mayor valor del mismo.
Las sustituciones o renovaciones de elementos completos se contabilizan como mayor
importe del inmovilizado material, con el consiguiente retiro contable de los elementos
sustituidos o renovados.
IBERDROLA sigue el criterio de traspasar la obra en curso al inmovilizado material en
explotación una vez puesta en marcha la instalación.
Los contratos de arrendamiento se califican como arrendamientos financieros cuando, con
base en el análisis de la naturaleza del acuerdo y de las condiciones del mismo, se deduzca
que se han transferido a IBERDROLA sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato y, por tanto, la propiedad adquirida
mediante estos arrendamientos se contabiliza por su naturaleza en el inmovilizado material
por un importe equivalente al menor entre su valor razonable y el valor presente de los
pagos mínimos establecidos al comienzo del contrato de alquiler.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 14
La amortización de los elementos del inmovilizado material incluidos en el Balance a 31 de
diciembre de 2025 se realiza sobre los valores de coste siguiendo el método lineal durante
los siguientes años de vida útil estimados:
sin dato
Años promedio de vida útil estimada
Edificios
50
Equipos para procesos de información
4 – 8
Otro inmovilizado
7 – 40
En cada cierre de ejercicio, IBERDROLA revisa y ajusta, en su caso, los valores residuales,
vidas útiles y método de amortización de los activos materiales y, si procede, se ajustan de
forma prospectiva.
4.3. Deterioro de activos no corrientes no financieros
El valor contable de los activos no corrientes no financieros de IBERDROLA se revisa, al
menos anualmente, a fin de determinar si hay indicios de deterioro. En caso de que existan
estos indicios, se estima el valor recuperable de estos activos.
El importe recuperable es el mayor del valor razonable menos los costes de venta o su valor
en uso. A fin de determinar el valor en uso, los flujos futuros de tesorería se descuentan a su
valor presente utilizando tipos de descuento antes de impuestos que reflejen las
estimaciones actuales de mercado del valor temporal del dinero y de los riesgos específicos
asociados al activo. Para aquellos activos que no generan flujos de tesorería altamente
independientes, el importe recuperable se determina para las unidades generadoras de
efectivo a las que pertenecen los activos valorados.
Las pérdidas por deterioro se reconocen para todos aquellos activos o, en su caso, para las
unidades generadoras de efectivo que los incorporan, cuando su valor contable excede el
importe recuperable correspondiente. Las pérdidas por deterioro se contabilizan dentro de la
Cuenta de pérdidas y ganancias, y se revierten, excepto en el caso de proceder de un fondo
de comercio, si ha habido cambios en las estimaciones utilizadas para determinar el importe
recuperable. La reversión de una pérdida por deterioro se contabiliza en la Cuenta de
pérdidas y ganancias, con el límite de que el valor contable del activo tras la reversión no
puede exceder el importe, neto de amortizaciones, que figuraría en libros si no se hubiera
reconocido previamente la mencionada pérdida por deterioro.
4.4. Instrumentos financieros
4.4.1  Clasificación y valoración de activos y pasivos financieros
IBERDROLA determina la clasificación más apropiada para cada activo financiero en el
momento de su adquisición, revisándola al cierre de cada ejercicio.
Los activos y pasivos financieros de los que IBERDROLA es propietaria se clasifican en
alguna de las siguientes categorías:
a) Activos financieros a coste
Incluyen las inversiones en el patrimonio de las empresas sobre las que se tiene control
(empresas del grupo), se tiene control conjunto mediante acuerdo estatutario o contractual
con uno o más socios (empresas multigrupo) o se ejerce una influencia significativa
(empresas asociadas) y las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable
no se puede determinar con fiabilidad.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 15
En su reconocimiento inicial en el Balance, se registran por su valor razonable que, salvo
evidencia de lo contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada. En la valoración inicial se incluye el importe de los derechos
preferentes de suscripción y similares que se han adquirido. Tras su reconocimiento inicial,
estos activos financieros se valoran a su coste menos, en su caso, el importe acumulado de
las correcciones valorativas por deterioro.
En el caso de aportaciones no dinerarias a una empresa del grupo en las que el objeto es un
negocio, la inversión se valora por el valor contable de los elementos patrimoniales
entregados en las Cuentas anuales consolidadas en la fecha en que se realiza la operación.
Las Cuentas anuales consolidadas a utilizar son las del grupo o subgrupo mayor en el que
se integren los elementos patrimoniales, cuya sociedad dominante sea española.
Cuando deba asignarse valor a estos activos por baja del Balance u otro motivo, se aplica el
método del coste medio ponderado por grupos homogéneos, entendiéndose por éstos los
valores que tienen iguales derechos. En el caso de venta de derechos preferentes de
suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de
los derechos disminuye el valor contable de los respectivos activos.
b) Activos financieros a coste amortizado
Se clasifican en esta categoría los activos financieros que cumplen las dos condiciones
siguientes:
• El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los
activos para obtener los flujos de efectivo contractuales, y
• Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas
especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente.
Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costes de
transacción, siendo posteriormente valorados a coste amortizado. Los intereses devengados
se contabilizan en la Cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de
interés efectivo. No obstante, los activos financieros con vencimiento no superior a un año y
que no tengan un tipo de interés contractual se valoran por su valor nominal, tanto en la
valoración inicial como en la valoración posterior, cuando el efecto de no actualizar los flujos
de efectivo no es significativo.
c) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Dentro de esta categoría se clasifican el resto de activos financieros, entre los que se
incluyen los instrumentos financieros derivados que no cumplen las condiciones necesarias
para la contabilización de coberturas de acuerdo con la normativa contable (Nota 15).
Los activos a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente al valor
razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión se
reconocen como un gasto en la Cuenta de pérdidas y ganancias. Los cambios que se
produzcan en el valor razonable se imputan en la Cuenta de pérdidas y ganancias  del
ejercicio en el epígrafe “Variación de valor razonable en instrumentos financieros".
d) Pasivos financieros
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 16
IBERDROLA clasifica todos los pasivos financieros como medidos a coste amortizado
utilizando el método de interés efectivo, excepto los instrumentos financieros derivados, que
se contabilizan a valor razonable.
Los pasivos financieros a coste amortizado se valoran inicialmente por su valor razonable,
que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor
razonable de la contraprestación recibida. Los costes de transacción que sean directamente
atribuibles forman parte de la valoración inicial. Después del reconocimiento inicial, los
pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran por su coste amortizado. Los
intereses devengados se contabilizan en la Cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el
método del tipo de interés efectivo.
No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año
y que no tengan un tipo de interés contractual se valoran por su valor nominal, cuando el
efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
4.4.2. Intereses y dividendos recibidos de activos financieros
Los dividendos se reconocen como ingresos en la Cuenta de pérdidas y ganancias cuando
la participada o cualquier sociedad del Grupo participada por esta última han generado
beneficios por un importe superior a los fondos propios que se distribuyen.
Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados
generados con anterioridad a la fecha de adquisición, no se reconocen como ingresos, sino
que minoran el valor contable de la inversión.
El juicio sobre si se han generado beneficios por la participada se realizará atendiendo
exclusivamente a los beneficios contabilizados en la cuenta de pérdidas y ganancias
individual desde la fecha de adquisición, salvo que de forma indubitada el reparto con cargo
a dichos beneficios deba calificarse como una recuperación de la inversión desde la
perspectiva de la entidad que recibe el dividendo.
Los intereses se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos
cuando se declare el derecho a recibirlos.
4.4.3. Deterioro de activos financieros
IBERDROLA evalúa periódicamente si los activos financieros o grupo de activos financieros
están deteriorados.
a) Activos financieros a coste amortizado
Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, siempre que exista evidencia objetiva
de que el valor de un activo financiero, o grupo de activos financieros, contabilizados a coste
amortizado, se haya deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido
después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos
de efectivo futuros estimados.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 17
La pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor
en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima que se van a
generar, descontados al tipo de interés efectivo utilizado para su reconocimiento inicial. Para
los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que
corresponda a la fecha de cierre de las Cuentas anuales de acuerdo con las condiciones
contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros
se utilizan modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos.
Las correcciones valorativas por deterioro, así como su reversión, cuando el importe de
dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen
como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la Cuenta de pérdidas y ganancias. La
reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros del crédito que estaría reconocido
en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
b) Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas
Cuando existe evidencia objetiva de que el valor en libros de una inversión no va a ser
recuperable, se efectúan las correcciones valorativas necesarias.
El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe
recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los
costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión.
Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones, en la estimación del
deterioro de esta clase de activos se ha tomado en consideración el patrimonio neto de la
entidad participada (en su caso, patrimonio neto consolidado), corregido por las plusvalías
tácitas existentes en la fecha de la valoración.
Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, sus reversiones se registran como
un gasto o un ingreso, respectivamente, en la Cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión
del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la
fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
4.4.4. Baja de activos financieros
IBERDROLA da de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expiran o se ceden
los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario
que se transfieran de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad,
en circunstancias que se evalúan comparando la exposición de IBERDROLA, antes y
después de la cesión, a la variación en los importes y en el calendario de los flujos de
efectivo netos del activo transferido.
Si IBERDROLA no hubiese cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios, el
activo financiero se daría de baja cuando no se hubiese retenido el control del mismo,
situación que se determina dependiendo de la capacidad del cesionario para transmitir dicho
activo. Si IBERDROLA mantiene el control del activo, continúa reconociéndolo por el importe
al que esté expuesto a las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicación
continuada, y reconoce un pasivo asociado.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 18
Cuando el activo financiero se dé de baja, la diferencia entre la contraprestación recibida
neta de los costes de transacción atribuibles, considerando cualquier nuevo activo obtenido
menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero, más cualquier
importe acumulado que se haya reconocido directamente en el patrimonio neto, determina la
ganancia o la pérdida surgida al dar de baja dicho activo, y forma parte del resultado del
ejercicio en que ésta se produce.
IBERDROLA no da de baja los activos financieros y reconoce un pasivo financiero por un
importe igual a la contraprestación recibida en las cesiones de activos financieros en las que
ha retenido sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.
4.4.5. Baja de pasivos financieros
IBERDROLA procede a dar de baja un pasivo financiero cuando la obligación se ha
extinguido.
Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda, entre IBERDROLA y la
contraparte, siempre que éstos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la
baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero. La diferencia
entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se haya dado de
baja y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que
se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se
reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que tenga lugar.
IBERDROLA considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual
de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier
comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el
tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual
descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.
Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones
sustancialmente diferentes, el pasivo financiero original no se da de baja del Balance,
registrando el importe de las comisiones pagadas como un ajuste de su valor contable. El
coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de interés efectivo, que
es aquel que iguala el valor en libros del pasivo financiero en la fecha de modificación con
los flujos de efectivo a pagar según las nuevas condiciones.
4.4.6.  Derivados financieros y operaciones de cobertura
Los derivados financieros se reconocen en el Balance inicialmente por su valor razonable y,
posteriormente, se llevan a cabo las correcciones valorativas necesarias para reflejar su
valor razonable en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas correcciones se
registran en la Cuenta de pérdidas y ganancias excepto para aquellos derivados designados
como instrumento de cobertura de flujos de efectivo, en cuyo caso los cambios en el valor
razonable de los derivados se registran de forma transitoria en el patrimonio neto.
Al inicio de cada relación de cobertura las operaciones son identificadas y documentadas
formalmente por IBERDROLA. Esta documentación incluye la fecha de inicio y fin de la
cobertura, la identificación del instrumento de cobertura, de la partida cubierta, la naturaleza
del riesgo que se pretende cubrir y el método de medición de la eficacia de la cobertura.
Asimismo, de manera periódica se revisa que los instrumentos de cobertura estén siendo
altamente eficaces, tanto prospectiva como retrospectivamente.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 19
El tratamiento de las coberturas contables es el siguiente:
a) Cobertura de valor razonable
Cubren el riesgo de cambio en el valor razonable de un activo o pasivo reconocido o de un
compromiso en firme.
Tanto los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados
designados como cobertura o el componente de tipo de cambio de una partida monetaria en
el caso de instrumentos de cobertura que no sean derivados, como las variaciones del valor
razonable del elemento cubierto producidas por el riesgo cubierto, se registran en la Cuenta
de pérdidas y ganancias.
b) Cobertura de flujos de efectivo
Cubren la exposición al riesgo de la variación en los flujos de caja atribuibles a un riesgo
concreto asociado con un activo o pasivo o a una transacción prevista altamente probable,
así como a la variación en el riesgo del tipo de cambio de un compromiso en firme.
La parte de la ganancia o la pérdida del instrumento de cobertura que se haya determinado
como cobertura eficaz se reconocerá transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose a
la Cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios en los que la operación
cubierta prevista afecte al resultado, salvo que la cobertura corresponda a una transacción
prevista que termine en el reconocimiento de un activo o pasivo no financiero, en cuyo caso
los importes registrados en el patrimonio neto se incluirán en el coste del activo o pasivo
cuando sea adquirido o asumido. La parte de la cobertura que se considera ineficaz se
registra en la Cuenta de pérdidas y ganancias.
c) Cobertura de la inversión neta en negocios en el extranjero
Las operaciones de cobertura sobre negocios en el extranjero se tratan como coberturas de
valor razonable por el componente del tipo de cambio.
Las variaciones de valor del instrumento de cobertura o las diferencias de cambio
relacionadas con la partida monetaria utilizada como instrumento de cobertura se reconocen
en la Cuenta de pérdidas y ganancias. Por su parte, las variaciones de valor de las
inversiones relacionadas con el importe en moneda extranjera subyacente se reconocen en
la Cuenta de pérdidas y ganancias.
Discontinuación de coberturas
IBERDROLA interrumpe de forma prospectiva la contabilidad de coberturas en los casos en
los que el instrumento de cobertura expira, es vendido, resuelto o ejercido, la cobertura deja
de cumplir las condiciones establecidas en la normativa contable o se revoca su
designación.
En el momento de discontinuación de la cobertura, el importe acumulado a dicha fecha en el
epígrafe “Ajustes por cambio de valor” del Balance se mantiene en dicho epígrafe hasta que
se realiza la operación cubierta, momento en el cual ajustará el beneficio o pérdida de dicha
operación. En el momento en que no se espere que la operación cubierta se produzca, el
importe acumulado en el mencionado epígrafe se imputará en la Cuenta de pérdidas y
ganancias.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 20
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados
El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula mediante
los siguientes procedimientos (Nota 15):
• El valor razonable de los derivados cotizados en un mercado organizado es su
cotización al cierre del ejercicio.
• En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, IBERDROLA
utiliza para su valoración hipótesis basadas en las condiciones del mercado a la
fecha de cierre del ejercicio. En concreto:
• el valor razonable de las permutas de tipo de interés es calculado como el
valor actualizado a tipos de interés de mercado del diferencial de tipos del
contrato de permuta;
• en el caso de los contratos de tipo de cambio a futuro, su valoración se
determina descontando los flujos futuros calculados utilizando los tipos de
cambio a futuro existentes al cierre del ejercicio.
En la utilización de estos modelos de valoración se tienen en cuenta los riesgos que el activo
o pasivo lleva asociados, entre ellos el riesgo de crédito tanto de la contraparte (Credit Value
Adjustment) como de la propia entidad (Debit Value Adjustment). El riesgo de crédito se
calcula con base en los siguientes parámetros:
• Exposición (Exposure at default): es el importe del riesgo contraído en el momento
de impago de la contraparte teniendo en cuenta los colaterales o acuerdos de
compensación asociados a la operación.
• Probabilidad de incumplimiento (Probability of default): es la probabilidad de que la
contraparte incumpla sus obligaciones de pago de capital y/o intereses, que
dependerá principalmente de las características de la contraparte y su calificación
crediticia.
• Severidad (Loss given default): es la estimación de la pérdida en caso de que se
produzca impago.
4.5. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Este epígrafe incluye el efectivo, las cuentas corrientes bancarias y los depósitos y
adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los siguientes requisitos:
• Son convertibles en efectivo.
• En el momento de su adquisición su vencimiento no era superior a tres meses.
• No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.
• Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de IBERDROLA.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 21
A efectos del Estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos
líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que formen parte de la gestión de
efectivo de IBERDROLA. No existen restricciones por importes significativos a la disposición
de efectivo.
4.6. Acciones propias en cartera
Las acciones propias en cartera de IBERDROLA al cierre del ejercicio figuran en el epígrafe
“Patrimonio neto – Acciones y participaciones en patrimonio propias” del Balance y son
valoradas a su coste de adquisición.
Los beneficios y pérdidas obtenidos por las sociedades en la enajenación de estas acciones
propias se registran en el epígrafe “Reservas - Otras reservas” del Balance.
4.7. Prestaciones post-empleo y otros beneficios sociales
Las contribuciones realizadas a los planes de prestación post-empleo de aportación definida
se registran como gasto en el epígrafe “Gastos de personal” de la Cuenta de pérdidas y
ganancias a medida que se devenga la aportación de los mismos.
En el caso de los planes de prestación definida, IBERDROLA sigue el criterio de registrar el
gasto correspondiente de acuerdo con su devengo en la vida laboral de los empleados
mediante la realización de estudios actuariales por parte de expertos independientes
utilizando el método de unidad de crédito proyectada para el cálculo de la obligación
devengada al cierre del ejercicio, reconociendo en el epígrafe “Reservas - Otras reservas”
del Balance las diferencias actuariales positivas o negativas en el momento en que éstas se
ponen de manifiesto. La provisión registrada por este concepto representa el valor actual de
la obligación de prestación definida minorada por el valor razonable de los activos afectos a
dichos planes.
En el caso de que el valor razonable de los activos sea superior al valor actual de la
obligación, el activo neto no es reconocido en el Balance a no ser que sea prácticamente
cierto que éste vaya a ser recuperado por IBERDROLA.
4.8. Planes de jubilaciones anticipadas
IBERDROLA registra las prestaciones por terminación de empleo en el momento en que
existe un acuerdo con los trabajadores para que causen baja en la plantilla a cambio de una
indemnización o cuando existe una expectativa cierta de que se alcanzará dicho acuerdo.
IBERDROLA tiene en marcha planes de reducción de plantilla que garantizan el
mantenimiento de una percepción durante el periodo de la prejubilación.
IBERDROLA sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto correspondiente a estos
planes en el momento en que surge la obligación mediante la realización de los oportunos
estudios actuariales para el cálculo de la obligación actual actuarial al cierre del ejercicio.
Las diferencias actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en las prestaciones
por terminación de empleo en cada ejercicio son reconocidas en la Cuenta de pérdidas y
ganancias del correspondiente ejercicio.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 22
4.9. Indemnizaciones por despido
De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, IBERDROLA está obligada al pago de
indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus
relaciones laborales.
4.10. Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de
capital
La entrega a los empleados de acciones de IBERDROLA como contraprestación a sus
servicios se reconoce en el epígrafe “Gastos de personal” de la Cuenta de pérdidas y
ganancias a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe
“Otros instrumentos de patrimonio neto” del Balance por el valor razonable de los
instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo ésta como aquella en que
IBERDROLA y sus empleados llegan al acuerdo por el que se establecen las condiciones de
dicha entrega.
En caso de que la liquidación de la remuneración basada en instrumentos de patrimonio se
realice en efectivo, el importe registrado con cargo al epígrafe “Gastos de personal” de la
Cuenta de pérdidas y ganancias se abona al epígrafe “Deudas a largo plazo - Otros pasivos
financieros” del pasivo del Balance, procediéndose a reestimar, en cada cierre contable, el
valor razonable de la contraprestación.
4.11. Provisiones, activos y pasivos contingentes
IBERDROLA registra, con base en su mejor estimación, provisiones para riesgos y gastos
para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas y cuantificables, nacidas de litigios
en curso y por indemnizaciones, obligaciones o gastos pendientes de cuantía indeterminada,
avales u otras garantías similares a cargo de la empresa.
Las provisiones se reconocen en el Balance cuando IBERDROLA tiene una obligación
presente (ya sea por disposición legal o contractual, o por una obligación implícita o tácita)
como resultado de sucesos pasados y se estima probable que suponga la salida de recursos
que incorporen beneficios económicos futuros para su liquidación.
Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación, con cargo al
epígrafe de la Cuenta de pérdidas y ganancias que corresponda según la naturaleza de la
obligación, por el valor presente de la misma cuando el efecto de esta actualización resulta
material. La variación de la provisión correspondiente a la actualización financiera de cada
ejercicio se registra en el epígrafe “Gastos financieros” de la Cuenta de pérdidas y
ganancias.
Por otra parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones, surgidas
como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que
ocurran eventos futuros que no están enteramente bajo el control de IBERDROLA y aquellas
obligaciones presentes, surgidas como consecuencia de sucesos pasados, para las que no
es probable que haya una salida de recursos para su liquidación o que no se pueden valorar
con suficiente fiabilidad. Estos pasivos contingentes no son objeto de registro contable,
detallándose en la Memoria cuando la salida de recursos es posible.
Los activos contingentes sólo se reconocen cuando la realización de los mismos se
considera virtualmente cierta.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 23
4.12. Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente al tipo de cambio vigente
en la fecha de la transacción.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo
de cambio vigente a la fecha de Balance. Las diferencias de cambio, tanto positivas como
negativas, que se originen en este proceso, así como las que se produzcan al liquidar dichos
elementos patrimoniales, se reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio
en el que surjan.
4.13. Impuesto sobre beneficios
IBERDROLA tributa en régimen de consolidación fiscal con determinadas sociedades del
Grupo.
El gasto por Impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como la suma del impuesto
corriente, que resulta de la aplicación del correspondiente tipo de gravamen sobre la base
imponible del ejercicio tras aplicar las bonificaciones y deducciones existentes, y de la
variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos. Las deducciones y los créditos
fiscales se registran en las sociedades que los han generado.
El gasto por Impuesto sobre beneficios se reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias
excepto en aquellos casos en los que este impuesto está directamente relacionado con
partidas reflejadas en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto se reconoce, asimismo,
en este epígrafe.
Los activos y pasivos por impuestos corrientes son los importes estimados a pagar o a
cobrar de la Administración Pública, conforme a los tipos impositivos en vigor a la fecha del
Balance, e incluyendo cualquier otro ajuste por impuestos correspondiente a ejercicios
anteriores.
Por su parte, las diferencias temporarias entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus
valores en libros en las Cuentas anuales generan los saldos de Impuesto sobre beneficios
diferido.
IBERDROLA reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias
temporarias imponibles excepto cuando el pasivo por impuesto diferido se deriva del
reconocimiento inicial de un fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción
que no es una combinación de negocios y que, en el momento de la transacción, no afectó
ni al resultado contable ni al resultado fiscal.
IBERDROLA reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias
temporarias deducibles, los créditos fiscales no utilizados y las bases imponibles negativas
no aplicadas, en la medida en que resulte probable que IBERDROLA disponga de ganancias
fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos excepto cuando el activo por
impuesto diferido relativo a la diferencia temporaria deducible se derive del reconocimiento
inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y
que, en el momento de la transacción, no afectó ni al resultado contable ni al resultado fiscal.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 24
A fecha de cierre de cada ejercicio, IBERDROLA procede a evaluar los activos por impuesto
diferido reconocidos y aquellos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal
evaluación, IBERDROLA procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no
resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido
no reconocido anteriormente, siempre que resulte probable que IBERDROLA disponga de
ganancias fiscales que permitan su aplicación.
Salvo prueba en contrario, no se considera probable que el Grupo fiscal disponga de
ganancias fiscales futuras cuando se prevea que su recuperación futura se va a producir en
un plazo superior a los diez años, contados desde la fecha de cierre del ejercicio. No
obstante, se considera probable que el Grupo fiscal dispone de ganancias fiscales
suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido siempre que existan diferencias
temporarias imponibles cuya reversión se espere en el mismo ejercicio en el que se prevea
que reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida
fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con
ganancias anteriores o posteriores.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en
el momento de su reversión, según la normativa vigente aprobada y de acuerdo con la forma
en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido.
Los ajustes de los valores de los activos y pasivos por impuesto diferido se imputan a la
Cuenta de pérdidas y ganancias, excepto en la medida en que los activos o pasivos por
impuesto diferido afectados hubieran sido cargados o abonados directamente a patrimonio
neto.
Los activos y pasivos por impuesto diferido están valorados sin tener en cuenta el efecto del
descuento financiero.
4.14. Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no
corrientes
Los activos y pasivos se presentan en el Balance clasificados entre corrientes y no
corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando están
vinculados al ciclo normal de explotación de lBERDROLA y se esperan vender, consumir,
realizar o liquidar en el plazo máximo de un año.
4.15. Ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que
representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o
financiera derivada de ellos.
Los ingresos procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios se valoran
por el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos,
deducido el importe de cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas similares
que la empresa pudiese conceder, así como los impuestos indirectos que gravan las
operaciones y que son repercutibles a terceros.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 25
Los ingresos se contabilizan atendiendo al fondo económico de la operación y se reconocen
cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:
• IBERDROLA ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos
inherentes a la propiedad de los bienes, con independencia de su transmisión
jurídica.
• IBERDROLA no mantiene la gestión corriente de los bienes vendidos en un grado
asociado normalmente con su propiedad, ni retiene el control efectivo de los mismos.
• El importe de los ingresos puede valorarse con fiabilidad.
• Es probable que IBERDROLA reciba los beneficios o rendimientos económicos
derivados de la transacción.
• Los costes incurridos o a incurrir en la transacción pueden ser valorados con
fiabilidad.
Adicionalmente, los ingresos procedentes de la prestación de servicios se reconocen cuando
el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad, considerando para ello el
porcentaje de realización del servicio en la fecha de cierre del ejercicio. Cuando el resultado
de una transacción que implique la prestación de servicios no pueda ser estimado de forma
fiable, se reconocen ingresos en la cuantía en que los gastos reconocidos se consideren
recuperables.
IBERDROLA, como sociedad holding del Grupo IBERDROLA, incluye en el epígrafe
“Importe neto de la cifra de negocios” de la Cuenta de pérdidas y ganancias los dividendos y
los ingresos devengados procedentes de la financiación concedida a sociedades
participadas, así como de los servicios prestados a sociedades del grupo.
4.16. Operaciones con partes vinculadas
Las transacciones con partes vinculadas son contabilizadas de acuerdo con las normas de
valoración detalladas anteriormente.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 26
5. Gestión de riesgos financieros
El Grupo IBERDROLA, del que Iberdrola, S.A. es la sociedad dominante, está expuesto a
diversos riesgos de mercado financiero inherentes a los distintos países, sectores y
mercados en los que opera y a las actividades que desarrolla que pueden impedirle lograr
sus objetivos y ejecutar sus estrategias con éxito.
En particular, las Directrices de financiación y de riesgos financieros y las Directrices de
riesgo de crédito corporativas del Grupo IBERDROLA, aprobadas por el Consejo de
Administración de la Sociedad, identifican, entre otros, los factores de riesgo que se
describen a continuación y que pueden afectar a la Sociedad. El Grupo IBERDROLA
dispone de una organización y unos sistemas que le permiten identificar, medir, controlar y
gestionar los riesgos financieros a los que está expuesto.
La Sociedad desarrolla su objeto social indirectamente, mediante la titularidad de acciones o
de participaciones en otras sociedades (sociedades subholding y éstas a su vez en
sociedades cabecera de los negocios). La organización societaria y de gobierno se asienta
en el reconocimiento de esta realidad multinacional del Grupo.
Riesgo de tipo de interés
Se afronta un riesgo con respecto a las partidas de balance (deuda y derivados) en la
medida en que las variaciones de los tipos de interés de mercado afectan a los flujos de
efectivo y al valor razonable.
Con el fin de gestionar y limitar adecuadamente este riesgo, se determina la estructura anual
deseada de la deuda entre tipo de interés fijo y variable. Periódicamente se determinan las
actuaciones a realizar a lo largo del ejercicio: tomar nueva financiación (a tipo fijo, variable o
indexado) y/o emplear derivados de tipos de interés.
La estructura de la deuda con entidades de crédito y acreedores por arrendamientos
financieros de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024, una vez consideradas las
coberturas a través de los derivados contratados, expresada en millones de euros, es la
siguiente:
sin dato
2025
2024
Tipo de interés fijo
226
271
Tipo de interés variable
1.175
1.181
Total
1.401
1.452
La estructura de la deuda con empresas del grupo y asociadas de IBERDROLA a 31 de
diciembre de 2025 y 2024, una vez consideradas las coberturas a través de los derivados
contratados, expresada en millones de euros, es la siguiente:
sin dato
2025
2024
Tipo de interés fijo
12.220
11.244
Tipo de interés variable
1.884
1.802
Total (1)
14.104
13.046
(1) No incluye derivados con empresas del grupo y asociadas.
La deuda a tipo de interés variable está referenciada al Euribor.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 27
Riesgo de tipo de cambio
Dado que la moneda funcional de IBERDROLA es el euro, las oscilaciones en las paridades
de las divisas en las que se instrumenta la deuda y se realizan las operaciones
(principalmente en libra esterlina, dólar estadounidense y real brasileño) frente al euro
pueden impactar en el gasto financiero, en el resultado del ejercicio y en su patrimonio neto.
IBERDROLA mitiga este riesgo realizando todos sus flujos económicos en euros, siempre
que sea posible y económicamente viable y eficiente, o mediante el uso de derivados
financieros, en caso contrario.
El impacto de las variaciones en el tipo de cambio en las inversiones en filiales extranjeras
se mitiga manteniendo deuda en moneda extranjera, así como mediante la contratación de
derivados financieros.
Riesgo de liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales o de la
propia situación económico-financiera de Iberdrola, S.A. podría dificultar o impedir la
cobertura de las necesidades financieras que se requieran para el desarrollo adecuado de
sus actividades.
La política de liquidez seguida por el Grupo IBERDROLA, con un enfoque global, está
orientada a asegurar el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que
recurrir a la obtención de fondos en condiciones gravosas. Para ello, se utilizan diferentes
medidas de gestión tales como la posición de tesorería, el mantenimiento de facilidades
crediticias comprometidas por importe, plazo y flexibilidad suficientes, la diversificación de la
cobertura de las necesidades de financiación mediante el acceso a diferentes mercados y
áreas geográficas, y la diversificación de los vencimientos de la deuda emitida.
Las cifras correspondientes a la evolución de la deuda de IBERDROLA se recogen en la
Nota 14 de la Memoria.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 IBERDROLA no tenía préstamos y créditos concedidos
pendientes de disponer. A 31 de diciembre de 2025, el Grupo IBERDROLA tenía préstamos
y créditos concedidos pendientes de disponer por un importe de 16.364 millones de euros
(Nota 2.2).
Riesgo de crédito
Las sociedades del Grupo IBERDROLA se encuentran expuestas al riesgo de crédito
derivado del posible incumplimiento de las obligaciones contractuales por parte de sus
contrapartidas (clientes, entidades financieras, socios, aseguradoras, etc.), incluyendo los
riesgos de liquidación y coste de sustitución.
El riesgo es gestionado y limitado adecuadamente, en función del tipo de operación y de la
calidad crediticia de las contrapartes. Se llevan a cabo análisis crediticios ex-ante de las
contrapartes y se monitorizarán las exposiciones y el cumplimiento de límites.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 28
En el caso de IBERDROLA no existe un riesgo de crédito correspondiente a cuentas a
cobrar relevante dado que su actividad como sociedad holding del grupo se concentra en
servicios prestados a otras entidades del mismo. En cuanto a otras exposiciones
(contrapartes en las operaciones con derivados financieros, colocación de excedentes de
tesorería) en los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido impagos o quebrantos
significativos.
Análisis de sensibilidad
Los siguientes análisis de sensibilidad muestran para cada tipo de riesgo (sin reflejar la
interdependencia entre las variables de riesgo) cómo podrían verse afectados el resultado
del ejercicio y el patrimonio debido a cambios razonablemente posibles en la variable de
riesgo a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
• Tipos de interés:
Para el cálculo de la sensibilidad del resultado a la variación de los tipos de interés, se aplica
un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las divisas) sobre el
saldo a cierre de los instrumentos financieros activos y pasivos referenciados a un tipo de
interés variable, una vez consideradas las coberturas realizadas con derivados. Para el
cálculo de la sensibilidad del patrimonio, se aplica un incremento o decremento de 50 puntos
básicos (por igual en todas las divisas) sobre el valor razonable de las coberturas de flujo de
efectivo vivas a cierre de ejercicio, cuya variación de valor razonable se registra en
patrimonio.
La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación de los tipos de
interés, expresada en millones de euros, es la siguiente:
sin dato
Incremento /
descenso en el
tipo de interés
(puntos básicos)
Efecto en el
resultado antes
de impuestos
Ingreso/(Gasto)
Efecto directo en
el patrimonio
antes de
impuestos
Efecto en el
patrimonio neto
antes de
impuestos
2025
Incremento 50 p.b.
(9)
0
(9)
Disminución 50 p.b.
9
0
9
2024
Incremento 50 p.b.
(9)
0
(9)
Disminución 50 p.b.
9
0
9
• Tipos de cambio:
Para el cálculo de la sensibilidad del resultado a la variación de los tipos de cambio, se
aplica una depreciación o apreciación del 5% principalmente sobre las partidas de balance
existentes en otra divisa distinta del euro (neta de las coberturas económicas contratadas).
La sensibilidad del patrimonio al tipo de cambio se calcula aplicando una apreciación o
depreciación del 5% sobre los derivados de cobertura de flujo de efectivo cuya variación de
valor razonable se registra en patrimonio.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 29
La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del tipo de cambio
dólar/euro, expresada en millones de euros, es la siguiente:
sin dato
Variación
Efecto en el
resultado antes
de impuestos
Ingreso/(Gasto)
Efecto directo en
el patrimonio
antes de
impuestos
Efecto en el
patrimonio neto
antes de
impuestos
2025
Depreciación 5%
3
0
3
Apreciación 5%
(4)
0
(4)
2024
Depreciación 5%
4
0
4
Apreciación 5%
(4)
0
(4)
6. Uso de estimaciones contables
La preparación de estas Cuentas anuales ha requerido que IBERDROLA realice asunciones
y efectúe estimaciones. Los principales aspectos objeto de estimación en la preparación de
estas Cuentas anuales son los siguientes:
• Provisión para pensiones y obligaciones similares:
IBERDROLA estima al cierre de cada ejercicio la provisión actual actuarial necesaria
para hacer frente a los compromisos por planes de pensiones y otras obligaciones
similares que ha contraído con sus trabajadores. En la elaboración de dichas
estimaciones, IBERDROLA cuenta con el asesoramiento de actuarios independientes
(Notas 4.7 y 4.8).
• Deterioro de inversiones en empresas del grupo y asociadas:
Tal como se describe en la Nota 4.3, IBERDROLA, conforme a la normativa contable
que le es de aplicación, realiza test de deterioro con carácter anual de aquellas
inversiones que así lo requieren. Asimismo, realiza test específicos en el caso de
detectar indicios para ello. Estos test de deterioro requieren la estimación de la
evolución futura de los negocios y de la tasa de descuento más apropiada en cada
caso. IBERDROLA cree que sus estimaciones en este sentido son adecuadas y
coherentes con la actual coyuntura de los mercados.
• Provisiones para riesgos y gastos:
Como se indica en la Nota 4.11, IBERDROLA contabiliza provisiones en cobertura de
las obligaciones presentes que surgen como resultado de sucesos pasados. Para
ello tiene que evaluar el resultado de determinados procedimientos legales o de otro
tipo que no están cerrados a fecha de formulación de las Cuentas anuales en función
de la mejor información disponible.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información
disponible en la fecha de formulación de estas Cuentas anuales, es posible que
acontecimientos futuros obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo
que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en
períodos futuros.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 30
7. Inmovilizado intangible
La composición y movimientos del inmovilizado intangible en los ejercicios 2025 y 2024,
expresados en millones de euros, han sido los siguientes:
sin dato
Saldo a
01.01.2025
Entradas o
dotaciones
Salidas o
bajas
Saldo a
31.12.2025
Coste
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Aplicaciones informáticas
787
66
(37)
816
Otro inmovilizado intangible
30
0
0
30
Total coste
817
66
(37)
846
Amortización acumulada
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Aplicaciones informáticas
(631)
(50)
6
(675)
Otro inmovilizado intangible
(30)
0
0
(30)
Total amortización acumulada del
inmovilizado intangible
(661)
(50)
6
(705)
Valor neto contable
156
16
(31)
141
sin dato
Saldo a
01.01.2024
Entradas o
dotaciones
Salidas o
bajas
Saldo a
31.12.2024
Coste
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Aplicaciones informáticas
910
70
(193)
787
Otro inmovilizado intangible
30
0
0
30
Total coste
940
70
(193)
817
Amortización acumulada
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Aplicaciones informáticas
(777)
(44)
190
(631)
Otro inmovilizado intangible
(30)
0
0
(30)
Total amortización acumulada del
inmovilizado intangible
(807)
(44)
190
(661)
Valor neto contable
133
26
(3)
156
En los ejercicios 2025 y 2024, los gastos del personal propio que ha trabajado en proyectos
de sistemas informáticos, incluidos como mayor coste de dichos proyectos, ascienden a 11 y
10 millones de euros, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen activos intangibles en garantía de préstamos
bancarios.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen importes de inmovilizado intangible adquirido a
empresas del grupo y asociadas. Asimismo, durante el ejercicio 2025 se han enajenado
elementos de inmovilizado intangible a empresas del grupo por importe de 31 millones de
euros (3 millones de euros durante el ejercicio 2024 ).
IBERDROLA no posee elementos de inmovilizado inmaterial cuyos derechos pudieran
ejercitarse fuera del territorio español en los ejercicios 2025 y 2024.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de los activos intangibles en explotación
totalmente amortizados asciende a 274 y 242 millones de euros, respectivamente, de los
cuales 238 y 212 millones de euros corresponden a aplicaciones informáticas,
respectivamente.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 31
A 31 de diciembre de 2025 se mantienen compromisos firmes de adquisición de bienes del
inmovilizado intangible por importe de 3 millones de euros (7 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024). A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen compromisos firmes de
venta de bienes del inmovilizado intangible.
Los costes incurridos en actividades de investigación y desarrollo ascienden a 41 millones
de euros en el ejercicio 2025 (39 millones de euros en 2024).
8. Inmovilizado material
La composición y movimientos del inmovilizado material en los ejercicios 2025 y 2024,
expresados en millones de euros, han sido los siguientes:
sin dato
Saldo a
01.01.2025
Entradas o
dotaciones
Transferencia
Salidas o
bajas
Saldo a
31.12.2025
Coste
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Terrenos
59
0
0
0
59
Construcciones
200
3
0
0
203
Instalaciones técnicas y
otro inmovilizado material
468
20
4
(10)
482
Total inmovilizado
material en explotación
727
23
4
(10)
744
Inmovilizado en curso y
anticipos
4
0
(4)
0
0
Total coste
731
23
0
(10)
744
Amortización acumulada
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Construcciones
(48)
(4)
0
0
(52)
Instalaciones técnicas y
otro inmovilizado material
(375)
(16)
0
1
(390)
Total amortización
acumulada del
inmovilizado material
(423)
(20)
0
1
(442)
Total coste neto
308
3
0
(9)
302
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 32
sin dato
Saldo a
01.01.2024
Entradas o
dotaciones
Transferencia
Salidas o
bajas
Saldo a
31.12.2024
Coste
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Terrenos
59
0
0
0
59
Construcciones
196
4
0
0
200
Instalaciones técnicas y
otro inmovilizado material
434
38
0
(4)
468
Total inmovilizado
material en explotación
689
42
0
(4)
727
Inmovilizado en curso y
anticipos
4
0
0
0
4
Total coste
693
42
0
(4)
731
Amortización acumulada
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Construcciones
(44)
(4)
0
0
(48)
Instalaciones técnicas y
otro inmovilizado material
(365)
(14)
0
4
(375)
Total amortización
acumulada del
inmovilizado material
(409)
(18)
0
4
(423)
Total coste neto
284
24
0
0
308
Durante los ejercicios 2025 y 2024, IBERDROLA no ha activado importe alguno de gastos
financieros como mayor valor del inmovilizado material.
En los ejercicios 2025 y 2024, no se han incluido gastos de personal relacionados directa o
indirectamente con el inmovilizado en curso, como mayor coste de dichos activos.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen importes de inmovilizado material adquirido a
empresas del grupo y asociadas. Asimismo, durante el ejercicio 2025 se han enajenado
elementos de inmovilizado material a empresas del grupo por importe de 9 millones de euros
(ningún importe durante el ejercicio 2024).
IBERDROLA no posee elementos de inmovilizado material situados fuera del territorio
español en los ejercicios 2025 y 2024.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de las instalaciones materiales y otro
inmovilizado material en explotación totalmente amortizados tiene un valor de coste de 343 y
335 millones de euros, respectivamente, de los cuales ningún importe correspondía a
construcciones.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 IBERDROLA no mantiene activos materiales en garantía
de préstamos bancarios.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, el saldo del inmovilizado material recoge 81 y 82 millones
de euros, respectivamente, correspondientes al valor neto contable del terreno y del edificio
corporativo de IBERDROLA en Madrid que es objeto de un contrato de arrendamiento
financiero. El importe por el que se reconoció inicialmente el activo ascendió a 104 millones
de euros, correspondiente al valor actual de los pagos mínimos a realizar en la fecha de
reconocimiento inicial.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 33
La información relativa a los pagos mínimos por dicho contrato de arrendamiento financiero
a 31 de diciembre de 2025, expresada en millones de euros, es la siguiente:
sin dato
2025
2026
4
2027
4
2028
4
2029
4
2030
4
De 2031 en adelante
37
Total
57
sin dato
2025
Coste financiero
11
Valor actual de las cuotas
46
Total
57
El importe del valor actual de las cuotas se encuentra registrado en los epígrafes “Deudas a
largo plazo - Acreedores por arrendamientos financieros” y “Deudas a corto plazo -
Acreedores por arrendamientos financieros” del Balance.
A 31 de diciembre de 2025 se mantienen compromisos firmes de adquisición de bienes de
inmovilizado material por importe de 1 millón de euros (ningún importe a 31 de diciembre de
2024).
9. Categorías y valoración de instrumentos financieros
A 31 diciembre de 2025 y 2024 el valor en libros de cada una de las categorías de activos y
pasivos financieros, a excepción de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo
y asociadas, los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, los acreedores comerciales
y otras cuentas a pagar, y el efectivo y otros activos líquidos equivalentes, expresado en
millones de euros, es el siguiente:
sin dato
Activos financieros a largo plazo
sin dato
Créditos y cuentas a
cobrar
Derivados
Total
Categorías
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
A valor razonable con
cambios en pérdidas y
ganancias
0
0
0
0
0
0
A coste amortizado
129
129
0
0
129
129
Derivados de cobertura
0
0
34
60
34
60
Total
129
129
34
60
163
189
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 34
sin dato
Activos financieros a corto plazo
sin dato
Créditos y cuentas a
cobrar
Derivados
Total
Categorías
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
A valor razonable con
cambios en pérdidas y
ganancias
0
0
7
16
7
16
A coste amortizado
39
165
0
0
39
165
Derivados de cobertura
0
0
25
34
25
34
Total
39
165
32
50
71
215
sin dato
Pasivos financieros a largo plazo
sin dato
Deudas con entidades
de crédito
Derivados (1)
Otros
Total
Categorías
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
A valor
razonable
con
cambios en
pérdidas y
ganancias
0
0
0
0
0
0
0
0
A coste
amortizado
184
228
0
0
10.981
11.364
11.165
11.592
Derivados
de
cobertura
0
0
10
0
0
0
10
0
Total
184
228
10
0
10.981
11.364
11.175
11.592
sin dato
Pasivos financieros a corto plazo
sin dato
Deudas con entidades
de crédito
Derivados (1)
Otros
Total
Categorías
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
31.12.2025
31.12.2024
A valor
razonable
con
cambios en
pérdidas y
ganancias
0
0
7
16
0
0
7
16
A coste
amortizado
1.217
1.224
0
0
3.183
1.745
4.400
2.969
Derivados
de
cobertura
0
0
7
49
0
0
7
49
Total
1.217
1.224
14
65
3.183
1.745
4.414
3.034
(1) Incluye derivados con terceros y con empresas del grupo y asociadas.
El valor razonable de los epígrafes “Deudas con entidades de crédito”, “Acreedores por
arrendamientos financieros” y “Deudas con empresas del grupo y asociadas” (excepto
instrumentos financieros derivados con empresas del grupo y asociadas) del pasivo
corriente y no corriente del Balance a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 15.575 y
14.448 millones de euros, siendo el valor en libros de 15.505 y 14.499 millones de euros,
respectivamente. Dicha valoración pertenece al Nivel 2 de jerarquía de valoración. El valor
razonable del resto de los instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor
en libros.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 35
El valor razonable se ha determinado mediante el descuento de los flujos de efectivo de los
pagos futuros descontados mediante la utilización de tasas de mercado aplicables a la fecha
de valoración.
IBERDROLA contabiliza los instrumentos financieros derivados por su valor razonable
siempre que pueda ser medido de manera fiable y los clasifica en tres niveles:
• Nivel 1: activos y pasivos cotizados en mercados líquidos.
• Nivel 2: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas
de valoración que utilizan hipótesis observables en el mercado.
• Nivel 3: activos y pasivos cuyo valor razonable se ha determinado mediante técnicas
de valoración que no utilizan hipótesis observables en el mercado.
El detalle del nivel al que pertenecen los instrumentos financieros derivados contabilizados a
su valor razonable, expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
31.12.2025
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Instrumentos financieros derivados
(activos financieros)
66
0
66
0
Instrumentos financieros derivados
(pasivos financieros)
(24)
0
(24)
0
Total (Nota 15)
42
0
42
0
sin dato
31.12.2024
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Instrumentos financieros derivados
(activos financieros)
110
0
110
0
Instrumentos financieros derivados
(pasivos financieros)
(65)
0
(65)
0
Total (Nota 15)
45
0
45
0
10. Inversiones en empresas del grupo y asociadas
El movimiento producido durante los ejercicios 2025 y 2024 en el epígrafe de "Inversiones
en empresas del grupo y asociadas a largo plazo – Instrumentos de patrimonio", expresado
en millones de euros, ha sido el siguiente:
sin dato
Saldo a
01.01.2025
Entradas o
dotaciones
Salidas,
bajas o
reversiones
Valoración
coberturas
inversión
neta
Saldo a
31.12.2025
A largo plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Inversiones en empresas del
grupo
49.865
3.993
0
(100)
53.758
Inversiones en empresas
asociadas
1
0
0
0
1
Correcciones valorativas por
deterioro:
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
  De inversiones en empresas
del grupo y asociadas
(488)
(7)
0
0
(495)
Total
49.378
3.986
0
(100)
53.264
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 36
sin dato
Saldo a
01.01.2024
Entradas o
dotaciones
Salidas,
bajas o
reversiones
Valoración
coberturas
inversión
neta
Saldo a
31.12.2024
A largo plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Inversiones en empresas del
grupo
49.266
2.472
(2.034)
161
49.865
Inversiones en empresas
asociadas
1
0
0
0
1
Correcciones valorativas por
deterioro:
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
  De inversiones en empresas
del grupo y asociadas
(473)
(54)
39
0
(488)
Total
48.794
2.418
(1.995)
161
49.378
A continuación, se muestra el detalle de las actividades desarrolladas por el Grupo
IBERDROLA a través de sus principales sociedades cabeceras (holding):
Sociedad
Actividad
Iberdrola España, S.A.U.
Generación convencional, generación renovable,
comercialización de electricidad y gas, y distribución de
electricidad en España.
Iberdrola Participaciones,
S.A.U.
Actividad inmobiliaria y tenencia de participaciones en
sociedades.
Iberdrola Energía, S.A.U.
Generación convencional, generación renovable,
comercialización de electricidad, transmisión y distribución de
electricidad en Brasil.
Hidrola I, S.L.U.
Generación convencional, generación renovable y
comercialización de electricidad en México.
Scottish Power Investments,
Ltd.
Generación renovable, comercialización de electricidad y gas,
transmisión y distribución de electricidad en Reino Unido.
Avangrid, Inc.
Generación renovable, transmisión y distribución de electricidad y
gas en Estados Unidos.
Iberdrola Energía Internacional,
S.A.U.
Generación renovable y comercialización de electricidad y gas
principalmente en Australia, Polonia, Japón, Alemania, Francia,
Portugal, Grecia, Italia y otros países.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 37
Las empresas del Grupo IBERDROLA y asociadas y la información relacionada con ellas a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresada en
millones de euros, son las siguientes:
Sociedad
Domicilio
Moneda
funcional
Cotización
a
31.12.2025
en euros
Actividad
Porcentaje
de
participación
a 31.12.2025
Valor
neto en
libros
2025
Capital
Reservas
Resultados
Dividendos
percibidos
en 2025
Iberdrola España, S.A.U. (1) 
Bilbao
EUR
sin dato
Holding
100%
7.514
2.921
6.514
2.654
1.200
Iberdrola Participaciones,
S.A.U. (2) 
Madrid
EUR
sin dato
Holding
100%
1.787
0
1.682
(12)
0
Iberdrola Energía, S.A.U. (2) 
Madrid
EUR
sin dato
Holding
100%
4.163
1.478
3.195
476
62
Hidrola I, S.L.U. (2)
Madrid
EUR
sin dato
Holding
100%
1.158
395
3.157
317
847
Iberdrola Financiación,
S.A.U.
Bilbao
EUR
sin dato
Financiera -
Instrumental
100%
2.000
2.000
(27)
245
0
SPW Investments, Ltd. (2)
Reino
Unido
GBP
sin dato
Holding
100%
14.467
1
17.226
1.586
0
Avangrid, Inc. (2)
EE.UU.
USD
sin dato
Holding
100%
18.423
0
20.278
699
0
Scottish Power Overseas
Holdings, Ltd. (2)
Reino
Unido
GBP
sin dato
Energía
100%
152
0
153
(2)
0
Iberdrola Finanzas, S.A.U.
Bilbao
EUR
sin dato
Financiera -
Instrumental
100%
100
100
14
0
0
Iberdrola International, B.V.
Holanda
EUR
sin dato
Financiera -
Instrumental
100%
0
0
10
0
0
Iberdrola Inversiones 2010,
S.A.U. (2)
Bilbao
EUR
sin dato
Holding
100%
160
144
76
5
0
Iberdrola Energía
Internacional, S.A.U. (2)
Bilbao
EUR
sin dato
Holding
100%
3.192
0
3.661
43
0
Neoenergia, S.A. (3)
Brasil
BRL
4,94
Holding
3,50%
137
sin dato
sin dato
sin dato
10
Otras sociedades
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
11
sin dato
sin dato
sin dato
0
Total
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
53.264
sin dato
sin dato
sin dato
2.119
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 38
Sociedad
Domicilio
Moneda
funcional
Cotización
a
31.12.2024
en euros
Actividad
Porcentaje
de
participación
a 31.12.2024
Valor
neto en
libros
2024
Capital
Reservas
Resultados
Dividendos
percibidos
en 2024
Iberdrola España, S.A.U. (1) 
Bilbao
EUR
sin dato
Holding
100 %
7.514
2.921
4.732
2.896
5.666
Iberdrola Participaciones,
S.A.U. (2) 
Madrid
EUR
sin dato
Holding
100 %
1.790
0
1.727
(38)
0
Iberdrola Energía, S.A.U. (2) 
Madrid
EUR
sin dato
Holding
100 %
2.263
1.478
1.259
311
80
Hidrola I, S.L.U. (2)
Madrid
EUR
sin dato
Holding
100 %
1.173
395
2.848
1.425
54
Iberdrola Financiación, S.A.U.
Bilbao
EUR
sin dato
Financiera -
Instrumental
100 %
2.000
2.000
(198)
274
0
SPW Investments, Ltd. (2)
Reino
Unido
GBP
sin dato
Holding
100 %
14.551
1
16.822
1.444
0
Avangrid, Inc. (2)
EE.UU.
USD
sin dato
Holding
100,0 %
16.600
0
21.773
(681)
497
Scottish Power Overseas
Holdings, Ltd. (2)
Reino
Unido
GBP
sin dato
Energía
100 %
156
0
140
13
0
Iberdrola Finanzas, S.A.U.
Bilbao
EUR
sin dato
Financiera -
Instrumental
100 %
100
100
14
0
0
Iberdrola International, B.V.
Holanda
EUR
sin dato
Financiera -
Instrumental
100 %
0
0
10
0
0
Iberdrola Inversiones 2010,
S.A.U. (2)
Bilbao
EUR
sin dato
Holding
100 %
160
144
68
6
0
Iberdrola Energía
Internacional, S.A.U. (2)
Bilbao
EUR
sin dato
Holding
100 %
2.922
0
3.295
66
0
Neoenergia, S.A. (3)
Brasil
BRL
2,92
Holding
3,50 %
138
sin dato
sin dato
sin dato
5
Otras sociedades
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
11
sin dato
sin dato
sin dato
0
Total
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
49.378
sin dato
sin dato
sin dato
6.302
(1)  Sociedades cabeceras de grupo. La información referente a Capital, Reservas y Resultados de los ejercicios 2025 y 2024 se presenta a nivel consolidado de acuerdo con
las Normas de Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas.
(2)  Sociedades cabeceras de grupo. La información referente a Capital, Reservas y Resultados de los ejercicios 2025 y 2024 se presenta a nivel consolidado de acuerdo con
las Normas Internacionales de Información Financiera según han sido aprobadas por la Unión Europea. Los importes no difieren significativamente de los que se hubieran
obtenido aplicando la normativa contable española.
(3)  La información de Neoenergia, S.A. referente a Capital, Reservas y Resultados de los ejercicios 2025 y 2024 se presenta en Iberdrola Energía, S.A.U.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 39
Operaciones más significativas de los ejercicios 2025 y 2024
Las operaciones más significativas producidas en los ejercicios 2025 y 2024 con respecto a
las participaciones propiedad de IBERDROLA han sido las siguientes:
Ejercicio 2025
• En diciembre de 2025, IBERDROLA ha realizado aportaciones por importe de 1.900
y 270 millones de euros a sus filiales Iberdrola Energía, S.A.U. e Iberdrola Energía
Internacional, S.A.U., respectivamente.
• Con fecha 14 de enero de 2025, IBERDROLA, como accionista único, ha autorizado
una ampliación de capital en Avangrid por importe de 1.900 millones de dólares
estadounidenses (1.822 millones de euros, aproximadamente). Los fondos de la
aportación se han obtenido a través de Iberdrola Financiación, S.A.U. El desembolso
se ha realizado el 30 de enero de 2025.
Ejercicio 2024
• En marzo de 2024, IBERDROLA presentó al Consejo de Administración de Avangrid,
Inc. (AVANGRID) una indicación de interés preliminar no vinculante proponiendo la
adquisición, a través de una fusión o de otro modo que se acuerde entre las partes,
de todas las acciones ordinarias de AVANGRID que no sean ya propiedad de
IBERDROLA.
En mayo de 2024, IBERDROLA suscribió un acuerdo de fusión con AVANGRID y con
la sociedad participada por IBERDROLA Arizona Merger Sub, Inc. (Merger Sub), en
virtud del cual IBERDROLA adquiriría todas las acciones ordinarias de AVANGRID
que no fueran ya propiedad de IBERDROLA por un precio de 35,75 dólares
estadounidenses en efectivo por acción. Una vez consumada la fusión por absorción
de Merger Sub por parte de AVANGRID, IBERDROLA sería titular del 100% del
capital social de AVANGRID.
El 26 de septiembre de 2024 se celebró la Junta General de Accionistas de
AVANGRID donde se obtuvo el voto favorable al acuerdo de fusión. Previamente, la
transacción fue aprobada por parte del Consejo de Administración de AVANGRID.
Una vez recibidas las autorizaciones necesarias, la consumación de la fusión de
AVANGRID y Merger Sub, deviniendo IBERDROLA titular del 100% del capital social
de AVANGRID tuvo lugar el 23 de diciembre de 2024.
La contraprestación agregada a pagar por IBERDROLA a los actuales titulares de
acciones de AVANGRID distintos de IBERDROLA en virtud de la operación ascendió
a 2.551 millones de dólares estadounidenses, equivalentes a 2.454 millones de
euros. Adicionalmente, se incluyeron como mayor inversión los costes asociados a la
transacción que ascendieron a 18 millones de euros.
• En 2024 Iberdrola España, S.A.U. aprobó el reparto de reservas y dividendo a cuenta
por importe de 7.700 millones de euros, de los cuales 5.666 millones de euros fueron
registrados con cargo al epígrafe ”Importe neto de la cifra de negocios” y 2.034
millones de euros minorando el valor contable de la inversión, al tratarse de una
recuperación de parte de la inversión.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 40
Correcciones valorativas por deterioro
• En 2025 se ha dotado una corrección valorativa de 3 millones de euros por deterioro
de Iberdrola Participaciones, S.A.U. debido a la diferencia entre su correspondiente
valor en libros y el importe recuperable (dotación de 54 millones de euros en 2024).
• A 31 de diciembre de 2023 los estados financieros individuales de IBERDROLA
incluían una corrección valorativa de la inversión mantenida en Iberdrola
Financiación, S.A.U. por importe de 24 millones de euros que fue revertida en 2024.
La corrección valorativa se calculó como diferencia entre el valor en libros de la
participación y el valor razonable de todos los activos y pasivos que la componen.
• En el ejercicio 2025 la Sociedad ha dotado una corrección valorativa por deterioro de
Scottish Power Overseas Holdings, Ltd. por la diferencia entre su correspondiente
valor en libros e importe recuperable. El importe de la dotación de la corrección
valorativa ha ascendido a 4 millones de euros (15 millones de euros de reversión en
2024).
Análisis de deterioro
El resto de participaciones en empresas del grupo y asociadas no presenta indicios de
deterioro a 31 de diciembre de 2025. A 31 de diciembre de 2024 existían indicios de
deterioro de la participación de NEOENERGIA ya que el valor de cotización era inferior al
valor contable de la participación. Tras el análisis realizado sobre la recuperabilidad de la
participación en NEOENERGIA se concluyó que no se consideraba necesario realizar
saneamiento alguno a 31 de diciembre de 2024.
11. Patrimonio neto
11.1. Capital escriturado
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en el capital social de
IBERDROLA han sido los siguientes:
sin dato
Fecha de
inscripción en el
Registro
Mercantil
% Capital
Número de
acciones
Nominal
Euros
Saldo a 01.01.2024
sin dato
sin dato
6.350.278.000
0,75
4.762.708.500
Aumento de capital
liberado
6 de febrero de
2024
1,150 %
73.021.000
0,75
54.765.750
Reducción de capital
3 de julio de 2024
2,854 %
(183.299.000)
0,75
(137.474.250)
Aumento de capital
liberado
26 de julio de
2024
1,991 %
124.251.000
0,75
93.188.250
Saldo a 31.12.2024
sin dato
sin dato
6.364.251.000
0,75
4.773.188.250
Aumento de capital
liberado
5 de febrero de
2025
1,199 %
76.310.000
0,75
57.232.500
Reducción de capital
3 de julio de 2025
3,114 %
(200.561.000)
0,75
(150.420.750)
Aumento de capital
liberado
23 de julio de
2025
1,764 %
110.101.549
0,75
82.576.162
Aumento de capital
28 de julio de
2025
5,214 %
331.125.828
0,75
248.344.371
Saldo a 31.12.2025
sin dato
6.681.227.377
0,75
5.010.920.533
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 41
La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2025 ha aprobado, bajo el
punto 7 del orden del día, el dividendo de involucración y su pago a todos los accionistas
con derecho a participar en la Junta General (es decir, con acciones registradas a su nombre
el 23 de mayo), al haberse cumplido las condiciones a las que estaba sujeto, que eran la
propia aprobación del dividendo, punto 7 del orden del día, y que el quorum de constitución
alcanzara el 70% del capital social. El importe del dividendo ha ascendido a 31 millones de
euros (0,005 euros brutos por acción), habiéndose hecho efectivo con fecha 2 de junio de
2025.
Las ampliaciones de capital liberado realizadas en los ejercicios 2025 y 2024 se
corresponden con las distintas ejecuciones aprobadas por la Junta General de Accionistas a
través de las cuales se instrumenta el sistema Iberdrola Retribución Flexible. En
consecuencia, los accionistas pueden elegir entre:
• percibir su retribución mediante la entrega de acciones nuevas totalmente liberadas;
• transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita en el mercado; o,
• recibir su retribución en efectivo, mediante el cobro de una cantidad a cuenta del
dividendo correspondiente al ejercicio.
Estas mismas características se mantienen en la segunda ejecución del sistema Iberdrola
Retribución Flexible que el Consejo de Administración de IBERDROLA propondrá a la Junta
General de Accionistas (Nota 3).
Asimismo, el 1 de julio de 2024 y 1 de julio de 2025 se acordó llevar a cabo sendas
reducciones de capital, aprobadas por las Juntas Generales de Accionistas de 17 de mayo
de 2024 y 30 de mayo de 2025, respectivamente, mediante la amortización de acciones
propias en cartera.
Adicionalmente, el 22 de julio de 2025, el Consejo de Administración de Iberdrola, S.A. ha
acordado llevar a cabo un aumento de capital social por un importe efectivo (incluyendo
valor nominal y prima de emisión) de 5.000 millones de euros mediante la emisión de
acciones nuevas ordinarias de la sociedad pertenecientes a la misma clase y serie que las
acciones actualmente en circulación, por medio de aportaciones dinerarias y con exclusión
del derecho de suscripción preferente de los accionistas de la Sociedad. El aumento de
capital ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad al amparo de la
autorización conferida bajo el punto 20 del orden del día de la Junta General de Accionistas
de la Compañía celebrada en primera convocatoria el 17 de mayo de 2024.
El capital social de IBERDROLA no ha experimentado ningún movimiento distinto a los
descritos anteriormente ni existe ninguna obligación al respecto de su capital social que
IBERDROLA deba cumplir adicionalmente a las establecidas por la Ley de Sociedades de
Capital.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 42
Las acciones de IBERDROLA cotizan en las cuatro bolsas españolas y se negocian a través
del Mercado Continuo. Además, la compañía tiene un programa de ADRs (American
Depositary Receipt) cuyo depositario es Bank of New York Mellon. Asimismo, la filial
Neonergia cotiza en la bolsa brasileña. IBERDROLA forma parte también de más de 65
índices internacionales como el Dow Jones EuroStoxx 50, formado por los 50 valores más
importantes de la zona euro, o el Dow Jones Sustainability Index, que reúne a las empresas
con mejor perfil sostenible.
Accionistas significativos
Al estar representadas las acciones de IBERDROLA por anotaciones en cuenta, no se
conoce con exactitud la participación de los accionistas en el capital social. El cuadro que
figura a continuación recoge las participaciones significativas, directas e indirectas, en el
capital social de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024, así como, en su caso, los
instrumentos financieros comunicados por los titulares de dichas participaciones de acuerdo
con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre. La presente información
tiene como fuentes las comunicaciones realizadas por los titulares de dichas participaciones
a los registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores o a la propia
Sociedad y sus respectivos informes anuales y notas de prensa y se presenta detallada en
el Informe de Gobierno Corporativo del Grupo IBERDROLA correspondiente al ejercicio
2025.
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 23.1 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de
octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en
relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores
cuyos valores estén admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro
mercado regulado de la Unión Europea, se considera titular de una participación significativa
al accionista que tenga en su poder un porcentaje de, al menos, un 3 % de los derechos de
voto.
Los titulares directos o indirectos que a 31 de diciembre de 2025 y 2024 tenían derechos de
voto superiores al 3% del capital social son los siguientes:
Titular
% Derechos de voto 2025
% de derechos de voto atribuidos a
las acciones
% de derechos
de voto a través
de instrumentos
financieros
% de
derechos de
voto total
% Directo
% Indirecto
% Total
Qatar Investment
Authority
0
6,98
6,98
0
6,98
Blackrock, Inc.
0
6,01
6,01
0,02
6,03
Titular
% Derechos de voto 2024
% de derechos de voto atribuidos a
las acciones
% de derechos
de voto a través
de instrumentos
financieros
% de
derechos de
voto total
% Directo
% Indirecto
% Total
Qatar Investment
Authority
0
8,69
8,69
0
8,69
Blackrock, Inc.
0
6,49
6,49
0,13
6,62
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 43
La información facilitada sobre las participaciones significativas se basa en las
comunicaciones remitidas por sus titulares a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) y/o a la propia Sociedad. En concreto, los porcentajes de BlackRock, Inc. se han
calculado considerando los derechos de voto comunicados en su última notificación a la
CNMV y el número total de derechos de voto de IBERDROLA a cierre del ejercicio 2025.
Las participaciones directas e indirectas de los miembros del Consejo de Administración en
el capital de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 son las siguientes:
sin dato
Número de acciones
Consejeros
Directas
Indirectas
Total
%
José Ignacio Sánchez Galán
13.683.946
0
13.683.946
0,215
Pedro Azagra Blázquez
82.386
0
82.386
0,001
Juan Manuel González Serna
0
689.795
689.795
0,011
Anthony L. Gardner
26.079
0
26.079
0,000
Ángel Jesús Acebes Paniagua
19.827
0
19.827
0,000
Iñigo Víctor De Oriol Ibarra
1.294.727
0
1.294.727
0,020
Manuel Moreu Munaiz
32.902
32.902
65.804
0,001
Xabier Sagredo Ormaza
45.075
0
45.075
0,001
Sara de la Rica Goiricelaya
28.658
0
28.658
0,000
Nicola Mary Brewer
8.500
0
8.500
0,000
Regina Helena Jorge Nunes
9.096
0
9.096
0,000
María Ángeles Alcalá Díaz
14.191
0
14.191
0,000
Isabel García Tejerina
73.521
0
73.521
0,001
Ana Colonques García-Planas
3.586
0
3.586
0,000
Total
15.322.494
722.697
16.045.191
0,250
Facultades delegadas por la Junta General de Accionistas
La Junta General de Accionistas celebrada el 17 de mayo de 2024 acordó, dentro del punto
veinte del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa facultad
de sustitución, por el plazo de cinco años la facultad para aumentar el capital social en los
términos y con los límites recogidos en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de
Capital, con la facultad de excluir el derecho de preferencia limitada a un máximo conjunto
del 10 % del capital social.
La Junta General de Accionistas celebrada el 30 de mayo de 2025 acordó, dentro del punto
diecisiete del orden del día, delegar a favor del Consejo de Administración, con expresa
facultad de sustitución, por el plazo de cinco años la facultad para emitir obligaciones o
bonos simples y otros valores de renta fija, no canjeables ni convertibles en acciones, con el
límite de 8.000 millones de euros para pagarés y de 40.000 millones de euros para otros
valores de renta fija, así como para garantizar las emisiones de sociedades dependientes.
11.2. Prima de emisión
A 31 de diciembre de 2025 el importe de la prima de emisión asciende a 18.405 millones de
euros. El Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la
utilización del saldo de la prima de emisión para la ampliación de capital y no establece
restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 44
11.3. Reserva legal
De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una
cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que esta alcance, al
menos, el 20% del capital social.
La reserva legal, por importe de 969 millones de euros, podrá utilizarse para aumentar el
capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la
finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta
reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras
reservas disponibles suficientes para este fin.
11.4. Reserva por capital amortizado
En el ejercicio 2025 se ha efectuado una reducción de capital por amortización de acciones
propias con disminución de 150 millones de euros de capital social y 2.690 millones de euros
de remanente, en ejecución del acuerdo de la Junta General de Accionistas de 30 de mayo
de 2025.
De acuerdo con lo establecido en el artículo 335.c del texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital, IBERDROLA mantiene constituida una “Reserva por capital
amortizado”, con el carácter de indisponible, por importe de 1.933 millones de euros,
equivalente al nominal del capital social reducido.
11.5. Acciones propias
La sociedad realiza operaciones de compra y venta de acciones propias de acuerdo con lo
previsto en la normativa vigente y en los acuerdos adoptados por la Junta General de
Accionistas. Las operaciones incluyen tanto la compraventa de acciones de IBERDROLA
como la contratación de derivados sobre las mismas.
Los saldos de los diferentes instrumentos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresados en
millones de euros, son los siguientes:
sin dato
31.12.2025
31.12.2024
sin dato
Nº de acciones
Millones de
euros
Nº de acciones
Millones de
euros
Autocartera
83.675.683
1.387
90.376.098
1.140
Permutas sobre acciones
propias
16.000.000
228
13.212.427
143
Acumuladores (acciones
potenciales)
1.444.792
26
0
0
Opciones - Ventas Put
56.138.579
901
83.143.313
1.027
Total
157.259.054
2.542
186.731.838
2.310
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 45
a) Autocartera
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en las acciones propias en
cartera de la Sociedad han sido los siguientes:
sin dato
Nº de acciones
Millones de euros
Saldo a 01.01.2024
105.786.997
1.211
Adquisiciones
172.479.098
2.074
Reducción de capital
(183.299.000)
(2.072)
Enajenaciones (1)
(6.554.658)
(73)
Iberdrola Retribución Flexible (2)
1.963.661
0
Saldo a 31.12.2024
90.376.098
1.140
Adquisiciones
197.966.180
3.014
Reducción de capital
(200.561.000)
(2.690)
Enajenaciones (1)
(6.148.012)
(77)
Iberdrola Retribución Flexible (2)
2.042.417
0
Saldo a 31.12.2025
83.675.683
1.387
(1) Incluye entregas a empleados.
(2) Acciones recibidas.
Los resultados obtenidos por IBERDROLA en los ejercicios 2025 y 2024 en las
transacciones con acciones propias han ascendido a un beneficio de 48 y 4 millones de
euros, respectivamente, que figuran registrados en el epígrafe “Reservas - Otras reservas”
del Balance.
b) Derivados con liquidación física
IBERDROLA ha registrado estas operaciones con cargo a patrimonio en el epígrafe
“Acciones y participaciones en patrimonio propias” y un pasivo por la obligación de compra
de dichas acciones que figura registrado en el epígrafe “Deudas a corto plazo – Deudas con
entidades de crédito” del pasivo del Balance.
• Permutas sobre acciones propias ( total return swaps)
IBERDROLA posee swaps (permutas) sobre acciones propias por las cuales durante la vida
del contrato pagará a la entidad financiera Euribor a tres meses/EUROSTR más un
diferencial (spread) sobre el nocional y recibirá los dividendos correspondientes a las
acciones que cobre la entidad financiera. En la fecha de vencimiento comprará las acciones
al precio de ejercicio fijado en el contrato.
Las características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se describen en los
siguientes cuadros:
2025
Nº
acciones
Precio de
ejercicio
Fecha de
vencimiento
Tipo de interés
Millones
de euros
Total return swap
10.000.000
11,893
22/07/2026
Euribor 3 meses + 0,47%
119
Total return swap
6.000.000
18,140
22/11/2026
EUROSTR + 0,64%
109
Total
16.000.000
sin dato
sin dato
sin dato
228
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 46
2024
Nº
acciones
Precio de
ejercicio
Fecha de
vencimiento
Tipo de interés
Millones
de euros
Total return swap
3.212.427
7,472
15/11/2025
Euribor 3 meses + 0,49%
24
Total return swap
10.000.000
11,893
23/07/2025
Euribor 3 meses + 0,47%
119
Total
13.212.427
sin dato
sin dato
sin dato
143
• Acumuladores
IBERDROLA utiliza acumuladores de compra sobre acciones propias. Estos acumuladores
son obligaciones de compra a futuro con nocional cero en la fecha de inicio en los que el
número de acciones a acumular depende del precio de contado (spot) en una serie de
fechas de observación durante la vida de las opciones, diarias en este caso. Se fija un precio
de ejercicio y un nivel o barrera a partir de la cual la estructura se desactiva dejando de
acumular acciones.
El mecanismo de acumulación es el siguiente:
– cuando el precio de contado está por debajo del precio de ejercicio de la estructura
se acumulan dos unidades del subyacente;
– cuando el precio de contado está entre el precio de ejercicio y la barrera solo se
acumula una unidad del activo subyacente; y
– cuando el precio de contado está por encima la barrera no se acumula.
A 31 de diciembre 2024 IBERDROLA no tenía acumuladores contratados. Las
características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 se describen a continuación:
2025
Nº acciones
Precio medio de
ejercicio
Fecha de
vencimiento
Millones
de euros
Realizadas
0
0
sin dato
0
Máximo potenciales (1)
1.444.792
17,764
19/6/2026
26
(1) Número máximo de acciones adicionales que se podrían acumular según el mecanismo descrito hasta el
vencimiento de las estructuras (asumiendo que el precio de contado durante la vida remanente de la estructura
está siempre por debajo del precio de ejercicio).
• Put vendida con liquidación física
IBERDROLA ha vendido opciones de venta (put) sobre acciones propias que otorgan a la
contraparte la opción de vender dichas acciones a la fecha de vencimiento al precio de
ejercicio fijado en el contrato.
Las características de estos contratos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 se describen a
continuación:
2025
Nº de acciones
Precio medio
de ejercicio
Fecha de
vencimiento
Millones de
euros (1)
Opciones de venta
vendidas
56.138.579
16,0503
08/05/2026 a
30/06/2026
901
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 47
2024
Nº de acciones
Precio medio
de ejercicio
Fecha de
vencimiento
Millones de
euros (1)
Opciones de venta
vendidas
83.143.313
12,3521
17/01/2025 a
20/06/2025
1.027
(1) El importe se presenta neto de las primas cobradas por importe de 20 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y de 10 millones de euros a 31 de diciembre 2024.
11.6. Ajustes por cambio de valor
El movimiento producido en los ejercicios 2025 y 2024 en esta reserva con motivo de las
correcciones valorativas de los derivados designados como cobertura de flujos de efectivo,
expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
01.01.2025
Variación en el
valor razonable
Imputación a
resultados
31.12.2025
Coberturas de flujos
de efectivo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Permutas de tipo de
interés
0
0
0
0
Coste de la cobertura
(4)
(7)
17
6
Efecto fiscal
0
2
(4)
(2)
Total
(4)
(5)
13
4
sin dato
01.01.2024
Variación en el
valor razonable
Imputación a
resultados
31.12.2024
Coberturas de flujos
de efectivo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Permutas de tipo de
interés
(2)
0
2
0
Coste de la cobertura
4
(12)
4
(4)
Efecto fiscal
(1)
2
(1)
0
Total
1
(10)
5
(4)
El desglose de los ejercicios en los cuales se espera que esta reserva afecte a la Cuenta de
pérdidas y ganancias, expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
2026
2027
2028
2029
2030 en
adelante
Total
Coste de la cobertura
1
2
3
0
0
6
Efecto fiscal
0
(1)
(1)
0
0
(2)
Total
1
1
2
0
0
4
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 48
12. Planes de compensación a largo plazo
Planes de compensación a largo plazo en acciones
Plan de compensación a largo plazo en acciones en periodo de liquidación
Las principales características del plan se resumen a continuación:
Programa de compensación a
largo plazo
Liquidado en
acciones
Periodo de
evaluación
Periodo de
liquidación
Grado de
cumplimiento
IBERDROLA 2020-2022
Iberdrola
2020-2022
2023-2025
100% (1)
(1) Grado de cumplimiento y liquidación aprobados por el Consejo de Administración de Iberdrola, a propuesta
de la Comisión de Retribuciones. Durante el primer trimestre de 2025, confirmada la vigencia de los
fundamentos, se ha realizado la tercera y última de las tres liquidaciones anuales.
El movimiento de las acciones correspondientes a estos planes es el siguiente:
Nº de acciones 
IBERDROLA
2020-2022
Saldo a 31.12.2023
5.126.285
Entregas (1) (2)
(2.596.418)
Otros
124.167
Saldo a 31.12.2024
2.654.034
Entregas (1) (2)
(2.625.700)
Otros
(28.334)
Saldo a 31.12.2025
0
(1) Estas acciones incluyen las entregadas a los directivos que son consejeros (Nota 21).
(2) Impuestos repercutidos correspondientes a acciones entregadas a la alta dirección: 2,11 y 2,7 millones de
euros correspondientes a la segunda y tercera entrega del Bono Estratégico 2020-2022, respectivamente.
Plan de compensación a largo plazo en acciones en periodo de evaluación
En el ejercicio 2023 la Junta General de Accionistas de Iberdrola aprobó el siguiente plan de
compensación a largo plazo en acciones:
Programa de compensación a
largo plazo
Liquidado en
acciones
Periodo de
evaluación
Periodo de
liquidación
Acciones
previstas (1) (2)
(3)
IBERDROLA 2023-2025
Iberdrola
2023-2025
2026-2028
6.083.500
(1)  Previsible número de acciones a entregar en función del grado de cumplimiento de los objetivos a los que
está vinculado.
(2) Incluye las acciones correspondientes a los directivos que son consejeros.
(3) Incluye el previsible número de acciones a entregar a la alta dirección, 600.000 acciones.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 49
Los parámetros de referencia para la evaluación global de la sociedad son los siguientes:
Objetivos de cumplimiento relacionados con
Tipo de
objetivo
Peso relativo
Beneficio neto consolidado
Rendimiento
30 %
Rentabilidad total para el accionista
Mercado
20 %
Solidez financiera
Rendimiento
20 %
Objetivos de sostenibilidad
Rendimiento
30 %
El movimiento del epígrafe “Otros instrumentos de patrimonio neto” del Balance por los
planes descritos anteriormente, expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
Iberdrola 2020-2022
Iberdrola 2023-2025
Total
Saldo a 31.12.2023
39
1
40
Dotaciones
9
22
31
Efecto precio imputado a patrimonio
11
0
11
Pagos en acciones
(37)
0
(37)
Saldo a 31.12.2024
22
23
45
Dotaciones
4
18
22
Efecto precio imputado a patrimonio
23
0
23
Pagos en acciones
(49)
0
(49)
Traspasos
0
18
18
Saldo a 31.12.2025
0
59
59
13. Provisiones
13.1. Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal
El detalle de este epígrafe del Balance a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en
millones de euros, es el siguiente:
sin dato
2025
2024
Planes de prestación definida
100
111
Prestaciones a largo plazo
7
6
Planes de reestructuración
30
33
Otros
7
29
Total
144
179
IBERDROLA estima anualmente, mediante estudios actuariales realizados por expertos
independientes, el importe de la obligación y los pagos por pensiones y prestaciones
similares a los que deberá hacer frente en el siguiente ejercicio, que son registrados como
pasivos corrientes en el Balance.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 50
a) Planes de prestación definida y otras prestaciones a largo plazo
Los principales compromisos mantenidos por IBERDROLA con sus empleados
complementarios a las prestaciones de la Seguridad Social son los siguientes:
• Al personal acogido al Convenio Colectivo de IBERDROLA cuya jubilación se
produjo con anterioridad al 9 de octubre de 1996 se le garantiza una prestación
definida para la contingencia de jubilación, cuyo valor actuarial se encontraba
exteriorizado en su totalidad a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
IBERDROLA no asume ningún tipo de responsabilidad sobre este colectivo, ni
tiene derecho a ningún potencial exceso que los activos de este plan pudieran
suponer sobre las prestaciones garantizadas.
• Asimismo, en referencia al personal en activo y al jubilado con posterioridad a
1996 acogido al Convenio Colectivo de IBERDROLA y partícipe/beneficiario del
Plan de pensiones de IBERDROLA, sus prestaciones de riesgo (viudedad,
invalidez permanente y orfandad de activo), que garantizan una prestación
definida desde el momento de producirse, en su caso, el hecho causante, se han
instrumentalizado a través de una póliza de seguros de carácter plurianual. La
prestación garantizada se determina por la diferencia entre el valor actual
actuarial en el momento de la tramitación de la contingencia de la prestación
definida antes indicado y los derechos consolidados del partícipe en el momento
del hecho causante, si éstos fuesen inferiores a aquel valor. El importe de la
prima de la indicada póliza de seguros figura registrado en el epígrafe “Gastos
de personal” de la Cuenta de pérdidas y ganancias por importe de 1 millón de
euros en el ejercicio 2025 y por un importe inferior a 1 millón de euros en el
ejercicio 2024 (Nota 18.2). 
• Adicionalmente, IBERDROLA mantiene una provisión de cobertura de ciertos
compromisos con sus empleados, distintos a los indicados anteriormente,
cubiertos mediante fondos internos asociados a beneficios sociales, y que
consisten, básicamente, en el suministro, con un límite anual de consumo, de
energía eléctrica a los empleados una vez que éstos se encuentran en situación
de pasivo y otras prestaciones a largo plazo correspondientes,
fundamentalmente, a gratificación por antigüedad del personal en activo a los 10,
20 y 30 años de servicio.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 51
El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 de la provisión contabilizada para hacer
frente a los compromisos indicados en el apartado anterior, expresado en millones de euros,
es el siguiente:
sin dato
Tarifa eléctrica
Gratificación
por antigüedad
Saldo a 01.01.2024
129
6
Coste normal (Nota 18.2)
0
1
Coste financiero (Nota 18.5)
4
0
Desviaciones actuariales:
sin dato
sin dato
A reservas
(13)
0
Pagos y otros
(9)
(1)
Saldo a 31.12.2024
111
6
Coste normal  (Nota 18.2)
0
2
Otros costes con cargo a “Gastos de personal”  (Nota 18.2)
(2)
0
Coste financiero  (Nota 18.5)
4
0
Desviaciones actuariales:
sin dato
sin dato
A reservas
(6)
0
Pagos y otros
(7)
(1)
Saldo a 31.12.2025
100
7
Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la
provisión necesaria a 31 de diciembre de 2025 y 2024 para hacer frente a las obligaciones
mencionadas son las siguientes:
sin dato
2025
sin dato
Tasa de
descuento
Crecimiento
salarial
Precio kWh
(euros)
Tablas de
supervivencia
Tarifa eléctrica
4,21 %
sin dato
2026: 0,15866
2027: 0,15649
2028: 0,15885
2029: 0,15446
2030: 0,16284
[…]
PER 2020 col 1er
orden
Gratificación por
antigüedad
3,55 %
1,00 %
sin dato
PER 2020 col 1er
orden
sin dato
2024
sin dato
Tasa de
descuento
Crecimiento
salarial
Precio kWh
(euros)
Tablas de
supervivencia
Tarifa eléctrica
3,58 %
sin dato
2025: 0,14328
2026: 0,17290
2027: 0,15935
2028: 0,15618
2029: 0,15361
[…]
PER 2020 col 1er
orden
Gratificación por
antigüedad
3,19 %
1,00 %
sin dato
PER 2020 col 1er
orden
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 52
b) Planes de aportación definida
El personal en activo en plantilla de IBERDROLA y el personal jubilado con posterioridad al 9
de octubre de 1996, partícipes del plan de pensiones con promotores conjuntos de
IBERDROLA, se encuentran acogidos a un sistema de pensiones de modalidad de empleo,
de aportación definida e independiente de la Seguridad Social, para la contingencia de
jubilación.
La aportación periódica a realizar de acuerdo con dicho sistema y con el vigente Convenio
Colectivo de IBERDROLA se calcula como un porcentaje del salario pensionable anual de
cada trabajador, salvo para los incorporados después del 9 de octubre de 1996, en cuyo
caso la relación contributiva es del 75% a cargo de la empresa y del 25% a cargo del
trabajador, y para los incorporados con posterioridad al 20 de julio de 2015, en los que la
empresa aporta 1/3 de la contribución total, siempre y cuando el trabajador aporte los 2/3
restantes, hasta la fecha en la que entre a formar parte del Salario Base de Calificación
(SBC) momento en que se les aplicará el mismo criterio que a los incorporados con
posterioridad al 9 de octubre de 1996. La Sociedad financia estas aportaciones para todos
sus empleados en activo.
Las aportaciones realizadas por IBERDROLA en los ejercicios 2025 y 2024 han ascendido a
4 y 4 millones de euros, respectivamente, y figuran registradas en el epígrafe “Gastos de
personal” de la Cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18.2).
c) Planes de reestructuración
IBERDROLA, tras el interés mostrado por algunos trabajadores en solicitar el régimen de
prejubilación, ha ofrecido a dichos trabajadores la extinción por mutuo acuerdo de la relación
laboral que los vinculaba, realizando un proceso de contratos individuales de desvinculación.
Las provisiones existentes por dicho concepto a 31 de diciembre de 2025 y 2024,
expresadas en millones de euros, corresponden a los siguientes planes de reestructuración:
sin dato
31.12.2025
31.12.2024
Provisión
Nº de
contratos
Provisión
Nº de
contratos
Plan de reestructuración 2014
0
0
0
1
Plan de reestructuración 2017
0
2
1
4
Plan de reestructuración 2019
0
1
0
1
Plan de reestructuración 2020
1
7
1
9
Plan de reestructuración 2021
2
13
3
13
Plan de reestructuración 2023
10
25
12
25
Plan de reestructuración 2024
17
27
16
27
Total
30
75
33
80
Las actualizaciones financieras de las provisiones se registran con cargo al epígrafe “Gastos
financieros” de la Cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18.5).
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 53
El movimiento durante los ejercicios 2025 y 2024 de la provisión contabilizada para hacer
frente a los compromisos indicados en el apartado anterior, expresado en millones de euros,
es el siguiente:
sin dato
2025
2024
Saldo inicial
33
20
Dotaciones
0
17
Coste financiero
1
1
Desviaciones actuariales y otros
2
0
Pagos y otros
(6)
(5)
Saldo final
30
33
Las principales hipótesis utilizadas en los estudios actuariales realizados para determinar la
provisión necesaria a 31 de diciembre de 2025 y 2024 para hacer frente a las obligaciones
de IBERDROLA en relación con los mencionados planes de reestructuración son:
sin dato
2025
2024
sin dato
Tasa de
descuento
IPC
Tasa de
descuento
IPC
Expediente de regulación de empleo
y otros planes de reestructuración
2,65%-2,83%
0,70 %
3,01%-3,17%
0,70% - 1%
13.2. Otras provisiones no corrientes
El movimiento y la composición de este epígrafe del pasivo del Balance durante los
ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, se muestra a continuación:
sin dato
2025
2024
Saldo inicial
317
296
  Dotaciones
7
14
  Dotación por actualización financiera
11
12
  Aplicaciones, pagos y otros
(1)
(5)
Saldo final
334
317
.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 54
14. Deudas con entidades de crédito y acreedores por arrendamientos financieros
El vencimiento de los préstamos y créditos pendientes de amortización, una vez tenidas en cuenta las correspondientes coberturas de tipo de
cambio, expresado en millones de euros, a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
sin dato
Saldo a
31.12.2025
Corto plazo
Largo plazo
2026
2027
2028
2029
2030
2031 y
siguientes
Total largo
plazo
Euros
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Arrendamiento financiero
46
3
3
3
3
3
31
43
Préstamos y utilizaciones de líneas de
crédito
127
0
127
0
0
0
0
127
Derivados sobre acciones propias con
liquidación física (Nota 11)
1.175
1.175
0
0
0
0
0
0
sin dato
1.348
1.178
130
3
3
3
31
170
Libras esterlinas
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Préstamos y utilizaciones de líneas de
crédito
53
39
14
0
0
0
0
14
Intereses devengados no pagados
0
0
0
0
0
0
0
0
sin dato
53
39
14
0
0
0
0
14
Total
1.401
1.217
144
3
3
3
31
184
.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 55
sin dato
Saldo a
31.12.2024
Corto plazo
Largo plazo
2025
2026
2027
2028
2029
2030 y
siguientes
Total largo
plazo
Euros
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Arrendamiento financiero
48
3
3
3
3
3
33
45
Préstamos y utilizaciones de líneas de
crédito
127
0
0
127
0
0
0
127
Derivados sobre acciones propias con
liquidación física (Nota 11)
1.180
1.180
0
0
0
0
0
0
sin dato
1.355
1.183
3
130
3
3
33
172
Libras esterlinas
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Préstamos y utilizaciones de líneas de
crédito
96
40
41
15
0
0
0
56
Intereses devengados no pagados
1
1
0
0
0
0
0
0
sin dato
97
41
41
15
0
0
0
56
Total
1.452
1.224
44
145
3
3
33
228
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 56
El desglose por vencimientos de los compromisos futuros de pago de los intereses no
devengados (excluidos los arrendamientos financieros, Nota 8) a 31 de diciembre de 2025 y
2024 una vez considerado el efecto de las coberturas de tipo de cambio y tipo de interés y
considerando que los tipos de interés y los tipos de cambio vigentes permanecen constantes
hasta vencimiento es el siguiente:
sin dato
2026
2027
2028
2029
2030
2031 y
siguientes
Total
Libras esterlinas
1
0
0
0
0
0
1
Total
1
0
0
0
0
0
1
sin dato
2025
2026
2027
2028
2029
2030 y
siguientes
Total
Libras esterlinas
2
1
0
0
0
0
3
Total
2
1
0
0
0
0
3
Los préstamos existentes a 31 de diciembre de 2025 y 2024 devengan un interés nominal
medio ponderado anual del 1,49% y 1,77%, respectivamente, tras considerar las
correspondientes coberturas.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, IBERDROLA ha hecho frente a todos los pagos
derivados de su deuda financiera ya vencidos, no existiendo, en consecuencia, importe
alguno cuyo vencimiento contractual haya tenido lugar con anterioridad a 31 de diciembre de
2025. La deuda financiera de IBERDROLA contiene estipulaciones financieras (covenants)
habituales en contratos de esta naturaleza.
Por lo que se refiere a las cláusulas relacionadas con la calificación crediticia, IBERDROLA
tiene concertadas, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, con el Banco Europeo de Inversiones
(BEI) operaciones financieras, por importe de 53 y 96 millones de euros, respectivamente,
que podrían requerir su renegociación en supuestos de bajada significativa de rating,
previsiblemente equiparando su precio al de otras operaciones con el BEI que no incorporan
dichas cláusulas. Adicionalmente, estas operaciones, junto con el préstamo sindicado
existente de 127 millones de euros, son susceptibles de ser declaradas vencidas
anticipadamente o de requerir garantías adicionales en caso de cambio de control, salvo que
el cambio de control no se considere perjudicial por parte del BEI o del prestamista
correspondiente.
A fecha de formulación de estas Cuentas anuales IBERDROLA no se encuentra en situación
de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que
pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.
IBERDROLA considera que la existencia de las cláusulas citadas no modificará la
clasificación de la deuda entre largo y corto plazo que recoge el Balance.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 57
15. Derivados
El detalle de la composición de los saldos a 31 de diciembre de 2025 y 2024 que recogen la
valoración de los instrumentos financieros derivados a dichas fechas, expresado en millones
de euros, es el siguiente:
sin dato
2025
2024
sin dato
Corto plazo
Largo plazo
Corto plazo
Largo plazo
Con terceros ajenos al
Grupo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Cobertura de tipo de
cambio:
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Cobertura de flujos de
efectivo
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Seguros de cambio
0
0
0
0
0
(10)
0
0
Cobertura de valor
razonable
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Permuta de tipo de cambio 
(currency swap)
0
(2)
0
(10)
34
(4)
6
0
Cobertura de inversión
neta en el extranjero
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Seguros de cambio
25
(5)
0
0
0
(35)
0
0
Derivados de no
cobertura:
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Derivados sobre tipo de
cambio
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Seguros de cambio
0
0
0
0
1
0
0
0
Derivados sobre
materias primas
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Futuros
5
(2)
0
0
0
(15)
0
0
Total
30
(9)
0
(10)
35
(64)
6
0
sin dato
2025
2024
sin dato
Corto plazo
Largo plazo
Corto plazo
Largo plazo
Con empresas del grupo
y asociadas
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
Cobertura de tipo de
cambio:
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Cobertura de flujos de
efectivo
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Seguros de cambio
0
0
34
0
0
0
54
0
Derivados de no
cobertura:
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Derivados sobre tipo de
cambio
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Seguros de cambio
0
0
0
0
0
(1)
0
0
Derivados sobre
materias primas
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
sin
dato
Futuros
2
(5)
0
0
15
0
0
0
Total
2
(5)
34
0
15
(1)
54
0
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 58
El detalle por vencimientos de los nocionales de los instrumentos financieros derivados
contratados por IBERDROLA y vigentes a 31 de diciembre de 2025, expresado en millones
de euros, es el siguiente:
sin dato
2026
2027
2028
2029
Total
Cobertura de tipo de cambio:
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Cobertura de flujos de efectivo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Seguros de cambio
6
0
263
0
269
Cobertura de valor razonable
Permuta de tipo de cambio 
(currency swap)
0
0
211
0
211
Cobertura de inversión neta en el
extranjero
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Seguros de cambio
2.938
0
0
0
2.938
Derivados de no cobertura:
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Derivados sobre tipo de cambio
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Seguros de cambio
31
0
0
0
31
Derivados sobre materias primas
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Futuros
169
4
0
8
181
Total
3.144
4
474
8
3.630
La información presentada en el cuadro anterior recoge los nocionales brutos de los
instrumentos financieros derivados contratados en valor absoluto (sin compensar posiciones
activas y pasivas o de compra y venta), por lo tanto, no supone el riesgo asumido por
IBERDROLA ya que únicamente reflejan la base sobre la que se realizan los cálculos para la
liquidación del derivado.
El valor nominal de los pasivos financieros objeto de cobertura de tipo de cambio es el
siguiente:
Millones de
2025
Dólares
estadounidenses
Libras esterlinas
Tipo de cobertura
sin dato
sin dato
Valor razonable
250
0
Flujos de efectivo
364
0
sin dato
2024
Millones de
Dólares
estadounidenses
Libras esterlinas
Tipo de cobertura
sin dato
sin dato
Valor razonable
600
0
Flujos de efectivo
364
0
Adicionalmente, IBERDROLA realiza operaciones de cobertura de tipo de interés de acuerdo
con su política de gestión de riesgos. Estas operaciones tienen por objeto, bien mitigar el
efecto que la variación en los tipos de interés podría suponer sobre los flujos de caja futuros
de los créditos y préstamos referenciados a tipo de interés variable, o bien mitigar la
variación en el valor razonable que se podría producir en los préstamos y créditos que
devengan un tipo de interés fijo.
A 31 de diciembre de  2025 y 2024 , no existen pasivos financieros objeto de cobertura de
tipo de interés.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 59
16. Información sobre el periodo medio de pago a
proveedores. Disposición adicional tercera. “Deber de
información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio 
El desglose de la información requerida correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024,
expresado en millones de euros, es el siguiente:
Número de días
2025
2024
Periodo medio de pago a proveedores
23
20
Ratio de operaciones pagadas
23
19
Ratio de operaciones pendientes de pago
29
34
sin dato
2025
2024
Total pagos realizados
385
426
Total pagos pendientes
22
21
La información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la
Ley 15/2010 es la siguiente:
sin dato
2025
2024
Volumen monetario pagado dentro del plazo máximo
establecido en millones de euros
354
412
Porcentaje que supone sobre el total monetario de
pagos a los proveedores
91,8 %
96,6 %
Número de facturas pagadas dentro del plazo máximo
establecido
16.773
34.751
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a
proveedores
95,3 %
98,5 %
La información incluida en las tablas anteriores se ha elaborado de conformidad con la Ley
15/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se
establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, la Ley
18/2022, de 28 de septiembre, de creación y crecimiento de empresas, y de acuerdo con la
Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas,
sobre la información a incorporar en la Memoria de las Cuentas anuales en relación con los
aplazamientos de pago a proveedores en operaciones comerciales.
Las especificaciones con las que se ha elaborado dicha información son las siguientes:
• Ratio de operaciones pagadas: importe en días resultante del cociente entre el
sumatorio de los productos del importe de cada una de las operaciones pagadas por
el número de días de pago y el importe total de los pagos realizados en el ejercicio.
• Ratio de operaciones pendientes de pago: importe en días resultante del cociente
entre el sumatorio de los productos del importe de cada una de las operaciones
pendientes de pago por el número de días pendientes de pago y el importe total de
los pagos pendientes.
• Proveedores: acreedores comerciales incluidos en el pasivo corriente del Balance
por deudas con suministradores de bienes o servicios.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 60
• Quedan fuera del ámbito de información los proveedores de inmovilizado y los
acreedores por arrendamiento financiero.
• Quedan fuera del ámbito de información las partidas correspondientes a tasas,
cánones, indemnizaciones, etc., por no ser transacciones comerciales.
17. Situación fiscal
17.1. Administraciones públicas
La composición de las cuentas de Administraciones Públicas del activo y del pasivo del
Balance, a 31 de diciembre de los ejercicios 2025 y 2024, expresada en millones de euros,
es la siguiente:
sin dato
2025
2024
Administraciones Públicas, deudoras
sin dato
sin dato
Hacienda Pública, deudora por IVA
23
25
Hacienda Pública, deudora por Impuesto de Sociedades (a)
971
188
Hacienda Pública, deudora por retenciones practicadas
1
2
Hacienda Pública, deudora por diversos conceptos
0
35
Total
995
250
Administraciones Públicas, acreedoras
  Hacienda Pública, acreedora por IVA
30
23
  Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas
6
0
  Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos
0
1
  Organismos de la Seguridad Social, acreedores
2
2
Total
38
26
(a) En el ejercicio 2025, incluye la devolución asociada al expediente de recuperación de ayudas de estado por la
aplicación del artículo 12.5 TRLIS por importe de 780 millones de euros.
17.2. Impuesto sobre beneficios
IBERDROLA es sociedad dominante de dos grupos de consolidación fiscal en territorio
español: el grupo 2/86, de territorio común, y el grupo 02415BSC, de territorio foral vizcaíno.
IBERDROLA se integra en el segundo de los citados grupos.
El grupo 2/86 está constituido por 98 sociedades, mientras que en el grupo 02415BSC se
incluyen 23 sociedades.
En ejercicios anteriores, IBERDROLA participó en operaciones de reestructuración societaria
sometidas al régimen especial de neutralidad fiscal regulado actualmente en el Capítulo VII
del Título VII de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades. Los
requisitos de información establecidos por la citada norma figuran en las Memorias que
forman parte de las Cuentas anuales correspondientes a los ejercicios en que se han
realizado dichas operaciones.
Tributación en el resto de países
Las demás sociedades del Grupo, residentes fuera de territorio español, tributan aplicando el
tipo de gravamen del impuesto sobre beneficios respectivo de su jurisdicción de residencia.
En Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Australia, Italia, Portugal y Alemania las
sociedades que cumplen los requisitos para ello aplican un régimen de tributación conjunta. 
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 61
En el resto de jurisdicciones, las entidades del grupo con presencia fiscal en las mismas
tributan en régimen individual.
Los tipos de gravamen nominales aplicables en las jurisdicciones en que tiene presencia el
Grupo IBERDROLA son los siguientes (datos OCDE, incluyendo el tipo federal/general y, en
su caso, estatal/local):
País
2025
2024
Impuesto
Complementario
Doméstico (a)
Alemania
30,2
31,9
Sí
Argelia
23,0
23,0
No
Australia
30,0
30,0
Sí
Brasil
34,0
34,0
Sí (*)
Bulgaria
10,0
10,0
Sí
Canadá
27,0
27,0
Sí
Chipre
12,5
12,5
Sí (*)
Corea del Sur
26,4
26,4
No
Egipto
22,5
22,5
No
España
25-24
25-24
Sí (*)
Estados Unidos
26,6
26,5
No
Francia
25,8
25,8
Sí
Grecia
22,0
22,0
Sí
Honduras
25,0
25,0
No
Hungría
9,0
9,0
Sí
Irlanda
12,5
12,5
Sí
Italia
28,8
28,8
Sí
Japón
30,6
32,3
No
Letonia
25,0
25,0
No
Luxemburgo
23,8
24,9
Sí
Malta
35,0
35,0
No
Marruecos
34,0
33,0
No
México
30,0
30,0
No
Montenegro
9,0
9,0
No
Noruega
22,0
22,0
Sí
Países Bajos
25,8
25,8
Sí
Polonia
19,0
19,0
Sí (*)
Portugal
29,7
30,7
Sí (*)
Qatar
10,0
10,0
No
Reino Unido
25,0
25,0
Sí
Rumanía
16,0
16,0
Sí
Singapur
17,0
17,0
Sí
Sudáfrica
27,0
27,0
Sí (*)
Suecia
20,6
20,6
Sí
Taiwán
20,0
20,0
No
Vietnam
20,0
20,0
Sí
(a) Jurisdicciones con Impuesto Complementario Doméstico aprobado (ver apartado “Imposición Mínima Global -
Impuesto Complementario” de esta nota). Se señalan con un asterisco (*) aquellas jurisdicciones con Impuesto
Complementario Doméstico aprobado pero aún no incluidas en el listado de "Qualified Domestic Top-Up Tax" de
la OCDE (publicado el 1 de diciembre de 2025).
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 62
La conciliación del resultado contable individual con la base imponible individual del
Impuesto sobre Sociedades para los ejercicios 2025 y 2024, expresada en millones de
euros, es la siguiente:
sin dato
2025
sin dato
Cuenta de pérdidas y
ganancias Aumentos /
(Disminuciones)
Ingresos y gastos
directamente imputados al
patrimonio neto Aumentos /
(Disminuciones)
Saldo de ingresos y gastos del
ejercicio
1.931
(31)
Impuesto sobre Sociedades
(146)
(9)
Diferencias permanentes
(2.114)
0
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio
(265)
1
Con origen en ejercicios
anteriores
(51)
(17)
Base imponible (resultado
fiscal)
(645)
(56)
sin dato
2024
sin dato
Cuenta de pérdidas y
ganancias Aumentos /
(Disminuciones)
Ingresos y gastos
directamente imputados al
patrimonio neto Aumentos /
(Disminuciones)
Saldo de ingresos y gastos del
ejercicio
5.652
5
Impuesto sobre Sociedades
(180)
2
Diferencias permanentes
(6.291)
0
Diferencias temporarias:
sin dato
sin dato
Con origen en el ejercicio
17
(1)
Con origen en ejercicios
anteriores
(26)
(6)
Base imponible (resultado
fiscal)
(828)
0
Las diferencias permanentes corresponden principalmente a los dividendos recibidos (Nota
18.1), a las variaciones de correcciones valorativas de participaciones en empresas del
grupo y asociadas para las que no se ha registrado un activo por impuesto diferido (Nota 10)
y a otros gastos que no tienen la consideración de fiscalmente deducibles.
Las diferencias temporarias más relevantes derivan del efecto fiscal de los gastos
registrados por compromisos por pensiones y los gastos derivados de planes de
reestructuración y otras provisiones.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 63
17.3. Gasto contable por impuesto sobre beneficios
La composición del Impuesto sobre Sociedades entre impuestos corrientes y diferidos,
expresada en millones de euros, es la siguiente:
sin dato
2025
sin dato
Cuenta de pérdidas y
ganancias
Ingresos y gastos
imputados directamente al
patrimonio neto
(Ingreso)/ Gasto impositivo efectivo
sin dato
Corriente
(452)
(13)
Diferido
306
4
Total
(146)
(9)
sin dato
2024
sin dato
Cuenta de pérdidas y
ganancias
Ingresos y gastos
imputados directamente al
patrimonio neto
(Ingreso)/ Gasto impositivo efectivo
sin dato
sin dato
Corriente
(172)
0
Diferido
(8)
2
Total
(180)
2
El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2025 y 2024,
expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
2025
2024
Resultado contable antes de impuestos
1.785
5.472
Diferencias permanentes
(2.114)
(6.291)
Resultado contable ajustado (a)
(329)
(819)
Impuesto bruto (b)
(79)
(196)
Deducciones de la cuota (c)
(6)
(7)
Regularización del gasto por Impuesto sobre  Sociedades
de ejercicios anteriores
(9)
8
Variación neta provisiones para litigios,  indemnizaciones
y similares y otras provisiones
6
13
Regularización de activos por impuestos diferidos (d)
(63)
0
Otros (e)
5
2
(Ingreso)/ Gasto devengado por Impuesto sobre
Sociedades
(146)
(180)
Tasa fiscal efectiva (b+c)/a
25,84 %
24,79 %
(d)  Se corresponde, fundamentalmente, con una reversión del pasivo por impuesto diferido de acuerdo con lo
previsto en la Norma Foral del Impuesto sobre Sociedades de Bizkaia.
(e) En los ejercicios 2025 y 2024 se corresponde, principalmente, con el Impuesto sobre Beneficios soportado
en el extranjero.
Las diferencias permanentes corresponden principalmente a los dividendos recibidos (Nota
18.1), a las variaciones de correcciones valorativas de participaciones en empresas del
grupo y asociadas para las que no se ha registrado un activo por impuesto diferido (Nota 10)
y a otros gastos que no tienen la consideración de fiscalmente deducibles.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 64
17.4. Impuestos diferidos
El movimiento de los “Activos por impuesto diferido” y de los “Pasivos por impuesto diferido”
para los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:
01.01.2025
Abono
(cargo) en la
cuenta de
resultados
Abono
(cargo) en
“Otras
reservas”
Abono
(cargo) en
“Ajustes por
cambio de
valor”
31.12.2025
Activos por impuesto diferido:
Coberturas de flujos
de efectivo
0
0
0
(1)
(1)
Pensiones y
obligaciones
similares
65
(3)
(1)
0
61
Crédito fiscal por
pérdidas y
deducciones
261
22
0
0
283
Otros impuestos
diferidos activos
30
(5)
0
5
30
Total
356
14
(1)
4
373
01.01.2024
Abono
(cargo) en la
cuenta de
resultados
Abono
(cargo) en
“Otras
reservas”
Abono
(cargo) en
“Ajustes por
cambio de
valor”
31.12.2024
Activos por impuesto diferido:
Coberturas de flujos
de efectivo
3
0
0
(3)
0
Pensiones y
obligaciones
similares
70
(2)
(3)
0
65
Crédito fiscal por
pérdidas y
deducciones
244
17
0
0
261
Otros impuestos
diferidos activos
30
0
0
0
30
Total
347
15
(3)
(3)
356
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 65
01.01.2025
Cargo (abono)
en la cuenta de
resultados
Cargo (abono)
en “Ajustes por
cambio de
valor”
31.12.2025
Pasivos por impuesto diferido:
Coberturas de flujos
de efectivo
(3)
0
7
4
Libertad de
amortización
8
0
0
8
Diferidos asociados al
fondo de comercio
financiero (art.12.5)
866
320
0
1.186
Total
871
320
7
1.198
01.01.2024
Cargo (abono)
en la cuenta de
resultados
Cargo (abono)
en “Ajustes por
cambio de
valor”
31.12.2024
Pasivos por impuesto diferido:
Coberturas de flujos
de efectivo
1
0
(4)
(3)
Libertad de
amortización
8
0
0
8
Diferidos asociados al
fondo de comercio
financiero (art.12.5)
859
7
0
866
Total
868
7
(4)
871
El desglose de las bases imponibles generadas en el Grupo fiscal por negocios en los
ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es como sigue:
31.12.2025 (*)
31.12.2024 (*)
Negocio Clientes España
9
15
Negocio Renovables y Generación sostenible España
5
(103)
Negocio Redes España
1.042
671
Otros negocios
332
325
Corporación
(954)
(908)
Total
434
0
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 66
El detalle de los créditos y débitos por Impuesto sobre Sociedades a cierre de ejercicio entre
las entidades del Grupo fiscal por negocios en los ejercicios 2025 y 2024, expresado en
millones de euros, es como sigue:
31.12.2025 (*)
31.12.2024 (*)
Negocio Clientes España
2
4
Negocio Renovables y Generación sostenible España
1
(25)
Negocio Redes España
214
161
Otros negocios
48
78
Corporación
(256)
(218)
Total
9
0
(*) Importes de bases imponibles, créditos y débitos correspondientes al grupo fiscal en el que se integra
Iberdrola, S.A. La diferencia entre este saldo neto a cierre de ejercicio y la cantidad consignada en concepto
de Hacienda Pública, Deudora por Impuesto sobre Sociedades (Nota 17.1) será objeto de liquidación con el
resto de entidades del Grupo Fiscal tras la presentación de la declaración consolidada.
17.5. Imposición Mínima Global - Impuesto Complementario
En su calidad de grupo multinacional de gran magnitud, al Grupo IBERDROLA le resultan de
aplicación las reglas modelo contra la erosión de la base imponible del Pilar Dos (también
denominadas Reglas GloBE) aprobadas por el Marco Inclusivo de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)/G20 sobre BEPS (Base Erosion and Profit
Shifting) el 14 de diciembre de 2021 al que se adhirieron, entre otros muchos, los Estados
miembros de la Unión Europea.
En aplicación de las referidas reglas modelo, el Grupo deviene obligado a satisfacer, en su
caso, un impuesto complementario sobre los beneficios que obtenga en cualquier
jurisdicción fiscal en la que su tipo impositivo efectivo, calculado a nivel jurisdiccional y de
acuerdo con dichas reglas, sea inferior a un mínimo del 15%.
La legislación de implementación de las reglas modelo ha sido aprobada en muchas de las
jurisdicciones en las que IBERDROLA tiene presencia.
En España, el país de la matriz última del Grupo, la Directiva (UE) 2022/2523 del Consejo,
de 15 de diciembre de 2022, ha sido transpuesta al ordenamiento interno, principalmente y
en lo que afecta a IBERDROLA, mediante la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, y la Norma
Foral del Territorio Histórico de Bizkaia 6/2025, de 12 de diciembre.
De acuerdo con las referidas normas, el primer ejercicio de efectividad de las nuevas
obligaciones de imposición mínima global para el Grupo IBERDROLA fue 2024, resultando
al Grupo de aplicación la normativa foral vizcaína (si bien de forma interina en el ejercicio
2024, por encontrarse pendiente la concertación del tributo, le resultó de aplicación la
regulación contenida en la Ley 7/2024). La autoliquidación tributaria correspondiente a este
primer período deberá presentarse en el mes de julio de 2026.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 67
El Grupo ha realizado una valoración del impacto de la normativa de imposición mínima
global basada, en sus declaraciones tributarias más recientes, su informe país a país
(country-by-country report) y los estados financieros de las entidades constitutivas del
Grupo. Como resultado de dicha valoración, IBERDROLA no espera en los ejercicios 2024 y
2025 un impacto patrimonial significativo derivado de la aplicación de las reglas modelo, en
virtud de la concurrencia alternativa o simultánea de las siguientes circunstancias en cada
una de las jurisdicciones en las que opera: un tipo impositivo efectivo igual o superior al
establecido en las normas de imposición mínima; presencia substancial de personal y
activos materiales que implican la exclusión de rentas sujetas a la imposición mínima; o
magnitudes de ingresos y beneficios poco relevantes. En consecuencia, la Cuenta de
pérdidas y ganancias del presente ejercicio 2025 no incluye ningún impacto en su gasto por
impuesto corriente derivado de esta normativa.
En el apartado “Impuesto sobre Beneficios” de la presente nota se incluye un listado de las
jurisdicciones en las que IBERDROLA tiene presencia y con indicación de si cuentan con un
Impuesto Complementario Doméstico aprobado.
Existen en la actualidad incertidumbres generalizadas sobre el impacto de las reglas GloBE
sobre los activos y pasivos por impuesto diferido de las entidades sometidas a las mismas,
por lo que la Consulta primera del BOICAC 136 del ICAC para acomodarla a las reglas
modelo contemplan una excepción temporal a los nuevos requerimientos a este respecto. 
IBERDROLA aplica esta excepción temporal en los presentes Estados Financieros de 2025.
17.6. Actuaciones administrativas
IBERDROLA incluye, entre sus principios, la potenciación de la relación con las autoridades
fiscales basada en el respeto a la ley, la lealtad, la confianza, la profesionalidad, la
colaboración, la reciprocidad y la buena fe, sin perjuicio de las legítimas controversias que
puedan generarse en relación con la interpretación de la normativa fiscal. Por ello, cuando
dichas controversias se producen, IBERDROLA realiza sus actuaciones ante las autoridades
basadas en una relación cooperativa, de acuerdo con los principios de transparencia y
confianza mutua.
Todas las actuaciones de IBERDROLA han sido analizadas por sus asesores internos y
externos, tanto en este ejercicio como en los precedentes, determinando que estas
actuaciones han sido ajustadas a Derecho y se basan en interpretaciones razonables de la
norma tributaria. La existencia de pasivos contingentes es igualmente objeto de análisis, y el
criterio general de IBERDROLA consiste en registrar provisiones para los litigios fiscales
cuando el riesgo de que resulten desfavorables para los intereses de lBERDROLA es
probable, mientras que no se produce tal registro cuando el riesgo es posible o remoto.
Con fecha 25 de enero de 2024 la Dependencia de Control Tributario y Aduanero de la
Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la Agencia Estatal de Administración
Tributaria notificó a IBERDROLA, S.A. el inicio de actuaciones de comprobación e
investigación del Gravamen Temporal Energético correspondiente a 2023, en su condición
de operador principal en el sector energético de acuerdo con lo dispuesto en las
resoluciones de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia de 10 de diciembre
de 2020, de 16 de diciembre de 2021 y de 9 de junio de 2020, a las que se refiere el artículo
1 apartado 1 de la Ley 38/2022.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 68
En el curso de dicha inspección de IBERDROLA, se solicitó la exclusión de determinados
ingresos de la base de gravamen, fundamentalmente gastos soportados por las sociedades
comercializadoras de las distribuidoras para su repercusión al cliente final, equivalentes a los
derivados de las actividades reguladas exentas del gravamen. También se solicitó la
rectificación de las autoliquidaciones presentadas en relación con dicho gravamen, por
considerar que la norma que lo creó y reguló adolece de vicios de inconstitucionalidad y
contraviene el Derecho de la Unión, con devolución de todas las cantidades ingresadas y los
intereses de demora correspondientes. Como resultado de estas actuaciones de
comprobación se ordenó la devolución de un importe de 33 millones de euros, más intereses
de demora. El ingreso asociado a dicha devolución minoró el gasto efectivo por concepto de
dicho gravamen en el ejercicio 2024.
En enero de 2025 se ha notificado a la Sociedad el acuerdo de liquidación confirmatorio del
acta de disconformidad incoada en julio de 2024, aceptando la solicitud de exclusión de los
ingresos señalados de la base imponible, con devolución de las cuantías ingresadas y los
intereses correspondientes, pero rechazando la solicitud de rectificación total, por entender
la Administración Tributaria que carece de competencia tanto para valorar la adecuación de
la norma que creó el gravamen al ordenamiento jurídico interno y/o comunitario como para
plantear una cuestión de inconstitucionalidad ante el Tribunal Constitucional o prejudicial
ante el Tribunal Superior de Justicia al respecto. En febrero se interpuso reclamación
económico-administrativa ante el Tribunal Económico Administrativo Central, presentando
las alegaciones correspondientes durante el mes de abril y estando pendiente de resolución
a cierre de 2025.
El importe del gravamen satisfecho por IBERDROLA en el año 2024 ascendió a 132 millones
de euros habiendo excluido ya de la base de gravamen de dicho ejercicio los ingresos cuya
exclusión se reconoció en el curso de la inspección general relativa al gravamen pagado en
2023. 
IBERDROLA presentó también una solicitud de rectificación de las autoliquidaciones
presentadas y pagadas en relación con el gravamen por el ejercicio 2024 El procedimiento
de rectificación iniciado tras la presentación de dicha solicitud, finalizó como consecuencia
de la notificación, el 17 de marzo de 2025, del inicio de actuaciones de comprobación e
investigación del Gravamen Temporal Energético correspondiente a 2024, de carácter
general. En octubre de 2025 se notificó el acuerdo de liquidación confirmatorio del acta de
disconformidad incoada en junio, por no aceptar el órgano de inspección la solicitud de
rectificación de autoliquidaciones formulada, aduciendo nuevamente falta de competencia
para valorar la adecuación de la norma que creó el gravamen al ordenamiento jurídico.
En octubre de 2025, se ha interpuesto reclamación económico-administrativa ante el
Tribunal Económico Administrativo Central frente al mismo, presentando las alegaciones
correspondientes durante los primeros días de 2026.
Por otro lado, a principios de mayo de 2024 se notificó a Iberdrola Energía España S.A. el
inicio de actuaciones de comprobación e investigación de carácter general en relación con el
Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2018 a 2020 del Grupo Fiscal 2/86, del que la
sociedad es representante e Iberdrola, S.A. la sociedad dominante.
En la misma fecha se notificó también a Iberdrola, S.A. el inicio de actuaciones de
comprobación e investigación de carácter general en relación con el Impuesto sobre el Valor
Añadido de los ejercicios 2018 a 2020 del Grupo de entidades a efectos de IVA 0220/08, en
su condición de entidad representante y dominante de dicho grupo.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 69
Las actuaciones han continuado desarrollándose a lo largo de todo el ejercicio 2025. A cierre
del ejercicio han puesto de manifiesto los expedientes relativos a todos los procedimientos,
con carácter previo a la incoación de las actas que pongan fin a los mismos, sin que como
resultado de las mismas se espere que vayan a derivarse impactos relevantes para el
Grupo. 
Los administradores del Grupo IBERDROLA y sus asesores fiscales estiman que no se
producirán para el Grupo pasivos adicionales de consideración derivados de los asuntos
mencionados respecto de los ya registrados a 31 de diciembre de 2025. 
17.7. Litigios fiscales
En junio de 2020 se notificaron a IBERDROLA las resoluciones del Tribunal Económico
Administrativo Central (TEAC) relativas a las reclamaciones interpuestas en relación con las
actas en disconformidad firmadas por IBERDROLA en 2016, correspondientes al
procedimiento de comprobación general seguido respecto del grupo de consolidación fiscal
de territorio común (n.º 2/86) por los ejercicios 2008 a 2011.
En la resolución relativa al Impuesto sobre el Valor Añadido el TEAC falló de forma favorable
a los intereses de IBERDROLA (lo que supuso la anulación de las actas y liquidaciones de la
Inspección), mientras que en las relativas al Impuesto sobre Sociedades resolvió
desfavorablemente.
Contra estos últimos pronunciamientos IBERDROLA interpuso el 7 de julio de 2020 recursos
contencioso-administrativos ante la Audiencia Nacional.
Los principales ajustes incluidos en los acuerdos de liquidación derivados de las actas de
disconformidad firmadas se refieren a la cuantificación del fondo de comercio financiero
susceptible de amortización fiscal por la adquisición de SCOTTISH POWER, la eliminación
de la exención por dividendos de SCOTTISH POWER al entender la inspección que es
incompatible con un ajuste de valor de la cartera por cobertura de inversión neta, diferencias
en los criterios de consolidación fiscal y la posible concurrencia en una operación de cambio
de deudor en algunas emisiones de bonos de las circunstancias contempladas en el artículo
15.1 de la Ley General Tributaria.
En relación con este último asunto, el 17 de febrero de 2026 se ha recibido notificación del
Tribunal Supremo que acuerda la inadmisión a trámite del recurso de casación presentado
por la Agencia Tributaria en relación con la Sentencia de la Audiencia Nacional dictada en
noviembre de 2024, que había resuelto de manera favorable para Iberdrola la declaración de
conflicto en la aplicación de la norma tributaria por la operación de recolocación de bonos y
posterior financiación de Iberdrola USA.
Contra la referida providencia de inadmisión no cabe recurso ordinario alguno si bien esta es
susceptible de ser impugnada mediante incidente de nulidad.
El resto de los recursos asociados a esta contingencia quedaron suspendidos en su
tramitación hasta la resolución definitiva del recurso seguido ante el Tribunal de Justicia de
la Unión Europea en relación con la amortización del fondo de comercio financiero. Con
fecha 26 de junio de 2025 el TJUE ha emitido sentencia firme desestimando el recurso de
casación de la Comisión Europea y aceptando los argumentos de Iberdrola, por lo que se ha
levantado la suspensión y han quedado visto para votación y fallo cuando por turno les
corresponda. En todo caso las resoluciones de la Audiencia Nacional podrán ser objeto de
recurso ante el Tribunal Supremo.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 70
Adicionalmente, en diciembre de 2020 le fue notificada a IBERDROLA la resolución por
parte del TEAC sobre las reclamaciones interpuestas derivadas de ciertas actas de
disconformidad firmadas en procedimientos de comprobación limitada relativos a los
ejercicios 2012 a 2014 por el Impuesto sobre Sociedades. La discrepancia con la
Administración se centraba en la aplicabilidad del criterio de imputación temporal que ha
establecido en numerosas sentencias el Tribunal Supremo, en relación con los ingresos
obtenidos por el Grupo derivados de pagos realizados con base en normas contrarias a
Derecho.
La citada resolución de diciembre de 2020 estimó parcialmente las pretensiones de
IBERDROLA, aceptando su criterio en lo que se refiere a los tributos declarados
inconstitucionales. IBERDROLA presentó el 25 de enero de 2021 recurso contencioso-
administrativo ante la Audiencia Nacional respecto del resto de supuestos en disputa. A lo
largo de 2021 se presentaron las alegaciones correspondientes en el procedimiento, que
sigue en la fecha presente pendiente de señalamiento de fecha para votación y fallo.
En relación con la misma cuestión, IBERDROLA interpuso el 6 de septiembre de 2021
reclamación ante el TEAC contra la ejecución por parte de la Oficina Técnica de la
Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la resolución de dicho Tribunal
parcialmente estimatoria anteriormente citada, que no se limitó a reconocer los efectos de
dicha estimación en los ejercicios afectados (2012 a 2014), sino que extendió sus efectos a
otros ejercicios anteriores. Dichos ejercicios ya habían sido objeto de comprobación general,
existiendo además en alguno de los casos sentencia firme y, por tanto, efecto de cosa
juzgada. El 3 de enero de 2024 se notificó a IBERDROLA la resolución del TEAC,
desestimatoria de las pretensiones de la Sociedad, habiéndose interpuesto el
correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional y formulado
la demanda en junio de 2024. 
Por otra parte, en diciembre de 2021 y el julio de 2022 se interpusieron reclamaciones
económico-administrativas ante el Tribunal Económico-Administrativo Central contra los
acuerdos de liquidación confirmatorios de las actas de disconformidad incoadas en materia
de Impuesto sobre Sociedades al Grupo Fiscal 2/86, en relación con los ejercicios 2012 a
2014 y 2015 a 2020, respectivamente. Los ajustes en controversia fueron sustancialmente
los mismos que los discutidos en relación con los ejercicios 2008 a 2011. Con fecha 5 de
junio de 2024 se notificó la resolución del TEAC en relación con la reclamación interpuesta
relativa a los ejercicios 2012 a 2014, y en abril de 2025, la relativa a los ejercicios 2015 a
2020, estimando parcialmente las pretensiones del grupo, aceptando el carácter deducible
de la retribución de los administradores y desestimando el resto de las cuestiones. La
sociedad interpuso los correspondientes recurso contencioso-administrativos ante la
Audiencia Nacional, habiéndose formulado la demanda en relación con ambos recursos, en
noviembre de 2024 y octubre de 2025, respectivamente, estando a fecha de cierre del
ejercicio pendientes de resolución.
En todo caso las resoluciones de la Audiencia Nacional podrán ser objeto de recurso ante el
Tribunal Supremo.
En lo que respecta al Impuesto sobre el Valor Añadido, en julio de 2022 se interpuso la
correspondiente reclamación económico-administrativa ante el Tribunal Económico-
Administrativo Central contra el acuerdo de liquidación confirmatorio de la acta de
disconformidad incoada a Iberdrola, S.A, como representante del Grupo de Entidades
0220/08BVA, en relación con los ejercicios 2015 a 2017, consecuencia de ajustes realizados
por la AEAT derivados de la inclusión en el denominador de la prorrata de las plusvalías
surgidas en transmisiones de cartera o en operaciones de reestructuración societaria.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 71
El TEAC desestimó las pretensiones de la sociedad, que interpuso en abril de 2025 el
correspondiente recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, habiéndose
presentado el escrito de demanda en los primeros días de 2026. En todo caso la resolución
de la Audiencia Nacional podrá ser objeto de recurso ante el Tribunal Supremo.
Por último y en relación con los litigios fiscales relevantes para IBERDROLA, el 21 de
febrero de 2023 la Asociación de Empresas de Energía Eléctrica (AELEC) interpuso recurso
contencioso-administrativo contra la Orden Ministerial HFP/94/2023 por la que se aprueban
los modelos de autoliquidación del nuevo Gravamen Temporal Energético, creado por la Ley
38/2022. Igualmente, IBERDROLA interpuso el correspondiente recurso contencioso-
administrativo contra la misma orden ministerial, en términos similares al interpuesto por
AELEC, el día 23 de febrero de 2023.
La referida Ley impone a aquellas entidades que tengan la consideración de operador
principal en los sectores energéticos un gravamen energético con carácter temporal durante
los años 2023 y 2024, con la naturaleza jurídica de prestación patrimonial de carácter
público no tributario.
El importe de la prestación a satisfacer será el resultado de aplicar el porcentaje del 1,2 por
ciento a su importe neto de la cifra de negocios derivado de la actividad que desarrolle en
España del año natural anterior al del nacimiento de la obligación. El importe del gravamen
satisfecho por IBERDROLA en el año 2023 ascendió a 213 millones de euros (nota 18.4), si
bien, como resultado de las actuaciones de comprobación mencionadas en la nota 17.6, se
ha ordenado la devolución de un importe de 33 millones de euros más los intereses de
demora correspondientes. El ingreso asociado a dicha devolución, minora el gasto efectivo
por concepto de dicho gravamen en el ejercicio 2024.
El importe del gravamen satisfecho por IBERDROLA en el año 2024 ascendió a 132 millones
de euros (nota 18.4), habiéndose excluido de la base de gravamen de dicho ejercicio los
ingresos cuya improcedencia se ha reconocido para 2023 en la comprobación referida en el
párrafo anterior.
Los recursos contencioso-administrativos interpuestos tanto por AELEC como por
IBERDROLA y que se encuentran pendientes de resolución en la fecha presente se
fundamentan en defectos propios de legalidad ordinaria de la Orden Ministerial recurrida así
como en vicios de inconstitucionalidad y contravención del Reglamento (UE) 2022/1854 del
Consejo, de 6 de octubre de 2022, apreciados en la Ley 38/2022 que crea el gravamen.
Los administradores del Grupo IBERDROLA y sus asesores fiscales estiman que no se
producirán para el Grupo pasivos adicionales de consideración derivados de los asuntos
mencionados respecto de los ya registrados a 31 de diciembre de 2025.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 72
17.8. Otros
Actualización de la situación del fondo de comercio financiero (artículo 12.5 del
Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades - TRLIS):
En el ejercicio 2017, la Administración española aplicó el procedimiento de recuperación
de ayudas de Estado previsto en la Ley General Tributaria, recuperando el importe de la
aplicación del artículo 12.5 TRLIS correspondiente a los ejercicios 2002 a 2015 por parte
del Grupo IBERDROLA en una cuantía total de 665 millones (576 millones de cuota y 89
millones de intereses de demora). IBERDROLA satisfizo dicha cuantía a través de (i) la
compensación de la devolución del Impuesto sobre Sociedades 2016 por importe de 363
millones de euros, y (ii) un ingreso por importe de 302 millones realizado en febrero de
2018. Todo ello sobre la base de la aplicación de la Tercera Decisión de la Comisión
Europea.
Adicionalmente, en mayo de 2021 se notificó a IBERDROLA acuerdo de liquidación en
procedimiento de recuperación de ayudas de Estado por los ejercicios 2016 a 2018 por
un importe de 13 millones de euros, que la Sociedad pagó en fecha 2 de julio de 2021.
La Sentencia del Tribunal General de la Unión Europea (TGUE) de 27 de septiembre de
2023 (asuntos acumulados T-256/15 y T-260/15), anuló la Decisión (UE) 2015/314 de la
Comisión Europea, de 15 de octubre de 2014 (Tercera Decisión), estimando todos los
motivos invocados por las entidades afectadas, entre ellas el Grupo IBERDROLA.
Si bien esta sentencia del TGUE fue objeto de recurso por la Comisión Europea, la
sentencia firme del Tribunal de Justicia de la Unión Europea de 26 de junio de 2025 ha
desestimado el recurso de casación interpuesto por la Comisión Europea, anulando
definitivamente la Tercera Decisión.
Los importes recuperados por la AEAT, deberán ser objeto de devolución, junto a los
correspondientes intereses de demora adicionales, y se muestran registrados, por
importe de 780 millones de euros, en el epígrafe “Activos por impuestos corrientes” del
activo corriente del Balance de situación financiera a 31 de diciembre de 2025. A 31 de
diciembre de 2024 se registraban en el epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas a
cobrar a largo plazo” del activo no corriente del Balance de situación financiera.
En cualquier caso, el Grupo IBERDROLA y sus asesores internos y externos siempre han
estimado que no se deben producir mayores riesgos relacionados con la aplicación del
fondo de comercio financiero y que se debería proceder a la devolución de las cuantías
en su día recuperadas por la Administración tributaria al devenir indebido el ingreso
realizado por el Grupo.
A cierre de 2025 están registrados también los efectos derivados de la solicitud de
reconocimiento de la deducción del fondo de comercio que no pudo ser objeto de
deducción por el Grupo en el Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 a 2019,
por ser, hasta septiembre de 2023, ejecutiva la Tercera Decisión ahora definitivamente
anulada.
Dichos importes, junto a los correspondientes intereses de demora, por importe de 310
millones de euros, se muestran registrados en el epígrafe “Deudores comerciales y otras
cuentas a cobrar a largo plazo” del activo no corriente del Balance a 31 de diciembre
2025 y, asimismo, se ha registrado el pasivo por impuesto diferido asociado.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 73
18. Ingresos y gastos
18.1. Importe neto de la cifra de negocios
El detalle de este epígrafe de la Cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2025 y
2024, por categorías de actividades, así como por mercados geográficos, expresado en
millones de euros, es el siguiente:
2025
  Unión Europea
Resto de
países
Total
sin dato
España
Zona euro
Ingresos financieros de participación en
instrumentos de patrimonio en empresas
del grupo y asociadas  (Notas 10 y 23.2)
2.109
0
10
2.119
Ingresos financieros de valores
negociables y otros instrumentos
financieros de empresas del grupo y
asociadas (Nota 23.2)
20
6
0
26
Ingresos por servicios prestados a
empresas del grupo (Nota 23.2)
300
10
155
465
Total
2.429
16
165
2.610
2024
  Unión Europea
Resto de
países
Total
sin dato
España
Zona euro
Ingresos financieros de participación en
instrumentos de patrimonio en empresas
del grupo y asociadas  (Notas 10 y 23.2)
5.800
0
502
6.302
Ingresos financieros de valores
negociables y otros instrumentos
financieros de empresas del grupo y
asociadas (Nota 23.2)
16
7
0
23
Ingresos por servicios prestados a
empresas del grupo (Nota 23.2)
295
7
167
469
Total
6.111
14
669
6.794
18.2. Cargas sociales
La composición de esta partida de la Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente a los
ejercicios 2025 y 2024 , expresada en millones de euros, es la siguiente:
sin dato
2025
2024
Seguridad Social a cargo de la empresa
20
17
Dotación a las provisiones para pensiones y obligaciones
similares (Nota 13.1)
3
18
Aportaciones definidas al plan de pensiones externalizado
(Nota 13.1)
4
4
Atenciones estatutarias art. 49.1
11
10
Atenciones estatutarias art. 49.4
7
10
Otros gastos sociales
9
13
Total
54
72
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 74
18.3. Arrendamientos operativos
En el epígrafe “Servicios exteriores” de la Cuenta de pérdidas y ganancias de los ejercicios
2025 y 2024 se incluyen 5 y 7 millones de euros, respectivamente, correspondientes a
contratos de arrendamiento operativo. El total de los pagos futuros mínimos no descontados
por arrendamientos operativos no cancelables vigentes a 31 de diciembre de 2025 y 2024,
expresado en millones de euros, se detalla a continuación:
sin dato
2025
2026
3
2027
0
De 2028 en adelante
1
Total
4
sin dato
2024
2025
4
2026
3
De 2027 en adelante
1
Total
8
18.4. Tributos
El detalle de esta cuenta en los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es
el siguiente:
sin dato
2025
2024
Gravamen temporal energético
0
99
Otros tributos
5
8
Total
5
107
Gravamen temporal energético (Nota 17.7)
Esta figura, que era el resultado de aplicar el porcentaje del 1,2 por ciento a su importe neto
de la cifra de negocios derivado de la actividad que se desarrolle en España del año natural
anterior al del nacimiento de la obligación, ha desaparecido en el ejercicio 2025. El importe
registrado por el Grupo IBERDROLA, en el periodo de seis meses terminado el 30 de junio
de 2024, ascendió a 157 millones de euros y el importe finalmente satisfecho ascendió a 132
millones de euros tras la exclusión de la base de gravamen de determinados ingresos
reconocida en el curso de la inspección general relativa al gravamen pagado en 2023.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 75
18.5. Gastos financieros
El detalle de esta cuenta en los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es
el siguiente:
sin dato
2025
2024
Gastos financieros relacionados con pasivos a coste
amortizado:
sin dato
sin dato
  Con terceros
5
6
  Con empresas del grupo y asociadas
430
548
Mayor/(menor) gasto financiero generado por las coberturas
de tipo de interés de valor razonable
4
16
Mayor/(menor) gasto financiero generado por las coberturas 
discontinuadas
0
1
Otros gastos financieros
1
1
Actualización financiera de provisiones (Nota 13)
16
17
Total
456
589
18.6. Ingresos financieros
El detalle de esta cuenta en los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es
el siguiente:
sin dato
2025
2024
Ingresos financieros relacionados con activos a coste
amortizado:
sin dato
sin dato
  Con terceros
2
2
Otros ingresos financieros
70
37
Total
72
39
18.7. Variación de valor razonable en instrumentos financieros
El detalle de esta cuenta en los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es
el siguiente:
sin dato
2025
2024
Valoración a valor razonable de:
sin dato
sin dato
  Instrumentos de patrimonio
(3)
(3)
  Derivados de no cobertura
149
(2)
Coste de la cobertura de:
sin dato
sin dato
  Coberturas de inversión neta en el extranjero
(39)
(48)
  Coberturas de flujos de efectivo
7
6
Total ingreso/(gasto)
114
(47)
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 76
18.8. Diferencias de cambio
El importe de las diferencias de cambio reconocidas en los resultados de los ejercicios 2025
y 2024, expresado en millones de euros, tiene el siguiente detalle:
sin dato
2025
2024
Por transacciones liquidadas durante el ejercicio
(1)
(4)
Por transacciones pendientes de liquidar al cierre del ejercicio
11
(4)
Total ingreso/(gasto)
10
(8)
18.9. Personal empleado
El número medio de empleados de IBERDROLA durante los ejercicios 2025 y 2024,
distribuido por grupos profesionales, ha sido el siguiente:
sin dato
2025
2024
Titulados superiores
873
803
Titulados medios
88
104
Otros
46
52
Total
1.007
959
La distribución por género al cierre de los ejercicios 2025 y 2024 del personal de
IBERDROLA, desglosado por categorías, ha sido la siguiente:
sin dato
2025
2024
sin dato
Mujeres
Hombres
Total
Mujeres
Hombres
Total
Titulados superiores
400
483
883
387
473
860
Titulados medios
32
32
64
44
56
100
Otros
40
2
42
46
3
49
Total
472
517
989
477
532
1.009
Durante el ejercicio 2025 han formado parte del personal de IBERDROLA 7 empleados con
discapacidad mayor o igual al treinta y tres por ciento (6 personas durante el ejercicio 2024).
El Real Decreto Legislativo 1/2013, de 29 de noviembre, por el que se aprueba el Texto
Refundido de la Ley General de derechos de las personas con discapacidad y de su
inclusión social, impone a las empresas públicas y privadas que empleen a 50 o más
trabajadores una cuota de reserva de puestos de trabajo para personas con discapacidad de
al menos el 2% de su plantilla.
IBERDROLA, en la medida en que no alcanza la mencionada reserva, se acoge a una serie
de medidas alternativas establecidas por el Real Decreto 364/2005, de 8 de abril, por el que
se regula el cumplimiento alternativo con carácter excepcional de la cuota de reserva en
favor de los trabajadores con discapacidad. Las medidas alternativas que las empresas
pueden aplicar para cumplir la obligación de reserva de empleo en favor de las personas con
discapacidad son las siguientes:
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 77
• La celebración de un contrato mercantil o civil con un centro especial de empleo, o
con un trabajador autónomo con discapacidad, para el suministro de materias
primas, maquinaria, bienes de equipo o cualquier otro tipo de bienes necesarios
para el normal desarrollo de la actividad de la empresa que opta por esta medida.
• Realización de donaciones y de acciones de patrocinio, siempre de carácter
monetario, para el desarrollo de actividades de inserción laboral y de creación de
empleo de personas con discapacidad, cuando la entidad beneficiaria de dichas
acciones de colaboración sea una fundación o una asociación de utilidad pública
cuyo objeto social sea, entre otros, la formación profesional, la inserción laboral o
la creación de empleo en favor de las personas con discapacidad.
• La constitución de un enclave laboral, previa suscripción del correspondiente
contrato con un centro especial de empleo, de acuerdo con lo establecido en el
Real Decreto 290/2004, de 20 de febrero, por el que se regulan los enclaves
laborales como medida de fomento del empleo de las personas con discapacidad.
Con el fin de alcanzar la cuota de reserva, IBERDROLA ha suscrito contratos con centros
especiales de empleo para la prestación de diversos servicios accesorios a su actividad
habitual en el curso de los ejercicios 2025 y 2026. Además, ha realizado donaciones a
fundaciones cuyo objeto social es la formación profesional, la inserción laboral y la
creación de empleo en favor de las personas con discapacidad, para el desarrollo de
actividades de inserción laboral y de creación de empleo de personas con discapacidad.
19. Garantías comprometidas con terceros
IBERDROLA y sus filiales están obligadas a otorgar determinadas garantías bancarias o
corporativas en el curso normal de su actividad, con el fin de respaldar obligaciones
operativas, financieras y contractuales.
En este contexto, IBERDROLA presta garantías a diversas filiales del subholding
Iberdrola Energía Internacional, principalmente para asegurar compromisos asumidos en
proyectos de construcción y puesta en marcha de instalaciones renovables offshore, así
como otras obligaciones vinculadas a la ejecución de contratos de largo plazo en dichos
proyectos. Asimismo, IBERDROLA garantiza a determinadas filiales del subholding
Iberdrola España en relación con contratos del negocio de Generación.
Por otra parte, IBERDROLA garantiza a Iberdrola Finanzas, S.A., Iberdrola International,
B.V. e Iberdrola Financiación, S.A.U., en relación con las emisiones de bonos y papel
comercial realizadas por dichas sociedades, la financiación bancaria que estas mantienen
y los contratos de derivados financieros (ISDA) formalizados en el marco de su gestión
financiera.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 78
En relación con las garantías vinculadas a actas de disconformidad del Impuesto sobre
Sociedades, la Sociedad mantiene avales bancarios depositados ante la Administración
Tributaria. Estos avales continuarán vigentes hasta que se resuelvan con carácter firme
los recursos interpuestos frente a las mismas (Nota 17.7).
IBERDROLA considera que los pasivos potenciales que podrían derivarse de las
garantías otorgadas a 31 de diciembre de 2025 y 2024 no serían significativos,
atendiendo a la naturaleza de las obligaciones garantizadas y al historial de cumplimiento
asociado.
20. Retribuciones al Consejo de Administración
A propuesta de la Comisión de Retribuciones, el Consejo de Administración ha acordado
para el ejercicio 2025 la asignación dentro de lo establecido en el artículo 49.1 con cargo
al epígrafe “Gastos de personal” de la Cuenta de pérdidas y ganancias (Nota 18.2).
20.1. Retribuciones del Consejo de Administración
La retribución fija anual de los consejeros por la pertenencia al Consejo de Administración
y a sus comisiones y las primas de asistencia a cada una de las reuniones, en función del
cargo ostentado en cada caso, se corresponden con las aprobadas por la Junta General
de Accionistas 2024 y se recogen en la "Política de remuneraciones de los
consejeros" ( Política de remuneraciones de los consejeros - Iberdrola). Por otro lado, en
relación con la información requerida por la Ley 11/2018 sobre la remuneración media de
los consejeros, la misma se puede obtener de la información contenida en esta nota.
A continuación, se indican de manera individualizada las remuneraciones satisfechas y
devengadas por los miembros del Consejo de Administración, expresadas en millones de
euros, durante los ejercicios 2025 y 2024, respectivamente:
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 79
sin dato
Consejo de
Administración
Comisión
Ejecutiva
Delegada
Comisión de
Remuneración
fija (1)
Prima de
asistencia
Retribución
en especie
Total
2025
Total
2024
sin dato
Auditoría y
Supervisión
del Riesgo
Nombramientos
Retribuciones
Desarrollo
Sostenible
José Ignacio
Sánchez Galán
Presidente
Presidente
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
0,700
0,138
0,002
0,840
0,834
Sin dato
Pedro Azagra
Blázquez
Consejero
Delegado
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
0,150
0,044
0,001
0,195
0,000
El 24 de junio del
2025, fue
designado 
Consejero
Delegado y vocal
de la Comisión
Ejecutiva
Delegada.
Juan Manuel
González Serna
Vicepresidente
primero
Vocal
Sin dato
Sin dato
Presidente
Sin dato
0,680
0,124
0,002
0,806
0,812
Sin dato
Anthony L.
Gardner
Vicepresidente
segundo
Vocal
Sin dato
Vocal
Sin dato
Sin dato
0,680
0,120
0,004
0,804
0,800
Sin dato
Angel Jesús
Acebes Paniagua
Vocal y
consejero
coordinador
Vocal
Sin dato
Presidente
Sin dato
Sin dato
0,640
0,134
0,006
0,780
0,776
Sin dato
Iñigo Víctor de
Oriol Ibarra
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Vocal
Sin dato
0,300
0,064
0,005
0,369
0,366
Sin dato
Manuel Moreu
Munaiz
Vocal
Vocal
Sin dato
Sin dato
Vocal
Sin dato
0,400
0,120
0,003
0,523
0,520
Sin dato
Xabier Sagredo
Ormaza
Vocal
Sin dato
Presidente
Sin dato
Sin dato
Sin dato
0,540
0,120
0,005
0,665
0,527
El 20 de junio del
2024, fue
designado
presidente de la
Comisión de
Auditoría y
Supervisión del
Riesgo.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 80
sin dato
Consejo de
Administración
Comisión
Ejecutiva
Delegada
Comisión de
Remuneración
fija (1)
Prima de
asistencia
Retribución
en especie
Total
2025
Total
2024
sin dato
Auditoría y
Supervisión
del Riesgo
Nombramientos
Retribuciones
Desarrollo
Sostenible
Sara de la Rica
Goiricelaya
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Vocal
0,415
0,072
0,003
0,490
0,614
El 24 de junio del
2025, cesó como
presidenta de la
Comisión de
Desarrollo
Sostenible
Nicola Mary
Brewer
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Presidenta
0,425
0,070
0,001
0,496
0,361
El 24 de junio del
2025, fue
designada como
presidenta de la
Comisión de
Desarrollo
Sostenible
Regina Helena
Jorge Nunes
Vocal
Sin dato
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
0,300
0,092
0,002
0,394
0,386
Sin dato
María Ángeles
Alcalá Díaz
Vocal
Sin dato
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
0,300
0,092
0,002
0,394
0,514
El 20 de junio del
2024, cesó como
presidenta de la
Comisión de
Auditoría y
Supervisión del
Riesgo.
Isabel García
Tejerina
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Vocal
0,300
0,064
0,002
0,366
0,362
Sin dato
Ana Colonques
García-Planas
Vocal
Sin dato
Sin dato
Vocal
Sin dato
Sin dato
0,300
0,064
0,005
0,369
0,011
El 17 de diciembre 
del 2024, fue
designada vocal
del Consejo de
Administración y
de la Comisión de
Nombramientos.
Total miembros del Consejo a 31.12.2025
6,130
1,318
0,043
7,491
6,883
sin dato
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 81
sin dato
Consejo de
Administración
Comisión
Ejecutiva
Delegada
Comisión de
Remuneración
fija (1)
Prima de
asistencia
Retribución
en especie
Total
2025
Total
2024
sin dato
Auditoría y
Supervisión
del Riesgo
Nombramientos
Retribuciones
Desarrollo
Sostenible
Consejeros que han cesado en los ejercicios 2024 y 2025:
María Helena
Antolín Raybaud
Vocal
Sin dato
Sin dato
Vocal
Sin dato
Sin dato
0,000
0,000
0,000
0,000
0,356
El 17 de diciembre 
del 2024, cesó
como vocal del
Consejo de
Administración y
de la Comisión de
Nombramientos.
Armando
Martínez Martínez
Consejero
Delegado
Vocal
Sin dato
Sin dato
Sin dato
Sin dato
0,150
0,044
0,001
0,195
0,390
El 24 de junio del
2025, cesó como
Consejero
Delegado y vocal
de la Comisión
Ejecutiva
Delegada.
Total
6,280
1,362
0,044
7,686
7,629
(1) Retribución devengada en el ejercicio 2025 que se corresponde con el tiempo en el ejercicio de su cargo. Este importe no es satisfecho hasta la aprobación de las Cuentas anuales del ejercicio 2025 por la Junta General
de Accionistas de 2026.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 82
20.2. Otros gastos del Consejo de Administración
Asimismo, la mencionada asignación ha soportado otros gastos relacionados con el Consejo
de Administración:
a. El importe de la prima del Seguro Colectivo de Responsabilidad Civil, por el ejercicio
del cargo de consejero, que ha alcanzado los 0,147 millones de euros en el ejercicio
2025 , mientras que en 2024 el importe se situó en 0,168 millones de euros.
b. El importe de la prima por la regularización de la póliza de aseguramiento de las
prestaciones causadas por los miembros pasivos del Consejo de Administración que
ha alcanzado los 0,068 millones de euros en 2025, mientras que, en 2024 el importe
alcanzó los 0,122 millones de euros.
c. El importe por servicios exteriores y otras pólizas ha alcanzado los 1,235 millones de
euros en el ejercicio 2025, mientras que en 2024 el importe fue de 1,736 millones de
euros.
El importe no utilizado de la asignación estatutaria correspondiente al ejercicio 2025, alcanza
los 1,664 millones de euros, lo que unido al importe no utilizado de la asignación del
ejercicio 2024, supone un remanente de 2,165 millones de euros que se aplicará a la
asignación estatutaria del ejercicio 2026.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 83
21. Remuneración directivos
Directivos que son consejeros
El Consejo de Administración acordó no modificar en el ejercicio 2025 el importe de la
retribución fija anual del presidente ejecutivo, 2,250 millones de euros. También acordó
mantener en 2025 el límite de la remuneración variable anual en 3,250 millones de euros. 
La retribución fija y la retribución variable anual se han mantenido inalteradas en los últimos
quince ejercicios.
El Consejo de Administración acordó una retribución fija anual en el ejercicio 2025 para el
consejero delegado de 1 millón de euros y estableció un límite de su retribución variable
anual en 1,5 millones de euros.
En ambos casos, la retribución variable anual será satisfecha, en la medida en que se
acuerde, en el ejercicio 2026 en función de los objetivos fijados.
Las remuneraciones satisfechas y devengadas por el presidente ejecutivo y por el consejero
delegado (1) durante los ejercicios 2025 y 2024, expresadas en millones de euros, se indican
a continuación:
Millones de euros
Sueldos
Retribución
variable a
corto plazo
Retribuciones
en especie y
Seguridad
Social
Total 2025
Total 2024
José Ignacio Sánchez Galán
2,250
3,248
0,425
5,923
5,669
Pedro Javier Azagra Blázquez
(desde 24 de junio de 2025)
0,517
0,000
0,244
0,761
0,000
Total
2,767
3,248
0,669
6,684
5,669
(1) El total de retribuciones satisfechas al consejero delegado desde el 1 de enero de 2025 hasta su sustitución
con fecha 24 de junio de 2025 ascendió a 1,943 millones de euros (2,869 millones de euros en 2024).
Adicionalmente, con fecha 24 de junio de 2025 se abonaron los conceptos liquidables correspondientes a la
finalización de su prestación de servicios, incluyendo una indemnización equivalente a dos anualidades de la
retribución (incluyendo una de pacto de no concurrencia), por un importe total de 4,435 millones de euros.
El artículo 49.4 de los Estatutos Sociales dispone que la retribución del presidente ejecutivo
y del consejero delegado podrá consistir, además, en la entrega de acciones.
La Junta General de Accionistas celebrada el 2 de abril de 2020 aprobó el Bono estratégico
2020-2022, dirigido a los consejeros ejecutivos, al personal directivo y a otros profesionales
del Grupo, para un máximo de 300 beneficiarios, como incentivo a largo plazo vinculado al
desempeño de la Sociedad en relación con determinados parámetros (Nota 12).
Durante el primer trimestre de 2025 se realizó la tercera y última entrega de las tres
liquidaciones anuales. El presidente ejecutivo recibió 633.334 acciones. El consejero
delegado en el cargo desde el 1 de enero de 2025 hasta su sustitución con fecha 24 de junio
de 2025 recibió 80.000 acciones, que le fueron asignadas en 2020 cuando era miembro de
la alta dirección.
El Bono Estratégico 2023-2025 fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 28 de
abril de 2023 cuyo detalle figura en la Nota 12.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 84
El presidente ejecutivo ha desempeñado en los ejercicios 2025 y 2024 el cargo de
administrador de las sociedades Neoenergia, S.A. y AVANGRID, Inc. percibiendo, en
conjunto, de dichas sociedades 0,529 y 0,566 millones de euros, en dichos ejercicios, 
respectivamente.
Otros directivos
Conforme a la estructura de gobierno del Grupo, la gestión efectiva de los negocios se lleva
a cabo en los países o territorios, por las sociedades subholding y cabecera de los negocios
o por las filiales de estas. La alta dirección a fecha 31 de diciembre de 2025 la componen 4
miembros (mismo número de miembros que en 2024), además del presidente ejecutivo y el
consejero delegado.
Forman parte de la alta dirección aquellos miembros de la dirección de la Sociedad que
desarrollen funciones globales – excepto que estas sean de apoyo, asesoramiento o staff –
y que dependan directamente del Consejo de Administración, de su presidente o del
consejero delegado de la Sociedad, así como cualquier otro a quien el Consejo de
Administración, a propuesta de su presidente, reconozca tal condición y, en todo caso, el
director de Auditoría Interna y Riesgos.
Los costes de la alta dirección han ascendid o a 4,936 y 5,013 millones de euros en los
ejercicios 2025 y 2024, respectivamente, y figuran registrados en el epígrafe “Gastos de
personal” de la Cuenta de pérdidas y ganancias.
A continuación, se desglosan, en millones de euros, las retribuciones y otras prestaciones
durante los ejercicios 2025 y 2024:
sin dato
Alta dirección
(4 miembros) (1)
Millones de euros
31.12.2025
31.12.2024
Retribución dineraria (2)
2,404
2,054
Retribución variable (2)
1,349
1,895
Retribuciones en especie e ingresos a cuenta no repercutidos
0,234
0,204
Seguridad Social
0,138
0,068
Aportación promotor plan de pensiones / seguro previsión social
0,275
0,272
Póliza riesgo (fallecimiento e invalidez)
0,536
0,520
Total
4,936
5,013
Segunda entrega de las tres liquidaciones anuales
correspondientes al Bono Estratégico 2020-2022 (acciones)
0
228.332
Tercera  entrega de las tres liquidaciones anuales correspondientes
al Bono Estratégico 2020-2022 (acciones)
228.336
0
Otros conceptos (3)
0,645
0,696
(1) Además del presidente ejecutivo y el consejero delegado.
(2) Con el fin de fomentar la necesaria autonomía e independencia y evitar conflictos ligados a retribución variable
vinculada a resultados de la Sociedad, desde 1 de enero de 2025 no participan en sistemas de retribución
variable anual ni son beneficiarios del incentivo a largo plazo el personal directivo y otros profesionales del
Grupo IBERDROLA adscritos a direcciones o áreas con dependencia funcional de la Comisión de Auditoría y
Supervisión del Riesgo o de la Comisión de Desarrollo Sostenible, incluyendo las de Auditoria Interna y
Riesgos y Cumplimiento.
(3) Incluye la remuneración de los altos directivos que han desempeñado el cargo de administrador de las
sociedades Neoenergia, S.A. y AVANGRID, Inc.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 85
El Bono Estratégico 2023-2025 fue aprobado por la Junta General de Accionistas de 28 de
abril de 2023 cuyo detalle figura en la Nota 12.
Las cláusulas de indemnización se describen en los apartados 6.3 y C.1.39 del Informe
Anual de Gobierno Corporativo incluido en el Informe de Gestión.
Por otro lado, durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido operaciones
vinculadas con el equipo directivo.
22. Información sobre el cumplimiento del artículo 229
de la Ley de Sociedades de Capital
De conformidad con lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital
introducido por el Real Decreto-ley 1/2010 de 2 de julio de 2010 y con la Ley 31/2014 de 3
de diciembre de 2014, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora
del gobierno corporativo, se señalan a continuación las situaciones de conflicto de interés en
las que han incurrido los administradores.
El presidente ejecutivo y el consejero delegado se ausentaron durante la deliberación de
todos los acuerdos relativos a sus respectivas remuneraciones y, en el caso del consejero
delegado, a su contrato.
El señor Sagredo Ormaza se abstuvo de intervenir en los acuerdos concernientes a
Kutxabank, S.A. y, en concreto,en la renovación de la línea de operaciones genéricas con el
grupo Kutxabank y en la contratación de una de sus sociedades como entidad agente para
gestiones relacionadas con los aumentos de capital.
23. Saldos y operaciones con partes vinculadas
Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han
sido realizadas en condiciones normales de mercado.
23.1. Saldos de IBERDROLA con empresas del grupo y asociadas
a) Saldos financieros con empresas del grupo y asociadas
Créditos a empresas del grupo y asociadas
El detalle de la cuenta “Créditos a empresas del grupo y asociadas” a corto y largo plazo del
Balance a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
2025
2024
Corto
plazo
Largo
plazo
Total
Corto
plazo
Largo
plazo
Total
Iberdrola Financiación, S.A.U.
0
127
127
0
127
127
Intereses devengados y no
cobrados
4
0
4
4
0
4
Total
4
127
131
4
127
131
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 86
Las operaciones anteriores se encuentran formalizadas en euros.
El tipo de interés nominal medio de estos créditos es de 0,06% y 0,06%, a 31 de diciembre
de 2025 y 2024 , respectivamente.
El vencimiento de la deuda a cobrar, expresado en millones de euros, se producirá como
sigue:
Años
sin dato
2026
4
2027
127
Total
131
Otros activos/pasivos financieros con empresas del grupo y asociadas
El detalle de las cuentas “Otros activos financieros” y “Otros pasivos financieros” con
empresas del grupo y asociadas a corto y largo plazo del Balance a 31 de diciembre de
2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
2025
2024
Saldo
deudor
Saldo
acreedor
Saldo
deudor
Saldo
acreedor
A largo plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Iberdrola Financiación, S.A.U.
0
8.396
0
8.714
Iberdrola International, B.V.
0
2.571
0
2.633
Total
0
10.967
0
11.347
sin dato
2025
2024
Saldo
deudor
Saldo
acreedor
Saldo
deudor
Saldo
acreedor
A corto plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Avangrid, Inc. (dólar estadounidense)
0
0
121
0
Iberdrola Financiación, S.A.U.
0
2.834
0
965
Iberdrola International, B.V.
0
0
0
330
Iberdrola Re, S.A.
0
77
0
52
Otros
6
0
3
0
Intereses devengados
0
226
0
352
Total
6
3.137
124
1.699
La Sociedad dispone de un contrato de cuenta corriente con Iberdrola Financiación, S.A.U.
que tiene una duración de un año renovable automáticamente por sucesivos períodos de
igual duración, salvo renuncia por alguna de las partes y está denominado en euros. A 31 de
diciembre de 2025 el saldo acreedor asciende a 1.519 millones de euros (saldo acreedor de
968 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
La correspondiente liquidación de intereses se realiza anualmente y los tipos de interés
aplicables para cada trimestre son los siguientes:
• EURIBOR a 3 meses más 19,85 puntos básicos para los saldos deudores.
• EURIBOR a 3 meses más 19,85 puntos básicos para los saldos acreedores.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 87
Los vencimientos y el desglose por monedas de los saldos acreedores a 31 de diciembre de
2025 y 2024, expresados en millones de euros, son los siguientes:
sin dato
Saldo a
31.12.2025
Corto
plazo
Largo plazo
2026
2027
2028
2029
2030
2031 y
siguientes
Total
largo
plazo
Euros
13.305
2.911
1.750
1.999
1.153
1.797
3.695
10.394
Dólares
estadounidenses
573
0
0
0
0
0
573
573
Total
13.878
2.911
1.750
1.999
1.153
1.797
4.268
10.967
Intereses
devengados
226
226
0
0
0
0
0
0
Total
14.104
3.137
1.750
1.999
1.153
1.797
4.268
10.967
sin dato
Saldo a
31.12.2024
Corto
plazo
Largo plazo
2025
2026
2027
2028
2029
2030 y
siguientes
Total
largo
plazo
Euros
11.728
1.016
1319
999
2.747
1.152
4.495
10.712
Dólares
estadounidenses
966
331
0
0
0
0
635
635
Total
12.694
1.347
1.319
999
2.747
1.152
5.130
11.347
Intereses
devengados
352
352
0
0
0
0
0
0
Total
13.046
1.699
1.319
999
2.747
1.152
5.130
11.347
Como se indica en la Nota 5, los saldos en moneda extranjera distinta del euro son objeto de
cobertura por el riesgo de tipo de cambio.
El desglose por vencimientos de los compromisos futuros de pago de los intereses no
devengados a 31 de diciembre de 2025 y 2024, una vez considerado el efecto de las
coberturas de tipo de cambio y tipo de interés y considerando que los tipos de interés y los
tipos de cambio vigentes permanecen constantes hasta vencimiento, expresado en millones
de euros, es el siguiente:
sin dato
2026
2027
2028
2029
2030
2031 y
siguientes
Total
Euros
342
317
277
211
184
192
1.523
Dólares
estadounidenses
38
38
38
40
40
207
401
Total
380
355
315
251
224
399
1.924
sin dato
2025
2026
2027
2028
2029
2030 y
siguientes
Total
Euros
303
306
280
241
173
300
1.603
Dólares
estadounidenses
51
42
42
42
45
278
500
Total
354
348
322
283
218
578
2.103
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 88
Los préstamos devengaban un tipo de interés nominal medio anual a 31 de diciembre de
2025 y 2024 del 3,11% y 3,25%, respectivamente, tras considerar las correspondientes
coberturas.
Las operaciones de financiación más significativas realizadas por la Sociedad a lo largo de
los ejercicios 2025 y 2024 con empresas del grupo han sido las siguientes:
2025
Prestatario
Operación
Fecha
firma
Millones
Moneda
Principales operaciones de nueva
financiación
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Iberdrola Financiación, S.A.U. (1)
Préstamo
nov-25
1.000
EUR
2024
Prestatario
Operación
Fecha
firma
Millones
Moneda
Principales operaciones de nueva
financiación
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Iberdrola Financiación, S.A.U. (1)
Préstamo
ene-24
700
EUR
Iberdrola Financiación, S.A.U. (1)
Préstamo
nov-24
800
EUR
(1) Existen cláusulas de vencimiento anticipado a favor del prestamista.
b) Saldos comerciales con empresas del grupo y asociadas
La composición de los saldos deudores y acreedores con empresas del grupo y asociadas
mantenidos por IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresada en millones de
euros, se detalla a continuación:
sin dato
2025
2024
Saldo
deudor
Saldo
acreedor
Saldo
deudor
Saldo
acreedor
A corto plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Iberdrola Clientes, S.A.U.
1
9
0
10
Neoenergía, S.A.
27
0
28
0
Otros
10
8
7
0
Total
38
17
35
10
La mayoría de los saldos indicados se derivan de las operaciones normales del negocio.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 89
c) Derivados empresas del grupo y asociadas
La composición de los saldos de derivados con empresas del grupo y asociadas mantenidas
por IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 y 2024, expresada en millones de euros, se
detalla a continuación:
sin dato
2025
2024
Activo
Pasivo
Activo
Pasivo
A largo plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Iberdrola Financiación, S.A.U.
34
0
54
0
Total
34
0
54
0
A corto plazo
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
East Anglia Three, Ltd.
0
0
12
0
East Anglia Two, Ltd.
1
5
0
0
Otros
1
0
3
1
Total
2
5
15
1
23.2. Operaciones realizadas por IBERDROLA con partes
vinculadas
Las operaciones que se detallan a continuación son propias del giro o tráfico ordinario y han
sido realizadas en condiciones normales de mercado.
Las operaciones más importantes efectuadas durante los ejercicios 2025 y 2024 han sido las
siguientes:
Transacciones con accionistas significativos (Nota 11)
En el ejercicio 2025 no existe ningún accionista significativo que cumpla la definición del
artículo 529 vicies de la Ley de Sociedades de Capital por no alcanzar el 10% de los
derechos de voto o estar representado en el Consejo de Administración.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 90
Transacciones con otras partes vinculadas
sin dato
2025
2024
Entidades
del grupo o
subsidiarias
Empresas
con control
conjunto
Entidades
del grupo o
subsidiarias
Empresas
con control
conjunto
Gastos e Ingresos
sin dato
sin dato
sin dato
sin dato
Gastos financieros
430
0
548
0
Arrendamientos
0
5
0
4
Recepción de servicios
122
0
151
0
Total gastos
552
5
699
4
Ingresos financieros (Nota 18.1)
26
0
23
0
Dividendos recibidos (Nota 18.1)
2.119
0
6.302
0
Prestación de servicios (Nota 18.1)
465
0
469
0
Total ingresos
2.610
0
6.794
0
Otras transacciones
Venta de activos materiales, intangibles
u otros activos (Notas 7 y 8)
40
0
0
0
24. Honorarios por servicios prestados por los
auditores de cuentas
El detalle de los honorarios por servicios prestados por el auditor principal (KPMG Auditores,
S.L.) durante los ejercicios 2025 y 2024, expresado en millones de euros, es el siguiente:
sin dato
2025
2024
Servicios de auditoría de cuentas
4
4
Otros servicios distintos
sin dato
sin dato
    Servicios de revisión limitada de información financiera
1
1
    Otros servicios (*)
1
1
Total
6
6
(*) Se corresponde con informes de comfort letters por emisiones de deuda e informes de aseguramiento y
otros requeridos por el regulador.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 91
25. Hechos posteriores al cierre del ejercicio
Los principales hechos ocurridos con posterioridad al cierre del ejercicio han sido los
siguientes:
Iberdrola Retribución Flexible
El día 8 de enero de 2026 quedaron determinados los extremos que se resumen a
continuación en relación con la ejecución del segundo aumento de capital liberado (Iberdrola
Retribución Flexible) aprobado por la Junta General de Accionistas de IBERDROLA
celebrada el  30 de mayo de 2025 bajo el punto número diez de su orden del día:
• El número máximo de acciones nuevas a emitir en virtud del aumento de capital es
de 91.523.662.
• El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción
nueva es de 73.
• El importe nominal máximo del aumento de capital asciende a 68.642.747  euros.
• El importe del Dividendo a cuenta bruto por acción es de 0,253 euros.
Una vez finalizado el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita:
• Durante el plazo establecido a tal efecto, los titulares de 1.088.096.797 acciones de
la Sociedad han optado por recibir el Dividendo a cuenta. Así pues, el importe total
bruto del Dividendo a cuenta que se ha distribuido es de 275 millones de euros.
Como consecuencia, dichos accionistas han renunciado de forma expresa a
1.088.096.797 derechos de asignación gratuita y, por tanto, a las 14.905.436 nuevas
acciones.
• Por otra parte, el número definitivo de acciones ordinarias de 0,75 euros de valor
nominal unitario emitidas es de 76.618.226 , siendo el importe nominal del aumento
de capital (en esta ejecución) de 57 millones de euros, lo que supone un incremento
del 1,147 % sobre la cifra de capital social de IBERDROLA previa a esta ejecución.
• En consecuencia, el capital social de IBERDROLA tras el aumento de capital
asciende a 5.068.384.202  euros, representado por 6.757.845.603  acciones
ordinarias de 0,75 euros de valor nominal cada una, íntegramente suscritas y
desembolsadas.
• Tras el cumplimiento de todos los requisitos legales (y, en particular, a la verificación
de dicho cumplimiento por la Comisión Nacional del Mercado de Valores), las nuevas
acciones han quedado admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid,
Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil
(Mercado Continuo), el 3 de febrero de 2026. En este sentido, la contratación
ordinaria de las nuevas acciones ha comenzado el 4 de febrero de 2026.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 92
Anexo
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 93
Información adicional del ejercicio 2025 referente a las sociedades de los
Grupos Fiscales
A continuación, se identifican las sociedades que tributan en el régimen de consolidación
fiscal:
Sociedades del Grupo Fiscal Estatal 2/86
Actividad
Anselmo León Distribución, S.L.
Energía
Anselmo León Hidráulica, S.L.
Energía
Biomilagros Tech, S.L.U.
Energía
Biovent Energía, S.A.
Energía
Boreas Wind, S.L.
Energía
Cerezo Wind, S.L.
Energía
Ciener, S.A.U.
Energía
Curenergía Comercializador de Último Recurso, S.A.U.
Comercializadora
Desarrollos Fotovoltaicos Fuentes, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Alcoi, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Alhorines, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Biar, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Escatron, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables FV Laguna, S.L.U.
Energía
Desarrollos Renovables FV Lanza, S.L.U.
Energía
Desarrollos Renovables Peralta, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Santiponce, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Trinidad, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Virgen de Areños III, S.L.
Energía
Energía de Castilla y León, S.A.
Energía
Energías Renovables de Belona, S.L.
Energía
Energías Renovables Cespedera, S.L.
Energía
Energías Renovables Cornicabra, S.L.
Energía
Energías Renovables de Circe, S.L.
Energía
Energías Renovables de Febe, S.L.
Energía
Energías Renovables de Hermes, S.L.
Energía
Energías Renovables de la Región de Murcia, S.A.U.
Energía
Energías Renovables de Tione, S.L.
Energía
Energías Renovables Espliego, S.L.
Energía
Energías Renovables Poleo, S.L.
Energía
Energías Renovables Velilla, S.A.
Energía
Energyworks Aranda, S.L.
Energía
Energyworks Carballo, S.L.
Energía
Energyworks Cartagena, S.L.
Energía
Energyworks Fonz, S.L.
Energía
Energyworks Milagros, S.L.
Energía
Energyworks Monzón, S.L.
Energía
Energyworks San Millán, S.L.
Energía
Energyworks Villarrobledo, S.L.
Energía
Fincalia Agropecuaria, S.A.U.
Energía
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 94
Sociedades del Grupo Fiscal Estatal 2/86
Actividad
Fincalia Agropecuaria siglo XXI, S.L.
Energía
Fotovoltaica Varadero, S.L.U.
Energía
Iberdrola Clientes, S.A.U.
Comercializadora
Iberdrola Energía España, S.A.U.
Energía
Iberdrola Energía Sostenibles España, S.L.
Holding
Iberdrola Generación, S.A.U.
Energía
Iberdrola Generación Nuclear, S.A.U.
Energía
Iberdrola Generación Térmica, S.L.U.
Energía
Iberdrola Operación y Mantenimiento, S.A.U.
Servicios
Iberdrola Renovables Andalucía, S.A.U.
Energía
Iberdrola Renovables Aragón, S.A.U.
Energía
Iberdrola Renovables Canarias, S.A.U.
Energía
Iberdrola Renovables Castilla – La Mancha, S.A.U.
Energía
Iberdrola Renovables Castilla y León, S.A.
Energía
Iberdrola Renovables Energía, S.A.U.
Holding
Iberdrola Renovables Galicia, S.A.U.
Energía
Iberdrola Renovables Internacional, S.A.
Holding
Iberdrola Servicios Energéticos, S.A.
Comercializadora
Iberenova Promociones, S.A.U.
Energía
Iberjalón, S.A.
Energía
Icaro Renovables, S.A.
Energía
Llanos Pelaos Fotovoltaica, S.L.
Energía
Parque Eólico Capiechamartin, S.L.
Energía
Parque Eolico Cordel Y Vidural, S.L
Energía
Parque Eólico Cruz del Carrutero, S.L.
Energía
Parque Eolico Encinillas, S.L.
Energía
Parque Eólico Panondres, S.L.
Energía
Parque Eólico Verdigueiro, S.L.
Energía
Parque Solar Caceres, S.L.
Energía
Peache Energías Renovables, S.A.
Energía
Producciones Energéticas Asturianas, S.L.
Energía
Productos y Servicios de Confort, S.A.
Servicios
Proyecto Nuñez de Balboa, S.L.
Energía
Proyecto Renovables de Caparacena, S.L.
Energía
Proyecto Solar Francisco Pizarro, S.L.
Energía
Puerto Rosario Solar 2, S.L.
Energía
Puerto Rosario Solar 3, S.L.
Energía
PV I Ataulfo, S.L.
Energía
Renovables de Buniel, S.L.
Energía
Sistemas Eólicos de Muñó, S.L.
Energía
Sistemas Energéticos Chandrexa, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos del Moncayo, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos Jaralón, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos de La Muela, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos Mas Garullo, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos Serra de Lourenza, S.A.
Energía
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 95
Sociedades del Grupo Fiscal Estatal 2/86
Actividad
Sistemas Energéticos Finca San Juan, S.L.
Energía
Tarragona Power, S.L.U.
Energía
Desarrollos Renovables Ayora, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Cofrentes, S.L.
Energía
Desarrollos Renovables Ciudad Rodrigo, S.L.
Energía
Iberdrola GREEN2NEXT, S.L.
Servicios
Aerothermal Solutions, S.L.
Servicios
Balantia Energy Solutions & Technologies S.L.
Energía
OTROS NEGOCIOS
Ingeniería
Iberdrola Ingeniería y Construcción, S.A.U.
Ingeniería
Inmobiliaria
Arrendamiento de Viviendas Protegidas Siglo XXI, S.L.
Inmobiliaria
Iberdrola Inmobiliaria Patrimonio, S.A.U.
Inmobiliaria
Iberdrola Inmobiliaria, S.A.
Inmobiliaria
Sociedades del Grupo Fiscal Foral 02415BSC
Actividad
Iberdrola, S.A.
Holding
Carbon2nature, S.A.
Servicios
CPD4Green, S.A.
Servicios
Ekienea, S.L.
Energía
Energyworks Vit-Vall, S.L.
Energía
Eólicas de Euskadi, S.A.U.
Energía
Fastlight, S.L.
Comercializadora
Hidrola I, S.L.U.
Holding
Iberdrola Clientes Internacional, S.A.U.
Holding
Iberdrola Cogeneración, S.L.U.
Holding
Iberdrola Energía Internacional, S.A.U.
Holding
Iberdrola Energía, S.A.
Holding
Iberdrola España, S.A.U.
Holding
Iberdrola Finance Ireland, DAC
Financiera
Iberdrola Financiación, S.A.
Financiera
Iberdrola Finanzas, S.A.U.
Financiera
Iberdrola Inversiones 2010, S.A.U.
Holding
Iberdrola Participaciones España, S.A.
Holding
Iberdrola Participaciones, S.A.U.
Holding
Iberdrola Redes España, S.A.U.
Holding
Iberduero, S.L.U.
Energía
I-DE Redes Eléctricas Inteligentes, S.A.U.
Energía
Inversiones Financieras Perseo, S.L.
Holding
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 96
Sociedades del Grupo Fiscal Estatal IBERMAP (453/22)
Actividad
Desarrollos Renovables FV Olmedilla, S.L.U.
Energía
Desarrollos Renovables FV Romeral, S.L.U.
Energía
Energías Renovables IBERMAP, S.L.
Energía
Energías Renovables Jungla Verde, S.L.
Energía
Parques Eólicos Alto Layna, S.L.
Energía
Sistemas Energéticos Altamira, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos de La Linera, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos La Gomera, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos Nacimiento, S.A.
Energía
Sistemas Energéticos Tacica de Plata, S.A.
Energía
Sistemes Energètics Savalla Comtat, S.A.
Energía
Sociedades del Grupo Fiscal Estatal ROMEO (581/24)
Actividad
Energías Eólicas de Cuenta, S.A.
Energía
Energías Renovables Romeo, S.L.
Energía
Sistemas Energéticos Loma del Viento, S.A.
Energía
Desarrollos Renovables Peñarrubia, S.L.
Energía
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 97
Informe de gestión del ejercicio 2025
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 98
1.Evolución de los negocios
IBERDROLA es una sociedad holding; en consecuencia, sus resultados provienen
fundamentalmente de dividendos e ingresos devengados procedentes de la financiación
concedida y los servicios prestados a sociedades participadas.
2.Hechos significativos del ejercicio 2025
Las operaciones más relevantes del ejercicio han sido las ampliaciones de capital en
Iberdrola Energía, S.A.U. por 1.900 millones de euros para la adquisición del 30,29% del
capital de Neoenergia S.A., la ampliación de capital en AVANGRID por 1.832 millones de
euros (1.900 millones de dólares) y la aportación de 270 millones de euros a Iberdrola
Energía Internacional, S.A.U.
2.1Principales magnitudes de la cuenta de resultados de
IBERDROLA
El importe neto de la cifra de negocios alcanza en 2025 los 2.610 millones de euros, de los
que 2.119 millones de euros corresponden a dividendos recibidos de las empresas del grupo
y asociadas, 26 millones de euros a ingresos financieros por la financiación a filiales y 465
millones de euros a ingresos por servicios prestados a empresas del grupo.
Se han activado por "Trabajos realizados por la empresa para su activo" 11 millones de
euros en el ejercicio.
Las partidas de otros ingresos de explotación ascienden a 6 millones de euros, 2 millones
más que el ejercicio anterior. Los gastos de explotación ascienden a 307 millones de euros,
129 millones de euros menos que el ejercicio 2024. Los gastos de personal suponen 198
millones de euros. Las amortizaciones alcanzan los 70 millones de euros.
El epígrafe de deterioros y enajenaciones de activos no corrientes es negativo por 7 millones
de euros, por las correcciones valorativas de las inversiones, dotación de 3 millones de
euros en Iberdrola Participaciones, S.A.U. y de 4 millones de euros en Scottishpower
Overseas Holdings Ltd.
Todo ello lleva a un resultado de explotación del ejercicio de 2.045 millones de euros.
El resultado financiero ha sido negativo en 260 millones de euros, principalmente por deudas
con empresas del grupo y asociadas.
El beneficio antes de impuestos asciende a 1.785 millones de euros y el impuesto de
sociedades supone un ingreso por importe de 146 millones de euros, lo que deja el resultado
neto del ejercicio en 1.931 millones de euros, frente a los 5.652 millones de euros del
ejercicio 2024.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 99
Hemos de señalar los siguientes hechos que influyen de manera fundamental en los
resultados del ejercicio:
• Las aportaciones de dividendos de las filiales en el ejercicio 2025 han ascendido a
2.119 millones de euros, 4.183 inferiores a los del ejercicio 2024, en que ascendieron
a 6.302 millones de euros. El detalle de los dividendos recibidos de las empresas del
grupo y asociadas se muestra en la Nota 10. La variación de los dividendos recibidos
de las subholding respecto del ejercicio anterior, expresada en millones de euros, es
la siguiente:
           
sin dato
2025
2024
Variación
Iberdrola España, S.A.U
1.200
5.666
(4.466)
Avangrid, Inc.
0
497
(497)
Neoenergia, S.A
10
5
5
Iberdrola Energía, S.A.U
62
80
(18)
Hidrola I, S.L.U.
847
54
793
Total
2.119
6.302
(4.183)
• El resultado financiero del ejercicio 2025 mejora 345 millones de euros respecto al
ejercicio anterior, lo que se explica, fundamentalmente, por la reducción del gasto
financiero en 133 millones de euros, el aumento de los ingresos financieros en 33
millones de euros y la mejor evolución del epígrafe “Variación de valor razonable en
instrumentos financieros” en 161 millones de euros y la mejora de las diferencias de
cambio en 18 millones de euros.
2.2Balance
El Balance de IBERDROLA a 31 de diciembre de 2025 presenta un déficit de capital
circulante (el pasivo corriente excede del activo corriente) por importe de 3.425 millones de
euros, que se encuentra fundamentalmente justificado por la existencia de deudas con
empresas del grupo y asociadas a corto plazo por importe de 3.142 millones de euros y
deudas con entidades de crédito por importe de 1.214 millones de euros. Los
administradores de IBERDROLA manifiestan que será cubierto mediante la generación de
fondos de los negocios del Grupo IBERDROLA y los dividendos de sus filiales. Asimismo, el
Grupo IBERDROLA dispone de créditos concedidos y no dispuestos por importe de 16.364
millones de euros.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 100
2.3Cumplimiento artículo 262.1 de la Ley de sociedades de
capital en relación con el período medio de pago a proveedores
Como se detalla en la Nota 16, el período medio de pago de la Sociedad a sus proveedores
en el ejercicio 2025 ha sido de 23 días, por debajo de los 60 de periodo máximo de pago
previsto legalmente.
3.Principales factores de riesgo asociados a la
actividad de la sociedad
Las sociedades del Grupo IBERDROLA (del que la Sociedad es su cabecera) se encuentran
sometidas a diversos riesgos inherentes a los distintos países, territorios, sectores y
mercados en los que operan, y a las actividades que desarrollan, que pueden impedirles
lograr sus objetivos y ejecutar sus estrategias con éxito.
La Sociedad desarrolla su objeto social indirectamente, mediante la titularidad de acciones o
participaciones en otras sociedades (sociedades subholding y éstas, a su vez, en
sociedades cabecera de los negocios). Por ello, los principales factores de riesgo de la
Sociedad son los de sus participadas, descritos en detalle en la sección Principales riesgos
e incertidumbres del Informe de gestión del Informe financiero anual consolidado del Grupo
IBERDROLA correspondiente al ejercicio 2025. Asimismo, la Nota 5 de estas Cuentas
anuales describe los riesgos financieros.
La Sociedad cuenta con un sistema integral de control y gestión de riesgos sólidamente
implantado, diseñado de acuerdo con las mejores prácticas internacionales. Se puede
encontrar información detallada del mismo (elementos integrantes, taxonomía y agentes,
entre otros) en la sección 8.1 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025 de Iberdrola,
S.A.
4.Actividades de investigación y desarrollo
Iberdrola es hoy un líder energético global gracias a una estrategia de innovación que
impregna todas sus unidades de negocio y áreas de actividad, y que le ha permitido
anticiparse durante más de dos décadas a la transición energética. La innovación es una
variable estratégica para garantizar un modelo energético más electrificado, seguro,
sostenible y eficiente, y constituye uno de los principales motores de creación de valor a
largo plazo del Grupo.
Gracias a este compromiso continuado, Iberdrola ha sido reconocida por quinto año
consecutivo como la utility privada que más invierte en I+D a nivel mundial, según la
Comisión Europea, un liderazgo sustentado en el talento, la experiencia y el compromiso de
más de 40.000 profesionales en más de 40 países.
Nuestro Propósito de I+D+i en Iberdrola es ‘impulsar el desarrollo de tecnologías
innovadoras y sostenibles en toda la cadena de valor, alineadas con los vectores
fundamentales de la transición energética hacia un modelo más eléctrico, seguro y saludable
para las personas. Solo de esta forma generamos valor a partir de nuestros procesos y
productos, reduciendo asimismo el impacto ambiental.’
En 2025 IBERDROLA destinó 41 millones de euros a actividades de I+D+i.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 101
5.Acciones propias y reducción del capital
La Junta General de Accionistas, en su reunión de 30 de mayo de 2025, acordó autorizar
expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución, de acuerdo con lo
establecido en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, para la adquisición
derivativa de acciones de Iberdrola, S.A. en las siguientes condiciones (coincidentes con las
de la autorización que estuvo en vigor desde el 13 de abril de 2018 hasta esa fecha):
• Las adquisiciones podrán realizarse directamente por la Sociedad o indirectamente a
través de sus sociedades dependientes, excluyendo a las que desarrollen
actividades reguladas de conformidad con lo establecido en la Ley del Sector
Eléctrico y en la Ley del Sector de Hidrocarburos.
• Las adquisiciones se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o
cualquier otra permitida por la ley.
• Las adquisiciones podrán realizarse hasta la cifra máxima permitida por la ley (el 10
% del capital social).
• Las adquisiciones no podrán realizarse a precio superior del que resulte en bolsa ni
inferior al valor nominal de la acción.
• La autorización se otorgó por un plazo de cinco años desde la aprobación del
acuerdo.
• Como consecuencia de la adquisición de acciones, incluidas aquellas que la
Sociedad o la persona que actuase en nombre propio pero por cuenta de la Sociedad
hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, el patrimonio neto resultante
no podrá quedar reducido por debajo del importe del capital social más las reservas
legal o estatutariamente indisponibles.
Las acciones adquiridas como consecuencia de dicha autorización pueden destinarse tanto
a su enajenación o amortización como a la aplicación de los sistemas retributivos
contemplados en la Ley de Sociedades Capital, así como al desarrollo de programas que
fomenten la participación en el capital de la Sociedad tales como planes de reinversión de
dividendo, bonos de fidelidad u otros instrumentos análogos.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 102
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2025 y 2024 en las acciones propias en
cartera de IBERDROLA han sido destinados, principalmente, a su amortización y a la
aplicación de los sistemas retributivos de los empleados y han sido los siguientes:
sin dato
sin dato
Nominal
Coste
acciones
propias
Precio
medio
por
acción
sin dato
sin dato
Autocartera
Nº acciones
(millones
de euros)
(millones
de euros)
(euros)
Total
acciones
% sobre
Capital
Saldo a 01.01.2024
105.786.997
79
1.211
11,45
6.350.278.000
1,67
Adquisiciones
172.479.098
129
2.074
12,03
sin dato
sin dato
Reducción de capital
(183.299.000)
(137)
(2.072)
11,31
sin dato
sin dato
Enajenaciones (1)
(6.554.658)
(5)
(73)
11,20
sin dato
sin dato
Sistema Iberdrola
Retribución Flexible (2)
1.963.661
1
0
0
sin dato
sin dato
Saldo a 31.12.2024
90.376.098
67
1.140
12,61
6.364.251.000
1,42
Adquisiciones
197.966.180
148
3.014
15
sin dato
sin dato
Reducción de capital
(200.561.000)
(150)
(2.690)
13
sin dato
sin dato
Enajenaciones (1)
(6.148.012)
(5)
(77)
13
sin dato
sin dato
Sistema Iberdrola
Retribución Flexible (2)
2.042.417
2
0
0
sin dato
sin dato
Saldo a 31.12.2025
83.675.683
62
1.387
16,58
6.681.227.377
1,25
(1) Incluye entregas a empleados
(2) Acciones recibidas.
6.Hechos posteriores
Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 25 de la Memoria.
7.Informe Anual de Gobierno Corporativo 2025
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, este
informe de gestión incorpora por referencia el texto íntegro del “Informe anual de gobierno
corporativo 2025” aprobado por el Consejo de Administración de “Iberdrola, S.A.” y
publicado en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es)
y en la página web corporativa (www.iberdrola.com).
8. Informe Anual sobre Remuneraciones de los
Consejeros 2025
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 538 de la Ley de Sociedades de Capital, este
informe de gestión incorpora por referencia el texto íntegro del “Informe anual sobre
remuneraciones de los consejeros y directivos 2025” aprobado por el Consejo de
Administración de “Iberdrola, S.A.” y publicado en la página web de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (www.cnmv.es) y en la página web corporativa (www.iberdrola.com ).
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 103
9.Información no financiera
IBERDROLA es una sociedad holding: en consecuencia, no existen partidas de naturaleza
medioambiental que deban ser incluidas en la Memoria de acuerdo con lo requerido por el
Plan General de Contabilidad.
La Sociedad, así como sus dependientes, se encuentran dispensadas de presentar el
Estado de información no financiera, al que se refieren los artículos 262 de la Ley de
Sociedades de Capital y 49 del Código de Comercio, al estar incluidas en el informe
separado denominado Estado de información no financiera. Informe de sostenibilidad
consolidado de IBERDROLA, S.A. y sus sociedades dependientes correspondiente al
ejercicio 2025, tanto la Sociedad como sus empresas del grupo. Dicho documento ha sido
objeto de verificación por un prestador independiente de servicios de verificación y está
sometido a los mismos criterios de aprobación, depósito y publicación que el Informe de
gestión consolidado del Grupo IBERDROLA.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 104
Propuesta de aplicación del resultado
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 105
PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO
EJERCICIO 2025
Euros
2025
Bases de reparto:
Remanente de ejercicios anteriores
13.680.345.916,15
Beneficio del ejercicio 2025
1.931.449.154,49
Total
15.611.795.070,64
Distribución:
sin dato
A reserva legal
33.185.606,55
A dividendos
Importe pendiente de determinar que resultará
de sumar: (a) el Dividendo a Cuenta Total y (b)
el producto que resulte de multiplicar el
Dividendo Complementario por el número total
de acciones respecto de las cuales sus titulares
hayan optado por recibir el Dividendo
complementario en el marco de la primera
ejecución del sistema de dividendo opcional
Iberdrola retribución flexible del ejercicio 2026.
A remanente
Importe determinable que resultará de restar a
la base de reparto total el importe destinado a
reserva legal y dividendos
Total
15.611.795.070,64
Sujeto a la aprobación por la Junta General de Accionistas de los acuerdos correspondientes
al sistema de dividendo opcional Iberdrola Retribución Flexible correspondiente al ejercicio
2026 se estima que el importe del Dividendo Complementario será de 0,427 euros brutos
por acción. El importe final del Dividendo Complementario se comunicará tan pronto como el
Consejo de Administración (o el órgano en que este delegue) lo determine de acuerdo con lo
dispuesto en los términos de los acuerdos de distribución del dividendo y de aumento de
capital que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas en
relación con el sistema de dividendo opcional Iberdrola Retribución Flexible correspondiente
al ejercicio 2026. Asimismo, una vez concluida la primera ejecución del sistema de dividendo
opcional Iberdrola Retribución Flexible correspondiente al ejercicio 2026, el Consejo de
Administración (con expresa facultad de sustitución) procederá a concretar la propuesta de
distribución anterior, determinando el importe definitivo del dividendo y la cantidad que se
destinará a remanente.
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 106
Formulación
Informe financiero anual 2025
Iberdrola, S.A.
| 107
EJERCICIO 2025
FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES
INFORME DE GESTIÓN
PROPUESTA DE APLICACIÓN DEL RESULTADO
Don José Ignacio Sánchez Galán
Presidente
  Don Pedro Azagra Blázquez
Consejero delegado
  Don Juan Manuel González Serna
Vicepresidente primero
Don Anthony Luzzatto Gardner
Vicepresidente segundo
Don Ángel Jesús Acebes Paniagua
Consejero coordinador
Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra
Consejero
Don Manuel Moreu Munaiz
Consejero
Don Xabier Sagredo Ormaza
Consejero
Doña Sara de la Rica Goiricelaya
Consejera
Doña Nicola Mary Brewer
Consejera
Doña Regina Helena Jorge Nunes
Consejera
    Doña María Ángeles Alcalá Díaz
Consejera
      Doña Isabel García Tejerina
Consejera 
Doña Ana Colonques García-Planas
Consejera
Santiago Martínez Garrido, secretario general y del Consejo de Administración de
“Iberdrola, S.A.” (la “Sociedad”), certifica que las anteriores firmas de los consejeros de
la Sociedad han sido estampadas en su presencia y con motivo del acuerdo de
formulación de las cuentas anuales, del informe de gestión y de la propuesta de
aplicación del resultado de “Iberdrola, S.A.” correspondientes al ejercicio 2025,
adoptado por el Consejo de Administración de la Sociedad en su reunión celebrada en
esta fecha y, por lo tanto, dentro del plazo previsto en el artículo 253.1 del texto
refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por Real Decreto Legislativo
1/2010, de 2 de julio, siguiendo el formato electrónico único establecido en el
Reglamento Delegado (UE) 2019/815 de la Comisión, de 17 de diciembre de 2018, por el
que se completa la Directiva 2004/109/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo
que respecta a las normas técnicas de regulación relativas a la especificación de un
formato electrónico único de presentación de información y que la referida
documentación se encuentra incorporada a un archivo electrónico con extensión
“.xhtml” y con código de identificación (hash SHA-256)
DBEEEAE153ED7C718534FF8097620B5EC9312DD4C92F1EEC62FD01F92A9DEAFC.
Se deja constancia de que no estampan su firma en este documento (i) el
vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por encontrarse ausente por
causas justificadas, y (ii) la consejera independiente doña Regina Helena Jorge Nunes
por encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a distancia,
suscribiéndolo en su lugar y respectivamente los consejeros independientes don Ángel
Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles Alcalá Díaz, en virtud de las
autorizaciones expresamente conferidas a tal fin por el señor Gardner y por la señora
Jorge Nunes, en las que dejan constancia de su voto a favor de la propuesta de
formulación de las cuentas anuales, del informe de gestión y de la propuesta de
aplicación del resultado de “Iberdrola, S.A.” correspondientes al ejercicio 2025.
Bilbao, 24 de febrero de 2026.
Información financiera
anual
Declaración de
responsabilidad
Ejercicio 2025
       
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DEL INFORME FINANCIERO ANUAL 2025
Los miembros del Consejo de Administración de “Iberdrola, S.A.” declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento,
las cuentas anuales individuales de “Iberdrola, S.A.” (balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el
patrimonio neto, estado de flujos de efectivo y memoria), así como las consolidadas de “Iberdrola, S.A.” y sus
sociedades dependientes (estado consolidado de situación financiera, estado consolidado del resultado, estado
consolidado del resultado global, estado consolidado de cambios en el patrimonio neto, estado consolidado de flujos de
efectivo y memoria consolidada), correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2025, formuladas por
el Consejo de Administración en su reunión de 24 de febrero de 2026 y elaboradas conforme a los principios de
contabilidad que resultan de aplicación, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los
resultados de “Iberdrola, S.A.”, así como de sus sociedades dependientes comprendidas en la consolidación, tomadas
en su conjunto, y que los informes de gestión complementarios de las cuentas anuales individuales y consolidadas y el
Estado de información no financiera. Informe de Sostenibilidad consolidado incluyen un análisis fiel de la evolución y los
resultados empresariales y de la posición de “Iberdrola, S.A.” y de sus sociedades dependientes comprendidas en la
consolidación, tomadas en su conjunto, así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se
enfrentan.
En Bilbao, a 24 de febrero de 2026
Don José Ignacio Sánchez Galán
Presidente
Don Pedro Azagra Blázquez
Consejero delegado
Don Juan Manuel González Serna
Vicepresidente primero
Don Anthony Luzzatto Gardner
Vicepresidente segundo
Don Ángel Jesús Acebes Paniagua
Consejero
Don Íñigo Víctor de Oriol Ibarra
Consejero
Don Manuel Moreu Munaiz             
Consejero
Don Xabier Sagredo Ormaza
Consejero
Doña Sara de la Rica Goiricelaya
Consejera
Doña Nicola Mary Brewer
Consejera
Doña Regina Helena Jorge Nunes
Consejera
Doña María Ángeles Alcalá Díaz
Consejera
Doña Isabel García Tejerina
Consejera
Doña Ana Colonques García-Planas
Consejera
Diligencia que extiende el secretario general y del Consejo de Administración para hacer constar que no
estampan su firma en este documento (i) el vicepresidente segundo, don Anthony Luzzatto Gardner, por
encontrarse ausente por causas justificadas, y (ii) la consejera doña Regina Helena Jorge Nunes por
encontrarse conectada a la reunión por medios de comunicación a distancia, suscribiéndolo en su lugar y
respectivamente los consejeros independientes don Ángel Jesús Acebes Paniagua y doña María Ángeles
Alcalá Díaz, en virtud de las autorizaciones expresamente conferidas a tal fin por el señor Gardner y por la
señora Jorge Nunes, en las que dejan constancia de su voto a favor de la propuesta de formulación del
Informe financiero anual correspondiente al ejercicio 2025.
Santiago Martínez Garrido