Plan Transformador 2026-2028
Un plan que transforma Iberdrola y mejora la rentabilidad del accionista
Iberdrola presentó su “Plan transformador 2026-2028” en el Capital Markets Day el 24 de septiembre de 2025. En dicho Plan se actualizan los compromisos de la compañía y se refuerza la estrategia inversora con el objetivo de transformar el perfil de Iberdrola hacia una empresa más regulada, con redes eléctricas como gran vector de crecimiento, predecible y rentable, manteniendo la fortaleza financiera y el dividendo creciente, creando valor sostenible a largo plazo, reafirmando la política de remuneración al accionista en línea con los resultados –reparto del beneficio (“payout” ratio) y aumentando el “dividendo social”.
Qué retos abordará Iberdrola en el periodo 2026-2028
Iberdrola, segunda utility del mundo por capitalización bursátil y primera de Europa, mantenemos el foco en la electrificación de la economía y pretende invertir 58.000 millones de euros hasta 2028 para el desarrollo de redes eléctricas. Este Plan va a transformar el perfil de Iberdrola hacia una empresa más regulada, con las redes como vector de crecimiento.
Principales cifras del Plan Transformador 2026-2028
Inversiones para la electrificación
Las inversiones brutas alcanzarán los 58.000 millones de euros para impulsar la electrificación de la economía y las nuevas necesidades de las redes eléctricas. Estas inversiones suponen un incremento del 30 % respecto al periodo 2021-2024, y ponen el foco en entornos más regulado con el Reino Unido y los Estados Unidos en el centro de estos planes.
Países con marcos regulatorios estables
El 85 % de la inversión irá destinado a países con “rating” A, dotados con marcos regulatorios estables, predecibles y atractivos. Por países, el 65 % de la inversión estará centrada en el Reino Unido (20.000 millones de euros) y los Estados Unidos (16.000 millones). Por detrás se encuentra la Península Ibérica, con 9.000 millones de euros, Brasil, con 7.000 millones de euros y otros países de la Unión Europea y Australia, con 5.000 millones.
Impulso al negocio de Redes
Analizando las principales inversiones por áreas de negocio, Iberdrola tiene previsto invertir 37.000 millones de euros en el negocio de Redes, con 25.000 millones destinados a las redes de distribución y 12.000 millones a la red de transporte, dirigidos a mercados con marcos cerrados o en negociación avanzada y que cuentan con una rentabilidad media (ROE) del 9,5 %.
Sólida base de activos regulados
Esto permitirá situar la base de activos regulados en 70.000 millones de euros (50.000 millones de la red de distribución y 20.000 millones de la red de transporte), de forma que el 75 % del EBITDA no dependerá de los precios energéticos para 2028.
Inversión en Generación renovable y clientes
Al negocio de Generación renovable y clientes, está previsto destinar 21.000 millones de euros (38 % a eólica marina; 24 % a eólica terrestre; 10 % a almacenamiento; y otro 10 % a solar), con un 75 % de los proyectos ya en construcción.
Consolidación de compras y cadena de suministro
Asegurando además el crecimiento futuro con 13.204 millones de euros en compras y la cadena de suministro cerrada para soportar futuras inversiones.
Incremento del EBITDA y los resultados operativos
Con esta estrategia, el objetivo es alcanzar un beneficio operativo bruto (EBITDA) de 18.000 millones de euros en 2028 (3.000 millones más que en 2024) con las redes como motor del crecimiento, ya que contribuirán en un 55 % al resultado operativo.
Objetivo de beneficio neto ajustado
Todo ello lleva a Iberdrola a fijarse como objetivo un beneficio neto ajustado de 7.600 millones de euros para 2028, lo que supone 2.000 millones de euros más que en 2024.
"Este plan pretende transformar el perfil de Iberdrola hacia una empresa más regulada, con las redes como vector de crecimiento."
Ignacio Galán
Presidente ejecutivo de Iberdrola
En un contexto en el que Iberdrola supera resultados récord nuevamente (“récord sobre récord”), y alcanza máximos históricos en la rentabilidad total para el accionista, a partir de 2026 la empresa abordará los principales retos del Plan transformador 2026-2028, entre ellos:
- Garantizar la consecución de los objetivos corporativos con la velocidad requerida
- Asegurar la máxima alineación con los grupos de interés y alineación de la retribución con los resultados para los accionistas (pay for performance), al tiempo que integra el “dividendo social” reconociendo los intereses más amplios de los grupos de interés.
- Reforzar la ventaja competitiva.
- Retener y fidelizar a perfiles de alto impacto estratégico en la creación de valor, avalado por los reiterados reconocimientos internacionales.
Creación de valor para los accionistas clara y sostenible
Iberdrola ha demostrado un historial de creación de valor largo y coherente, respaldado por un riguroso modelo retributivo basado en la consecución de objetivos (pay for performance):
- En los últimos 10 años, Iberdrola ha generado valor por aproximadamente 115 mil millones de euros como consecuencia de haber incrementado en cerca de 88 mil mil. de euros su capitalización y haber repartido dividendo por más de 27 mil mill. de euros.
- En los últimos 10 años Iberdrola ha superado significativamente el retorno total para el accionista (TSR) en comparación con:
- la rentabilidad total media de las tres principales utilities americanas por capitalización bursátil,
- la rentabilidad total del índice europeo sectorial (Euro STOXX Utilities),
- la rentabilidad total del índice del mercado español (IBEX 35).
- En los tres planes LTI precedentes, la rentabilidad obtenida por los accionistas de Iberdrola superó en todos los casos en 5 puntos porcentuales la del índice Euro STOXX Utilities, cumpliendo así íntegramente el objetivo.
| Evolución TSR | |||
|---|---|---|---|
| 2017-2019 | 2020-2022 | 2023-2025 | |
| Iberdrola | 64% | 32,85% | 84,53% |
| Euro STOXX Utilities | 59,40% | 13,94% | 62,87% |
| Resultado | Índice + 5,35 p.p. | Índice + 18,92 p.p. | Índice + 21,66 p.p. |
Datos sin reinversión de dividendo
Fuente: Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos 2025
LTIP Transformador 2026-2028
El Plan Transformador 2026-2028 persigue maximizar la rentabilidad total para el accionista de Iberdrola durante el período 2026-2028. Para ello, se ha establecido un LTIP Trasformador 2026-2028 (Long Term Incentive Plan, por sus siglas en inglés) que constituye un incentivo sólido y básico para la creación de valor a largo plazo que permita atraer y retener a los ejecutivos y directivos más cualificados.
El LTIP Transformador integra adicionalmente a las empresas Avangrid, Inc.
Enlace externo, se abre en ventana nueva. , Neoenergia, S.A.Enlace externo, se abre en ventana nueva. , Electricity North West LimitedEnlace externo, se abre en ventana nueva. y sus respectivas sociedades filiales, que contaban con sus propios planes de retribución variable a largo plazo (LTIP) en el periodo 2023-2025, por lo que el número máximo de acciones a entregar al conjunto de beneficiarios es, en proporción, similar al Bono Estratégico 2023-2025.
Objetivos del LTIP Transformador 2026-2028
El LTIP Transformador vinculado al Plan Transformador 2026-2028 contempla objetivos exigentes, reflejando la ambición de Iberdrola de consolidar su posición de liderazgo global mediante reconocimientos vinculados a unas condiciones de desempeño exigentes: 75 % financieras y 25 % de sostenibilidad, en línea con los compromisos del Capital Markets Day.
- Beneficio neto consolidado superior a 7.600 millones de euros en 2028 (+ 40% con respecto a las previsiones del plan 2023-2025, y + 21 % en comparación con los resultados récord de 6.285 millones de euros en 2025). El objetivo de beneficio neto se ha fijado tomando en consideración el anuncio que hiciera Iberdrola en su Capital Markets Day 2025 de no llevar a cabo ampliaciones de capital durante el periodo del Plan. De otro modo, el objetivo tendría que recalcularse para incluir las consecuencias de ese tipo de operaciones.
- TSR Relativo: posicionando a Iberdrola en el Top 3 de las compañías líderes del índice Euro STOXX Utilities en el 2028.
- Mantener la solidez financiera medida a través de la calificación crediticia (“rating”) a largo plazo de Iberdrola.
- Objetivos estratégicos de sostenibilidad, incluyendo el refuerzo de la seguridad y autonomía energética, prestando especial atención al negocio regulado de redes como eje prioritario de la inversión, MW y SAIDI en los principales mercados en los que opera Iberdrola, y el objetivo de que, para 2028 más del 85 % de los proveedores se sometan a políticas y estándares de sostenibilidad.
El LTIP Transformador persigue un crecimiento ambicioso: más allá de mantener la rentabilidad, la solidez financiera y la sostenibilidad, Iberdrola busca potenciar aún más su liderazgo global en la electrificación y la descarbonización de la economía.
| Objetivos | Peso | 0% | 100% |
|---|---|---|---|
| Parámetros relacionados con los objetivos financieros | |||
| Beneficio neto consolidado al cierre de 2028 (M€) | 40% | < 7.000 | > 7.600 |
| Maximizar la rentabilidad total para el accionista de Iberdrola durante el período 2026-2028, tomando como referencia comparativa el desempeño de los líderes del índice EURO STOXX Utilities | 20% | < Top 5 | ≥ Top 3 |
| Mantener la solidez financiera de Iberdrola medida a través de sus calificaciones crediticias (“rating”) a largo plazo, hasta el cierre de 2028 | 15% | Dos agencias < BBB+ o Baa1 | Dos agencias BBB+ o Baa1 |
| Parámetros relacionados con los objetivos de sostenibilidad | |||
| Contribuir a la mejora de la competitividad, la seguridad y autonomía energética y la sostenibilidad en los principales mercados en los que opera Iberdrola | 12,5% | Incumplimiento de las Perspectivas 2026-2028 | Cumplimiento de las Perspectivas 2026-2028 |
| Número de proveedores sujetos a políticas y estándares de sostenibilidad alineados con la estrategia inversora | 12,5% | < 80% | ≥ 85% |
Excluyendo operaciones corporativas.
Fuente: Propuestas de acuerdo a someter a la Junta General de Accionistas del 29 de mayo de 2026. Punto 12 del orden del día (página 43).
Sólidas medidas de buen gobierno y alineamiento a largo plazo
El LTIP Transformador incorpora mecanismos de buen gobierno que superan los estándares del mercado:
- Requisitos reforzados de tenencia tras la consolidación: una vez consolidadas, las acciones quedan sujetas a ulteriores requisitos de tenencia hasta que se cumplan los compromisos de tenencia permanente de acciones (shareholding guidelines). Históricamente, los consejeros ejecutivos conservan un porcentaje sustancial de sus acciones, como prueba de su confianza en el negocio a largo plazo.
- Compromiso de tenencia permanente de acciones (shareholding policy): se establece un compromiso de tenencia permanente de hasta cinco años (anteriormente era de cuatro) salvo que los ejecutivos tengan en acciones al menos un 500 % de su remuneración fija (anteriormente el 200 %).
- Estrictas cláusulas de reclamación y de cancelación (cláusulas clawback y malus): la remuneración variable, tanto a corto como a largo plazo, está sujeta a la aplicación de cláusulas de cancelación (cláusulas malus) o de reembolso de la retribución variable (cláusulas clawback).
Las disposiciones no solo abordan la reformulación de los estándares financieros y los supuestos desencadenantes de sanciones normativas, sino que también se amplían a la mala conducta, situándose entre los estándares más amplios del grupo de comparables. -
Liquidación únicamente en acciones y diferimiento, reforzando la alineación a largo plazo con los accionistas.
-
Los planes de entrega de acciones no se configuran mediante ampliaciones de capital o de instrumentos similares.
Estos mecanismos mitigan sustancialmente el riesgo de resultados no alineados.
Iberdrola, segunda mayor utility del mundo por capitalización bursátil
Iberdrola, como la segunda mayor utility del mundo por capitalización bursátil, cuenta con una importante presencia internacional y con una estrategia de crecimiento impulsada por inversiones globales a gran escala, centradas en el Reino Unido y Estados Unidos.
En este contexto, a la hora de valorar su marco retributivo, Iberdrola tiene un enfoque comparativo (benchmarking) que incluye a entidades del sector a nivel global por proporcionar una referencia más precisa y equilibrada. Entre los criterios utilizados para seleccionar su grupo de empresas comparables destacan:
I. Utilities (global)
- Compañías cotizadas en los índices STOXX Europe 600 Utilities y S&P 500 Utilities.
- Compañías pertenecientes a la European Round Table of Industrialists o a la Business Round Table.
- Compañías con una facturación en el último ejercicio como mínimo de, al menos, el 50 % de la facturación de Iberdrola, siempre que la capitalización bursátil sea superior a 10.000 millones de euros. No se aplica este criterio mínimo de facturación a aquellas compañías que tengan una capitalización bursátil superior a la de Iberdrola.
- Excluidas empresas controladas estatalmente
7 compañías: NextEra Energy, Duke Energy, The Southern Company, E.ON, Constellation Energy, Exelon Corporation y Veolia Environnement.
II. Líderes (global)
- Compañías cotizadas de los índices FTSE Eurotop 100 y S&P 500 (priorizando la inclusión de compañías del sector industria y energía).
- Compañías pertenecientes a la European Round Table of Industrialists o a la Business Round Table.
- Facturación en el último ejercicio y capitalización bursátil aproximadamente entre un 50 % y un 200 % de la dimensión correspondiente de Iberdrola. En el caso de las compañías de oil & gas, solo se aplicará el criterio de capitalización.
- Referentes en la excelencia reputacional y con alta valoración en la excelencia operativa teniendo liderazgo en productos / servicios o experiencia del cliente.
- Presencia internacional y diversidad geográfica comparables a la de Iberdrola.
- Excluidas empresas de servicios financieros o aseguradoras.
- Excluidas empresas controladas estatalmente.
18 compañías: 3M, ABB, Astrazeneca, BP, Caterpillar, ConocoPhillips, Cummins, Deere&Company, General Dynamics, Northrop Grumman, GSK, Honeywell, Novo Nordisk, Rio Tinto, Shell, Siemens, Schneider Electric y TotalEnergies.
III. IBEX 35 (España)
- Principales compañías por capitalización en el mercado español
3 compañías: INDITEX, Santander y BBVA.
Fuente: Informe anual sobre remuneraciones de los consejeros y directivos 2025.
Mix retributivo para consejeros ejecutivos
Iberdrola cuenta con un Consejo de Administración altamente internacionalizado, con integrantes procedentes de cinco nacionalidades (Brasil, España, Estados Unidos, Reino Unido e Italia), lo que refleja la magnitud global y la naturaleza internacional del grupo.
En este contexto, el LTIP Transformador tiene un horizonte de seis años y habida cuenta de la dimensión y del perfil internacional de Iberdrola, es razonable que, durante este período, el Consejo pueda contar con más de dos consejeros ejecutivos, potencialmente de distintas nacionalidades y sujetos a referencias de mercado internacionales diferentes.
- El mix retributivo garantiza la flexibilidad necesaria para atraer, retener, fidelizar y motivar a los consejeros ejecutivos y profesionales más cualificados que desempeñen sus funciones en su condición de tales en cada momento, de modo que Iberdrola pueda cumplir sus objetivos estratégicos en un entorno cada vez más competitivo y globalizado.
- El mix retributivo mantiene la ventaja competitiva de Iberdrola mediante el establecimiento de un paquete retributivo que garantiza la atracción, retención y fidelización en contextos de volatilidad económica y de tensiones geopolíticas, para perfiles de alto impacto estratégico en la creación de valor para Iberdrola, avalado por los reiterados reconocimientos internacionales.
- Estos perfiles marcan la diferencia para Iberdrola en cuanto a la combinación de experiencia, competencias y capacidades, talento, dedicación, innovación y vocación de liderazgo, y cuentan con el aval de reiterados reconocimientos internacionales a lo largo del tiempo.
Para los consejeros ejecutivos, las características concretas de la Política de remuneraciones que garantizan la coherencia con la estrategia, los intereses y la sostenibilidad a largo plazo orientadas a la obtención de los resultados a largo plazo son las siguientes:
- La remuneración total de los consejeros ejecutivos, sean o no consejeros, se compone principalmente de: retribución fija + retribución variable a corto plazo (bono anual) + retribución variable a largo plazo.
- En la consideración de la ventaja competitiva de Iberdrola, el mix retributivo y la retribución total están diseñados de tal forma que consigan atraer, retener y fidelizar al mejor talento y alinear su actuación con los intereses del grupo Iberdrola y la consecución de su estrategia empresarial, promoviendo la sostenibilidad en el largo plazo, de acuerdo con las mejores prácticas.
- Se establece un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración: los consejeros ejecutivos cuentan con un sistema retributivo variable con medidas de riesgo que garantizan que no se perciba ningún importe por este concepto si no alcanzan el umbral mínimo de cumplimiento. Asimismo, se establece un límite máximo de pago que no podrá superarse.
- La ponderación de la retribución variable, tanto a corto como a largo plazo, para la anualidad 2026, en el escenario de cumplimiento máximo de objetivos, es del 81 % para el presidente ejecutivo y del 76 % para el consejero delegado. Los porcentajes anteriores de pay for performance son de retribución vinculada a la consecución de objetivos.
- Los planes de entrega de acciones vinculados al cumplimiento de los objetivos estratégicos están diseñados como un plan plurianual con entrega diferida de acciones que pretende fomentar el compromiso con los objetivos estratégicos a largo plazo, alineando parte de la retribución a la creación de valor y de rentabilidad para el accionista y a la maximización de su “dividendo social”.
