Análisis de sensibilidad

En un entorno cada vez más complejo y cambiante, el análisis de sensibilidad se convierte en un recurso esencial para anticiparse a la incertidumbre. A través de simulaciones y modelización, permite identificar qué factores influyen más en los resultados y cómo podrían afectar al negocio si las condiciones económicas, regulatorias, operativas o climáticas varían. De hecho, a menudo se conoce como un análisis de “qué pasaría si”. Esta capacidad de análisis ayuda a Iberdrola a diseñar estrategias más resilientes y sostenibles, alineadas con sus objetivos a largo plazo y con su compromiso con la transparencia y la gestión responsable del riesgo.

Beneficio neto

El 24 de septiembre de 2025, el Grupo Iberdrola celebró el Capital Markets Day con la presentación de la última actualización de su plan estratégico. El estudio contextual de la gestión financiera del Grupo detalla el siguiente análisis de sensibilidad sobre la volatilidad limitada de Beneficio Neto.

Información extraída de Capital Markets Day 2025: Gestión financiera [PDF]

 VER INFOGRAFÍA: Volatilidad limitada de beneficio neto [PDF]

EBITDA 

Durante el Capital Markets Day 2025, también se abordó el análisis de sensibilidad sobre la volatilidad limitada de EBITDA.

Información extraída de Capital Markets Day 2025: Gestión financiera [PDF].

 VER INFOGRAFÍA: Volatilidad Limitada de EBITDA [PDF]

Deterioro de activos no financieros

El Grupo Iberdrola lleva a cabo varios análisis de sensibilidad de los resultados de los test de deterioro realizados de forma sistemática recogiendo cambios razonables en una serie de hipótesis básicas definidas para cada unidad generadora de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) que tienen fondo de comercio asignado:

Comercialización de electricidad y gas en Reino Unido y Brasil: 

• Descenso de un 10% en el margen unitario. 
• No aumento de la base de clientes de electricidad y gas. 
• Incremento de un 10% del coste de la inversión. 

Transporte y distribución de electricidad y gas en Reino Unido, Estados Unidos y Brasil: 

• Descenso de un 10% de la tasa de rentabilidad en la que se basa la retribución regulada. 
• Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento. 
• Descenso de un 10% de la inversión (lo que conllevaría el consiguiente descenso de la retribución). 

Energías renovables en Reino Unido, Estados Unidos, Brasil, Australia y Francia: 

• Descenso de un 5% en la energía producida. 
• Descenso de un 10% en el precio total obtenido por kWh, únicamente aplicable a la producción para la que no se han suscrito contratos de venta a largo plazo. 
• Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento. 
• Incremento de un 10% del coste de la inversión. 

Asimismo, Iberdrola ha realizado un análisis de sensibilidad adicional, consistente en el incremento de la tasa de descuento aplicable a Reino Unido, Estados Unidos, Australia y Francia en 50 puntos básicos y a Brasil en 100 puntos básicos.

Los análisis de sensibilidad realizados sobre las hipótesis básicas individualmente consideradas no ponen de manifiesto la existencia de ningún deterioro significativo, salvo en la unidad generadora de efectivo de energías renovables onshore de Estados Unidos, que al registrar una corrección valorativa en el ejercicio 2024 cualquier cambio supondría una corrección adicional.

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola, S.A. y sociedades dependientes 2024.

Financiación y riesgos financieros 

Los siguientes análisis de sensibilidad muestran para cada tipo de riesgo (sin reflejar la interdependencia entre las variables de riesgo) cómo podrían verse afectados el resultado del ejercicio y el patrimonio debido a cambios razonablemente posibles en la variable de riesgo a 31 de diciembre de 2024 y 2023.

Tipos de interés

Para el cálculo de la sensibilidad del resultado consolidado a la variación de los tipos de interés, se aplica un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las divisas) sobre el saldo medio de deuda neta a tipo de interés variable, una vez consideradas las coberturas realizadas con derivados. Para el cálculo de la sensibilidad del patrimonio, se aplica un incremento o decremento de 50 puntos básicos (por igual en todas las divisas) sobre el valor razonable de las coberturas de flujo de efectivo vivas a cierre de ejercicio, cuya variación de valor razonable se registra en patrimonio.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación de los tipos de interés, expresada en millones de euros, es la siguiente:

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

Tipos de cambio

Para el cálculo de la sensibilidad del resultado consolidado a la variación de los tipos de cambio, se aplica una depreciación o apreciación del 5% principalmente sobre el resultado de las filiales extranjeras cuya moneda funcional es distinta del euro (neta de las coberturas económicas contratadas), dado que el riesgo originado por otras transacciones en moneda extranjera, bien de financiación o bien por operativa de negocio, se encuentra cubierto en relación con el tipo de cambio. La sensibilidad del patrimonio al tipo de cambio se calcula aplicando una apreciación o depreciación del 5% sobre las diferencias de conversión netas de las coberturas de inversión neta y sobre los derivados cobertura de flujo de efectivo cuya variación de valor razonable se registra en patrimonio.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del tipo de cambio dólar/euro, libra/euro y real brasileño/euro, expresada en millones de euros, es la siguiente: 

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

Materias primas 

La sensibilidad del resultado y del patrimonio consolidado a la variación del precio de mercado de las principales materias primas, expresada en millones de euros, es la siguiente:

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias propiedad del Grupo son principalmente inmuebles destinados a su explotación en régimen de alquiler. La compañía ha encargado a un experto independiente la realización del análisis de sensibilidad sobre inversiones inmobiliarias para proyectos con valor de mercado superior a 1 millón de euros, considerando como variable clave la tasa de descuento o TIR exigido a cada uno de los proyectos, manteniendo el resto de las variables inalteradas. 

En las siguientes tablas se muestran los resúmenes de los impactos en el valor realizable de dichos análisis de sensibilidad ante incrementos y reducciones del 1% y del 2% en la tasa de descuento o TIR, expresados en millones de euros, para los ejercicios 2024 y 2023.

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el importe de inversiones inmobiliarias que estaban totalmente amortizadas ascendía a 3 3 millones de euros para los dos ejercicios. En ninguno de los periodos existen restricciones para su realización. Asimismo, no hay obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de inversiones inmobiliarias ni para su reparación y mantenimiento. 

Existencias

La compañía ha encargado al experto independiente la realización de análisis de sensibilidad sobre terrenos y solares sin licencia de construcción de más de 1 millón de euros, considerando como variable clave el beneficio promotor exigido a cada uno de los proyectos, manteniendo el resto de variables inalteradas.

En las siguientes tablas se muestran los resúmenes de los impactos en el valor realizable de dicho análisis de sensibilidad ante incrementos y reducciones del 10% y del 15% en la rentabilidad del promotor exigida a cada proyecto, expresados en millones de euros, para los ejercicios 2024 y 2023: 

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

La compañía ha encargado al experto independiente la realización de un análisis de sensibilidad para aquellos suelos con tramitación urbanística pendiente en los plazos de gestión urbanística de aquellos que requieren estos trámites para ser finalistas. 

En las siguientes tablas se muestran el análisis de sensibilidad con la variable "Plazo de preconstrucción" sobre la valoración de los terrenos y solares ante incrementos y reducciones del 20% y del 40% en los plazos de preconstrucción, expresado en millones de euros, para los ejercicios 2024 y 2023:

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

Patrimonio neto: ajustes por cambio de valor 

El movimiento producido en esta reserva con motivo de las correcciones valorativas de los instrumentos financieros derivados designados como cobertura de flujos de caja durante los ejercicios 2024 y 2023, expresado en millones de euros, es el siguiente:

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.

Provisiones para pensiones y otras obligaciones

Determinadas sociedades de Iberdrola mantienen una provisión en cobertura de ciertos compromisos con sus empleados, distintos a los indicados anteriormente, cubiertos mediante fondos internos de pensiones.

La sensibilidad a 31 de diciembre de 2024 del valor actual de la obligación de estos compromisos a la variación de diversas variables es la siguiente:

Información extraída de la Información financiera anual Iberdrola S.A. y sociedades dependientes. Ejercicio 2024.